According to State Street Global Advisors (SSgA), cited by the Wall Street Journal, assets in US ETFs increased 5.1% in September to total a record USD695bn as of the end of the month, thanks to the good performance of international equities funds (+USD12.6bn, to USD162.6bn), and to net subscriptions to bond products.

Credit Suisse on Thursday announced the launch of an Irish-registered fund (IEB42K6D09) which complies with the UCITS III directive, and which replicates the performence of the Credit Suisse FX Factor Index. The product, denominated in Euros, will be made available to institutional investors, family offices, high net worth private, and retail investors. It combines six strategies based on 18 currencies (Carry, Momentum, Valuation, Growth, Tmers of Trade and Emerging Markets), with attractive risk/return profiles and low correlation with other asset classes. The Credit Suisse FX Factor index was launched in April 2009, and backtesting reveals that in the past twelve months, it would have earned outperformance of 830 basis points above the Libor, with a Sharpe ratio of 1.69.

On the basis of results published by 65% of funds that usually report, the Credit Suisse/Tremont index of hedge funds showed performance in September of 2.67%, compared with 1.53% in August, bringing total advances since the beginning of the year to 14.56%. In September, the best returns were for emerging markets funds (4.48%) and long/short equity (3.35%), while performance in the first nine months of the year totalled 24.11% and 16.80%, respectively. In January-September, the highest results were for convertibles arbitrage (40.11%).However, the dedicated short bias strategy in September showed losses of 5.53% after losses of 1.69% in August. For the first three quarters, its losses total 23.17%.

In the past twelve months, Pershing LLC, an affiliate of BNY Mellon, has added 30 asset management firms, including Neuberger Berman, The Hartford Mutual Funds and T. Rowe Price, to the list of fund promoters available for trading without fees on its fundVest platform. Currently, the platform from Pershing Advisor Solutions offers trading of 3,000 mutual funds from over 200 asset management firms. Since Wednesday, FundVest also offers funds from Franklin Templeton Investments and MFS Investment Management.

Friedrich Racher, a board member at Constantia Privatbank, has told Reuters that the German firm Hauck & Aufhäuser (H&A) has dropped out of negotiations over a possible acquisition of the Austrian bank (see Newsmanagers of 11 September), as it proved impossible to achieve a suitable evaluation of risk during the due diligence period, the Börsen-Zeitung reports. There are reportedly three more candidates to acquire the bank.

Swiss banking group Syz & Co announced on 8 October that assets in its Oyster family of funds have topped CHF5bn as of the end of September, with net inflows of over CHF1bn in the period under review. In the first nine months of the year, assets in Oyster, the Luxembourg Sicav of the SYZ & Co group, which includes a number of sub-funds, rose from CHF3.1bn as of the end of 2008 to more than CHF5bn currently, which represents 61% growth. Though the strong increase on stock markets has allowed for good performance from management, most of this growth in assets is due to net inflows of more than CHF1bn. Due to its business model and its composition, the size of the Sicav fund, 90% aimed at external investors, with more than 805 of assets invested in equities, is logically rather volatile, the group notes in a statement. “Although it led to a significant fall in asset levels in 2008, this volatility naturally works both ways, as may be observed in the strong growth observed since the beginning of the year,” the statement says. Assets in Oyster funds peaked at about CHF10bn in autumn 2007. Meanwhile, 4 new Oyster sub-funds were created in 2009 (credit, convertibles, market neutral and small cap US); these are currently in the process of being registered in several European countries, including Switzerland. Three of these new funds, in keeping with the model which has been the recipe for the Sicav’s success, are managed by renowned external managers. For legal reasons, more detailed information about these funds may be made available only after they have been licensed for sale. In parallel with Oyster, Syz & Co has launched a second laboratory Sicav which is not intended to be placed on sale to the general public, but which will be used as a testing-ground for new talents and strategies. The innovative concept allows for the firm to test new products in real market conditions and to establish a track record before offering products to investors. This second Sicav already has seven sub-funds.

Credit Suisse Asset Management Immobilien Kapitalanlagegesellschaft mbH announced on Thursday that its fund CS Euroreal has earned returns of 3.9% for the fiscal year ending on 30 September. Assets in the fund, which was reopened in June after being suspended from redemptions at the end of October 2008, have fallen from EUR6.9bn to EUR6bn currently, but net subscriptions paicked up in September (EUR25.2m). During the period in which redemptions were frozen, the fund posted net subscriptions of EUR430m. Gross liquidity in the fund totals EUR936m (15.5% of assets), while “free” liquidity weighs in at EUR492.5m (8.2%). For the current fiscal year, the management team, led by Karl-Heinz Heuß, is aiming for overall returns of 3.5% to 4%. The portfolio includes 114 properties in 11 European countries and 56 cities. Germany represents 40% of the total, and commercial real estate accounts for about 30% of the total. More than three quarters of properties in the portfolio are less than 10 years old.

