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Toute l'actualité Economies & Marchés

mars 2013

Investissement

BNP Paribas RE lance deux nouveaux guides" Investing In"

BNP Paribas Real Estate vient de publier deux nouveaux guides « Investing in » consacrés à Dublin et à l’Espagne. Parallèlement à ces lancements, BNP Paribas Real Estate met à jour ses trois guides consacrés à Paris, à l’Allemagne et au Luxembourg.Ces deux nouveaux ouvrages viennent enrichir la collection de guides existants sur Paris, Londres, l’Allemagne (les 6 principales villes : Berlin, Cologne, Düsseldorf, Francfort, Hambourg et Munich), le Luxembourg et l’Italie. Chacun de ces guides d’une quarantaine de pages présente, en anglais, les marchés immobiliers locaux, ainsi que les spécificités administratives, juridiques et fiscales propres à chaque pays.
Investissement
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Les trackers coûtent plus cher que les fonds actifs

Les trackers britanniques, qui représentent un encours de plus de 6 milliards de livres, affichent des frais annuels de gestion très peu concurrentiels, selon une étude réalisée par Bestinvest, rapporte MoneyMarketing.Bestinvest souligne que les frais annuels des principaux trackers britanniques s’inscrivent dans une fourchette comprise entre 0,15% et 1,5%. Les deux plus gros fonds indiciels britanniques retail sont le Virgin UK Index tracking fund (2,4 milliards de livres d’actifs), dont les coûts annuels s'élèvent à 1%, et le Legal & General (N) Tracker Trust fund (1,2 milliard de livres), dont les coûts annuels s'élèvent à 1,15%. Bestinvest évoque plusieurs autres fonds indiciels dont les frais annuels sont compris entre 0,8% et 1,5%. Bestinvest estime que de tels niveaux de frais sont excessivement élevés et inutiles. Selon Ben Seager-Scott, analyste senior chez Bestinvest, «il n’y a aucune raison de payer plus que 0,4% par an de frais pour un tracker ou un ETF. Ce que notre recherche montre clairement est que malgré que ces stratégies soient passives, il reste très important d'être actif dans la sélection des fonds lorsqu’on choisit un fonds indiciel».
Investissement

Apollo planche sur un CLO européen

Le fonds Apollo Global Management prépare le lancement de son premier CLO (collateralized loan obligations) en Europe, véhicule d’investissement dans des prêts à levier, selon Bloomberg. Citigroup serait chargé de vendre la transaction, qui pourrait atteindre 306 millions d’euros. Cairn Capital a rouvert en février le marché des CLO européens en levant un nouveau véhicule, le premier du genre depuis 2011 et le troisième depuis 2008 en Europe.

La foncière British Land réalise une grosse levée de fonds

La deuxième foncière cotée de Grande-Bretagne, a levé mardi 493 millions de livres en plaçant 89,7 millions d’actions, environ 10% de son capital, à 550 pence par titre. Le placement a été réalisé avec une décote de plus de 5% sur le cours de clôture du groupe hier, provoquant un recul du titre à 557 pence dans l’après-midi. Goldman Sachs, Morgan Stanley et UBS ont dirigé l’opération.

Mivisa prépare un «dividend recap» pour Blackstone

Le fabricant espagnol d’emballages métalliques planche sur un emprunt bancaire à 6 ans afin de financer le paiement d’un dividende à ses actionnaires, au nombre desquels figure Blackstone depuis un LBO en avril 2011. Selon Bloomberg, la transaction arrangée par Deutsche Bank et Barclays atteindrait 145 millions d’euros, pour un dividende prévu de 185 millions. Ce «dividend recap» ferait passer l’endettement de Mivisa de 3,8 à 5 fois l’Ebitda.

