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Toute l'actualité Economies & Marchés

juillet 2015

Investissement

Lazard AM va lancer un fonds d'actions internationales

Lazard Asset Management (Lazard AM) envisage de lancer prochainement un fonds d’actions internationales, qui visera la croissance à long terme d’un portefeuille concentré de 25 à 50 lignes en sélectionnant des sociétés stables et susceptibles de dégager des bénéfices réguliers sur longue période, rapporte Investment Week. Le Lazard Global Franchise fund, dont le lancement est subordonné au feu vert des autorités de tutelle, sera piloté par Bertrand Cliquet, Matthew Landy, John Mulquiney et Warryn Robertson, qui gèrent depuis 2012 le fonds d’infrastructures Global Listed Infrastructure OEIC, domicilié à Dublin et dont les actifs sous gestion s'élèvent à 633 millions de livres.
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Les ETP collectent 20,8 milliards de dollars en juin 2015

L’industrie mondiale des ETP / ETF a enregistré une collecte de 20,8 milliards de dollars au cours du mois de juin, portant ainsi à 146,1 milliards de dollars le montant des souscriptions engrangées au cours du premier semestre 2015, selon des données publiées par BlackRock. Un record pour le secteur. De fait, le précédent record de collecte sur un semestre enregistré par les ETF était de 123,4 milliards de dollars en 2014. Grâce à cette performance, les encours atteignent 2.945 milliards de dollars au 30 juin 2015, contre 2.797 milliards de dollars fin 2014 et 2.546 milliards de dollars au 30 juin 2014. Au cours du mois de juin 2015, ce sont les ETF actions ont essentiellement eu les faveurs des investisseurs, enregistrant une collecte globale de 24,7 milliards de dollars. Dans le détail, les ETF en actions américaines ont attiré 9,8 milliards de dollars de flux nouveaux, devenant ainsi la classe d’actifs la plus populaire au cours du mois écoulé. Les actions japonaises ne sont pas en reste avec une collecte de 5,7 milliards de dollars, portée notamment par les fonds domiciliés en Asie-Pacifique. Les ETF actions européennes tirent également leur épingle du jeu avec 6,9 milliards de dollars de souscriptions en juin. Seul bémol: la collecte globale sur les actions a été partiellement restreinte par des sorties de 5,8 milliards de dollars sur les ETF d’actions chinoises, essentiellement sur les A-Shares.Pour leur part, les ETF obligataires ont subi 2,9 milliards de dollars de sorties au cours du mois de juin tandis que les fonds sur matières premières ont continué à décollecter, avec des sorties qui se sont élevées à 1 milliard de dollars en juin.
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L'Italie en tête de la collecte sur les fonds ouverts en mai

Le marché italien reste de loin le marché le plus animé en Europe, avec une collecte nette de près de 5 milliards d’euros au mois de mai dans les fonds ouverts de long terme, selon des données communiquées par Lipper. Avec très précisément 4,9 milliards d’euros, l’Italie devance très nettement la Suisse, avec un montant de 2,1 milliards d’euros et l’Allemagne (1,5 milliard d’euros). Le Danemark et la France ont également bouclé le mois de mai en territoire positif, avec des collectes de respectivement 0,6 milliard d’euros et de 0,4 milliard d’euros. Parallèlement, le marché espagnol affiche une décollecte de 1,5 milliard d’euros, le marché autrichien de 0,4 milliard d’euros alors que le marché finlandais termine à -0,2 milliard d’euros. Le meilleur distributeur de fonds de long terme a été Intesa SanPaolo avec une collecte de 2,52 milliards d’euros, très légèrement devant BlackRock qui affiche une collecte de 2,48 milliards d’euros. Viennent ensuite Pioneer (1,97 milliard d’euros), GAM Holding (1,45 milliard d’euros) et UBS (1,33 milliard d’euros). Les fonds ouverts européens de long terme ont enregistré au mois de mai une collecte nette de 16,3 milliards d’euros, en très nette baisse par rapport aux 59,2 milliards d’euros du mois d’avril et aux 42,5 milliards d’euros du mois de mars. Les fonds diversifiés ont attiré 18,9 milliards d’euros, la meilleure collecte et de très loin devant les fonds obligataires qui ont recueilli 1,1 milliard d’euros. Parallèlement, les fonds dédiés aux actions ont subi une décollecte de 3,1 milliards d’euros alors que les fonds monétaires terminaient le mois sur des rachats nets de 12,8 milliards d’euros.
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Les courtiers en ligne ne préviennent pas suffisamment leurs clients des risques

