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juin 2010

30/06/2010

Vers une baisse du taux de couverture des fonds de pension américains

Selon Russell Investments, le taux de couverture des fonds de pension américains va reculer d’environ 10% en 2011. Autrement dit, estime Russell, de nombreux fonds de pension pourraient alors se trouver «en risque» («at risk») et seront alors contraints d’envisager des augmentations singificatives des cotisations ou/et des révisions à la baisse des prestations.
30/06/2010

Selon FundQuest, les fonds actifs surperforment dans les marchés haussiers

D’après une étude de FundQuest portant sur 31.991 mutual funds américains avec plus de 7.000 milliards de dollars d’encours et sur la période janvier 1980-février 2010, les gestionnaires actifs surperforment dans plusieurs configurations de marchés et notamment durant 66 % des hausses, rapporte le Financial Times. Cette surperformance s’entend après ajustement pour le risque et après commissions. En revanche, la gestion active sous-performe dans 68 % des cas dans les marchés baissiers.
30/06/2010

Vers une baisse du taux de couverture des fonds de pension américains

Selon Russell Investments, le taux de couverture des fonds de pension américains va reculer d’environ 10% en 2011. Autrement dit, estime Russell, de nombreux fonds de pension pourraient alors se trouver «en risque» («at risk») et seront alors contraints d’envisager des augmentations significatives des cotisations ou/et des révisions à la baisse des prestations.
30/06/2010

L'encours des fonds espagnols a baissé de 2 % en juin

Au 24 juin, selon les calculs de VDOS rapportés par Expansión, l’encours des fonds espagnols ressortait à 156.296 millions d’euros, soit 2,05 % ou 3.267 millions de moins que fin mai. Dans un autre article, le journal souligne que les actifs gérés par les fonds ont diminué de plus de 100 milliards d’euros depuis juillet 2007. Les remboursements nets du 1er au 24 juin auraient atteint 3,4 milliards d’euros, ce qui serait la plus forte hémorragie depuis la faillite de Lehman Brothers.Les deux gestionnaires les plus touchés par la fonte des encours cette année sont le Santander et le BBVA, qui ont subi depuis le début de la crise des sorties nettes respectives de 34,26 milliards et de 14,84 milliards d’euros. En revanche, Invercaixa (La Caixa) a enregistré des souscriptions nettes de 1,6 milliard en 2009 et de 238 millions depuis le début de cette année, notamment grâce à son dernier fonds, le Foncaixa Bienvenida, qui a capté plus de 600 millions d’euros en juin.
30/06/2010

Le Santander lance un fonds garanti

Le 17 juin, Santander Asset Management a lancé le fonds Santander 100 por 100 7 (ES0174942005), un fonds garanti dont l'échéance est fixée à 2 février 2015 et qui a été enregistré le 24 juin par la CNMV.Le montant de l’investissement à sa valeur du 9 août 2010 sera remboursé à sa valeur du 9 août 2010 plus quatre remboursements trimestriels d’au minimum 60 euros chacun à partir du 9 novembre 2010 et d’un remboursement final de de 28,48 euros le 30 janvier 2015 pour un montant, par exemple, de 6.000 euros, ce qui représente un taux effectif global de 2,4875 %.Le fonds sera investi jusqu’au 9 août 2010 à 75 % en rémérés (repo) sur de la dette publique notée au moins A par S&P, le reliquat étant placé en repo sur la dette publique ou des obligations d’entreprises notées au minmum A). L'échéance moyenne du portefeuille sera inférieure à 3 mois et tous les émetteurs appartiendront à l’UE. A partir du 10 août, le portefeuille se composera d’obligations d’Etat de liquidités, mais avec la faculté d’investir jusqu'à 20 % en obligations d’entreprises.La souscription minimale est fixée à une part et la commission de gestion sera de 0,3 % jusqu’au 9 août, puis de 0,9 %. La commission de banque dépositaire est de 0,1 %. Le droit d’entrée sera de 5 % à compter du 10 août 2010 ou auparavant si l’encours atteignait les 200 millions d’euros.
30/06/2010

Les fonds espagnols ont perdu un tiers de leurs souscripteurs en 3 ans et demi

D’après les données fournies par l’association espagnole Inverco des sociétés de gestion, le nombre de souscripteurs pour les fonds distribués en Espagne a atteint un record de plus de 8,8 millions à fin 2006. Depuis lors, avec la crise, ce nombre est retombé fin mai 2010 à 5,6 millions, soit une contraction de 31 %, souligne Funds People. Cela posé, le nombre de souscripteurs a progressé de 0,14 % par rapport au début de l’année. Sur les deux dernières années, le nombre de souscripteurs par fonds a chuté à 2.249 en mai 2009 contre 3.270 à fin 2005.
29/06/2010

Pioneer abaisse la commission de gestion d'un de ses fonds

A compter du 1er juillet, la commission de gestion du compartiment luxembourgeois Pioneer PF Euro Protect (LU0271713207, 21,5 millions d’euros au 30 avril) sera diminuée à 0,30 % par an contre 1,10 %. Actuellement, ce fonds garanti au 29 mars 2013 est entièrement investi en obligations.
29/06/2010

