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Meeschaert fait preuve d'optimisme mesuré pour 2013

Philippe Troesch, directeur des gestions du groupe Meeschaert et président du directoire de Meeschaert Asset Managementn a fait le bilan d’une année 2012 qui s’est avérée un «excellent millésime qui a vu tous les actifs traditionnels enregistrer des performances remarquables». Les obligations ont atteint des performances à deux chiffres, fait rare. Philippe Troesch souligne que l'évolution positive du marché des obligations et celui des actions a remis en cause le principe de décorrélation de ces deux classes d’actifs. «C’est donc surtout pour les portefeuilles diversifiés à 80 % obligations/20 % actions que l’année 2012 a été la meilleure depuis 10 ans», insiste le directeur des gestions. Ces performances n’ont pas pleinement profité aux institutionnels, ces derniers s'étant détournés des actifs risqués par prudence ou par contrainte règlementaire. 2013 «devrait mettre en cause un certain nombre d’idées reçues», anticipe Philippe Troesch. Il cite notamment les évolutions dans le domaine énergétique. L’indépendance énergétique des Etats-Unis grâce au gaz de schiste devrait «rebattre les cartes dans les relations géopolitiques mondiales», selon Meeschaert.Philippe Troesch aborde 2013 avec un optimisme mesuré. «Nous pensons raisonnablement que les actions peuvent continuer leur évolution positive, notamment certains secteurs très en retard et plutôt sous-évalués», note-t-il. Une éventuelle remontée des taux longs terme de 1 % à 2 % «ne changerait pas forcément la valorisation des marchés boursiers», anticipe le gestionnaire.

Aberdeen AM remporte un mandat de 200 millions de dollars

La société de gestion écossaise Aberdeen Asset Management a remporté un mandat de 200 millions de dollars portant sur la gestion d’obligations d’entreprises émergentes pour le compte du fonds de pension danois PKA, rapporte Citywire. Le mandat sera géré par l'équipe dette émergente d’Aberdeen Les actifs sous gestion de PKA s'élèvent à 34,5 milliards de dollars.

SLI remporte un mandat auprès d'une collectivité territoriale

La société de gestion Standard Life investments vient de remporter un mandat de gestion obligataire auprès d’une collectivité territoriale britannique, le Cumbria County Council.Le montant de ce mandat d’obligations corporate libellé s'élève à 130 millions de livres, précise un communiqué de Standard Life Investments.

Les particuliers chinois participent à leur insu à la finance de l'ombre

Selon L’Agefi, des dizaines de clients d’une banque locale chinoise, Huaxia Bank, ont appris qu’ils ne pourraient pas récupérer leurs fonds investis dans des produits de gestion de fortune (WMP), en plein essor dans le pays. La gestion des fonds était externalisée par la banque dans un véhicule spécialisé, Zhongding Wealth Investment Centre. Cette situation «fait remonter les inquiétudes sur le fait que la flambée des prêts distribués après la crise financière ressemble à un montage de type «Ponzi» qui trouvera son issue dans une crise de la dette», estime GaveKal. Depuis 2010, les riches particuliers chinois ont souscrit massivement aux WMP, censés être sans risque mais offrant pourtant des rendements à deux chiffres. Les particuliers pensant ainsi placer leur épargne dans leur banque, participent en réalité malgré eux à la finance de l’ombre.

EFG AM veut se développer en Asie

EFG Asset Management souhaite multiplier par quatre ses actifs sous gestion en Asie dans les trois prochaines années, avec dans cette optique plusieurs recrutements clé en cours, rapporte Asian Investor.Les actifs sous gestion dans la région s'élèvent actuellement à environ 1 milliard de dollars. EFG a lancé ses activités de gestion d’actifs en Asie il y a environ dix-huit mois.

