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Toute l'actualité Economies & Marchés

novembre 2013

Marchés actions

Nouvelles admissions à la cote sur NYSE Euronext

Le 12 novembre, NYSE Euronext a annoncé l’admission à la négociation d’un 558ème ETF sur ses places européennes, en l’occurrence à Amsterdam. Il s’agit d’un fonds de FinEx, le Fin Ex HELD Gold, dont le code mnémonique est FXGD et qui réplique le fixage du matin de l’or à Londres (Gold London AM fixing). Le taux de frais sur encours se situe à 0,45 %.Par ailleurs, 15 nouveaux fonds de droit néerlandais de SNS Belggingfondsen (non-ETF) ont été admis sur la plate-forme NYSE Euronext NAV Trading Facility (anciennement Euronext Fund Service ou EFS. Cela porte les nombre total de fonds non-ETF cotés sur cette plate-forme à 209 unités. La liste des nouveaux produits est disponible sur le document pdf joint.
Marchés actions
Investissement

L'immobilier d’entreprise prospère en Europe de l'Ouest

En Europe de l’Ouest, l’immobilier d’entreprise prospère. Dans les neuf principaux marchés analysés par BNP Paribas Real Estate, «Central London», «Central Paris», Berlin, Munich, Francfort, Hambourg, Bruxelles, Madrid et Milan, le volume d’investissement atteint 35,4 milliards d’euros au cours des trois premiers trimestres de 2013, en hausse de 20 % par rapport à la même période de l’année précédente. «Central Paris» et les 4 principales villes allemandes se révèlent particulièrement dynamiques, avec des hausses moyennes de 27 % entre les neuf premiers mois de 2012 et 2013 grâce au dynamisme de l’investissement de bureaux. À l’inverse, «Central London» enregistre une légère baisse du volume d’investissement en bureaux. Malgré cela, le volume total reste positif et «Central London» continue de dominer les 8 autres principaux marchés,avec 14 milliards d’euros investis depuis le début de l’année 2013.
Investissement
Marchés actions

Bercy autorise le rachat de NYSE-Euronext par ICE

Pierre Moscovici ministre de l’Economie et des Finances, a approuvé l’acquisition de NYSE Euronext par la société américaine IntercontinentalExchange, Inc. (ICE).Dans un communiqué publié hier, Bercy précise que Thierry Francq qui s'était vu confier au mois de juin une mission de réflexion sur l’avenir des activités de marché et de post-marché à Paris a remis son rapport au ministre. «Il considère que l’opération de rachat de NYSE Euronext par ICE, qui pourrait être suivie d’une autonomisation d’Euronext avec un désengagement progressif d’ICE, peut représenter une opportunité historique pour les quatre Bourses européennes qui constituent Euronext, précise-t-on au ministère de l’Economie et des Finances. Thierry Francq recommande dans un tel scénario un développement passant par la constitution préalable d’un noyau actionnarial susceptible de porter un projet de développement ambitieux, qui pourra passer par des coopérations futures structurant plus avant les marchés actions de la zone euro. Dans ce cadre, le chargé de mission recommande la mise en place d’une gouvernance fédérale d’Euronext favorisant une bonne appropriation des enjeux boursiers par les représentants des différentes places.
Marchés actions
Investissement

La Corée du Sud et la Russie lancent un fonds de 500 millions de dollars

La Corée du Sud et la Russie doivent annoncer mercredi un fonds commun de 500 millions de dollars pour stimuler le commerce et les investissements entre les deux pays, à l’occasion de la visite de Vladimir Poutine à Séoul, anticipe le Financial Times. Le fonds, qui sera financé et géré par le Russian Direct Investment Fund et la Korea Investment Corporation, s’inscrit dans le cadre des efforts pour multiplier par trois les flux d’investissements directs entre les deux pays sur les deux prochaines années.
Investissement
Marchés actions

Swiss Life émet un emprunt convertible en francs

Swiss Life a annoncé le lancement d’un emprunt convertible d’un montant maximum de 500 millions de francs suisses, avec échéance en 2020. Le produit de l’emprunt est destiné aux activités générales de l’entreprise, selon un communiqué publié le 13 novembre.L’emprunt sera convertible en 2 à 2,1 millions d’actions nominatives Swiss Life, soit 6,1% à 6,5% des titres actuellement en circulation. Les nouvelles actions seront mises à disposition sur le capital conditionnel.Un coupon de 0% à 0,25% par an est prévu, payable chaque année. L’emprunt sera placé dès aujourd’hui auprès d’investisseurs institutionnels, avec un prix de conversion compris entre 27% et 35% du prix moyen pondéré des volumes des actions Swiss Life, précise le communiqué.
Marchés actions

Le prix du gaz va baisser au 1er décembre

Le quotidien met en lumière une «très légère baisse des prix du gaz» au 1er décembre. «Un repli entre 0,1 et 0,3% est attendu», ramenant la hausse des tarifs réglementés (désormais revus tous les mois et non plus tous les trimestres) cette année à 0,7% environ. Quelque 9 millions de foyers sont concernés par cette mesure.

