Toute l'actualité Economies & Marchés
novembre 2013
Deutsche Börse écarte une grosse acquisition comme Euronext
Deutsche Börse, l’opérateur de la Bourse de Francfort, n’est pas intéressé par un rachat d’Euronext, indique Reuters en s’appuyant surplusieurs sources du groupe allemand. Le Wall Street Journal a auparavant rapporté, en citant des sources proches des discussions, que Deutsche Börse, le London Stock Exchange et Nasdaq OMX envisageaient des offres sur Euronext, désormais contrôlé par l’opérateur américain IntercontinentalExchange. La Bourse allemande s’est refusée à tout commentaire sur ce dossier particulier mais le président de son conseil de surveillance a déclaré à des journalistes que le groupe continuerait de rester à l'écart de grosses acquisitions.
Remaniement de la gouvernance chez EQT Partners
Thomas Von Kock a été nommé au poste de managing partner du fonds de private equity suédois en remplacement de Conni Jonnsson, qui après deux décennies à la tête de la société, occupera à plein temps la présidence exécutive. Thomas Von Kock fait lui même partie de l'équipe ayant fondé EQT Partners en 1994.
Les députés adoptent le budget pour 2014
Les députés français ont adopté par 320 voix contre 242 l’ensemble du projet de loi de finances (PLF) pour 2014 que le Sénat examinera à partir de jeudi. A l’issue de cette première lecture, le déficit s'établit à 82,578 milliards d’euros contre 82,234 milliards initialement prévu dans le projet de budget. Le PLF devrait être définitivement adopté vers le 20 décembre par le Parlement.
Les investisseurs voient le secteur public local comme une classe d’actifs
La situation financière de collectivités locales présente des fondamentaux financiers solides, bien qu’en légère dégradation. Telle est la conclusion de la deuxième note d’analyse publiée par Arkéa Banque Entreprises et Institutionnels et le Forum de la Gestion des Villes, à destination des investisseurs institutionnels. L'étude qui fait état, par ailleurs, d’un contexte de progression de l’effort d’investissement indique que les investisseurs s’intéressent de plus en plus au secteur public local, considéré comme une nouvelle classe d’actifs leur permettant à la fois de se diversifier ; de trouver des rendements plus attractifs et de financer l’économie réelle. «Toutefois», ajoute l'étude, «ils sont en attente d’une analyse impartiale du risque lié aux collectivités locales». A noter qu’un dernier chapitre est consacré aux perspectives à l’horizon 2014 (voir ci-dessous).
Achmea confie un mandat important à Syntrus Achmea
L’assureur néerlandais Achmea a sélectionné sa propre société de gestion, Syntrus Achmea pour la gestion d’un portefeuille obligataire de 8 milliards d’euros, rapporte Fonds Nieuws. Le site rapporte qu’Achmea (qui gère 42,6 milliards d’euros ) cherche encore un gérant pour un portefeuille d’actions value.Robeco et F&C Asset Management sont les deux principaux délégataires pour le compte d’Achmea.
BNY Mellon prévoit un doublement d'encours des "cat bonds" d'ici à 2018
Actuellement à 19 milliards de dollars, l’encours des obligations catastrophe (cat bonds) pourrait atteindre les 50 milliards de dollars fin 2018, selon une étude de BNY Mellon (The disaster gap: How insurers and the capital markets can harness big data to close the gap). Le taux de croissance annuel moyen (CAGR) pour cette classe d’actifs devrait se situer à 20 % durant la période sous revue.En ce qui concerne les titrisations assurantielles (insurance-linked securities ou ILS), dont les «cat bonds» font partie, l’encours devrait atteindre les 150 milliards de dollars à fin 2018, avec un CAGR de 25 %.A titre de comparaison, le CAGR a été sur les treize dernières années de 24 % pour les ILS et de 30 % pour les cat bonds durant les neuf dernières années.
Ardian et Consilium SGR vendent Rollon Group
Ardian (ex Axa Private Equity) et Consilium SGR, une société indépendante de private equity italien ont annoncé lundi 18 novembre avoir cédé Rollon Group à Chequers Capital et IGI SGR. Basé à Milan, Rollon est un groupe intervenant sur le marché des guidages linéaires industriels. Il génère 80% de ses revenus à l'étranger grâce à ses filiales en Allemagne, en France et aux États-Unis. La société a réalisé un chiffre d’affaires de 54 millions d’euros en 2012. La transaction a été structurée comme un management buy-out dirigé par l’actuel PDG du groupe, Eraldo Bianchessi. Chequers Capital, une société d’investissement française et IGI SGR, une société de private equity italienne, détiendront une participation majoritaire au sein du groupe, indique un communiqué. Chequers soutiendra désormais Rollon dans ses futurs projets de développements et dans son implantation sur de nouveaux marchés, en particulier en Extrême-Orient.
