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Asset Management
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04/05/2009

Fund managers affected by national cultures

Les Echos reports that a study comparing the attitudes and behaviours of fund managers in four countries - the United States, Germany, Japan, and Thailand - finds that managers do not escape the effects of the culture, values, and norms in their home countries. These influence their investment decisions, and have effects on organisation and work styles.
04/05/2009

Lyxor offers simplified access to corporate bonds

The ETF Euro Corporate Bond, listed on NYSE Euronext since only 7 April, has already attracted more than EUR150m (EUR153.47m as of 30 April), which Lyxor considers a sufficient volume to justify an official introduction of the product to investors on Thursday evening.The French-registered FCP fund, with a management commission of 0.20%, is the ninth product in the bond ETF range from Lyxor, which has about EUR5.3bn in assets under management. The fund synthetically replicates the Markit iBoxx EUR Liquid Corporates index, which includes the 40 most liquid Euro-denominated corporate bonds (with a minimal issue size of EUR750m, and a minimal duration to maturity of 1.5 years), with the same diversified sector weighting as the larger index of 1,200 bonds. The underlying portfolio weighs banks at 45.6%, the automotive industry at 12.1%, telecommunications at 9.5%, and utilities at 8.4%. The index is updated every three quarters.
04/05/2009

Erste Sparinvest launches a corporate bond fund

Erste Sparinvest (EUR23bn in assets) is planning to launch a corporate bond horizon fund, which will aim for a distribution of at least 4.25% per year. The Austrian-registered product, ESPA Corporate Basket 2013, matures on 31 May 2012. The portfolio contains 100 positions, on investment grade bonds, with at least 50% of them rated BBB or better. Subscriptions will be open on 4 May, and closed permanently on 29 May. During the life of the fund, it will be passively managed. If the rating of a bond is altered, the bonds in the portfolio will not be changed, but rather retained until the fund matures. The fund is profiled so that a default rate of 0.85% per year in the portfolio will not affect the dividends targeted. If it is lower, then the distribution will be increased to up to 5%. If it is higher than this amount, the liquid value will be adjusted downward. Front-end fee and management commission are set at 2% and 0.40%, respectively. A penalty for early withdrawal of 2% will be applicable.
04/05/2009

Real estate fund commissions swallow up rental revenues

According to a report by the law firm Moreno-Luque, Spanish funds charge total management fees ranging from 1.6% (Segurfondo Inversión) to 3.4% (Santander Banif Inmobiliario), while their German counterparts as a general rule charge only 0.75%. These commissions swallow up the entirety of rental revenues earned by Spanish funds.The law firm states that in 2003-2008, the Santander Banif Inmobiliario earned commissions of EUR640m, which is equal to the total net amount of rental revenues.
04/05/2009

Money market funds receiving inflows but not benefiting from them

One of the few sectors in asset management to have had net inflows last year was money market funds, which now represent USD4trn in assets under management, the Financial Times reports. But firms which manage these funds do not benefit from these assets. Interest rates have fallen to nearly zero, and most funds have cancelled fees temporarily to allow investors to earn returns. Money market funds will also soon be subject to new regulations.
04/05/2009

Vontobel Europe is open for business

The Munich-based Bank Vontobel Europe AG, a wholly-owned subsidiary of the Swiss group Vontobel Holding, opened its doors at the beginning of May, though it was granted a ?full? banking license in February. The official opening will be held on 10 May. The firm has capital of EUR50m, and is active in private banking, asset management, and investment banking in Germany. The board of the company includes Dirk Drechsler, chairman, Alois Ebner, Andreas Heinrichs, and Richard Zweng, while the supervisory board has three members, chaired by Herbert J. Scheidt, CEO of the Vontobel group. Since 2002, the Vontobel group has had branches in Munich, Frankfurt, and Cologne, and since 2008 it has had once in Hamburg. The bank announced last year (see Newsmanagers of 10 October 2008) that it is planning to make Germany the group’s second-largest domestic market.
04/05/2009

