The obsession of major asset management firms with risk management and wealth preservation is not accidental. Assets at the 300 largest pension funds on the planet last year fell back to their 2006 levels, according to data published by Pensions & Investments and Watson Wyatt. Assets in these funds contracted by about 13% last year, to USD10.4trn, a decline of about USD1.5trn in one year. However, cumulative annual growth rates over a five-year period remain at about 10%. The study also finds that the United States remains the largest global market, with 41% of assets in pension funds (USD4.7trn), but that its market share peaked at 53% in 2003. The weak US dollar and the rise of sovereign funds are identified as the causes of this development. Japan takes second place, with a market share of 19% (up from 14% in 2007), largely due to the dominant position of the Japanese sovereign fund, the Government Pension Investment Fund, which follows a highly conservative allocation policy and has topped the rankings for several years, with assets as of the end of 2008 of nearly USD1.3trn. With continued growth in its assets over the past five years, the Asia-Pacific region has overtaken Europe for the first time. Its assets totalled about USD3trn, compared with USD2.5trn for Europe. In 2008, the Asia-Pacific region was the only one to gain volume, with 11% growth. Coming out of the turbulence in previous years, the top 20 funds did better than all other funds: they saw a decline of only 4% to their assets, compared with a fall of 14% for other funds. In the past five years, the top 20 funds grew by 14%, compared with 7% for other funds in the sample.

La Tribune reports that the stock market operator LSE has seen an increase of 11% to its daily trading volumes for its British and Italian market activities, compared with the previous month, with EUR7.2bn traded.

In the first seven months of the year, in Portugal, there were 13 mergers of funds, compared with 5 in 2008 and 2 in 2007, according to Negocios, relayed by Funds People. Since the beginning of the crisis in June 2007, assets in funds have declined by more than 50%, from EUR40.1bn to EUR14.9bn.

Eaton Vance plans to launch a mutual fund - Eaton Vance Build America Bonds Fund -, which will invest mostly in Build America Bonds, taxable debt instruments which are part of the federal stimulus program, the Wall Street Journal reports.

The asset management affiliate of Banco Espirito Santo (Bes) has registered the ES Etico y Solidario fund with the CNMV, a global ethical and solidaristic product, all of whose investments will comply with principles and values corresponding to the social doctrine of the Catholic church, Funds People reports. This means that the management team will exclude shares in companies involved in the manufacture of weapons, alcohol, tobacco, and all products detrimental to health. It will also abstain from investment in the capital of companies which do not recognize the rights of workers, or which inflict damage on the environment. In government bonds, the ES Etico y Solidario will invest only in debt issued by countries that have signed the Kyoto protocol, and which have laws to prevent child labour and promote equality. In addition, the manager will contribute 0.25% of assets to charities which apply the social doctrine of the Catholic church and which respect human dignity. Currently, the charities are Cáritas Española and La Bruixa D’Or.

L’Agefi Switzerland reported that Switzerland and India will soon conclude a revised double taxation agreement. Negotiations will begin by the end of the year. The ruling Congress Party in India is under pressure from the opposition to provide precise information about Indian holders of Swiss bank accounts.

The French national pension fund, the Fonds de réserve pour les retraites (FRR), on 7 September declared its support for the initiative for transparency in the mining industries (ITIE), in keeping with its investment strategy, adopted in April 2008. As signatories of the initiative, it joins other institutional investors, as well as several governments, including France, businesses, representatives of civil society and international organisations The ITIE aims to strengthen transparency and responsibility of actors in the mining industries through verification and complete publication of payments made by these businesses and revenues earned by governments from the exploitation of mineral, oil and gas resources. “By supporting the ITIE, the FRR invites all businesses in sectors directly or indirectly concerned in which it is currently a shareholder to participate, and those businesses who are already involved to suppose the inititative by taking an active role in putting it into action,” the Fund says in a statement.

Michael Bücker has been appointed as chairman of the board at Commerz Real (EUR43bn in assets), an affiliate of Commerzbank, from 1 October. He will replace Hubert Spechtenhauser, who was head of CommerzLeasing & Immobilien from 2002 to 2007, and then of Commerz Real since the merger in 2007 of CommerzLeasing with Commerz Grundbesitz. The appointment of Bücker who has been head of the corporate banking activities of Commerzbank in the Munich region since 2005, is related to a repositioning of Commerz Real being planned by the group, whose details will be revealed in the coming months.

HSBC is reported to have offered more than GBP1bn to acquire the private banking activities of ING, according to the Sunday Times. The British group is reported to be one of five candidates to acquire the business, alongside the Singapore fund DBS and Julius Baer. The buyer will be selected in the next six days. In Asia, AUM for the business represent USD16bn, while in Switzerland, they total about USD15bn.

