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Toute l'actualité Economies & Marchés

décembre 2014

Investissement

Huit fonds actions européennes sur dix ont sous-performé leur benchmark

Pour les gérants d’actions européennes, l’année qui s’achève aura véritablement été chaotique et calamiteuse. En effet, 80% des fonds spécialisés sur les actions européennes ont sous-performé leur indice de référence sur les onze premiers mois de l’année, contre seulement 58% l’année précédente, selon une étude de Fitch Ratings ( «European Equities Funds: Process Adjustments in 2014»). Cerise sur le gâteau, les fonds affichaient en moyenne un reflux de 2,7% par rapport à leur indice, net de commissions, à fin novembre, contre seulement 0,6% en 2013. Les secteurs défensifs et les méga-capitalisations, très bien représentés dans les indices, ont largement surperformé l’an dernier, notamment au deuxième trimestre. Cela conjugué avec la forte rotation sectorielle observée tout au long de l’année, ont pénalisé les stock pickers, tout particulièrement ceux affichant un biais qualité/growth ou midcap. Dans ce contexte, estime Fitch, les fonds d’actions gérés activement sont désormais menacés par les ETF, compte tenu des commissions pratiquées relativement à celles des ETF. Les investisseurs, notamment américains, pourraient de ce fait investir de préférence dans les ETF d’actions européennes plutôt que dans les fonds.Les fonds d’actions flexibles pourraient en revanche gagner du terrain, si les marchés continuent d’être influencés par les incertitudes macro-économiques, de fortes rotations sectorielles et de violents mouvements à la baisse ou à la hausse.
Investissement
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Nouveau record de collecte en vue sur les ETP en 2014

Les ETP ont collecté à travers le monde 40,1 milliards de dollar au mois de novembre, portant ainsi la collecte totale depuis le début de l’année au niveau record de 267,9 milliards de dollars, selon des estimations communiquées par BlackRock. Le record de 262 milliards de dollars atteint en 2012 devrait ainsi être largement dépassé. En novembre, les investisseurs sont revenus sur les marchés actions après la correction des marchés en octobre qui avait alors boosté l’obligataire.Les perspectives sur l’économie américaine s’améliorent alors que la croissance globale ralentit suite aux actions des banques centrales dans le reste du monde. Dans ce contexte, les actions américaines collectent 36,1 milliards de dollars principalement sur les fonds large caps.Les ETP actions japonaises cotés aux Etats-Unis et en Europe enregistrent 4,1 milliards de dollars de collecte, en réponse aux relances économiques et au programme d’achat d’actions du GPIF. Néanmoins, les fonds cotés au Japon ont décollecté après un rally significatif sur les actions.L’obligataire européen a enregistré une collecte de 2 milliards de dollars, principalement sur la dette d’entreprise investment grade. Ces flux s’expliquent par le début du programme d’achat obligataire de la BCE et son engagement à le poursuivre si le niveau de l’inflation ne cessait pas de baisser.Le marché a accueilli positivement la baisse surprise des taux d’intérêt en Chine, dans un effort de soutien de la croissance économique. Des flux positifs ont notamment été observés sur les ETP cotés aux Etats-Unis et en Europe, même si pour le troisième mois consécutif les ETP cotés en Chine ont enregistré des sorties. « Avec une industrie européenne des ETPs qui a enregistré 60 milliards de dollars de collecte depuis le début de l’année, l’Europe est la région ayant la plus forte progression d’encours en 2014. Les investisseurs ont privilégié l’utilisation des ETFs comme véhicule d’investissement malgré une croissance anémique en Europe. Et les flux des ETPs obligataires enregistrés en Europe ont dépassé les 25 milliards de dollars grâce à la politique monétaire accommodante de la BCE», commente Benoît Sorel, directeur iShares France.
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Shinhan BNP Paribas Asset Management veut se développer en Chine