La Banque cantonale de Zurich reprend le market making de 32 fonds de placement
La Banque cantonale de Zurich (ZKB) a repris le «market making» de 32 fonds de placement pour le compte de la Bourse suisse SIX, a annoncé la bourse suisse le 18 novembre . En tant que nouveau sponsor et teneur de marché, la ZKB introduit 18 nouveaux produits au négoce sur la place zurichoise.La ZKB prend également en charge le «market making» de 14 autres produits pour lesquels la banque Julius Baer assume le même rôle, a précise SIX dans un communiqué. Au total, quelque 304 fonds sponsorisés se négocient à la Bourse suisse.
ICE s'étend dans les dérivés en Asie
IntercontinentalExchange a conclu le rachat du Singapore Mercantile Exchange, une plate-forme spécialisée dans les dérivés de matières premières et de devises qui possède sa propre chambre de compensation et licence de trading. Le montant de l’opération s'élève à 150 millions de dollars. Le vendeur est le groupe boursier indien Financial Technologies qui possède neuf plates-formes à travers le monde.
Chequers Capital et IGI rachètent l'italien Rollon
Ardian (ex Axa PE) et Consilium, un fonds de private equity italien, ont cédé la société italienne Rollon Group à Chequers Capital et IGI. Basé près de Milan, Rollon est un des leaders du marché des guidages linéaires industriels. Il dégage 80% de ses revenus (54 millions d’euros en 2012) à l'étranger grâce à ses filiales en Allemagne, en France et aux Etats-Unis.
Auriga Partners lance un fonds d'amorçage
AURIGA Partners, société de capital innovation, annonce le lancement de son fonds d’amorçage, Auriga IV Bioseeds, destiné à soutenir la création d’entreprises issues de la recherche académique d’excellence dans les domaines de l’infectiologie et la microbiologie en France. D’ores et déjà doté de 40 millions d’euros à l’issue de ce premier closing, ce fonds s’appuie notamment sur le Fonds National d’Amorçage (FNA), géré par Bpifrance.
RBS confirme négocier la vente de ses dérivés actions
RBS a confirmé hier dans un communiqué qu’elle discutait de la cession à une tierce partie non identifiée de la vente de ses activités de dérivés actions et de produits structurés aux particuliers. «Aucun accord n’a encore été signé», précise la banque britannique. BNP Paribas et la Société Générale ont déposé des offres pour ces activités, avait appris L’Agefi en octobre.
Advent International offre 1,2 milliard d’euros pour Unit4
Le fonds d’investissement propose 1,2 milliard d’euros pour sortir Unit4 de la Bourse, une opération qui selon l'éditeur de logiciels néerlandais lui permettrait d’accélérer sa croissance sans subir la pression exercée habituellement sur les sociétés cotées. Comptant plus de 4.300 employés, le groupe de logiciels a réalisé un chiffre d’affaires de 470 millions d’euros l’an dernier.
Rome et Paris sommés de s’engager sur le tunnel Lyon-Turin
Environ 90 parlementaires français, issus des rangs de la gauche comme de la droite, souhaitent que François Hollande et Enrico Letta s’engagent sur les prochaines étapes des travaux du tunnel ferroviaire Lyon-Turin, dont le coût est estimé à 8,5 milliards d’euros, à l’occasion du sommet franco-italien qui aura lieu jeudi.
La CFTC rouvre les hostilités avec l'Europe sur la régulation des dérivés
Les dernières recommandations de l'autorité américaine confirment sa propension à déborder le cadre de sa juridiction, malgré l'accord signé en juillet
Chequers Capital et IGI rachètent l'italien Rollon
Ardian (ex Axa PE) et Consilium, un fonds de private equity italien, ont cédé la société italienne Rollon Group à Chequers Capital et IGI. Basé près de Milan, Rollon est un des leaders du marché des guidages linéaires industriels. Il dégage 80% de ses revenus (54 millions d’euros en 2012) à l'étranger grâce à ses filiales en Allemagne, en France et aux Etats-Unis.
Auriga Partners lance un fonds d'amorçage
AURIGA Partners, société de capital innovation, annonce le lancement de son fonds d’amorçage, Auriga IV Bioseeds, destiné à soutenir la création d’entreprises issues de la recherche académique d’excellence dans les domaines de l’infectiologie et la microbiologie en France. D’ores et déjà doté de 40 millions d’euros à l’issue de ce premier closing, ce fonds s’appuie notamment sur le Fonds National d’Amorçage (FNA), géré par Bpifrance.
