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07/12/2017
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ETF - La déferlante

L'emprise des fonds indiciels ne cesse de croître et suscite des débats sur les risques de ces instruments.
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La déferlante
24/11/2017
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HSBC sera internalisateur systématique dans les ETF

Steve Palmer, patron de la vente et du trading chez HSBC, a indiqué jeudi que le groupe opterait pour le statut d’internalisateur systématique (SI) dans le trading d’ETF à compter de janvier 2018. La banque britannique est la première à officialiser ce choix pour le négoce des ETF, dans le cadre de l’entrée en vigueur de la réglementation MIF 2. En Europe, le plus gros trader de fonds indiciels cotés, Flow Traders, a indiqué qu’il ne prendrait pas le statut de SI. Le fonctionnement des SI sous MIF 2 n’est pas encore complètement éclairci. Dans le trading actions, soumis à des obligations de transparence accrues, la plupart des grandes banques (JPMorgan, Goldman Sachs, Deutsche Bank, UBS) et des traders algorithmiques (Virtu, Tower Research Capital, Sun Trading...) ont dit qu’ils utiliseraient le statut SI.
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23/11/2017
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HSBC sera internalisateur systématique sur les ETF

Steve Palmer, patron de la vente et du trading chez HSBC, a indiqué jeudi que le groupe opterait pour le statut d’internalisateur systématique (SI) sur le trading d’ETF à compter de janvier 2018. La banque britannique est la première à officialiser ce choix pour le trading des ETF, dans le cadre de l’entrée en vigueur de la réglementation MIF 2. En Europe, le plus gros trader de fonds indiciels cotés, Flow Traders, a indiqué qu’il ne prendrait pas le statut de SI.
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16/11/2017
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Legal & General acquiert la plate-forme Canvas d’ETF Securities

Deux jours après avoir annoncé la cession de ses produits européens sur les matières premières, devises, et stratégies de vente à découvert à WisdomTree, ETF Securities récidive. Le spécialiste des ETF a annoncé avoir cédé sa plate-forme européenne Canvas à Legal & General Investment pour un montant non communiqué. L’opération doit être finalisée au premier trimestre 2018. La plate-forme sera intégrée au sein de Legal & General Investment.
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15/11/2017
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ETF Securities cède sa plate-forme Canvas

Deux jours après avoir annoncé la cession de ses produits européens sur les matières premières, devises, et stratégies de vente à découvert à WisdomTree, ETF Securities récidive. Le spécialiste des ETF a annoncé avoir cédé sa plate-forme européenne Canvas à Legal & General Investment pour un montant non communiqué. L’opération doit être finalisée au premier trimestre 2018.
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13/11/2017
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ETF Securities cède ses produits européens à WisdomTree

ETF Securities a annoncé lundi avoir accepté de vendre ses produits européens sur les matières premières et les devises, ainsi que ceux suivant une stratégie de vente à découvert et/ou à effet de levier à l’américain WisdomTree, coté au Nasdaq, pour 611 millions de dollars. ETF Securities conserve toutefois sa plate-forme d’ETF. WisdomTree a accepté de verser 253 millions de dollars en cash, dont 200 millions levés sous forme de dette, et 30 millions d’actions, représentant 18% du capital de WisdomTree, mais dont les droits de vote sont plafonnés à 9,99%. WisdomTree s’attend à ce que la transaction soit immédiatement relutive sur son bénéfice par action.
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02/11/2017
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250 milliards de dollars

… c’est le montant inédit d’encours franchi mi-octobre par le plus grand ETF ou fonds indiciel coté au monde, le SPDR S&P 500 ETF Trust, connu sous le code « SPY ». Un pic atteint grâce à l’ascension du marché actions américain, puisque ce fonds de State Street Global Advisors (SSgA) concède en 2017 au 19 octobre une décollecte de quelque 6,7 milliards de dollars.
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31/10/2017
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Commerzbank cherche à nouveau un acquéreur pour ses ETF

La banque allemande attend début novembre les marques d’intérêt d’acquéreurs pour sa division equity markets & commodities (EMC), qui comprend notamment ses activités de fonds indiciels cotés (ETF), indique lundi Bloomberg. Commerzbank privilégierait donc à nouveau une cession à une introduction en Bourse, après avoir annoncé en mars qu’elle procéderait à une IPO. Selon l’agence de presse, la Société Générale figure parmi les groupes qui regardent le dossier. A l'époque, la vente de la division EMC n’avait pas abouti, car Commerzbank en réclamait un prix trop élevé, confiaient des professionnels du secteur à L’Agefi. Le marché européen des ETF, dominé par iShares, connaît un mouvement de consolidation. Au printemps, Invesco a racheté Source, faisant ainsi un bond en termes d’actifs gérés.
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30/10/2017
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Commerzbank cherche à nouveau preneur pour ses ETF

