With its acquisition of part of the activities of Credit Suisse, Aberdeen Asset Management has enlarged its geographical spread to a large extent. This is particularly the case in France, where the British management firm had only a limited presence previously. Martin Gilbert, CEO of Aberdeen Asset Management, says the entry into the French market is a genuine reason to be satisfied. At the Fund Forum International in Monaco, Gilbert says that about EUR4bn will be transferred in France from Credit Suisse to Aberdeen, putting total assets under management for the British management firm at EUR103.9bn. He adds that Philippe Troesch will be appointed CEO of Aberdeen Asset Management France. The transaction will be completed on 1 July.

A closing for an acquisition of a majority stake in the capital of Tocqueville finance has recently been completed, and in mid-July, we will officially know the name of the buyer. According to information obtained by Newsmanagers, the short list includes five contenders who may be separated into two groups. One of these is larger establishments - including one Swiss group and one major network - while the other consists of three independent management firms. One of the firms which has submitted a bid is reportedly considered solid. The contenders are bidding for a majority stake in the capital of Tocqueville Finance, via an acquisition of the shares held by Jean-Philippe Thierry, who arrived at the management firm in mid-2007, and thus of a participation of about 34%. Another large portion of the firm’s capital is held by Marc Tournier, who, some rumours claim, has announced a date on which he will be leaving the firm. Sources familiar with the matter say that it is clear the contenders will benefit from a particularly attractive window of opportunity, with “price limits.” A sale will be undertaken on the basis of a valuation of the company at EUR45m in total. The future major shareholder in Tocqueville Finance will be in a position to benefit from the firm’s value-type management in its close connections with independent financial advisors.

The Wall Street Journal reports that Nelson Petz has not increased his stake in Legg Mason, contrary to previous rumours.

Van Eck Global has announced the launch of the Van Eck Multi-Manager Alternatives Fund, an open-ended mutual fund which provides investors with access to several strategies, including absolute performance strategies, with daily liquidity and NAV. The fund will have several sub-advisors, and will invest in open-ended funds, closed funds and ETFs, using arbitrage and directional long/short strategies, among others. For the selection of managers, Van Eck will rely both on internal specialists and the input of Explorer Alternative Management, a manager and hedge fund selection provider. Minimal subscription for A-class shares is USD5,000 and fees will have a ceiling of 2.40%.

Credit Suisse Asset Management Immobilien KAG (CSAM Immobilien) announced on Thursday that, as planned, its open-ended real estate fund CS Euroreal will reopen redemptions, which were suspended at the end of October, on 30 June. The move has been made possible since the fund has ammassed a sufficient liquidity reserve and to the fact that the good performance of the fund (4.4% as of 31 May) has attracted high subscription levels. Karl-Heinz Heuß, CEO of CSAM Immobilien, says that “free” liquidity as of 23 June represented a total of EUR1.1bn, or 16% of assets, and that gross liquidity is estimated at EUR1.7bn, or 24% of assets under management. From 30 October, the date on which redemptions were frozen, until 23 June, net subscriptions have totalled more than EUR420m, which, CSAM Immobilien says, is the highest amount recorded for all frozen real estate funds in Germany. To profit from investment opportunities which could be available, SCAM Immobilien is in negotiations with several banks to raise the fund’s credit ratio from 15% to about 25%.

According to the latest “Vision” survey from State Street, entitled “Outsourcing Investment Operations: Managing Expense and Supporting Strategic Growth,” asset managers increasingly tend to outsource their support activities, as they are aware than external service providers generate savings in terms of operational and technical efficiency, thanks to global solutions applied to all the steps of the investment cycle. In addition, new accounting standards, “reportings to be submitted on a regular basis to regulatory authorities and the disclosure of more detailed information to investors,” are responsibilities that carry considerable costs, and involve some risk. The turbulence of the past few months has thrown into relief that compliance risks are increasing, State Street observes.

Selon Les Echos, Bernard Madoff sera fixé lundi sur son sort, sauf surprise de dernière minute, ce qui n’est pas à exclure. Déjà, en mai, le juge avait repoussé la séance du 16 juin au 29 juin pour des raisons de logistique. Bernard Madoff est à l’origine d’une fraude pyramidale, estimée à environ 65 milliards de dollars. . Pour cette escroquerie, traduite par 11 chefs d’inculpation, parmi lesquels « blanchiment d’argent, faux et usage de faux, fraudes sur des titres financiers, transactions et courriers électroniques », il risque d'écoper de cent cinquante ans de prison.

