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Asset Management
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06/10/2009

Fitch published new ratings criteria for money market funds

The Fitch agency on 5 October published its new ratings criteria for money market funds, particularly for funds which invest in short-term debt instruments issued by financial institutions, non-financial sector businesses, and ABCP programs. The publication of the new criteria coincides with recent proposals by the Securities & Exchange Commission (SEC) to strengthen the regulatory framework governing money market funds. A new ratings scale and new definitions have been defined by Fitch, with an “AAAmmf” rating which will replace the “AAA/V1+” rating. This will aim to improve transparency, and to better differentiate ratings applicable to money market funds from those covering other debt instruments. Fitch has also set up a measure of global portfolio risk, which takes into account the quality of credit and its maturity, an analysis of the diversification of the fund, which takes into account direct and indirect exposure to credit risk, a daily and weekly measure of portfolio liquidity, a revision of recommendations which aim to reduce risks related to securities lending, and an evaluation of the role of the sponsor (investment management, risk monitoring, governance, administration, etc).
06/10/2009

SEB AM releases a defensive version of Asset Selection

Frankfurt-based SEB Asset Management (SEB AM) on Monday announced that it has obtained a license to sell its new Luxembourg fund SEB Asset Selection Defensive, which is the defensive version of its SEB Asset Allocation fund, in Germany. The product is characterized by a volatility objective of only 5%, rather than 10% for the original fund launched in 2006. The manager of the total return fund, which complies with UCITS III, is Hans-Olov Bornemann, head of the quantitative management team, based in Stockholm. His base portfolio is invested in money market assets, with an overlay portfolio which uses futures and other derivatives. The manager invests in equities, bonds, currencies and commodities, with both long and short positions. Characteristics Name: SEB Asset Selection Defensive ISIN: LU0425992988 Minimal subscription: EUR50 per month Front-end fee: 5% Management commission: 1.1%
06/10/2009

FRR names members of investment strategy committee

In connection with the Fund’s new investment strategy, which was unveiled last June, the FRR’s Supervisory Board has formed a Committee whose role is to assist the Board in the performance of its duties relating to defining, monitoring the implementation of, and adapting the strategic asset allocation. The Committee is composed of the following individuals: representing employee trade unions: Jean-Christophe Le Duigou; representing employer trade unions: Alain Leclair; representing the Ministry of the Economy: Hervé de Villeroché; representing the collège of qualified individuals: Jean-Louis Beffa and Raoul Briet. Raoul Briet, Chairman of the Supervisory Board, and Augustin de Romanet, Chairman of the Executive Board, have designated the two individuals chosen to serve as experts, assisting the Committee in its work. They are: Bertrand Jacquillat, university professor at the Institut d’Etudes politiques de Paris, and Marc de Scitivaux, economist.
06/10/2009

EUR4.8bn capital increase at SocGen

Société Générale this morning announced the launch of a capital increase of about EUR4.8bn, maintaining preferential subscription rights. “This transaction will allow Société Générale to pay off preferential shares (B class) and super-subordinated securities of indeterminate duration (TSSDI) subscribed by the French government, and to increase the level and improve the quality of its regulatory ratios. It will also allow Société Générale to seize opportunities for external growth if they should emerge,” says a statement, adding that the increase will be likely to have no impact on net profit per share in 2010. As to external growth opportunities, the firm states that they may involve international retail banking and private banking.
06/10/2009

Credit Suisse goes into alternative management business in Japan

Agefi Switzerland reports that Credit Suisse Securities (Japan) on 2 October received a license from the Japanese market surveillance authorities to operate as an investment firm. This authorization follows the recruitment in August of Shinichiro Sato, from BlackRock, who will lead a team of six people. This represents a “strange strategic reorientation,” the newspaper comments, pointing out that at the end of 2008, Credit Suisse sold its “Global Investors” asset management division to Aberdeen Asset Management in exchange for a 24.5% stake in the enlarged capital of the British wealth management firm. But Credit Suisse is seeking to develop its alternative management activities in order to attract the savings of Japanese pensioners, which total nearly CHF800bn. This represents a considerable challenge, as Japanese pension funds are increasingly inclined to invest in alternative assets, including hedge funds and private equity.
06/10/2009