La Grèce va recevoir 34,3 milliards d'euros tout de suite

Les fonds de sauvetage de la zone euro verseront à la Grèce une nouvelle tranche d’aide, a déclaré jeudi Klaus Regling, le patron du Mécanisme européen de stabilité (MES). Un communiqué de l’Eurogroupe précise que les Etats membres ont autorisé le Fonds européen de stabilité financière (FESF), prédécesseur du MES, à verser les 49,1 milliards d’euros. « Le versement se fera en plusieurs tranches: 34,3 milliards d’euros seront versés à la Grèce dans les jours qui viennent. Le solde sera déboursé au premier trimestre 2013 », explique l’Eurogroupe.

La BCE mise sur une reprise dans la zone euro au deuxième semestre 2013

L'économie de la zone euro devrait rester anémique et ne prendra le chemin de la reprise qu'à partir de la deuxième partie de l’année 2013, a annoncé jeudi la Banque centrale européenne dans son bulletin mensuel. Elle y indique prévoir un retour de l’inflation sous son objectif de 2,0%. La BCE a annoncé la semaine dernière le maintien à 0,75% de son taux de refinancement.

L'IGF incite les collectivités à prendre leurs pertes sur les emprunts toxiques

Dans un rapport, l’Inspection générale estime que les collectivités locales ont plus intérêt à payer les indemnités que de réaménager les prêts

Vers une croissance chinoise de 8,5% en 2013

Le Shanghai Securities News cite des prévisions de l’Académie chinoise des sciences sociales faisant état d’une croissance économique nationale de 7,7% cette année et de 8,5% l’an prochain pour un taux d’inflation de 2,4%. L’Académie appelle à des baisses d’impôt en 2013 et envisage une augmentation graduelle des dépenses publiques en infrastructures.

Athènes pourrait se tourner vers les frondeurs du PSI

Faute d’avoir réussi lors de sa dernière opération de rachat obligataire à atteindre les objectifs fixés avec le FMI en matière de réduction de dette, la Grèce pourrait racheter les obligations des créanciers qui avaient refusé de participer à la restructuration de la dette grecque au mois de mars dernier. Selon un document grec daté du 12 décembre, le rachat de dette restructurée, clos mardi, totalise 31,9 milliards d’euros, ce qui réduirait le ratio de dette/PIB de 9,5 points de pourcentage d’ici 2020. Lorsque les ministres des Finances de la zone euro ont conclu le 27 novembre un nouvel accord de réduction de la dette grecque, l’objectif était de réduire ce ratio de 11 points. Pour racheter l’ensemble des titres offerts à un prix moyen plus élevé qu’attendu, Athènes aura en outre besoin d’un financement supplémentaire de 1,29 milliard d’euros, soit 11,29 milliards au total.

Un nouveau président à la tête de la CNBF

Pierre-Jacques Castanet est le prochain président de la Caisse Nationale du Barreau Français. L’actuel Premier Vice-Président de la CNBF succédera dès le 1er janvier 2013 à Daniel-Julien Noël, qui a exercé trois mandatures à la tête de l’institution (1999-2000, 2003-2004 et 2011-2012) et qui continuera à y jouer un rôle actif. Pierre-Jacques Castanet sera officiellement élu pour deux ans lors du Conseil d’Administration de la CNBF le 15 décembre prochain, en vertu du principe d’alternance à la présidence de la caisse entre avocats de Paris et avocats de province. Ce spécialiste du droit du travail, associé au sein du cabinet parisien ID Avocats et ancien membre du Conseil National des Barreaux et du Conseil de l’Ordre, devrait poursuivre les réformes mises en ??uvre récemment par la caisse de retraite et de prévoyance des avocats. « Je m’inscris dans la continuité des orientations prises par le conseil d’administration réélu il y a deux ans » a-t-il déclaré à Instit Invest. Pierre-Jacques Castanet poursuit : « J’ai un double objectif : renforcer l’indépendance de notre caisse de retraites, qui est consubstantielle à l’indépendance de notre profession, tout en poursuivant les réformes dans le cadre d’une gestion prudente ayant pour but de renforcer nos réserves et ainsi notre pérennité ». D’après son futur président, la CNBF sera amené à prendre des décisions en termes de gestion des réserves et d'évaluation et de calcul des retraites complémentaires. « Nous avons en effet passé des engagements réciproques avec notre autorité de tutelle, avec laquelle nous entretenons des relations pluriannuelles » explique-t-il. En matière financière, deux réformes mobiliseront plus particulièrement le tandem composé de Gilles Not, directeur de la CNBF depuis le 1er février 2012, et de Pierre-Jacques Castanet. Ce dernier les détaille : « il s’agira tout d’abord de continuer à renforcer le professionnalisme de nos équipes, ce qui passe par la réorganisation en cours de nos systèmes informatiques et par le renforcement des contrôles internes et externes. L’autre priorité sera d’améliorer la nécessité de transparence dans le choix de nos partenaires ».