Les Echos reports that central bankers on Sunday, 6 September agreed on new measures to strengthen supervision of banks, including the adoption by 2011 of a leverage limit, previously used primarily by US banks, which ties banks’ overall balance sheets to their levels of capital. French bankers have made two suggestions toward the new leverage rules: the inclusion in the numerator of assets not included on the balance sheet, which have previously not been included in the American ratio, and a clear definition of assets not included on the balance sheet on both sides of the Atlantic. .

Mónica Vidal is leaving her position as director of alternative asset management at the Spanish management firm N+1 to become commercial director for the Alternatives unit at JPMorgan Private Bank in New York, Funds People reports. She will be in charge of product placement (hedge funds, private equity, real estate) serving Latin American clients.

The hedge fund manager Och-Ziff is reportedly about to re-establish performance commissions on all of its assets, totalling USD2.17bn, Hedgeweek reports. The flagship fund from Och-Ziff, the Och-Ziff Master Fund, has gained 17.6% since the beginning of the year, which means that it has nearly offset all of its losses in 2008. Various sources estimate that Och-Ziff funds will now begin to show net inflows. The founder of Och-Ziff, Daniel Och, estimated last month that inflows to funds remained modest. “It will take a little time for them to gain size,” he added. In second quarter 2009, Och-Ziff made a net loss of USD88.3m.

As its new head of product & sales, Beatrix Purchart becomes the new head of strategic development of distribution and products at the Swiss asset management firm Rising Star. She was previously head of institutional distribution in Germany and set up a distribution network in France for RMF Investments, since the acquisition of that firm by UK-based Man Group.

Where is the best place to stash one’s money? In the past, money market funds were the best solution. But now, money market rates are below 1%, and partly for this reason, Germans withdrew EUR19.4bn from money market funds in the first seven months of the year, Financial Times Deutschland reports. After fees, these funds are not highly lucrative, and money market ETFs are not any better. Werner Hedrich, director of fund research for Morningstar Germany, says that investors now have a reason to take advantage of promotional offers from retail direct banks of savings accounts: Santander Direkt Bank is offering 2.25%, and ING Diba is paying 1.5% interest on deposits. DWS (Deutsche Bank) is the largest manager of money market funds in the country, with more than EUR20bn in assets. But it is cutting back its product offerings: at the end of the year, the DWS Geldmarktfonds and the DWS Vario Rent will be merged with the DWS Geldmarkt Plus. These products will disappear as, with 0.6% annual management fees, they are too expensive considering the current level of returns. The DWS Geldmarkt Plus charges fees of 0.37%.

Sahba Hadipour, Director, Private Equity and Wealth Management at CIC Holding (Invesco Holding), has been recruited by Barclays Wealth as director of its international private banking team in the Middle East, TradeArabia news Service reports. He will report to Fawaz Baba, managing director of the Dubai International Private Banking Office, and will be based in Dubai. He will be in charge of focusing on high net worth and ultra-high net worth client markets in the United Arab Emirates.

L’Agefi rapporte qu’Antoine Bernheim, président du premier assureur italien, a précisé dans un entretien publié samedi par La Stampa que Assicurazioni Generali pourrait lancer une augmentation de capital en vue de financer des acquisitions.

Pour août, les fonds d’investissement ont drainé 2,83 milliards d’euros contre 2,07 milliards en juillet, ce qui permet de réduire les remboursements nets depuis le début de l’année à 9,48 milliards d’euros, selon les statistiques d’Assogestioni. Quant à l’encours, il s’accroît de 1,25 % à 418,08 milliards fin août contre 412,9 milliards un mois plus tôt, de sorte que l’effet de marché a compté arithmétiquement pour 3,11 milliards d’euros et a représenté une fois et demie le montant des souscriptions.Hormis les hedge funds, qui accusent des sorties nettes de 127 millions d’euros, toutes les grandes catégories de fonds ont collecté en août. En revanche, depuis le début de l’année, seuls les fonds d’actions et les monétaires affichent des souscriptions nettes, à hauteur respectivement de 1,22 milliard et 1,93 milliard.Globalement, les fonds de droit italien ont enregistré des rentrées nettes de 1,46 milliard pour août et des sorties nettes de 11,4 milliards pour les huit premiers mois de l’année, tandis que ceux de droit étranger ont collecté 1,37 milliard le mois dernier et 1,92 milliard depuis le début de l’année.