Ground Zero ne fait pas recette

La première nouvelle tour du site des attentats du 11 septembre 2001 à Manhattan n’attire pas les locataires. Le 4 World Trade Center doit ouvrir aujourd’hui avec un taux d’occupation promis de 60% seulement. Et les arrivants sont deux entités publiques, à savoir l’autorité portuaire de New York et l’administration des ressources humaines de la ville.

Bercy élargit les prêts de la CDC aux collectivités

Pour doper l’utilisation de son enveloppe de crédits de 20 milliards d’euros, la Caisse des Dépôts (CDC) a obtenu auprès de Bercy un nouvel allègement des conditions d’accès des collectivités. Les investissements liés au Grand Paris, les contrats Etat-régions et les infrastructures routières seront éligibles à ces prêts de long terme (20 à 40 ans), a déclaré aux Echos Henri Emmanuelli, président du conseil de surveillance de la CDC. La durée d’amortissement du foncier passera de 50 à 60 ans pour la construction de logements et la CDC pourra octroyer 100% des prêts jusqu’à un million d’euros contre 50% aujourd’hui, ajoute Le Monde. En septembre, «seuls 250 dossiers étaient en cours d’instruction, pour un montant total de 1,5 milliard d’euros», indique le quotidien du soir. Le nouveau dispositif fait suite à de premières mesures d’assouplissement annoncées en juillet par Bercy et la CDC. Outre la simplification du processus d’octroi des prêts, non détaillée à l’époque, le taux des crédits long terme avait été abaissé de 3,05 % à 2,25% la première année.

Argos Soditic ouvre un bureau à Bruxelles

Le fonds de capital-investissement a annoncé l’ouverture d’un bureau à Bruxelles pour couvrir le Benelux. Déjà présent à Paris, Genève et Milan, il élargit ainsi le champ d’investissement de son sixième véhicule dédié aux midcaps, levé il y a deux ans. Spécialiste des opérations de management buy-in (rachat par les dirigeants), Argos Soditic aura sur place une équipe de trois personnes dirigée par son associé-fondateur Gilles Mougenot.

Le gouvernement fait un geste pour la TVA dans le bâtiment

Le gouvernement a fait un petit geste en direction des artisans du bâtiment, en guerre contre la hausse de la TVA prévue au 1er janvier, en acceptant que les travaux «induits» en rénovation énergétique bénéficient eux aussi du taux réduit de 5,5%. Alors que le taux normal de TVA passera de 19,6% à 20% et le taux intermédiaire de 7% à 10%, le gouvernement avait déjà décidé que la TVA sur les travaux de rénovation énergétique des logements passerait à ce taux réduit de 5,5%.

Un calendrier européen contre le chômage des jeunes

Les dirigeants de l’Union européenne ont fixé hier un calendrier pour la lutte contre le chômage des jeunes dont le respect leur permettra d’avoir accès à des financements communs. Les Vingt-Huit ont jusqu'à la fin de l’année pour adresser à la Commission européenne un plan sur la «garantie jeunes» qui consiste à offrir un emploi, une formation ou un stage à chaque jeune inactif depuis quatre mois afin de pouvoir bénéficier de financements dès le 1er janvier 2014. L’enveloppe européenne consacrée à cette question devrait atteindre environ 45 milliards d’euros d’ici fin 2015.
Investissement

Les hedge funds s'intéressent au marché des municipal bonds

The Wall Street Journal rapporte que les hedge funds américains sont de plus en plus nombreux à investir dans les obligations municipales, introduisant des tactiques agressives sur un marché de 3.700 milliards de dollars. Parmi les noms de fonds cités figurent ceux de Scoggin Capital Management, Brigade Capital Management, Claren Road Asset Management, Rosemawr Management, Avenue Capital Group, Pine River Capital Management, Capital Research & Management et Farallon Capital Management.
Investissement
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Franklin Templeton parie sur la dette ukrainienne

Franklin Templeton a acheté des obligations ukrainiennes internationales pour un montant de près de 5 milliards de dollars fin août, soit un cinquième du total de la dette gouvernementale internationale du pays en circulation, rapporte le Financial Times. Les investissements ont été pilotés par Michael Hasenstab, qui a aussi été l’architecte des achats massifs de dette irlandaise, ce qui avait aidé à calmer les marchés du pays dans le sillage de la crise financière. Ce pari irlandais a été payant pour la société de gestion. Mais l’investissement ukrainien est potentiellement plus risqué, commente le FT.
Investissement
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Perceva Capital sur les rangs pour reprendre Hédiard