«Les visites mystères ont mis en lumière les faiblesses des questionnaires en ligne visant à établir le profil financier des clients», souligne l’AMF dans sa dernière lettre de l’Observatoire de l'épargne, publiée le 10 juillet. En effet, l’autorité a passé au crible 17 établissements : courtiers en ligne, banques à distance et sites internet de banques classiques, jusqu’en janvier 2015, pour vérifier les pratiques des courtiers en ligne lors de la souscription d’un compte-titres par internet.
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Swiss Life Asset Managers lance deux fonds immobiliers

Swiss Life Asset Managers envisage de lancer deux nouveaux fonds immobiliers, s’adressant aux investisseurs institutionnels voulant notamment effectuer des placements dans l’immobilier résidentiel et commercial en Allemagne, a annoncé le 10 juillet la société dans un communiqué. Le lancement des deux fonds est programmé dans le dernier trimestre 2015, précise le communiqué. Le fonds dédié à l’immobilier allemand, qui sera géré par Corpus Sireo, filiale de Swiss Life AM, devrait être lancé début décembre avec un objectif de collecte de 400 millions de francs suisses, pouvant aller jusqu'à 1 milliard de francs suisses à moyen terme. Swiss Life Asset Managers veut par ailleurs élargir son offre d’immobilier suisse avec le lancement début novembre 2015 d’un fonds immobilier de droit suisse doté qui devrait constituer un portefeuille d’immobilier commercial et résidentiel suisse. Dans le secteur de l’immobilier, les actifs sous gestion de Swiss Life Asset Managers à la fin 2014 s'élèvent à 32,5 milliards de francs suisses, les actifs sous administration, par le biais des filiales Livit et Corpus Sireo, s’inscrivent à 31,5 milliards de francs suisses.
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Développement durable : WWF France appelle à une participation du public et du privé

La Conférence internationale sur le financement du développement, qui aura lieu à Addis-Abeba du 13 au 16 juillet prochains doit démontrer les efforts pour passer d’une économie mondiale à un développement durable. Cette rencontre onusienne portant sur le financement du développement doit permettre aux pays participants de rompre le lien entre croissance économique et dégradation de l’environnement en engageant des fonds pour éradiquer la pauvreté et protéger la planète. Le nouveau financement pour le développement et le climat doit être construit en toute transparence et les mécanismes de financement doivent privilégier les solutions bas carbone, résilientes au changement climatique, indique dans un communiqué Marco Lambertini, directeur international du WWF France.Dans ce cadre, le récent rapport (From billions to trillions: Transforming development finance) (*) réalisé par plusieurs banques de développement estime que le financement des Objectifs de développement durable (ODD) implique d’aller au-delà des 135 milliards de dollars d’aide publiquement au développement (2014) et de mobiliser plusieurs milliers de milliards de dollars par an toutes sources de financement confondue, indique WWF France. Par ailleurs, les gouvernements doivent conduire ce changement en fournissant davantage de ressources publiques domestiques mais les banques multilatérales de développement, les banques nationales et le secteur privé doivent tous contribuer. Tous les investissements et flux financiers, y compris le financement du développement, doivent être transparents et promouvoir la durabilité.Dans le détail, WWF France appelle à ce que les pays remplissent leurs engagements, et notamment la mobilisation de 100 milliards de dollars par an pour le climat à partir de 2020 sans imputer les aides existantes. » souligne Marco Lambertini. Par ailleurs, les gouvernements doivent mettre fin aux subventions aux énergies fossiles et plus généralement à toutes les subventions ayant un impact négatif sur l’environnement pour permettre la transition vers des investissements en faveur des énergies renouvelables, de l’agriculture durable et des pêcheries durables. Cette transition pourra avoir lieu grâce à des mécanismes minimisant les effets indésirables sur les communautés les plus pauvres et les plus vulnérables.(*) http://siteresources.worldbank.org/DEVCOMMINT/Documentation/23659446/DC2015-0002%28E%29FinancingforDevelopment.pdf
Marchés actions
Investissement

