Money Marketing reports that Dan Roberts, who since August 2005 had been manager of the equity income fund from Aviva Investors (GBP148m), has joined Gartmore.

Permal, an affiliate of Legg Mason specialised in hedge fund management, has launched its first traditional investment fund, the Legg Mason Permal Tactical Allocation Fund, Funds People reports. The product invests in multiple asset classes (equities, bonds, money markets), and may invest without geographical constraints. It is authorised to acquire shares in actively- or passively-managed funds.

Fortis Investments has announced that its Chinese joint venture Fortis Haitong will become the first management firm to pay a dividend (of CNY0.2 for every 10 shares) on a fund (launched in 2008) with the status of Qualified Domestic Institutional Investor (QDII) in China.

Curtis Butler will be making a comeback to fund management, after leaving Legg Mason last October, Citywire reports. The manager will sdet up an emerging markets desk at LODH in New York. He will take charge of the LODH Invest - Global Emerging Market fund, which was previously managed by Lloyd George.

At the Boao Forum for Asia, Lou Jiwei, head of the sovereign fund China Investment Corp., has announced that the fund plans to invest in Europe, now that European officials have become slightly more humble, the Financial Times reports. He also thanked European officials for saving him a lot of money by dissuading him from investing in Europe in 2008, due to the doubts they expressed about the transparency of the Chinese sovereign fund and its intentions.

More than half of managers are planning to increase their use of liquidity ?dark pools?, according to a recent survey by Liquidnet, cited by the Financial Times. The sentiment was strongest in Europe, where three quarters of managers said they were planning to do so.

Financière de l"Echiquier is merging its FCP funds Exchiquier Excelsior and Exchiquier Excelsior Europe. Through a contribution of half of their management fees, the two funds provide financing for the Fondation Financière de l"Echiquier, which was founded in 2005 under the aegis of the Fondation de France to ?campaign for insertion and education in France,? the management firm declares in a statement announcing that it will be increasing its funding of the organisation.?Financière de l"Echiquier has decided to merge the two funds Echiquier Excelsior and Echiquier Excelsior Europe in order to concentrate in a single portfolio its research and management efforts to select French and European small and midcaps. Thanks to its very large selection universe, particularly promising for investors passionate about enterprise businesses, Ecquiquier Excelsior will be likely to attract more investors, and thus generate more resources for the Foundation. With a strengthened dedicated team, Exchiquier will now be the sole and well-identified vehicle to fly the colours of the Foundation,? Financière de l"Echiquier says in a statement.The management firm is also developing a network of donors for its Foundation. ?This is constituted of provider-partners and retail investors, whether or not they are clients of the Financière de l"Echiquier, who have awareness of the ongoing actions, and who may benefit from tax deductions on their donations.?Philippe Lévêque, CEO of Care France, has also been appointed to the Engagement Committee at the Foundation. He will be in charge of selecting projects for support.?With a strong cumulative budget of over EUR2.4m, the Fondation Financière de l"Echiquier has already supported 50 projects, of which 55% are focused on labour insertion, and 27% on education, while 18% are categorised as ?core team projects,? as they emanate directly from employees of Financière de l"Echiquier,? the management firm states.

European high net worth private investors, who were the first to invest in hedge funds, were also the first to get out during the crisis, according to a study by the Bank of New York Mellon and Casey Quirk, cited by the Financial Times. Last year, high net worth individuals (HNWI) represented 80% (or more than USD500bn) of redemptions from hedge funds, though they only represent two thirds of assets in these funds. The redemptions went primarily to European clients.

Source, an open architecture platform created by Bank of America Merrill Lynch, Goldman Sachs and Morgan Stanley, on Monday launched thirteen Exchange Traded Funds (ETFs, or trackers), and 22 Exchange Traded Commodities (T-ETC).?One of the key elements for Source is liquidity. In the United States, daily trading volumes on the stock market are over USD90bn (of which 17% is for ETFs/Trackers), while in Europe the volume is about USD2bn (less than 2% for ETFs). Source is hoping to reduce this difference by centralising asset flows on a single stock market, Deutsche Börse, offering total return products and offering investors multiple choices of counterparties to create healthy competition which benefits the final investor. These elements represent significant improvements from as compared to existing products,? according to a press release.