On the basis of preliminary results for April and May as well as estimated results for June, UBS predicts that it will post a net loss for second quarter 2009. Projected losses are largely due to capital losses on liabilities and restructuring charges already announced. However, the Swiss group announced on Thursday, operating results for April-June are expected to improvecompared with the first quarter 2009, largely due to more favourable market conditions for the investment bank and a reduction in losses and write-downs on high-risk positions inherited from the past. In second quarter, the three wealth management and asset management divisions show net outflows thus far. The bank has also announced that it will be offering 293,258,050 shares to a restricted number of institutional investors at a price of CHF13 per share. This will raise a net total of nearly CHF3.8bn.

The Financial Times reports that Alistair Darling is planning to unveil a new Banking Act this year, which will strengthen the role of the Financial Services Authority. The decision comes in the wake of criticism of the Bank of England for failing to react adequately to the banking crisis. The chancellor will assign the FSA a new mission of maintaining financial stability.

According to the World Wealth Report, published on 24 June by Merrill Lynch Global Wealth Management and Capgemini, the confidence high net worth private investors show in the markets, regulatory authorities, financial institutions and the basic principles of portfolio management have been questioned by the global economic recession. Losses on the markets and a fall in the confidence level have led many high net worth private investors to diversify their investments to several institutions in order to limit risks. The report finds that more than 25% of millionaires partially or totally divested from their wealth management institutions in 2008. To win the loyalty of their clients more fully, advisors and wealth management firms will need to improve the quality of reporting on risk factors, increase the level of customer service, and reorient their communication to provide more transparency.

Securities activities at major international banks and brokers have already passed the low point in the current crisis, Standard & Poor’s estimates in a report published on 25 June (Global Banks’ and Brokers’ Securities-Related Businesses Appear To Be Past The Trough, But Improvement Will Be Gradual), which adds that, as its title indicates, a return to better times will be gradual. “We believe that fourth quarter 2008 probably marked the low point for trading activities of these banks, and that first quarter 2009 was the low point for their investment banking, asset management and wealth management activities,” says Scott Sprinzen, a credit analyst at Standard & Poor’s.

The latest trend on the securities markets is automated investment programs. The Telegraph reports, as relayed by Cinco Días, that Streambase has developed a system which chases for sensitive information via Twitter, since this social network is faster than the Reuters or Bloomberg news agencies.

The international organisation of securities commissions (IOSCO) on 24 June published a series of recommendations to remedy current weaknesses on emerging markets in regulatory issues, at a time when their integration into the financial system is growing. The recommendations are the conclusions of a study undertaken by the emerging markets committee (EMC) of IOSCO. The IOSCO document claims it is necessary to align regulations in emerging countries with internationally elaborated principles, and it would also like to promote a higher level of participation be emerging market authorities in all regulatory debates. Impact on and Responses of Emerging Markets to the financial crisis – Consultation Report of the Emerging Markets Committee of IOSCO

Axa España a lancé mercredi le plan d'épargne retraite Pensiones Privilege qui permet au souscripteur de choisir son type d’investissement et de passer des actions aux obligations tout en garantissant le capital investi indépendammment des décisions de placement qui auront été prises, rapporte Cinco Días. Selon Luis María Sáez de Jaúregui, directeur des activités vie, retraite et services financiers, ce nouveau produit combine les avantage des «variable annuities» et le régime fiscal préférentiel des Planes de Previsión Asegurado (PPA). La souscription initiale minimum est fixée à 3.000 euros.

Norges Bank Investment Management (NBIM), le gestionnaire du fonds de pension gouvernemental, a lancé un appel d’offres pour des mandats actions sur les marchés développés aussi bien qu'émergents, les mandats initiaux se situant dans une fourchette de 50 millions à 250 millions de dollars. La filiale de la Banque de Norvège précise sur son site Internet que tous les mandats concernent des actions cotées. Actuellement, NBIM recherche des gérants pour des mandats sur la Thaïlande, la Grande Chine, la Corée du Sud, l’Inde, la Russie, la Turquie, la Grèce, les petites capitalisations japonaises, le Brésil, l’Afrique du Sud, des indices actions (Amériques, Europe et Pacifique) ainsi que des mandats sectoriels à l'échelon mondial et à celui des Etats-Unis. Le questionnaire rempli devra être adressé à eqmandates@nbim.no.