Shinhan BNP Paribas Asset Management, la co-entreprise entre le groupe coréen Shinhan Financial et BNP Paribas Investment Partners, envisage de se développer en Chine après avoir obtenu le 27 novembre auprès de l’administration chinoise (Safe) un quota de 3 milliards de renminbi (RMB), soit 488 millions de dollars, en tant qu’investisseur institutionnel étranger qualifié (RQFII), rapporte Asian Investor. La joint venture envisage ainsi de lancer trois fonds ouverts gérés activement : une stratégie actions, une stratégie obligataire et un produit diversifié d’ici à la fin du mois de janvier.Par ailleurs, BNPP AM veut mettre en place sa propre équipe de notation pour les obligations chinoises plutôt que de s’appuyer sur une agence externe.
Investissement

Wendel négocie le rachat de l'américain CSP Technologies

A l’occasion d’une journée investisseurs, Wendel a annoncé jeudi son entrée en négociations exclusives pour acquérir CSP Technologies, un producteur américain de flacons en plastique de haute performance. L’offre ferme valorise la cible à 360 millions de dollars (293 millions d’euros). La société d’investissement investira 190 millions de dollars en fonds propres pour détenir 97% du capital de CSP Technologies aux côtés du management, tandis que les nouveaux financements prévus pour réaliser l’opération s'élèveront à 170 millions. La signature définitive de la transaction est attendue au cours du premier trimestre 2015.
Photo : Fotolia

Emprunts toxiques: la Sfil et la Seine-Saint-Denis signent l'armistice

Le département de la Seine-Saint-Denis, en pointe du combat des collectivités locales ayant souscrit des emprunts dits toxiques auprès des banques, a annoncé jeudi la signature d’un accord avec la Société de financement local, la structure publique qui a hérité d’une partie des encours de Dexia. «Cet accord porte sur 8 contrats d’une valeur de 331 millions d’euros et ouvre la possibilité à la Seine-Saint-Denis de bénéficier du fonds de soutien créé par le gouvernement. Dès 2015, ce sont 20 millions d’euros qui avaient été provisionnés dans le cadre des contentieux qui seront dégelés», précise un communiqué de Stéphane Troussel, le président du conseil général du «9-3». La part d’emprunts structurés au bilan du département, qui atteignait 91% en 2008, tombera à 12%.

Le LSE chasse sur les terres d'Euronext

Le London Stock Exchange a décidé d'étendre Elite, son programme destiné aux PME et ETI à forte croissance, au reste de l’Europe. Ce programme élargi, qui accueille déjà plus de 200 entreprises italiennes et britanniques, «sera désormais plus fermement ancré dans chacun des marchés nationaux européens, en particulier en France, via des partenariats avec les institutions nationales, comme les conseils, investisseurs et actionnaires des plus grandes entreprises», indique la Bourse de Londres.

Le CME relève son offre sur le courtier interbancaire GFI

Le Chicago Mercantile Exchange a relevé de 4,55 à 5,25 dollars par action son offre sur le courtier interbancaire GFI. Le CME s’aligne ainsi sur le prix proposé par BGC, déjà actionnaire à 13,5% de GFI. La structure des offres est cependant différente. Celle du CME, soutenue par les dirigeants de GFI, prévoit que ces derniers rachètent ensuite l’activité de courtage interbancaire. BGC, au contraire, garderait l’ensemble et propose un paiement en cash alors que le CME soumet une offre mixte.

Le CME relève son offre sur le courtier interbancaire GFI

Le Chicago Mercantile Exchange a relevé de 4,55 à 5,25 dollars par action son offre d’achat sur le courtier interbancaire GFI. Le CME s’aligne ainsi sur le prix proposé par BGC, déjà actionnaire à 13,5% de la cible. La structure des offres est cependant différente. Celle du CME, soutenue par les dirigeants de GFI, prévoit que ces derniers rachètent ensuite l’activité de courtage interbancaire. BGC, au contraire, garderait l’ensemble et propose de payer intégralement en cash alors que la Bourse de Chicago présente une offre mixte. «Nous évaluons nos options», a réagi Howard Lutnick, le patron de BGC, dont l’offre actuelle court jusqu’au 9 décembre.

