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Les TIPS passent en rendement négatif

Lundi, rapporte the Wall Street Journal, le rendement des obligations du Trésor américain indexées sur l’inflation est passé pour la première fois en-dessous du zéro sous l’effet conjugué d’une baisse des taux d’intérêt et d’une hausse des attentes d’inflation.Cela signifie que si l’inflation ne se matérialise pas comme l’escomptent les investisseurs, ces derniers pourraient finir par payer pour prêter de l’argent au gouvernement américain.L’adjudication de lundi, sur 10 milliards de dollars de TIPS (Treasury Inflation Protected Securities), s’est soldée par un taux négatif de 0,55 %.

Forte croissance des fonds Ucits au troisième trimestre

Les fonds Ucits ont dégagé au troisième trimestre une performance de 1,09%, selon les dernières statistiques compilées par Ucits Alternative Index (Nara Capital).Les meilleurs résultats du trimestre ont été enregistrés par les stratégies emerging markets (3,43%) et event-driven (3,11%). Depuis le début de l’année, ces stratégies affichent des gains de respectivement 1,21% et 3,47%. La stratégie la plus performante de l’année reste le fixed income, avec un gain de 3,75% depuis le début de l’année et des actifs sous gestion qui représentent 29% du total. A l’autre bout du spectre, les commodities accusent un repli de 6,76%.

Pas de taxe sur le marché obligataire domestique au Brésil

Selon l’Agefi qui reprend les propos du ministre des Finances, Guido Mantega, le gouvernement brésilien ne compte pas réinstaurer une taxe sur les plus-values portant sur les détentions par des investisseurs étrangers d’obligations locales. Au contraire, selon le ministre, la cession d’obligations libellées en monnaie locale devrait permettre de réduire l’afflux massif de dollars dans le pays.

Coopération entre Oslo Clearing et Clearstream

La contrepartie centrale (CPC) norvégienne Oslo Clearing ASA est officiellement depuis le 25 octobre la troisième CPC à coopérer avec Clearstream (groupe Deutsche Börse) dans le domaine de la gestion du collatéral. Les clients de Clearstream peuvent dorénavant couvrir leurs engagements de marge sur Oslo Clearing au travers du Global Liquidity Hub de Clearstream.

Le supermarchés de fonds italiens se sont peu développés

Les supermarchés de fonds en ligne restent un secteur de niche en Italie, constate Plus 24, le supplément argent de Il Sole – 24 Ore. Les deux véritables acteurs du marché sont Online Sim (groupe Ersel) qui donne accès à 2.600 fonds de plus de 70 sociétés de gestion, et Fundstore.it, qui bénéficie à peu près de la même offre. A ces deux entités viennent s’ajouter les plates-formes en ligne de banques.

Les fonds n'ont pas la cote auprès des épargnants allemands

Selon un sondage de l’institut Emnid pour le compte de la Deutsche Postbank auprès d’un échantillon représentatif, 41,1 % des Allemands s’estiment en mesure de mettre régulièrement de l’argent de côté, mais 16 % indiquent être dans l’incapacité d'épargner.Parmi les principaux résultats de cette enquête, on retiendra aussi que le compte d'épargne classique est le support favori pour 49,1 % des personnes interrogées, devant le plan d'épargne-logement (35 %) et l’assurance-vie (31,2 %). Les parts de fonds d’investissement et les actions arrivent en dernière position, avec 21,9 % (et seulement 14,8 % dans les nouveaux Länder).

Les fonds marchés émergents gagnent du terrain

Sur le marché allemand, les fonds spécialistes des actions et des obligations de marchés émergents ont atteint fin août un encours de 30,3 milliards d’euros contre 24 milliards fin décembre 2009. Autrement dit, souligne l’agence Kommalpha, les actifs gérés dans ces fonds ont augmenté de 6,3 milliards d’euros, ce qui représente 22,4 % de l’accroissement total de 28,2 milliards d’euros de l’encours des fonds de valeurs mobilières durant la période sous revue.En l’espace de huit mois, la part de marché des fonds émergents est passée de 3,7 % à 4,5 % tandis que le nombre de ces fonds augmentait de 5 % ou de 19 unités.Les 2,7 milliards de souscriptions nettes enregistrées en janvier-août par les fonds émergents ont correspondu à 17,9 % des souscriptions totales tandis que les 3,6 milliards d’effet de marché équivalaient à 27,7 % du total.

