The independent asset management firm Lupus alpha (EUR4.8bn in assets as of the end of December, compared with EUR5.8bn one year earlier) on Tuesday announced the appointment of Egbert Sauer as a partner at the firm. He has been a senior portfolio manager since last March, in charge of quantitative bond strategies; since April, he has also managed the absolute performance fund (registered in Germany) Lupus alpha LS Duration Invest.The appointment of Sauer brings the number of partners at Lupus alpha to six who have been appointed to join the four remaining founders of the firm (all of them Invesco veterans). Ralf Lochmüller, CEO of the firm, says that the directors of the management firm are planning to continue to enlarge the circle of partners, since talent cannot be retained with bonuses alone.

In 2008, F&C exercised its voting rights at general assemblies to vote on 29,165 propositions at 2,553 companies in 59 countries, the management firm has announced in its most recent ?Responsible Investment Report.? The manger opposed the recommendations of management or abstained in 14% of these cases, compared with 17% in 2007.Although votes against the management often reflected concerns over poor levels of risk control, inadequate surveillance by auditing committees, or pay scales.On the issue of pay scales in particular, which has now assumed a higher profile in the media, there has been some improvement, with votes in favour of the management 79% of the time in 2008, compared with 76% in 2007, and only 66% in 2006. This is due to progress on the British market, ?where six years of dialogue concerning votes on pay between shareholders and businesses have led to votes against propositions only 10% of the time.? F&C has also observed some improvement on other markets, including Germany and France.But the management firm emphasizes that 2008 votes were concentrated in the beginning of the year, and is concerned that businesses which have not achieved their performance objectives have nonetheless made efforts to pass measures to maintain high levels of pay. Vigilance is thus necessary in this area.

For the fiscal year ending on 31 December, St James’s Place has declared operating revenue of GBP204.3m, or GBP244.7m by EEV standards, and GBP80.7m in pre-tax profits, or GBP96.1m by IFRS accounting standards. Final dividend will be maintained at 2.55 pence per share, bringing total dividends for 2008 to 4.39p per share, compared with 4.3p the previous year.The manager states that its assets as of the end of the year totalled GBP16.3bn, compared with GBP18.2bn twelve months previously.

Watson Wyatt reports that British pension funds in 2008 continued to diversify into direct investment in hedge funds (with a 30% increase in the number of searches compared with 2007), while the percentage of mandates awarded for funds of hedge funds declined to 35% of total investment in hedge funds, from 44% the previous year. The preferred categories for pension fund managers among single hedge funds were long/short and multi-strategies. Meanwhile, Watson Wyatt has also observed an increased interest on the part of pension funds in private equity, with a 40% increase in the number of mandates. However, the number of research mandates to locate real estate management firms fell last year by more than 40% compared with 2007.

With laudable transparency, Franklin Templeton on Tuesday issued a news release stating that its assets in Germany have nearly halved, to a total of EUR8bn as of the end of 2008, compared with EUR15.6bn twelve months earlier. However, says Richard Berben, CEO of Franklin Templeton Investment Services GmbH, more than four fifths of this contraction is due to market effects, as net redemptions have totalled EUR1.3bn, or 17% of the total decline in assets under management. The heaviest losses have affected the global equities segment (EUR1.1bn), including EUR700m from the flagship fund in the range, the Templeton Growth Fund, which has clearly suffered due to the fact that investors have been driven by changes in tax regulations to move their assets into capitalisation equities Sicav funds.The fund management firm states, however, that in the European equities segment, it has posted net subscriptions of EUR500m, thanks to an inflow of EUR540m to the Franklin Mutual European Fund.Berben states that in 2009, which began with the release of five new funds for sale in Germany (see Newsmanagers of 30 January), the core focus of development will be to continue sales efforts for Marathon I (Franklin Templeton Fundamental Strategies Fund) and Marathon II (Franklin Templeton Equity Strategies Fund) strategies.Meanwhile, the long-term objective of the firm is to improve reputation of the Franklin Templeton Investments brand among institutionals as specialists in open-ended funds as well as ?Spezialfonds.? To achieve this, the firm will need to improve its reputation in areas other than equities, by foregrounding its expertise in the areas of bonds, private equity, and real estate.