Le Nasdaq reprend des activités de Reuters

La plate-forme va racheter les activités relations avec les investisseurs, relations publiques et solutions multimédia de Thomson Reuters pour 390 millions de dollars (300 millions d’euros) en cash. Elle estime que l’opération sera relutive dès la première année et produira des «rendements attractifs» du capital. Nasdaq OMX s’attend à ce que l’acquisition développe ses revenus non transactionnels, qui représentent déjà plus de 70% du chiffre d’affaires total.

Les fonds de pension vont devenir des acteurs importants de l'immobilier

Les fonds de pension détiennent 38.000 milliards d’euros d’actifs, soit 63 % du PIB mondial, note L’IEIF. Leur potentiel est particulièrement important dans l’investissement immobilier. «En considérant les tendances de long terme de réallocation de portefeuille des fonds de pension et la croissance de leurs actifs, les montants d’investissement anticipés dans l’immobilier s’élèvent à 380 milliards d’euros environ sur les cinq prochaines années», anticipe l'étude de L’IEIF. Encore marginale il y a quinze ans, «la part de l’actif immobilier dans les fonds de pension ne cesse de gagner du terrain», ajoute l’enquête. Le poids de l’immobilier dans les fonds de pension est ainsi passé de 4,9 % en 1996 à 7,3 % en 2011. Dans le détail, au sein des actifs immobiliers détenus par les fonds de pension, les bureaux représentent 27 % du total et les commerces 19 %.

L’horizon s’éclaircit pour les marchés actions européens

Dans une contribution à L’Agefi, Primeview estime que la chute des taux d ’intérêt des pays en difficulté change la donne pour les marchés actions de la zone euro. En passant de 5,8% il y a un an à 3,5% aujourd’hui, «l’actif sans risque de la zone a libéré mécaniquement un potentiel de hausse de +46% pour l’Euro Stoxx depuis son point bas», estime Primeview. L’éloignement du risque d’éclatement de la zone euro à court et moyen terme incite à réviser la qualification de l’environnement de marchés actuel, «que nous considérons désormais comme un bull market de court terme», souligne Primeview, «amenant les indices de la zone dans un tunnel supérieur d’une dizaine de points de pourcentage à celui qui aura prévalu de mi-2011 à l ’automne 2012".

Avalanche de dividendes exceptionnels aux Etats-Unis

En novembre, 228 sociétés ont annoncé des dividendes exceptionnels, soit trois fois plus qu’en novembre 2011, sur les marchés américains, rapporte Les Echos. Et décembre pourrait être un record depuis plus de trois décennies pour les dividendes spéciaux, avec déjà 220 annonces rien que sur la première semaine. Parallèlement, bon nombre de sociétés ont décidé d’avancer le versement de leurs dividendes à décembre, à l’image de Wal-Mart ou Walt Disney. Une évolution qui s’explique par l’anticipation d’un changement de fiscalité défavorable aux actionnaires, à savoir un relèvement du taux d’imposition des dividendes quelque 40% en 2013 contre 15% actuellement.

