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Asset Management
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17/07/2009

Two former Morgan Stanley traders launch an alternative management boutique

Michael Myrtetus and Douglas Borthwich, two former Morgan Stanley traders, have founded an alternative management boutique, entitled Cinneas Foreign Exchange, specialised in currency trading, according to Hedge Week. “We think an actively-managed diversified portfolio may be adapted and developed as the market changes. Our approach combines economic, fundamental and technical analysis to identify trading opportunities, with the objective of producing non-correlated returns,” Borthwick explains. Minimal investment is set at USD5,000, with no lock-up period. Commissions on outperformance are set at 20% of profits with high watermark, and management fees are 2% on a monthly basis.
17/07/2009

JP Morgan Chase asset management results down

JPMorgan Chase has earned a net result of USD352m for second quarter, a decline of 11% compared with second quarter 2008, largely due to increased warnings of losses on credit. Compared with the first quarter of the year, results are up by USD128m or 57%, partly due to increased commissions and improved market conditions. Net quarterly profits for the group total USD2.72bn, compared with USD2bn one year previously. However, profits per share are down to 28 cents, from 53 cents previously, due to an increase in the number of shares on the market. Net revenues for asset management totalled USD1.98bn, down 4% year on year. Net revenues for the Private Bank are down 10%, to USD640m. Net revenues for the institutional division are up 3%, to USD487m, while for the retail unit, net revenues are down 6% to USD334m. Assets under management totalled USD1.2trn, a decline of 1% year on year. In the quarter under review, net inflows totalled USD3bn, and inflows total USD125bn for the 12-month period to 30 June 2009. ROE totalled 30% in second quarter, compared with 13% one quarter earlier, and 31% one year earlier.
17/07/2009

Pictet launches Pictet US Equity Value Selection

Pictet is adding to its range of US equities management products, with the launch of the Pictet US Equity Value Selection fund. The management of the fund, launched in partnership with the American management firm Westwood, based in Dallas, is outsourced to a team led by Susan Byrne. The product is specialised in companies undervalued by the market which nonetheless present rising returns on owners’ equity, improving balance sheets, strong generation of free cash flow, and results that may exceed market expectations. Name PF(LUX)-US Equity Value Selection ISIN code LU 04 07 23 34 01 Front-end fee 5% maximum Management fees 1.20% for retail investors; 0.60% for institutionals Minimal subscription For the institutional share class: USD1m
17/07/2009

Strong growth in assets for North American Growth fund from Nordea

Nordea Investment Funds has announced that the North American Growth Fund, a sub-fund of its Luxembourg Sicav, had USD160m in assets as of 1 July, on the first anniversary of its management being outsourced to Aletheia Research & Management Inc. As of 22 May, the fund had USD93.6m in assets (see Newsmanagers of 27 May).Year to date, the fund’s performance totals 27.66%, compared with 11.53% for the Russell 1000 Growth. Over the last 12 months, the fund has lost 20.02%, compared with 24.50% for the index.
17/07/2009

Capital increase at Janus

Janus Capital Group has announced that it is planning a capital increase for USD150m, in the form of ordinary shares, and USD150m in the form of convertible senior notes which will mature in 2014.The proceeds of the operation will be used to pass off up to USD400m of the company’s debts.
17/07/2009

Positive April-June for funds of hedge funds

The performance of hedge funds and funds of hedge funds “evolved positively” in second quarter, according to the Swiss Fund Association (SFA). Though the association is predicting a slow recovery, “outlooks for hedge fund strategies are a cause for optimism for the rest of the year.” The SFA is convinced that the process of debt reduction begun in the first half of 2008 in the sector is now largely complete, while a “lack of liquidity which affected the branch at the end of last year has largely been reabsorbed.” In terms of clients, institutional investors are still cautious about investments in hedge funds, and funds of hedge funds are expected to take on a leading role in this area. Adaptations of products and business models are still expected, the SFA concludes.
16/07/2009

