Les perspectives de l’économie française restent maussades
Fragile. Les chiffres de l’économie et de l’emploi en France publiés pendant l’été n’ont rien de définitif mais témoignent du caractère encore théorique de la reprise espérée.
août 2020
Le Forum économique de Davos décalé à l'été 2021
Le Forum économique mondial (WEF) qui réunit chaque année à Davos des chefs d’entreprise et des responsables politiques n’aura pas lieu en janvier en raison de la pandémie de coronavirus et sera reporté au début de l'été prochain, selon un communiqué de l’organisation. Le Forum se tient dans la station de ski suisse de Davos depuis 1971.
Les commandes américaines de biens durables en hausse de 11,2% en juillet
Les commandes de biens durables aux Etats-Unis ont augmenté de 11,2% en juillet par rapport au mois précédent, à 230,7 milliards de dollars hors variations saisonnières, a annoncé mercredi le département américain du Commerce. Les économistes interrogés par le Wall Street Journal anticipaient une hausse de 5% par rapport à juin. Ce mois-là, elles ont crû de 7,7% par rapport à mai, en données révisées. Les commandes d'équipements de transport ont notamment crû de 35,6%. Hors transport, les commandes de biens durables ont progressé de 2,4% en juillet par rapport au mois précédent.
Le Forum économique de Davos reporté à l'été 2021
Le Forum économique mondial (WEF) qui réunit chaque année à Davos des chefs d’entreprise et des responsables politiques n’aura pas lieu en janvier en raison de la pandémie de coronavirus et sera reporté au début de l'été prochain, selon un communiqué de l’organisation. Le Forum se tient dans la station de ski suisse de Davos depuis 1971.
Les commandes américaines de biens durables ont augmenté de 11,2% en juillet
Les commandes de biens durables aux Etats-Unis ont augmenté de 11,2% en juillet par rapport au mois précédent, à 230,7 milliards de dollars hors variations saisonnières, a annoncé mercredi le département américain du Commerce. Les économistes interrogés par le Wall Street Journal anticipaient une hausse de 5% par rapport à juin. En juin, les commandes de biens durables ont crû de 7,7% par rapport à mai, en données révisées.
L’Allemagne officialise la contraction record de son économie
L'économie allemande a connu une contraction de -9,7% au deuxième trimestre, d’après les chiffres de Destatis. Sur un an, le repli du PIB sur la période avril-juin s’affiche à -11,3%. Les dépenses de consommation ont chuté de -10,9%, les investissements en capital de -19,6% et les exportations de -20,3% (données ajustées des variations saisonnières), précise l’office fédéral de la statistique. Les dépenses publiques ont augmenté de +1,5% en raison des mesures mises en oeuvre par le gouvernement face à la crise sanitaire. Connu d’ordinaire pour sa grande rigueur, l’Etat allemand s’est autorisé un déficit budgétaire de 51,6 milliards d’euros sur le premier semestre. L’indice climat des affaires calculé par l’institut Ifo est remonté à 92,6 en août, contre 90,4 (révisé) en juillet.
L’Allemagne confirme la contraction record de son économie
L'économie allemande a connu une contraction sans précédent, de -9,7% au deuxième trimestre, d’après les chiffres détaillés mardi par Destatis. Ce recul du PIB, nettement plus marqué que pendant la crise financière mondiale de 2007-2009, est un peu moins mauvais qu’en première estimation (-10,1%). Sur un an, le repli du PIB sur la période avril-juin s’affiche à -11,3% (contre 11,7% en première estimation).
Les dépenses de santé repartent à la hausse
Stoppées net au printemps par le confinement, les dépenses de santé ont enregistré une hausse en juillet, a indiqué lundi la Caisse nationale d’assurance maladie (Cnam). La ruée vers les tests de dépistage du coronavirus se traduit dans les chiffres : les remboursements d’analyses médicales ont bondi de 31% par rapport à juillet 2019. Les dépenses des établissements publics de santé affichent pour leur part une croissance de 13%, ce qui pourrait correspondre à la vague épidémique de mars-avril. Les indemnités journalières ont également progressé de 13%, signe du reflux des arrêts de travail depuis leur envolée du mois d’avril (+86%). Dans l’ensemble, les dépenses (hors variations saisonnières) ont augmenté de 6,9% par rapport à juillet 2019.