Lazard Frères Gestion n'exclut pas une nouvelle baisse des taux directeurs
Dans L’Agefi, Sébastien Ribeau, gérant monétaire chez Lazard Frères Gestion explique que les yeux sont désormais rivés en Europe sur la publication début décembre de l’inflation du mois de novembre et l’annonce des prévisions de la BCE pour 2015. En cas de poursuite de la baisse de l’inflation et d’une appréciation de l’euro, une baisse supplémentaire des taux directeurs, y compris du taux de dépôt, ne pourra être écartée. Le gérant indique que l’extension à mi 2015 de l’allocation illimitée aux opérations de refinancement BCE signifie que la BCE a cherché à rassurer les banques sur la pérennité de la disponibilité des liquidités à un moment où l’excédent de cash passe sous le seuil symbolique des 200 milliards d’euros.
Amundi ETF témoigne que la “grande rotation” a eu lieu
Depuis le début de l’année, Amundi ETF a enregistré en Europe des souscriptions nettes de 10,5 milliards d’euros, dont 60 % pour des produits actions et 40 % pour des fonds obligataires. Et le fait intéressant, c’est qu’il s’est produit une grande rotation au sein des portefeuilles des clients, indique à Funds People Laure Peyranne Rovet, responsable des relations clients.Pour 2014, Amundi ETF compte se focaliser sur les ETF d’actions couverts du risque de change. Et pour les ETF obligataires, sur les fonds répliquant des indices de haut rendement.
FRR : BNP Paribas AM et Kleinwort Benson Investors retenus dans un appel d'offres
A l’issue d’un appel d’offres restreint portant sur le lot 1 du marché 2011FRR07 (Mandat de fonds collectifs thématiques – Univers Monde), le Fonds de réserve pour les retraites (FRR) a décidé de sélectionner les offres de BNP Paribas Asset Management SAS et Kleinwort Benson Investors. Les mandats seront attribués pour une durée de quatre ans, renouvelable 1 an. Le montant global indicatif des fonds confiés à ces gestions pourrait s’élever à 150 millions d’euros. «Grâce à ces mandats, le FRR participera au financement des entreprises dont l’objet social préserve l’environnement ou génère un bénéfice sociétal. Cette approche constitue une nouveauté pour le FRR. En effet, elle permet de s’exposer notamment aux thématiques de l’eau, de l’écotechnologie, du traitement et de la gestion des déchets, de l’énergie renouvelable via une sélection de fonds collectifs prise en charge par des gestionnaires dédiés. Le FRR souhaite que ces nouveaux mandats permettent de mieux identifier, comprendre et suivre l’évolution des thématiques propres à favoriser un développement durable», souligne le FRR dans un communiqué. Le FRR a par ailleurs lancé le 21 septembre 2012 un appel d’offres restreint portant sur la sélection de prestataires de services d’investissement pour la gestion de ses opérations de transition.A l’issue du processus de sélection, le FRR a décidé de sélectionner les offres de Blackrock Advisors (UK) Limited, Goldman Sachs International et Russell Implementation Services. Les mandats sont attribués pour une durée de trois ans, renouvelable 1 an.
Eurazeo en négociations exclusives pour l'acquisition d'Asmodee
La société d’investissement Eurazeo a annoncé la semaine dernière être entrée en négociations exclusives avec les sociétés Montefiore Investissement et Plume Finance en vue de l’acquisition de l'éditeur et distributeur de jeux de société et de cartes à jouer ou collectionner, Asmodee. La valeur d’entreprise ressort à 143 millions d’euros. Eurazeo investirait de l’ordre de 102 millions d’euros de fonds propres, aux côtés du management et des fondateurs qui réinvestiraient près de 13 millions d’euros dans l’opération. L’opération reste soumise à la consultation des instances représentatives du personnel et à l’accord des autorités de la concurrence. Asmodee emploie aujourd’hui près de 180 personnes et a réalisé en 2012 un chiffre d’affaires de 110 millions d’euros, en croissance de 13 % par rapport à l’année précédente et multiplié par 2,6 fois en 5 ans. La société compte poursuivre et accélérer le succès d’Asmodee aussi bien en France qu’à l’international.
Third Point investit dans l'immobilier turc
Le hedge fund basé à New York Third Point vient d’acheter pour 150 millions de dollars des actions dans une émission de la plus importante société immobilière turque, Emlat Konut GYO, détenue à 49,3% par l'état turc, rapporte l’agence Bloomberg.Selon les personnes au courant de la transaction, l’acquisition de Third Point est son seul investissement sur le marché turc.Third Point a ainsi acquis une participation d’un peu moins de 5%, niveau à partir duquel une déclaration de franchissement de seuil est obligatoire en Turquie.