Finalement, l’indice Credit Suisse/Tremont des hedge funds affiche pour par une performance de 0,65 % au lieu des 0,86 % annoncés sur la base de 55 % de l'échantillon (lire notre dépêche du 9 avril). Il avait accusé une perte de 0,88 % pour février. Sur l’ensemble du premier trimestre, il marque une augmentation de 0,85 %. Pour mars, les fonds dedicated short bias ont accusé une perte moyenne de 5,47 % tandis que les fonds marchés émergents enregistraient une performance de 2,24 %. Pour janvier-mars, la stratégie la plus payante a été celle de l’arbitrage de convertibles, avec un gains de 7,72 % et la moins rentable a été l’equity market neutral avec une parte de 3,49 %.

AXA Investment Managers Deutschland vient de réaliser pour le compte de AXA Immosolutions son premier investissement en Suède. Le montant de la transaction s'élève à 40 millions d’euros. Le fonds poursuit ainsi sa stratégie de diversification en Europe. AXA Immosolutions gère désormais 13 investissements immobiliers dans quatre pays.

UBS a annoncé lundi la vente pour environ 2,5 milliards de dollars de ses activités de services financiers au Brésil, sous l’enseigne UBS Pactual, à BTG Investments, une société dirigée par André Esteves. Ce prix de cession comporte une prime sur la valeur comptable de la filiale mais le groupe helvétique s’attend que cette transaction se solde par une «légère perte». Le 9 mai 2006, l’UBS avait annoncé que «la valeur actuelle de l’acquisition de Pactual dans son ensemble, y compris la somme de fidélisation des personnels, est d"un montant maximum de 2,5 milliards de dollars». La vente de Pactual augmente les fonds propres de premier rang (tier 1) de la banque suisse de 1,3 milliard de francs suisse tout en réduisant les actifs pondérés du risque de 3 milliards de francs et le total du bilan de 6,3 milliards de francs. Le ratio prudentiel de fonds propres de premier rang augmente d’environ 60 points de base.

D’après Citywire, César de Brito a quitté LODH, où il gérait le fonds Clean Tech. La gestion de ce produit a été confiée à Bolko Hohaus.

Santander Real Estate, gestionnaire du fonds immobilier offert au public Santander Banif Inmobiliario, a choisi CB Richard Ellis comme conseiller pour la cession d’actifs dont il espère tirer plus de 3 milliards d’euros, selon les proches du dossier. Expansión souligne que cela représente environ 90 % de l’encours total du fonds avant le gel des remboursements (entre-temps la valeur des actifs a été revue à la baisse de 7,5 %). Le processus de vente durera au moins deux ans.

Deux cabinets d’avocats espagnols, Jausas et Zunzunegui, ont lancé une action judiciaire contre Citibank, en raison de mauvaises pratiques supoosées de commercialisation de produits financiers liés à Lehman Brothers, rapporte Expansión. Les deux cabinets représentent 122 clients pour un actif global de 3 millions d’euros. Ils assurent être entrés également en négociation avec Banif, Banco Santander et Altae (Caja Madrid).

March Gestión, la filiale spécialisée en gestion d’actifs de la banque privée espagnole Banca March, se renforce avec l’embauche de José Luís Jiménez Guajardo-Fajardo. Ce dernier était précédemment responsable de l’allocation d’actifs de Skandia Investment Group. Banca March, qui gère actuellement 650 millions d’euros, compte ajouter rapidement 30 nouveaux mandats discrétionnaires à sa gamme actuelle de 24 fonds d’investissements ou dédiés.

Depuis le milieu de 2007 et le début de la crise des subprime, le nombre de souscripteurs de fonds d’investissement en Espagne a chuté de 33 % pour tomber en-dessous de 6 millions, le niveau le plus bas depuis 1997, rapporte Expansión. La plupart ont suivi le conseil de banques désireuses de muscler leur passif en promouvant les dépôts au détriment des fonds, et cela risque de continuer bien que, selon la Banque d’Espagne, la rémunération moyenne soit revenue en février à 3,09 % pour un dépôt à un an contre 5,04 % en octobre 2008. Au total, les fonds ont encore accusé des remboursements nets de 5,4 milliards d’euros en janvier-mars, ce qui a affecté surtout les monétaires et les obligataires court terme. Vendredi, dix sociétés de gestion ont annoncé pour cette raison la fusion de 47 fonds. Invercaixa (La Caixa) et le Santander réduisent ainsi leur gamme de respectivement 12 et 11 produits. Mais le mouvement concerne aussi Banco Sabadell, Gestifonsa, Dux Inversores, Caja Madrid, Unigest, Caixa Tarragona, Ahorro Corporación et Caixa Sabadell.