TPG cible un fonds immobilier d'un milliard de dollars

TPG Capital Management prévoit de lancer son premier fonds immobilier avec un montant cible d’au moins un milliard de dollars, selon le journal qui cite des sources proches. Une manière de venir concurrencer ses concurrents sur ce segment. Si TPG réussissait à atteindre son objectif, il s’agirait du deuxième montant levé par un fonds sur l’immobilier, derrière celui de Lehman Brothers levé en 2001.

LBO France restructure la dette de Consolis

Le fonds d’investissement va injecter 45 millions d’euros au capital du fabricant d'éléments en béton, dont la dette nette est par ailleurs réduite de 760 à 300 millions d’euros. Les prêteurs historiques rentrent aussi au capital. Repris fin 2006, Consolis est un cas d'école du LBO.

Eric Sasson quitte Carlyle pour lancer son fonds

Eric Sasson quitte Carlyle Real Estate Europe pour créer un nouveau fonds d’investissement immobilier européen avec Robert Hodges, numéro 2 de Carlyle Real Estate Europe et Oussama Daher, CFO, indique Business Immo.
Retraite

Le « défi des données » : un fardeau difficile à gérer pour les régimes de retraite

Selon une enquête commanditée par State Street Corporation et menée par l’institut de recherche The Economist Intelligence Unit (EIU), les régimes de retraite en Europe éprouvent des difficultés à gérer les défis liés aux données, engendrés par l’ accroissement des contraintes réglementaires et de gouvernance, des stratégies d’investissement de plus en plus complexes et une exigences en matière de contrôle du risque. Dans le contexte d’une attention croissante sur les questions de gouvernance et de transparence au cours des cinq dernières années, l’obligation de fournir des données de plus en plus fréquentes et granulaires a augmenté de manière exponentielle pour l’ensemble des régimes de retraite. Selon l'étude, les exigences provenant des fonctions internes de gouvernance et de gestion du risque constituent un défi pour près de 73 % des régimes de retraite européens, et 87 % d’entre eux estiment que les exigences de gouvernance s’intensifieront dans les cinq prochaines années. Ian Hamilton, responsable des ventes chez State Street Global Services pour le segment détenteurs d’actifs a commenté : « Pour chaque pays, le régulateur national exige un reporting de plus en plus fréquent et détaillé. D’autre part, la perspective d’initiatives réglementaires supranationales affectant les régimes de retraite au niveau européen, comme des reportings de type Solvabilité II sur les données d’actifs, pourrait créer une charge supplémentaire considérable. Il n’est donc pas surprenant que ces exigences représentent un défi majeur dans notre étude 2012 sur les régimes de retraite en Europe. Il est clair qu’un soutien ainsi que des solutions externes auront un rôle croissant à jouer ». L’enquête de l’EIU révèle les conclusions suivantes sur les régimes de retraite à prestations définies : Seuls 65 % d’entre eux se disent en mesure d’accéder aux données de portefeuille leur permettant de remplir leurs obligations réglementaires. Moins de la moitié (44 %) estime que les données leur permettent d’identifier des opportunités d’investissement et seuls 61 % d’entre eux affirment qu’elles leur permettent de comprendre leur exposition totale au risque. Seuls deux régimes sur cinq (42 %) sont convaincus que leurs données leur donnent une vision globale de leurs coûts d’investissement. Seuls 60 % d’entre eux pensent que les données auxquelles ils ont accès dans leurs portefeuilles d’investissement sont exactes. Pour cette enquête, 150 réponses ont été obtenues auprès de régimes à prestations définies et de régimes à contributions définies en Allemagne, Italie, Pays-Bas, Suisse, Royaume-Uni et dans les pays scandinaves.
Retraite
Retraite