HSBC launches an ETF based on the Euro Stoxx 50

Zurich-based Stoxx Ltd on Tuesday announced that it has licensed HSBC to use the Dow Jones Euro Stoxx 50 index as the underlying index for an ETF fund which will be listed from this Tuesday on the London Stock Exchange (LSE). Farley Thomas, global head of wholesale at HSBC Global Asset Management, states that HSBC gives priority to the launch of ETF funds replicating indexes which serve as an underlying for large volumes of assets, of which the Dow Jones Euro Stoxx 50 is by far the largest in Europe.
06/10/2009

European banks will need USD78bn

In a prediction based on the hypothesis that Basel II will set a “hard” limit on owners’ equity ratios (tier one, excluding hybrid debt and all forms of quasi-capital) at 8%, JPMorgan estimates that European financial sector establishments will need a total of USD78bn (EUR53bn) by 2011, excluding public aid money, Agefi reports. USD38.3bn of this will need to be dedicated to repaying government aid. German banks alone will need USD26.6bn in capital, largely due to the USD16.8bn needed at Commerzbank. HSBC is doing best of the businesses in Great Britain, with a surplus of USD39.7bn. Among French banks, Société Générale has the most severe need for capital, which JPMorgan estimates at USD6.3bn.
06/10/2009

Changes on the way in banking surveillance

The directors of the Bundesbank this weekend voted to set up an integrated structure to which all banking supervisory functions which it currently shares with BaFin, the German market regulator, will be transferred. The head of the Bundesbank, Axel Weber, says that a complete absorption of BaFin could put an end to the two-headed structure created a decade ago, which is currently viewed as ineffective.
06/10/2009

CASAM launches 10 new equities ETFs

The ETF product range from Crédit Agricole Structured Asset management (CASAM) now includes 65 funds, as the manager on Monday announced the launch of 10 new products, with management commissions varying form 0.15% to 0.35%. The new additions to the product range include three funds based on popular European indices, the FTSE 100 (0.25% commission) and the Dow Jones Stoxx 50 and 600, with fees of 0.15% and 0.18%, respectively. CASAM, in keeping with its demonstrated penchant for MSCI, is also launching sectoral products basedon the MSCI World Energy and MSCI World Financials indexes (0.35%), while an ETF replicating the MSCI Europe Materials carries fees of 0.25%. The Real Estate REIT IEIF fund carries a management commission of 0.35%. The three new European short products also carry fees of 0.35%. They are the Short Dax 30, Short MSCI Europe Daily, and Short MSCI USA Daily. Like other ETF products from CASAM, these new funds will be distributed by a dedicated team at CA Chevreux and by sales teams from Crédit Agricole Asset Management (CAAM).
06/10/2009

Direxion moves leveraged ETF funds to monthly performance calculations

Direxion Funds (Rafferty Asset Management) announced on Friday that, in response to market demand, it has changed the investment objectives for all of its leveraged index-based mutual funds, from 30 September. Concretely, the basis of the calculations for these ETF funds will become monthly rather than daily. Meanwhile, Direxion also states that funds which aim for performance of 250% on the basis of daily calculations, of both “long” and “short” types, will now aim for returns of 200% on a monthly basis.
06/10/2009

Seven new mandates for Société Générale Securities Services (SGSS) in 2009

Société Générale Securities Services (SGSS) announced on Monday that it has won seven mandates in Italy since the beginning of the year 2009, including mandates from several pension funds. With EUR760bn in assets in custody and EUR26bn in assets under administration as of 30 June 2009, SGSS is the second-largest provider of securities services on the Italian market in terms of custodial, fund administration and settlement and clearance. Italian mandates include CAAM SGR Pension, Fund FON.TE Pension Fund, Priamo Pension, Fund Previmoda, Pension Fund Byblos Raetia and RE Sator SGR.
06/10/2009

