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Toute l'actualité Economies & Marchés

septembre 2015

Apollo et Monarch possèdent 26,37% du capital de Latécoère en concert

Les fonds Apollo et Monarch détiennent en concert 26,37% du capital et 26,09% des droits de vote de l’équipementier aéronautique Latécoère, selon un avis de l’Autorité des marchés financiers diffusé mercredi. Les deux fonds créanciers de Latécoère en sont devenus les actionnaires de référence dans le cadre de la restructuration financière du groupe, qui s’est traduite ce mois-ci par deux augmentations de capital d’un montant total de 280 millions d’euros. Apollo et Monarch ont aussi franchi individuellement en hausse les seuils de 10% du capital et des droits de vote de la société.

BinckBank renonce au courtier en ligne belge Keytrade

Alors qu’une certaine agitation se manifestait de nouveau autour de Keytrade, filiale de courtage et de banque en ligne de l’établissement coopératif belge Crelan, BinckBank a indiqué hier soir ne plus être attirée par un éventuel rachat. «Le prix demandé pour Keytrade est significativement plus élevé que le niveau auquel BinckBank serait prêt à consentir dans la perspective d’une offre», a expliqué le groupe néerlandais qui n’exclut pas de revenir dans la course en cas d’évolution favorable du prix. Selon les analystes de Rabobank, la seule activité de courtage en ligne de Keytrade vaudrait entre 80 et 130 millions d’euros. La société pourrait intéresser les banques françaises, avec ses 200.000 clients et ses 8 milliards d’euros d’actifs.

Les fonds de retournement créent leur association

Les investisseurs spécialisés dans la reprise d’entreprises en difficulté unissent leur force. Huit d’entre eux viennent de créer l’Association des investisseurs en retournement (AIR). Les membres fondateurs sont Active-Invest, Alandia, Arcole Industries, Butler Capital Partners, Equinox Industries, Perceva, PLC Capital et Vermeer Capital. L’AIR sera présidée par Nicolas de Germay, patron de la holding d’investissement Alandia.

Ivanhoé Cambridge obtient le permis de construire des Tours Duo à Paris

La mairie de Paris a délivré le permis de construire des Tours Duo, un projet immobilier signé Jean Nouvel et financé par Ivanhoé Cambridge. La filiale immobilière de la Caisse de dépôt et placement du Québec est investisseur unique et maître d’ouvrage. Asymétriques (180 mètres et 39 étages pour Duo 1, 122 mètres et 27 étages pour Duo 2), les deux tours seront situées en bordure de Seine dans le 13e arrondissement de Paris. Leur livraison est envisagée pour 2020 dès lors que la moitié des surfaces de bureaux sera commercialisée, précise la société immobilière.

Le Livret A poursuit sa décollecte

Pour le cinquième mois consécutif, le Livret A et le Livret de développement durable (LDD) ont subi une collecte négative au mois d’août, avec 340 millions d’euros de sorties. Depuis le début de l’année, la décollecte cumulée s’élève à 4,06 milliards d’euros. L’encours total sur les deux produits atteint 361,1 milliards d’euros au 31 août 2015, selon les statistiques de la Caisse des dépôts.

FactSet acquiert Portware pour 265 millions de dollars

Le fournisseur de de données et de logiciels d’analyses FactSet met la main sur Portware pour 265 millions de dollars en numéraire. L’opération sera financée par l’extension d’une ligne de crédit et devrait être conclue avant la fin du premier trimestre fiscal. Portware fournit une solution de trading automatisée pour plusieurs classes d’actifs, notamment les changes.
Retraite

