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Asset Management
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20/07/2009

Schroders studying potential acquisitions in Europe

Le Figaro Economie reports that Massimo Tosato, vice president of Schroders, is on the lookout for potential acquisitions. “There are many opportunities for consolidation currently, due to global overcapacity in asset management. We are looking at some candidates in Europe, as this is a unique opportunity.” The director also says: “We are listed on the stock market in London, and we will not disclose our figures for first half until the end of the month, but I can already tell you that second quarter has been excellent for our company in terms of inflows.”
20/07/2009

Schroders regarde des dossiers en Europe

Selon le Figaro Economie, Massimo Tosato, vice-président de Schroders, est à l’affût d’acquisitions. «Il y a beaucoup d’opportunités de consolidation en ce moment en raison des surcapacités mondiales dans la gestion d’actifs. Nous regardons des dossiers en Europe car c’est une opportunité unique». Le dirigeant indique par ailleurs : «nous sommes cotés à Londres et nous ne communiquerons nos chiffres du premier semestre qu'à la fin du mois, mais je peux d’ores et déjà vous dire que le deuxième trimestre a été excellent pour notre société en termes de collecte».
20/07/2009

Sustainable development generates alpha, according to a SAM study

In a study of about 400 companies worldwide, excluding Canada and emerging markets, the Swiss management firm SAM Sustainable Asset Management and the quantitative strategies department at Robeco (SAM’s parent company) have found that in the period from 2001-2008, investing in the firms most advanced in sustainable development generated average outperformance of 1.48 percentage points, with a positive information ratio of 0.47. Stephanie Feigt, CIO of SAM, says outperformance is the result of the analysis of “understudied” sustainable development factors, which have a positive impact on the value of companies in the long term. The creation of value results from a concentration on the part of these pioneers in sustainable development, as much as it does from the fact that they avoid investments in firms that lag behind. The outperformance of a long/short portfolio of this type would have been accentuated during the credit crisis in 2008. The study is available in English or German on request, from the email address com@sam-group.com.
20/07/2009

Citi having trouble with two private equity funds

According to the Wall Street Journal, Citigroup is experiencing difficulties with two private equity funds which were under the responsibility of Michael Froman, former operations chief of Citigroup Alternative Investments before joining the Obama administration in January. The newspaper reports that clients in the first fund, which had amassed USD3.4bn in assets to invest in infrastructure projects, have not been allowing the fund to make new investments after its co-head quit, and several deals collapsed, according to people familiar with the matter. A second, smaller fund, dedicated to sustainable investment projects, did not have a sufficient number of clients and had to be closed.
20/07/2009

Deka Immobilien invests in Goteborg and Hanover

On Thursday and Friday, the German management firm Deka Immobilien spent a total of EUR87m. On Thursday, it invested EUR46m on behalf of its dedicated fund Deka-S-PropertyFund No.1 in the acquisition of the Rosenquartier real estate complex in the centre of Hanover (2,500 square metres of commercial space, 5,210 square metres of offices, an Intercity hotel with 148 rooms, and 340 parking spaces). On Friday, EUR41m were spent to acquire the First Hotel G in Göteborg (13,600 square metres, 300 rooms). The property, leased for 25 years to First Hotels, will be added to the real estate portfolio of the open-ended real estate fund reserved for institutional investors WestInvest ImmoValue.
20/07/2009

FSA toughens attitude to compliance with regulations

The Financial Times reports that representatives of the Financial Services Authority (FSA) are now more frequently attending board meetings at banks, from whom they are demanding more financial information, and occasionally questioning the business plans. The regulator has also increased the number of businesses it considers strategically important by half, to 75.“In general, FSA inspectors are now much less confident in bankers,” says Lyndon Nelson, head of risk at the FSA. On the other hand, many bankers are raising questions about the level of competence of professionals at the regulatory authority, but Nelson responds that major training and recruitment efforts have been undertaken.
20/07/2009

US authorities express concerns over leveraged ETFs

Two investigations have recently been launched into leveraged ETFs, which FINRA, the body that regulates brokers in the United States, considers overly complex and therefore ill-suited to retail investors. Meanwhile, the State of Massachusetts has launched an investigation into the sales practices of three providers, Rydex Investments, Direxion Funds and ProShares, all of which rank among the top ten providers on the US market. In Europe, retail investors represent less than 10% of the market, compared with 60% of the US market.
20/07/2009