According to statistics from Bloomberg, relayed by Handelsblatt, the number of illiquid shares in the MSCI Europe Small Caps Index (1,122 shares) increased in January by 85% to 724, and these shares now represent more than EUR50bn in capitalisation. According to the London-based firm Marwyn Investment Management, 90% of the market capitalisation in small caps (those with a cap of less than EUR100m) could not be traded in the past twelve months, and this percentage is expected to rise. On average, small caps funds in Europe lost 37% last year, compared with 31% for large caps.

Martin Currie has announced that from 2 March, minimal subscriptions to its range of ten absolute return funds will be lowered from USD1m, to USD250,000, Hedge Week reports. In addition, the advance notice period for redemptions will be reduced from 90 days to 30 days for the Global Energy and Global Financials funds, as well as for the UK fund, which will be renamed Equity Market Neutral Fund.Lastly, the Scottish fund manager is planning to introduce a class of shares denominated in pounds sterling for the Equity Market Neutral and Global Resources funds. Martin Currie has applied for a distributor license in the United Kingdom for these shares, which will be listed on the Irish Stock Exchange from 3 March.

The publicly-traded, Irish-registered, index-based fund iShares ? Corporate Bond has passed the EUR2bn threshold, with inflows of more than EUR500m in the past three months. Eric Wohleber, director of BGI and iShares in France, says that iShares is planning to extend the range of funds in the bond ETF sector in the near future, ?to better respond to increasing demand on the part of French investors.?

In a letter to investors, the head of Fidelity Investments, Edward C. Johnson III, says the current economic climate has developed due to ?well-intentioned policies ? which made money ridiculously easy to obtain,? the Wall Street Journal reports. He calls the year 2008 a shambles in terms of investment. Last year, assets at Fidelity fell 25% to USD1.2trn.

On Tuesday, Aviva Investors announced that it has recruited Jonathan May, head of consultant relations at Fidelity International, as UK head of consultant relationship management. May will report to Richard Warne, head of UK institutional business development, and will be responsible for relationships with investment consultants in the United Kingdom and some consultants worldwide.

The Alternative Investment Management Association (AIMA), which represents the hedge fund sector, on Tuesday announced a ?major transparency initiative.? The association states that it will support the principle of full transparency and full disclosure by hedge fund managers to their national regulators of all systemically significant positions and risk exposure.The AIMA also supports an aggregated regime for disclosure of short positions to national regulators, and will back measures to reduce settlement failure, including in the area of naked short selling. The association also declares its support for a global manager-authorisation and supervision template based on the model fo the UK’s FSA. The association also calls for unified global standards for the sector.

Christophe Citerne was appointed on 1 December 2008 as head of the wealth management division of Crédit Mutuel Nord Europe, replacing Jean-Nicolas Grzybowski. He leads a team of 23 wealth management advisors and 4 partners at the Paris headquarters. ?His primary missions are to coordinate and develop IFAs’ activities within the network of local bank branches, to offer products and packages of products, conduct the marketing activities necessary to develop Wealth Management within the Group, and to promote CNME as a wealth manager, particularly through internal and public events,? says a statement.Citerne joined Crédit Mutuel Nord Europe in 2003 as a wealth management advisor serving the regions of Avesnois/Valenciennois and Picardie/Cambrésis. In 2008, he transferred to the regions of Métropole Nord-Est, Lille, Vallée de la Lys and Pévèle. Citerne previously worked at Crédit Agricole Nord de France for 12 years as a wealth management advisor, before moving to Banque Scalbert Dupont, where he spent 4 years.

Martin Rosenman, who invested USD10m with Bernard Madoff only a few days before he was arrested, will not come before other investors to get his money back, according to a verdict announced on Tuesday, reported in the WSJ. The judge found that there is no reason to give him special treatment.