Les turbulences en Chine et en Europe influencent la direction des flux début juillet

Durant la première semaine de juillet, les investisseurs ont recherché des îlots de sécurité qui puissent les préserver des turbulences boursières en Chine et du maelstrom de la crise grecque. Les fonds monétaires ont ainsi enregistré une collecte nette de plus de 45 milliards de dollars durant la semaine au 8 juillet, selon des estimations du spécialiste des flux EPFR Global. Les fonds d’actions américaines ont de leur côté attiré plus de 11 milliards de dollars.Les fonds dédiés aux actions japonaises ont pour leur part engrangé 2,3 milliards de dollars, enregistrant ainsi des entrées nettes sur dix-neuf des vingt dernières semaines et les fonds spécialisés sur les actions européennes, toujours prisés malgré les incertitudes grecques, ont connu une cinquième semaine consécutive d’entrées nettes avec 1,4 milliard de dollars de collecte, précise une étude de Bank of America Merrill Lynch Global Research qui reprend des données d’EPFR Global.Paradoxalement, les ETF spécialisés sur les valeurs chinoises, surtout les actions A réservées aux investisseurs résidents, ont engrangé un montant record de 13 milliards de dollars. Selon les analystes de BofA Merrill Lynch, ces flux records sur les ETF dédiés aux actions A pourraient être liés à des mesures de soutien au marché plus qu'à une demande des investisseurs privés. «L’afflux contre-intuitif de liquidités (sur les ETFs) à un moment de faiblesse de la Bourse de Shanghai pourrait aussi s’expliquer par des émissions de parts afin de vendre à découvert les actifs sous-jacents», estiment les analystes de BofA Merrill Lynch.Au total, les fonds dédiés aux actions dans le monde ont enregistré une collecte nette de 25 milliards de dollars durant la semaine au 8 juillet, soit leur plus forte collecte hebdomadaire depuis décembre 2104. Les fonds obligataires ont en revanche subi une cinquième semaine consécutive de rachats nets pour un montant de 1,8 milliard, ce qui porte la décollecte cumulée sur cinq semaines à 28 milliards de dollars, soit le montant le plus élevé en deux ans, relève BofA Merrill Lynch.Il reste que depuis le début de l’année, les fonds obligataires affichent une collecte cumulée de 103 milliards de dollars, contre seulement 24 milliards de dollars pour les actions. Malgré les flux très significatifs enregistrés début juillet, les fonds monétaires affichent depuis le début de l’année une décollecte nette de 67 milliards de dollars.
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Neuflize OBC envisage une dépréciation significative de l'euro seulement en cas de Grexit

Interrogé par L’Agefi sur la crise grecque et ses conséquences sur la parité euro/dollar, Olivier Raingeard, chef économiste et responsable de la stratégie d’investissement de la Banque Neuflize OBC, indique que seule la mise en place d’un scénario de «Grexit» serait susceptible de générer une dépréciation significative de l’euro, en raison des flux vendeurs d’actifs européens par les investisseurs internationaux. L'évolution du dollar au cours des prochains trimestres dépendra davantage de la politique monétaire américaine, explique le responsable. Ce dernier table sur une économie américaine surprenant de nouveau positivement au cours des prochains mois, incitant les investisseurs à anticiper un durcissement monétaire un peu plus sensible, ce qui s’avèrerait in fine favorable au dollar.
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Les fonds de dette devraient profiter des cessions d'actifs bancaires