Madoff's accountant seeks plea bargain

The only individual besides Bernard Madoff to be charged with criminal offenses over the Madoff scandal, the accountant David Friehling, who signed off on year after year of fraudulent accounts, on Friday pleaded not guilty to charges of fraud under securities laws and disclosure to false information to the SEC. However, he declined to have his case heard by a grand jury, which suggests that he may be disposed to seek an out-of-court settlement with the prosecutor, the Sunday Times reports. On Friday, the judge set the date for the next hearings on 1 October, which gives the parties time to reach any potential agreements.
20/07/2009

Responsible and sustainable investment does not damage performance

A study of 165 responsible and sustainable investment (IRD) funds in the three-year period to the end of May 2009 by Altedia Investment Consulting has found that investing in this type of product does not necessarily imply a lower level of performance. “Best in Class” funds earn relative returns in line with comparable non-IRD market indexes. The concept appears to be convincing to investors. Despite a difficult market environment, more than half of all “best in Class” funds have posted net subscriptions for the period from May 2008 to May 2009, the study finds. For themed funds (water, renewable energies, etc.), relative returns are less stable than for Best in Class funds, Altedia IC finds. They may be noticeably different from the performance of market indexes, both in an upward and a downward direction, the study finds. Their performance nonetheless totals 6.3% over three years. From May 2008 to May 2009, the average performance of themed funds totalled -24.5%. Despite these losses, thematic funds committed to responsible and sustainable investment have continued to attract subscriptions, which have risen 51.3% in the past year, Altedia notes.
20/07/2009

Growing numbers of 401(k) funds move toward index-based management

Currently, about 90% of the USD1.5trn in 401(k) retirement plans and other defined-contribution mutual funds are invested in actively managed products, although many studies have clearly proven that passively-managed funds tend to outperform their actively-managed rivals, the Wall Street Journal observes. This is largely due to the fact that actively-managed funds “share revenues,” which helps administrators of funds to offset their costs. But the situation is beginning to evolve, as the acquisition of Barclays Global Investors (BGI) by BlackRock shows. BGI is one of many management firms which have launched 401(k) programs which aim to facilitate the task of employers seeking to insert ETF products into these plans. Mid-sized and smaller employers have not had access to low-cost tracker funds for long, but they are also demanding passively-managed products, and the solution may be for them to follow the example set by the Hawaii Prosperity Plan, which counts several businesses as members, and which has moved over to ETF funds.
20/07/2009

New CEO at Fortress

Fortress Investment Group has announced the appointment of Daniel H. Mudd, former president and CEO of Fannie Mae, as its CEO, effective from 11 August 2009. He will retain his seat on the board of directors at the investment firm.Meanwhile, Peter L. Briger and Wesley R. Edens will become co-chairmen of the board of directors at Fortress.
17/07/2009

Le consortium met la pression sur LCH.Clearnet

Selon Les Echos, la chambre franco-britannique de compensation affirme poursuivre les pourparlers avec plusieurs membres du consortium de 14 institutions financières internationales qui s’est vu rejeter une deuxième offre amicale de rachat de LCH.Clearnet. Pour l’heure, aucune proposition améliorée n’est à l’ordre du jour. Les membres du consortium détiennent déjà environ 24% des parts du compensateur.
17/07/2009
Fonds

Déficit alarmant pour les fonds de pension britanniques

Selon Les Echos, une étude de Deloitte indique que les entreprises du FTSE 100 font face à un besoin de financement combiné de 300 milliards de livres pour combler le déficit de leurs fonds de retraite. Soit plus du double des 130 milliards observés au début de l’année. Les «trustees» qui supervisent ces fonds de retraite ont demandé aux entreprises de verser d'énormes montants pour combler les pertes réalisées sur les placements.
Fonds
17/07/2009