Oppenheimer Funds a annoncé le 2 septembre l’arrivée de William Carey en tant que responsable de la distribution et de Martha Willis au poste de Chief Marketing Officer. Le premier prendre ses fonctions le 21 septembre prochain, la seconde le 1er octobre.La société veut ainsi élaborer sa stratégie de distribution et poursuivre l’amélioration de la circulation de l’information au sein de la firme ainsi que la restructuration des fonctions de distribution et de marketing dans différentes lignes de métier. William Carey travaillait précédemment à Bank of America et Martha Willis chez Fidelity.

La semaine dernière, Warren Buffett, via son fonds Berkshire Hathaway, a cédé 794.388 actions Moody’s selon les déclarations faites à la SEC, précise l’Agefi. En juillet déjà, le fonds avait réduit sa participation. Pour Jeff Matthews, auteur d’un livre sur le milliardaire, qui s’exprimait à Bloomberg en fin de semaine dernière, il n’y a désormais plus de doutes : « Il a perçu un changement dans les perspectives de l’activité ».

Confrontée à la fin du secret bancaire, la gestion de fortune suisse doit se réinventer, selon Le Temps. Les banques suisses devront gérer les avoirs de leurs clients de façon plus dynamique, notamment pour concurrencer les établissements britanniques. Cela les contraindra à abaisser les frais de transactions facturés aux clients, traditionnellement hauts en comparaison internationale. Elles devront enfin viser une clientèle moins élitaire.

La filiale de la banque privée helvétique Bank of China (Suisse) SA, BOC (Suisse) Fund Management SA vient d’obtenir le feu vert de la Finma (Autorité fédérale de surveillance des marchés) pour le lancement de 24 classes de son fonds BOCS Fund , dont une partie sera libellée en renminbi chinois.Cette gamme complète de fonds de droit suisse est dotée de 12 compartiments avec 24 classes, dont la moitié est investie en actions et l’autre partie en obligations. Chacun des douze compartiments est proposé en deux classes de devises différentes, la principale innovation étant que la plupart d’entre eux offre une classe libellée en renminbi chinois, une première mondiale, souligne un communiqué de la société.Les investisseurs chinois pourront ainsi investir dans les marchés financiers internationaux sans s’exposer au risque de change et les investisseurs internationaux pourront bâtir à travers des produits d’investissements régulés en Suisse, leur exposition stratégique à la devise chinoise et aux marchés chinois. Autre innovation majeure, relève le communiqué, BOCS Fund apporte au Groupe Bank of China une expertise et des produits dans une approche de gestion Total Return, complétant ainsi l’offre du Groupe dans les trackers et les produits benchmarkés.La gamme de fonds BOCS Fund applique à d’autres marchés et classes d’actifs la philosophie Total Return et le processus de gestion d’investissement qui caractérise le fonds existant en actions chinoises Total Return de droit suisse lancé en 2006. Celui-ci affiche une performance de 46.6% du 1er Janvier 2009 au 31 août 2009, ce qui le classe parmi les meilleurs fonds actions chinois. Le Groupe Bank of China est aujourd’hui l’un des plus importants gestionnaires institutionnels sur le marché financier chinois et l’un des rares groupes chinois à offrir ses services de gestion à l’extérieur de la Chine. C’est aussi l’un des principaux acteurs pour les trackers et pour la gestion de produits benchmarkés sur les marchés chinois.

Lloyds Banking Group veut réduire sa dépendance vis-à-vis du gouvernement britannique, précise l’Agefi. La banque cherche en effet à diminuer sa participation dans le plan gouvernemental de garantie des actifs (Asset Protection Scheme ou APS) qui lui coûterait 15,6 milliards de livres de commissions payables en actions pour faire assurer 260 milliards de livres de créances douteuses.

Selon L’Agefi suisse, USS (Universities Superannuation Scheme), le principal fonds de pension des retraites universitaires et académiques au Royaume-Uni et deuxième fonds de pension britannique, confie l’administration de ses hedge funds au groupe bancaire helvétique. Sur un portefeuille de 23 milliards de livres, 20 à 25% sont destinés à des investissements alternatifs, dont une moitié aux hedge funds. USS sélectionnera vingt-cinq gérants dans les deux ans à venir, dotés chacun de 50 millions de livres.

Rathbones lance un nouveau service dédié à destination des conseillers en gestion de patrimoine qui souhaitent externaliser tout ou partie de la gestion des actifs de leurs clientèle. Ce service sera disponible pour les groupes de clients disposant de 25.000 livres ou plus à investir. Les conseillers auront ainsi accès à deux nouveaux fonds de fonds multi classe d’actifs. Ces véhicules incluent un portefeuille strategic growth multi classe d’actifs visant l’inflation plus 5% et un portefeuille total return visant le taux du marché monétaire plus 2%.Rathbones, qui va présenter sa nouvelle offre courant septembre, gère actuellement quelque 10 milliards de livres par le biais de sa gestion discrétionnaire pour le compte de 150 gérants.