Les acteurs des marchés de capitaux prennent date avec Bruxelles

L’AFME, l’Association qui regroupe les grandes banques de financement et d’investissement actives en Europe, a publié mercredi des propositions à 5 ans pour l’union des marchés de capitaux que la nouvelle Commission européenne souhaite mettre en œuvre. Le rapport propose un agenda pour faire passer de 25% à 35% par la part du financement effectué sur les marchés de dette en Europe, doubler les volumes de titrisation et de placements privés, et porter de 75% à 100% du PIB la capitalisation boursière de l’Union européenne.

La Bourse de Londres chasse sur les terres d'Euronext auprès des PME-ETI

Le London Stock Exchange a annoncé mercredi l’extension d’Elite, son programme destiné aux PME et ETI à forte croissance, au reste de l’Europe. Ce programme élargi, qui accueille déjà plus de 200 entreprises italiennes et britanniques, «sera désormais plus fermement ancré dans chacun des marchés nationaux européens, en particulier en France, via des partenariats avec les institutions nationales, comme les conseils, investisseurs et actionnaires des plus grandes entreprises», indique la Bourse de Londres. Elite met en relation entreprises et investisseurs pour proposer aux PME et ETI «une introduction à toutes les opportunités de financement, notamment financement privé et capital-risque, produits de crédits et cotation boursière».
Marchés actions

Les investisseurs français perdent du poids dans le CAC 40

Les fonds français ne représentent plus qu’un quart (25%) du total des fonds ouverts investis dans les 40 plus grands groupes français, selon le baromètre F2iC-FactSet-OpinionWay réalisé pour le quotidien Les Echos. Un sérieux recul par rapport à 2011, date à laquelle les fonds comptaient alors pour 33,7%. Autre point saillant du baromètre : aucune société du CAC 40 ne compte comme premier fonds actionnaire un français, à la différence des précédents baromètres, note le quotidien économique. A contrario, les investisseurs étrangers ont augmenté significativement leur présence au capital des grandes sociétés françaises. Dans le détail, l’exposition des fonds britanniques est passée de 11% en 2011 à 17% en 2014, celle des fonds américains ayant augmenté de 30% à 33%. C’est cependant le fonds souverain de Norvège qui reste le premier fonds actionnaire du CAC 40, avec plus de 25 milliards de dollars investis dans l’indice vedette de la cote française, selon FactSet.
Marchés actions
Investissement

Le RMB utilisé pour plus de 10% des paiements avec la Chine et Hong Kong

Le RMB est actuellement utilisé pour 11,2 % de la valeur totale des paiements avec la Chine et Hong Kong, en hausse de 6,2 % sur les 18 derniers mois, selon des données communiquées par Swift. Le dernier RMB Tracker de SWIFT indique que, comparé à avril 2013, 15 nouveaux pays utilisent dorénavant le RMB pour plus de 10 % de leurs paiements en valeur avec la Chine et Hong Kong. Au total, 50 des 161 pays qui ont échangé des paiements avec la Chine et Hong Kong en octobre 2014 ont franchi ce seuil. L’étape des 10 %, aussi appelée «crossing the RMB River», est un seuil mis en place par SWIFT pour mesurer le poids du RMB pour les paiements avec la Chine et Hong Kong par rapport aux autres devises. Depuis avril 2013, l’Allemagne a augmenté de 151 % son usage du RMB avec la Chine et Hong Kong tandis que les paiements en RMB par le Canada (+ 346 %) et la Malaisie (+ 48 %) devraient augmenter encore plus, du fait de l’annonce d’un accord SWAP et d’un protocole d’accord avec The People Bank of China. De plus, la devise chinoise a elle-même passé le seuil avec une augmentation de 181%, atteignant 11,2 % de la valeur totale des paiements échangés avec la Chine et Hong Kong.«Nous avons observé une augmentation significative de l’usage du RMB pour les paiements avec la Chine et Hong Kong au cours des 18 derniers mois», indique Astrid Thorsen, Head of Business Intelligence, SWIFT. «Cette croissance est majoritairement due aux early adopters et aux principaux centres de compensation RMB, comme Singapour et le Royaume-Uni. Cependant, de plus en plus de nouveaux pays comme l’Allemagne, l’Australie, la Malaisie, l’Indonésie et la Suède contribuent à la croissance du RMB. C’est un signe positif pour le taux d’adoption du RMB et son internationalisation. En particulier, l’usage du RMB par le Canada pour les paiements – qui a fortement augmenté durant cette période – est très intéressant car à ce jour nous n’avions pas observé de forte adoption du RMB en Amérique du Nord».Dans l’ensemble, le RMB a maintenu sa position au septième rang mondial des devises de paiements, malgré une part de marché en recul, de 1,72 % à 1,59 %. En octobre 2014, la valeur du RMB pour les paiements internationaux a diminué de 7,2 %, ce qui est en dessous de la croissance moyenne située à 0,4 % pour l’ensemble des devises.
Investissement
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L'indice UAI Global des fonds Ucits alternatifs progresse de 0,89% en novembre

