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L’actualité des fonds d’investissement, leurs performances et résultats, les opérations financières (créations, levées, investissements).

juin 2014

24/06/2014

Trea Capital lance un fonds de performance absolue

Trea Capital étoffe sa gamme de produits. La société de gestion espagnole va en effet sous traiter un nouveau fonds de performance absolue, baptisé Trea Absolute 6, le troisième produit de son offre de gestion de fonds, rapporte Funds People. Comme pour les précédents fonds, Inversis Gestión officiera en qualité de gestionnaire tandis Inversis Banco tiendra le rôle de dépositaire. L’objectif de ce fonds - non garanti - est de dégager un rendement annuel de 3 % avec une volatilité maximale de 6 % par an. Trea Absolute 6 investira directement ou indirectement à travers des fonds tiers (jusqu'à un maximum de 10 %, qui peuvent héberger aussi bien des produits «maison» que des produits d’autres sociétés de gestion) entre 0 % et 50 % de son exposition totale dans des actions. Le reste sera investi dans des obligations privées ou publiques, des dépôts et des produits monétaires. Les actions dans lesquelles le fonds investira seront majoritairement des titres de sociétés des marchés développés, bien qu’il pourra également prendre, de manière résiduelle, des postions dans des entreprises de pays émergents. Pour leur part, les émissions obligataires proviendront essentiellement de la zone euro et des États-Unis. De manière minoritaire, son portefeuille pourra être exposé à d’autres marchés développés comme le Canada, le Japon, ou le Royaume-Uni. Il pourra enfin détenir des positions, là aussi de manière résiduelle, à des émetteurs de dettes de pays émergents. Au total, l’exposition aux pays émergents ne pourra pas d’exposer 15% du portefeuille. Trea Capital sous-traité déjà deux autres fonds : un fonds obligataire international, Trea Global Bond, et un fonds de fonds actions, Xenia Flexible.
24/06/2014

Les liquidations de hedge funds se maintiennent à un niveau élevé

Au premier trimestre 2014, les liquidations de hedge funds se sont élevées à 272, le deuxième plus haut montant observé depuis 2009, selon des statistiques de Hedge Fund Research, rapporte Funds People. Au quatrième trimestre de l’année précédente, 296 hedge funds avaient été liquidés.Parallèlement, le nombre de créations de hedge funds a augmenté à 289 au premier trimestre contre 244 un trimestre plus tôt. Une hausse lié à l’intérêt croissant des investisseurs pour les stratégies equity hedge et event driven.La dispersion des performances a par ailleurs diminué. Le premier décile de l’indice HFRI Fund Weighted Composite affiche une progression de 33,4% sur douze mois glissants à fin mars 2014, contre 41,6% sur douze mois à fin 2013. Le dernier décile marque une baisse de 18,3% sur la même période, contre 18,9% précédemment.Les frais de gestion du secteur des hedge funds ont diminué en moyenne de 2 points de base, les commissions de surperformance reculant de leur côté de 28 points de base à 17,99%.
23/06/2014

HSBC GAM lance un nouveau fonds actions en Asie

HSBC Global Asset Management (HSBC GAM) étoffe sa gamme de produits en Asie. Le gestionnaire d’actifs vient en effet de lancer un fonds actions de faible volatilité à destination des investisseurs à Hong Kong et Singapour, révèle International Adviser. Baptisé HSBC Global Investment Funds – Global Equity Volatility Focused Fund, ce véhicule domicilié au Luxembourg vise une volatilité inférieure à l’indice MSCI All Country World.Ce fonds, géré par Angus Parker, investira au moins 90% de ses actifs dans des actions (ou des titres assimilés) d’entreprises domiciliées ou opérant à la fois sur les marchés développés, comme les pays de l’OCDE, et sur les marchés émergents. Il investira également en Chine à travers les classes de part H.D’après une allocation de portefeuille purement indicative, ce fonds pourrait investir en priorité dans des actions américaines (56,5 % du portefeuille), devant le Royaume-Uni (10,4%), le Japon (9,7%) et la Chine (6,7%). Afin d’être trop concentré sur un secteur d’activités, ce véhicule s’exposera à la fois à des secteurs dits « défensifs » et à des secteurs plus cycliques. De manière indicative également les cinq principaux secteurs d’activités du portefeuille seront les services financiers (19,4%), puis la consommation discrétionnaire (16,3%), la consommation grand public (15,6%), l’énergie (10,2%) et la santé (9,1%).Ce fonds est ouvert aux investisseurs particuliers avec un montant minimum de 10.000 dollars de Hong Kong lors de sa période de lancement du 18 au 26 juin.HSBC GAM distribue déjà quelque 70 fonds à destination de la clientèle « retail » à Hong Kong et plus de 35 produis à Singapour.
23/06/2014