A very clear rebound on emerging markets observed since second quarter is continuing, supported by a rise in values in developed countries and also a number of technical factors (depleting stocks of manufactured goods, base effects), Crédit Agricole claims in the most recent edition of its periodical Eclairages, dedicated to emerging markets (“Pays émergents : une reprise à confirmer,” October 2009).The study adds that there is still come uncertainty about mid-term outlooks, though most emerging markets are showing solid fundamentals. From the point of view of experts at Crédit Agricole, emerging markets will not rebound on their own. And the crisis has put rest to the hypothesis that emerging markets are no longer tied to developed ones. “In the long term, the weight of emerging markets will increase, but currently, there is not enough autonomy due to demand in emerging markets,” says Jean-Louis Martin, head of emerging markets in charge of economic research at Crédit Agricole S.A.Though the short-term rebound has emerged, doubts persist about the sustainability of the recovery in developed countries. “Overall,” writes Jean-Louis Martin, “though it is therefore highly probable that the pace of growth in emerging markets will be sustainably higher than that of developed countries, it cannot become disconnected from them. This is a further argument in favour of strengthening the influence of emerging markets in regulation of the global economy.”

In fourth quarter, sales of assets by major financial institutions are expected to continue to dominate merger activities in the global asset management sector, the Financial Institutions Group at Jefferies, formerly known as Jefferies Putnam Lovell, estimates. In Q3, 68% of transactions were attributable to operations of this type (compared with 38% in July-September 2008), particularly the sale of Columbia Management by Bank of America to Ameriprise, the acquisition of Insight Investment Management by BNY Mellon from Lloyds Banking group and the acquisition of a 64% stake in Nikko Asset Management by Sumitomo Trust & Management from Citigroup. In the first nine months of the year, sales of asset management activities represented 57% of transactions, a record, compared with 32% in the corresponding period of last year. Aaron Dorr, managing director of Jefferies FIG, points out that major financial institutions will continue to refocus themselves on strategic professions, and will continue to separate distribution of asset management products from production, retaining the former and selling off the latter.

In third quarter, there were 38 merger and acquisition operations tracked by Jefferies Financial Institutions Group (formerly Jefferies Putnam Lowell), compared with 88 in July-September 2008, but assets under management which changed hands in these deals totalled USD739bn, compared with USD728bn, and the average per transaction rose to USD140m from USD73m, while purchase prices declared for these operations totalled USD4.45bn, up from USD4.2bn. In the first nine months of the year, Jefferies FIG has counted 113 operations, compared with 174 in January-September 2008; about USD3trn in assets have changed hands, compared with USD1.3trn. The published value of these transactions represented USD18.4bn, of which USD13.5bn were related to the acquisition of Barclays Global Investors (BGI) by BlackRock. In the corrresponding period of last year, the volume of operations was USD11.9bn.

JPMorgan Asset Management (JPMAM) on Thursday announced the resignation of the Australian Campbell Fleming, who had been head of its UK activities for four years. He will be replaced by Roger Thompson, who is currently CFO for international activities. Fleming becomes head of distribution at Threadneedle, where he will report directly to Crispin Henderson, CEO.

Nils Bolmsland, who has recently been appointed as CEO of Skandia Investment group (see Newsmanagers of 14 September), on Thursday presented his management team. CFO Marc Bulstrode becomes COO, while James Millard will remain as CIO in charge of portfolio management and research. Richard Vincent is appointed as head of propositions, and will direct product development and open architecture, while Rob Williams becomes global investment sales and marketing director, in charge of institutional sales and business development marketing. Roy McKean, who remains chief risk, global and compliance officer, has also taken on legal affairs as part of his domain. SIG has EUR53bn in assets.

On 13 October, the Stuttgart stock exchange will open trading of ETF funds on a specialised segment, the ETF Bestx, for which Deutsche Bank (db x-trackers) and Commerzbank (CamState) will be the first market-makers, and which will provide binding quotes of more than 300 products. The range will be specifically tailored to retail investors. The platform will be open for trading from 9 AM to 8 PM.

Le marché des changes continue à jouer l'affaiblissement du dollar, qui finance les «carry trades»

Le marché des changes continue à jouer l'affaiblissement du dollar, qui finance les « carry trades »

BNP Paribas Investment Partners a obtenu le label ISR de Novethic pour trois fonds, dont deux investis en actions qui ont aussi décroché la mention "indicateurs ESG". Dans un entretien à Newsmanagers, Eric Borremans, responsable de l’investissement responsable et durable chez BNP P IP, explique les apports de ce label.

