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mars 2012

27/03/2012

Les noms des ETF sont trop souvent trompeurs

Dans l’univers des ETF, le nom d’un produit, aussi long et détaillé qu’il puisse parfois être, ne donne pas forcément les bonnes informations sur le contenu. C’est ce qui ressort d’une étude menée par le consultant américain Casey Research (Top 10 misleading ETFs). Casey a dressé une liste des dix ETF ayant un nom «trompeur». On y retrouve, à titre d’exemple, le iShares MSCI Emerging Markets Eastern Europe Index Fund (ESR). Contrairement à ce que son nom laisse imaginer, cet ETF ne couvre pas tout un ensemble de pays prometteurs d’Europe de l’Est mais est principalement exposé à la Russie (à 76%), avec 21 % investi sur Gazprom. 16 % sont alloués à la Pologne, 4,1% à la République tchèque et 3,4 % au marché hongrois. Face à des produits qui manquent parfois de transparence dans leurs dénominations, Casey Research souligne l’importance de conseils professionnels pour choisir des produits adaptés aux besoins des investisseurs.L’intégralité de l'étude est accessible en pièce jointe (en langue anglaise).
27/03/2012

Kames renonce à la commission de performance d'un fonds "absolute return"

Kames Capital a décidé de renoncer à la commission de performance de son fonds de performance absolue, le Kames UK equity absolute return fund, à compter du 2 avril jusqu'à la fin de l’année, rapporte Money Marketing.Le fonds dont les actifs sous gestion s'élèvent à quelque 68 millions de livres fait l’objet d’une commission de performance lorsqu’il surperforme le taux de base de la Banque d’Angleterre.La commission de performance est actuellement de 20%. Après la période de suspension, la commission de performance sera ramenée à 10%. Lancé en février 2010, le fonds a dégagé une performance de 4,71% sur l’année au 29 février.
27/03/2012

La VL du fonds Morgan Stanley P2 Value baisse encore

L’allemand Morgan Stanley Real Estate Investment GmbH a confirmé en fin de semaine avoir vendu à une filiale de Madison International Realty la participation de 56,95 % que détenait son fonds immobilier offert au public P2 Value* dans la société qui possède la tour Trianon de Francfort (lire Newsmanagers du 27 février). La transaction s’est effectuée à un prix correspondant «presque» à la dernière valeur d’expertise de 408 millions d’euros, ce qui se traduit par une nouvelle baisse d’environ 72 cents de la valeur liquidative, à 21,23 euros par part.La vente de la participation dans le Trianon, après remboursements de crédits, apportera environ 92 millions d’euros de liquidités au fonds qui doit procéder en juillet à sa quatrième distribution semestrielle avant liquidation (prévue pour le 30 septembre 2013). Au 24 mars, l’encours du P2 Value était de 622,42 millions d’euros.* DE000A0F6G89
26/03/2012

Source fait coter un ETF supplémentaire à Francfort

Depuis vendredi, la cote du segment XTF de la plate-forme électronique Xetra (Deutsche Börse) comprend un ETF supplémentaire, l’irlandais MSCI Europe Value Source ETF, qui réplique le MSCI Europe Value EUR TRN Index. Cela porte à 948 le nombre d’ETF ainsi cotés à Francfort.CaractéristiquesDénomination : MSCI Europe Value Source ETFCode Isin : IE00B3LK4Z20TFE : 0,35 %.
26/03/2012

Changement de gérant pour le Newton Bridge fund

BNY Mellon a annoncé que Simon Nichols doit reprendre en tant que gérant principal la gestion du Newton Bridge fund dont les actifs sous gestion s'élèvent à 314,7 millions de livres, rapporte Fund Web.Simon Nichols remplace Caroline Tye qui vient d'être nommée responsable de la clientèle privée suite à une réorganisation de l’activité.Chez Newton depuis plus de dix ans, Simon Nichols est le gérant principal du Newton Cautious Managed fund depuis octobre 2009.
26/03/2012

Modifications dans la gestion de deux fonds CamGestion

Sur son site, CamGestion a annoncé une modification à compter du 27 mars 2012 de la notation minimale des titres de créance de deux de ses OPCVM : CamGestion Flexi 20 et CamGestion Active 20.Pour les deux fonds, à partir de cette date, la notation minimale des titres de créances en portefeuille sera de Baa1 (Moody’s) et/ou BBB+ (Standard & Poor’s). En outre, la notation minimale des instruments du marché monétaire en portefeuille sera de P2(Moody’s) et/ou A2 (Standard & Poor’s). Actuellement, il est précisé dans les notes détaillées des OPCVM que la notation minimale des obligations en portefeuille est de A3 Moody’s et/ou A- Standard & Poor’s. La notation minimale des titres de créances négociables en portefeuille est de : P1 et/ou A1. »Dans les deux cas, ces changements ne modifient pas la stratégie d’investissement du FCP.
26/03/2012