Le capital-investissement français affiche des performances très stables

La performance du capital-investissement français depuis l’origine et mesurée à fin 2013, s’élève à 9,2%, identique à celle dégagée à fin 2012, traduisant la stabilité du rendement de cette classe d‘actifs, selon l'étude annuelle sur la performance nette des acteurs français du capital-investissement à fin 2013, publiée par l’Association française des investisseurs pour la croissance (AFIC) et EY, en association avec Thomson Reuters pour la comparaison internationale des performances françaises.Le capital-investissement français assure des rendements «qui surperforment nettement les autres classes d’actifs. Il est également moins volatile. Preuve du cercle vertueux porté par le capital-investissement français entre allocation de l’épargne à long terme dans l’économie réelle et de proximité au service de projets de croissance, création d’emplois, et rendement financier pour ses souscripteurs », déclare Michel Chabanel, Président de l’Afic, cité dans un communiqué. Sur un horizon de 10 ans la performance est même de 10,7% et surperforme les marchés d’actions cotées qui affichent des rendements de 5,5% pour le CAC40 et 6,6% pour le CAC All-Tradable (ex SBF 250) à fin 2013. Le marché obligataire et celui de l’immobilier affichent quant à eux respectivement des progressions de 5,4% et 7,2%. La performance globale du capital-investissement français reste contrastée selon les métiers. Sur une période de 10 ans, elle reste portée par le capital-transmission et, dans une moindre mesure, par le capital-développement dont les rendements respectifs sont de 16,1% et de 5%. Si sur la décennie le rendement moyen du capital-innovation est de 0,3%, il est supérieur sur des horizons plus courts : 2,5% sur 3 ans, 5,6% sur un an. Les fonds entièrement liquidés à fin 2013 affichent une performance de 21,8% pour le capital-transmission, 5,4% pour le capital-développement, et 0% pour le capital-innovation. « Si les performances demeurent contrastées selon les métiers du capital-investissement, il y a eu, sur l’ensemble de ces métiers, une bonne tenue des prix de cession et une revalorisation des valeurs estimatives sur l’année 2013», remarque Philippe Blanadet, associé chez EY. La France et le Royaume-Uni restent en tête des niveaux de performance et d’activité des principaux Etats européens (performance à fin 2013, depuis l’origine: France 9,2%, Royaume-Uni 11,4%). La France présente également des performances supérieures à celles de l’ensemble des principaux Etats européens et des Etats-Unis sur un horizon de 10 ans à fin 2013, horizon de référence (France 10,7%, Europe 8,4%, Royaume-Uni 10,4%, Etats-Unis 9,5%).La performance du capital-transmission français depuis l’origine à fin 2013 dépasse celle des zones Europe et Etats-Unis (France 14,0%, Europe 11,4%, Etats-Unis 11,5%). « La performance des fonds français sur l’horizon de référence à 10 ans est particulièrement forte en comparaison avec tous ses voisins. Le marché du capital-investissement en France se distingue par la très bonne performance de ses fonds de capital-transmission qui, avec 14% de TRI en moyenne, domine assez largement la performance de ses équivalents en Europe et même aux Etats-Unis», précise David Bernard, Directeur Produit pour la Division Banking & Research de Thomson Reuters.
23/06/2014