Le gouvernement reporte à début septembre l'annonce du plan de relance
Le gouvernement français a annoncé samedi reporter à la première semaine de septembre la présentation de son plan de relance économique de 100 milliards d’euros, qui devait initialement être faite mardi prochain. Gabriel Attal, le porte-parole du gouvernement, justifie cette décision par le souhait du chef de l’Etat, Emmanuel Macron, et du Premier ministre, Jean Castex, que le gouvernement se concentre pleinement d’ici là sur les questions sanitaires liées notamment à la rentrée des classes et au port du masque obligatoire dans les entreprises. « Le plan de relance est prêt, le calendrier prévu pour sa mise en oeuvre est évidemment maintenu », a précisé Gabriel Attal. Ce plan de relance de 100 milliards prévoit notamment de consacrer 30 milliards à la transition écologique, 3 milliards devant également favoriser l’investissement des entreprises. Quelque 30 milliards d’euros doivent permettre de financer cette année le dispositif d’activité partielle et 8 milliards l’année prochaine.
Le rebond économique s’essouffle en zone euro
Les indices PMI préliminaires témoignent d’un ralentissement de la demande en France et en Allemagne, principalement dans les services.
Les indices PMI rebondissent aux Etats-Unis
L’activité du secteur privé est remontée en août à son plus haut niveau depuis début 2019 aux Etats-Unis malgré le niveau élevé de nouveaux cas de contamination par le coronavirus dans tout le pays. L’indice PMI flash composite est remonté à 54,7, un plus haut depuis février 2019, contre 50,3 en juillet, selon les premiers résultats des enquêtes mensuelles d’IHS Markit. Dans les services, le PMI est ressorti à 54,8 en août, un plus haut depuis mars 2019, contre 50 le mois précédent. Pour l’activité manufacturière, l’indice a progressé à 53,6, son plus haut depuis janvier 2019, près 50,9 en juillet. Tous les indices sont supérieurs aux attentes des économistes. Cette enquête montre une amélioration de la demande mais aussi des nouvelles commandes.
Les inscriptions au chômage repartent à la hausse aux Etats-Unis
Les inscriptions hebdomadaires au chômage aux Etats-Unis sont reparties à la hausse lors de la semaine au 15 août, à 1,106 million contre 971.000 (chiffre révisé en légère hausse) la semaine précédente, selon le département du Travail. C’est près de 200.000 inscriptions de plus qu’attendu. La moyenne mobile sur quatre semaines diminue cependant à 1,175 million contre un peu plus de 1,254 million la semaine précédente. Le nombre de personnes percevant régulièrement des indemnités a lui aussi baissé, à 14,844 millions lors de la semaine au 8 août contre 15,480 millions la semaine précédente. En outre, l’indice Philly Fed a fortement reculé (17,2 contre 24,1) en août, selon l’enquête mensuelle de la Fed locale, montrant que les conditions d’activité dans la région de Philadelphie se sont dégradées plus nettement qu’attendu. La composante emploi recule fortement.
L’inflation continue son accélération en zone euro
L’inflation a continué à accélérer dans la zone euro au mois de juillet, selon les données d’Eurostat, confirmant sa première estimation. Les prix à la consommation ont progressé le mois dernier de 0,4%, selon les normes harmonisées européennes (IPCH), après 0,3% en juin. En excluant les produits alimentaires frais et l'énergie (dont les prix sont plus volatils), l’inflation dans la zone euro a augmenté de 1,3%, après 1,1% en juin.
Les marchés émergents restent vulnérables
Ces pays restent durement affectés par la pandémie de Covid-19, pénalisant leur reprise malgré la nette amélioration des conditions financières.
La situation économique japonaise ne s’améliore pas
Les exportations japonaises ont décliné en juillet de plus de 10% pour un cinquième mois consécutif, alors que la pandémie a affecté les livraisons vers les Etats-Unis. Les exportations ont décliné de 19,2% en rythme annuel, selon les données gouvernementales. Les livraisons vers les Etats-Unis ont chuté de 19,5%, mais les exportations vers la Chine, principal partenaire commercial du Japon, ont progressé de 8,2%. Les commandes d'équipements industriels, considérées comme un indicateur avancé de l’investissement des entreprises à un horizon de 6 à 9 mois, ont aussi baissé de 7,6%.
