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07/01/2009

Germany - Griffin recruits Jens Mueller

The British management firm Griffin Capital Management on Tuesday announced the recruitment of Jens Mueller as head of sales, in charge of investor relationship management for the German-speaking countries (Germany, Austria, and Switzerland). He will be responsible in particular for distribution partners and institutional investors for sales of traditional UCITS III-compliant funds and long/short products that invest in western and eastern Europe. Mueller held a similar position from 2006 at the London-based management firm Atlas Capital, after serving as head of marketing & development wholesale Europe at F&C Asset Management.
06/01/2009

Allemagne - Hausse de 28 % nombre de transactions sur Xetra en 2008

La Deutsche Börse a annoncé lundi avoir enregistré 226 millions de transactions en 2008 sur sa plate-forme électronique de négociation Xetra, ce qui représente un gonflement de 28 % par rapport à 2007. Cependant, le volume de transactions sur cette plate-forme (livre d’ordres) a diminué de 10 % à 2,1 billions d’euros pendant que celui du marché à la criée de la Bourse de Francfort se contractait de 30 % à 112,9 milliards d’euros.Pour l’ensemble des places boursières allemandes, le volume de transactions est ressorti à environ 2,5 billions d’euros, soit 12 % de moins que l’année précédente.
06/01/2009

Allemagne - La Dresdner Bank sollicite l'aide de l'Etat

Selon les informations du Handelsblatt, Allianz, l’actuel propriétaire, et la Commerzbank, le futur, négocient actuellement avec le Fonds de stabilisation des marchés financiers (Soffin) une aide d’Etat pour la Dresdner Bank. Les porte-parole des trois établissements ont refusé de commenter. Les garanties concerneraient le portefeuille de valeurs mobilières de la Dresdner. Le Handelsblatt a d’ailleurs appris que la Commerzbank essaie d’obtenir également d’Allianz des garanties sur les risques du portefeuille de la Dresdner. Tant que ces négociations n’auront pas abouti, le closing de l’acquisition de la Dresdner par la Commerzbank ne se fera pas. Il est censé intervenir avant fin janvier?
06/01/2009

Allemagne - Porsche augmente sa participation dans VW à 50,76 %

Dans un communiqué boursier, Porsche Automobil Holding SE a annoncé avoir encore acheté des actions ordinaires de Volkswagen et porté sa participation au capital de ce dernier à 50,76 % du capital ordinaires. De ce fait, Porsche prend indirectement le contrôle de Scania, dont VW détient 68,6 %, ce qui l’oblige à lancer une OPA sur le reliquat du capital du constructeur suédois, mais au prix minimal, qui correspond au cours moyen pondéré de l’action Scania sur les 20 séances précédant l’annonce de la prise d’une participation majoritaire dans Volkswagen (soit environ 62,75 couronnes). Porsche souligne n’avoir aucun intérêt stratégique à une prise de contrôle du constructeur suédois et à l’achat d’actions Scania.
06/01/2009

Allemagne - Schaeffler cède des actions Continental à Metzler

Continental a indiqué lundi dans un communiqué boursier que la banque privée B. Metzler seel. Sohn & Co Holding lui a notifié le 30 décembre avoir franchi le seuil des 3 % de son capital et détenir à présent 3,99 % des droits de vote. En d’autres termes, Schaeffler, qui vient de vendre par ailleurs 5,43 % de Conti à Sal. Oppenheim, poursuit son délestage des actions Conti excédentaires provenant de l’OPA sur le manufacturier. Cette opération lui avait permis de ramasser plus de 90 % de Conti, mais le groupe s’est engagé à ne pas franchir les 49,99 % du capital.
06/01/2009

Brésil - Création très contestée d?un fonds souverain

Selon Les Echos, la naissance au Brésil d’un fonds souverain de quelque 4,3 milliards d’euros, soit 0,5% du PIB de la plus grande économie d"Amérique latine, a donné lieu à une véritable foire d’empoigne. Le Trésor brésilien va finalement émettre des obligations pour le financer.
06/01/2009