Jeudi matin, UBS a annoncé que Chi-Won Yoon prend avec effet immédiat les fonctions de Chairman & CEO Asia Pacific et de membre du comité de direction. Il remplace Rory Tapner, qui quitte le groupe au bout de 25 ans. Chi-Won Yoon conserve ses prérogatives de patron de l’activité valeurs mobilières de la banque d’investissement d’UBS pour la région Asie Pacifique (APAC) ainsi que celles de country head et CEO de la succursale de Hong-Kong.UBS emploie 9.500 personnes dans la région APAC, aussi bien dans la banque d’investissement que la gestion de fortune et la gestion d’actifs.

Selon Le Temps, l’ex-responsable de la division produits de Julius Baer crée Dynapartners, sa propre entreprise de gestion pour institutionnels, afin de profiter de la mutation de l’asset management. «Un mouvement de consolidation va se produire ces prochaines années, a noté Beat Wittmann cité par le temps. Or, la Suisse comporte 2600 asset managers de taille modeste qui gèrent en moyenne 300 millions de francs avec cinq employés. Dans ce cadre, Dynapartners entend croître de façon organique et par acquisitions avec pour objectif de gérer 5 à 7 milliards de francs avec 25 employés dans cinq ans.

Selon L’Agefi suisse qui cite l’agence AWP, la banque française Société Générale (SG) réorganise ses opérations de négoce au sein de l’unité d’affaires Private Banking. Le département boursier du site zurichois sera dissout et trois des quatre personnes concernées perdent leur emploi. SG à Genève n’a pas commenté l’information. La mesure sera mise en oeuvre au 1er juillet.

Les trios actionnaires de Zulauf Asset Management, Felix W. Zulauf, Daniel Köppel et Nicolas Mathys, ont engagé le processus juridique qui devrait déboucher sur la scission de la société en deux entités indépendantes, indique Hedge Week.Dès que le processus sera bouclé, les deux actionnaires majoritaires actuels, Nicolas Mathys et Daniel Köppel, continueront de travailler ensemble au sein d’une nouvelle société baptisée Zug Finance, qui prendra 80% du bilan de Zulauf Asset Management. Zug Finance va continuer à gérer le fonds equity long/short Zulauf Europe Fund qui devient Z Europe Fund.

Beat Wittmann, ex-responsable de la division produits de Julius Baer, crée Dynapartners, une société de gestion indépendante et internationale basée à Zollikon, rapporte Le Temps. L’entreprise s’adressera aux institutionnels et aux clients privés au profil institutionnel et offrira ses services à Genève, Zurich et Londres.

Pour le compte de son fonds dédié Deka-S-Property Fund N°1, Deka Immobilien Investment a affecté 28,1 millions d’euros à l’acquisition d’un immeuble de bureaux de 15.000 mètres carrés, viale Jenner à Milan. Le vendeur est la société de gestion de fonds immobiliers BNP Paribas REIM SGR. L’immeuble est entièrement loué à l’opérateur de téléphonie mobile Telecom Italia Mobile (TIM).

Selon une enquête réalisée par Feri EuroRating Services auprès de 600 investisseurs professionnels, le concept de développement durable n’est pas compris de manière exhaustive par les particuliers. Si le développement durable gagne ses galons en tant que thème d’investissement, l’offre de produits est encore trop opaque pour les investisseurs, ce qui se traduit également par un déficit de comparabilité.De fait, la plupart des personnes interrogées relient en priorité le développement durable avec des thématiques comme les énergies renouvelables, la responsabilité sociale des entreprises ou la protection de l’environnement (dans 48 % des cas pour chacun de ces éléments), le respect des droits de l’homme et la lutte contre le changement climatique (28 %), voire le commerce équitable (21 %). Globalement, les aspects mis en exergue sont ceux qui ressortent du débat dans l’opinion publique sur le changement climatique et les énergies renouvables. Mais Tobias Schmidt, membre du directoire de Feri EuroRatings, cela est trop «court», parce que l’on ne saurait réduire les investissements durables aux critères écologiques, parce qu’il faut aussi prendre en compte les aspects sociaux et éthiques. Il reste beaucoup de travail d'éducation à faire dans ce domaine pour les promoteurs de fonds, qui doivent mieux différencier les produits de développement durable.

