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Asset Management
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13/03/2009

World - Number of multi-managers expected to decrease

A study by Skandia Investment Group (SIG) has found that in the next two years, the number of multi-managers is expected to fall, but that they will account for a higher percentage of total subscriptions. Jamie McLeod, CEO of SIG, estimates that the asset management sector is contracting due to the economic crisis, while the market share for multi-managers is increasing since investors and their advisors are increasingly seeking to outsource selection and monitoring of managers.According to a recent survey by SIG of 300 advisors, 46% of respondents predict that their sales of multi-managed funds will increase in 2009, while 51% estimate that they will remain at the same levels.Although many management firms set up multi-management operations several years ago in an effort to exploit that growing segment, some may have poorly appreciated the intellectual capital necessary to operate successfully in the multi-management market, and some have already succumbed to commercial pressures which they probably underestimated, says McLeod.
13/03/2009

United Kingdom - Barings launches a fund to combat inflation

Investment Week reports that Barings will launch a multi-asset class non-UCITS retail scheme (NURS) fund on March 23, which will be available only in pounds Sterling, and which will be domiciled in the United Kingdom. The objective of the fund is to generate performance higher than inflation, as measured by the retail price index (RPI) over the long term. The product, aimed at retail investors, may invest up to 60% of its assets in equities, and will belong to the IMA’s ?cautious managed funds? category. The manager, Andrew Cole, predicts that 75% of performance will come from strategic or tactical allocations, while the rest will result from active management.Minimal subscription will be GBP2,000. Baring will charge a front-end fee of 5% and a management commission of 1.5%.
13/03/2009

Netherlands - Complete restructuring at ING IM

Jan Straatman, former CEO of Pearl-Axial Investments, who became CIO of ING Investment Management in August 2008, has announced a complete restructuring of the management firm. The company will abandon its ?silo? arrangement by asset class in favour of a multi-boutique system, with teams whose ideas may be deployed over several different strategies, IPE reports. Risk management will be maintained at the strategy level, and will be transversally covered by an independent diagnostic risk team from the hedge fund world. Funds People reports for its part that managers who do not earn positive returns will not earn bonuses, while Global Pensions states that bonuses will be paid out in instalments over two to three years, and withdrawn if managers underperform. Straatman has told Global Pensions that the restructuring will be completed by the end of the year.
13/03/2009

Europe - Inflows to European funds in January

European funds have posted net subscriptions for the third consecutive month in January, totalling EUR22bn, according to Lipper FMI. This is the best result in 14 months.At first glance, these figures seem to mark a turnaround for the market. But in reality, activities have been propped up by seasonal investments in French money market funds and ETFs, Lipper observes.Aside from inflows to French money market funds (EUR25bn), the European fund sector finished the month in the red. Similarly, excluding ETFs, funds would have shown net outflows of EUR4bn. For the month, they show a net inflow of only EUR2bn.The real good news in January, says Lipper, is that redemptions have slowed, particularly in bonds, which posted their first month of net inflows in more than a year.The firm which posted the strongest net inflows was Barclays, with EUR3.5bn. For equities, excluding ETFs, M&G stands out with EUR390m in inflows.
13/03/2009

Germany - SRI gains ground

Despite the financial crisis, many funds managed with an awareness of ecological and social criteria have been placed on the market recently. In the German-speaking countries alone (Germany, Austria, Switzerland), 50 new products were launched in 2008, representing total assets of EUR900m, according to the Sustainable Business Institut (SBI). Handelsblatt reports that some sustainable development fund promoters have posted net subscriptions at a time when net redemptions for asset management in Europe totalled EUR300bn, according to Lipper FMI. However, with market effects taken into account, assets in SRI funds fell by one third, a contraction less severe than the average for German equities funds (-38%).
13/03/2009

Belgium - Fitch places rating of Fortis Investments on ?rating watch evolving?