La banque allemande attend début novembre les marques d’intérêt d’acquéreurs pour sa division equity markets & commodities (EMC), qui comprend notamment ses activités de fonds indiciels cotés (ETF), indique lundi Bloomberg. Commerzbank privilégierait donc à nouveau une cession à une introduction en Bourse, après avoir annoncé en mars qu’elle procéderait à une IPO.
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26/10/2017
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ETF politiquement corrects ?

Active Weighting Advisors a lancé deux ETF pour fournir une exposition aux sociétés qui devraient profiter des idées politiques des deux grands partis nord-américains, rapporte Bloomberg. Ces fonds gérés activement sont appelés EventShares Republican Policies Fund (GOP) et EventShares Democratic Policies Fund (Dems), et diffèrent d’un premier ETF lancé en septembre pour accompagner les entreprises qui soutiennent les candidats républicains (Point Bridge GOP Stock Tracker ETF). L’ETF GOP interviendra essentiellement sur les secteurs liés à la défense, la protection des frontières, la dérégulation, aux infrastructures, à l’indépendance énergétique et aux réformes fiscales. L’ETF Dems se focalisera plus sur la santé, les entreprises avec une conscience environnementale, les biens sociaux, l’éducation et la réforme financière. De quoi se couvrir pour rembourser les frais de campagne sans conflit d’intérêts en cas de défaite électorale ?
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11/10/2017
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JPMorgan AM lance ses ETF en Europe

JPMorgan Asset Management est le dernier acteur majeur à se lancer sur le marché européen des ETF, avec pour objectif d’apporter «aux investisseurs ce que fait de mieux JPMorgan AM», a annoncé Bryon Lake, responsable international des ETF chez JPMorgan AM. Le gérant cotera deux ETF sur le London Stock Exchange au cours des six prochains mois: JPM equity long-short Ucits et JPM managed futures Ucits. La structure de frais n’a pas été communiquée. Les deux ETF seront enregistrés à Dublin plutôt qu’au Luxembourg pour des raisons fiscales. La nouvelle entité sera baptisée JPMorgan AM ETF. «L’objectif est de devenir un acteur de premier plan en Europe, un marché dont la taille va doubler dans les cinq ans pour atteindre 1.500 milliards de dollars», a expliqué Bryon Lake à L’Agefi.
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10/10/2017
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JPMorgan AM attrape le virus des ETF

JPMorgan Asset Management est le dernier acteur majeur à se lancer sur le marché européen des ETF, avec pour objectif d’apporter «aux investisseurs ce que fait de mieux JPMorgan AM», a annoncé Bryon Lake, responsable international des ETFs chez JPMorgan AM. Le gérant cotera deux ETF sur le London Stock Exchange au cours des six prochains mois: JPM equity long-short UCITS et JPM managed futures UCITS. Ces deux stratégies de hedge funds activement gérées sont actuellement disponibles dans des fonds d’allocation. La structure de frais n’a pas été communiquée.
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JPMorgan
02/10/2017
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L’AMF met à jour sa doctrine applicable aux ETF

En cas de réduction importante de la liquidité des actifs sous-jacents d’un indice suivi par un fonds indiciel coté (ETF) ou de difficultés importantes de valorisation, l’Autorité des marchés financiers (AMF) recommande aux sociétés de gestion de l’informer dans les meilleurs délais de leur plan d’action et de justifier leur décision de suspendre ou non les souscriptions et les rachats sur le marché primaire. Par ailleurs, lorsque le fonds a recours à du prêt/emprunt de titres ou à des instruments financiers à terme négociés de gré à gré, l’AMF recommande aux sociétés d’établir un plan d’action intégrant différentes options en cas de défaut d’une ou plusieurs contreparties.
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14/09/2017
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Plutôt « beta » que « smart »

Morningstar vient de publier une étude qui tend à montrer que « les fonds ‘smart beta’ ne sont pas aussi différenciants qu’on pourrait le penser au premier abord. Il est possible de répliquer l’essentiel de leur performance avec des expositions ‘taille’ et ‘value’ que peuvent offrir des indices capipondérés », explique le responsable de cette recherche Alex Bryan, suggérant que la plupart de ces fonds ne font que reconditionner le risque de marché et ne devraient pas générer des commissions significativement supérieures. On notera que ce rapport portant sur les ETF (exchange-trade funds) et fonds étiquetés « strategic beta » avait naturellement, au début de la période d’étude (2007-2017), un gros biais sur les actions US dont les indices ont battu pas mal de records depuis...
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25/08/2017
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Invesco se rapproche d’une acquisition des ETF de Guggenheim