La Banque cantonale bernoise étoffe sa caisse de pension

La Banque cantonale bernoise (BCBE) procèdera dès l’an prochain à un remaniement des conditions de sa caisse de pension. Le taux de conversion sera abaissé de 1,05 point de pourcentage à 4,95%. L’institution de prévoyance passera de la table périodique à la table des génération, pour tenir compte d’une baisse à venir de la mortalité. Avoirs vieillesse des personnes actives et réserves mathématiques des rentes seront étendus de 125 mio CHF, détaille le communiqué publié lundi soir. Le renforcement des fonds sera financé à hauteur d’un tiers par la caisse de pension elle-même. La BCBE ajoutera le reste en qualité d’employeur, soit 90 mio CHF maximum environ. L'établissement assure disposer d’un taux de couverture satisfaisant, avec 109,7% au 1er janvier dernier, mais anticipe plusieurs défis majeurs. L’allongement de la durée de vie d’une part étend la période de versement des rentes. Les taux bas de l’autre laissent augurer des rendements trop faibles pour assurer les futures rentes. L’extension du financement de la caisse de pension, tirée de produits exceptionnels et de dissolution de réserves pour risques bancaires généraux, n’aura aucun impact sur le résultat opérationnel de la BCBE, qui confirme par ailleurs sa politique en matière de dividende.
Retraite

Ivanhoé Cambridge obtient le permis de construire des Tours Duo à Paris

La mairie de Paris a délivré le permis de construire des Tours Duo, un projet immobilier signé Jean Nouvel et financé par Ivanhoé Cambridge. La filiale immobilière de la Caisse de dépôt et placement du Québec est investisseur unique et maître d’ouvrage. Asymétriques (180 mètres et 39 étages pour Duo 1, 122 mètres et 27 étages pour Duo 2), les deux tours seront situées en bordure de Seine et des voies ferrées dans le 13ème arrondissement de Paris. Leur livraison est envisagée pour 2020 dès lors que la moitié des surfaces de bureaux sera commercialisée, précise la société immobilière.

Le Livret A continue sa décollecte

Pour le cinquième mois consécutif, le Livret A et le Livret de développement durable (LDD) ont subi une collecte négative au mois d’août, avec 340 millions d’euros de sorties. Depuis le début de l’année, la décollecte cumulée s’élève à 4,06 milliards d’euros. L’encours total sur les deux produits atteint 361,1 milliards d’euros au 31 août 2015, selon les statistiques de la Caisse des dépôts.
Marchés actions

Les bonnes performances des fusions-acquisitions tirées par les transactions de taille moyenne

Record de performance au 3ème trimestre 2015 pour les fusions-acquisitions. Selon l’Observatoire trimestriel Towers Watson des fusions-acquisitions réalisé en partenariat avec Cass Business School, les acquéreurs ont, dans leur ensemble, enregistré une surperformance quasiment double de celle du précédent trimestre de 12 points de pourcentage (pp) par rapport à l’indice - le MSCI World utilisé par défaut, sauf mention contraire. Ils atteignent ainsi, après 3 ans de progression continue, un nouveau record depuis 2008, indique un communiqué. Selon l’Observatoire trimestriel Towers Watson des fusions-acquisitions, ce résultat est dû en grande partie aux transactions de taille moyenne (entre 100 millions et 1 milliard de dollars) qui ont permis de surperformer l’indice de 14 points de pourcentage (pp), contre 9 pp de surperformance lors du précédent trimestre. A titre de comparaison, les transactions importantes (d’une valeur de plus d’un milliard de dollars US) ont quant à elles affiché une surperformance de 7 pp par rapport à l’indice sur la même période. Par ailleurs, selon Simon Desrochers, directeur général de Towers Watson France, « la croissance des volumes de fusions-acquisitions n’est plus uniquement générée par les grandes transactions. Les performances des acquéreurs impliqués dans des transactions de taille moyenne démontrent qu’ils arrivent à tirer leur épingle du jeu. Il devient clair désormais qu’un niveau élevé de performance peut être atteint par les acquéreurs quelle que soit leur taille ». L'étude indique également qu’au 3ème trimestre,» le secteur pharmaceutique et le secteur industriel ont permis aux acquéreurs de surperformer l’indice respectivement de 18 pp et 14 pp. D’un point de vue géographique, le succès des acquéreurs dans la région Asie-Pacifique se confirme par rapport à l’Amérique du Nord et l’Europe avec une performance de 38,7 pp au-dessus de l’indice régional. C’est cependant en Amérique du Nord que le nombre de transactions a été le plus élevé (111) suivi de la région Asie Pacifique (51) et enfin de l’Europe (24).»
Marchés actions
Marchés actions