Axa Investment Managers au Royaume-Uni a signé un accord avec Calastone, aux termes duquel ses fonds – qui incluent la gamme Axa Framlington - seront disponibles via le réseau mondial de transactions de Calastone.

Selon Dow Jones Newswires, la société italienne de gestion d’actifs Azimut SpA pourrait envisager de lancer une offre sur Banca Fideuram, la filiale de gestion d’actifs d’Intesa Sanpaolo SpA. C’est ce qu’a annoncé mardi Pietro Giuliani, le fondateur et directeur général d’Azimut.

Fitch Ratings a dégradé de M3+ à M3 la note Asset Manager de la société de gestion italienne Arca couvrant ses activités d’investissement basées à Milan hors gestion alternative. Cette baisse reflète les difficultés que traversent les actionnaires d’Arca pour se mettre d’accord sur des objectifs stratégiques communs dans la gestion d’actifs, explique l’agence de notation. Le projet des trois actionnaires principaux de la société (Banco Popolare Societa Cooperativa, Banca Popolare dell’Emilia Romagna et Banca Popolare di Sondrio) de fusionner Aletti Gestielle, la société de gestion de BPSC, dans Arca n’a toujours pas vu le jour. L’ouverture de l’actionnariat à des institutions italiennes ou étrangères extérieures au groupe reste à l'étude. Résultat, indique Fitch, la direction d’Arca est limitée dans ses choix et ses investissements. La dégradation de la note prend aussi en compte la détérioration de la situation financiere d’Arca. Le bénéfice net a chuté de 20 % à fin 2008 et une autre baisse est attendue pour 2009. C’est la conséquence de la crise du secteur de la gestion collective en Italie, qui a vu sortir 150 milliards d’euros sur les 18 mois à juin 2008. Les encours d’Arca ont chuté de 11 milliards d’euros à 19,1 milliards sur la période.

Gérant de portefeuille senior chez AllianceBernstein à Hong-Kong, avec la responsabilité d’environ 15 milliards de dollars d’encours, Tony Edwards a pris le 5 octobre ses nouvelles fonctions de head of Asia-Pacific chez Neuberger Berman (168 milliards de dollars d’encours fin septembre), également à Hong-Kong. Il remplace Brad Okita, appelé à des fonctions de direction dans le suivi de clientèle. Selon Asian Investor, Tony Edwards sera subordonné directement au CEO George Walker, qui est installé à New York.

Impax Asset Management Group, spécialiste de l’investissement dans l’environnement, a annoncé la nomination d’Allan McKenzie en tant que président de la société Impax Asia Environmental Markets, suite à l’introduction en Bourse de cette dernière mi-octobre. Allan McKenzie était administrateur d’Edinburgh Dragon Trust depuis le 1er septembre 2006. Précédemment, il était COO et managing director de BlackRock International.

Evli Bank a signé un accord mercredi pour l’acquisition des activités de gestion d’actifs de Carnegie en Finlande (Carnegie Kapitalförvaltning Finland Ab). Ainsi les 15 membres de l'équipe de Carnegie ainsi que les six fonds seront transférés à la banque finlandaise. Cela permettra à cette dernière d’accroître ses encours sous gestion de plus de 800 millions d’euros à 5 milliards d’euros et de se renforcer dans le domaine des fonds de pension.Dans le même temps, Evli a noué un accord de coopération sur le long terme concernant la représentation et la vente des fonds internationaux de Carnegie.

Une semaine après la publication du communiqué réglementé (lire notre dépêche du 1er octobre), Invesco a reconnu une erreur de virgule : sa participation dans MAN n’est pas montée le 11 septembre à 10,42 %, mais à 1,04 %, rapporte la Börsen-Zeitung.

Hendrik Pfiester a rejoint au 1er octobre Goldman Sachs Asset Management (GSAM) Allemagne comme executive director sous la direction de Michael Gruener, directeur de la distribution. Auparavant, Hendrik Pfiester a travaillé chez Nomura International à Londres, chez DZ Bank à Francfort et New York et chez Union investment à Francfort.Michael Gruener a rappelé que l’ambition de GSAM est de compter d’ici à cinq ans parmi les cinq premiers gestionnaires d’actifs étrangers en Allemagne.

Sauren Fonds-Research AG, filiale du groupe de gestion Sauren (1,8 milliard d’euros d’encours dans 12 fonds de fonds), a recruté Sascha Schuster chez Carlson Fund Management ; l’intéressé avait auparavant travaillé pour DWS (groupe Deutsche Bank). L'équipe de Sauren Research est en quelque sorte le laboratoire à idées de Sauren pour la gestion des fonds de fonds (ses quatre membres sont eux-mêmes gérants) et pour la notation de gérants de fonds. Les quatre membres de Sauren Research, que rejoint Sascha Schuster, constituent l'état-major du groupe : il s’agit d’Eckhard Sauren, Ansgar Guseck, Matthias Weinbeck et Hermann-Josef Hall.