Les rachats dans les hedge funds encore en hausse

Les investisseurs ont augmenté leurs demandes de rachats dans les hedge funds à l’approche de la fin du trimestre, selon des données publiées le 19 juin.Le SS&C GlobeOp Forward Redemption Indicator, qui calcule le montant des rachats en pourcentage du total des actifs sous administration, s’est élevé à 4,8% en juin contre 4,32% en mai et 3,23% en avril. Il s’agit du plus haut niveau observé depuis décembre 2013 (5,9%).
23/06/2014

Source réduit les frais de gestion de son ETF phare S&P 500 Ucits

Le fournisseur d’ETP Source a annoncé le 23 juin une réduction substantielle des frais de gestion sur l’ETF Source S&P 500 UCITS. En réduisant les frais annuels de 0,20% à 0,05%, le fonds offre aux investisseurs une exposition au S&P 500 parmi les plus performantes du marché. La réduction des frais de gestion, combinée au processus efficace de gestion du fonds, permet une réplication cohérente et précise de l’indice. Il est aussi utile de noter que le S&P 500, l’indice US large-cap le plus connu, est très difficile à surperformer pour les gérants actifs, et donc justifie grandement l’utilisation de la réplication passive pour les titres large-cap américains.Avant même la réduction des frais de gestion, au cours des douze derniers mois, le fonds a affiché une performance de 19,83%, supérieure aux 19,69% de l’indice S&P 500 Total Return (données au 31 mai 2014). Ainsi, le fonds a déjà attiré un montant important d’encours, et approche désormais le milliard de dollars sous gestion. «Chez Source, nous pensons qu’il est important d’offrir aux investisseurs des expositions efficaces au beta tout autant que des stratégies innovantes », explique Michael John Lytle, Chief Development Officer chez Source. Notre modèle nous a permis d’optimiser la structure de coûts afin d’offrir à nos clients une diminution des frais de gestion sur notre ETF S&P 500. Cela permettra d’améliorer encore la performance du fonds ».«Quand on s’expose aux titres large-cap américains, continue Michael John Lytle, la réplication passive apparait comme la solution la plus évidente. Dans des marchés efficients, il est toujours difficile pour les gérants actifs de surperformer constamment l’indice. Par exemple, sur 500 fonds large-cap américains ouverts aux investisseurs européens, seulement cinq ont réussi à battre le S&P 500 chaque année ces 5 dernières années, et aucun d’entre eux n’était un fonds actif.»
20/06/2014

RHBAM lance le premier fonds islamique à Hong Kong

La société de gestion RHB Asset Management (RHBAM), basée en Malaisie et qui gère plus de 13,96 milliards de dollars d’actifs, vient de lancer le premier fonds d’investissement islamique de Hong Kong, révèle Asia Asset Management.Baptisé RHB-OSK Islamic Regional Balanced Fund, ce véhicule investira entre 40% et 60% de la valeur nette de ses actifs (« net asset value ») dans des actions d’entreprises conformes aux principes de la Charia, ainsi que dans d’autres types d’instruments financiers, comme des obligations islamiques (ou sukuk), des instruments de marché monétaire ou des dépôts. Le fonds pourrait également investir dans des titres étrangers de la région Asie-Pacifique, y compris ceux qui sont domiciliés en Chine, à Hong Kong, en Inde, Indonésie, Corée du Sud Singapour ou encore au Japon. Le montant minimum d’investissement initial est fixé à 1.000 dollars et les investisseurs peuvent acquérir de nouvelles parts pour un montant minimum de 100 dollars. Ce fonds est ouvert aux investisseurs de toute croyance religieuse. RHBAM prévoit de lancer deux autres fonds islamiques à Hong Kong dans le courant de l’année prochaine. La société de gestion vise également le marché chinois, qui compterait environ 30 à 50 millions de musulmans.
20/06/2014