LCH.Clearnet: Icap pourrait se retirer des pourparlers de rachat

Selon Les Echos, le britannique Icap, numéro un mondial du courtage interbancaire, étudierait très sérieusement la possibilité de se retirer des pourparlers pour prendre le contrôle de la chambre franco-britannique indépendante de compensation LCH.Clearnet. Cette éventualité fait suite au rejet par cette dernière d’une deuxième offre formelle de rachat faite par Icap et le consortium de 14 institutions financières internationales, dont Deutsche Bank, JP Morgan et le London Metal Exchange (LME), qui a rejoint l’équipe début juin.
16/07/2009
Fonds

Fortes souscriptions en mai

Selon Lipper FMI, les souscriptions nettes de fonds en Europe ont atteint en mai 32,1 milliards d’euros, ce qui est le volume le plus élevé depuis octobre 2007, rapporte le Handelsblatt. Le gros des rentrées profite aux fonds d’actions, avec 16,2 milliards d’euros et les fonds d’obligations d’entreprises sont parvenus à drainer 8,9 milliards d’euros, le niveau le plus élevé depuis quatre ans.Diana Mackay, directrice générale de Lipper FMI, s’attend à des souscriptions nettes comprises entre 80 milliards et 100 milliards d’euros pour l’ensemble de l’année, tout en soulignant qu’en cas de mauvaises nouvelles, ces prévisions seraient bien vite obsolètes.
Fonds
16/07/2009

Land Securities redevient acheteur potentiel

Land Securities Plc a annoncé mercredi avoir commencé à étudier des possibilités d’investissement et prévoir de lancer deux développements majeurs dans le West End de Londres l’an prochain, rapporte The Wall Street Journal. Le plus grand Reit britannique a en effet décelé un regain d’intérêt des investisseurs pour les actifs immobiliers de première catégorie et «midquality».
16/07/2009

Le LME privilégie la croissance organique

Dans un entretien aux Echos, Martin Abbott, directeur exécutif du London Metal Exchange, indique qu’il n’exclut pas de nouer dans les années à venir des partenariats stratégiques avec d’autres entreprises de marché. «Nous étudions toutes les options. Pour l’heure toutefois, nous restons focalisés sur la croissance organique et le lancement de nouveaux contrats, à l’image de ceux, réussis, de l’acier. Nous allons lister, dès février 2010, des contrats sur le cobalt et le molybdène», explique-t-il au quotidien. Il souligne par ailleurs qu’il milite activement «pour que la compensation des dérivés de matières premières reste basée à Londres».
16/07/2009

Liontrust continue le mercato

Après avoir annoncé le 24 mars le recrutement de l'équipe obligataire européenne d’Ilex Asset Management, Liontrust Asset Management a embauché Ross Hollyman de chez GAM à compter du 1er janvier 2010 (lire notre dépêche du 23 juin). A présent, on apprend que Ross Hollyman rejoindra chez Liontrust son équipe actions de GAM composée de Nikki Martin, Rob Cornish et Tom Ayres, qui seront arrivés en octobre.
16/07/2009
Fonds

RWC prépare un fonds long/short conforme à la norme OPCVM III

Le gestionnaire indépendant RWC Partners (2,3 milliards de dollars d’encours) a annoncé mercredi son intention de lancer en octobre le fonds de droit luxembourgeois RWC US Absolute Alpha, un produit long/short conforme à la directive OPCVM III qui sera géré de Londres par Mike Corcell, qui vient de rejoindre RWC après avoir géré le fonds Americain Crescendo chez Threadneedle. Le nouveau fonds, qui est en attente d’un agrément de la CSSF, sera focalisé sur les actions américaines, l’objectif étant de générer des performances élevées avec une faible corrélation avec la direction des marchés et de gérer les risques de baisse dans toutes les configurations de marché.RWC Partners prévoit de commercialiser ce fonds à liquidité journalière partout en Europe. Le fonds aura des classes de parts optimisées fiscalement pour les investisseurs allemands et britanniques tout en offrant des parts complètement couvertes du risque de change en euros, dollars, livres et francs suisses.
Fonds
16/07/2009