Euronext noue une alliance avec la Bourse de Shanghai

L’opérateur boursier européen Euronext a noué un partenariat commercial avec la Bourse de Shanghai (SSE), poursuivant ainsi son développement à l’international, a annoncé le groupe dans un communiqué. Ce partenariat se fera via SSE Infonet, filiale du SSE, permettant ainsi d’"accroître la visibilité et l’accessibilité des sociétés cotées sur Euronext, de ses marchés et produits, rejoignant le plus grand nombre d’investisseurs particuliers au monde», souligne la société dans son communiqué."Il s’agit également d’un pas supplémentaire vers l’internationalisation du SSE», a indiqué pour sa part Bo Que, vice-président du SSE.
Marchés actions
Investissement

Le fonds NLII lance son premier fonds

Le fonds d’investissement néerlandais NLII lance un an après sa création un premier fonds, le Bedrijfsleningen Fonds (BLF), un fonds de prêts aux entreprises (entre 5 et 25 millions d’euros), qui va s’intéresser en priorité aux PME. La gestion de ce fonds a été confiée à Robeco. Des investisseurs institutionnels, dont Aegon, deux fonds de pension (Metaal & Techniek, PGB) NN Group et le Fonds d’investissement européen se sont engagés à apporter 480 millions d’euros, ce qui permettra de mobiliser environ 1 milliard d’euros avec l’effet de levier. La distribution sera assurée par ABN Amro, ING et Rabobank
Investissement
Investissement

Calao Finance et Siparex Proximité Innovation accompagnent Enertime

La société Enertime, leader français des machines thermodynamiques industrielles pour la transition énergétique, boucle une augmentation de capital de 1,3 million d’euros avec ses investisseurs historiques Calao Finance, Siparex Proximité Innovation et des investisseurs individuels. Créée en 2008, Enertime est le seul acteur français et un des quatre acteurs mondiaux maîtrisant entièrement une technologie de conception, fabrication et mise en œuvre de module ORC de puissance (1MWe et plus), et à l’échelle internationale la seule PME indépendante dans ce domaine. La technologie des ORC permet de transformer de la chaleur en électricité.Après deux levées de fonds de 1,5 million d’euros en 2011 et 1,8 million d’euros en 2014, ce nouveau financement va permettre à la société de financer sa croissance en particulier sur le marché chinois où la performance énergétique industrielle est devenue une priorité ainsi que dans le reste de l’Asie ou les besoins en énergie renouvelable non-intermittente sont de plus en plus importants.
Investissement
Marchés actions

Les CGP français aiment plus les fonds diversifiés que leurs homologues européens