Capital Croissance capte 65 millions d’euros pour son fonds entrepreneurial

La société de gestion Capital Croissance a annoncé, ce 20 juin, avoir atteint 65 millions d’euros d’engagements dans le cadre de la levée de son premiers fonds d’entrepreneurs, CAIRN Capital I. Cinquante millions d’euros ont été levés auprès de plus de 85 investisseurs privés (entrepreneurs, familles, dirigeants d’entreprises, professionnels de l’investissement…) tandis que Bpifrance et Axa France ont apporté 15 millions d’euros d’engagements.Capital Croissance investira ces fonds au cours des 4 prochaines années pour soutenir le développement de PME françaises de moins de 30 millions d’euros de valorisation.
20/06/2014

ASG Capital met une stratégie flexible au format Ucits

La boutique américaine ASG Capital envisage de lancer une version au format Ucits de sa stratégie de rendement flexible lancée en 2009, le fonds ASG Global Allocation, rapporte Citywire.Le fonds coordonné devrait être lancé dans les toutes prochaines semaines avec environ 18 millions de dollars. Le fonds sera géré par Ygal Cohen, associé fondateur et CEO d’ASG Capital, et Steven Groslin, associé de la société.Le fonds investit dans tout l’univers obligataire (dette subordonnée, hybride, cocos), sans exclure certains secteurs comme les Reits et les MLP, ainsi que dans toutes les zones géographiques.
19/06/2014

Amundi lance un nouveau fonds actions européennes small-cap

Amundi enrichit sa gamme de fonds actions. La société de gestion française a en effet lancé, le 30 mai dernier, le Amundi Funds Equity Europe Small Cap, un véhicule domicilié au Luxembourg dont l’objectif est de surperformer son indice de référence, le MSCI Europe Small Cap, sur une durée minimum de placement recommandée de 5 ans.Géré par Patrice Piade, ce fonds se concentrera sur des entreprises européennes ayant un potentiel de croissance attractif ou un profil sous-estimé, précise le document d’information. Pour atteindre son objectif de performance, ce véhicule investira au moins 75 % de ses actifs nets dans des titres d’entreprises de l’Union européenne, avec un minimum de 67 % de ces actifs totaux investis dans des entreprises de taille moyenne ayant une capitalisation boursière inférieure à 5 milliards d’euros lors de l’acquisition des titres.
19/06/2014

Bpifrance et Seventure cèdent leurs parts d’AssurOne Group à Anacap

A la faveur du rachat de 100% du capital par un fonds conseillé par Anacap Financial Partners aux côtés du management, Bpifrance et Seventure ont annoncé le 18 juin avoir cédé leurs parts dans AssurOne Group, leader dans le courtage d’assurance spécialisé dans la distribution et la gestion par Internet de produits d’assurances à destination des particuliers.Créé en 2004, AssurOne Group a démarré son activité par la distribution directe par Internet de produits d’assurance à destination des particuliers. Seventure Partners est entré au capital en 2006 pour soutenir les investissements de la société liés à cette activité. AssurOne Group a ensuite étendu son expertise à la gestion de contrats et à la distribution intermédiée via d’autres courtiers et via des programmes opérés en marque blanche pour le compte de grands partenaires. Cette évolution importante, réalisée au moment de l’acquisition de la société Distind en 2008, a été financée par son actionnaire historique et par l’entrée au capital de Bpifrance. AssurOne Group est un des leaders de l’assurance en ligne en France avec plus de 120.000 contrats à fin 2013, principalement dans l’automobile. Les dernières années ont permis à AssurOne Group d’investir et de se structurer pour disposer aujourd’hui d’un système d’information parmi les plus novateurs dans le secteur de l’assurance. Egalement, la société a procédé à l’acquisition début 2013 d’une plateforme française de télévente d’assurances, permettant ainsi de renforcer ses compétences en télémarketing, pour son compte ou celui de ses partenaires.A l’occasion de l’opération menée par Financière Cambon, deux des trois actionnaires historiques et fondateurs, Hubert Saltiel (Président) et Philippe Carle, cèdent également leurs participations. Leur grande connaissance du métier de l’assurance et leur vision de la transformation de ce secteur ont permis au management d’inscrire la société dans une forte dynamique de développement, en établissant notamment des relations fortes avec des compagnies d’assurances de premier plan.Le management, qui réinvestit aux côtés d’Anacap, s’enthousiasme de cette nouvelle étape qui démarre et qui va lui permettre de poursuivre et d’accélérer encore le développement engagé depuis une dizaine d’années.
19/06/2014