Gartmore ferme un fonds

Selon Das Investment, le britannique Gartmore Asset Management va fermer le fonds US Smaller Companies le 13 août prochain. Le responsable de la stratégie, Steve Jenner, souligne que la demande s’est effondrée et que le fonds n’est plus économiquement rentable. Il sera intégré dans le US Growth Funds qui gère un encours de 137 millions de livres.
16/07/2009

Partenariat entre Saxo Banque et Cortal Consors

Saxo Banque, la filiale française de la banque internationale danoise Saxo Bank, spécialisée dans l’investissement et le trading en ligne vient d’annoncer un partenariat avec Cortal Consors. La filiale du groupe BNP Paribas peut désormais proposer à ses clients une plate-forme de trading complète personnalisée à partir des outils de Saxo Banque. Les clients de Cortal Consors peuvent désormais prendre des positions sur les devises (150 paires au total) et les CFD (plus de 6 000).
16/07/2009

Lourde condamnation pour la Caisse d'Epargne

Selon la Tribune, qui reprend un communiqué de la Commission bancaire,la Caisse d’Epargne a été condamnée à une amende de 20 millions d’euros assortie d’un blâme. L’établissement a enfreint la réglementation sur le contrôle interne entrainant une perte de 700 millions d’euros sur les marchés en octobre.Au terme de son enquête, la Commission a relevé que la Caisse nationale des Caisses d’Epargne (CNCE) «a enfreint plusieurs dispositions essentielles de la réglementation applicable en matière de contrôle interne dans le domaine des opérations de marché». L'établissement avait «déjà fait l’objet de contrôles et de demandes de mesures correctrices de la part du Secrétariat général de la Commission bancaire».La Caisse nationale des Caisses d’Epargne (CNCE) a annoncé son intention de faire appel de cette décision.
16/07/2009

Recrutements chez Credit Suisse Banque Privée France

Credit Suisse Banque Privée France vient de recruter Bertrand Michaud, 32 ans, et Henri Perrachon, 45 ans, respectivement au poste d’ingénieur patrimonial et spécialiste senior, responsable de l’offre assurance vie. Le premier occupait les fonctions d’ingénieur patrimonial à la Banque Transatlantique depuis janvier 2008. Le second était directeur du département Assurance Vie, des relations avec les apporteurs puis des partenariats avec les établissements bancaires et les sociétés de gestion chez Dexia Banque Privée depuis 2004.
16/07/2009

Des bénéfices et bonus malvenus

La Tribune rapporte que Henri Guaino, le conseiller spécial de Nicolas Sarkozy, a jugé scandaleux les profits de Goldman Sachs, mardi dernier sur France 2. L’établissement venait de publier un bénéfice de 3,4 milliards de dollars au deuxième trimestre et mis de côté 6 milliards de dollars pour les bonus. « Goldman Sachs n’existerait plus si le contribuable américain n'était pas venu à son secours » a précisé Henri Guaino. Pour ce dernier, le G20 devra traiter ce problème.
16/07/2009

Lourde condamnation pour la Caisse d'Epargne

Selon la Tribune, qui reprend un communiqué de la Commission bancaire, la Caisse d’Epargne a été condamnée à une amende de 20 millions d’euros assortie d’un blâme. L’établissement a enfreint la réglementation sur le contrôle interne entrainant une perte de 700 millions d’euros sur les marchés en octobre.Au terme de son enquête, la Commission a relevé que la Caisse nationale des Caisses d’Epargne (CNCE) «a enfreint plusieurs dispositions essentielles de la réglementation applicable en matière de contrôle interne dans le domaine des opérations de marché». L'établissement avait «déjà fait l’objet de contrôles et de demandes de mesures correctrices de la part du Secrétariat général de la Commission bancaire».la Caisse nationale des Caisses d’Epargne (CNCE) a annoncé son intention de faire appel de cette décision.
16/07/2009