Nest lance un appel d'offres pour des mandats marchés émergents
Le fonds de pension low cost du gouvernement britannique, Nest, a lancé un appel d’offres pour l’attribution de deux mandats sur les marchés émergents, avec l’objectif de la diversification et de la performance sur des marchés à fort potentiel de croissance.Depuis février 2011, Nest a ainsi attribué sept mandats d’investissement, remportés par BlackRock, UBS, HSBC, F&C, State Street Global Advisors
Le CEO de Schroders plaide pour un produit retraite transeuropéen
Lors d’un séminaire pour la presse à Londres, Massimo Tosato, CEO de SIM (Schroders Investment Management) et Executive Vice Chairman de Schroders (256,7 milliards de livres d’encours fin septembre), a rappelé vendredi que, pour faire face à l’un des problèmes majeurs de l’Europe, le financement de long terme des retraites, il faudrait que les particuliers économisent 21 % de leur rémunération pour espérer percevoir une pension correspondant aux deux tiers de cette rémunération. De plus, il manque selon lui un véhicule transeuropéen qui permettrait de résoudre beaucoup de difficultés dans cette optique. Mais il faudrait que ce produit puisse bénéficier d’un traitement fiscal préférentiel, «ce qui ne figure pas dans les priorités actuelles des gouvernements, il faut bien le reconnaître».Mettant par ailleurs en exergue l’effet bénéfique de la réglementation RDR au Royaume-Uni, qui aura le mérite de démontrer que la gestion européenne, hors conseil et back-office, n’est pas plus chère que l’américaine. Cela posé, la transparence va aussi mettre la pression sur les marges.Dans un environnement où les investisseurs sont trop «court-termistes» et s’attachent à minimiser le risque plutôt qu’à l’optimiser, Massimo Tosato souligne que les sociétés de gestion se doivent de proposer des produits axés sur le résultat, moins chers et dont la rémunération serait conditionnée à l’atteinte d’une performance supérieure à un seuil donné.Ces pressions sur les marges impliquent d’industrialiser le processus, et Schroders dispose de 250 millions de livres d’amorçage pour la recherche et développement de nouveaux produits. «Nous sommes dans une démarche de qualité, pas de croissance pour la croissance», a conclu le CEO.
Les institutionnels asiatiques s'intéressent à l'ISR
Les family offices à Hong Kong ou encore les assureurs taïwanais font partie des investisseurs institutionnels qui manifestent de plus en plus un intérêt marqué pour les problématiques de l’investissement socialement responsable (ISR), estime la société de gestion, Impax Asset Management, spécialisée dans l’investissement responsable, rapporte Asian investor.Impax, qui est détenue à hauteur de 25% par BNP Paribas Investment Partners, travaille avec la plateforme de distribution du groupe français pour accroître ses actifs d’origine asiatique au cours des cinq prochaines années. Actuellement, les actifs sous gestion d’origine asiatique d’Impax s'élèvent à seulement 50 millions de livres, dont la moitié d’origine australienne, sur un encours de 2,2 milliards de livres. Plusieurs facteurs semblent toutefois militer en faveur de cet intérêt pour l’investissement durable, entre autres la volonté du gouvernement chinois de prendre des mesures pour lutter contre la pollution. Il reste que l’allocation type d’un institutionnel dans l’investissement responsable s'élève au maximum à environ 5%...
Advent lance une offre sur le néerlandais Unit4
Le fonds d’investissement Advent a dévoilé lundi une offre de rachat sur le fabricant néerlandais de logiciels Unit4, pour 1,15 milliard d’euros. Les actionnaires d’Unit4 recevront 38,75 euros en numéraire par action, soit 10% de plus que le cours de clôture de la société le 15 novembre. L’offre valorise la cible à 12,8 fois son Ebitda. Les administrateurs et les dirigeants d’Unit4 la soutiennent.
RBS confirme négocier la vente de ses dérivés actions
RBS a confirmé lundi dans un communiqué qu’elle discutait de la cession à une tierce partie non identifiée de la vente de ses activités de dérivés actions et de produits structurés aux particuliers. «Aucun accord n’a encore été signé», précise la banque britannique. BNP Paribas et la Société Générale ont déposé des offres pour ces activités, avait appris L’Agefi en octobre.
Timothy Geithner se recycle dans le capital-investissement
Le secrétaire américain au Trésor sous le premier mandat de Barack Obama va rejoindre le fonds américain de capital-investissement Warburg Pincus, écrit samedi le Wall Street Journal, en ajoutant qu’il devrait prendre ses fonctions en mars prochain avec le rang de président directeur général.
La Cité du cinéma visée par la Cour des comptes
La Cour des comptes a transmis à la justice une note confidentielle faisant étant de soupçons de détournements de fonds publics concernant le financement de la Cité du cinéma de Luc Besson, rapporte samedi Le Parisien-Aujourd’hui en France. Ce petit Hollywood a nécessité quelque 170 millions d’euros d’investissements et l’implication des pouvoirs publics via la Caisse des dépôts. Augustin de Romanet, qui dirigeait celle-ci de 2007 à 2012, a déclaré assumer à 100% un «projet d’intérêt général» permettant «de développer un territoire comme la Seine-Saint-Denis».