Trusteam Finance lance un fonds investi dans les leaders de la satisfaction client

Trusteam Finance annonce le lancement de Trusteam ROC Europe, un fonds d’actions européennes investi dans les leaders européens de la satisfaction clients. Le fonds est éligible au PEA et est doté de plus de 100 millions d’euros. Il est le pendant européen du fonds actions monde Trusteam ROC. Le lancement de Trusteam ROC Europe s’effectue en parallèle avec l’ouverture de son offre aux conseillers en gestion de patrimoine indépendants avec le référencement sur les principales plateformes bancaires et d’assurance : Axa Théma, BNP Cardif, Vie Plus, Fortunéo, Nortia, Swiss Life ou encore Aprep, précise un communiqué. Trusteam Finance gère 650 millions d’euros.
19/06/2014

Le fonds de convertibles d'AltaRocca passe le cap des 100 millions d'euros de collecte

Le fonds AltaRocca Convertibles, lancé en janvier dernier, vient de passer le cap des 100 millions d’euros de collecte, dont 16% réalisés auprès d’une clientèle retail.Les deux gérants, Muriel Blanchier et Xavier Hoche, à l’origine de la création d’AltaRocca AM, aux côtés du groupe Primonial, ont conjugué leurs talents pour offrir des solutions d’investissement adaptées tant aux besoins d’une clientèle professionnelle qu’à ceux des particuliers. Après seulement cinq mois, une fois l’impulsion donnée par les institutionnels, la collecte retail a emboité le pas et poursuit depuis une cadence régulière, de l’ordre de 1 à 1,5 million d’euros par semaine. La société vise une collecte de 200 millions d’euros d’ici à la fin de l’année. Confortée par ce succès, l’équipe de gérants envisage de lancer, dès cet automne, un nouveau fonds daté qui concernera la stratégie de rendement obligataire, avec un objectif de 100 millions d’euros de souscription avant fin 2014.
19/06/2014

Syz & Co enrichit sa gamme de fonds de crédit corporate

La banque suisse Syz & Co a annoncé, le mercredi 18 juin, le lancement du fonds Oyster Flexible Credit, un nouveau compartiment de sa sicav luxembourgeoise. Ce nouveau produit vise une performance absolue via une stratégie de crédit combinant des obligations d’entreprises européennes avec une couverture flexible de l’exposition au marché, précise l’établissement bancaire dans un communiqué. Son objectif est de dégager une rentabilité annualisée nette de 8 % avec un ratio de Sharpe de 1 sur un cycle de crédit entier.Ce nouveau fonds, à l’instar des véhicules récemment lancés par Oyster, est un produit «NewCITS», c’est-à-dire qu’il tire parti de l’évolution de la norme européenne Ucits pour proposer une stratégie non conventionnelle. Construit selon une approche «bottom-up» de conviction, le portefeuille de ce fonds devrait compter entre 30 et 40 positions dans des instruments de crédit d’entreprises et d’institutions financières européennes, avec un accent sur les situations particulières.Selon le communiqué diffusé par Syz & Co, les principaux moteurs de la génération d’alpha sont les situations spéciales «pour lesquelles un élément déclencheur est identifié, qui représentent le cœur du portefeuille, les papiers offrant un excédent de rendement («carry»), les titres sous-évaluées («value») et du trading à court terme dans des cas particuliers». Par ailleurs, le gestionnaire gère l’exposition au risque de marché de façon très flexible, essentiellement à travers des positions sur indices. «L’exposition nette au marché de crédit peut donc varier entre -25% et 150%*, ce qui lui permet de protéger le capital dans les périodes de stress mais également d’amplifier les gains dans des marchés porteurs», souligne la banque suisse. Syz & Co a décidé de confier la gestion de ce fonds à Eiffel Investment Group, une société de gestion parisienne créée en 2008 et spécialisée dans ces stratégies dites de situations spéciales. Plus précisément, l’équipe de gestion est dirigée par Emmanuel Weyd, «chief investment officer» Crédit chez Eiffel Investment Group, qui compte plus de 20 ans d’expérience dans les marchés de crédit.*Ces limites d’exposition sont purement indicatives et ne figurent pas dans le prospectus
19/06/2014