Le fonds Perceva Capital se dit prêt à étudier le dossier Hédiard placé en redressement judiciaire fin octobre, rapporte L’Agefi. Selon Jean-Louis Grevet, le président de Perceva Capital, spécialisé dans le retournement d’entreprises et propriétaire depuis 2010 de Dalloyau aux côtés de la famille Bernardé, «cela permettrait de profiter des spécialités de chaque société, le traiteur et la pâtisserie-chocolaterie pour Dalloyau, l'épicerie pour Hédiard, afin de développer les canaux de distribution et le chiffre d’affaires». Le chiffre d’affaires d’Hédiard s'élève à environ 20 millions d’euros. Sa perte opérationnelle représenterait environ la moitié de son chiffre d’affaires annuel, soit 10 millions d’euros.
Investissement
Investissement

Groupama AM considère un nouveau LTRO probable en 2014

Dans l’Agefi, Maud Minuit, responsable directionnel taux et aggregate chez Groupama AM, revient notamment sur la baisse du taux refi à 0,5%, «une décision que nous n’attendions pas, et dont la probabilité s'était fortement accrue avec la publication de chiffres d’inflation en forte baisse en zone euro», indique-t-elle. Par ailleurs, Maud Minuit indique qu’un nouveau LTRO lui paraît probable en 2014 pour continuer d’assurer la liquidité à plus d’un an des banques les plus dépendantes de la BCE. Une action est toujours envisageable sur l'éligibilité des collatéraux, précise la responsable.
Investissement
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Les gestionnaires alternatifs découvrent les fonds long-only

Un grand nombre de hedge funds lancent actuellement des fonds long-only en pariant qu’au moins certaines actions conservent un potentiel de hausse, constate The Wall Street Journal.Ainsi Tiger Capital a-t-il déjà collecté 1,3 milliard de dollars pour un fonds long-only lancé le 1er octobre. Coatue Management a lancé lui aussi un fonds long-only en mai et Craig McBeth prévoit d’en lancer un avec une commission de gestion de 1 % et une commission de performance de 25 %, mais souvent les nouveaux fonds sont moins chers que les hedge funds traditionnels affichant des commissions de gestion de 2 % et de performance de 20 %.Quant à Bill Fleckenstein, il prévoit de lancer un nouveau fonds short-only au début de l’an prochain.
Investissement
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Fintech Advisory achète Telecom Argentina

Le hedge fund américain Fintech Advisory spécialiste de la dette distressed, achète pour 960 millions de dollars Telecom Argentina et des actifs connexes auprès de Telecom Italia, qui vend sa filiale pour se désendetter, rapporte The Wall Street Journal. David Martinez, le CEO de Fintech, a confirmé cette acquisition vendredi.
Investissement
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Vanguard en tête pour les souscriptions d'ETP dans le monde

A l'échelon mondial, Vanguard a été sur les dix premiers mois de l’année le promoteur d’ETP qui a collecté le plus en net, avec 51,6 milliards de dollars, rapporte ETFGI. Le deuxième est iShares, avec 51,3 milliards de dollars.Ces deux acteurs ont creusé l'écart, puisque le troisième promoteur par les souscriptions nettes a été WisdomTree avec 12,8 milliards de dollars, juste devant PowerShares, avec 12,6 milliards. Le cinquième est SPDR (State Street Global Advisors), avec 9,5 milliards de dollars.
Marchés actions
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Quatre Français figurent au top 20 mondial des gestionnaires

Axa, sixième avec 1.474,57 milliards de dollars d’encours, BNP Paribas, neuvième avec 1.303,99 milliards, Amundi, quatorzième avec 961,24 milliards), et Natixis, dix-huitième avec 779,32 milliards, sont cités par Pensions & Investment et Towers Watson dans leur palmarès des 500 plus importants gestionnaires du monde à fin 2012 publié le 11 novembre.Les deux premiers mondiaux sont demeurés inchangés par rapport à fin 2011: BlackRock, avec 3.791,59 milliards de dollars et Allianz, avec 2.447,82 milliards. Mais Vanguard, avec 2.215,22 milliards, a ravi la troisième place à State Street, qui rétrograde au quatrième rend avec 2.086,22 milliards.Les actifs totaux à fin 2012 se sont situés à 68.000 milliards de dollars, affichant ainsi une hausse de 8,2 % en un an, après une baisse de 3 % en 2011. Ils sont désormais proches du record historique de 69.000 milliards enregistré pour fin 2007.L’étude met aussi en exergue que, depuis 2002, les encours gérés passivement se sont accrus de 13 % par an, alors que l’ensemble du marché ne croissait en moyenne que de 6 %.
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Les campagnes activistes ont doublé en trois ans