La Caisse de Dépôt du Québec signe la promesse d' achat des tours Duo

La Caisse de dépôt et de placement du Québec a signé une promesse d’achat des droits à construire de Duo, deux tours signées de l’architecte Jean Nouvel, qui devraient culminer respectivement à 175 et 115 mètres dans le quartier Paris Rive Gauche (13ème). Cet investissement est chiffré à plusieurs centaines de millions d’euros, mais reste conditionné à la pré-commercialisation de la moitié des 105 000 m2 prévus dans le programme, a précisé Meka Brunel, vice-présidente Europe de Ivanhoé Cambridge, la branche immobilière de la Caisse de dépôt du Québec. Il s’agit d’un investissement contra-cyclique, dont la livraison devrait intervenir à partir de 2019, nous a indiqué Meka Brunel. Le dépôt du permis de construire est prévu pour le 1er semestre 2014. Les deux tours seront soumises à une enquête publique car elles dépassent les 50 000 m2, avec 91 000 m2 de bureaux, 4 500 m2 de commerces et un hôtel, a précisé à l’AFP Catherine Beylau, directrice du développement de la Semapa (société d'étude, de maîtrise d’ouvrage et d’aménagement parisienne).
Retraite

Strasbourg entérine le contrôle communautaire des budgets

Le Parlement européen a approuvé deux nouveaux règlements sur la gouvernance économique de la zone euro dont l’un accorde un pouvoir de contrôle accru à la Commission européenne sur l'élaboration des budgets nationaux. Les deux textes, qui ont déjà fait l’objet d’un accord de principe au sein du Conseil, ont obtenu l’aval d’environ 80% des eurodéputés. Les gouvernements devront transmettre leur projet de budget 2014 avant le 15 octobre à l’exécutif européen qui veillera à ce qu’il respecte les critères de l’UE, notamment en termes d’endettement et de déficit.

Mivisa prépare un «dividend recap» pour Blackstone

Le fabricant espagnol d’emballages métalliques Mivisa planche sur un emprunt bancaire à 6 ans afin de financer le paiement d’un dividende à ses actionnaires, au nombre desquels figure Blackstone depuis un LBO en avril 2011. Selon Bloomberg, la transaction arrangée par Deutsche Bank et Barclays atteindrait 145 millions d’euros, pour un dividende prévu de 185 millions. Ce «dividend recap» ferait passer l’endettement de Mivisa de 3,8 à 5 fois l’Ebitda. Ce type d’opérations s’est multiplié ces derniers mois grâce à la vigueur du marché du high yield.

La foncière British Land réalise une grosse levée de fonds

British Land, la deuxième foncière cotée de Grande-Bretagne, a levé mardi 493 millions de livres en plaçant 89,7 millions d’actions, environ 10% de son capital, à 550 pence par titre. Le placement a été réalisé avec une décote de plus de 5% sur le cours de clôture du groupe hier, provoquant un recul du titre à 557 pence dans l’après-midi. Goldman Sachs, Morgan Stanley et UBS ont dirigé l’opération.

Apollo planche sur un CLO européen

Le fonds Apollo Global Management prépare le lancement de son premier CLO (collateralized loan obligations) en Europe, véhicule d’investissement dans des prêts à levier, selon Bloomberg. Citigroup serait chargé de vendre la transaction, qui pourrait atteindre 306 millions d’euros. Cairn Capital a rouvert en février le marché des CLO européens en levant un nouveau véhicule, le premier du genre depuis 2011 et le troisième depuis 2008 en Europe.

Forte baisse de la production manufacturière britannique en janvier

La production manufacturière britannique a connu en janvier sa plus forte baisse depuis juin 2012, annulant les hausses réalisées au cours des précédents mois et laissant entrevoir un début d’année médiocre pour l'économie du Royaume-Uni. Les chiffres publiés mardi par l’Office national de la statistique (ONS) montrent que la production manufacturière a baissé en janvier de 1,5% par rapport au mois précédent. L’ensemble de la production industrielle, qui inclut l'énergie et les mines, a décliné de 1,2%, après une hausse de 1,1% en décembre.
Photo : Bloomberg