67 portefeuilles types de CGP français entre janvier et juin 2015 ont été passés au peigne fin par Natixis Global Asset Management, via le baromètre de son Portfolio Research & Consulting. D’où il ressort «des caractéristiques fortes et des spécificités françaises bien marquées». L’étude de Natixis Global Asset Management pointe avant tout le poids prépondérant des fonds en euros, «caractérisé par une volatilité très faible, mais un risque de liquidité bien réel». Par ailleurs, l’équipe d’analystes et de consultants a mis en évidence la présence de fonds de gestion diversifiée (flexibles et patrimoniaux) qui occupent également une place importante dans les portefeuilles types - quel que soit le profil de risque concerné - plus forte que chez leurs homologues européens.Sur la base des portefeuilles soumis pour étude au premier semestre 2015, seuls 20 % des " consigliere " italiens et 7 % des IFAs britanniques utilisaient cesfonds dans leurs portefeuilles types «Equilibré " à fin juin 2015, contre 36 % pour les CGP. Phénomènes domestiques et culture financière expliquent en partie cette différence. Ainsi, les IFAs britanniques présentent un appétit pour les fonds actions, alors que les " consigliere " italiens ont une prédilection pour lesproduits obligataires.En outre, l'étude relève que la part des fonds non-benchmarkés dans les portefeuilles de CGP est en légère hausse sur le deuxième trimestre 2015, « traduisant un repositionnement tactique des portefeuilles » , indique NGAM en précisant que cette réallocation a été faite au détriment des fonds actions, en particulier actions européennes, sujets à de forts rachats en fin de deuxième trimestre. Enfin,le risque des portefeuilles type ‘Prudent’, Equilibré’ et ‘Dynamique’ des CGP s’échelonne très graduellement sur 3 ans, qu’il s’agisse de la volatilité historique, de la ‘value-at’-risk’ ou du risque plus extrême mesuré par les pertes théoriques maximales.
Marchés actions
Investissement

Source cible les gérants de fortune dans le cadre d'une grande campagne publicitaire

Le fournisseur de produits négociables en Bourse Source a renforcé sa présence en Suisse avec l’ouverture récente d’un bureau à Zurich. La société compte désormais une équipe de distribution et un support marketing dédiés plus proches des investisseurs sur ce marché clé pour Source, qui cherche à élargir sa base d’investisseurs. Cette présence accrue est appuyée par la plus grande campagne publicitaire lancée par Source à ce jour, qui vise à sensibiliser les gestionnaires de fortune suisses, dont les family offices, les banques privées et les conseillers financiers. Une enquête menée fin 2014 a en effet révélé que la plupart des professionnels du secteur en Suisse utilisent déjà les ETP, et plus de la moitié des répondants ont déclaré avoir l’intention d’y recourir de manière plus intensive dans les 12 prochains mois. Le thème du « bocal à friandises » de la campagne met en exergue la transparence des ETP ainsi que la grande variété de solutions proposées par Source, y compris les produits phares et ceux que de nombreux investisseurs ne connaissent peut-être pas encore. Source a réalisé une collecte nette de 3,4 milliards de dollars d’actifs depuis le début de l’année, accroissant ainsi son encours sous gestion de 20 %. Un peu plus de la moitié de cette somme (1,8 milliard de dollars) a été investie en ETF obligataires, tandis que 1,3 milliard ont été placés dans des ETF actions et 300 millions dans des produits liés aux matières premières.
Investissement

Les fonds de retournement créent leur association

Les investisseurs spécialisés dans la reprise d’entreprises en difficulté unissent leur force. Huit d’entre eux annoncent la création de l’Association des investisseurs en retournement (AIR). Les membres fondateurs sont Active-Invest, Alandia, Arcole Industries, Butler Capital Partners, Equinox Industries, Perceva, PLC Capital et Vermeer Capital. L’AIR sera présidée par Nicolas de Germay, patron de la holding d’investissement Alandia, qui avait déjà fondé l’Association pour le retournement d’entreprises (ARE). La nouvelle association, qui déplore le trop faible nombre d’investisseurs spécialisés dans le retournement en France, compte devenir l’interlocuteur des pouvoirs publics afin d’améliorer l’univers économique, fiscal et juridique encadrant la reprise des entreprises dans le pays.

Le courtier en ligne belge Keytrade est à vendre

Le courtier en ligne Keytrade, filiale de la banque coopérative belge Crelan, est à vendre. Le dossier pourrait intéresser les banques françaises, avec ses 200.000 clients et ses 8 milliards d’euros d’actifs. Selon les analystes de Rabobank, la seule activité de courtage en ligne de Keytrade vaudrait entre 80 et 130 millions d’euros. L’information avait été révélée en début de mois par le quotidien De Tijd.

