Après avoir commercialisé trois fonds datés fin 2008, Oddo Asset Management lance Oddo Rendement 2015, un FCP diversifié de droit français investi dans des obligations privées et des obligations convertibles principalement européennes. L’objectif de Xavier Hoche et de Muriel Blanchier, les deux gérants du fonds, est d’obtenir une performance supérieure aux obligations émises par l’Etat français en euro sur la durée d’investissement conseillée, à échéance 2015.Les gérants privilégient des titres "à fort potentiel», c’est-à-dire «situés à la frontière de l’investment grade et du high yield. Le fonds pourra être également investi en obligations non notées.La période de souscription du fonds s’achèvera le 29 juin 2010 au plus tard.Caractéristiques du fonds : Code ISIN : Part A : FR0010790451/Part B : FR0010792754Forme juridique : FCP de droit françaisClassification : OPCVM DiversifiéDate de création : 20/08/2009Indicateur de référence : -Durée d’investissement conseillée : jusqu’à échéance (31/12/2015)Commission de souscription : Part A et Part B : 4% maxFrais de gestion : Part A : 1.4% et Part B : 0.6%

La crise n’a, semble-t-il, pas eu d’impact significatif sur la dynamique de création des sociétés de gestion. Selon l’AFG, depuis le début de l’année, 24 sociétés ont été créées et le nombre de créations nettes approcherait la dizaine. Quinze autres dossiers d’agrément seraient en cours d’instruction si bien que sur l’ensemble de l’année, le nombre de sociétés de gestion devrait progresser, de 10 à 15 environ.La position des principaux groupes français de gestion devrait être renforcée par les deux grandes opérations de fusion/rapprochement en cours. Deux groupes français figurent parmi les dix premiers groupes de gestion au niveau mondial, et quatre parmi les vingt premiers.A noter par ailleurs que le souci de rationalisation de la gamme de produits et la recherche d'économies d'échelle conduisent à une diminution significative du nombre d’OPCVM, tant du côté des sicav que des FCP. En neuf mois, quelque 400 OPCVM ont été supprimés. L’an dernier, la rentabilité du métier a baissé mais pas autant qu’on pouvait le craindre. La marge s’est établie en moyenne à un niveau de l’ordre de 18% en 2008 contre 24% l’année précédente.

Après une année 2008 où les compteurs sont restés bloqués dans le rouge, les huit premiers mois de l’année en cours marquent une remontée significative des encours globaux sous gestion. Les actifs gérés par les sociétés de gestion sur le marché français auraient ainsi augmenté de 183 milliards d’euros (7,8%) sur la période. Les trois quarts de cette croissance proviennent des OPCVM de droit français (+11%) et un quart (+4%) des actifs gérés sous mandat (dont les OPC de droit étranger), selon les données de l’AMF et les estimations de l’AFG à fin août pour les mandats.Après une diminution de 225 milliards en 2008, l’actif net des OPCVM de droit français, en augmentation de 138 milliards d’euros, s'élèverait à 1383 milliards à fin août. Une évolution qui résulte pour près de 45% de la collecte et pour 55% de l’effet marché. Même hors OPCVM monétaires, la contribution de la collecte nette à la croissance des actifs est positive, de l’ordre de 15% contre 85% pour l’effet de marché. Au sein des différentes catégories d’OPCVM, les fonds monétaires continuent sur leur lancée amorcée début 2008 avec un actif de 537 milliards d’euros, soit une croissance de 10,1% sur huit mois. L’AFG remarque toutefois que le poids relatif de cette catégorie a désormais tendance à diminuer, à 42% contre 46% au dernier trimestre 2008 et environ un tiers des actifs avant juillet 2007. Après une traversée du désert d’au moins quinze mois, les OPCVM actions et diversifiés voient leurs actifs croître à nouveau. La variation positive de l’actif net de ces deux catégories, de respectivement 23,2% à 233,9 milliards et 10,6% à 241,7 milliards, s’explique principalement par l’effet de marché positif (84% et 75%) mais aussi par des souscriptions nettes (16% et 25% de la hausse totale). L’encours des fonds obligataires a pour sa part augmenté de 17 milliards à 171 milliards contre 154 milliards à fin 2008. Les fonds à formule enregistrent une moindre décroissance, de 2,3% à 69,1 milliards contre 6% en 2008 mais ne bénéficient pas de l’effet souscription traditionnel en période de crise. Enfin, l’actif des fonds de fonds alternatifs continue de diminuer fortement, avec un recul de 28% au 31 août à 16,2 milliards après -40% en 2008.