L’association des hedge funds s’intéresse aux investisseurs fortunés

La Hedge Fund Association (HFA) vient de créer un High Net Worth Advisory Board, un comité dédié aux investisseurs fortunés. Il sera chargé de concevoir des programmes éducatifs et des événements de «networking» dans le monde pour les investisseurs fortunés. Ce conseil sera présidé par April J. Rudin qui a plus de 20 ans d’expérience dans le marketing. Par ailleurs, la HFA a promu Ryan Mitchell en tant que West Coast Chapter Regional Director.Selon le Hedge Fund Journal, environ 40 % des investissements mondiaux dans les hedge funds viennent des individus fortunés, observe April Rudin dans un communiqué.

Sofinnova se spécialise dans les sciences de la vie et lève 240 millions d’euros

Ce véhicule de septième génération succède à un fonds levé en 2008 de 260 millions d’euros, dédié également aux technologies de l’information

Idinvest Partners ambitionne de doubler ses encours à horizon cinq ans

La société, qui gère 3,3 milliards d’euros, lève actuellement plusieurs fonds et entend lancer un fonds commun de titrisation dans la dette senior

Les banquiers centraux en conclave

Le quotidien fait état de «discussions secrètes» rassemblant un dimanche soir sur deux à Bâle une douzaine de banquiers centraux représentant à eux seuls les trois quarts de la richesse mondiale. Les réunions ont récemment naturellement porté sur les turbulences économiques mondiales et les politiques agressives des banques centrales pour soutenir leurs économies.

Solvabilité 2 pourrait provoquer le retrait des assureurs de la titrisation

Selon Standard & Poor's, ceux-ci commencent déjà à se tourner vers les obligations sécurisées, plus rémunératrices car moins pénalisées

La Banque de Corée à l’affût

Dans un entretien, le responsable du département international de la Banque centrale de Corée du Sud, Ryoo Sang Dai, assure que l’institution est disposée à mettre en œuvre des opérations correctives du fait d’une volatilité jugée excessive de la devise du pays, le won. Le dirigeant clame que l’appréciation du won contre le dollar constitue un sujet de préoccupation.

Creusement du déficit commercial américain

Le déficit commercial américain s’est creusé en octobre à 42,24 milliards de dollars après 40,28 milliards en septembre, marqué notamment par la plus forte baisse des exportations en près de quatre ans, reflet du ralentissement de la demande mondiale. Les exportations de biens et services sont retombées de 3,6%, leur recul le plus net depuis janvier 2009, à 180,51 milliards de dollars.

Warburg Pincus compte sur la cession de Bausch & Lomb

Le groupe a mandaté Goldman Sachs pour explorer l’éventualité d’une cession de Bausch & Lomb dont il espère tirer plus de 10 milliards de dollars, selon Reuters qui cite des sources proches. Plusieurs gros groupes de santé seraient intéressés. La possibilité d’une introduction en Bourse est également évoquée.

Nouveau retrait de la cote à Hong Kong

Le milliardaire malaisien Quek Leng Chan a offert de verser 8,25 milliards de dollars hongkongais (820 millions d’euros) pour sortir le groupe immobilier Guoco Group de la cote après des déboires à la Bourse de Hong Kong. Quek Leng Chan détient 75% de Guoco Group. Une offre qui représente une prime de 25% par rapport au dernier cours de clôture, et qui traduit la tendance de défiance vis-à-vis des sociétés cotées en Asie.

Le Conseil d' Orientation des Retraites entame d' examen de ses nouvelles projections financières

Le Conseil d’Orientation des Retraites s’est réuni le 11 décembre afin d’amorcer l’examen d’une partie du rapport du COR sur les projections financières à l’horizon 2060. Ce travail se poursuivra la semaine prochaine à l’occasion de la réunion du 19 décembre. Ces projections financières sont attendues car elles serviront de base à la négociation sur les retraites prévue par le Gouvernement en 2013. Ce rapport prendra en compte la dégradation de la situation économique qui influe fortement sur les comptes des régimes par répartition.