Nouvelles identités coopératives

Alors que le Conseil supérieur de l'économie sociale et solidaire s’installe à Bercy, le GNC (Groupement national de la coopération) rend publiques sa «déclaration sur l’identité coopérative» et sa nouvelle dénomination:CoopFR, les entreprises coopératives.

Herman Van Rompuy rejette les critiques

«Même un coup d’œil rapide montre le renforcement de la gouvernance économique, avec de nouvelles sanctions, appliquées plus tôt, et un processus de décision simplifié», a estimé le président du Conseil européen Herman Van Rompuy. «Je rejette toute critique suggérant que le groupe de travail a adouci sa position», a-t-il ajouté.

Fin de l’examen de la première partie du PLF 2011

Les députés ont achevé hier l’examen de la première partie du projet de budget pour 2011, celle des recettes, sur laquelle ils se prononceront aujourd’hui par un vote solennel. A l’issue de cet examen, le déficit, fixé à 91,993 milliards d’euros dans le texte initial, s'établit à 91,620 milliards d’euros, soit une amélioration de 373 millions d’euros.

Axel Weber souligne l’importance du marché interbancaire

«Plus vite le marché interbancaire européen se reprendra, plus rapidement nous pourrons retirer les mesures non conventionnelles», a déclaré Axel Weber, président de la Bundesbank, lors d’une conférence sur l’avenir de l’euro. Le taux Euribor trois mois, considéré comme le principal baromètre du marché interbancaire en euro, a dépassé 1% mardi dernier pour la première fois depuis juillet 2009.

Le marché des produits dérivés reste dominé par un oligopole

Selon l'association internationale des professionnels des dérivés (Isda), 37 % des volumes négociés proviennent des cinq plus gros opérateurs

IKB attaque le Crédit Agricole au sujet de trois CDO structurés

La banque allemande accuse CA CIB d’avoir vendu des CDO de mauvaise qualité tout en autorisant un hedge fund à se positionner à la vente

IKB poursuit le Crédit Agricole

La banque allemande accuse Crédit Agricole Securities et CA CIB (la banque d’investissement du groupe) de lui avoir sciemment vendu des produits structurés de type CDO composés d’actifs de mauvaise qualité, tout en autorisant un hedge fund à se positionner à la vente.

Carlyle est le troisième fonds le plus actif en 2010

Avec le rachat de l’américain CommScope pour 3 milliards de dollars, le groupe a déjà annoncé vingt opérations pour un total de 10,3 milliards

Christine Lagarde chiffre le coût des grèves

Les grèves contre la réforme des retraites, qui persistent notamment dans les raffineries, coûtent entre 200 et 400 millions d’euros par jour, selon l’estimation de la ministre de l’Economie Christine Lagarde. Tout cela coûte cher à la France et pourrait peser sur la croissance, a-t-elle dit sur Europe 1.

Prudence à court terme sur les émergents

Les pays émergents et notamment l’Asie, continuent de fasciner les investisseurs. « A court terme, il y a un vrai momentum sur les marchés émergents», a ainsi indiqué le 22 octobre à l’occasion d’un point de presse Bruno Vanier, directeur de la gestion actions de Edmond de Rothschild Asset Management.Alors que s’éloigne la perspective d’un «double dip» mais que la conjoncture mondiale a connu un sérieux coup de frein au cours des derniers mois, les marchés émergents poursuivent sur leur lancée en corrigeant leurs excès. «La Chine a réussi son atterrissage en douceur et affiche une croissance saine», estime Dominique Netter, présidente du comité stratégique d’allocation d’actifs de La Compagnie Financière Edmond de Rothschild.Evoquant la possible réorientation du modèle chinois vers la consommation intérieure, Bruno Vanier souligne l’énorme potentiel lié à cette évolution. «A moyen terme, la consommation des marchés émergents nous intéresse, le marché chinois en premier», la progression du revenu disponible favorisant une consommation plus importante dans les secteurs discrétionnaires.«Le différentiel de croissance entre l’Asie et les pays matures milite en faveur de la représentation de cette zone dans les portefeuilles», indique LCF Edmond de Rothschild Banque dans son dernier bulletin trimestriel. Dans l’immédiat toutefois, la société semble estimer que l’enthousiasme ambiant est peut-être excessif. «Les marchés émergents restent fondamentalement attrayants, mais à court terme trop plébiscités, comme l’illustrent les flux de fonds record». Dans ce contexte également caractérisé par les interrogations sur la stratégie budgétaire et fiscale américaine à l’approche des élections de mi-mandat, «la diversification tant géographique qu’en termes de classes d’actifs reste fondamentale», selon Dominique Netter.