Aberdeen lance un fonds d'obligations américaines à haut rendement

La filiale américaine d’Aberdeen Asset Management vient d’entamer la commercialisation du Aberdeen U.S. High Yield Bond Fund, un fonds d’obligations d’'entreprises américaines qui ne figurent pas dans la catégorie investissement.Ce produit haut rendement, lancé le 28 février, est géré par Keith Bachman, head of US high yield, avec Brendan Dillon, gérant de portefeuilles de dérivés, Christopher Gagnier, US fixed income head, et deux autres gérants de portefeuille, Edward Grant et Neal Rayner.Les commissions de gestion s'échelonnent entre 0,80 % pour les parts institutionnels et 1,80 % pour les parts C.
23/03/2012

ACPI parie sur l'obligataire indien

La société de gestion britannique ACPI Investment Managers va lancer un fonds obligataire dédié aux obligations souveraines indiennes ainsi qu’aux obligations corporate soutenues par le gouvernement indien, rapporte Investment Europe.Le fonds ACPI India Fixed Income Ucits peut tirer parti d’un potentiel d’appréciation triple, high yield, liquidité et devises, estime Madilean Coen, responsable de la distribution internationale du pôle gestion de fortune. Les obligations du gouvernement indien offrent actuellement un rendement de presque 8,5%.Le fonds long only, à liquidité quotidienne et disponible sur la plate-forme de Skandia, est soumis à une commission annuelle de gestion de 1,5%.
23/03/2012

Sequent Capital lance un programme de managed futures

Le spécialiste londonien des CTA, Sequent Capital, a annoncé le lancement d’un programme de managed futures sur la plate-forme dbSelect de la Deutsche Bank.Le programme en question, Sequent CTA – Fundamental Diversified (V12), utilise des systèmes de négoce qui reposent autant sur des éléments de prix que des éléments fondamentaux pour chacun des 50 instruments macro dans les quatre secteurs qu’il couvre, les devises, l’obligataire, les indices actions et les matières premières.
23/03/2012

RMG Wealth lance un fonds multi-classes d'actifs

La boutique de gestion domiciliée à Guernesey, RMG Wealth Management, vient de lancer un fonds global multi-classes d’actifs, le RMG Real Return fund, rapporte Fund Web.Le fonds offshore, géré par le chief investment officer de RMG Wealth, Stewart Richardson, dispose au départ de 13,1 millions de livres d’actifs sous gestion."Nous estimons qu’une stratégie simplifiée sur la base de «vendre l’euphorie et acheter l’hystérie» peut réussir, la gestion tactique étant la clé de cette stratégie», affirme Stewart Richardson
23/03/2012

Deux nouveaux membres pour le conseil d'administration de SAM

Le gestionnaire suisse SAM Sustainable Asset Management (filiale de Robeco, groupe Rabobank) vient de nommer deux nouveaux membres de son conseil d’administration. Les nouveaux venus sont David Blumer, CIO de SwissRe, et Karin van Baardwijk, senior vice présidente de la gestion du risque opérationnel de Robeco. Le conseil d’administration de SAM compte désormais cinq membres. Il est présidé par Dr. Albert Gnägi.
23/03/2012

Ossiam fait coter un ETF minvar émergent à Paris

NYSE Euronext Paris a annoncé le 22 mars l’admission du Ossiam EM Minvar E à la négociation. Cet ETF de droit luxembourgeois est le 596ème coté à Paris, où le segment ETF compte 694 produits, avec les cotations secondaires.CaractéristiquesDénomination : Ossiam EM Minvar ECode Isin : LU0705291903Indice de référence : Ossiam Emerging Markets Minimum VarianceTFE : 0,75 %
23/03/2012