Cinco Días reports that, two weeks after announcing a freeze on redemptions due to an avalanche of redemption demands, the managers of the real estate fund Santander Banif Inmobiliario announced that they have placed the Plenilunio shopping centre, the highest-valued property in its portfolio, up for sale. The complex was valued at EUR319m at the end of December.

Investors have put more than USD540m worth of shares in hedge funds and private equity funds up for sale on a new trading platform launched on Tuesday, the Financial Times reports. The platform, entitled SecondMarket, is described as the world’s largest market for illiquid shares.

Global Pensions reports that the Iowa Public Employees Retirement System (IPERS) has withdrawn a mandate worth USD339m from Westridge Capital Management, but has been unable to recuperate the money, since the two principals of WCM and a broker-dealer with ties to them, WG Trading, have been suspended by the National Futures Association for refusing to cooperate with an investigation by the NFA into the activities of WG Trading. Carnegie Mellon University and the University of Pittsburgh have also filed lawsuits against WCM and WG Trading to recuperate USD114m in investments.

The French government will finally take over a 20% stake in the bank to be created from the merger of the Caisse d'épargne and the Banque Populaire, and its investment will certainly take the form of preference shares, according to an announcement by the French president on Tuesday, reported by La Tribune. The two groups will Wednesday vote on the appointment of François Pérol as head of the merged bank, La Tribune adds, relaying reports by AFP.

The German asset management firm Deka has announced that it has acquired the Jungmannova Plaza complex in Prague, measuring 10,300 square metres. The vendor is the Austrian firm Immoeast. The complex, completed in 2004 and wholly leased, consists of four buildings. It will be added to the portfolio of an open-ended real estate fund reserved for institutional investors.

L’Etat devrait finalement entrer à hauteur de 20% dans le capital du futur groupe Caisse d'épargne/Banque Populaire, certainement sous la forme d’actions de préférence, a-t-on appris mardi auprès de la présidence de la République, rapporte La Tribune. Par ailleurs, les deux groupes devraient se prononcer ce mercredi sur la nomination de François Pérol à la tête du nouvel ensemble bancaire, complète La Tribune en relayant une information de l’AFP.

Le fonds indiciel coté de droit irlandais iShares ? Corporate Bond vient de dépasser la barre des 2 milliards d’euros, avec une collecte de plus de 500 millions d’euros sur les trois derniers mois. Eric Wohleber, directeur de BGI et iShares en France, indique que iShares prévoit d'élargir l’offre dans le secteur des ETF obligataires prochainement #pour répondre au mieux à la demande croissante des investisseurs français#.

Christophe Citerne a été nommé, le 1er décembre 2008, responsable de la structure Gestion de Patrimoine du Crédit Mutuel Nord Europe, en remplacement de Jean-Nicolas Grzybowski. Il anime une équipe de 23 conseillers en gestion de patrimoine et 4 collaborateurs au siège. #Ses principales missions sont de coordonner et développer l"action des CGP dans le réseau des Caisses locales, proposer les produits et montages, les actions marketing nécessaires au développement de la Gestion de Patrimoine dans le Groupe, promouvoir l"action du CMNE en matière de Gestion de Patrimoine, notamment dans le cadre de manifestations internes ou publiques#, précise le communiqué.Christophe Citerne avait rejoint le Crédit Mutuel Nord Europe en 2003 en tant que conseiller en gestion de patrimoine sur les secteurs Avesnois/Valenciennois et Picardie/Cambrésis. En 2008, il exerce sur les secteurs Métropole Nord-Est, Lille, Vallée de la Lys et Pévèle. Auparavant, Christophe Citerne avait travaillé au Crédit Agricole Nord de France pendant 12 ans en tant que conseiller en gestion de patrimoine avant de rejoindre la Banque Scalbert Dupont pendant 4 ans.