Le gestionnaire d’actifs espagnol Intermoney Gestión est sur le point de racheter à Caixa Tarragona sa filiale de gestion d’actifs, relate Cinco Días . La gestion de la caisse catalane a particulièrement souffert de la crise, ses actifs chutant de 253 millions d’euros à la fin de 2007, à 108 millions d’euros actuellement. De son côté, Intermoney Gestión présente une taille plus petite, avec 18,5 millions d’euros d’encours sous gestion, contre 35 millions à la fin de 2007.

L’association Inverco des sociétés de gestion a publié vendredi son étude annuelle sur le niveau des commissions de gestion, qui comprennent également celles d’administration et de distribution. Il en ressort qu'à fin décembre, le niveau moyen de frais se situait à 0,97 %, ce qui représente une baisse de 6,7 % par rapport au niveau de 1,04 % constaté douze mois plus tôt. Le recul a été constant au fil des quatorze dernières années. A fin 1994, la commission moyenne se situait encore à 1,63 %, de sorte que la baisse depuis lors a représenté 40,5 %. Les moins chers à fin 2008 étaient les obligataires court terme (0,62 %) qui représentent 25,7 % de l’encours total) et les monétaires, avec 0,72 % (20,3 %). Le montant des commissions de gestion est plafonné à 2,25 % par la loi et Inverco souligne que le tarif moyen pratiqué pour les fonds représente 43 % de ce montant. Les commissions de souscription et de remboursement représentent pour leur part environ 0,01 % en moyenne pondérée, alors que le maximum légal est théoriquement de 5 % pour les unes comme pour les autres.

Philippe Percheron, multigérant au CM-CIC Asset Management

Philippe Weber, responsable études et stratégie chez CPR AM

Sylvain Broyer, économiste chez Natixis

Etienne Gorgeon, directeur de la gestion taux et crédit d'Edmond de Rothschild Financial Services

Mathieu Pivovard, responsable de la gestion diversifiée et de l’allocation tactique chez Allianz Global Investors France

Selon le Handelsblatt, Commerzbank souffre particulièrement des conséquences de la faillite du numéro deux américain du secteur des galeries et centres commerciaux, General Growth Properties (GGP). Eurohypo, filiale de la banque allemande, serait selon des documents de la justice américaine un des plus gros créanciers de GGP, qui s’est placé sous la protection du chapitre 11 sur les faillites. La société doit selon les documents 2,59 milliards d’euros à Eurohypo, mais Commerzbank a indiqué n'être exposé qu'à 10 % à ce crédit, précise le Handelsblatt.

Les fonds ISR européens ont enregistré des souscriptions nettes de 599 millions d’euros en février, selon des chiffres compilés pour Responsible Investor par Lipper Feri, et ce alors que les fonds actions ont vu sortir 2,8 milliards d’euros en net.

Lloyds Banking Group et Royal Bank of Scotland vont offrir de la dette subordonnée aux salariés ayant vu leurs bonus être reportés de trois ans, relate le Financial Times.

Après avoir décidé de déplacer son bureau chargé des actions japonaises de Tokyo à Londres, Barings vient de nommer Jonathan Greenhill pour le diriger. Comptant une expérience de quinze années dans ce domaine, Jonathan Greenhill remplace Joji Maki. Jonathan Greenhill travaillait précédemment chez Occam Asset Management, après avoir notamment été senior vice-président de Lazard Asset Management,et avoir exercé des responsabilités au sein de Royal and Sun Alliance. Le nouveau responsable, placé sous la direction de Tim Scholefield, responsable de la gestion actions de Barings, gèrera le Baring Japan Fund et le Japan Growth Fund.

Au terme des trois premiers mois de l’année, l’encours géré par Ashmore a chuté de 4,5 %, soit de 24,6 milliards de dollars à 23,5 milliards. La société de gestion spécialisée dans les placements sur les marchés émergents a souffert de la hausse du dollar et la volatilité des devises émergentes, qui ont échaudé les investisseurs. Les rachats nets se sont élevés à 1,2 milliard de dollars, précise le Financial Times.

Calpers envisage de renforcer ses propres investissements dans les hedge funds, rapporte le Wall Street Journal. Le fonds de pension californien serait prêt à fournir de l"argent à de nouvelles équipes de traders et de gérants pour qu"ils démarrent leur activité.