La société de gestion Federal Finance vient d’annoncer le lancement de son premier fonds d’investissement de proximité (FIP), Pluriel Ouest, ainsi que la commercialisation d’un nouveau fonds commun de placement dans l’innovation (FCPI), Innovation Pluriel 2.Dans le premier cas, le FIP prend des participations dans le capital d’entreprises situées dans les régions de Bretagne, des Pays de la Loire, du Centre et de l’Ile-de-France. Il s’agit d’une offre multigestionnaires dans la mesure où Oddo Asset Management et Synergie Finance Gestion pilotent les 60 % du portefeuille ainsi constitués, tandis que le solde (les 40 % restants) est géré par Federal Finance qui mixe les actions (50 % maximum) et les produits de taux. De son côté, le FCPI Innovation Pluriel 2 présente de grandes similitudes avec l’autre fonds dans la mesure où Oddo AM et la société de gestion Partech International Partners investissent dans des PME innovantes à concurrence de 60 % du portefeuille tandis que Federal Finance a pour charge les 40 % restant et maintient son allocation d’actifs décrite plus haut. Dans les deux cas, les fonds ouvrent droit à une réduction d’impôts de 25 % de l’investissement net de frais dans la limite de 12.000 euros pour une personne seule (24.000 euros pour un couple). Enfin, les plus values sont également exonérés. Caractéristiques du FIP Pluriel Ouest Code Isin (part A) : FR0010780007 Période de souscription : jusqu’au 30 décembre 2009 Minimum de souscription (part A) : 500 euros Duréé du fonds : 8 ans minimum/10 ans maximum Caractéristiques du FCPI Innovation Pluriel 2 Code Isin (part A) : FR0010780015 Période de souscription : jusqu’au 30 décembre 2009 Minimum de souscription (part A) : 500 euros Duréé du fonds : 8 ans minimum/10 ans maximum

Julius Baer Group a annoncé mercredi matin qu’il achète pour 520 millions de francs suisses (344 millions d’euros), dont un excédent de capital de 170 millions de francs sur la base de fonds propres de premier rang (tier 1) de 12 %, ING Bank (Switzerland) ainsi que ses filiales de Monaco et de Jersey. Cet établissement affiche un encours de 15 milliards de francs, ce qui augmente de 10 % les actifs gérés par Julius Baer pour des particuliers et qui en «double la présence» à Genève. Au total, l’encours de Julius Baer se trouve accru à 160 milliards de francs (fin août). Ajusté des capitaux excédentaires, Julius Baer paie ING Bank 0,9 % des encours.ING Bank Suisse emploie 310 personnes (dont 80 relationship offercs) et sera intégrée dans Bank Julius Baer, ce qui devrait générer des synergies avant impôt de 35 millions de francs par an. L’acquisition sera neutre en matière de bénéfice par action (EPS) en 2010 et devrait fortement l’augmenter à partir de 2011.ING précise que cette transaction va générer une plus-value nette de 150 millions d’euros et libérer environ 200 millions de capital. La vente devrait être bouclée au premier trimestre 2010.

StartFragment--> Selon le Financial Times, ING va annoncer ce mercredi la vente de ses activités suisses de banque privée à Julius Baer pour environ 500 millions de dollars.