La gestion institutionnelle a rebondi en 2009

Selon le panorama institutionnel France 2010 réalisé par Seeds Finance (Morningstar) pour le compte de l’Association française des investisseurs institutionnels (Af2i), la masse financière gérée par les acteurs institutionnels a progressé l’an dernier de 14,4% à 2.893,1 milliards d’euros après un recul de plus de 9% l’année précédente.Du côté des sociétés d’assurance, qui représentent près de 56% du total, les unités de compte affichent une progression de 17,1% à 216,5 milliards d’euros mais ne représentent que 7,5% du total. En assurance vie, la collecte nette est repartie à la hausse mais on observe parallèlement une baisse tendancielle des rendements, vers 3,3% en 2011 et 3,5% en 2010 contre 3,7% l’an dernier. Les unités de compte, qui collectaient plus de 31 milliards en 2000, restent «très déprimées», avec une collecte de 6,4 milliards d’euros en 2009, et des prévisions de 7,7 milliards pour 2010 et de 9 milliards pour 2011. En revanche, les contrats en euros caracolent de sommet en sommet, avec une collecte de 44,2 milliards d’euros en 2009, et des prévisions de 46,9 milliards pour 2010 et de 46,5 milliards pour 2011. Par ailleurs, la cinquième édition de l’enquête annuelle Af2i ne signale pas de bouleversement majeur dans le paysage. Les obligations représentent plus de 70% de leur allocation globale contre 13% pour les actions, avec une préférence plus que marquée pour la zone euro (83% des actions, 93% des obligations). Les institutionnels continuent d’éviter les marchés émergents, pourtant souvent présentés comme un thème d’investissement majeur.

Le FRR recherche un nouveau gestionnaire "overlay"

Le FRR a lancé le 22 octobre une procédure d’appel d’offres visant à sélectionner un nouveau gestionnaire transversal (overlay). Cette procédure est rendue nécessaire par l’arrivée à échéance du mandat de gestion actuellement en cours et qui avait été attribué à l’issue d’une précédente sélection réalisée en 2007.Le Fonds de réserve précise dans un communiqué que «la mission de ce prestataire consistera d’une part à informer et conseiller le FRR, d’autre part à assurer la gestion de l’exposition aux risques de change et à mettre en oeuvre les expositions décidées par le directoire du FRR».Cet appel d’offres s’inscrit dans le cadre d’une procédure dite d’appel d’offres restreint du Code des marchés publics. Les candidatures devront parvenir au FRR avant le lundi 22 novembre 2010, 12h00 (midi), heure française.

Gaëtan Obert prend les rênes du pôle ISR au sein de BNPP IP

BNP Paribas Investments Partners (BNPP IP) vient de nommer Gaëtan Obert, gérant actions IRD (investissement responsable et durable), au poste de responsable du pôle ISR. Cette décision fait suite au départ de Stewart Armer, qui avait rejoint BNP Paribas IP l’an dernier à l’occasion de l’intégration de Fortis Investments. Il chapeautait l’investissement responsable de BNPP IP et a récemment quitté l’entreprise.

Les plus gros dealers basés aux Etats-Unis détiennent 37% du marché des dérivés OTC

L’encours notionnel des dérivés de gré à gré s’élevait au 30 juin à 466.800 milliards de dollars, en hausse de 1% par rapport à fin 2009, selon les dernières données (Mid-Year 2010 Market Survey) publiées le 25 octobre par l’Association internationale des swaps et dérivés (Isda). Les cinq plus gros intervenants basés aux Etats-Unis totalisent 37% de ce montant.Le montant détenu par les quatorze plus gros dealers internationaux (G14) s’élève pour sa part à 354.600 milliards de dollars, soit 82% du total.

Chi-X perd des parts de marché en septembre

Selon les indicateurs de marché publiés par Crédit Agricole Cheuvreux et établis conjointement avec TAG, les volumes des transactions ont légèrement augmenté en septembre, affichant une progression de 15% par rapport au mois d’août. Chi-X n’a cependant pas réussi à attirer le flux supplémentaire lié au «quadruple witching» du 17 septembre et sa part de marché a baissé d’un point sur chaque indice, sauf le SLI (indice suisse). Pour le FTSE 100, le London Stock Exchange (LSE) a bénéficié du flux que Chi-X n’a pas réussi à capter, tandis que pour les segments Euronext, Turquoise a été le principal bénéficiaire. Concernant le DAX, ce flux a bénéficié à Xetra et à Turquoise. Enfin, la part de marché sur le SLI a eu une évolution très différente, BATS ayant été le seul à améliorer sa part de marché, avec un gain significatif d’un point. Par ailleurs, la volatilité poursuit sa baisse, les spreads continuent à se resserrer et chaque plateforme d’exécution voit son pourcentage de présence à l’EBBO (European Best Bid/Offer) augmenter. L'évolution du temps de présence à l’EBBO avec la plus grande taille confirme les conclusions sur les parts de marché : XETRA et le LSE ont marqué de bonnes améliorations, tandis que les chiffres de Chi-X ont baissé, notamment sur les valeurs allemandes et britanniques.