Macquarie augmente son capital

Macquarie Group a déclaré vendredi un bénéfice net de AUD 871 millions pour l’exercice au 31 mars, ce qui représente une contraction de 52 % sur le record de 2007-2008 et son ROE a plongé à 9,9 % contre 23,7 %. Le capital-investisseur australien a par ailleurs procédé à une augmentation de capital en levant AUD 540 millions auprès d’investisseurs institutionnels, sur la base de AUD 27 par action. Ces titres seront éligibles au dividende qui doit être distribué le 3 juillet. Le prix représente une décote de 13,2 % sur le cours moyen de l’action pondéré par volume sur les cinq dernières séances. Le directeur financier Greg Ward a précisé que le placement privé devrait générer pour Macquarie Group un matelas de AUD 4,1 milliards qui s’ajoutera aux fonds propres prudentiels.
04/05/2009

Morningstar acquires Andex Associates

Morningstar Research Inc., a Canadian affiliate of Morningstar Inc., which has recently announced its acquisition of two activities from the Canadian firm C.P.M.S. Computerized Portfolio Management Services (see Newsmanagers of 27 April), on Friday announced the acquisition of Andex Associates, based in Windsor, Ontario, a leading firm in the provision of financial graphs and communications material aimed at IFAs. The financial details of the transaction have not been disclosed. Andex Associates was founded in 1993 by Anthony DiMeo and Dexter Robinson. Andex serves most of the largest financial services firms in Canada, including BMO Financial Group, CIBC, Great West, Investors Group, London Life, RBC, Scotiabank and TD Canada Trust.
04/05/2009

Wallberg already has over EUR500m in assets

The independent management firm Wallberg, launched in late 2007 and specialised in multi-management, currently manages assets of EUR520m. Its product range includes 18 funds for retail and institutional investors, though the range will not exceed 30 products under any curcumstances, says Thorsten Schrieber, CEO and founder of the group, who is one of the former heads of the Munich-based independent management firm Dr. Jens Ehrhardt Kapital.The Wallberg group is also active in multi-management for wealth management, via its Swiss affiliate SUCCESS Internationale Vermögensverwaltung AG, and already has 150 ?international? private clients. The objective if to reach 250 clients by the end of this year.
30/04/2009
Fonds

Mubadala emprunte $ 2 milliards

Le fonds souverain d’Abou Dhabi, Mubadala est sur le point d'émettre un emprunt de $ 2 milliards sur le marché international, ce qui est une première pour un fonds souverain. La première tranche (5 ans) est rémunérée à 400 points de base au-dessus des Treasuries américains et la seconde, sur 10 ans, offre un rendement supérieur de 470 points de base au papier américain, rapporte le Handelsblatt. L'émission a été arrangée par Citigroup, Goldman Sachs et Royal Bank of Scotland. Parmi les 14 milliards investis par Mubadala figurent des participations dans Ferrari et AMD. Mubadala a aussi des partenariats avec EADS, General Electric et Rolls-Royce.
Fonds
30/04/2009

Nordea Bank confirme ses perspectives

Nordea Bank a publié une baisse de 8,7 % de son bénéfice net à 627 millions d"euros au premier trimestre, rapporte le Wall Street Journal. Ses résultats se sont avérés meilleurs que prévu et la banque nordique a confirmé ses perspectives annuelles.
30/04/2009
Fonds

Hedge funds : la consolidation sans effet sur la croissance de l?industrie

Selon L"Agefi suisse, la croissance à long terme de l"industrie des hedge funds reste intacte alors que 40% des acteurs risquent de disparaître d"ici l"année prochaine. Après des retraits de fonds de 152 milliards dollars au 4ème trimestre 2008 et de 103 milliards au 1er trimestre 2009, les actifs gérés pourraient se stabiliser aux alentours de 1000 milliards de dollars, avant de repartir à la hausse, notamment en termes d"afflux nets de capitaux.
Fonds
30/04/2009