Etats-Unis - L'International Derivatives Clearing Group entame son activité

Nasdaq OMX Group a annoncé lundi que l’International Derivatives Clearing Group (IDCG) est désormais opérationnel et que cette plate-forme a commencé à compenser et à régler des transactions sur les futures de taux en dollars US. Bob Greifeld, CEO de Nasdaq OMX, a précisé que son entreprise de marché, qui détient 80 % d’IDCG, compte ouvrir le capital de ce dernier à d’autres partenaires avant la fin du premier semestre, rapporte The Wall Street Journal. L’ICDG sera concurrente des plates-formes montées par CME Group et LCH Clearnet. Le journal précise que CME Group et InterContinentalExchange vont lancer leurs chambres de compensation sur les CDS avant fin janvier, car ils ont obtenu les autorisations définitives des régulateurs américains.
06/01/2009

Etats-Unis - La Fed lance un gigantesque plan de soutien à l?immobilier

Selon La Tribune, la Réserve fédérale pourrait consacrer jusqu'à 500 milliards de dollars pour racheter des titres adossés à des créances immobilières. L"opération a été lancée lundi 5 janvier avec le rachat de titres de Freddie Mac, de Fannie Mae et de Ginnie Mae et elle devrait se poursuivre durant toute le premier semestre 2009.
06/01/2009

Allemagne - Volume record de contrats pour Eurex en 2008

Selon la Deutsche Börse, le marché à terme germano-suisse Eurex (Deutsche Börse et SWX) a enregistré pour 2008 un nouveau record en matière de volume de transactions, avec 2,17 milliards de contrats (sans compter ceux d’ISE), ce qui représente un gonflement de 14 % sur l’année précédente. Cela correspond à une moyenne journalière de 8,5 millions de contrats, contre 7,5 millions pour 2007.Le plus fort taux de croissance des échanges a été enregistré par les dérivés d’actions (36 %), qui sont devenus pour la première fois de ce fait, avec plus d’un milliard de contrats, le segment le plus actif d’Eurex. Sur le total, les contrats concernant l’Euro Stoxx 50 ont servi de base à eux seuls à 480 millions de contrats (+ 28 %). Les échanges sur les dérivés de taux ont en revanche baissé à 658 millions de contrats contre 771 millions.
06/01/2009

Etats-Unis - Le Parquet demande la mise en détention de Bernard Madoff

Le Parquet a demandé lundi que Bernard L. Madoff soit incarcéré pour avoir fait parvenir le mois dernier à son frère, ses fils et un couple d’amis en Floride des montres, des bijoux et d’autres articles de valeur représentant un montant de plus d’un million de dollars. The Wall Street Journal indique que Bernard Madoff et son épouse ont ainsi violé le gel de tous leurs actifs décrété par la SEC dans une procédure au civil.
06/01/2009

Europe - Les "loans" ont chuté de 44 % en 2008

Selon l"Agefi, citant Dealogic, l’activité des prêts syndiqués (loans) en Europe, sous le coup de la crise de liquidité et la récession, a reculé de 44 % à 965 milliards de dollars en 2008. En France, les volumes ont reflué de 43 % à 134,3 milliards de dollars, précise notamment le quotidien numérique.
06/01/2009

Europe - Euroclear s?attend à une année 2009 difficile

Selon L"Echo, la crise a laissé des traces chez Euroclear, l’organisme de règlement-livraison paneuropéen et chambre de dépôt. Toutefois, souligne Pierre Francotte, son CEO, dans un entretien au quotidien belge, «nous n’avons pas eu de difficulté à obtenir de la liquidité auprès des banques, ni à octroyer des crédits à court terme (intraday essentiellement) à nos clients. Euroclear joue un rôle différent par rapport aux banques classiques. Nous agissons en tant qu’agent de facilitation pour l’activité sur titres. Notre activité est ciblée, et nous n’effectuons pas d’investissements risqués. Nous n’avons investi dans aucun actif toxique, ni dans des fonds comme ceux de Madoff Investment Securities». Pierre Francotte rappelle qu’Euroclear couvre son activité de crédit avec un niveau de collatéral (garanties) de 99 %. Il indique, en outre, n’avoir pas eu recours à des provisions pour créances douteuses.
06/01/2009

France - L?AMF publie une instruction sur la valorisation des instruments financiers