Matignon fait un geste pour le financement des collectivités

Le Premier ministre Jean-Marc Ayrault annoncera ce soir le dépôt d’un amendement à la loi bancaire autorisant les collectivités à créer leur propre agence de financement obligataire, indiquent des sources concordantes. Cet amendement gouvernemental, révélé par L’Agefi ce matin, sera présenté au Sénat entre le 20 et le 22 mars. A l’issue de la réunion d’aujourd’hui sur la baisse des dotations de l’Etat aux collectivités, Matignon dévoilera aussi une cellule interministérielle destinée à aider les élus à sortir des prêts toxiques. Promise par le ministre de l’Economie Pierre Moscovici à l’automne dernier, cette cellule est en cours de constitution. Elle réunira des experts de Bercy et de la Direction générale des collectivités locales (qui dépend des ministères de l’Intérieur et de la réforme de l’Etat). Le Premier ministre précisera les modalités d’attribution de l’enveloppe de prêts de 20 milliards d’euros qui sera octroyée par la Caisse des Dépôts d’ici à 2017 et il rappellera les autres outils à la disposition des élus, notamment la nouvelle banque publique des collectivités (Sfil –La Banque Postale).

Le déficit des comptes courants de la France porté à cinq milliards

Le déficit des paiements courants de la France s’est élevé à 5,0 milliards d’euros en janvier contre 3,8 milliards un mois plus tôt, selon les chiffres publiés mardi par la Banque de France. Le déficit de décembre avait été annoncé dans un premier temps à 3,6 milliards. En janvier, le déficit des échanges de biens s’est légèrement creusé à 6,7 milliards contre 6,4 milliards un mois plus tôt alors que le compte des services a dégagé un excédent en baisse à 2,7 milliards contre 3,3 milliards en décembre.

Taux d'inflation confirmé à 1,5% en Allemagne

Les prix à la consommation ont augmenté de 0,6% en février, avec un taux d’inflation de 1,5% sur un an, a annoncé mardi l’Office fédéral de la statistique en confirmant son estimation préliminaire du 28 février. L’indice des prix à la consommation harmonisé aux normes européennes (IPCH) a quant à lui été confirmé à +1,8% sur un an, avec une hausse mensuelle de 0,8%.
Investissement

Vontobel crée une plate-forme pour les gestionnaires indépendants

Vontobel lance cette semaine une plate-forme en ligne pour les gestionnaires d’actifs indépendants (EAM ou external asset managers), selon le site d’information finews.Le nouvel outil, dénommé Vontobel EAMNet, sera accessible à tous les gestionnaires indépendants ayant un acord de coopération avec Vontobel. Les utilisateurs auront notamment accès à toute la recherche actualisée de Vontobel.Vontobel va ainsi coiffer sur le fil le Credit Suisse qui a récemment annoncé vouloir lancer dans les prochaines semaines une plate-forme en ligne du même type pour les gestionnaires indépendants (Newsmanagers du 19 février 2013).
Investissement
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L'ASB nomme un responsable pour ses travaux sur la gestion d'actifs

L’Association suisse des banquiers (ASB) a nommé Peter Grünblatt pour coordonner son initiative Asset Management, a-t-elle annoncé le 11 mars. Le projet vise à améliorer les conditions cadres dans la gestion d’actifs, un secteur que l’ASB juge capital pour la place financière suisse.Peter Grünblatt (51 ans) a exercé depuis 2001 des postes à responsabilités dans le domaine des produits de placement chez Credit Suisse, en l’occurrence dans sa filiale Bank Leu devenue par la suite Clariden Leu, selon le communiqué de l’ASB. Dans un document d’une vingtaine de pages, l’association décline les objectifs prioritaires du secteur de la gestion d’actifs qui s’est moins développée ces dernières années que sur les places concurrentes de Londres ou de New York. A l’origine de ce constat, des raisons «externes» qui touchent notamment à l’encadrement juridique et fiscal, moins concurrentiel, et à des facteurs «internes», comme la promotion de la gestion d’actifs en tant que marque suisse à part entière.
Investissement
Investissement