On Thursday, Fitch Ratings announced that it has placed its asset manager rating of M2 for Fortis Investment Management (FIM) under a ?rating watch evolving,? for all asset management activities excluding alternative investment and structured credit. The ratings watch is due to a lack of details about the ongoing merger process between Banque Fortis and BNP Paribas; in particular, there is a lack of clarity about the possible integration of FIM and BNPP Investment Partners (which is rated M2+).
13/03/2009

Germany - Lawsuits against HRE

Two management firms, Frankfurter Service Kapitalanlage or FSK (an affiliate of BHF-Bank specialised in institutional funds) and the Austrian firm 3Banken Generali Investment, have filed a lawsuit against Hypo Real Estate (HRE), the Munich courts have confirmed to Spiegel Online. The plaintiffs accuse the bank of concealing its poor financial situation on several occasions last year.
13/03/2009

Luxembourg - Reinhard Krafft leaves Sal. Oppenheim

A spokesperson for Sal. Oppenheim has confirmed that Reinhard Krafft left his job as number two in the private banking division in December, and that no successor for him has been appointed, Financial Times Deutschland reports. Krafft has set up as an independent consultant, and is working for the Central Bank of Luxembourg.
13/03/2009

Germany - Wallberg releases a real estate fund of funds

The Wallberg group has announced that it has been granted permission by BaFin to release its Luxembourg-registered real estate fund of funds Wallberg Real Estate, launched on 16 November 2007, in Germany. The fund passed EUR100m in assets in September. At the end of February, it has EUR98.75m in assets, and performance since the launch of the fund totalled 3.72% for the retail segment.Front-end fees and management commission are 5% and 1%, respectively, in addition to which there is an advising commission for the Reuschel bank, and a 20% commission on performance exceeding monthly average returns of the Euribor 1-month.
12/03/2009

Allemagne - Robeco muscle sa force de vente

Robeco Deutschland annonce avoir recruté Doris Galle-Rostami comme senior account manager pour le suivi de la clientele de CGPI, de réseaux de courtiers, de plates-formes et de banques. Elle sera subordonnée à Kai Röhrl, head of third party distribution et quitte Franklin Templeton Investment Services où elle avait responsabilités analogues à celles que lui confie Robeco.
12/03/2009

Monde - Newedge lance de nouveaux indices

Le spécialiste du prime brokerage Newedge lance une série d’indices couvrant les stratégies global macro et négoce de matières premières, Newedge Macro Trading Index (Newedge MTI) et Newedge Commodity Trading Index (Newedge CTI). Newedge propose également une batterie de sous-indices, Newedge MTI - Quantitative; Newedge MTI - Discretionary; Newedge CTI - Trading Strategies; et Newedge CTI - Equity Strategies. Pour faire partie d’un indice, les sociétés gestion intéressées doivent mettre en ?uvre l’une des deux stratégies concernées et fournir des données mensuelles sur leurs performances. Les résultats des différents indices seront publiés tous les mois.
12/03/2009

Asie - ING IM sélectionne RBC Dexia

ING Investment Management Asia-Pacific de Hong-Kong a retenu RBC Dexia Investor Services comme fournisseur privilégié de services administratifs et de #nominee# pour la distribution des fonds d’ING Luxembourg dans la région Asie-Pacfique où ING IM gérait fin décembre 88,73 milliards de dollars. Le nombre de fonds ainsi confiés à RBC Dexia IS passe de quatre à onze unités avec plus de 300 classes de parts sur les marchés de Hong-Kong, Taiwan, Singapour, Malaisie et Philippines.
12/03/2009

Etats-Unis - Fidelity lance trois fonds

Fidelity Investments vient de lancer trois fonds, rapporte le Wall Street Journal. Il s"agit des Fidelity Advisor Global Balanced, Worldwide et Convertible Securities.
12/03/2009