Le nombre de campagnes activistes d’actionnaires contre les entreprises a plus que doublé en trois ans, rapporte le Financial Times. Selon une nouvelle étude d’Activist Insight réalisée pour le compte de Linklaters, 415 campagnes activistes ont été recensées dans le monde sur les 12 derniers mois, contre 172 en 2010. Alors que les activistes se concentraient précédemment sur les banques et groupes de services financiers, leurs cibles sont désormais plus diversifiées.
Investissement
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ProShares propose un ETF obligataire avec une couverture de taux d'intérêt

Le fournisseur d’ETF alternatifs ProShares a annoncé le 7 novembre le lancement d’un nouvel ETF, le Proshares Investment Grade-Interest Rate Hedged qui est présenté comme le premier ETF d’obligations en catégorie d’investissement qui propose une couverture intégrée comme la remontée des taux d’intérêt.Le nouveau véhicule vise une duration de zéro par le biais de ventes à découvert sur les Treasury futures. ProShares a déjà lancé cette année une stratégie similaire de couverture sur les obligations high yield.
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Newedge : Gide et Clifford Chance conseils respectifs de Crédit Agricole et SocGen

Gide et Clifford Chance conseillent respectivement le groupe Crédit Agricole SA et la Société Générale dans le cadre de leurs négociations exclusives en vue de la cession par Crédit Agricole CIB à Société Générale de sa participation de 50 % dans Newedge Group, leur joint-venture commune de courtage, pour un montant de 275 millions d’euros. Au terme de cette opération, Société Générale détiendrait 100 % de Newedge Group. Les deux cabinets conseillent également l’acquisition concomitante par Crédit Agricole S.A. auprès de Société Générale d’une participation de 5 % dans Amundi, leur filiale commune de gestion d’actifs, pour un montant de 337,5 millions d’euros. Au terme de cette opération, le Crédit Agricole détiendrait 80 % d’Amundi et Société Générale, 20 %. La réalisation du projet est soumise à un accord final entre les parties et à l’approbation des autorités réglementaires compétentes, et sera soumise par ailleurs à la consultation des instances représentatives du personnel.
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Les hedge funds investissent dans le secteur de la distribution

Plusieurs grands gérants de hedge funds parmi les plus connus ont pris des participations ces dernières semaines dans des distributeurs ou leurs fournisseurs, rapporte le site institutionnel alpha. Parmi les hedge funds cités figurent notamment Citadel, Tiger Cubs, Lone Pine Capital et Tiger Global Management. Lone Pine a par exemple fait état de l’acquisition d’une part de 5,4% dans GAP. Lone Pine a également acquis 5,4% du discompteur Dollar General et 5,6% de DSW (chaussures).
Investissement
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Propositions pour réformer le fonds norvégien

Un comité nommé par le gouvernement norvégien recommande que les décisions du fonds souverain norvégien (800 milliards de dollars d’encours) sur l’exclusion de sociétés ou de secteurs pour des raisons éthiques soient prises par la banque centrale du pays, rapporte le Financial Times. Aujourd’hui, c’est le ministre norvégien des Finances qui prend ces décisions, sur les conseils d’un comité d’éthique principalement composé de professeurs norvégiens. Ce système suscite des critiques, car il conduit à des processus de décisions très longs.
Investissement
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UBS lance une activité de family office en Australie

Le groupe UBS a annoncé le lancement d’une nouvelle activité de family office en Australie afin d’accompagner les besoins des grandes fortunes en Australie, selon des informations rapportées par plusieurs publications australiennes.L’initiative va passer par le rapprochement des activités de banque d’investissement et de gestion de forrtune d’UBS en Australie afin de couvrir les clients existants de la banque et d’autres prospects parmi les cinquante familles les plus riches en Australie.
Investissement

Argos Soditic ouvre un bureau à Bruxelles

Le fonds de capital-investissement Argos Soditic annonce l’ouverture d’un bureau à Bruxelles pour couvrir le Benelux. Déjà présent à Paris, Genève et Milan, il élargit ainsi le champ d’investissement de son sixième véhicule dédié aux midcaps, levé il y a deux ans. Spécialiste des opérations de management buy-in (rachat par les dirigeants), Argos Soditic aura sur place une équipe de trois personnes dirigée par son associé-fondateur Gilles Mougenot.

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