L’indice Ucits Alternative Index Global (UAI Global) des fonds alternatifs au format Ucits calculé par Alix Capital a progressé de 0,89% au mois de novembre, ce qui porte la performance depuis le début de l’année à 1,49%. La meilleure performance du mois a été enregistrée par les stratégies CTA, avec un gain de 4,07%, une progression sur un mois jamais vue depuis 2010. Viennent ensuite les stratégies Macro, Multi-Strategy et Long/Short Equity, avec des progressions de respectivement 1,11%, 1,06% et 1,03%. Parmi les stratégies en territoire négatif, les fonds de matières premières ont encore perdu du terrain, avec un recul en novembre de 1,11%. Depuis le début de l’année, les stratégies CTA affichent la meilleure performance, avec un gain de 8,64%, largement devant les stratégies Multi-Strategy (1,93%) et Macro (1,89%). En novembre, la collecte des fonds Ucits alternatifs s’est élevée à 1 milliard d’euros. Les stratégies Long/Short Equity, Emerging Markets et CTA ont collecté tandis que les stratégies Event-Driven, Multi-Strategy et Commodities ont subi des rachats. Depuis le début de l’année, les actifs des fonds Ucits alternatifs ont progressé de 32% à 62 milliards d’euros.
Investissement
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Le fonds souverain norvégien pourrait être autorisé à se diversifier dans les infrastructures

Le fonds de pension public de la Norvège pourrait à l’avenir investir dans les infrastructures pour diversifier ses placements. Alimenté par les revenus pétroliers du pays et pesant quelque 6.067 milliards de couronnes (697 milliards d’euros), le fonds doit être investi hors de Norvège en actions à hauteur de 60%, obligations (35%) et dans l’immobilier (5%), selon l’actuel mandat confié à la banque centrale norvégienne.Mais ses gestionnaires prônent depuis longtemps une diversification de ses investissements pour accroître son rendement. Le ministère des Finances a fait un pas en ce sens en annonçant le 2 décembre qu’il allait consulter la banque centrale et le conseil stratégique du fonds pour examiner la possibilité d’investir également dans les infrastructures non cotées en Bourse. Si une diversification dans les infrastructures était finalement recommandée, une décision définitive pourrait intervenir au printemps 2016, précise un communiqué.
Investissement
Marchés actions

Collecte nette de 900 millions d’euros pour les fonds espagnols en novembre

L’industrie des fonds communs de placement en Espagne se rapproche du seuil des 200 milliards d’euros d’encours. Selon des données provisoires publiées par Inverco, l’association espagnole de la gestion d’actifs, les actifs sous gestion du secteur s’élèvent à 192,59 milliards d’euros à fin novembre, en progression de 1,1 % par rapport au mois d’octobre et de 25,2% par rapport à fin 2013. Cette croissance est à mettre, en partie, au crédit d’une collecte nette de 898 millions d’euros sur le mois écoulé, soit le 23ème mois consécutif de souscriptions nettes positives. Seul bémol: il s’agit de la plus faible collecte nette mensuelle enregistrée par le marché espagnol depuis janvier 2013. Ce montant de 898 millions d’euros contraste fortement avec les performances réalisées depuis le début de l’année, la collecte nette ayant atteint ou dépassé 3,3 milliards d’euros à sept reprises au cours de l’exercice 2014, avec une pointe à 4,33 milliards d’euros au mois de juillet.
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Lancement d’un indice de la performance des entreprises en matière de droits humains