Les fonds de dette privée européens devraient bénéficier de la cession par les banques d’actifs jugés secondaires, y compris des portefeuilles de prêts non performants, selon une étude que vient de publier l’agence d'évaluation financière Moody’s («Bank Asset Sales Boost European Private Debt Funds’ Growth Prospects»). Dans ce contexte, «les fonds de dette privée constituent un secteur alternatif en pleine expansion sur le marché des prêts et nous prévoyons une croissance continue des fonds au cours de l’année à venir», indique Soo Shin-Kobberstad, vice president, analyste senior au sein du Financial Institutions Group de Moody’s, et co-auteur de l'étude. Les gestionnaires d’actifs en Europe ont accru leurs matelas de capitaux dans l’attente de la revue de la qualité des actifs du secteur bancaire (AQR). Depuis la crise financière, les banques ont réduit et désensibilisé leurs bilans pour se mettre en conformité avec les exigences réglementaires et accroître leur solidité. Mais elles n’ont pas pour autant cédé des montants significatifs d’actifs non stratégiques, remarque Moody’s. Au cours des deux dernières années, les banques européennes ont accéléré les cessions d’actifs non stratégiques, pour un montant de 91 milliards d’euros en 2014, après 64 milliards d’euros en 2013 et 46 milliards d’euros en 2012. Au cours du premier semestre de cette année, les cessions bouclées ou en cours s'élèvent d’ores et déjà à plus de 50 milliards d’euros. Des montants très significatifs pour le secteur des fonds de dette même s’ils sont modestes au regard de la taille du bilan des banques.
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Marchés actions

BNP Paribas voit une sortie de la Grèce pesant peu sur le marché des titres d'Etats souverains

Dans une interview donnée à L’Agefi, Jean-Luc Proutat, économiste chez BNP Paribas, estime que la sortie de la Grèce de la zone euro aurait des conséquences limitées sur le marché des titres d’Etats européens, compte tenu des outils mis en place depuis 2012. Le plus efficace est le programme étendu d’achats d’actifs de la Banque central européenne (BCE), qui a ramené les spreads de l’Italie et de l’Espagne aux environs de 100 points de base début mars 2015, note Jean-Luc Proutat. Et la BCE pourrait l’aménager en cas de besoin, par exemple en cessant d’appliquer à ses achats la clé de répartition des Etats à son capital, ajoute l'économiste.
Marchés actions

Antin IP étoffe son portefeuille

Nouvelle incursion du private equity dans l’analyse médicale. Le fonds Antin IP a annoncé le rachat des laboratoires allemands Amedes. En Allemagne, les caractéristiques du secteur, avec de fortes barrières à l’entrée, le rendent éligible à une stratégie d’investissement dans les infrastructures. Une dette d’environ 500 millions d’euros finance la transaction.

BlackRock propose des réformes pour améliorer la liquidité des obligations

BlackRock appelle dans une note publiée vendredi à réformer les régulateurs et les gestionnaires d’actifs afin d’améliorer la liquidité des marchés obligataires. La Securities and Exchange Commission envisage actuellement d’augmenter sa supervision des procédures mises en place par les gestionnaires d’actifs pour gérer une sortie rapide des marchés obligataires. Ce n’est pas la première fois que le premier gérant d’actifs du monde émet des propositions sur ce dossier.

Flow Traders fait une entrée en fanfare sur Euronext Amsterdam

Le groupe néerlandais de trading haute fréquence Flow Traders a effectué vendredi son entrée sur Euronext Amsterdam. La société a mis à prix son introduction en Bourse à 32 euros par actions, contre une fourchette initiale allant de 29 à 37 euros. Après avoir gagné jusqu'à 16,88%, l’action a clos en hausse de 13,1% à 36,2 euros, donnant au groupe une capitalisation boursière de 1,68 milliard d’euros. L’IPO de la société a représenté au total 521 millions d’euros.