10 European actors among the world's top 20

According to rankings from Pensions & Investments/Watson Wyatt World 500, total assets at the 500 top asset management firms in the world fell last year by 23% to USD53.4trn as of the end of December. Among the top 20 by asset volumes, there are 10 European and 10 US firms, with the top two firms being Barclays Global Investors (BGI) and Allianz, with USD1.5163trn and USD1.462trn, followed by State Street and Fidelity with USD1.4438trn and USD1.3891trn. Axa, BNP Paribas, Crédit Agricole and Natixis come in fifth, 13th, 16th and 19th place, with USD1.38345trn, USD809.77bn, USD776.37bn, and USD630.06bn. In total, assets at North American management firms in the top 500 global firms fell 24% to USD23.9trn, while European firms lost 25%, to finish at USD22.7trn. Over the past ten years, the market share belonging to managers in developing countries has doubled, to about 4%.
06/10/2009

The top three managers of the past 12 months, according to Citywire

Citywire reveals the three fund managers out of 3643 managers who have returned the most in the 12 month period up to the end of August. The top performer in absolute terms is Dr Joachim Berlenbach, who runs Earth Gold Fund UI at Earth Resource Investment Group. He has returned 45.21% in euro terms. The second best performer was Thomas Bobek, manager of Erste Sparinvest’s ESPA Alternative Emerging Markets fund, who has returned 41.6%. Making up the trio of managers out in front for their year’s returns is Abhijig Sarkar from Hamon Investment Group, who co-manages the BNY Mellon Vietnam, India & China, with returns of 33.28% in dollar terms.
06/10/2009

Santander freezes an infrastructure fund

Cotizalia relays reports in Europa Press that Santander has decided to temporarily freeze the Santander Infrastructure Fund II, until the economic situation improves. The Santander Infrastructure Fund I is continuing its normal operations. The bank was planning to raise EUR1.5bn from institutional investors for the Infrastructure II fund, which would have allowed investments of EUR5bn. Santander has already invested about EUR900m in three projects in Chile (two highways and one water company), which it will continue to manage, even though plans to launch the fund are on hold.
06/10/2009

Gartmore recruits a team from GAM

Gartmore has announced the appointment of Asim Rahman and Christian Billinger as investment analysts and Eleanor Cameron as manager (dealing & operations) from GAM. They will report to John Bennett, Gartmore’s new senior portfolio manager, European equities, who joins in January 2010. At Gartmore, John Bennett and his team will assume lead management responsibility for the Gartmore European Selected Opportunities and Gartmore SICAV Continental European Funds. The Funds’ current managers, Roger Guy and Guillaume Rambourg, will concentrate on their growing list of alternative and institutional mandates. John Bennett will also develop a range of Pan European products for Gartmore.
06/10/2009

AUM at the largest asset managers fell by USD16trn in 2008

Last year, the 500 largest asset management firms in the world saw a contraction of more than 23% in their assets, which represents the first decline since 2002, and the largest contraction since statistics began in 1996. These are the findings of the Pensions & Investments/Watson Wyatt World 500 ranking, which put total assets as of the end of December at USD53.4trn, compared with USD69.4trn twelve months previously. The study finds that the 20 largest global actors alone accounted for one third of declines in assets under management, at USD5.6trn, but that the share of total assets at these firms remains high, at 38%. This has had a negative impact on their profitability, as performance commissions have suffered, and there is no room to raise fees. However, overheads have fallen, as many asset management firms have made cuts in their headcount. Carl Hess, global head of investment consulting at Watson Wyatt, notes that the asset management industry is facing three problems: a wave of consolidation, toughening regulations, and the loss of client confidence.
06/10/2009

