BlueBay Asset Management has announced that its assets at the end of December totalled USD16.7bn, compared with USD20.5bn at the end of September, and USD21bn one year earlier. The 18.4% decrease in the second quarter of its fiscal year, which began on 30 June, which comes out to CHF3.8bn, is due to net redemptions of USD800m, negative market effects of USD2.8bn, and currency effects of USD200m.Of total assets under management, long/short funds as of 31 December represented USD3.7bn, compared with USD5.4bn three months earlier, while long-only funds came in at USD13bn, compared with USD15.1bn.Revenues from performance commissions totalled GBP3.2m in October-December, compared with GBP4.9m in July-September.

Union Bancaire Privée (UBP) announced on Wednesday that its consolidated net profits totalled CHF341m for 2008, which represents a 15.6% decline from 2007, while gross profits are down 9.2% to CHF591.3m. Assets as of the end of December, for their part, contracted by 26.2%, to CHF100.7bn, due to market effects and to currency effects, as the manager posted net subscriptions of CHF700m. The bank states that it has decided to increase its allocation to liquidity, and to reduce exposure to financial markets. Net assets invested in hedge funds total CHF35bn, compared with CHF60bn twelve months earlier.

It is now incumbent on the Luxembourg regulator to prove itself, in the wake of the Madoff scandal, by applying its utmost efforts to the transposition of European directives into local law, says Alain Leclair, chairman of the French financial management association (AFG), at a presentation of statistics covering the evolution of the French market in 2008. Luxembourg legislation is, a priori, as good as French legislation, even though the European laws have not necessarily been transposed identically into the national laws in force in each country. The French regulator and the AFG are nonetheless not planning to ease the pressure on Luxembourg in this case, which may have consequences for the reputation of the Grand Duchy.With that said, Pierre Bollon, deputy director of the AFG, points out that the Madoff scandal may ultimately have a positive effect insofar as it brings arguments to the table in addition to those which the French association has already been making in relation to the UCITS V directive (see Newsmanagers of 14 January), particularly in relation to the genuine harmonisation of the functions and responsibilities of depositories, with a European passport for these actors. It will also provide an occasion to achieve a coherent European status for ?alter-UCITS? funds, which do not comply with the current regulations, and for their managers. This also applies to alternative management, and thus, among others, to private equity and infrastructure investment.In relation to plans at Santander to reimburse victims of the Madoff fraud, Alain Leclair considers that, pending supplementary information, it is largely a publicity gesture intended to affect the bank’s reputation, but that it nonetheless sets a ?highly interesting precedent.? In general, it is entirely normal that ?primary establishments? in the market for investment products are now held responsible if due diligence was not carried out.

As part of a strategic partnership agreement announced on Wednesday by BHF-Bank (Sal. Oppenheim group) and the Abu Dhabi Investment Company (ADIC), the asset management unit of the latter entity will serve as advisor to the FT Emerging Arabia and FT Emerging Arabia (USD) funds from Frankfurt Trust, the management firm of BHF-Bank. ADIC will, in addition, be able to distribute these funds within the regional market.Frankfurt Trust had assets as of the end of 2008 of EUR15.9bn, in 216 funds and mandates. ADIC does not publish statistics about its assets under management and the number of its funds, but it is an affiliate of the Abu Dhabi Investment Council, a sister company of the largest sovereign fund in the world, the Abu Dhabi Investment Authority (USD875bn).

At the end of December, assets under management in funds on sale in Switzerland totalled CHF452bn, compared with CHF554.3bn twelve months earlier. CHF96.8bn, or 94.6%, of the contraction of CHF102.3bn, or 18.5%, was due to market effects, while net redemptions were limited to CHF5.5bn, according to the Swiss Fund Association. In December, assets fell by CHF0.8bn.The heaviest losses were from equities funds, to CHF101.1bn, after net outflows of CHF5.5bn and CHF59bn in negative market effects. Nonetheless, funds specialised in Swiss equities have posted net subscriptions of about CHF3bn. Assets in money market funds, for their part, have increased by CHF31.9bn, or 47.7%, thanks to CHF26.2bn in net subscriptions and 5.7% in market effects.