Un groupe d’investisseurs, dont Aviva Investors et Calvert Investments, se sont associés avec une ONG, un groupe de réflexion et une agence de recherche pour lancer un indice de mesure de la performance de 500 entreprises en matière de droits humains, le Corporate Human Rights Benchmark (CHRB). Ces entreprises, issues des secteurs de l’agriculture, des technologies de l’information et de la communication, de la confection et des extractions, seront passées au crible et classées. Concrètement, sur les trois prochaines années, les six organisations qui constituent le comité de pilotage du CHRB conduiront une consultation mondiale sur la méthodologie et les résultats avec diverses parties prenantes. Progressivement, elles collecteront et publieront des informations sur la performance des 500 entreprises en matière de droits humains. Les informations seront disponibles sur un portail en ligne ouvert (http://business-humanrights.org/en/corporate-human-rights-benchmark). «Notre classement récompensera les bonnes pratiques des entreprises et poussera celles qui affichent de piètres performances à s’améliorer rapidement. Le classement sera un outil pour les auteurs de campagnes, les syndicats, les investisseurs et les gouvernements pour encourager et faire pression sur les entreprises pour qu’elles offrent à leurs salariés, aux communautés environnantes et aux sociétés dans lesquelles elles investissent le respect, la dignité et des libertés essentielles», commente Phil Bloomber, du Business and Human Rights Resource Centre, l’ONG qui fait partie des créateurs de l’indice. «Notre indice de référence introduira un environnement concurrentiel positif», estime Steve Waygood, d’Aviva Investors. Les organisations à l’origine de cette initiative sont, outre Aviva Investors et Calvert Investments, l’ONG internationale Business and Human Rights Resource Centre, le centre de recherche EIRIS, le centre de réflexion The Institute for Human Rights and Business, ainsi que VBDO, l’association néerlandaise des investisseurs pour le développement durable.
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DeAWM et ECE rachètent un centre commercial pour 800 millions d'euros

Deutsche Bank Asset & Wealth Management (DeAWM) et le groupe immobilier ECE ont annoncé le 2 décembre qu’ils allaient racheter PalaisQuartier, un centre commercial et complexe hôtelier situé au coeur de Francfort, pour environ 800 millions d’euros. PalaisQuartier, actuellement détenu par la division immobilière de Rabobank, comprend le centre commercial MyZeil et l’hôtel Jumeirah. Deutsche Bank Asset and Wealth Management prendra 90% de l’ensemble immobilier et ECE 10%.
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Les fonds d'actions asiatiques tirent leur épingle du jeu

Au terme d’une année très compliquée pour les fonds gérés activement, les fonds d’actions spécialisés sur l’Asie sont les seuls parmi les grandes classes d’actifs pour lesquels on peut constater que le gestionnaire moyen a battu son indice de référence, selon des statistiques compilées par Investment Week. Un fonds Asie-Pacifique hors Japan a dégagé en moyenne une performance de 11% depuis le début de l’année en sterling, comparé à un rendement de 10,5% en sterling pour le MSCI Asia ex Japan index. Un fonds global a en moyenne dégagé une performance de 7,9% contre 11,7% pour le MSCI World All Cap index.
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Une nouvelle croissance à deux chiffres du marché des ETF est attendue en 2015