Hausse inattendue de l’inflation en Grande-Bretagne
La hausse des prix à la consommation a accéléré en juillet en Grande-Bretagne à son plus haut depuis mars. L’indice des prix a progressé de 1% après 0,6% en juin, selon les données de l’Office national des statistiques (ONS). Le fait que les magasins d’habillement n’aient pas fait d’offre pendant les soldes comme à l’accoutumée, alors qu’ils venaient juste de rouvrir leurs portes après les mesures de restriction mises en place pour lutter contre l’épidémie de Covid-19, a fait grimper les prix. Mais les économistes s’attendent à une baisse au cours des prochains mois, et dès août notamment, en raison du programme Eat Out to Help Out. L’inflation core, qui exclut les prix les plus volatils (alimentation, énergie, alcool et tabac), a bondi à un plus-haut d’un an à 1,8% après 1,4% en juin. Le consensus attendait une légère baisse. La Banque d’Angleterre a indiqué début août qu’elle s’attendait à ce que l’inflation devienne négative à court terme (-0,3% en août).
Le commerce des marchandises au plus bas au deuxième trimestre
L’Organisation mondiale du commerce (OMC) a annoncé mercredi une baisse historique de son indicateur du commerce des marchandises au deuxième trimestre, en raison de la pandémie. Au deuxième trimestre, celui-ci s’est établi à 84,5, en baisse de 18,6 points par rapport à l’année précédente. «Les données enregistrées en juin laissent entendre que le volume du commerce mondial des marchandises avait baissé de 14% entre le premier et le deuxième trimestres», indique l’organisation. «Cette estimation ainsi que le baromètre du commerce des marchandises signalent qu’en 2020 le commerce mondial évolue conformément au scénario moins pessimiste que ceux présentés par l’OMC en avril», ajoute-t-elle.
La hausse des taux réels est un frein à la reprise chinoise
La reprise de l’économie chinoise pourrait être pénalisée par une hausse des taux réels, préviennent les économistes de S&P Global. Une reprise déséquilibrée, la faible demande privée et un optimisme excessif des marchés ont fait monter les taux d’intérêt. La demande reprend mais uniquement grâce au soutien monétaire et budgétaire. A cela s’ajoute une inflation faible à 0,5% et des prix à la production en baisse. Dans ce contexte, le bond des actions et un afflux d’émissions obligataires ont fait monter les taux. Le rendement des emprunts d’Etat à 10 ans ont pris près de 50 points de base (pb) depuis avril, à 2,94%. De même, si les taux courts ont diminué (30 pb depuis janvier pour le LPR, loan prime rate ) ils ont augmenté de 70 pb en réel compte tenu d’une baisse de 100 pb de l’inflation. «Tant que les Chinois ne consommeront pas et que les entreprises privées n’augmenteront pas leurs investissements, il sera trop tôt pour dire que la reprise est auto-entretenue et peut se poursuivre avec moins de soutien, et avec des taux réels plus élevés», estime S&P.
Le PIB japonais chute de 27,8% au deuxième trimestre
Le Japon accuse le troisième trimestre consécutif de contraction avec une chute de 27,8% de son PIB en rythme annualisé, marquant la plus forte baisse depuis le début du suivi de la statistique en 1980, sous l’effet du déclin de la consommation et des exportations provoqué par la pandémie, d’après les statistiques préliminaires gouvernementales. D’un trimestre sur l’autre, le PIB a diminué de 7,8% au deuxième trimestre. La consommation a plongé de 8,2%, un record, et les exportations de 18,5%, le secteur automobile ayant été particulièrement affecté. La pandémie a frappé une économie déjà sous le choc d’une augmentation de la taxe sur les ventes l’an dernier et de la guerre commerciale entre les États-Unis et la Chine.
L’économie allemande connaît une reprise rapide, selon la Bundesbank
L'économie allemande devrait enregistrer une reprise rapide et généralisée cet été, écrit la Bundesbank dans un rapport mensuel, notamment grâce à la consommation tandis que les investissements dans l’industrie et les biens d'équipement seront également essentiels. La Bundesbank prévient toutefois que la pandémie n’est pas maîtrisée, ce qui aura un impact négatif sur les exportations et la production industrielle allemandes. Un vaccin contre le Covid-19 pourrait être nécessaire pour un redressement complet. La Bundesbank anticipe jusqu’à présent une baisse de 7,1% du PIB cette année. La première économie européenne s’est contractée de 10,1% au deuxième trimestre.