Deka investit à Brie-Comte-Robert

L’allemand Deka Immobilien indique avoir investi environ 27 millions d’euros dans un actif logistique de 40.100 mètres carrés à Brie-Comte-Robert près de Paris pour son fonds sectoriel WestInvest TargetSelect Logistics. Ce site comprenant deux ensembles est loué à La Poste et à Heppner Transport & Logistics. Le vendeur est AEW Europe.
29/06/2010

BlackRock dresse l'inventaire du marché britannique des ETF

Pour la première fois, l'équipe de Deborah Fuhr, chez BlackRock, a publié, lundi, un «ETF Landscape» dédié au marché britannique. Il en ressort qu'à fin mars, on recensait 239 ETF avec 363 cotations et des encours de 49,8 milliards de dollars. L’encours a augmenté de 5,8 % durant le premier trimestre pendant que le nombre d’ETF s’accroissait de 20 unités ou 14,1 %.Neuf émetteurs se partagent le marché, mais iShares (BlackRock) se taille la part du lion, avec plus de 45,57 milliards de dollars. Lyxor Asset Management (Société Générale) se classe second avec seulement 958,1 millions de dollars.
29/06/2010

Union Investment lance un fonds obligataire à échéance

Lancé le 17 mai, le fonds UniEuroKapital 2013 est commercialisé désormais par Union Investment (banques populaires allemandes) avec une commission de gestion de 0,8 % (maximum 1 %). Il s’agit d’un fonds obligataire à échéance (29 novembre 2013) qui doit permettre aux investisseurs de tirer parti de l'évolution du marché obligataire en euros sur le moyen terme, qu’il s’agisse d’obligations d’Etat, d’obligations d’entreprises ou de Pfandbriefe libellés en euros. Les gérants peuvent également investir dans des titres d'émetteurs investment grade de pays émergents.CaractéristiquesDénomination UniEuroKapital 2013Isin : LU0509225537Commission de gestion : 0,8 %Commission de banque dépositaire 0,05 % maximumPrix initial de la part : 100 euros
29/06/2010

Augmentation de l'épargne sous forme de fonds d'investissement

Fin 2009, l'épargne moyenne en parts de fonds d’investissement s’est accrue de 13,7 % sur fin 2008, à 7.946 euros par tête, en Allemagne. Néanmoins, cela demeure en retrait de 10,3 % par rapport au record de 8.862 euros constaté pour 2007, souligne l’association BVI des sociétés de gestion dans ses annales 2010 (Jahrbuch 2010).Sur les dix dernières années, les placements des Allemands en parts de fonds d’investissement ont gonflé de 66,4 %, mais le portefeuille moyen demeure modeste par rapport à celui des Américains (25.608 euros, + 0,3 % en dix ans) et des Français (20.314 euros, + 82,7 %). Suédois (13.575 euros, + 44,5 %), Autrichiens (9.938 euros, + 7 %) et Britanniques (8.746 euros, + 26,5 %) se classent également devant les Allemands. Ces derniers précèdent néanmoins les Espagnols (4.168 euros, - 20,6 %) et les Italiens (3.266 euros, - 60,4 %).
29/06/2010

Un nouvel ETF calé sur un indice de volatilité chez Source

Source a annoncé lundi 28 juin, le lancement d’un nouvel ETF, le S&P 500 VIX Futures Source ETF, un fonds indiciel européen de volatilité coté en Bourse répliquant l’indice S&P 500 VIX Short-Term Futures Total Return (l’Indice). L’indice CBOE Volatility, ou “VIX”, est l’indice de mesure de la volatilité implicite le plus largement utilisé au niveau mondial, et est reconnu comme un baromètre de marché. Pour des questions de facilités d’investissement, le S&P 500 VIX Futures Source ETF est basé sur le S&P 500 VIX Short-Term Futures Total Return (l’Indice), un indice qui réplique la performance des contrats à terme sur le VIX. «La performance de l’indice n’est pas exactement identique à celle de l’indice VIX, précise le communiqué de Source mais elle est historiquement très fortement corrélée à sa performance, et très fortement décorrélée de celle du S&P 500.Le nouvel S&P 500 VIX Futures Source ETF est conforme à la directive UCITS III, et coté en dollars sur le London Stock Exchange. CARACTERISTIQUES Nom du produit : S&P 500 VIX Futures Source ETFTicker Bloomberg VIXS LN Devise de cotation et de négociation USDFrais de gestion : 0,60% annuelPlace de cotation : London Stock ExchangeNom de l’indice de référence sous-jacent : S&P 500 VIX Short-Term Futures Total Return indexTicker indice sous-jacent SPVIXSTR Domiciliation Irlande
29/06/2010

Moins d'un quart des gestionnaires ont enregistré une hausse d'encours sur les deux ans à fin 2009