Selon Le Figaro, la tension est extrême au sein de l"Écureuil alors que le processus de fusion imposé par l’Etat entre dans sa phase ultime. Parmi les sujets de grogne recensés par le Figaro, figurent notamment le refus de coopter François Pérol au sein de leur propre direction tant que la commission de déontologie ne se serait pas prononcée même si N. Sarkozy affirme que cette dernière ne rendrait pas d’avis négatif. # Autre point de crispation : l"annulation du transfert de la participation de l"Écureuil dans le capital de CNP Assurances aux caisses régionales, qui comptaient ainsi garder la main sur l"avenir de cet outil industriel stratégique pour leur réseau#, complète le quotidien.

Selon La Tribune, citant Boomberg, Metlife et Axa seraient, candidats pour racheter American Life Insurance Corporation (Alico), la filiale d’AIG présente dans 50 pays.Metlife aurait initialement proposé 11,2 milliards de dollars tandis que la compagnie tricolore exclurait de l’opération les activités au Japon, premier marché d’Alico (plus de 60 % du chiffre d’affaires global).

Martin Rosenman, un investisseur ayant confié 10 millions de dollars à Bernard Madoff quelques jours seulement avant l’arrestation de ce dernier, ne passera pas avant les autres investisseurs pour récupérer son argent, selon un jugement rendu mardi, dont fait état le WSJ. Le juge estime qu’il n’y a aucune raison de lui accorder un traitement de faveur.

L’allemand Deka Immobilien indique avoir acquis pour 40,6 millions d’euros le complexe Jungmannova Plaza de 10.300 mètres carrés à Prague. Le vendeur est l’autrichien Immoeast. Cet ensemble, livré en 2004 et entièrement loué, se compose de quatre immeubles. Il entre dans le portefeuille d’un fonds immobilier offert au public mais réservé aux investisseurs institutionnels.

Global Pensions rapporte que l’Iowa Public Employees Retirement System (IPERS) a retiré à Westridge Capital Management un mandat de 339 millions de dollars mais n’a pu récupérer ce montant parce que deux dirigeants (principals) de WCM et un broker dealer lié à ce dernier, WG Trading, ont été suspendus par la National Futures Association (NFA) pour avoir refusé de coopérer dans une enquête de la NFA sur les activités de WG Trading. Parallèlement, Carnegie Mellon University et l’Université de Pittsburgh ont porté plainte contre WCM et WG Trading pour récupérer 114 millions de dollars d’investissements.

Mardi, Aviva Investors a annoncé avoir recruté Jonathan May, head of consultant relations chez Fidelity International, comme UK head of consultant relationship management. L’intéressé sera subordonné à Richard Warne, head of UK institutional business development et aura la responsabilité du suivi de la relation avec les consultants en investissements au Royaume-Uni ainsi qu’avec certains consultants à l'échelon mondial.

Pour l’exercice au 31 décembre 2008, St James’s Place déclare un bénéfice d’exploitation de 204,3 millions de livres contre 244,7 millions aux normes European Embedded Value (EEV) et de 80,7 millions avant impôt contre 96,1 millions aux normes IFRS. Le dividende final est maintenu à 2,55 pence, ce qui porte le total au titre de 2008 à 4,39 pence par action contre 4,3 pence.Le gestionnaire, désormais détenu à 60 % par Lloyds Banking Group, précise que son encours se situait en fin d’année à 16,3 milliards de livres contre 18,2 milliards douze mois auparavant.