Invesco pourrait bientôt annoncer l’acquisition de 80 ETF gérés par Guggenheim Partners pour environ 1,5 milliard de dollars (1,27 milliard d’euros), rapportait Bloomberg hier, citant des sources proches des discussions. Invesco offrirait 1,25 milliard en cash et jusqu’à 300 millions de paiements conditionnels liés à la performance des ETF et à la croissance de leurs encours, actuellement de 35 milliards de dollars.
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07/06/2017
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Source lance un nouvel ETF matières premières

Le fournisseur d’ETF récemment racheté par Invesco a annoncé hier le lancement d’un nouvel ETF matières premières, hors matières agricoles, à destination des investisseurs européens sur la plate-forme Xetra. Cet ETF vise à reproduire la performance de l’indice Bloomberg ex-Agriculture avec des frais totaux de 0,40% par an. «De nombreux investisseurs européens nous ont fait part de leur souhait de pouvoir accéder à un ETF matières premières simple et peu coûteux excluant les composantes liées à l’agriculture», a commenté Chris Mellor, spécialiste produit de Source.
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06/06/2017
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Source lance un ETF matières premières

Source, le fournisseur d’ETF récemment racheté par Invesco, a annoncé mardi le lancement d’un nouvel ETF matières premières, hors matières agricoles, à destination des investisseurs européens sur la plate-forme Xetra. Cet ETF vise à reproduire la performance de l’indice Bloomberg ex-Agriculture avec des frais totaux de 0,40% par an. «De nombreux investisseurs européens nous ont fait part de leur souhait de pouvoir accéder à un ETF matières premières simple et peu coûteux excluant les composantes liées à l’agriculture», explique Chris Mellor, spécialiste produit de Source.
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27/04/2017
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Invesco semble en pole position pour reprendre Source

Le gérant américain Invesco serait le mieux placé pour racheter Source, le fournisseur d’ETF (exchange traded funds ou fonds indiciels cotés) détenu par Warburg Pincus, rapportait hier Bloomberg. Invesco réaliserait l’opération via sa filiale PowerShares. L’agence évoque un prix de 500 millions de dollars (460 millions d’euros), dans le haut de la fourchette initialement évoquée. D’autres gestionnaires d’actifs ont regardé le dossier, notamment le français Lyxor, filiale de la Société Générale, qui a jugé la cible trop chère, selon une source interrogée par L’Agefi.
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26/04/2017
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Invesco serait le mieux placé pour emporter les ETF Source

Source pourrait tomber dans l’escarcelle d’Invesco. Selon Bloomberg, le gérant américain serait le mieux placé pour racheter le fournisseur d’ETF (exchange traded funds ou fonds indiciels cotés) détenu par Warburg Pincus. Invesco réaliserait l’opération via sa filiale PowerShares. Bloomberg évoque un prix de 500 millions de dollars, soit dans le haut de la fourchette initialement évoquée. Les différents protagonistes ont refusé de commenter.
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Invesco
14/03/2017
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Amundi ETF a bien démarré 2017

Amundi ETF a annoncé hier avoir engrangé plus de 2,2 milliards d’euros de flux nets depuis le début de l’année. Cette performance place Amundi à la troisième place du segment avec plus de 10% des flux nets constatés depuis janvier, selon le dernier baromètre de Deutsche Bank sur les ETF européens. « Après avoir réalisé un résultat record de plus de 4 milliards d’euros de collecte nette en 2016, Amundi ETF confirme cette tendance positive », souligne Fannie Wurtz, directeur du métier ETF, indiciel et smart bêta d’Amundi. La collecte a été portée par la gamme d’ETF sur les actions européennes, qui a engrangé plus de 1 milliard d’euros, soit environ 45% des flux 2017 sur le compartiment. La gamme sur les obligations à taux variable a collecté 700 millions d’euros.
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13/03/2017
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Amundi ETF démarre bien 2017

Amundi ETF a annoncé avoir engrangé plus de 2,2 milliards d’euros de flux nets depuis le début de l’année. Cette performance place Amundi à la troisième place du segment avec plus de 10% des flux nets constatés depuis janvier, selon le dernier baromètre de Deutsche Bank sur les ETF européens.
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