Orange rachète les parts de sa filiale à ses partenaires bancaires

France Télécom ne déçoit pas autant que KPN ou Deutsche Telekom, mais cela ne veut pas dire que ses comptes aient été épargnés par la crise. Cela tient entre autres à l’Espagne, mais le groupe français n’en a pas moins désintéressé ses partenaires dans sa filiale locale Orange España (ex Amena), en l’occurrence le Credit suisse, la Deutsche Bank, le Santander, la CAM et Unicaja moyennant 1,37 milliard d’euros. Cinco Días rapporte qu’ainsi l’opérateur français acquiert 18,2 % supplémentaires de sa filiale, dont il détient 99,85 %. 618 millions sont allés à Credit Suisse et à la Deutsche Bank et 337,6 millions au Santader.
30/04/2009

BBK achète la société de gestion Fineco

Bilbao Bizkaia Kutxa (Caja de Ahorros de Bilbao y Vizcaya) a finalisé l’acquisition de 60% du capital de la société de gestion Fineco, qui devient désormais la banque privée de BBK. Fineco gère actuellement 20 fonds d’investissement pour un encours de 345 millions d’euros et 25 sicav. A la fin 2008, l’encours total de ses actifs sous gestion s'élevait à 1 milliard d’euros.
30/04/2009

Deux dirigeants quittent Caja Madrid pour créer un family office

Fuite des cerveaux de chez Caja Madrid : deux directeurs, celui de la gestion de portefeuille Juan Fernández Jaquotot et celui de la division obligataire Carlos Barceló Mendiguchía, ont quitté la caisse d'épargne pour créer la family office Attitude, selon des proches du dossier cités par Expansión. Ils démarreront avec un encours voisin de 100 millions d’euros.Attitude va demander à la CNMV son agrément comme conseiller financier (EAFI).
30/04/2009
Fonds

SIA Group ferme ses fonds à la souscription et en crée de nouveaux

SIA Group, une société de gestion indépendante helvético-suisse, a décidé de fermer certains de ses fonds à la souscription, qui continueront à être gérés, tout en en ouvrant de nouveaux du même type. La société se rémunère en effet au moyen de commissions de performance, qui s'élèvent par exemple à 15% pour son fonds Clasic, dont la performance a chuté de 67% l’an passé. Continuant dans leur style de gestion «value», les dirigeants Carlos Jarillo et Walter Scherck assurent que cette opération, autorisée par l’autorité de marché CNMV, n’entraînera aucun préjudice pour leur clientèle.
Fonds
30/04/2009

Skandia IG recrute Marc Bulstrode

Directeur au sein du de l’activité de gestion de fortune de Barclays, Marc Bulstrode rejoint Skandia Investment Group (SIG, 53 milliards de livres) comme chief commercial and finance officer. Il sera subordonné à Jamie MacLeod, le CEO de SIG.
30/04/2009

Generali abandonne ses projets dans l?alternatif

Il y a un an, Giovanni Perissinotto, administrateur délégué de Generali, annonçait un investissement de 8 milliards d"euros dans les hedge funds et le private equity. L"assureur envisageait même de lancer un hedge fund de droit italien. Crise oblige, ce projet a été annulé, annonce Il Sole ? 24 Ore. La joint venture créée à cet effet en partenariat avec Mangart, Mangart Capital Partners, s"est retirée de la liste des sociétés de gestion.
30/04/2009
Fonds

Sombre premier trimestre pour les fonds offerts au public

Pour janvier-mars, les sociétés de gestion communiquant leurs statistiques à l’association allemande BVI ont fait état de souscription nettes de 4,24 milliards d’euros contre des sorties nettes de 40,59 milliards en octobre-décembre et des souscriptions nettes de 18,86 milliards pour la période correspondante de l’an dernier. Cependant, le résultat n’est positif que grâce aux 5,32 milliards des fonds institutionnels (Spezialfonds), alors que les fonds offerts au public accusaient des remboursements nets de 1,07 milliard, parce que les fonds immobiliers ont drainé 1,03 milliard. Les fonds de valeurs mobilières ont subi des retraits nets de 2,1 milliards d’euros. Cela vaut pour les fonds d’actions (509,7 millions), les fonds obligataires (1,79 milliards, les fonds diversifiés (1,19 milliard) et les fonds monétaires (1,59 milliard). En revanche, les fonds hybrides et garantis ont enregistré des souscriptions nettes de respectivement 1,32 milliard et 682,9 millions, les fonds alternatifs recueillant 657,3 millions.
Fonds
30/04/2009
Fonds