Funds Europe a établi sur la base des données de Lipper que seules 12 des 50 plus grandes sociétés de gestion européenne ont enregistré une hausse de leurs encours entre fin 2007 et fin 2009, le champion toutes catégories étant Carmignac, avec un bond en avant de 186 % à 31.196 millions d’euros. Crédit Mutuel et Pictet se sont aussi distingués avec des hausses respectives de 23 % et de 20 %. Parmi les groupes de grande taille, rapporte Funds People, JPMorgan Asset Management s’est distingué par une augmentation de 14 % (voir tableau), devant le numéro un par les actifs sous gestion,BlackRock (+ 11 %), lequel a détrôné BNP Paribas.
29/06/2010

La multiplication des ETF pourrait faire baisser les commissions

La semaine dernière, il y a eu trois nouvelles susceptibles de se traduire par une diminution des commissions sur les ETF. D’une part, Vanguard a annoncé le lancement de 19 classes de parts ETF, mais il n’a pas explicitement indiqué qu’il est en train d’infiltrer de la concurrence sur les prix des ETF, ce qui est une première, souligne the Wall Street Journal.Ensuite, Grail Advisors a présenté un ETF géré activement par DoubleLine Capital (la société de Jeffrey Gundlach), ce qui veut dire que la concurrence touche aussi le segment des ETF à gestion active, sur lequel Pimco s’est lancé lui aussi. Enfin Huntington Asset Management, qui gère 24 mutual funds traditionnels, a l’intention de transformer deux d’entre eux en ETF. Il pourrait utiliser des actifs gérés dans le Rotating Index Fund pour amorcer le démarrage de l’ETF Huntington Global Rotating Strategy, ce qui permettrait au nouveau fonds d’utiliser l’historique de performance et les notations des grandes agences comme Morningstar, comme ce sera le cas pour les parts ETF des fonds Vanguard.
29/06/2010

Credit Suisse fait enregistrer la sicav CS ETF

Au 24 juin, la succursale espagnole de Credit Suisse a fait enregistrer par la CNMV sa sicav irlandaise CS ETF qui comporte pour l’instant 29 compartiments. Le groupe helvétique profite en l’occurrence des nouvelles dispositions permettant désormais d’enregistrer en Espagne des ETF au format de sicav. Ces fonds seront commercialisés par la succursale espagnole.
28/06/2010

Le fonds "vert" de GAM arrivera à la rentrée

Le fonds environnemental long/short coordonné pour lequel GAM a recruté Paul Udall chez Climate change Capital (lire notre dépêche du 26 mai) sera lancé en octobre et comportera en 35 et 45 lignes.
28/06/2010

Le fonds de Nathaniel Rothschild bientôt coté

Selon l’Agefi, Vallar, le fonds de Nathaniel Rothschild, va lever 600 millions de livres sur le London Stock Exchange. Le véhicule cherchera à acquérir un actif ou une société dans l’industrie des mines et des métaux, pour une valeur d’entreprise qui pourrait atteindre 5 milliards.
28/06/2010

James Dilworth (AGI) : "Il y a encore surpopulation de fonds en Allemagne"

Depuis octobre 2009, James Dilworth (ex Goldman sachs AM et ex Morgan Stanley) a rejoint Allianz Global Investors (AGI) pour en diriger les activités allemandes. Interviewé par Das Investment, il considère avec une nuance de provocation que le marché allemand n’a pas besoin au total de plus de 500 fonds. Cela veut dire, qu’en ce qui la concerne, AGI va à l’avenir fermer davantage de fonds qu’elle n’en lancera. James Dilworth précise qu’AGI est actuellement en train d’identifier ceux de ses fonds qui ont un potentiel de «flagship» et ne veut pas anticiper sur le résultat de cette analyse. Il acquiesce toutefois quand ses interlocuteurs citent les noms de Concentra et de Fondak (d’anciens fonds ADIG, ndlr) «qui sont là de toute éternité, et dont la performance est bien au rendez-vous». Selon lui, AGI est également très fort sur les actions européennes, asiatiques et américaines. Et chez Pimco, certains fonds ont le potentiel nécessaire pour accéder au statut de produits vedettes sur le marché allemand.
28/06/2010

Fonds d'actions : la surperformance vieillit mal

Selon une étude effectuée par Forbes sur les fonds d’actions américaines de base de données de l’agence de notation Standard & Poor’s pour les périodes mars 2000-mars 2005 et mars 2005-mars 2010, seuls 39,3 % des 791 produits figurant dans la moitié supérieure des performances durant la première période figuraient encore dans cette catégorie durant la seconde. 17,9 % d’entre eux ont été liuqidés ou absorbés par un autre fonds.D’autre part, 32,9 % des fonds figurant dans la seconde moitié durant la première période ont été «promus» durant la seconde période, tandis que 37,7 % ont été soit liquidés soit fusionnés.En ce qui concerne les fonds d’actions de grandes capitalisations figurant dans le premier quartile en 2000-2005, seuls 18,5 % ont pu se maintenir dans ce groupe en 2005-2010.

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