AG2R - La Mondiale et Prémalliance achèvent leur fusion

Hermes remporte un mandat auprès d'un fonds de pension suisse

Hermes Fund Managers vient de remporter un mandat de 120 millions de dollars auprès d’un fonds de pension suisse, l’IST Investment Foundation for Pension Funds (IST), rapporte Citywire.Ce mandat sera pris en charge par l'équipe responsable des US Small and Mid-Caps dont les actifs sous gestion vont ainsi atteindre 900 millions de dollars. L’IST gère quelque 5,7 milliards de francs suisses, soit environ 4,7 milliards d’euros, pour le compte de 560 clients.

SIX Financial Data se met à l'heure de la Fatca

Dans la perspective de l’entrée en vigueur du US Foreign Account Tax Compliance Act (Fatca) au 1er janvier 2014, SIX Financial Data, une émanation de la Bourse suisse SIX, a publié le 10 décembre les premières modifications structurelles tenant compte de cette nouvelle donne réglementaire.Des améliorations ont déjà été apportées à Valordata Feed (VDF) avec l’introduction de structures et d’une labellisation destinées à mettre en exergue les institutions et instruments couverts par la Fatca. Cependant, la mise en œuvre des règles et des sources destinées à alimenter les structures ne sera effectuée que lorsque l’IRS aura publié la réglementation définitive et lorsque les sources adéquates seront disponibles.Ivo Bieri, directeur du développement de SIX Financial Information, a indiqué que les modifications structurelles seront intégrées progressivement au VDF pour ménager aux clients un délai d’ajustement suffisant.

Le marché des covered bonds retrouve des couleurs

Les émissions d’obligations sécurisées, adossées pour l’essentiel à des créances hypothécaires, ont repris ces derniers mois en Europe même si les volumes restent loin des niveaux records atteints en 2010 et 2011, rapporte L’Agefi. «L'émission de covered bonds a été relativement résiliente cette année, en dépit de l’escalade de la crise de la dette souveraine et de l’effet de cannibalisation lié à l’opération de LTRO de la BCE», soulignait récemment Natixis. Les propos de la BCE, prêteur de dernier ressort, ont permis aux émetteurs périphériques de retrouver un accès aux obligations sécurisées. Selon la banque, quelque 102 milliards d’euros d’obligations sécurisées ont été émises ces 12 derniers mois, soit un recul de 44% par rapport aux 183 milliards placés en 2011.

Fitch présente 50 principaux émetteurs high yield européens

L’agence d'évaluation financière Fitch Ratings a publié le 10 décembre les fiches signalétiques des cinquante principaux émetteurs high yield européens. Le «Fitch 50 Europe» inclut une bonne partie des émetteurs entrant dans la composition de l’indice Bank of America Merrill Lynch European High Yield.Parmi les émetteurs retenus dans le Fitch 50 Europe figurent notamment Peugeot SA, Renault SA, Fiat SpA, Jaguar Land Rover PLC, Continental AG, Schaeffler AG; Lafarge SA, HeidelbergCement AG, UPM-Kymmene Oyj, Stora Enso Oyj, Smurfit Kappa Group plc; Fresenius SE & Co. KGaA, Phoenix Pharmahandel GmbH & Co. KG, Four Seasons Healthcare (Jersey) Holdings, Priory Group, Labco SA; Virgin Media Inc., Cableuropa SA, Unitymedia KabelBW GmbH, TVN SA, Ziggo NV, Sunrise Communications Holdings SA, Telenet NV, et Wind Telecomunicazioni SpA. Ce document est le le pendant du guide déjà existant sur les principaux émetteurs high yield aux Etats-Unis.