Weston CM "amorce" Sagil Capital

Selon HFM Week, le fonds Partners II du gestionnaire américain de fonds de hedge funds et incubateur Weston Capital Management a fourni le capital de démarrage de Sagil Capital, une société de gestion basée à Londres qui met en œuvre des stratégies d’arbitrage, de valeur relative et directionnelle dans des fonds long/short spécialisés sur l’Amérique latine. Les fondateurs de Sagil Capital sont Adrian Landgrebe, Bradford Jones et Mark Hendricks, tous trois d’anciens collaborateurs de Rand Merchant Bank.
17/07/2009
Fonds

Nouvel ETF vert chez db x-trackers

Le nouvel ETF de db x-trackers, qui réplique l’indice S&P US Carbon Efficent et coté sur le London Stock Exchange (lire notre dépêche du 15 juillet), est assorti d’une commission de gestion de 0,50%. Ce produit de droit luxembourgeois (LU0411076002) suit un indice qui affiche un écart de suivi de 1,1 % par rapport au S&P 500 et qui exclut les 100 valeurs du S&P 500 affichant les plus fortes émissions de CO2 par rapport à la taille de l’entreprise.db x-trackers précise aussi que l’indice de référence reproduit au moins à 50 % chaque secteur de l’indice S&P 500 et l’ETF investit au moins dans 375 entreprises du S&P 500.
Fonds
17/07/2009

Regroupement d'équipes en vue chez Natixis

Selon les informations de l’Agefi, les équipes du broker Natixis Securities vont rejoindre le pôle actions de la banque de financement et d’investissement. Objectif : favoriser les ventes croisées, notamment sur les dérivés simples. Ce projet, précise le journal, qui serait opérationnel dès septembre, doit permettre de doubler le produit net bancaire des activités actions d’ici 2012, à 525 millions d’euros.
17/07/2009

Instruction du trader à mi parcours aux Caisses d'Epargne

D’après la Tribune, l’enquête aux Caisses d’Epargne sur Boris Picano-Nacci, le trader tenu responsable de la perte de trading de 751 millions d’euros, et dont les motifs à largement dépasser ses limites restent encore inconnus, a débuté au mois de novembre dernier. L’instruction est à peu près à mi-parcours, précise le quotidien, et devrait se terminer vers la fin de l’année ou le début 2010.
17/07/2009
Fonds

Nouveau fonds d'obligations convertibles chez Edram

Edmond de Rothschild Asset Management lance Saint-Honoré Global Convertibles, un fonds obligations convertibles internationales dont l’objectif est profiter du potentiel de rebond des marchés actions avec une volatilité inférieure. La gestion est indépendante des indices de référence. Le fonds investira au minimum 50% de son actif net sur des émissions de qualité « Investment Grade » et sera fortement diversifié géographiquement.La gestion se concentre sur des obligations convertibles mixtes, avec un delta cible compris entre 20% et 60% pour le fonds. A noter que l’exposition aux marchés émergents représentera 40% maximum de l’actif net. Enfin, Saint-Honoré Global Convertibles profitera d’une politique de couverture systématique du risque de change, avec un portefeuille couvert à hauteur de 80% minimum. Caractéristiques :Nom du fonds : Saint-Honoré Global ConvertiblesCodes ISIN :Part A : FR0010773036Part E : FR0010782367Part I : FR0010782391Part R : FR0010782417Commissions de souscription : 3% maximum Frais de gestion :- Fixes :Part A : 1,40 % max TTCPart E : 2,00% max TTCPart I : 0,85% max TTCPart R : 0,95% max TTC- Variables : Parts A, I et E : 15% de la performance au-delà de l’indice de référenceMinimum de souscription initiale : 500 000 euros pour les parts I et RUne part pour les parts A et E
Fonds
17/07/2009

Nouvelle gouvernance chez Axa

Selon la Tribune, François Pierson, président-directeur général d’Axa France, s’attaque au management de l’entreprise afin d’insuffler « une nouvelle dynamique ». Il a annoncé hier la création d’une nouvelle strate de décision, via un comité exécutif. Ce dernier qui regroupera six cadres aux côtés du président à partir du 1er novembre prochain, se placera au-dessus de la structure existante, le comité de direction générale, qui réunit 12 membres. Le premier cercle, précise le quotidien, aura le rôle de décider et de piloter, le second celui de partager les idées et de les mettre en oeuvre dans l’entreprise. Le comité exécutif permettra notamment de centraliser des décisions et gagner en efficacité et cohérence.La nouvelle organisation est l’occasion d’annoncer une série de nominations, note la Tribune. Jean-Laurent Granier, est nommé directeur général de la région Méditerranée Amérique latine du groupe Axa, et rejoint son comité exécutif. Parmi les filiales d’Axa France, Serge Morelli est nommé directeur général d’Axa Assistance, Philippe Rocard directeur général d’Axa Corporate Solutions et Yves Masson, directeur général de Direct Assurance.
17/07/2009

