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Asset Management
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27/03/2009

Spain - Banco Madrid contracted to manage a Sicav fund from Rham Bhavani

The Indian-Spanish billionaire Rham Bhavani has decided to reassign the managemetn of one of his Sicav funds, Inversiones Casa Kishoo, which had assets of EUR3m at the end of 2008 and which was previously managed by Fiban Gestión, to Banco Madrid Gestión de Activos, Funds People reports. Banif (Santander group) manages two other Sicav funds for Bhavani (Laxmi and Bombay Investment Office, EUR93m and EUR16m), while one other fund is mandated to Bankinter (Kalyani, EUR25m).
27/03/2009

Spain - Fund outflows continue in March

According to initial estimates by VDOS Stochastics as of 20 March, total assets in securities funds on sale in Spain total EUR169.76bn, which would represent a decline of barely 0.65%. Funds People reports that for the most part, the decline in assets under management is imputable to net redemptions of EUR1.1bn, EUR200m less than in February.
27/03/2009

Germany - H&A invests in Cazenove Germany

According to reports in the Börsen-Zeitung, the private bank Hauck & Aufhäuser (H&A) will buy a stake in the German affiliate of Cazenove, to add abilities in investment banking to its wealth management services for retail and enterprise clients.
27/03/2009

United States - Fund managers interested in toxic assets

BlackRock, Pimco (Allianz) and Legg Mason are some of the fund managers planning to participate in the Term Asset-Backed Securities Loan Facility or TALF program with the launch of closed-end funds, the Wall Street Journal reports. T. Rowe Price Group, Fidelity Investments and Franklin Resources are also studying the possibility. BlackRock in January already launched a product which may serve as a template, the BlackRock Fixed Income Value Opportunities Fund or Fivo, reserved for high net worth investors (at least USD1.5m), with a minimal subscription of USD25,000. Distressed debt closed funds launched during the credit crisis by Pimco and BlackRock were not successful: The Pimco Income Opportunity and the BlackRock Fixed Income Value Opportunities funds, launched in November 2007 and January 2008, respectively, have both lost 40%, and attracted only USD205m and USD75m in investments.
27/03/2009

United States - Times are tough for hedge fund managers

According to Alpha magazine, as reported in the Wall Street Journal, eight hedge fund managers lost a total of USD6.2bn of their personal wealth last year, while they made USD3bn in 2007. Among the managers in question are big names like T. Boone Pickens (BP Capital Management), who lost USD450m, Carl Icahn (Icahn Enterprises, USD400m), Kenneth Griffin (Citadel Investment Group, USD2bn), Edward Lampert (ESL Partners, USD1bn), and Steven Cohen (SAC Capital Advisors, USD750m). The other three are Jeffrey Gendell (USD625m), Stephen Mande (Lone Pine Capital, USD550m), and David Tepper (Appaloosa Management, USD425m).
27/03/2009

United Kingdom - Man Group makes changes to improve transparency

To respond to investors’ concerns about risk management and transparency in the light of the Madoff scandal, Man Group is bringing together its three lines of fund of funds into a single activity. The integration of RMF, Glenwood and MGS (see article elsewhere) will create a fund of hedge fund platform with USD20bn in assets.Peter Clarke, CEO of Man Group, says the firm, which had USD360m of exposure to Madoff, is still studying its legal options.
27/03/2009

France - GI Forum: Each institutional has its own SRI

In matters of socially responsible investment (SRI), the French association of institutional investors (AF2i) doesn’t want to be prescriptive. ?Our association brings together very different investors, who exist in diverse professional environments. We do not want to create a charter which would come in addition to the ones which already exist,? explains Jean-Claude Guimiot, a board member at AF2i, and also deputy CEO of Agrica Epargne, at a conference organised for the GI Forum.However, the AF2i would like to draw its members’ attention to the need for them to practice responsible investment. But it leaves them some latitude. ?I estimate that there are as many visions of SRI as there are people,? says Guimiot, in an interview with Newsmanagers. ?So there is no single method for all institutional investors,? he continues. Guimiot argues that management firms will need to get used to SRI criteria being set by institutionals.
27/03/2009