Private bankers on the defensive

Major actors in wealth management are meeting in Singapore to consider the future of their industry, the Frankfurter Allgemeine Zeitung reports. Chris Meares, CEO of HSBC Private Banking, says 60% of client assets are in cash or in liquid accounts, compared with 35% in 2006; clients are gradually beginning to become interested in assets other than bonds, such as equities and simple structured products. The sector is also expecting strong growth in Asia, particularly in Hong Kong and Singapore, where the number of high net worth clients (more than USD5m in assets) and ultra high net worth clients (over USD100m) are rising at 13% per year, compared with 8% in the rest of the world. However, Daniel Truchi, head of SG Private Banking, notes that clients are increasingly inclined to sue their banks, which necessitates reserves to be set aside and cuts into margins. Meanwhile, some clients in Hong Kong, for instance, are willing to take enormous risks, and banks sometimes need to reason with them, in order to avoid having trouble later.
06/10/2009

Un nouveau fonds chez Delta Lloyd AM

Selon L’Echo, Delta Lloyd Asset Management vient de lancer Delta Lloyd L European Participation Fund en Belgique. La spécificité de ce fonds d’investissement réside dans son portefeuille composé au maximum de 35 entreprises de qualité, sous-évaluées, avec une valeur en Bourse de moins d’un milliard d’euros. Le fonds se distingue par une participation stratégique de minimum 5 % dans chacune de ces entreprises, ce qui en fait un actionnaire important pour une durée de trois à cinq ans.
06/10/2009
Fonds

Le Santander "congèle" un fonds d'infrastructures

Selon Europa Press relayée par Cotizalia, le Santander a décidé de geler pour l’instant le Santander Infrastructure Fund II en attendant que la situation économique s’améliore. Le Santander Infrastructure Fund I poursuit son activité normalement.La banque comptait lever auprès d’investisseurs institutionnels 1,5 milliard d’euros pour le fonds Infrastructure II, ce qui aurait permis de réaliser des investissements pour 5 milliards. Le Santander a d’ailleurs déjà investi environ 900 millions d’euros dans trois projets au Chili (deux autoroutes et une compagnie des eaux), placements qu’il continuera de gérer bien que le projet de lancement du fonds soit gelé.
Fonds
06/10/2009

Vents contraires pour la gestion d'actifs

Selon le rapport trimestriel de la Commission des valeurs (CNMV), l’encours des fonds en Espagne a diminué de 5 % au premier semestre, pour revenir à 167 milliards d’euros tandis que le bénéfice avant impôt des sociétés de services d’investissement a plongé de 42 % à 176 millions d’euros. Trente-sept de ces entités, contre quarante-quatre à fin mars (sur un total de 109), accusaient des pertes.Quant au bénéfice avant impôt des sociétés de gestion, il a chuté de 50 % à 253 millions d’euros contre 503 millions, et environ un tiers d’entre elles a été dans le rouge : 39 étaient en perte fin juin contre 34 fin décembre. La rentabilité des fonds propres des sociétés de gestion est ressortie à seulement 17,3 % contre 34 % pour la période correspondante de 2008.
06/10/2009
Fonds

La Once va liquider son fonds de pension de manière ordonnée

Les dirigeants ont décidé de procéder à une liquidation ordonnée du fonds de pension de la Once (Organisation nationale des aveugles) puisqu’il ne peut remplir les objectifs qui lui avaient initialement été fixés en 1992, rapporte Expansión. Le gestionnaire, BBVA Pensiones, a reçu mandat de vendre progressivement d’ici au 30 novembre les actifs de 77 millions d’euros accumulés jusqu'à fin juin.La Once a cessé d’apporter ses contributions au fonds à partir de 1998, le nombre d’adhérents a baissé à 8.800 contre 12.000 en 2004 et les cotisations du premier semestre ont été inférieures avec 1,3 million d’euros aux prestations versées aux retraités (3,7 millions d’euros). A cela s’ajoute le fait que le fonds a accusé une perte de 6,41 % en 2008, à cause de la crise.
Fonds
06/10/2009
Fonds

Neptune lance un fonds axé sur les marchés "matures"

Le 24ème fonds de Neptune Investment Management (4 milliards de livres d’encours) a été présenté le 30 septembre. Il s’agit du Mature Markets, qui est géré par Robin Geffen, fondateur et managing director de la société britannique, rapporte Investment Week. Le gérant n’a aucune limitation en matière d’allocation par pays et le nouveau produit est conçu comme le pendant «marchés développés» du Neptune Emerging Markets fund.
Fonds
06/10/2009