Les fonds de fonds de Bernd Greisinger, fortement contaminés par Madoff, sont fermés et les actifs inaccessibles aux souscripteurs depuis le 17 décembre 2008. Ces derniers ne savent même pas combien ils vont pouvoir récupérer sur leur investissement, constate das investment. Bernd Greisinger compte ouvrir à nouveau les fonds de fonds au troisième trimestre et réfléchit actuellement à la possibilité de fusionner plusieurs d’entre eux. A l’avenir, l’ancien gérant star prévoit de miser en priorité sur des produits « simples », comme les fonds indiciels, précise-t-il.

La banque allemande Commerzbank veut introduire des forfaits de conseil pour ses clients, rapporte Fondsprofessionell. Cette offre est actuellement testée sur le plateforme Comdirect.

J.P. Morgan Asset Management a fermé en début de mois ses cinq fonds à horizon avec des échéances allant jusqu'à 2035 parce que leur encours respectif se situait entre 6 millions et 7 millions d’euros, rapporte la Frankfurter Allgemeine Sonntagszeitung. De même, DWS (Deutsche Bank) va fermer le 27 novembre ses trois «Zukunftsfonds» qui, au total, affichent moins de 10 millions d’euros d’actifs sous gestion.Marc Lederer, conseiller en investissement chez Hesse + Partner, explique le phénomène par le fait que les Allemands se précipitent pour acheter tout ce qui bénéficie d’une aide de l’Etat, comme le prouve la prime à la casse dans le secteur automobile. Ce qui n’est pas subventionné, comme les fonds à horizon, en pâtit. Pour Werner Hedrich (Morningstar), le plus gros problème des fonds à horizon est la distribution, parce que les conseillers dans les banques n’ont pas d’intérêt à promouvoir ces produits : ils perçoivent la commission et ensuite le client, qui n’a plus besoin d’autre produit, ne génère plus de commissions.Thomas Wiesemann, directeur général d’Allianz Global Investors (AGI), indique qu’il n’est pas prévu de fermer les fonds à horizon, même si le plus gros n’a que 7 millions d’euros d’encours. Même discours chez Deka (caisses d'épargne), où Steffen Selbach souligne que la faiblesse des volumes n’est pas un problème, parce que ces fonds sont couplés à d’autres produits.Fidelity, qui a importé en Allemagne le concept des fonds à horizon est le promoteur avec les plus gros fonds, avec des encours de 50 millions d’euros et davantage.

Le gestionnaire néerlandais Delta Lloyd Asset Management a obtenu l’agrément de commercialisation en Allemagne du fonds luxembourgeois Delta Lloyd L European Participation Fund lancé le 1er avril. Il s’agit d’un fonds qui investit dans au maximum 35 petites et moyennes entreprises figurant dans les portefeuilles des fonds Delta Lloyd Europees Deelnemingen Fonds et Delta Deelnemingen Fonds, mais où la part des actions néerlandaises est plafonnée à 25 %. L’une des caractéristiques de ce produit consiste à prendre des participations d’au moins 5 % dans les entreprises du portefeuille.Caractéristiques Dénomination Delta Lloyd L European Participation Fund Code ISIN LU0408576568 Droit d’entrée 5 % Frais de gestion 1,25 % Commission de performance 10 % de la surperformance par rapport au REX 1

Georg Reul, membre du directoire, a annoncé que le groupe immobilier IVG compte packager de plus en plus fréquemment des immeubles qui lui appartiennent dans des fonds fermés destinés aux particuliers et qui seront structurés par sa division fonds d’investissement, mais avec des audits externes pour la transparence et pour éviter des conflits d’intérêt, rapporte la Börsen-Zeitung. Ce sera notamment le cas pour le fonds Euroselect 18 «German Cities» qui comprendra 5 immeubles de bureaux et deux parkings à Hambourg, Munich et Nuremberg. Les actifs représentent 92 millions d’euros, dont 55 millions seront des fonds propres et IVG promet aux souscripteurs une distribution préférentielle de 6 % par an avant impôt.

Nomura Fixed Income Securities Private Ltd a annoncé le 4 septembre qu’elle avait obtenu la licence de Primary Dealer ou spécialiste en valeurs du Trésor auprès de la Reserve Bank of India. L’obtention de ce statut devrait renforcer significativement le poids de Nomura sur le marché indien.