Allianz GI lance un fonds Ucits alternatif sur les actions asiatiques

Allianz Global Investors a récemment lancé une stratégie alternative au format Ucits dédiée aux actions de la région Asie-Pacifique, selon Absolut Report. Le fonds Allianz Discovery Asia Strategy (ISIN LU0901926393) propose par le biais d’un swap la même stratégie que le fonds d’Allianz GI du même nom.Le fonds est chargé à 1,20% par an. L’investissement minimal est de 1 million de dollars.
19/06/2014

UBS GAM lance trois nouveaux ETFs obligataires sur Deutsche Boerse

UBS Global Asset Management (UBS GAM) vient de lancer trois nouveaux ETFs obligataires sur Xetra, la plateforme dédiée de Deutsche Boerse, offrant aux investisseurs un accès à des obligations d’entreprises américaines et de la zone euro. Ces trois produits sont négociables sur Xetra depuis le mercredi 18 juin. Dans le détail, les deux premiers produits sont concentrés sur les Etats-Unis. Il s’agit du UBS ETF - Barclays US Liquid Corporates UCITS ETF (USD) et UBS ETF - Barclays US Liquid Corporates UCITS ETF (hedged to EUR). Ces deux ETFs – dont l’indice de référence est le Barclays US Liquid Corporates Total Return – permettent aux investisseurs de bénéficier de la performance des obligations d’entreprises libellées en dollar américain et émises aux Etats-Unis. Ces obligations sont de catégorie «investment grade» et ont une maturité résiduelle d’au moins un an.Le dernier ETF, baptisé UBS ETF - Barclays Euro Area Liquid Corporates 1-5 Year UCITS ETF (EUR), permet pour sa part aux investisseurs de participer à la performance des obligations «corporate» libellées en euro et émises dans la zone euro. Son indice de référence – Barclays Euro Area Liquid Corporates 1-5 Year Total Return – comprend des obligations d’entreprises ayant une notation «investment grade» et une maturité résiduelle comprise entre un et cinq ans.
19/06/2014

Fortress Centaurus veut séduire les investisseurs externes

Centaurus, le hedge fund basé à Londres et racheté en début d’année par Fortress, a décidé d’ouvrir son nouveau fonds « event-driven » et activiste européen aux investisseurs externes alors que ses fondateurs cherchent à tirer profit de la croissance des fusions-acquisitions et des augmentations de capital en Europe, rapporte le Financial Times. La nouvelle entreprise, baptisée Fortress Centaurus qui gèrera un total de 62,5 milliards de dollars d’actifs, a d’ores et déjà commencé à faire du marketing auprès des investisseurs.Interrogé par le Financial Times, Randel Freeman, directeur des investissements du fonds « event-driven » de Fortress Centaurus, estime qu’il existe un certain nombre d’opportunités sous-exploitées en Europe pour des investissements activistes et « event-driven », en se concentrant sur des situations spécifiques dans la vie d’une entreprise, comme des fusions, des cessions ou des recapitalisations.
18/06/2014

Zeus Capital lance un nouveau fonds dédié aux biotechs

La boutique de gestion suisse Zeus Capital a étoffé sa gamme de sicav avec le lancement d’une stratégie dédiée au secteur des biotechs, rapporte Citywire Global. Baptisé Zeus Capital DNA Biotech, ce nouveau véhicule domicilié au Luxembourg investira deux tiers de ses actifs dans des entreprises considérées comme étant à la pointe de l’innovation dans le secteur médical, précise le site d’information anglais. La société de gestion investira sur une période de temps comprise entre trois et cinq ans. Lancé officiellement le 22 mai, ce fonds a pour indice de référence le MSCI World/Biotechnology TR Index.
18/06/2014