Allemagne - La Deutsche Borse cote son premier ETF de hedge funds

Mercredi, la Deutsche Börse a admis à la cotation deux ETF de db x-trackers (Deutsche Bank) sur le segment dédié XTF de sa plate-forme de négociation électronique Xetra. Parmi eux figure pour la première fois un ETF répliquant un indice de hedge funds. Le db Hedge Fund Index ETF, un produit de droit allemand, reproduit au moyen d’un portefeuille de contrats à terme l'évolution du db Hedge Fund Index, qui se compose lui-même des sous-indices dbX-THF Equity Hedge Index, dbX-THF Event Driven Index, dbX-THF Credit and Convertible Arbitrage Index, dbX-THF Systematic Marco Index et dbX-THF Equity Market Neutral Index. La commission de gestion se situe à 0,90 %.Le second nouveau fonds est le db x-trackers Russell 2000 ETF, qui réplique l’indice Russell 2000 des plus petites capitalisations américaines, ou environ 10 %, du Russell 3000. La commission de gestion ressort à 0,45 %. Le segment XTF cote désormais 413 ETF.
12/03/2009

France - SGAM accroche son wagon au train des fonds à échéance

Société Générale Asset Management (SGAM) a annoncé mercredi le lancement pour le 16 mars du FCP de droit français SGAM Invest Target Fund, un fonds à horizon comprenant deux compartiments, à savoir «Crédit 2012" avec une échéance de trois ans (25 mai 2012) et «Crédit 2014" avec une échéance à cinq ans (30 mai 2014).Ces produits sont censés capturer le potentiel qu’offrent actuellement les obligations d’entreprises notées investment grade, assorties de primes proprement historiques. Les deux compartiments assurent une diversification sectorielle et offrent une gestion active de la sélection de titres en portefeuille durant toute la vie du fonds. Dans un premier temps, expliquait mercredi Eric Brard, directeur de la gestion taux, le portefeuille comprendra une bonne dose de financières. La liquidité sera quotidienne. Cela posé, afin de limiter la volatilité de l"actif pendant la durée de vie des fonds et d’optimiser les perspectives de rendement, des droits d"entrée (2 %) et de sortie (dégressives, avec un maximum de 4 % entre le 29 mai 2009 et ler 28 mai 2010) ont été établis après la période de souscription qui s"étendra du 16 mars au 19 juin 2009 pour chaque compartiment. La commission de gestion se situe pour le retail à 1,25 % maximum. L"équipe crédit de SGAM qui gère ces produits comprend cinq gérants ayant en moyenne 14 ans d"expérience, dix analystes crédit et 3 négociateurs dédiés.
12/03/2009

Europe - BNY lance un global bond sans contrainte de gestion

BNY Mellon asset Management prévoit de lancer un fonds obligataire global sans contrainte de gestion le 9 avril prochain sur le marché britannique. Avec un rendement estimé de 5,3% net au lancement, le fonds tentera de battre le Barclays Capital Global Aggregate Bond Index, de 1% par an net de commissions sur une période de cinq ans consécutifs. Le fonds sera géré par David Leduc, director of global fixed income, et Thomas Fahey, senior portfolio manager.
12/03/2009

Royaume-Uni - Madoff "blanchissait" l?argent des clients à Londres

Selon le Wall Street Journal, qui cite le gouvernement, la société londonienne de Bernard Madoff a joué un rôle clé dans la fraude orchestrée par ce dernier. Le gouvernement affirme dans ses accusations que Madoff a utilisé sa structure basée à Londres pour blanchir l"argent de sa clientèle. Il transférait les capitaux des clients de New York à Londres puis les rapatriait aux Etats-Unis pour soutenir les opérations de Bernard Madoff Investment Securities, mais aussi pour en profiter personnellement.
12/03/2009

Royaume-Uni - L?enquête sur Madoff avance au ralenti

Selon le Financial Times, l"enquête sur les activités londoniennes de Bernard Madoff en est encore à ses débuts. Le Serious Fraud Office, en charge de l"affaire, doit encore interroger formellement Stephen Raven, le directeur général de Madoff Securities International.
12/03/2009