Le gestionnaire alternatif Altira Group annonce avoir conclu ces dernières semaines des accords de coopération avec des sociétés de gestion de fonds traditionnels offerts au public. Sa filiale VCH conseille depuis le 2 juin le fonds ISR SI ÖkoSelect de Hansainvest (filiale de l’assureur Signal-Iduna), un produit spécialiste des énergies renouvelables. D’autre part, la filiale Patriarch Mutli-Manager, qui se concentre sur les fonds de fonds destinés à la constitution d'épargne, vient de lancer avec la division de gestion institutionnelle de Berenberg Bank et la société de gestion DJE Kapital un nouveau fonds de fonds d’actions administré par DJE dont une poche de 10 % est confiée à Berengerg Bank pour la gestion active du risque. La gestion du risque est assumée par Patriarch Multi-Manager, qui coopère pour la première fois à la gestion d’un produit destiné aux particuliers.

Selon le site internet de L’Echo, JPMorgan trône désormais en tête du palmarès des banques les plus solides du monde. C’est ce qui ressort du nouveau classement du Top 1 000 World Banks établi par le magazine «The Banker». Pourtant, ce classement ne fait pas oublier que les profits des banques ont chuté de 85 % l’an dernier. Le secteur a engrangé 115 milliards de dollars contre 781 milliards en 2007. Le rendement de leurs fonds propres a plongé, tombant à 2,69 % en 2008 contre 20 % en 2007, selon l’estimation réalisée par le magazine. Royal Bank of Scotland prend la «pole position» d’un autre classement: celui des établissements ayant subi les plus lourdes pertes. Avec 59,3 milliards de dollars de pertes en 2008, RBS éclipse Citigroup, qui en a enregistré pour 53 milliards de dollars, et Wells Fargo, troisième avec 47,8 milliards.

En fonction de leur degré de capitalisation mesuré par le ratio Tier 1, JP Morgan arrive en tête du palmarès des banques les plus solides du monde établi par « The Banker » cité par la tribune. L’établissement arrive devant Bank of America, Citigroup, RBS et HSBC.

Selon la dernière étude de Cerulli Associates (Quantitative Update: Global Markets 2009), l’encours mondial de la gestion d’actifs était tombé fin décembre à 43,2 billions de dollars contre 53 billions un an plus tôt. Ce niveau est néanmoins supérieur aux 42,4 billions de 2005. Cerulli constate que s’il a fallu près de trois ans au secteur de la gestion d’actifs pour amasser 10 billions de dollars d’actifs supplémentaires, il lui aura fallu moins de six mois pour perdre ce montant. Et il aura probablement besoin de cinq ans pour reconstituer ce montant : les projections portent sur une nouvelle baisse de 600 milliards de dollars cette année, suivie d’une progression à partir de 2010 (44,4 billions) pour atteindre 56,5 billions en 2013. Cela présuppose un taux moyen de croissance annuelle de l’ordre de 5,5 %.Le plongeon des encours a plombé les chiffres d’affaires des gestionnaires d’actifs, qui a diminué l’an dernier de 6,8 % à 155,7 milliards de dollars, mais il faut s’attendre à un effet plus dévastateur encore du fait que les investisseurs se tournent vers des produits moins risqués et donc moins chargés que les fonds d’actions. Selon FTfm, d’ailleurs, la part d’encours investie en actions a diminué l’an dernier à 40,7 % du total contre 52,9 % l’année précédente.

Selon la Tribune, la restructuration de la dette du conglomérat saoudien Saad et le gel des actifs de son président, le milliardaire Maan al-Sanea, risquent d’entraîner des pertes pour la douzaine de banques qui ont arrangé 6,3 milliards de dollars de prêts syndiqués pour le groupe. Parmi elles figurent Citigroup, BNP Paribas, HSBC, Standard Chartered et JP Morgan.