Du turbo à la Société Générale

La Société Générale vient d’annoncer le lancement d’une nouvelle famille de Turbos, et complète ainsi sa palette de produits à levier destinés aux Day traders ou aux investisseurs actif en Bourse. Ces derniers ont le choix entre les Turbos, avec échéance et sans seuil de sécurité, pour un effet de levier jusqu’à 40 / 50 fois les mouvements de l’indice CAC 40, et les Turbos Infinis sans échéance et avec un seuil de sécurité, pour un effet levier / risque plus modéré.
17/07/2009

One William Street recrute chez JP Morgan

One William Street Capital Management vient de nommer Kathleen Riorda au poste de managing director et responsable du développement, selon Hedge Week. Kathleen Riorda a une vingtaine d’années d’expérience dans la gestion alternative. Elle était dernièrement responsable mondiale client solutions chez JP Morgan Alternative Asset Management. One William Street Capital Management, qui est une société spécialiste de la titrisation, affiche un encours sous gestion de 1,25 milliard de dollars.
17/07/2009

Pictet lance Pictet US Equity Value Selection

Pictet complète son offre de gestion actions américaines par le lancement du fonds Pictet US Equity Value Selection. Lancé en partenariat avec la société de gestion américaine Westwood, basée à Dallas, le fonds est géré en délégation par l'équipe de Susan Byrne. Le produit est spécialisé dans les sociétés sous-valorisées par le marché et présentant néanmoins des rendements des fonds propres en progression, des bilans en progression, une forte génération de free cash flow et des résultats pouvant faire mieux que les attentes du marché. Dénomination PF(LUX)-US Equity Value Selection Code ISIN LU 04 07 23 34 01 Droits d’entrée Max. 5% Frais de gestion 1,20 % pour les particuliers; 0,60 % pour les institutionnels Minimum de souscription Pour les particuliers : aucun Pour la part institutionnelle : 1 million de dollars
17/07/2009
Fonds

Le Popular, Bankinter et Ibercaja gagnent des places dans le top ten

Au 31 mars, Bankinter avait pris le septième rang des gestionnaires espagnols au Sabadell. Il l’a conservé au 30 juin, avec un encours de 5,33 milliards d’euros contre 5,19 milliards pour le Sabadell, constate Funds People. Le Popular a commencé l’année en sixième position, à seulement 1 million d’euros derrière Gesmadrid, dont il a pris la place à la fin du premier semestre avec 35 millions d’avance, à 7,59 milliards contre 7,56 milliards ; l'écart se rétrécit par rapport à Ahorro Corporación, qui pointe à 7,78 milliards. Enfin Ibercaja, dixième en début d’année, est neuvième fin juin, avec un encours de 3 millions d’euros supérieur à celui de Barclays, à 4,31 milliards tous les deux.En tête de peloton, le BBVA a creusé l'écart, passant à 32,62 milliards contre 28,46 milliards pour le Santander. La part de marché du premier s’est accrue à 20,37 % contre 19,80 % tandis que celle du second a diminué à 17,77 % contre 19,65 %.
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17/07/2009
Fonds

Nauta lance un fonds de private equity centré sur les technologiques

Nauta Capital VC Partners, un capital investisseur créé en 2004 par des anciens dirigeants du cabinet de consultants Cluster, vient de lancer un fonds, Nauta III, de cent millions d’euros ayant pour vocation de prendre des participations dans des entreprises du secteur technologique (transmissions radio, télécommunications, logiciels et Internet), rapporte Expansión.Nauta apportera 10 millions d’euros et 55 % du budget prévu viendront d’institutionnels comme SegurCaixa, l’Institut Català de Finances (ICF) et le Fonds européen d’investissement. Les 35 % restants seront souscrits par des family offices espagnols.
Fonds
17/07/2009