Le secteur des ETF devrait continuer de progresser. Les investisseurs institutionnels devraient accroître leurs allocations, la taille des fonds devrait augmenter, et les promoteurs d’ETF devraient prendre des parts de marché aux autres gestionnaires, actifs ou passifs.Sauf avis de gros temps sur les marchés, la croissance du secteur des ETF pourrait se situer en 2015 entre 10% et 15% aux Etats-Unis, entre 20% et 25% en Europe et entre 25% et 30% dans la région Asie-Pacifique, selon un sondage réalisé par EY auprès d’une soixantaine de promoteurs, investisseurs, teneurs de marché et fournisseurs de services actifs des deux côtés de l’Atlantique et dans la région Asie-Pacifique. Les émetteurs ayant participé au sondage représentent 84% des actifs globaux du secteur.Le sondage souligne que les fonds de pension et les assureurs pourraient augmenter leur exposition aux ETF. La moitié des investisseurs institutionnels interrogés envisagent d’accroître leur allocation aux ETF durant les douze prochains mois.Les participants au sondage sont plus nombreux que l’an dernier à estimer que des fonds inférieurs à 50 millions de dollars sont viables économiquement (23% cette année contre seulement 8% en 2013) mais cette conclusion est due pour l’essentiel à la forte croissance des ETF en Asie-Pacifique. En réalité, les objectifs de taille des ETF augmentent, notamment aux Etats-Unis et en Europe, 18% des participants chiffrant la taille idéale d’un fonds à plusieurs centaines de millions de dollars. Les teneurs de marché se montrent très sceptiques sur la viabilité des fonds inférieurs à 50 millions de dollars compte tenu de leur illiquidité supposée et les institutionnels ont souvent des exigences qui dépassent celles des promoteurs en termes de taille. De nombreux institutionnels préfèrent investir dans des fonds supérieurs à 100 millions de dollars. La plupart des promoteurs visent un capital d’amorçage de 30 millions de dollars, les volumes les plus courants se situant entre 10 et 20 millions de dollars. Toutefois, avec la moindre liquidité du marché européen, le tiers des sondés de la région mettent la barre de l’amorçage entre 40 millions et 50 millions de dollars. La tarification reste sous pression, les participants au sondage se montrant encore plus pessimistes que l’an dernier. En 2013 en effet, moins de 10% des participants prévoyaient une augmentation des frais; en 2014, plus personne ne se risque à tabler sur une hausse, la majorité de l’échantillon s’attendant à un recul de plus de deux points de base et un cinquième des baisses de 5 points de base ou plus.Le marché européen est confronté à une série de défis spécifiques, souligne l’étude. La fragmentation du marché européen continue de constituer un frein au développement du marché, avec des fonds de petite taille en moyenne qui compliquent la recherche de l’efficience. La liquidité, également un point de préoccupation, est un autre frein de première importance au développement du marché. Autre souci européen, la cotation croisée qui force les teneurs de marché à acheter et vendre le même produit sur différentes places. Reste le marché retail, qui ne représente que 15% du total, contre 45% aux Etats-Unis. «De plus en plus de promoteurs européens espèrent que les réformes de la réglementation de la distribution retail viendront à leur secours, mais nous ne considérons pas la réforme de la réglementation comme une panacée. Le fait que la plupart des plateformes et des supermarchés interdisent le trading intraday constitue un obstacle majeur. De même que le fait qu’ils fournissent beaucoup moins d’informations qu’aux Etats-Unis, où les investisseurs retail ont la possibilité de comparer un large éventail d’ETF, d’analyser les coûts et de recevoir des recommandations», commente Lisa Keal, responsable EMEIA Wealth & Asset Management ETF chez EY.Cela dit, indique EY, le marché européen reste intéressant, en raison notamment des régimes fiscaux différents appliqués aux fonds américains et européens. Les promoteurs américains continuent d’ailleurs d’enrichir leurs gammes européennes et de rester à l’affût d’éventuelles possibilités d’acquisition. On peut aussi relever que le déficit d’information est peut-être en bonne voie de résorption avec le lancement récent par Koris International d’une plateforme d’analyse des ETF européens, il est vrai réservée aux institutionnels…
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S&P Dow Jones Indices lance un nouvel indice de volatilité

Le fournisseur d’indices S&P Dow Jones Indices a annoncé le 2 décembre le lancement du S&P 500 VEQTOR Switch Index, un indice qui cherche à simuler un portefeuille dynamique qui base son allocation actions en fonction de l’indice de volatilité VIX. L’allocation actions de l’indice est ajusté en permanence en fonction d’un objectif de volatilité de 10%. Le reste de l’indice est alloué au S&P 500 VIX Futures Long/Short Switch Index distribué entre cash et VIX futures à un mois.
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Emergence Actions apporte 35 millions d’euros à Financière Arbevel