La partipation minoritaire d'Aviva dans Delta Lloyd bientôt cotée

L’assureur britannique Aviva entend toujours faire coter une participation minoritaire de sa filiale hollandaise Delta Lloyd sur la plate-forme amstellodamoise d’Euronext, rapporte l’Agefi. Il espère publier ce mois-ci un prospectus d’entrée en Bourse, et finaliser cette opération dès novembre. Cette opération devrait concerner entre 30 et 40 % des actions de Delta Lloyd et rapporterait au numéro deux de l’assurance outre-Manche entre 1,2 et 1,6 milliard d’euros.
06/10/2009

Gartmore recrute une équipe de GAM

Gartmore a annoncé la nomination d’Asim Rahman et de Christian Billinger en tant qu’analystes, ainsi qu’Eleanor Cameron en tant que manager (dealing & operations), qui viennent tous de GAM. Ils seront placés sous la responsabilité de John Bennett, nouveau gérant de portefeuilles senior de Gartmore, pour les actions européennes, qui arrive en janvier 2010. Chez Gartmore, John Bennett et son équipe seront responsables des fonds Gartmore European Selected Opportunities et Gartmore SICAV Continental European. Les gérants actuels de ces produits, Roger Guy et Guillaume Rambourg, se concentreront sur des mandats alternatifs et institutionnels. Par ailleurs, John Bennett va développer des produits paneuropéens.
06/10/2009
Fonds

HSBC lance un ETF sur l'Euro Stoxx 50

Stoxx Ltd, à Zurich, a annoncé lundi avoir délivré une licence à HSBC pour l’utilisation de l’indice Dow Jones Euro Stoxx 50 comme sous-jacent d’un ETF qui sera coté à partir de ce mardi sur le London Stock Exchange (LSE).Farley Thomas, global head of wholesale chez HSBC Global Asset Management, a précisé que HSBC donne la priorité au lancement d’ETF répliquant des indices qui servent de sous-jacent aux encours les plus élevés, le Dow Jones Euro Stoxx 50 étant de loin le premier dans cette catégorie en Europe.
Fonds
06/10/2009

BNP Paribas Real Estate se renforce à l'international et lance de nouveaux fonds

La ligne de métier dédiée à l’Investment Management de BNP Paribas Real Estate, déjà présente en France, Italie et Royaume-Uni, développera également ses activités de gestion collective, de private-equity et de gestion pour compte de tiers dans trois nouveaux pays : le Luxembourg, la Belgique et l’Espagne. Dans ce cadre, Christian Fabert, Directeur Général de Fortis Private Real Estate, rejoindra prochainement le Comité Exécutif de BNP Paribas Real Estate International Investment Management. Il sera chargé de développer l’activité dans ces trois pays.BNP Paribas Real Estate annonce par ailleurs le lancement de plusieurs nouveaux fonds. Tout d’abord, Next Estate, fonds paneuropéen, sera investi en immeubles de bureaux répondant aux critères du développement durable et situés dans la zone euro et en Grande-Bretagne. Next Estate vise une collecte de 600 millions d’euros de fonds propres avec un effet de levier maximal de 50%. Le premier «closing» est prévu à la fin du premier trimestre 2010. Il s’agit du troisième fonds institutionnel de BNP Paribas Real Estate dont BNP Paribas REIS sera le conseil.Ensuite, un OPCI grand public, dont la demande de visa est à l’étude à l’AMF, sera distribué uniquement en France. Nouvelle classe d’actifs permettant aux épargnants d’accéder à l’immobilier sous la forme de valeurs mobilières, qui aura pour stratégie d’offrir sur le long terme une protection contre l’inflation. Ce fonds ouvert investira en immeubles de bureaux en France et en Europe. La collecte devrait démarrer en 2010. Le fonds sera géré en France par BNP Paribas REIM, société de gestion agréée par l’AMF.Enfin, en Italie, un nouveau fonds d’externalisation est à l’étude par BNP Paribas REIM Italy Sgr.
06/10/2009