Invesco : Bernhard Langer devient CIO responsable de la gestion quantitative actions

Invesco vient d’annoncer la nomination de Bernhard Langer au poste de Chief Investment officer d’Invesco Global Quantitative Equity. Il aura à ce titre la responsabilité au niveau mondial de la gestion quantitative pour toute la palette des produits actions. C’est une première pour Invesco qui n’avait jamais jusqu’ici installé une telle fonction au sein du groupe.Bernhard Langer travaille chez Invesco depuis 1994, d’abord en tant que gérant de portefeuille, ensuite en tant que chief investment officer pour les produits de gestion quantitative européens et non américains. La cinquantaine d’experts d’Invesco Global Quantitative Equity gèrent un patrimoine de plus de 32 milliards de dollars pour le compte d’investisseurs institutionnels et de clients privés.
17/07/2009

Van der Moolen dans le rouge, le PDG démissionne

Van der Moolen Holding a annoncé vendredi qu’il s’attend à une perte d’exploitation comprise entre 7 millions et 8 millions d’euros pour le deuxième trimestre. Du fait de ces résultats décevants, le président du directoire, Richard den Drijver, a décidé de démissionner, tout en restant conseiller de l’entreprise.La direction opérationnelle sera provisoirement assumée par le conseil de surveillance, dont l’objectif sera d’assurer le financement sur le court terme, de recentrer Van der Moolen sur ses cœurs de métier et de poursuivre la réduction des coûts.
17/07/2009

Stefan Keitel prend du galon chez CS Group

Déjà global CIO pour le segment «multi asset class solutions», Stefan Keitel a été nommé CIO et président du comité d’investissement de la division banque privée du Crédit Suisse. Cette nomination, annoncée jeudi, prend effet immédiatement. «Stefan Keitel fournira des opinions de placement ainsi que des lignes directrices relatives à l’allocation d’actifs à court, à moyen et à long terme pour tous les segments de clients», précise le communiqué.Stefan Keitel sera subordonné à Vayloyan, responsable private banking investment services and products, tout en continuant à être subordonné à Daniel Brupbacher, responsable asset management multi asset class solutions.Stefan Keitel travaille au Credit Suisse depuis 2001. En 2004, il a été nommé CIO pour les affaires du Credit Suisse en Allemagne et en 2008, CIO pour toutes les divisions en Europe centrale. De 2006 à 2009, Stefan Keitel a été gérant de Credit Suisse Asset Management Kapitalanlagegesellschaft GmbH et responsable MACS en Allemagne.
17/07/2009

CSAM choisit BNY Mellon Asset Servicing pour sa gamme Xmtch

Credit Suisse Asset Management (CSAM) a sélectionné BNY Mellon Asset Servicing comme fournisseur de services d’administration, de comptabilité, de conservation et d’agent de transfert pour sa gamme d’ETF Xmtch qui répliquent des indices larges d’actions et d’obligations (lire notre article du 6 juillet). Ces produits sont initialement négociés sur la Bourse suisse (SIX) et plusieurs «cross listings» sont prévus ailleurs en Europe dans un proche avenir.
17/07/2009
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Avril-juin positif pour les fonds de hedge funds

Le deuxième trimestre a «évolué positivement» en matière de performances tant pour les hedge funds que pour les fonds de hedge funds, indique la Swiss Fund Association (SFA). Si l’association s’attend à une reprise lente, «les perspectives de stratégies de hedge funds sont empreintes d’optimisme pour le restant de l’année». De fait, la SFA est convaincue que le processus de désendettement amorcé au premier semestre 2008 dans le secteur est désormais largement bouclé tandis que «le manque de liquidité ayant affecté la branche en fin d’année passée s’est notoirement résorbé.» Sur le front de la clientèle, les investisseurs institutionnels prennent toujours fait et cause pour les placements en hedge funds, pour lesquels les fonds de hedge funds joueront à l’avenir également le rôle de leader. Des adaptations de produits et de modèles d’affaires sont toutefois attendues, conclut la SFA.
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