Emergence ‘Actions’ fait coup double. Quelques semaines après avoir signé son premier investissement avec Focus Asset Managers (Lire NewsManagers du 19 novembre 2014), le compartiment dédié aux actions d’Emergence – la sicav de place lancée en 2012 pour l’incubation et le développement des jeunes sociétés de gestion entrepreneuriales – a annoncé, ce 2 décembre, la réalisation d’un investissement de 35 millions d’euros auprès de Financière Arbevel. Créée en 1997, cette société de gestion indépendante a été reprise fin 2008, début 2009 par Jean-Baptiste Delabare et Sébastien Lalevée. Les deux associés se connaissent bien pour avoir travaillé ensemble chez Citigroup, le premier en tant que responsable de la recherche actions européennes pendant 7 ans, le second en tant responsable des valeurs françaises. «Financière Arbevel affichait environ 25 millions d’euros d’actifs sous gestion lors de sa reprise et nous sommes aujourd’hui à près de 300 millions d’euros», a indiqué Jean-Baptiste Delabare, président de la société et responsable de la gestion privée. «Aujourd’hui, l’apport d’Emergence nous permet clairement de nous établir au-dessus de ce seuil symbolique de 300 millions d’euros». A ce jour, Financière Arbevel compte 12 collaborateurs dont 5 personnes dédiées à la gestion collective.Concrètement, Emergence ‘Actions’ apporte 35 millions d’euros de capital au fonds Pluvalca AllCaps, un véhicule dédié aux actions françaises dont l’objectif est de dégager une performance supérieure à l’indice de référence SBF 120. «Nous sommes de vrais stock-pickers et notre gestion se caractérise par une analyse fondamentale des entreprises sans aucune contrainte de benchmark ni aucune contrainte de style», a indiqué Jean-Baptise Delabare. Le fonds Pluvalca AllCaps, qui compte une cinquantaine de positions, se distingue également par une composante «midcaps» significative, «de l’ordre de 25% à 30%», a précisé Régis Aubert, le co-gérant du fonds. Mieux, «l’apport d’Emergence nous permet de franchir un pas critique dans le développement de la société et du fonds en particulier dont les encours passent de 20 à 50 millions d’euros», a souligné Jean-Baptiste Delabare. «C’est de bon augure pour le développement de la société dans les années à venir». Dans sa gamme de gestion collective, Financière Arbevel dispose de deux autres fonds en forte croissance. Le Pluvalca France Small Caps, dont les actifs sous gestion s’élèvent à 110 millions d’euros contre 9 millions d’euros en 2009, et le Pluvalca Initiatives, lancé en décembre 2012 avec 1 million d’euros et qui a atteint aujourd’hui 30 millions d’euros d’encours."Devant un choix de 70 candidats, ce qui est important pour Emergence était de choisir une entreprise dynamique et susceptible de monter en régime et d’atteindre une taille digne de la compétition européenne», a commenté Alain Leclair, président d’Emergence.» Le closing final du compartiment Actions est prévu pour fin décembre avec l’objectif de 200 millions d’euros. Nous compterons une douzaine d’investisseurs institutionnels français dont 3 ou 4 nouveaux participants».
Investissement

Deutsche Bank et ECE investissent dans l'immobilier commercial

Deutsche Bank et le groupe immobilier ECE ont signé la reprise de PalaisQuartier, un centre commercial et complexe hôtelier situé au cœur de Francfort, pour environ 800 millions d’euros. PalaisQuartier, actuellement détenu par la division immobilière de Rabobank, comprend le centre commercial MyZeil et l’hôtel Jumeirah. Deutsche Bank Asset and Wealth Management prendra 90% de PalaisQuartier et ECE 10%.