Since the arrival of Martin Flanagan in August 2005 as president and CEO, Invesco has been transformed from a mosaic of small management boutiques into an harmonised group, whose shares have lost only 51% in the past twelve months, which is roughly in line with the upper tier of publicly traded fund managers, such as Franklin Resources, BlackRock Inc and Eaton Vance , while shares in companies such as Janus Capital, AllianceBernstein, Calamos AM and Legg Mason have lost more than 70% in the same period, the Wall Street Journal notes. As of 15 January, the range of funds from Invesco placed in the ?top 36%? for performance over three years, and in the ?top 34%? over five years. Staff has fallen to 5,400 employees as of 30 September, from 6,500 in June 2005, and this process is likely to continue, a spokesperson says.Meanwhile, Flanagan is planning to continue to develop Invesco’s international presence, as 42% of clients are currently based outside the United States. The goal is to increase this figure to 50%.

According to statistics from the AFG, French-registered funds of hedge funds in 2008 saw a contraction of 39.9% in their assets, to a total of EUR37.8bn. More than three quarters (76.66%) of the decline of about EUR15bn is due to net redemptions of EUR11.5bn, while negative market effects account for only EUR3.5bn. However, assets in SRI funds with slightly over EUR20bn in assets appear to have held stable last year, thanks to net subscriptions to money market funds, according to Novethic.

With a total of EUR2.358trn as of the end of December, assets under management for third parties in the French market fell 11.1% compared with their levels twelve months earlier, meaning that EUR297bn, or 76.5% of the gains of EUR388bn accumulated in 2006 and 2007, have been wiped out. Statistics from the French financial management association (AFG) put the distribution of assets as of the end of December at EUR1.2448trn in French mutual funds, compared with EUR1.4696trn at the end of 2007 (-15.3%), and an estimated EUR1.115trn, compared with EUR1.185trn (-6%) in mandates, including EUR165bn in foreign-registered funds.

?The Spanish police yesterday arrested six people suspected of participating in a fraud totalling over USD600m on the alternative investment market (AIM) of the London Stock Exchange (LSE),? Les Echos reports. The newspaper adds that the fraud involved a firm listed on the AIM, whose name has not been disclosed, which is reported to have made a number of fictive financial operations.

L’Echo reports that the holding company that controls Fortis and the Belgian government are in a battle against the clock to reach a new agreement with BNP Paribas. To avoid entering bankruptcy proceedings, shareholders in Fortis will have to declare a decision on 11 February, for or against the dismantling of the banking and insurance firm, and its acquisition by the French bank, currently being urgently orchestrated by the Belgian government. But a vote by shareholders will have to be postponed until the general assembly on 4 February, which leaves little time. On the day that a preliminary report by experts appointed by the court of appeals was released this Tuesday, negotiations had already begun between Fortis Holding, the Belgian government and BNP Paribas, the newspaper reports.

According to calculations by Cinco Días, an issue of EUR1.38bn in preferential shares at 2% for 10 years, to benefit investor victims of the Madoff fraud, will allow Santander to raise its tier one owners’ equity levels at a difficult time. However, Madoff victims who prefer to receive their reimbursement immediately in cash on the secondary market will receive only 50%, at current market prices. If they wait for the shares to mature, they will have to settle for annual dividends of only 2%, the lowest on the market at this time for this type of share, one operator comments.

Legg Mason on Wednesday announced losses of USD1.5bn in the three months to the end of December (the worst results in 25 years), compared with profits of USD155m in the corresponding period of 2007. The management firm suffered redemptions of USD77bn to investors in the quarter. Assets now total less than USD700bn, 30% less than one year previously.