Syz achète 50 % de la société de gestion de N+1

Le groupe financier suisse Syz & Co achète 50 % de la société de gestion du groupe espagnol N+1 pour créer une coentreprise dont l’encours se situe à 245 millions d’euros et qui gère 20 Sicav ou mandats et deux fonds d’investissement. De plus, rapporte Cinco Días, la nouvelle entité, N+1 SYZ Gestión, conseille deux sociétés de gestion de hedge funds.
16/07/2009

Fibanc-Mediolanum sous-traite la gestion de certains fonds à Trea Capital

Comme le pratique déjà sa maison-mère italienne Mediolanum, l’espagnol Fibanc-Mediolanum va externaliser la gestion d’une bonne partie de ses fonds de droit local (550 millions d’euros d’encours) auprès de Tre Capital Partners, qui appartient à son président-fondateur Carlos Tusquets, rapporte ABC relayé par Funds People. Actuellement, ces fonds sont gérés par GesFibanc, qui va transférer six de ses collaborateurs à Trea (dont l'équipe de gestion compte neuf personnes). GesFibanc conservera sa marque et les fonds leur dénomination actuelle.
16/07/2009
Fonds

Groupama fait enregistrer deux fonds ISR

Groupama Asset Management fait enregistrer auprès de la CNMV deux fonds d’investissement socialement responsable, l’Euro Capital Durable (actions zone euro) et Credit Euro ISR (obligations investment grade), rapporte Funds People.
Fonds
16/07/2009
Fonds

Les hedge funds ont gagné du terrain en juin

L’indice de plus de 5.000 hedge funds dans le monde établi par Credit Suisse/Tremont affiche pour juin une performance de 0,43 % après un gain de 4,06 % le mois précédent. Cela porte à 7,18 % la performance du premier semestre.Seules deux stratégies demeurent dans le rouge pour janvier-juin, le dedicated short bias, avec une perte de 10,81 % et les managed futures, qui reculent de 7,43 %. Parallèlement, quatre stratégies affichent des gains supérieurs à 10 % pour les six premiers mois de cette année : l’arbitrage obligataire, avec une performance de 11,82 %, le multi-stratégies (12,29 %), les marchés émergents (13,21 %) et l’arbitrage de convertibles (23,95 %).D’après Oliver Schupp, président de Credit Suisse Index, 87 % des gains réalisés depuis le début de l’année l’ont été durant le deuxième trimestre.
Fonds
16/07/2009

Conservation : Cougar choisit RBC Dexia

RBC Dexia Investor Services a indiqué avoir été sélectionné par Cougar Global Investments pour la fourniture à sa clientèle de services de conservation internationale. Cougar propose des services de conseil en investissement à de grandes fortunes, des trusts et des entreprises au Canada, aux Etats-Unis et en Europe.
16/07/2009

Acheter bon marché ne garantit pas des profits plus élevés

Contrairement aux attentes à court terme du marché, les organisations qui font l’acquisition de sociétés en difficulté doivent souvent batailler ferme pour dégager une plus-value à long terme sous la forme d’un rendement accru de l’investissement, selon une nouvelle étude du Mergers & Acquisitions Research Centre (MARC) de la Cass Business School. Cette étude, qui a procédé à l’analyse de 12.000 rachats sur une période de 25 ans, conclut que l’intégration post-fusion est un facteur clé de réussite en cas d’acquisition de société en difficulté.Tandis que les acquéreurs de sociétés insolvables ou en difficulté aux États-Unis peuvent profiter d’une plus-value dès le jour de l’annonce, il existe au Royaume-Uni un certain scepticisme quant à la valeur de l’acquisition d’actifs à risque. L’étude conclut également que si l’entreprise est insolvable et que le rachat est annoncé juste après une crise majeure, l’acquéreur comme l’entreprise acquise profitent de retours positifs à court terme.
16/07/2009
Fonds