Carlyle lève son fonds européen en trois ans

Le gestionnaire alternatif Carlyle a collecté 3 milliards d’euros pour son quatrième fonds destiné à l’Europe, selon un document réglementaire déposé vendredi et révélé par Bloomberg. La clotûre finale de la levée devrait s’achever en septembre, mais l’objectif (fixé à trois milliards) est déjà atteint. Signe que le temps n’est plus aux vaches grasses, Carlyle Europe Partners IV est pour l’instant nettement inférieur aux 5,4 milliards d’euros réunis pour le fonds précédent, clos en 2007, au faîte de la bulle financière. En outre, le gestionnaire aura mis près de trois ans à atteindre son objectif, puisque la commercialisation du fonds avait débuté en décembre 2012. Carlyle estime que le continent reste une source importante d’opportunité; son co-fondateur David Rubenstein a indiqué la semaine dernière que le prix des actifs était en moyenne inférieur de 20% par rapport aux Etats-Unis.

Houlihan Lokey dévoile son plan d'introduction en Bourse

Le cercle des banques d’investissement indépendantes cotées devrait bientôt s’agrandir. Confirmant les informations publiées dans le Wall Street Journal en juin, Houlihan Lokey a déposé vendredi son document préparatoire auprès de la Securities and Exchange Commission (Sec), le gendarme de la Bourse américain. Si les termes financiers de l’opération (proportion du capital, fourchette de négociation des titres, etc.) n’ont pas été dévoilés, l’on sait d’ores et déjà qu’il ne s’agira pas d’une augmentation de capital mais d’un placement d’actions existantes. Les salariés, comme l’actionnaire de référence Orix USA (la branche américaine du conglomérat japonais Orix Corp), cèderont une partie de leur participation. Le document remis à la Sec est également l’occasion d’en savoir plus sur les comptes de Houlihan Lokey. La banque y déclare un bénéfice net de 80 millions de dollars (+24% sur un an) et un revenu de 680 millions (+15%) pour son exercice annuel clos en mars 2015.

Advent négocie avec Onex la vente d'Equiniti

Le fonds Advent International s’apprêterait à vendre Equiniti au canadien Onex, indique le Sunday Times. Le montant de l’opération représenterait environ 900 millions de livres (1,26 milliard d’euros). D’autres candidats seraient à l’affût, notamment Wipro, Apax Partners et le fonds souverain de Singapour GIC. Si la vente à Onex n’aboutissait pas, Advent poursuivrait son projet d’introduire en Bourse la société de conservation et d’administration de titres.

BlackRock propose des réformes pour améliorer la liquidité des obligations

BlackRock appelle dans une note publiée ce vendredi à un ensemble de réformes concernant les régulateurs ainsi que les gestionnaires d’actifs afin d’améliorer la liquidité des marchés de titres à revenus fixes. L’autorité boursière américaine, la Securities and Exchange Commission, envisage actuellement d’augmenter sa supervision des procédures mises en place par les gestionnaires d’actifs pour gérer une sortie rapide des marchés obligataires. Ce n’est pas la première fois que le premier gérant d’actifs du monde émet des propositions sur ce dossier.
Marchés actions

Chute de 2% de l’indice Lyxor des hedge funds en juin

L’indice Lyxor des hedge funds (Lyxor Hedge Fund Index) a enregistré une baisse de 1,9% au mois de juin, sur fond de crise en Grèce. De fait, les 12 indices suivis par le groupe français ont tous terminé le mois de juin en territoire négatif. Les stratégies CTA sont celles qui ont le plus souffert au cours du mois écoulé: le Lyxor CTA Short Term Index ressort en effet à -5,84% tandis que le Lyxor CTA Long Term Index s’affiche à -4,65%. Les indices actions ne sont guère mieux lotis: - 1,36% pour le Lyxor L/S Equity Long Bias Index, -1,15% pour le Lyxor L/S Equity Market Neutral et, enfin, -0,84% pour le Lyxor L/S Equity Variable Bias Index.Les indices Lyxor Fixed Income Arbitrage et Lyxor Convertible & Volatilité Arbitrage limitent la casse et enregistrent les «meilleures performances» du mois de juin, affichant respectivement -0,03% et -0,10% au mois de juin.Depuis le début de l’année, l’indice Lyxor Hedge Fund demeure toutefois en territoire positif, à +1,91%.
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Deka Immobilien investit 700 millions d'euros en Allemagne