The Financial Times reports that Lloyds Banking Group is preparing to study offers for a part of its life insurance activities. The bank is seeking to strengthen its balance sheet as it begins to integrate HBOS. The activities which it is seeking to sell are said to be those which sell insurance policies via independent financial advisers (IFAs), according to sources close to the firm.

Jean-Claude Trichet, le président de la Banque centrale européenne (BCE) évoquait récemment la nécessité d’envisager une «stratégie de sortie» à la politique monétaire, qui, rappelons-le, se caractérise depuis la faillite de Lehman par une hausse de l’offre de monnaie et des baisses de taux, plus mesurées qu’ailleurs pour éviter la «trappe à liquidité». Le moment d’un changement de politique est-il venu? Nous ne le pensons pas, à deux titres.

Le FMI a revu en baisse ses prévisions de croissance pour 2009. Pour soutenir le secteur bancaire, il évoque la création de «bad banks» publiques

Elle envisage d’acheter des bons du Trésor à long terme

Lors de la septième conférence sur les services financiers organisée à Bruxelles, Charlie McCreevy, le commissaire au marché intérieur, a souligné «que jamais le climat n’a été aussi favorable pour une avancée» décisive dans la régulation européenne, indique La Tribune.De son côté, Eddy Wymeersch, le président du Comité européen des régulateurs de marché (CESR), prône la mise en place d’"un régulateur central ou une tête de réseau au côté de superviseurs nationaux, qui aurait un pouvoir normatif contraignant», relate également le quotidien.

Selon Les Echos, le site info-financiere.fr, dédié à l’information réglementée des sociétés cotées, entré en fonction le 6 janvier, centralise les informations réglementées des quelque 640 entreprises inscrites sur les 3 compartiments d’Euronext Paris, y compris celles du CAC 40. Il trouve son origine dans la directive du 15 décembre 2004, dite directive transparence, qui prévoyait la mise en place dans chaque Etat membre «d’un mécanisme officiellement désigné pour le stockage centralisé des informations réglementées». Celles-ci recouvrent toute une série de communications obligatoires de la part des sociétés cotées comprenant, par exemple, les rapports financiers ou encore le nombre total de droits de vote et d’actions composant le capital. Ces informations, facilement accessibles sur les sites des principales valeurs de la cote, souffrent d’un manque de visibilité sur ceux de plusieurs sociétés à la capitalisation boursière plus petite.

Selon L"Echo qui reprend des informations de La Libre Belgique, l’association de défense des investisseurs Deminor a décidé d’intenter une action contre Citibank et Deutsche Bank devant le tribunal civil de Bruxelles, dans le cadre de l’affaire des produits Lehman Brothers. Cette procédure débutera dans les deux à trois semaines. Dans les deux dossiers, Deminor représente entre 600 et 800 personnes. Les investisseurs estiment qu’ils ont reçu une information trompeuse ou inexacte lorsqu’ils ont acheté des produits financiers, soit auprès de Deutsche Bank, soit auprès de Citibank. Deminor affirme que la mise en cause de la responsabilité des distributeurs de ces produits «a trait à l’information diffusée par le biais des brochures commerciales que les clients reçoivent en agence». «Ces dernières contiennent des informations trompeuses ou inexactes en ne plaçant pas suffisamment l’accent sur le risque de crédit», explique Deminor.

Linda Thomsen, responsable de la division application des textes de la Securities and Exchange Commission, a laissé entendre que les procureurs fédéraux pourraient porter plainte contre Bernard Madoff pour mensonges aux représentants de la SEC, lors de l"audition au Comité bancaire du Sénat, rapporte le Wall Street Journal.

Selon l"Agefi, suite à la demande de commission des Affaires économiques, la Commission pourrait introduire in extremis un amendement à la directive révisée sur les fonds propres des banques pour instaurer un système de compensation sur les dérivés.

Selon La Tribune, la révision de la directive de 2006 sur les fonds propres des banques (dite Bâle 2) et Solvabilité 2 devraient être adoptés dans les mois qui viennent, avec un vote en avril pour le parlement européen.

