Inégalités, croissance et crise : quels liens ?
L’analyse de... Philippe Ithurbide, conseiller économique senior, Amundi
juin 2020
Accor constate une reprise significative de ses activités
Le groupe hôtelier Accor a annoncé hier s’attendre à ce que plus de 70% de son réseau mondial soit opérationnel d’ici à début juillet, grâce à l’assouplissement progressif des mesures de confinement prises pour lutter contre l'épidémie de coronavirus. Il a également fait état d’un «regain d’intérêt pour la demande de voyages avec une augmentation de 100% des réservations d’hôtels» au cours de ces dernières semaines. «En France, sur les 1.573 hôtels que compte le groupe, plus de 900 sont aujourd’hui ouverts, soit plus de 50% des établissements du parc», a précisé le groupe.
Le PIB suisse s’est contracté plus que prévu à fin mars
L'économie suisse s’est contractée de -2,6% au premier trimestre par rapport aux trois derniers mois de 2019 en raison de l’épidémie de coronavirus, montrent les données du Secrétariat d’Etat à l'économie (SECO) publiées hier. En rythme annuel, le PIB a baissé de -1,3%. C’est davantage que prévu car les économistes s’attendaient à une contraction de -2,0% en glissement trimestriel et -0,9% en glissement annuel. Fermetures d’entreprises et mesures de restrictions ont particulièrement touché les services comme le commerce (-4,4%) et l’hôtellerie-restauration (-23,4%). Le secteur des transports et de la communication (-5,1%) enregistre son plus bas niveau depuis trente ans et celui de la santé (-3,9%) a lui aussi accusé un recul historique, de nombreux traitements ayant été suspendus.
Le secteur tertiaire a rebondi en Chine
L’activité du secteur des services chinois a rebondi en mai pour progresser pour la première fois depuis janvier, selon l’enquête réalisée par Caixin/Markit. L’indice PMI des services a progressé à 55 le mois dernier contre 44,4 en avril, à un plus haut depuis la fin d’année 2010. L’indice PMI composite calculé par Caixin/Markit, publié lundi, a ainsi rebondi à 54,5 en mai contre 47,6 le mois précédent. Ce rebond dans les services a été porté par la forte hausse des nouvelles commandes intérieures, compensant le déclin pour un quatrième mois consécutif des demandes à l’export. Les indicateurs de l’emploi ont continué de se contracter, à un rythme toutefois moins important.
La contraction des services est moins forte en Europe
L’activité du secteur des services en Europe a subi en mai une nouvelle contraction, toujours en proie aux retombées de l'épidémie, et le retour à la normale devrait prendre plusieurs mois. Toutefois, l’indice PMI composite, qui reflète l'évolution de l’activité des services et de l’industrie manufacturière dans la région, est remonté à 31,9, après un plus bas historique de 13,6 en avril, montrent les résultats définitifs des enquêtes d’IHS Markit auprès des directeurs d’achats publiées hier Le PMI des services est remonté à 30,5, après un creux à 12,0 en avril, mais reste très au-dessous du seuil de 50, qui sépare la contraction d’une expansion de l’activité.
Accor constate une nette reprise de ses activités hôtelières
Le groupe hôtelier Accor a annoncé aujourd’hui s’attendre à ce que plus de 70% de son réseau mondial soit opérationnel d’ici à début juillet, grâce à l’assouplissement progressif des mesures de confinement prise pour lutter contre l'épidémie de coronavirus. Il a également fait état d’un «regain d’intérêt pour la demande de voyages avec une augmentation de 100% des réservations d’hôtels» au cours de ces dernières semaines. «En France, sur les 1.573 hôtels que compte le groupe, plus de 900 sont aujourd’hui ouverts, soit plus de 50% des établissements du parc», a précisé le groupe.
La contraction des services s'atténue en Europe
L’activité du secteur des services a subi en mai une nouvelle contraction, toujours en proie aux retombées de l'épidémie, et le retour à la normale devrait prendre plusieurs mois. Toutefois, l’indice PMI composite, qui reflète l'évolution de l’activité des services et de l’industrie manufacturière, est remonté à 31,9, après un plus bas historique de 13,6 en avril, montrent les résultats définitifs des enquêtes d’IHS Markit auprès des directeurs d’achats publiées mercredi. Le PMI des services est remonté à 30,5, après un creux à 12,0 en avril, mais reste très au-dessous du seuil de 50, qui sépare la contraction d’une expansion de l’activité.
Le secteur des services rebondit en Chine
L’activité du secteur des services chinois a rebondi en mai pour progresser pour la première fois depuis janvier, selon l’enquête réalisée par Caixin/Markit. L’indice PMI des services a progressé à 55 le mois dernier contre 44,4 en avril, à un plus haut depuis la fin d’année 2010.
La Suisse a connu une contraction plus forte que prévu au premier trimestre
L'économie suisse s’est contractée de -2,6% au premier trimestre par rapport aux trois derniers mois de 2019 en raison de l’épidémie de coronavirus, montrent les données du Secrétariat d’Etat à l'économie (SECO) publiées mercredi. En rythme annuel, le PIB a baissé de -1,3%. C’est davantage que prévu car les économistes s’attendaient à une contraction de -2,0% en glissement trimestriel et -0,9% en glissement annuel.
La récession économique finalement plus élevée en Italie
L'économie italienne s’est finalement contractée de -5,3% au premier trimestre, a annoncé vendredi l’institut national de la statistique (Istat), sa plus forte baisse depuis le début de cette série en 1995. Sur un an, la baisse du PIB italien atteint -5,4% au premier trimestre. La chute du premier trimestre s’explique par un plongeon aussi bien de la demande intérieure que des échanges extérieurs, l’Italie ayant été l’un des premiers d’Europe à imposer un confinement strict de sa population dès début mars. Les dépenses de consommation ont baissé de -6,6%, l’investissement de -8,1%, les importations de -6,2% et les exportations de -8,0% d’un trimestre sur l’autre.