Bestinver va se focaliser sur le développement des fonds de pension

Beltrán Parages, directeur commercial de Bestinver (groupe Acciona), annonce dans Funds People qu'à long terme la société de gestion compte gérer davantage d’encours dans ses fonds de pension que dans ses fonds d’investissement, parce que les fonds de pension cadrent mieux avec le style de gestion de la société, qui est orienté sur le long terme et sur des souscriptions régulières, indique Funds People..Actuellement, Bestinver, dirigée par Francisco García Paramés, gère 6,3 milliards d’euros, dont 3,7 milliards en fonds d’investissement et 650 millions en fonds de pension, plus 400 millions dans la sicav luxembourgeoise et le reste en mandats.Bestinver gère trois fonds de pension individuels (Global, Ahorro et Previsión), à quoi s’ajoutent une plate-forme pour les plans d’entreprise et deux EPSV, des fonds de pension spécifiques au Pays basque.
Investissement
Marchés actions

amLeague: deux quantitatifs dans le Top 3 de Swiss Life AM en mars

Dans le cadre d’amLeague, le fonds de Swiss Life AM qui se réfère à une stratégie dite SL amLeague actions euro TOP3 construite suivant une approche systématique et exploitant les données de la plateforme amLeague, sélectionne chaque mois trois asset-managers dont la gestion a été retenue et agrégée en fonction des résultats d’un algorithme. Pour ce mois de mars, les trois sociétés de gestion retenues sont respectivement Tobam, Swiss Life Asset Managers et ING IM qui se voient attribuer une pondération fixe égale à 4/9 pour la première, 3/9 pour la deuxième et 2/9 pour la dernière.
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Options sur indices : accords entre Russell, NYSE et le CBOE

Russell Investments a annoncé que Nyse Euronext et le Chicago Board Options Exchange (CBOE) allaient proposer sur une base exclusive les options sur indices de Russell. L’accord devrait renforcer les positions complémentaires des deux opérateurs les plus importants sur le marché des options américaines, selon un communiqué de Russell.Le nouvel accord avec le CBOE, un opérateur pionnier dans le développement du marché des options et des options indicielles, permettra également d’améliorer les capacités de Russell en matière de formation sur les options. Le négoce des options sur indices de Russell devrait démarrer fin avril.
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Les grands gérants obligataires se préparent à une remontée des taux

Les grandes sociétés de gestion comme BlackRock, TCW Group et Pimco se préparent pour le jour où les taux commenceront à être relevés, rapporte le Wall Street Journal. Mais au lieu de tenter de deviner quand exactement ce moment va se produire, elles procèdent à des achats censés payer lorsque les taux remonteront. Cela inclut notamment l’acquisition de dette avec des taux d’intérêt flottants ainsi que des swaps de taux et des obligations protégées contre l’inflation. D’autres investisseurs se protègent contre d’éventuelles pertes obligataires en faisant des paris négatifs sur les bons du Trésor américains par le biais de dérivés.
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Finance : les recrutements reprennent à Londres

Le London Employment Monitor du cabinet de recrutement Morgan McKinley fait apparaître une hausse de 11 % en février 2013 de la disponibilité de postes dans le secteur financier à Londres, à 2.583 unités contre 2.331 en janvier. Néanmoins, ce résultat s’avère inférieur de 15 % au total de 3.056 emplois constaté pour février 2012.Morgan McKinley rapporte que le nombre de professionnels ayant fait leur entrée sur le marché du travail en février a augmenté de 4 % sur janvier mais chuté de 13 % par rapport au mois correspondant de l’année dernière.Cela posé, la tendance à la hausse des rémunérations se maintient, même si c’est à rythme moins soutenu qu’en janvier. Pour février, la hausse aura été de 10 %, contre 24 % en janvier et 7 % en décembre.
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