Deka Immobilien a annoncé l’acquisition d’un portefeuille très diversifié de centres commerciaux en Allemagne pour un montant cumulé d’environ 700 millions d’euros. Le portefeuille était jusqu’ici géré par le groupe néerlandais D&R Invest, précise un communiqué. Les centres commerciaux rachetés, au total 137.000 m2, se trouvent généralement dans des zones piétonnes très bien situées dans plusieurs villes allemandes dont Cologne, Hanovre, Ratisbonne, Kiel ou encore Lüneburg. Les biens immobiliers rachetés seront intégrés dans divers fonds immobiliers réservés aux investisseurs institutionnels, une clientèle avec laquelle Deka Immobilien souhaite développer ses activités. Deka Immobilien a par ailleurs vendu un immeuble de bureaux londoniens, «Christ Church Court» (28.000 m2), à un investisseur privé asiatique, Hui Wing Mau, pour un montant non divulgué. L’immeuble se trouvait dans le portefeuille du fonds immobilier ouvert Deka-ImmobilienEuropa.
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Hausse de 11,6% des encours des fonds espagnols au premier semestre 2015

A l’issue du premier semestre 2015, les actifs sous gestion des fonds communs de placement espagnols ont progressé de 11,66 % pour atteindre 221,19 milliards d’euros au 30 juin contre 198 milliards d’euros à fin décembre 2014, selon des données publiées par le cabinet VDOS. Sur les six premiers mois de l’année, le secteur a enregistré une collecte nette de 20,13 milliards d’euros tandis que le rendement des portefeuilles a généré 2,96 milliards d’euros. A l’issue de ce premier semestre, la palme de la plus forte collecte nette revient à CaixaBank, qui a engrangé 5,26 milliards d’euros de souscriptions nettes. Suivent BBVA (2,54 milliards d’euros de collecte nette), Banco Sabadell (2,48 milliards d’euros), Bankia (1,69 milliard d’euros) et Ibercaja (1,55 milliard d ‘euros).A l’inverse, Bestinver a enregistré la plus forte décollecte du semestre, avec 309,79 millions d’euros de sorties nettes. La société de gestion ibérique devance Renta 4 (-191,31 millions d’euros), Banesco (-143,25 millions d’euros), Novo Banco (-125,77 millions d’euros) et, enfin, InverSeguros (-29,43 millions d’euros).Portée par une solide collecte nette, la banque CaixaBank a conforté sa place de numéro 1 du secteur de la gestion d’actifs en Espagne avec 38,24 milliards d’euros d’actifs sous gestion et 17,29% de parts de marché. Elle devance Santander, qui affiche 36,68 milliards d’euros d’encours et une part de marché de 16,59%. Le podium est complété par BBVA, avec 32,34 milliards d’euros d’actifs sous gestion et une part de marché de 14,63%. Au 30 juin 2015, les dix premiers acteurs du secteur concentrent 79,10% du marché, soit 174,96 milliards d’euros d’encours.
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Schroder Real Estate réalise un investissement de 25 millions d'euros à Madrid

Schroder Real Estate a annoncé le 9 juillet avoir réalisé, pour le compte d‘Immobilien Europa Direkt, une filiale de Zurich Investment Foundation, l’acquisition d’un bien en pleine propriété dans la Calle Fuencarral, au centre de l’un des quartiers les plus commerçants de Madrid. Cet actif fait l’objet d’un investissement de 25 millions d’euros, comprend plus de 5700 m² de logements et est actuellement occupé par Cinesa, principal exploitant cinématographique espagnol, pour un bail de long-terme. Immobilien Europa Direkt, fonds ouvert libellé en euro avec un objectif d’investissement de 800 millions d’euros (232 millions à fin décembre 2014), a été lancé par Zurich Investment Foundation et est destiné à l’investissement de fonds de pension suisses. La stratégie d’investissement mise en œuvre doit permettre aux investisseurs de disposer d’un portefeuille diversifié en immobilier commercial au sein des principaux marchés de l’Europe de l’ouest.
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La disruption numérique va façonner le paysage de la gestion de fortune en Asie