Dans une lettre adressée à Ferdinand Piëch, président du conseil de surveillance de Volkswagen, Anne Kwam, directrice du gouvernement d’entreprise de la Banque de Norvège, critique au nom du Government Pension Fund - Global (GPFG, 310 milliards d’euros d’encours) le projet de fusion de Volkswagen avec Porsche. Le GPFG a détient pour 270 millions d’euros d’actions Volkswagen et il reproche à Ferdinand Piëch de graves conflits d’intérêt ainsi que des infractions aux règles de la bonne gouvernance, rapporte la Frankfurter Allgemeine Zeitung.Anne Kwam soupçonne que l’opération est surtout destinée à faire valoir les intérêts des familles propriétaires de Porsche au détriment de l’entreprise Volkswagen et des autres actionnaires de Volkswagen. La Norvégienne souligne aussi qu’il n’y a aucun motif raisonnable pour justifier que Volkswagen aide les familles Porsche et Piëch en leur achetant le réseau de distribution de Porsche Holding Salzburg. Elle juge aussi que l’achat des activités productives de Porsche par Volkswagen va s’effectuer à un prix trop élevé. De plus, il n’y a aucune justification à faire supporter les dettes de Porsche par Volkswagen.

Selon Les Echos, Emporikia annoncé hier un quatrième plan de restructuration depuis sa reprise par le Crédit Agricole en 2006. Il projette d’augmenter ses fonds propres Tier-1 de 1 milliard d’euros, quatre mois après une augmentation de capital de 850 millions d’euros et le même jour que l’annonce d’une perte estimée de 570 millions d’euros sur l’exercice 2009. Crédit Agricole SA va déprécier sa participation de 500 millions d’euros au troisième trimestre.

Le fonds commun de placement de droit français Babyfund Taux Fixe 2013 est un fonds solidaire de micro-crédit né de la rencontre de quatre acteurs majeurs de la micro-finance en France, le site internet de micro-crédit Babyloan, le Crédit Coopératif et sa société de gestion Ecofi Investissements ainsi que la société de conseil Seeds Finance.Il s’agit d’un fonds obligataire moyen/long terme, taux fixe horizon 2013 qui est entièrement géré selon un processus de gestion ISR et ouvert à tous les souscripteurs. Composé pour l’essentiel de titres obligataires (90 % à 95 % du fonds), il sera géré par Ecofi Investissements.L’orientation micro-crédit est donnée à travers la partie solidaire (5 % à 10 %) du portefeuille qui permet l’investissement dans des organismes solidaires français, engagés dans les pays du Sud et ayant reçu l’agrément préfectoral d’entreprise solidaire.Caractéristiques techniques Code Isin : Part Institutionnelle (I) FR0010756049/Part Particulier (P) FR0010766113 Objectif : rendement actuariel supérieur à OAT 4% 25 octobre 2013Composition : 90% du portefeuille investi en obligations européennes et titres assimilés, sélectionnés en fonction de critères éthiques : encadrement du risque crédit, transparence et simplicitéSélection : pour identifier et suivre les IMF auxquelles le FCP prête son concours, Ecofi Investissements s’appuie sur les travaux du réseau Babyloan.orgTaux indicatif à la souscription le 7 octobre 2009: (I) 2,34% - (P) 1,94%Frais de rachat : 0,30% TTC de l’actif net au maximum

En annonçant mercredi 7 octobre un taux de revalorisation de 4,65 % en 2009 pour son contrat d’asssurance vie en euros Matmut Vie Epargne, la Matmut a surpris, note la Tribune. En fixant son taux si tôt, la mutuelle s’expose au risque de devoir puiser dans ses réserves si les marchés, qui sortent d’un rally historique, se retournent d’ici à fin décembre. Cette annonce ressemble également à un défi à l’Autorité de contrôle des assurances et mutuelles (Acam) qui prône la plus grande prudence sur les rendements pour 2009.

Près de deux ans après le rachat d’une partie des activités d’ABN Amro par Royal Bank of Scotland, un plan social va être lancé, qui se traduira par le départ d’une centaine de personnes sur les 400 que comptent les équipes issues de la fusion dans le domaine de la banque de financement et d’investissement, selon Les Echos. La réduction d’effectif concerne principalement les services support, comme le précisait le site du magazine «Challenges». L’affacturage, qui emploie plus d’une centaine de personnes à Paris et en province, fait par ailleurs l’objet d’une réflexion stratégique dans le groupe RBS.