Citi se renforce à Shanghai

Selon Asian Investor, le groupe bancaire américain Citi vient de procéder à trois recrutements pour son bureau de Shanghai : Rance Lan en tant que vice-président, responsable de la clientèle institutionnelle pour la Chine orientale et du sud, Wendy Wang Wenjun et Hou Yang en tant que assistant vice-presidents, responsables des ventes obligataires et des desks de trading respectivement.Citi indique par ailleurs que la collecte issue des investisseurs institutionnels a progressé de 50% sur un an et que cette tendance devrait se poursuivre.

3i cède le motoriste MWM à Caterpillar

Le leader mondial des engins de terrassement va racheter le motoriste allemand MWM au groupe de capital-investissement britannique pour 580 millions d’euros. Produisant des moteurs à essence et diesel, MWM sera intégré à la division énergie électrique du groupe américain. L’opération permet à 3i de réaliser un retour sur investissement égal à 2,2 fois son apport initial.

Le rapport Prada sur le marché du CO2 est mis en œuvre

BlueNext doit devenir un marché réglementé début 2011, mais la question de l'encadrement du gré à gré reste en suspens

Les traders pour compte propre migrent vers le secteur non régulé

Vouée à l’inactivité, une équipe de neuf traders a décidé de quitter Goldman Sachs pour monter un fonds d’arbitrage actions chez KKR

La Bourse australienne visée par Singapour

SGX, l’opérateur de la Bourse de Singapour, envisagerait de lancer une offre de plus de 6 milliards de dollars australiens sur l’Australia Stock Exchange, selon le FT. Les titres des deux groupes ont été suspendus vendredi.

Les émissions de sukuks en baisse en 2011

Selon la Tribune qui cite une enquête de Reuters, les émissions d’obligations islamiques - les sukuks - ne devraient pas dépasser 25 milliards de dollars en 2011 - contre 30 milliards cette année -, de nombreux États du Golfe devant restructurer leur dette et résorber leurs déficits.

Lancement du Global Investment Research Challenge 2011

CFA France a annoncé le 21 octobre le lancement en France de l'édition 2011 du Global Investment Research Challenge (Global IRC), concours mondial du meilleur rapport d’analyse financière.Le Global IRC vise à promouvoir les meilleures pratiques d’éthique dans le secteur financier auprès d’étudiants en finance issus d’universités et d’écoles de commerce. Les équipes sont accompagnées pendant le concours par un professionnel titulaire du CFA (Chartered Financial Analyst). Dans le monde, plus de 2500 étudiants provenant de 500 universités vont participer à ce concours. CFA France a révélé hier la liste des 12 universités et grandes écoles inscrites : ESSEC, ESCP Europe, HEC, EDHEC, Dauphine, Paris XII, ICN-Nancy II, Lille II, IESEG, EM Lyon, Sciences Po (IEP), RMS. Les sponsors de cette épreuve française sont Bloomberg, Exane BNP Paribas et BNP Paribas Investment Partners. Cette année, les étudiants des douze établissements français devront analyser et émettre une recommandation sur la société Publicis.

Ciloger vise 900 millions d'euros d'investissements en 2010

Le président du directoire de Ciloger, Laurent Fléchet, a indiqué el 21 octobre à l’occasion d’un point de presse de La Banque Postale (qui détient 45% du capital, 45% étant détenu par GCE Immobilier et 10% par CNP Assurances) qu’il prévoyait pour 2010 un montant d’investissements de l’ordre de 900 millions d’euros, après 600 millions d’euros l’année précédente.Laurent Fléchet a précisé que Ciloger venait de réaliser un investissement de 200 millions d’euros dans des commerces en Allemagne si bien que le patrimoine sous gestion s'élève désormais à environ 2,5 milliards d’euros, dont plus de 1 milliard d’euros dans les commerces. Ciloger prévoit également de lancer un produit «BBC» (bâtiment basse consommation) avant la fin de l’année.