Julius Baer réticent à reprendre ING

Selon L’Agefi suisse, Julius Baer se montre très réticent au sujet d’un rachat éventuel d’ING Suisse. «Nous ne saisirons une opportunité que dans le cas où tous nos critères sont remplis : le prix, la rentabilité, la position sur le marché, la structure de la clientèle et la qualité des avoirs», a ainsi précisé le CEO de la première banque privée suisse, Boris Collardi. Au sujet du prix, le CEO de Julius Baer a indiqué qu’il devrait être «inférieur à 2% des avoirs sous gestion». Le montant demandé par ING – au moins 1,8 milliard de dollars pour les deux filiales – équivaut toutefois à un pourcentage nettement supérieur, soit environ 5%. Et l’excédent de capital dont dispose Julius Bär ne se monte qu’à 750 millions de francs, selon Boris Collardi dont les priorités semblent plutôt aller vers la reprise d’établissements suisses plus petits. La Suisse compte plus de 320 banques actives dans la gestion privée.
06/10/2009
Fonds

Les trois meilleurs gérants sur 12 mois selon Citywire

Citywire dévoile les noms des trois gérants sur 3.643 professionnels ayant le mieux performé sur les 12 mois à fin août. Le meilleur en absolu est Dr Joachim Berlenbach, gérant du Earth Gold Fund UI chez Earth Resource Investment Group, avec +45,21 % en euros, indique Citywire. Vient ensuite Thomas Bobek, gérant du fonds ESPA Alternative Emerging Markets d’Erste Sparinvest, avec +41,6 %. Enfin, le troisième est Abhijig Sarkar d’Hamon Investment Group, qui co-gère le BNY Mellon Vietnam, India & China, avec +33,28 % en dollars.
Fonds
06/10/2009

Le Santander négocierait la cession de sa banque privée offshore au Credit Suisse

Depuis l'échec de son projet de vente de Santander Asset Management, le Santander négocie la cession de sa filiale de banque privée offshore qui gère à Genève, à Miami et aux Bahamas environ 100 milliards d’euros principalement pour des clients latino-américains, croit savoir Cotizalia.L’acquéreur potentiel serait le Credit Suisse, représenté aux négociations par Walter Berchtold, le patron de la gestion de fortune. Les négociateurs du côté du Santander sont Rodrigo Echenique, administrateur de la banque et homme de confiance du président Emilio Botín, et Javier Marín, directeur général de la division banque privée. Si l’on prend comme référence les ratios employés avant la crise lors des acquisitions du Urquijo ou de la banque privée de Morgan Stanley, la transaction pourrait porter sur 6-8 milliards d’euros.
06/10/2009

IPO: le marché chinois en tête au troisième trimestre

Au troisième trimestre 2009, la Chine a très largement dominé le marché des introductions en Bourse, qui ont totalisé 37,8 milliards de dollars, soit près de trois fois le montant réalisé au trimestre précédent, selon Ernst & Young. L’Europe est en revanche toujours à la traîne: il n’y a eu aucune opération en Allemagne et en Italie, une seule en Espagne et en France, et seulement deux en Grande-Bretagne. L’Europe n’a représenté, en valeur, que 0,5% des opérations. La Chine, théâtre de sept des dix plus grosses introductions en Bourse effectuées au troisième trimestre, a représenté quelque 63% du montant total des introductions. Soixante-deux entreprises chinoises sont allées en Bourse de juillet à septembre (sur 149 au total dans le monde), dont la China State Construction Engineering Corp en juillet, plus grosse opération de l’année 2009 pour le moment, avec 7,3 milliards de dollars. Les Etats-Unis occupent la deuxième place, suivis par l’Inde. Selon Franck Sebag, associé chez Ernst & Young, «alors qu’au début des années 2000, les entreprises chinoises ou indiennes envisageaient d’aller sur les Bourses des pays développés, il n’y a plus aucun doute aujourd’hui sur la capacité des Bourses de Bombay ou Shanghaï d’accueillir des introductions de n’importe quelle taille».

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