Germany - Heavy redemptions in February

After net subscriptions of EUR16bn in January, German funds in February suffered net redemptions of EUR6bn, of which EUR4.4bn came from open-ended funds, the BVI association of asset management firms reports. Among open-ended funds, products specialised in equities saw net outflows of EUR2.89bn, of which EUR1.7bn came from ETFs, while bond funds saw net redemptions of EUR1.93bn. However, hybrid products (especially convertible bonds) attracted EUR1.03bn, and hedge funds received EUR304m.
27/03/2009

France - BNY to sell US equities

The new Paris office of BNY Mellon Asset Management will begin offering US equities products from May, Ignites Europe reports. Anne-Laure Frischlander, managing director and head of French activities at BNY Mellon AM, estimates that French investors, who are currently 60% invested in cash, will begin returning to equities in late June.
27/03/2009

United Kingdom - HSBC bails out money market funds

HSBC has lent financial support to several of its money market funds, Ignites Europe reports in its 26 March edition. The bank took the ?commercial decision? to inject USD687bn into a number of its money market funds in October 2008.
27/03/2009

United Kingdom - 3i predicts further write-downs

Michael Queen, the new CEO of 3i, has warned that further write-downs are to be expected on the group’s private equity portfolio in the fourth quarter of its fiscal year, the Financial Times reports. The firm has set itself the goal of reducing its net debt to GBP1bn in the next 12 to 15 months.
27/03/2009

Switzerland - AIG Private Equity trading 87% below value of its assets

The list of catastrophes is growing at AIG. The Swiss management firm AIG Private Equity Ltd, which is 41% owned by AIG, and which pays management commissions to AIG on investments in private equity funds, is trading 87% below its net asset value, the Wall Street Journal reports. The problem is that the firm, founded in 1999 by AIG Private Bank Switzerland, has suffered a significant depreciation of its portfolio invested in private equity funds managed by Terra Firma Capital Partners, Blackstone, Carlyle and CVC Capital Partners. Currently, AIG Private Equity Ltd is selling the assets to reduce its debt.
27/03/2009

Austria - Salus Alpha launches a hedge fund that replicates an absolute performance fund

The Austrian alternative management firm Salus Alpha has announced the launch of Salus Alpha Multi Style, which replicates the ABRX (Absolute Return Index) from its affiliate Alterantive-Index GmbH, a multiple manager, multiple strategy index, which in 2008 outperformed the FTSE Hedge Index Euro by 20.11 points, and the CSFB/Tremont index by 27.78 points (with losses of only 0.67% last year). The objective is to generate performance of 8-10% per year with low volatility. Until 1 April, Salus Alpha will charge no front-end fee.
27/03/2009

United Kingdom - Julius Baer launches an agriculture fund

Julius Baer has announced the launch of an agriculture and commodities fund in the United Kingdom, which will be invested 75% in equities and 25% in indexes and commodities. The product will be co-managed by Sabre Mayhugh and Belinda Cavazos at Wellington Management, where assets in agricultural portfolios total about USD1bn.The Julius Baer Agriculture Fund is a replica of an existing Luxembourg fund launched in June 2008; management commission is 1.6%.
27/03/2009

Spain - Mutuactivos launches its first Spanish equities fund

Mutuactivos, the fund management affiliate of Mutua Madrileña, has launched Mutuafondo España, its first fund to invest primarily in Spanish equities, although its portfolio may include up to 25% Portuguese equities, Cinco Días reports. Management commission is limited to 0.5%, says Juan Aznar, CEO of Mutuactivos.
27/03/2009

World - Regulations will kill off hedge funds, says Man

Toughening regulation of hedge funds will eliminate some, and cause attrition from the sector, according to Peter Clarke, CEO of Man Group, the Financial Times reports. The smallest hedge fund managers, who lack the means to adapt to increased demands of regulators, will be the hardest-hit.
27/03/2009

United States - Stanford head cooperating with SEC

An investigation by the Securities and Exchange Commission into fraud at the Stanford companies is gaining pace, thanks to the cooperation of James Davis, CFO for the group, the Financial Times reports. Davis has spent the last two days with the SEC, the FBI, and the Justice Department.
27/03/2009