Les ETF limitent les sorties nettes des fonds en janvier-mars

Pour le premier trimestre, les fonds de valeurs mobilières offerts au public ont accusé des sorties nettes de 2,1 milliards d’euros, selon l’association allemande BVI des sociétés de gestion d’actifs. Des grandes maisons, seul DWS/DB (Deutsche Bank) affiche des souscriptions nettes, pour 2,01 milliards d’euros, mais cela tient uniquement aux rentrées nettes de 2,2 milliards d’euros correspondant aux ETF de db x-trackers. Barclays Global Investors, avec iShares, a capté 96 millions d’euros et ETFlab (Deka, caisses d'épargne) a levé 169,36 millions d’euros. En revanche, même avec cominvest rachetée à la Commerzbank, Allianz Global Investors (AGI) subit des sorties nettes de 1,43 milliard d’euros, tandis quz Pioneer (UniCredit) et Union Investment (banques populaires) accusent des remboursements nets de 655 millions d’euros et 419 millions, respectivement. Mais les plus forts rachats ont été enregistrés par Deka, avec 2,62 milliards d’euros. En ce qui concerne les encours, DWS/DB arrive en tête avec 117,36 milliards d’euros au 31 mars, devant Deka (98,34 milliards), Union (74,4 milliards) et AGI (69,56 milliards).
Fonds
30/04/2009

Hésitations chez DWS

Initialement, DWS (Deutsche Bank) aurait dû annoncer mercredi matin qui aura son mot à dire dans la deuxième société allemande de gestion de fonds. Mais il a été retardé à probablement mardi en raison de consultations de dernières minute au sein du groupe et d’incertitudes quant au rôle mondial du patron de DWS au sein de la gestion d’actifs de la banque, selon les proches du dossier, rapporte le Handelsblatt. Pour le journal, une partie du problème tiendrait au fait que si la gestion d’actifs du groupe a perdu de l’argent (? 173 millions au premier trimestre et 525 millions pour 2008), DWS a réalisé un bénéfice à trois chiffres en millions d’euros et les pertes sont imputables aux mauvais investissements effectués ailleurs qu’en Allemagne sous la responsabilité de Kevin Parker, le patron mondial de l’asset management. Stefan Kunze qui dirigeait les activités européennes de DWS, a dû quitter l’entreprise en début de mois, apparemment parce qu’il refusait à Kevin Parker de faire les économies dans son secteur, au motif qu’il est bénéficiaire.
30/04/2009

HAIG confie un fonds à Mayr Investment Managers

Le gestionnaire de fortune munichois Mayr Investment Managers a obtenu le mandat de conseil du fonds WM Fund Sachwertportfolio qui a été lancé en avril par Hauck & Aufhäuser Investment Gesellschaft (HAIG)., rapporte Das Investment. Le fonds est investi dans des entreprises de secteurs relativement résistants aux crises et avec le moins de liens possible avec les financières. Il faut aussi qu’elles soient peu endettées, que leur valeur d’entreprise comporte des actifs matériels et que leur réserve de cash soit minime. L’objectif n’est pas la performance et la constitution d’un portefeuille susceptible d'être préservé en cas de crise économique et financière.
30/04/2009

Allianz anticipe une perte au premier trimestre

Selon La Tribune, Michael Diekmann, patron de l’assureur allemand Allianz, a déclaré mercredi lors de l’assemblée générale du groupe que les charges liées à la cession de son ancienne filiale, Dresdner Bank, allaient résulter en une perte pour Allianz au premier trimestre.

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