Après Bank of America, Morgan Stanley et UBS, c’est au tour de Citigroup de compenser la baisse des bonus annuels par une augmentation des salaires fixes, indique la Tribune. Selon le « New York Times » cité par le quotidien, les augmentations de salaire pourraient aller jusqu'à 50 % dans certaines activités essentielles comme la banque d’investissement ou le trading. Objectif : juguler la fuite des talents. En Europe, la modération prévaut côté salaires. La fuite des talents n’est pas à l’ordre du jour.

L’Agefi a procédé hier à la remise des Grands Prix du Gouvernement d’Entreprise, une manifestation qu’elle organise en partenariat avec le cabinet d’avocats Latham & Watkins. Au cours de la cérémonie qui s’est tenue hier à Paris, dix récompenses ont été attribuées. Le prix « Dynamique de Gouvernance » qui récompense la meilleure progression globale en matière de gouvernement d’entreprise observée sur les 12 derniers mois a été décerné à la société Capgemini devant France Telecom et Neopost. Le Prix « Qualité et transparence de l’information et de la communication » a été attribué au groupe GDF Suez, devant BNP Paribas et le groupe Eurotunnel. Le prix « Composition du conseil » qui tenait compte notamment de la présence d’administrateurs indépendants dans le conseil d’administration et les comités spécialisés, ainsi que de la structure du conseil a récompensé BNP Paribas devant Essilor et France Telecom. Le prix « Démocratie Actionnariale » qui tenait compte de l’exercice d’un droit de vote équitable et facilité lors de l’assemblée générale ainsi que la disponibilité et l’envoi de l’information en amont de l’assemblée générale, a été décerné à la société Air Liquide, devant EDF et Renault.Le prix « Fonctionnement des Organes» chargé d'évaluer, notamment, le contrôle interne, de vérifier la séparation des pouvoirs entre le présidents et le(s) directeur(s) général(aux), sans implication directe dans les comités spécialisés, et de s’assurer également d’une bonne communication sur les pouvoirs du ou des directeurs généraux, etc, a été attribué à Schneider Electric, devant Alstom et Capgemini. Le prix «Responsabilité sociétale» dont l’objectif est de récompenser une gestion optimisée du capital humain, une prise en compte des préoccupations environnementales dans le développement de l’activité et la satisfaction des attentes des parties prenantes (clients-fournisseurs) a été attribué à la société Veolia Environnement, devant le groupe Danone et Bic. Le prix « Stratégie et évaluation des risques» qui prend en compte l'évaluation et la gestion des risques associés aux choix stratégiques ainsi que l’implication des administrateurs dans le pilotage de la staratégie a récompensé le groupe Danone devant Air Liquide et Arkema. Le prix du Gouvernement d’Entreprise « Valeurs Moyennes » qui passait en revue l’ensemble des pratiques essentielles de gouvernement d’entreprise en se focalisant sur des entreprises cotées hors indice SBF 120 a été attribué à la société Fleury Michon devant Pharmagest et Faiveley. Enfin, le grand prix du gouvernement d’entreprise qui passait en revue l’ensemble des pratiques essentielles de gouvernement d’entreprise en se focalisant cette fois sur des entreprises cotées figurant dans le SBF 120 a été décerné à la société Air Liquide.

Jusqu’au 30 octobre 2009, Orelis Finance commercialise Orelis Capital, un fonds structuré d’une durée de dix ans ne garantissant pas le capital mais assurant au terme une protection de 45 % du capital investi. De son coté, la performance est indexée sur un autre fonds de la société, Orelis Capital. Investi à l’international, ce dernier est multigestionnaire, multi-classes d’actifs et multi styles. Par l’intermédiaire d’un mécanisme de cliquet, les performances d’Orelis Capital Croissance sont sécurisées années après années par pallier de 20 % - niveau qui constitue également le gain annuel maximum du fonds. Cela étant, en recourant à l’emprunt (à 4,48 % par an pendant dix ans), il est possible de bénéficier d’un effet de levier permettant de multiplier par deux l’exposition de l’investissement. A noter qu’avant le 30 octobre, le fonds profite d’une rémunération annuelle – prorata temporis – de 5 %. Caractéristiques : Nom du fonds : Orelis Capital Croissance Code Isin : XS0431231579 Commissions de souscription : - Frais de gestion : 1,55 % Montant de la part : 1 000 euros Minimum à la souscription : 15 000 euros