Allemagne - DWS lance deux nouveaux fonds à échéance

Le fonds à échéance DWS Renten Direkt 2013, qui a collecté 700 millions d’euros en trois semaines a été fermé aux investisseurs, mais DWS (Deutsche Bank) lancera le 30 mars le DWS Renten Direkt 2014, pour lequel la souscription est ouverte jusqu’au 27 mars. Il s’agit dans les deux cas de fonds investis dans 25 obligations d’entreprises ou Pfandbriefe qui sont conservés jusqu'à échéance.D’autre part, le gestionnaire fermera le 13 mars la souscription du nouveau DWS Unternehmensanleihen Direkt 2014, un fonds à échéance investissant en obligations d’entreprises qui peut placer jusqu'à 20 % de son portefeuille dans des obligations subordonnées et des obligations à haut rendement. Ce fonds sera lancé le 16 mars.Dans les deux cas, DWS a prévu une pénalité de 1,5 % qui reste acquise au fonds en cas de remboursement anticipé.
12/03/2009

Russie - La Bourse moscovite sur le voie du rétablissement

Selon La Tribune, soutenue par la réunion de l’Opep, qui entretient la spéculation quant à une possible baisse de la production, l’indice RTS da gagné 1,8 % le mois dernier. Goldman Sachs et UniCredit se montrent désormais plus positifs sur les résultats des entreprises russes et donc sur le tonus de la bourse moscovite, certaines agences de notation dont Moody’s adoucissant aussi leur discours, rapporte le quotidien.
12/03/2009

Monde - Les hedge funds risquent de devoir rembourser 30 % de leur encours en 2009

Selon Morgan Stanley, les hedge funds pourraient être confrontés cette année à des rachats de 30 % de leur encours, qui vaisserait ainsi à 950 milliards de dollars, soit son niveau le plus bas depuis 2004, rapporte Funds People. Les retraits seraient surtout imputable aux clients américains durant le premier semestre.
12/03/2009

Monde - Les fonds souverains créateurs de valeur

Dans un entretien à L"Agefi suisse, le professeur Nuno Fernandes de l"IMD estime que «la controverse autour des fonds souverains est aujourd"hui davantage politique que financière, puisque leurs investissements dans le capital actions des entreprises tendent à être positivement valorisés par le marché. Notre étude, qui prend en compte plus de 21.000 investissements des fonds souverains dans plus de 7700 entreprises entre 2002 et 2007, démontre que la valeur des sociétés dans lesquelles ils apportent du capital augmente significativement de 15% à 20%. Nous avons également pu constater une hausse importante en termes de performance opérationnelle. Ces résultats suggèrent donc que, contrairement aux arguments selon lesquels les fonds souverains exproprieraient les investisseurs et poursuivraient un agenda politique malintentionné, ils contribuent en fait à la création d"une valeur de long terme pour les actionnaires».
12/03/2009

Royaume-Uni - Déficit record pour les fonds de pension à prestations définies

Les quelque 7.800 fonds de pension britanniques à prestations définies (DB schemes) suivis régulièrement par le Pension Protection Fund (PPF) accusaient fin février un déficit record de 218,7 milliards de livres contre 190,6 milliards un mois plus tôt, rapporte Professional Pensions. Un an auparavant, le sous-financement se limitait à 67,1 milliards de livres. L’excédent des fonds en surfinancement a fondu à 9,4 milliards contre 13,5 milliards fin janvier 2009 et 42,6 milliards fin février de l’an dernier.
12/03/2009