Deka Immobilien investit à Waalwijk

Pour 42 millions d’euros, Deka Immobilien Investment a acheté un centre logistique construit sur un terrain de 84.4000 mètres carrés à Waalwijk, aux Pays-Bas (Brabant septentrional), pour son fonds immobilier offert au public Deka-ImmobilienFonds. Les entrepôts d’un total de 55.000 mètres carrés sont loués en totalié à Syncreon Netherlands.
Fonds
16/07/2009

"Nous souhaitons désormais solliciter également les particuliers au travers des banques privées"

Créé le 5 mai 2008, le fonds Mandarine Convexité, un fonds de droit français, a pour objectif de surperformer une portefeuille qui serait composé à 50 % d'actions européennes et à 50 % d'obligations d'entreprises européennes en investissant de manière défensive dans des produits convexes qui permettent de participer à la hausse des marchés actions et d'amortir la baisse. Ce produit, géré par Fabienne Girard-Tokay, a récemment pris l'appellation de "Mix".
16/07/2009
Fonds

Sarasin met son fonds immobilier au vert

La Banque Sarasin commercialise depuis le 10 juillet le Sarasin Sustainable Equity – Real Estate Global, «le premier fonds du monde investi en actions de sociétés immobilières durables», selon l'établissement helvétique. Ce produit de droit luxembourgeois (LU 0288928376) est en fait une nouvelle version du Sarasin Real Estate Equity - IIID (EUR), qui a été réorienté. Ce fonds largement diversifié investit dans le monde entier selon des critères environnementaux et sociaux, dans des entreprises cotées du secteur immobilier ainsi que dans des fonds immobiliers fermés.Le Sarasin Sustainable Equity – Real Estate Global, géré par Jake Ferugson de Sarasin & Partners, allie les compétences des spécialistes de l’analyse de durabilité de Sarasin Sustainable Investment à Bâle et l’expérience des experts immobiliers de Sarasin & Partners à Londres. Cette dernière gère des placements immobiliers depuis 1994 et administre au 10 juillet 2009 un volume de 364 millions de francs suisses dans ce secteur.
Fonds
16/07/2009

Le nom HypoVereinsbank va disparaître

Theodoer Weimer, président du directoire de la HypoVereinsbank (HVB) a indiqué que la banque allemande va adopter le plus tôt possible la raison sociale de sa maison-mère, UniCredit, beaucoup de clients étant perturbés par la similitude avec la banque à problèmes Hypo Real Estate (HRE), rapporte Die Welt, citant la Süddeutsche Zeitung. La HVB a été achetée par le groupe italien voici quatre ans.
16/07/2009

Craquements chez Vontobel

Le suisse Vontobel avait indiqué en octobre 2008 qu’il ambitionnait de faire de l’Allemagne son second marché intérieur. Entre-temps, Joachim Schroeder-Hohenwarth a quitté la tête de la succursale de Hambourg et maintenant c’est Dirk Drechsler qui démissionne de son poste de directeur général pour l’Allemagne : l’intérim est assuré par Alois Ebner, le patron de la succursale de Munich.Il semble que le développement des activités dans ce pays, notamment dans la gestion de fortune, ait pris un retard qui ne s’explique pas uniquement par la controverse sur le secret bancaire suisse, rapporte la Frankfurter Allgemeine Zeitung.
16/07/2009

Fin d'alerte provisoire pour Sal. Oppenheim

Le fonds de stabilisation financière allemand SoFFin et le gouvernement fédéral estiment que les problèmes de la banque privée Sal. Oppenheim ne sont plus aussi graves que dans un passé récent, selon le Handelsblatt. Les autorités de tutelle considèrent en conséquence qu’il n’y a pas lieu de prendre des mesures dans l’immédiat. Elles vont toutefois continuer de surveiller de très près l'évolution de la situation financière de la banque. Le marché s’attend à une augmentation de capital. Les deux autres options de l’entrée au capital d’un investisseur stratégique ou de la cession de la BHF-Bank ont été écartées il y a quelques jours par les dirigeants de la banque.

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