Goldman Sachs et PAI vont coter Xella en Bourse

Le groupe allemand de matériaux de construction Xella, détenu depuis 2008 par Goldman Sachs et PAI Partners, a annoncé son intention de s’introduire en Bourse en octobre. Il compte lever au moins 200 millions d’euros par émission d’actions nouvelles. La taille de l’IPO pourrait atteindre un milliard d’euros en comptant les cessions d’actions existantes, et le flottant représenter 40% du capital, selon des sources citées par Reuters. BNP Paribas, Deutsche Bank et Goldman Sachs coordonnent l’introduction en Bourse, avec le soutien d’UBS, d’UniCredit et de Commerzbank. Rothschild est conseil global de la société.

Euronext signe un partenariat en Chine pour commercialiser ses données

L’opérateur boursier a dévoilé lundi un partenariat avec la Bourse de Shanghai (SSE) afin de développer la commercialisation de ses données sur les marchés au comptant, de dérivés et de matières premières en Chine. SSE Infonet, une filiale du Shanghai Stock Exchange, sera le représentant d’Euronext en Chine pour cette activité.
Investissement

Les fonds émergents subissent de nouveaux dégagements avant la réunion de la Fed

En attendant la réunion de la Réserve fédérale des 16 et 17 septembre, les fonds spécialisés sur les actifs des pays émergents ont continué de subir des sorties nettes. Les fonds spécialisés sur les actions émergentes ont ainsi enregistré durant la semaine au 16 septembre 2,2 milliards de dollars de retraits nets, enregistrant une dixième semaine consécutive de dégagements, et ceux investis en dettes émergentes ont accusé une huitième semaine de sorties nettes pour un montant de 1,9 milliard, selon une étude de Bank of America Merrill Lynch qui reprend des données communiquées par la société de recherche EPFR Global, spécialisée sur le suivi des flux. Les fonds dédiés aux actions ont dans leur ensemble bénéficié de 23,8 milliards de dollars d’entrées nettes, dont 16,7 milliards sur les fonds d’actions américaines. Ce montant inclut 11,4 milliards qui se sont dirigés vers le principal ETF sur le S&P 500, un mouvement que les analystes de BofA-Merrill Lynch attribuent à des opérations de rachat de découvert avant la réunion de la Fed. Mais EPFR Global relève que la clientèle retail est restée à l'écart du mouvement sur les actions américaines. Les fonds spécialisés sur les actions européennes et japonaises ont continué de bénéficier de la faveur des investisseurs, collectant respectivement 2 milliards de dollars et 5,1 milliards de dollars. Les fonds obligataires ont subi 3,3 milliards de dollars de rachats nets toutes catégories confondues, dont 1,1 milliard sur ceux investis en obligations non gouvernementales en catégorie investissement, en sus des 1,9 milliard de sorties des fonds en dettes émergentes. Les fonds monétaires ont terminé la semaine sur une décollecte nette de plus de 25 milliards de dollars.
Investissement
Investissement

Ouverture d’une page de cotation RMB/EURO sur Bloomberg et Reuters

La Place financière de Paris apporte un nouveau service aux intervenants sur le marché du renminbi (RMB) offshore en Europe. Bank of China Paris, par ailleurs désignée banque de compensation du RMB à Paris, BNP Paribas, HSBC France et Natixis ont annoncé le 18 septembre le lancement de pages d’information communes sur le change Euro contre RMB.Les cotations spot et forward EUR/CNH de l’ensemble des banques participantes seront consultables sur les pages « Place de Paris » dédiées sur les sites des agences internationales Bloomberg et Reuters. Ces cotations seront fournies par les banques participantes à titre informatif et n’auront pas vocation à servir à l’élaboration d’indices ou de cours de référence EUR/CNH. Le dispositif sera ouvert aux autres établissements qui souhaiteraient se joindre à cette démarche. Cette étape est une nouvelle illustration de l’engagement de l’ensemble des acteurs de la Place de Paris pour développer le marché du RMB offshore. Elle s’inscrit dans l’action globale menée par Paris Europlace pour faciliter et fluidifier les transactions en EUR/CNH depuis la France, et accompagner la croissance des échanges financiers et commerciaux en RMB.
Investissement
Investissement