United Kingdom - GLG heads cut their own pay to USD1

The three top directors of GLG Partners have cut their own salaries, the Financial Times reports. Noam Gottesmann, Pierre Lagrange and Manny Roman, have agreed to receive a salary of 1 US dollar from April until the end of the year.
26/03/2009

Allemagne - Le Bund a besoin de ? 346 milliards

L’Agence financière a annoncé mercredi que l’Etat fédéral devra émettre cette année pour 346 milliards d’euros d’obligations et d’instruments du marché monétaire, ce qui est de 23 milliards d’euros supérieur au record prévu par le grand argentier Peer Steinbrück, rapporte le Handelsblatt. Les levées de fonds supplémentaires n’interviendront qu'à partir du trimestre prochain. Les fonds serviront à financer le collectif budgétaire et le plan de relance.
26/03/2009

Allemagne - Le risque de défaut sur HRE peut représenter jusqu'à 235 milliards d'euros

Selon un rapport #secret# de PricewaterhouseCoopers (PwC), le risque de défaut de la banque immobilière Hypo Real Estate (HRE) atteindrait dans le pire des cas 60 % du total de bilan, soit 235 milliards d’euros, montant confirmé par un porte-parole du ministère fédéral des Finances. Cette fuite est apparemment destinée à faire sentir concrètement aux représentants des Länder quels sont les enjeux de la loi complémentaire de stabilisation des marchés financiers sur laquelle le Bundesrat doit se prononcer vendredi de la semaine prochaine, souligne la Frankfurter Allgemeine Zeitung. Au reste, les ministres des Finances des Länder ont demandé mercredi qu'à cette date le Bundesrat réclame pour ce texte la constitution d’une commission mixte bicamérale. Jusqu'à présent, la HRE a déjà obtenu 102 milliards d’euros sous forme d’injection de capitaux ainsi que de garanties et la rumeur veut que ce montant va devoir être révisé à la hausse.
26/03/2009

Allemagne - Porsche obtient une prorogation de son maxi-crédit bancaire

Au finish, Porsche a obtenu de 15 banques un crédit de 10 milliards d’euros pour remplacer la ligne qui arrivait à échéance la semaine prochaine, et il dispose ainsi des moyens pour augmenter sa participation dans Volkswagen, note la Börsen-Zeitung. De fait, le constructeur de Stuttgart peut aussi compter sur 2,5 milliards d’euros supplémentaires de la part de banques japonaises qui veulent d’abord laisser passer la fin de leur exercice (31 mars). Le chef de file du consortium bancaire serait Barclays et l’opération se répartirait sur deux tranches de chacune 12 mois, sachant que 6,7 milliards pourraient faire l’objet d’une reconduction pour un an. La ligne arrivant a échéance portait intérêt à 20 points de base au-dessus de l’Euribor. Pour la nouvelle, on parle de 200 à 275 pb.Selon Cinco Días, les banques du consortium sont, outre Barclays Capital : Santander, Commerzbank, LBBW, Deutsche Bank, UBS, Credit Suisse, BayernLB, BNP Paribas, Calyon, Unicredit/HVB, Helaba, Intesa, WestLB et DZ Bank.
26/03/2009

Espagne - Le Sabadell va vendre tout son parc immobilier

Le Banco Sabadell a allongé la liste des actifs qu’il considère comme non stratégiques et qu’il serait disposé à vendre pour améliorer ses ratios prudentiels, rapporte Expansión. En novembre, la banque avait chargé BNP Paribas de vendre la moitié des 600 succursales de son réseau, mais à présent, elle met l'écriteau à vendre sur l’ensemble de son parc immobilier, y compris son siège de Sant Cugat (Barcelone). Elle vient aussi de vendre à Metrópolis, un groupe composé par La Caixa et des family offices catalans, le sigèe de sa délégation générale à Madrid qui est aussi le siège du Banco Urquijo. Bilan de l’opération de sale & lease-back : une plus-value de 20 millions d’euros.
26/03/2009