BNP Paribas lance BNP Paribas Gestion Active Plus

BNP Paribas annonce le lancement de BNP Paribas Gestion Active Plus, un FCP à capital garanti à l’échéance, le 25 juin 2018. Ce niveau de garantie sera égal au meilleur entre le niveau de garantie initial et 90 % de la plus haute valeur liquidative atteinte par le fonds pendant sa durée de vie. «Néanmoins, l’activation du cliquet pourrait, dans certaines configurations de marchés, offrir une participation moindre à la hausse ultérieure des marchés financiers», précise un communiqué. Le produit est investi dans des actifs «composante actifs diversifiés» soit des actions, des obligations et d’autres actifs (matières premières, obligations haut rendement, volatilité) et des actifs «composante performance absolue» composé d’actifs «ayant pour objectif de générer une performance positive et régulière, et ce, que l’environnement de marché soit favorable ou défavorable», selon BNP Paribas. Le gérant a la possibilité d’investir de façon flexible sur les différents marchés financiers et de privilégier la composante actifs diversifiés ou la composante performance absolue, en fonction des conditions de marché.CaractéristiquesCode Isin : FR0011201003Période de commercialisation : Assurance vie : jusqu’au 15 juin 2012 inclus, CIF : jusqu’au 22 juin 2012, 13 heures (heure de Paris).Commissions de souscription : Pendant la période de commercialisation : 2 %. Néant pour les souscriptions effectuées jusqu’au 15 juin 2012 inclus dans le cadre de la commercialisation des contrats d’assurance vie ou de capitalisation des sociétés du groupe BNP Paribas.Après la période de commercialisation : 5 % (acquis à l’OPCVM)Frais de gestion maximum (TTC) : 1,50 % de l’actif net par an.
23/03/2012

Swisscanto met en avant son expertise crédit

Depuis fin 2011, Swisscanto a obtenu l’agrément de commercialisation en France des parts J (institutionnelles) de ses fonds luxembourgeois Bond Invest Global Corporate H EUR* et Bond Invest Global High Yield H EUR**, des produits dont l’encours se situe actuellement à 530 millions et 208 millions de dollars, respectivement.Le gestionnaire helvétique a donc présenté ces produits aux investisseurs à Paris le 22 mars, en présence de Mirko Santucci, head credit asset management et plus particulièrement responsable du fonds Global Corporate et Shahzada Omar Saeed, head of high yield.Marko Santucci a expliqué que sur les deux ans, au 19 mars, le fonds a battu tous ses «pairs» sauf les fonds de Pimco et de Goldman Sachs qui ont le droit d’utiliser l’effet de levier, ce qui est interdit au Global Corporate. L’OPCVM ne peut pas non plus recourir au prêt de titres et aux ventes à découvert, et n’a pas la possibilité d’investir en obligations émergentes en monnaies locales. Le recours aux CDS est limité aux opérations de couverture.Actuellement, ce fonds d’obligations d’entreprises (127 émetteurs) qualité investissement surpondère les financières (depuis le LTRO), les télécommunications et la chimie mais sous-pondère les «utilities». En termes géographiques, il est neutre sur les périphériques européens et la France. Les lignes de titres notés A sont plafonnées à 2 %, les BBB à 1,5 % et les BB, en appoint, à 1 %.Pour Shahzada Omar Saeed, le Global High Yield (Short Duration) permet de réduire le risque de taux et la volatilité, avec une performance totale supérieure et un échéance inférieure à celles des leveraged loans. Le portefeuille compte des titres de 126 émetteurs actuellement et la performance depuis début 2011 s’avère nettement supérieure à celle de l’indice de référence [50 % Merrill Lynch US HY (1-3y) et 50 % Merrill Lynch EU HY (1-3y)] avec 8,05 % contre 4,66 %. Ce produit se maintient aussi confortablement dans le premier quartile de sa catégorie.* LU0494188682** LU0582725072
23/03/2012

Les hedge funds asiatiques font mieux que leurs rivaux internationaux

Les gérants de hedge funds asiatiques hors Japon ont surperformé en février leurs concurrents internationaux, selon les données communiquées par Eurekahedge. A l’origine de cette évolution, la performance moyenne de 14% enregistrée par les stratégies event driven.Les hedge funds asiatiques hors Japon ont réalisé le mois dernier une performance de 4,32%, soit près du double du gain enregistré par la concurrence européenne (2,2%), et nettement mieux que le rendement de 1,7% observé aux Etats-Unis. Sur deux mois, les hedge funds asiatiques affichent une performance de 8,79%, contre 5% pour leurs homologues européens et 4% pour les concurrents américains.La collecte nette des hedge funds asiatiques s’est inscrite à 300 millions de dollars en février, contre plus de 11 milliards de dollars pour le secteur au niveau mondial. Les actifs sous gestion pour la zone asiatique se sont ainsi inscrits à 111,5 milliards de dollars à fin février contre 1.750 milliards de dollars au niveau mondial.
22/03/2012