Les fameuses Fintech, les sociétés spécialisées dans les technologies financières, sont en train de transformer à vitesse grand V le paysage de la gestion de fortune, notamment pour les banques traditionnelles. Toutefois, la disruption numérique n’a touché jusqu’ici que la partie distribution, sans encore influencer la création de produits. Mais cette situation pourrait changer en Asie, estime Cerulli Associates dans la dernière livraison de «The Cerulli Edge-Asia-Pacific Edition, troisième trimestre 2015". Le cabinet de recherche Cerulli Associates a identifié trois types de perturbateurs numériques. Tout d’abord, il y a les agrégateurs, qui constituent le plus gros du bataillon des perturbateurs numériques. Ces sociétés offrent une vision globale d’une très large palette de produits avec une plus grande transparence sur la tarification et les services aux investisseurs. Exemple typique d’agrégateur, les supermarchés de fonds en ligne à l’instar de Fund Online Korea lancé en avril 2014 ou encore MF Utility lancé en mars 2015. La deuxième catégorie de perturbateur numérique sont les sociétés de désintermédiation qui éliminent l’obligation de passer par les canaux bancaires traditionnels. Les jeunes sociétés spécialisées dans les Fintech, comme Nutmeg, Wealthfront et Eight Securities à Hong Kong, sont des représentants de cette catégorie dans le secteur de la gestion de fortune. Ces jeunes pousses proposent des solutions standardisées aux investisseurs pour une tarification qui représente une fraction des commissions généralement en vigueur. Troisième catégorie, les innovateurs qui mettent en place des plateformes technologiques afin de répondre aux besoins évolutifs et aux comportements changeants de la clientèle. «Alors que ces sociétés ne sont pas encore disponibles en Asie, il existe des plateformes d'échange, où les investisseurs peuvent répliquer les transactions réelles de traders professionnels ou non», relève Shu Mei Chua, associate director chez Cerulli. On compte dans cette catégorie des sociétés telles que Covestor, eToro ou encore Ayondo. L’idée de base est simple : les investisseurs du monde entier sont reliés au sein d’un réseau unique, si bien que chaque investisseur peut tirer parti de la sagesse collective. Selon Cerulli, la prochaine vague de disruption impliquera l’intégration de données clients pour alimenter le processus de fabrication d’un produit. «Les perturbateurs de l’avenir seront de toute autre nature du fait qu’ils offriront des produits et services avant même que les clients aient conscience du besoin de ces produits», estime Shu Mei Chua. Et il est évident que l’analyse des «big data» et des données sur le comportement des clients offre aux gestionnaires d’actifs la possibilité de structurer un produit ou en service en se basant sur les besoins collectifs non exprimés de ces clients. La gestion d’actifs commence seulement à exploiter cet immense réservoir de données mais une amplification du mouvement semble inévitable, en raison notamment de l’omniprésence des réseaux sociaux et de l’internet. «Cet environnement peut aider les gestionnaires à comprendre pourquoi la pénétration des mutual funds en Asie est si faible par rapport aux autres produits financiers tels que les comptes d'épargne, les dépôts et les actions, et ainsi leur permettre de mettre au point un plan d’action pour combler l'écart», conclut Yoon Ng, responsable de la recherche sur l’Asie chez Cerulli.
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Les analystes bientôt remplacés par des robots