Le 30 décembre, l"Autorité des marchés financiers a publié une instruction (n° 2008-06 du 9 décembre) concernant la valorisation des instruments financiers détenus par les OPCVM, les OPCI et dans le cadre de mandats de gestion. Elle s"applique à l"ensemble des sociétés de gestion de portefeuille et aux prestataires de services d"investissement exerçant le service de gestion de portefeuille pour le compte de tiers."Aux termes du I de l"article R. 214-19 du code monétaire et financier, «Les organismes de placement collectif en valeurs mobilières doivent pouvoir à tout moment valoriser de manière précise et indépendante leurs éléments d’actif et de hors-bilan». Cette valorisation précise et indépendante doit permettre au prestataire de services d"investissement de respecter le principe d"égalité de traitement entre les porteurs d"un même OPCVM, énoncé à l"article 411-11 du règlement général de l"AMF, quelles que soient les circonstances de marché. Conformément au iii du b du 2° du I de l"article R. 214-13 du code monétaire et financier, les instruments financiers à terme non négociés sur des marchés réglementés «font l’objet d’une valorisation effectuée par l"organisme de placement collectif en valeurs mobilières, qui ne se fonde pas uniquement sur des prix de marché donnés par la contrepartie» et qui satisfait aux critères mentionnés audit article», énonce l"AMF dans l"article 2 de l"instruction. Sont par ailleurs précisées les procédures de valorisation et les conditions de recours à un modèle de valorisation.
06/01/2009

France - Immobilier/OPCI : 100 millions de plus-values nettes pour la Poste

Selon l"Agefi, le transfert de six plates-formes de tri à un OPCI géré par BNP Paribas REIM a permis à la poste de dégager une plus-value de 101 millions d’euros nets d’impôt en 2008. «La Poste restera aussi actionnaire de l’OPCI à hauteur de 22,4 % à travers sa filiale Poste Immo, qui porte le gros de son patrimoine immobilier», le solde du capital étant détenu par une demi-douzaine d’investisseurs institutionnels français.
06/01/2009

Royaume-Uni - Philips intente un procès à Hewitt

Philips Electronics UK et son fonds de pension Philips Pension Trustees Ltd ont indiqué à IPE avoir déposé une plainte contre le cabinet de consultants Hewitt Associates et l’ancien directeur de ce dernier pour l’Europe. Ils reprochent à Hewitt des erreurs de valorisation de certaines prestations dans le cadre des services actuariels fournis entre 1995 et 2000.
06/01/2009

France - CCR Gestion lance un fonds pour profiter des spreads de crédit élevés

UBS Global AM et CCR lancent UBS (F) Crédit Spread 2011, un fonds obligataire géré par CCR Gestion.Son portefeuille est composé d"obligations de deux et demi à trois ans d"échéance «choisies parmi les premiers noms bancaires ou corporate, permettant de tirer profit des niveaux de spread exceptionnels que l"on trouve actuellement sur le marché du crédit», explique Eric Bourguignon, directeur général adjoint de CCR Gestion. Les spreads de crédit sont en effet actuellement «anormalement élevés», précise-t-il. L"objectif patrimonial du fonds est de générer, sur un horizon de placement de 2,5 à 3 ans, un rendement de 5,50 % par an après frais de gestion, précise le communiqué.
06/01/2009

Monde - Les hedge funds ont perdu 23 % en 2008

Selon l’indice HFRX de Hedge Fund Research, les fonds alternatifs ont perdu en moyenne 23 % en 2008, leur première baisse depuis le lancement de la série en 1998. Jusqu'à présent, note la Börsen-Zeitung, leur plus mauvais résultat avait été une performance de 2,7 % pour 2004. D’autre part, à cause du scandale Madoff, Credit Suisse/Tremont a dû réviser la perte des hedge funds pour novembre à 4,2 %, soit six fois la perte initialement annoncée.
06/01/2009

Monde - Le stress raccourcit l?horizon d?investissement

Avec le stress, les investisseurs ont tendance à voir moins loin et ainsi raccourcir leur horizon temporel, a déclaré Michael J. Mauboussin, de Legg Mason Capital Management, au cours d"une table ronde qui s"est tenue le 11 décembre et dont des extraits ont été repris sur le site Internet de la société de gestion. «Bien qu"ils reconnaissent qu"ils devraient penser sur le long terme, leur stress les encourage à se concentrer sur ce qui se passe ici et maintenant», indique le document.En cas d"environnement difficile comme celui que nous vivons aujourd"hui, une réaction en chaîne se déclenche : l"environnement provoque du stress ; l"investisseur raccourcit son horizon temporel ; il modifie son portefeuille plus fréquemment ; il constate davantage de pertes ce qui le fait souffrir selon la théorie de l"aversion aux pertes ; et il augmente la prime de risque qu"il demande pour de nouveaux investissements, faisant baisser les prix des actifs.
06/01/2009