Etats-Unis - Les particuliers épargnent

Les investisseurs particuliers aux Etats-Unis ont déposé 246 milliards de dollars sur des comptes bancaires durant les neuf semaines au 9 mars, rapporte le Financial Times, citant des chiffres de la Federal Reserve. C"est plus que ce qui avait été épargné sur l"ensemble de 2008. Cela porte le total des dépôts à un niveau record de 4.343 milliards de dollars.
26/03/2009

Etats-Unis - Morgan Stanley à l'amende

Morgan Stanley accepte de payer une amende de 3 millions de dollars et de rembourser 4,2 millions de dollars à 90 retraités d’Eastman Kodak et de Xerox dans la région de Rochester, annonce la Financial Industry Regulatory Authority (Finra). Selon The Wall Street Journal, cela mettra fin aux poursuites engagées contre la banque, dont deux conseillers ont convaincu les personnes concernées de prendre une retraite anticipée en leur faisant miroiter des rendements trop importants de leurs investissements. Le directeur de l’agence de Rochester a été pour sa part condamné à 50.000 dollars d’amende.
26/03/2009

Etats-Unis/Chine - Goldman maintient son engagement dans ICBC

L"Industrial and Commercial Bank of China s"est engagée mercredi sur la promesse de Goldman Sachs de conserver sa majorité dans le prêteur chinois pour au moins une année supplémentaire. Goldman, qui détient 4,9 % d"ICBC, a indiqué qu"il ne vendrait pas plus de 20 % de cette participation avant avril 2010, même si le blocage de ses titres arrive à échéance en avril et octobre 2009. Sa part représente actuellement environ 8,75 milliards de dollars.
26/03/2009

Europe - Euroclear veut réduire les deals en suspens

Dans un entretien à L"Echo, le CEO d"Euroclear, Pierre Francotte, indique que l"organisme de règlement-livraison paneuropéen travaille sur l’amélioration des dénouements de positions. Actuellement, le taux d’efficacité avoisine, dit-il, les 99 %. Mais 1 % sur 560 000 milliards d’euros de transactions dénouées en 2008, ça ne passe pas inaperçu. «Au quotidien, cela représente 1 % sur quelque 1 500 milliards d’euros de titres traités. Des deals non finalisés d’approximativement 1 %, cela signifie que le client qui n’a pas ses titres va devoir emprunter pendant la période de latence», explique Pierre Francotte au quotidien. Il chiffre ce montant à environ 125 millions d’euros pour l’ensemble de sa clientèle. «Ce montant dépend du volume de transactions du client. Mais toutes les institutions ont évidemment intérêt à ce que le taux de transactions en suspens soit réduit».
26/03/2009

Europe - Les distributeurs empêchent les fusions de fonds

Le phénomène de fusion de fonds en Europe est entravé par les attentes des distributeurs qui veulent conserver une gamme de produits large et diversifiée, analyse Ignites Europe du 24 mars. Alain Papiasse, patron du pôle asset management and services de BNP Paribas, indique à cet égard : «nous rêvons d’avoir un gros fonds parapluie avec très peu de compartiments et où tout le monde achèterait les mêmes choses. Mais ce sont les distributeurs et les gens du marketing qui décident de ce que le client veut et il faut s’adapter à cela».
26/03/2009

Royaume-Uni - L&G coupe son dividende

Legal & General a annoncé mercredi la première baisse du dividende de son histoire, à 2,05 pence par action, après avoir publié de lourdes pertes pour 2008, rapporte le Financial Times. La société a été obligée de doubler le montant de ses réserves pour couvrir d"éventuels défauts sur son portefeuille d"obligations à 1,2 milliard de livres.
26/03/2009

Royaume-Uni - Les marchés se détournent de la dette britannique

Selon La Tribune, le bureau de gestion de la dette britannique n’est parvenu qu'à placer pour 1,63 milliard de livres de «gilts» mercredi alors qu’il ambitionnait d’en vendre pour 1,75 milliard. Cette situation ne s'était pas produite depuis 2002, souligne le quotidien.

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