BNY Mellon lance un fonds actions américaines toutes capitalisations

BNY Mellon Investment Management étoffe sa gamme de produits. La société de gestion américaine vient ainsi de lancer un nouveau fonds actions américaines toute capitalisation afin de tirer profit de la reprise économique qui touche le pays, révèle Citywire Global. Domicilié à Dublin, ce nouveau véhicule, baptisé BNY Mellon US Opportunities, sera supervisé par The Boston Company Asset Management, une filiale de BNY Mellon.Ce nouveau fonds investira dans 40 à 60 valeurs sélectionnées dans le S&P 500 en utilisant un processus de sélection combinant une approche «bottom-up» et «top-down». Le fonds sera géré par David A. Daglio qui pourra compter sur le soutient d’une équipe de 20 analystes.Lancé au format Ucits à destination des investisseurs britanniques, le fonds a vocation à être enregistré en France, en Allemagne, en Suisse, en Autriche, en Espagne et en Italie.
18/06/2014

Le fonds CPR Croissance Dynamique devient éligible au PEA

CPR Asset Management a décidé en mai de rendre éligible au Plan d’Epargne en Actions (PEA) son fonds CPR Croissance Dynamique, qui propose une exposition comprise entre 60% et 100% aux marchés actions.. Cette éligibilité n’aura «aucun impact majeur sur la stratégie du fonds», selon Cyrille Geneslay, gérant allocataire de CPR AM. Pour obtenir l’éligibilité au PEA de CPR Croissance Dynamique, il était nécessaire que tous les supports sur lequel l’OPCVM sont investis soient éligibles au PEA. «Nous avons donc porté un soin particulier, avant d’initier ce changement, à identifier et à recenser l’ensemble des supports PEAbles disponibles. Le constat est assez clair : sur les investissements actions qui constituent la partie prédominante des placements du fonds, toutes les classes d’actifs sont disponibles en ETFs PEAbles», souligne Cyrille Geneslay. Pour l’obligataire, minoritaire dans le portefeuille, l'équipe de gestion devra pratiquer nos investissements via des futures, «ce qui était déjà réalisé pour la partie internationale», ajoute-t-il. Les investissements sur les matières premières ne sont toutefois pas réplicables dans la nouvelle version PEA du portefeuille.La portefeuille de CPR Croissance Dynamique est actuellement exposé à hauteur de 86% aux différents marchés actions, en privilégiant les Etats-Unis et la zone euro qui représentent respectivement 46% et 17% des investissements. Cette exposition devrait être légèrement réduite dans un futur proche. Suite aux grandes mesures de la BCE, «nous pensons que les marchés pourraient avoir besoin d’une pause pour digérer», estime le gérant de CPR AM, qui prévoit de réduire progressivement lesinvestissements «pour revenir vers 80% d’exposition qui représente notre position neutre». Par ailleurs, CPR AM a annoncé avoir légèrement modifié le degré d’exposition aux actions de CPR Croissance Prudente, fonds au profil patrimonial de la gamme croissance. Cette exposition passe de 0% à 30%, contre une fourchette de 10% à 30% auparavant. En parallèle de l’annonce d’une modification des orientation de ces fonds de la gamme Croissance, CPR Asset Management a dressé le portrait robot de la situation macro-économique du moment. La société de gestion s’attend à ce qu’aux Etats-Unis, la conjoncture reste modérée. La zone euro devrait pour sa part sortir graduellement de la récession «grâce à une accélération de la croissance dans quasiment tous les pays», estime Philippe Weber, responsable études et stratégie de CPR AM.Malik Haddouk, directeur de la gestion diversifiée, s’attend à ce que les marchés actions observent au cours des prochains mois «une pause avant de reprendre de l’altitude en fin d’année». CPR AM maintient donc son objectif de progression de 10% pour l’année 2014, soulignant que «les conditions financières se sont nettement améliorées et les risques systémiques se sont dissipés». La volatilité devrait se situer dans les prochains mois autour de 15 à 20 %.

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