Chaque jour, Wall Street produit des millions de mots encourageant les investisseurs à acheter ou vendre des actions, des obligations et des fonds. Dans le futur, ces mots ne seront plus tous écrits par des humains, rapporte le Wall Street Journal. Les ordinateurs et les algorithmes ont repris une partie du travail habituellement accompli par les traders, les documentalistes et les conseillers financiers. Une vague de startups utilisant l’intelligence artificielle pour écrire des articles et autres études cherche à s’accaparer le travail d’écriture dans les banques et les sociétés de services financiers. Les sociétés de gestion T. Rowe Price Group et American Century Investments, par exemple, testent des produits d’écriture automatique qui diraient aux consommateurs comment les fonds de la société investissent leur argent dans une variété de stratégies actions.
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Antin IP rachète le groupe de diagnostic médical allemand Amedes

Le fonds d’investissement Antin Infrastructure Partners a annoncé le rachat auprès de General Atlantic d’Amedes, un groupe allemand de services de diagnostic médical. Amedes compte 35 laboratoires en Allemagne et en Belgique et emploie 3.500 collaborateurs. General Atlantic était entré au capital en 2007. Le montant de la transaction n’est pas précisé. Goldman Sachs, Nomura et le Crédit Agricole montent le financement. Antin IP a été conseillé par DC Advisory et Latham & Watkins, tandis que Goldman Sachs et Freshfields épaulaient le vendeur.

Flow Traders fait une entrée en fanfare sur Euronext Amsterdam

Le groupe néerlandais de trading haute fréquence Flow Traders a effectué vendredi son entrée sur Euronext Amsterdam. La société spécialisée sur les produits indiciels cotés a mis à prix son introduction en Bourse à 32 euros par actions, contre une fourchette initiale allant de 29 à 37 euros. Vers 13 heures, l’action bondissait de près de 13% après avoir gagné jusqu'à 16,88%, donnant au groupe une capitalisation boursière de 1,68 milliard d’euros. L’IPO de la société a représenté au total 521 millions d’euros.

En France, l'épargne populaire est un mythe

L’encours de l'épargne dite populaire est de plus en plus concentré entre les mains des ménages aisés. A la fin du mois de décembre 2014, le nombre de livrets crédités de plus de 19.125 euros représentait 8% du nombre total de livrets, mais plus de 42% de l’encours total, contre 39% en 2013, selon le rapport de l’observatoire de l'épargne réglementée présenté hier par la Banque de France. De manière encore plus frappante, l’encours des livrets d’un montant supérieur à 22.950 euros, soit le plafond actuel du livret A, hors capitalisation des intérêts, a augmenté de 22 milliards d’euros en un an.
Markit 1

FPEE

Après avoir été renversée par ses actionnaires Pragma, Naxicap Partners et Equistone, la dirigeante de FPEE reprend le contrôle du groupe sarthois de menuiserie, accompagnée de son fondateur. Entourés de leurs cadres, ils deviennent majoritaires et ouvrent le capital à Arkéa Capital Investissement et Siparex. L’opération fait suite à la tentative des fonds sortants d’imposer la distribution d’un important dividende. Ces derniers accusaient les dirigeants de manœuvrer contre eux pour reprendre la société. Le blocage du siège du groupe et la médiatisation du dossier ont débouché sur un nouveau LBO. Après une légère baisse de son chiffre d’affaires ces dernières années, FPEE veut repartir de l’avant mais reste discret sur ses ambitions dans le marché de la fenêtre bois, PVC et aluminium, son cœur de métier.
Markit 3

Cap Vert Finance

Carlyle inaugure son fonds Europe Technology Partners III (656 millions d’euros) en rachetant les deux tiers de Cap Vert Finance. Le fonds américain a convaincu Eurazeo PME de sortir de ce spécialiste de la maintenance, du financement et du recyclage d’équipements informatiques, deux ans seulement après son LBO secondaire. Entre temps, la valeur de la société a quasiment doublé, à 137 millions d’euros. Carlyle injecte 50 millions d’euros de fonds propres et a sollicité LCL, le prêteur historique, pour une dette senior complétée par une mezzanine. L’unitranche a été écartée pour préserver la confidentialité de cette opération de gré à gré. Cap Vert Finance vise 100 millions d’euros de chiffre d’affaires cette année, après 87 millions en 2014, et pourrait notamment gagner des clients parmi les participations de Carlyle.

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