T. Rowe Price Global Investment Services Limited a ouvert à Zurcih son cinquième bureau européen depuis 2001. Il s’agit d’une antenne de la filiale londonienne. Le bureau sera dirigé par Josef Bossi, senior business development executive. L’intéressé a quitté State Street Global Advisors en décembre 2008.

Les turbulences financières ont obligé le Banco Sabadell et UniCredit à se préoccuper davantage de soi que de faire avancer leur projet d’alliance, rapporte Cinco Días. L’accord de coopération en Europe de l’Est annoncé voici un an par José Oliu, président du Sabadell, n’a finalement pas encore été signé et la collaboration s’est limitée à la gestion de quelques portefeuilles et de fonds d’investissement, a précisé un porte-parole de la banque espagnole. En revanche, le Sabadell poursuit son partenariat avec Dexia et détient toujours 40 % dans Dexia Sabadell, une société spécialiste du financement des infrastructures, équipement et services publics.

Selon La Tribune, citant l’indice S&P/Case-Shiller, les prix des logements aux Etats-Unis ont enregistré en novembre une nouvelle baisse record, soit un repli de 18,2% sur 12 mois.

Barack Obama s’est déplacé à Capitol Hill mardi, une démarche extrêmement rare de la part d’un président des Etats-Unis, pour inciter les élus à adopter le plan de relance présenté par les dirigeants du groupe parlementaire démocrate à la Chambre des représentants, rapporte The Wall Street Journal. L’ensemble porte sur 825 milliards de dollars répartis sur trois volets : 365,6 milliards de dépenses pour des infrastructures (autoroutes et ponts, par exemple), 180 milliards pour augmenter l’indemnisation des chômeurs et le Medicaid et enfin 275 milliards d’allégements fiscaux, dont une ristourne uniforme de 500 dollars sur l’impôt sur les salaires pour tous.

Selon La Tribune, à fin janvier, l"état aura empoché 380 millions d’euros, somme correspondant aux intérêts versés par les banques au titre des fonds qu’elles empruntent auprès de la Société de financement de l'économie française (Sfef). Les 23 milliards d"euros prêtés par la Sfef l"ont été au taux de 4%, précise notamment le quotidien. Par ailleurs, fin 2009, «l'État recevra d’ailleurs 850 millions d’euros au titre de la rémunération des titres supersubordonnés (titres subordonnés à durée indéterminée) émis par les banques et souscrits par la SPPE», complète La Tribune.

A l"instar de State Bank of India, premier prêteur du pays, dont le bénéfice net consolidé progresse de 51% au T4, les banques indiennes ont bien terminé l"année 2008 mais des jours plus sombres s"annoncent car leurs provisions pour mauvais risques sont en hausse, relève la Tribune.

En décembre, les organismes de placement collectif et des fonds d"investissement spécialisés luxembourgeois ont encore perdu 44,584 milliards d"euros, dont 34,347 milliards en raison de la baisse des marchés financiers et 10,237 milliards provenant de rachats, selon les dernières statistiques de la Commission de surveillance du secteur financier (CSSF).A la fin de l"année, le patrimoine global net des fonds est ainsi revenu à 1.559,653 milliards d"euros, contre 1.604,237 milliards au 30 novembre 2008 (-2,78 %).

Selon La Tribune, alors que la Fed ne peut plus jouer sur l"arme des taux puisque ceux-ci sont pratiquement à zéro, la Fed pourrait utiliser des armes moins conventionnelles. Parmi celles-ci, l"utilisation d"une gamme d’outils alternatifs présentées comme des mesures d’assouplissement monétaire quantitatif. «Une demi-douzaine de programmes ont déjà été annoncés pour assurer la liquidité sur les marchés autres que le monétaire où la Fed sert autant de liquidités qu’en demandent les banques», précise le quotidien.