Lyxor fait coter trois ETF obligataires de plus à Francfort

La Deutsche Börse a annoncé que trois ETF supplémentaires du français Lyxor Asset Management (groupe Société Générale) ont été admis à la négociation sur le segment XTF de la plate-forme électronique Xetra, ce qui porte à 947 le nombre des fonds inscrits à la cote de ce segment.Il s’agit de trois ETF obligataires de droit français chargés chacun à 0,165 %, le Lyxor ETF EUROMTS AAA Macro Weighted Government 1-3Y, le Lyxor ETF EUROMTS AAA Macro Weighted Government 3-5Y et le Lyxor ETF EUROMTS AAA Macro Weighted Government 5-7Y.
22/03/2012

AlphaPlus lance une version musclée de son Absolute Return

A côté du AlphaPlus Absolute Return, le gestionnaire espagnol vient de lancer le fonds luxembourgeois AlphaPlus Absolute Return Plus, une version plus dynamique qui vise une performance annuelle de 5-8 % avec une volatilité moyenne de 6 %, rapporte Funds People.Le produit est géré par Francisco Esteban, pour la partie tactique, et Edwin Voerman, pour la gestion moyen terme et le «pair trading». Le fonds est multi classes d’actifs (actions, obligations, devises, ETF de taux et matières premières) ; la commission de gestion se situe à 0,55 % et celle de performance à 9 %.
22/03/2012

Merchant Capital et Astor commercialisent un fonds d'ETF

La CNMV a enregistré pour la vente en Espagne le fonds coordonné Merchant Astor Long/Short UCITS commercialisé Merchant Capital et qui applique la stratégie de l’américain Astor Asset Management, une filiale de Knight Capital Group, rapporte Funds People.Il s’agit d’un produit de performance absolue investi dans 15 à 20 ETF répliquant les indices les plus favorables en fonction de la position dans le cycle économique.
22/03/2012

Les commissions de surperformance ne sont pas symétriques

Thomas Lancereau est directeur de l’analyse des fonds chez Morningstar France. Dans un entretien à L’Agefi Hebdo, il revient sur la question de la pertinence des commissions de surperformance. Il estime que ces commissions sont «malheureusement mal conçues». En effet, selon le spécialiste, «elles ne sont pas symétriques : si le gérant surperforme, le client paie la commission de surperformance ; mais si le fonds sous-performe, il n’est pas pénalisé puisqu’il perçoit tout de même les frais de gestion fixes». Pour Thomas Lancereau , il serait plus équitable que les frais de gestion fixes soient réduits en cas de sous-performance.
22/03/2012

Acatis étoffe son offre à destination des investisseurs français

La société de gestion allemande Acatis pousse sa présence sur le marché français. Deux nouveaux fonds viennent d’obtenir l’agrément de commercialisation en France. Le fonds Acactis – Gané Value Event UI est investi selon une approche value dans les actions, les obligations et les bons de jouissance. A la philosophie value s’ajoute une approche «event driven», qui consiste à détecter des catalyseurs positifs pour l'évolution de la société. L'équipe de gestion de la société Gané, sub-advisor du fonds, pilote le produit depuis son lancement fin 2008.Le deuxième produits lancé en France est un fonds obligataire value investi en obligations corporate et d’Etats. Pour la gestion du Acatis – IFK Value Renten UI, Acatis s’est associée avec le spécialiste obligataire allemand Institut für Kapitalmarkt, qui pilote le fonds depuis sa création en 2008.Acatis gère à fin février 1,3 milliard d’euros et propose désormais en France une gamme de cinq fonds. L’objectif de performance du fonds se situe à 5 % à 7% par an, pour une volatilité de moins de 10%.Caractéristiques Acactis – Gané Value Event UICodes ISIN : DE000A0X7541 (A) DE000A1C5D13 (B)Frais de gestion : 1,75% par an / TER 1,91% par an (A) 1,35% par an / TER 1,43% par an (B)Acatis – IFK Value Renten UICodes ISIN :DE000A0X7582 (Cat. A) DE000A1CS5A9 (Cat. B)Frais de gestion : 1,15% par an / TER 1,23% par an (A) 1,18% par an / TER 1,34% par an (B)

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