Meeschaert lance un premier fonds de private equity

Meeschaert Capital Partners, la nouvelle filiale de la société de gestion dédiée au non-coté, a effectué la clôture intermédiaire de son premier véhicule, à 85 millions d’euros. L’objectif final est fixé à 150 millions, avec une limite ferme à 200 millions, poche de co-investissement non comprise. Le fonds se concentrera sur le segment «lower mid-cap» en France et investira au capital de sociétés dont le chiffre d’affaires est compris entre 20 et 200 millions d’euros.

La société de paiement Stripe boucle un tour de table

Acteur américain du paiement en ligne au service des webmarchands, Stripe a finalisé une levée de fonds de 70 millions de dollars. Dans ce cadre, la valorisation de la société fondée par les frères Collison ressort à 3,5 milliards de dollars, un niveau deux fois supérieur à celui enregistré il y a moins d’un an lors d’un tour de table de 80 millions de dollars.
Immobilier

AG2R La Mondiale arbitre au 21 rue d'Artois

AG2R La Mondiale vient de céder un ensemble de lots de copropriété au sein d’un immeuble situé 21 rue d’Artois à Paris 8e. L’actif, partiellement loué, développe 1 600 m² de bureaux et dispose de 15 emplacements de parking. Il a été vendu à un prix global de 13,19 M€ HDT à plusieurs investisseurs privés. Ces transactions ont été réalisées par Alex Bolton et Crédit Foncier Immobilier, dans le cadre d’un mandat co-exclusif de vente. Le vendeur était conseillé par SCP Thibierge, et les acquéreurs par la SCP Dauchez et la SCP Jean-Louis Regnier.
Immobilier

Deutsche Bank et ECE rachètent PalaisQuartier à Francfort

Deutsche Bank et le groupe immobilier ECE ont annoncé mardi qu’ils allaient racheter PalaisQuartier, un centre commercial et complexe hôtelier situé au cœur de Francfort, pour environ 800 millions d’euros. PalaisQuartier, actuellement détenu par la division immobilière de Rabobank, comprend le centre commercial MyZeil et l’hôtel Jumeirah. Deutsche Bank Asset and Wealth Management prendra 90% de PalaisQuartier et ECE 10%.
Marchés actions

Deux nominations à la tête de LCH.Clearnet Group

LCH.Clearnet Group a annoncé lundi 1er décembre deux nominations qui prendront effet le 1er janvier 2015 : Michael Davie sera nommé Group Chief Operating Officer et Martin Pluves sera nommé Chief Executive Officer.Dans ses nouvelles fonctions, Michael Davie sera responsable des activités de développement des produits et de l’activité du groupe. Il sera également responsable de la supervision de l’innovation et de la gestion de certaines relations clés. Le nouvel arrivant sera sous la responsabilité de directeur général du groupe, Suneel Bakhshi.Martin Pluves remplacera Michael Davie tant que Chief Executive Officer de LCH.Clearnet Limited. Il sera également sous la responsabilité de Suneel Bakhshi. Aux côtés de Christophe Hemon, CEO of LCH.Clearnet SA et David Weisbrod, CEO of LCH Clearnet LLC, Martin Pluves continuera de travailler en étroite collaboration avec Michael Davie dans ses nouvelles responsabilités.
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La croissance de l’ISR s’accélère en Europe

Selon la dernière étude de l’organisme Eurosif, publiée une fois tous les deux ans, chacune des stratégies ISR existante en Europe et intégrant un ou plusieurs critères « responsable » a connu une croissance plus rapide que le marché de la gestion d’actifs lui-même, rapporte le quotidien économique Les Echos. Ainsi, entre fin 2011 (date de la dernière étude) et fin 2013, les taux de croissance vont de 22,6 % pour l’approche « ESG » (selon des critères liés à l’environnement, le social ou la gouvernance) à 132 % pour l’investissement solidaire. La gestion d’actifs a crû dans son ensemble de 22 % en Europe.Dans son étude, Eurosif recense sept stratégies ISR différentes, dont celle dite des « exclusions spécifiques » qui couvre 41% du total des encours européens gérés par les professionnels, soit 7.000 milliards d’euros.
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