Monde - Petit mieux pour la gestion alternative

Selon l’Agefi qui se réfère à une étude Eurekahedge, les fonds alternatifs ont enregistré un volume de sorties nettes de capitaux «sensiblement» moindre en février, à 11 milliards de dollars (données partielles), contre 30 milliards un mois auparavant. # En termes de stratégies de gestion, les fonds d’arbitrage (+0,98%) ou de taux (+0,67%) notamment ont de nouveau affiché des performances positives en février#, précise notamment le quotidien numérique
12/03/2009

Espagne - 90 % de ses clients "madoffés" acceptent l'offre du Santander

A mercredi, la proportion de clients de banque privée du Santander sinistrés dans l’affaire Madoff au travers du fonds Optimal Strategic US Equity ont accepté l’offre de dédommagement qui leur a été faite par la banque, rapporte Cinco Días. En revanche, les clients institutionnels du Santander, auxquels il n’a été proposé aucune compensation, réclament un milliard d’euros au Santander devant un tribunal de Miami, selon le cabinet d’avocats Labaton Sucharow.
12/03/2009

Allemagne - Immobilier : refuge pour les investisseurs

En pleine période de turbulences dans l"immobilier de bureau, «l’Allemagne pourrait se présenter comme un havre de paix pour les investisseurs», notent les chercheurs de l’institut IW de Cologne cités par Les Echos. Traditionnellement stable par rapport à d’autres pays européens, l’immobilier de bureau n’y a pas connu de hausse sensible des loyers comme dans les pays anglo-saxons. Par ailleurs, le système fédéral et la diversification régionale rendent le marché allemand moins volatil.
12/03/2009

Allemagne - Hanovre Ré espère 600 millions de bénéfice net

Le président du directoire Wilhelm Zeller, qui prendra sa retraite au 30 juin, compte que cette année Hannover Rückversicherung affichera un ROE de plus de 15 % et un bénéfice net de 600 millions d’euros, rapporte la Frankfurter Allgemeine Zeitung. Pour 2008, en revanche, le réassureur a accusé la première perte de son histoire (127 millions) contre 722 millions de bénéfice net en 2007. Cela est dû à la chute du résultat financier et à une moins-value de 480 millions d’euros sur le portefeuille d’actions. Mais, à présent, Hannover Rück n’a plus de risque de ce côté, puisqu’elle n’a plus une seule action en portefeuille.
12/03/2009

Espagne - Hémorragie pour les hedge funds du Banco Madrid et de Crédit Agricole

Dix-sept des dix-neuf hedge funds communiquant leurs résultats à l’association Inverco des sociétés de gestion ont accusé une contraction de leurs encours durant les deux premiers mois de l’année, rapporte Funds People. Si l’on excepte ceux du BBVA et d’UBS qui sont en phase de liquidation, les plus touchés ont été les fonds de hedge funds Copérnico du Banco Madrid, qui a vu s'évaporer 99 % de ses actifs (à 21.000 euros fin février), et le CAAM Multiestrategia Alternativa, dont l’encours a fondu de 67,38 %, à 2 millions.Parmi les single hedge funds, le Mosaic Iberia de Pictet et le Foncaixa Privadas Ideas ont perdu respectivement 74 % et 30 % de leurs encours.
12/03/2009

Allemagne - Rothschild reste raisonnablement optimiste

Dirk Pahlke et Dirk Lotter, les deux directeurs généraux de la filiale allemande de la banque d’investissement Rothschild, ont rapporté mercredi que le ralentissement de l’activité fusions-acquisitions a pu être compensé durant l’exercice au 31 mars par une augmentation des recettes tirées du conseil en restructurations, indique la Frankfurter Allgemeine Zeitung. Le chiffre d’affaires devrait être inférieur à celui, record, de 2007-2008 (où il avait gonflé des deux tiers), mais se situer au niveau de celui de 2006-2007.Il subsiste des possibilités dans le domaine des fusions-acquisitions parce que la crise va obliger plusieurs entreprises à céder des actifs. C’est par exemple le cas du groupe Merckle, qui devra céder Heidelberger Cement et Ratiopharm.

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