«Historiquement, dans les périodes de ralentissement économique comme celle que nous vivons actuellement, les dividendes baissent moins que les bénéfices. En effet, supprimer le dividende est la dernière chose que les entreprises vont faire, car cela donne un signal très négatif aux actionnaires concernant la rentabilité future de la société», affirme Manu Vandenbulck, spécialisé dans la stratégie «high dividend» chez ING IM.Cette année, le gérant anticipe des baisses de dividendes limitées à 20 % à 30 % en moyenne, alors que le marché intègre dans les cours une chute allant jusqu'à 60 %. «Même dans la grande dépression des années 30, la baisse des dividendes était ressortie à 45-55 %», justifie-t-il. Autre argument en faveur de l’investissement dans les entreprises versant des dividendes dans le contexte actuel de crise : dans les années qui viennent, la contribution du dividende dans le rendement total des actions va augmenter. «Nous sommes convaincus que la contribution du dividende représentera plus des deux tiers du rendement total des actions», déclare Manu Vandenbulck. Si le processus du ING (L) Invest Euro High Dividend, fonds investi dans des actions de la zone euro offrant des dividendes supérieurs à la moyenne du marché, est resté stable dans le temps depuis son lancement en 1999, le portefeuille a beaucoup changé ces derniers temps compte tenu de l’environnement économique dégradé et de la chute des marchés. Ainsi, le gérant a fortement réduit la surexposition aux financières, un secteur auparavant privilégié. «Nous avons vendu BNP Paribas, IntesaSanpaolo et UniCredit en 2008", précise Manu Vandenbulck. «BNP Paribas n’avait pas annoncé de coupure du dividende, mais nous n'étions pas à l’aise avec le bilan et les réserves de capital. Nous avons anticipé la vente et a posteriori c'était une bonne décision», poursuit-il. L’exposition du fonds au secteur bancaire reste limitée à quelques valeurs qui offrent encore des dividendes dans le futur. Le gérant a ainsi récemment entré Société Générale, la banque ayant annoncé qu’elle allait payer un dividende de 1,5 %. «La valorisation à long terme est attractive. Nous avons vendu à 70 euros au premier trimestre 2008 et nous avons racheté autour de 20 euros par action», détaille-t-il. Parallèlement, le gérant est entré progressivement dans les cycliques, avec par exemple Inditex dans la consommation ou LVMH. «Ce sont des entreprises qui ont toujours eu un niveau de rétribution assez faible, car préférant conserver des capitaux pour croître. Ces valeurs étaient donc exclues de notre univers car les rendements étaient trop faibles. Mais les titres ayant fortement baissé en Bourse, ils sont par conséquent automatiquement entré dans notre univers», indique Manu Vandenbulck. Ces valeurs sont d’autant plus intéressantes qu’elles offrent un dividende bien couvert par les bénéfices. «Nous investissons aussi progressivement les matériaux de base et les industrielles, car les valorisations actuelles sont attractives. Parmi elles figure notamment ThyssenKrupp». Bien qu’il porte le nom de «high dividend», le fonds ne recherche pas forcément les rendements du dividende les plus élevés. «Nous cherchons plutôt des rendements dont nous estimons qu’ils sont durables dans le temps», souligne Manu Vandenbulck. Néanmoins, ING cherche à avoir un portefeuille affichant un rendement du dividende supérieur de 1 % à celui du marché actions. C’est d’ailleurs le cas en ce moment, puisque «le rendement actuel est de 5 % et nous sommes à 6 % environ». En 2008, le fonds ING (L) Invest Euro High Dividend a perdu 36,26 % alors que le MSCI EMU Net abandonnait 44,85 %.

Selon Le Temps, la masse sous gestion des quatre principales banques privées genevoises, Bordier, Lombard Odier Darier Hentsch (LODH), Mirabaud et Pictet, qui constituent le Groupement des banquiers privés du bout du lac, a baissé entre 18% et 28,2% entre le 31 décembre 2007 et le 31 décembre 2008. En montants cumulés, les quatre établissements ont vu la masse sous gestion totale reculer de 24,9% à 362,2 milliards de francs au lieu de 482 milliards de francs une année plus tôt. En comparaison, le montant total des dépôts de titres déposés auprès des banques suisses a reculé de 27% durant la même période, à 3822,2 milliards de francs, selon les statistiques de la Banque nationale. Ces baisses résultent d"effets de marché essentiellement. Cependant, les apports nets de nouveaux fonds sont demeurés dans le vert malgré la crise. Cumulés, Pictet, Mirabaud et Bordier ont recueilli 19,41 milliards de francs. Ce chiffre s"affiche néanmoins en baisse de 53,5% par rapport au total des apports nets de fonds recueillis en 2007.Selon le quotidien, ce recul est avant tout imputable à Pictet, dont les apports nets de nouveaux fonds ont baissé de 39,8 milliards de francs en 2007 à 17 milliards l"an dernier.