Les ventes au détail diminuent moins que prévu en Allemagne
Les ventes au détail en Allemagne ont reculé de -5,3% en avril, après un recul de -4,0% en mars selon Destatis, à leur rythme le plus rapide depuis 2007. Le consensus Reuters prévoyait une chute de -12%. Sur un an, elles affichent une baisse de -6,5%, contre -14,3% attendu par le consensus et après -1,2% en mars. Ces chiffres de la consommation tendraient atténuer les difficultés de l’Allemagne. Reste à voir si les services, qui semblent devenir un point faible de cette économie, ont aussi bien résisté.
L'ISM manufacturier américain s'éloigne en mai d'un creux de 11 ans
L’activité manufacturière aux Etats-Unis est repartie en mai après avoir touché en avril un creux de 11 ans, un signal fort que le pire est passé pour l’industrie américaine. L’indice d’activité dans le secteur manufacturier de l’Institute for Supply Management (ISM) est remonté le mois dernier à 43,1 après avoir en avril un plus bas depuis avril 2009 à 41,5, montrent les données publiées lundi. Un nombre inférieur à 50 traduit une contraction de l’activité dans ce secteur qui contribue à hauteur de 11% au produit intérieur brut (PIB) américain. La reprise promet d'être lente, plus de 21 millions d’emplois ayant été détruits aux Etats-Unis en mars et en avril. L'économie américaine s’est contractée de 5% en rythme annualisé au premier trimestre.
L’inflation continue de décélérer en zone euro
Le taux annuel d’inflation en zone euro a reculé à 0,1% en mai, son plus faible niveau depuis juin 2016, selon l’estimation préliminaire publiée vendredi par Eurostat, l’agence européenne de la statistique. L’inflation en zone euro atteignait 0,3% au mois d’avril et 1,4% en janvier, avant la propagation du Covid-19. Le recul s’explique en premier lieu par la chute des prix de l'énergie. L’indice des prix à la consommation de base, qui exclut notamment l'énergie et les produits alimentaires, a augmenté de 0,9% sur un an en mai.
mai 2020
Les ventes au détail baissent moins que prévu en Allemagne
Les ventes au détail en Allemagne ont reculé de -5,3% en avril, après un recul de -4,0% en mars selon les données de Destatis, à leur rythme le plus rapide depuis 2007, mais à un niveau moins prononcé que prévu malgré la crise liée au coronavirus. Les analystes interrogés par Reuters prévoyaient en moyenne une chute nettement plus importante, de -12%. Sur un an, elles affichent une baisse de -6,5%, contre -14,3% attendu par le consensus et après -1,2% en mars, indique l’office fédéral de la statistique.
La récession économique est finalement plus forte en Italie
L'économie italienne s’est finalement contractée de -5,3% au premier trimestre, a annoncé vendredi l’institut national de la statistique (Istat), sa plus forte baisse depuis le début de cette série en 1995. Cette contraction est bien plus importante que ne le laissait penser la première estimation publiée fin avril, qui évoquait un recul du PIB de l’Italie de -4,7% d’un trimestre sur l’autre. Sur un an, la baisse du PIB italien atteint -5,4% au premier trimestre, et non pas -4,8% comme en première estimation. Les chiffres du quatrième trimestre 2019 ont eux été révisés en légère hausse, à -0,2% au lieu de -0,3% en première estimation.
L’inflation continue à décélérer en zone euro
Le taux annuel d’inflation en zone euro a reculé à 0,1% en mai, son plus faible niveau depuis juin 2016, selon l’estimation préliminaire publiée vendredi par Eurostat, l’agence européenne de la statistique. L’inflation en zone euro atteignait 0,3% au mois d’avril et 1,4% en janvier, avant la propagation du Covid-19. Le recul s’explique en premier lieu par la chute des prix de l'énergie.
Les grands rendez-vous de la semaine du 1er juin
Les investisseurs suivront la semaine prochaine les décisions de la Banque centrale européenne et la publication du rapport sur l’emploi américain, sur fond de tensions entre Washington et Pékin au sujet de la politique chinoise à Hong Kong.
Le PIB français s'est moins contracté qu'initialement estimé au premier trimestre
Le produit intérieur brut (PIB) de la France a reculé de -5,3% sur les trois premiers mois de l’année, au lieu d’un repli de -5,8% annoncé initialement par l’Insee, selon les résultats détaillés publiés vendredi. «Cette révision inhabituellement forte s’explique par le remplacement de certaines estimations et extrapolations pour le mois de mars, très affecté par les mesures de confinement, par les indicateurs habituels, notamment dans les services de transports et l’investissement en services», explique l’Institut de la statistique, qui avait prévenu, fin avril lors de la publication de sa première estimation, d’une probable révision en raison du contexte inédit lié à la pandémie de coronavirus.
Production industrielle et ventes au détail en forte baisse au Japon
La production industrielle japonaise a baissé de -9,1% en avril au Japon, presque deux fois plus que prévu par les économistes. L’activité s’est quasiment arrêtée après que le gouvernement japonais a imposé un confinement pour lutter contre le coronavirus, perturbant les chaînes logistiques et incitant les consommateurs à repousser leurs achats.
La France retrouve davantage de marge de manoeuvre
La limite des 100 km sera levée mardi. Les restaurants et bars pourront rouvrir. Mais le combat économique se poursuit, a prévenu Edouard Philippe.