Candriam lance deux nouvelles stratégies en France

Candriam Investors Group, le gestionnaire multi-spécialiste européen rattaché au groupe New York Life Investment Management, avec environ 91 milliards d’euros sous gestion, vient de lancer deux nouvelles stratégies en France. Ces deux stratégies, ‘Multi-Asset Income’ et ‘Multi-Asset Income & Growth’, qui ont pour objectif de générer un rendement cible («target income»), viennent d’obtenir l’agrément de l’AMF pour la commercialisation en France.Dans le passé, lorsqu’un investisseur cherchait un rendement stable avec un risque contenu, il pouvait se tourner vers les obligations de qualité (d’Etats ou de sociétés à belle signature). Mais aujourd’hui, alors que les taux restent à des niveaux historiquement bas, il est de plus en plus difficile pour ces investisseurs de parvenir à leurs fins. Les deux nouveaux fonds d’allocation d’actifs Multi-Asset Income et Multi-Asset Income & Growth ont pour but de répondre à cette problématique en visant un revenu annuel, respectivement de 2% et 5%, distribué trimestriellement.
Investissement
Investissement

Cholet Dupont anticipe un rebond prononcé à 6 mois pour les actions des pays développés

Vincent Guenzi, directeur de la stratégie d’investissement de Groupe Cholet Dupont reste optimiste sur les actions. Selon lui, «le marché haussier entamé depuis 2009 n’est pas terminé mais sa nature évolue», indique-t-il dans L’Agefi. «Je m’attends à un rebond assez prononcé à 6 mois pour les actions des pays développés. Mais la phase de sous-performance des Bourses émergentes ne semble pas terminée», anticipe le directeur de la stratégie. Les élections représentent un des risques pour les mois à venir. «Toutes les élections européennes ajoutent de l’incertitude à celle de la croissance chinoise ou de la politique monétaire américaine. Ceci limite le potentiel de hausse des indices et j’ai réduit en conséquence mes objectifs de fin d’année», précise-t-il.
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L’AMF nomme une directrice des relations avec les épargnants

L’Autorité des marchés financiers (AMF) a annoncé, ce 18 septembre, la nomination de Claire Castanet à la tête de la Direction des relations avec les épargnants à compter du 1er octobre 2015. Elle remplace Natalie Lemaire qui quitte l’AMF après cinq années à ce poste. Natalie Lemaire rejoint BNP Paribas en tant que responsable internationale de la primauté des intérêts clients au sein de la direction conformité.Claire Castanet, 53 ans, est diplômée de l’ESCP Europe et titulaire d’un DEA en sciences de gestion de l’université Paris-Saclay. Après diverses expériences dans les domaines du marketing direct, des services informatiques et du consulting, elle rejoint le cabinet de recrutement spécialisé dans le secteur bancaire et financier: Vendôme Associés. Elle intervient sur des missions de recrutement pour la banque de détail et la banque de financement et d’investissement. En 1991, elle devient Associée et développe l’activité Titres, Risques, Conformité et Systèmes d’information. En juillet 2002, elle intègre la Commission des Opérations de Bourse (COB), devenue, un an plus tard, l’Autorité des marchés financiers (AMF). Elle intervient tout d’abord sur des fonctions de développement RH puis, en juillet 2008, est nommée Directrice des ressources humaines.Créée en 2010, la Direction des relations avec les épargnants répond à la volonté de l’AMF d’inscrire au premier rang de ses missions la protection de l’épargne à travers trois axes prioritaires: la veille sur les produits et les pratiques de commercialisation, la pédagogie et l’information des particuliers ainsi que la médiation.
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