Monde - Les gérants se tournent vers les obligations d?entreprises

Les obligations d"entreprises bien notées devraient surperformer les autres classes d"actifs en 2009 après avoir été survendues l"an dernier, selon plus de la moitié des gérants de portefeuille et des stratèges sondés par le Financial Times. La classe d"actifs la moins favorisée est celle des obligations gouvernementales.
06/01/2009

Monde - Priorité aux obligations d?entreprises de qualité en 2009

Selon Le Temps, la classe d’actifs favorite de la banque Clariden Leu en 2009 se situe du côté des obligations. A court terme, les emprunts d’Etat restent attrayants même si leurs rendements sont déjà tombés très bas. Ce sont toutefois les obligations d’entreprises «de haute qualité», à savoir celles qui disposent de revenus stables et de sources de financement solides, qui présentent aujourd’hui le meilleur potentiel, juge Clariden Leu. Les obligations d’entreprises au bénéfice d’une note allant «A» à «BBB» - qui satisfont donc au critère de qualité «investissable» - ont été délaissées ces derniers mois au profit des seuls emprunts d’Etat. Dans une catégorie plus risquée, les obligations dites à «haut rendement» et les emprunts issus des marchés émergents apparaissent aussi attrayants actuellement. Il serait toutefois prématuré de recommencer à investir dans ces deux catégories d’actifs, avertit Stefan Muheim, responsable des marchés obligataires.
06/01/2009

Allemagne - Morgan Stanley lance un fonds de valeurs "traditionnelles"

Morgan Stanley Bank a annoncé avoir obtenu l’agrément de commercialisation en Allemagne du Traditionelle Werte Fonds, un produit de droit allemand dont le promoteur est HansaInvest. Ce fonds, utilisant la plate-forme de dérivés Morgan Stanley IQ mais qui n’est pas un produit structuré, se compose à 70 % de dépôts à terme et en compte courant auprès de banques, caisses d'épargne et banques populaires allemandes, l'équipe de gestion se concentrant sur les cinq produits offrant les taux d’intérêt les plus élevés d’Allemagne ; il faut de plus que ces établissements soient couverts par un fonds de garantie des dépôts.D’autre part, 25 % du fonds sont placés en parts de fonds immobiliers tandis que les 5 % restants sont investis en or sous forme de Gold Bullion Securities. Le droit d’entrée est plafonné à 1 % et la commission de gestion se situe à 0,85 %.
06/01/2009

Royaume-Uni - L'encours des plans d'épargne-retraite a chuté de £ 65 milliards

En 2008, l’encours des plans d'épargne-retraite des entreprises de l’indice FTSE100 a chuté de 65 milliards de livres, ce qui représente cinq ans de cotisations patronales et une perte de 17 % sur l’année, selon une étude de Deloitte citée par Professional Pensions. Pour le consultant, ces plans affichent fin 2008 un déficit total de l’ordre de 130 milliards de livres.
06/01/2009

Zone euro - La BCE aspire à surveiller les banques européennes

Dans une interview à Wirtschaftswoche, Lucas Papademos, vice-président de la Banque centrale européenne (BCE), estime «tout à fait possible» que la reprise n’intervienne dans la zone euro que début 2010, mais elle pourrait normalement débuter au second semestre de cette année. Par ailleurs, le banquier central indique pour la première fois que Francfort est disposé à exercer des prérogatives de surveillance bancaire à l'échelon européen. Il souligne en effet que la BCE, conjointement avec les membres du Système européen de banques centrales (SEBC), pourrait assumer la surveillance des banques actives à l'échelon transfrontalier. Cela permettrait de prendre les décisions de manière centralisée pour l’ensemble de la zone euro, la mise en ?uvre s’effectuant de manière décentralisée par les autorités nationales compétentes.

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