The Luxembourg financial sector surveillance commission (CSSF) and the ministry of Finance have granted a license for PrimeFundSolutions to provide banking, custody and administration services to funds of hedge funds and regulated funds of hedge funds in Luxembourg from 1 October. Before the nationalisation of the entities of the Fortis group in 2008, PrimeFundSolutions was authorised under a license granted to the former Fortis Bank Luxembourg (now BGP BNP Paribas). PrimeFundSolutions in Luxembourg is now an indirect affiliate of Fortis Bank (Nederland) N.V. PrimeFundSolutions kicked off its new activities in Luxembourg on Thursday last week, with Claude Noesen as CEO.

After a year in 2008 when counters were rolling steadily backwards, the first eight months of this year have brought a significant comeback for global volumes of assets under management. Assets managed by management firms on the French market have increased by EUR183bn (7.8%) in this period. Three quarters of this growth is a result of French-registered OPCVM funds (+11%), while one quarter is thanks to a 4% increase in assets managed under mandates (including foreign-registered OPC funds), according to data from the AMF and estimates for mandates by the AFG as of the end of August. After a decline of EUR225bn in 2008, net assets at French-registered OPCVM funds, which have increased by EUR138bn, totalled EUR1.383trn as of the end of August. This development is 45% due to inflows and 55% due to market effects. Even excluding money market funds, the contribution of net inflows has been positive, amounting to about 15%, compared with 85% for market effects.

The European Commission estimates that Europe should spend EUR50bn more on research between 2010 and 2020 to develop technologies needed to combat climate change, Les Echos reports. This would mean virtually tripling investment levels, which would increase from EUR3bn to EUR8bn per year. The Commission points out that this funding could come from both the public and private sector, on both the national and the European levels.

Julius Baer Group announced on Wednesday morning that it is buying ING Bank (Switzerland) and its affiliates in Monaco and Jersey for CHF520m (EUR344m), of which CHF170m of surplus capital. The firm has assets of CHF15bn, which will mean an increase of 10% to assets under management at Julius Baer on behalf of retail investors, and will “double is presence” in Geneva. In total, assets at Julius Baer will increase to CFH160bn (as of the end of August). Adjusted for the surplus capital, Julius Baer is paying a price for ING Bank equivalent to 0.9% of its assets. ING Bank Switzerland employs 310 people (including 80 relationship officers), and will be integrated into Bank Julius Baer, which will generate per-tax synergies of CHF35m per year. The acquisition will be neutral in terms of estimated profits per share (EPS) in 2010, and will bring a strong increase in those profits from 2011. ING says the transaction will generate net capital gains of EUR150m, and will free up about EUR200m in capital. The transaction will close in first quarter 2010.

StartFragment--> According to the Financial Times, ING is set to announce on Wednesday the sale of its Swiss private banking operations to Julius Baer for around USD500m.

Agefi reports that HSBC has selected an investor as the buyer of its offices on the Champs-Elysées in Paris under a sale and leaseback operation. The offices will be sold for EUR300-400m, the newspaper reports.

The crisis appears not to have had a significant impact on the rate at which new asset management firms are being founded. Since the beginning of the year, 24 firms have been created, and the net number of new firm creations is nearly 10, 15 other applications for licenses have been submitted, meaning that by the end of the year, the number of new firms is likely to increase from 10 to about 15. The position of the major French management firms is likely to be strengthened by two major merger operations now underway. Two French groups rank in the global top ten, while four place among the top 20 firms. Meanwhile, efforts at many groups to rationalise product ranges and to realise economies of scale will lead to a significant reduction in the number of funds on offer, for OPCVM, Sicav as well as FCP funds. In nine months, about 400 OPCVM funds have been closed down. Last year, the profitability of the sector fell, but not as much as expected. Margins stabilised to an average of about 185 in 2008, compared with 24% last year.

The asset management firm T. Rowe Price (USD315.6bn in assets as of the end of June) has welcomed the news that Mary J. Miller has been nominated by president Barack Obama to become deputy Secretary of the Treasury for financial markets. If she is confirmed by the Senate to take on the role, T. Rowe Price would have to find a new head of its fixed income division, a position which Miller has held for five years.

BNY Mellon Asset Management has announced that it has created a new bonds unit within its real estate activities, with the recruitment of an eight-member team from Capmark Investments LP. Urdang, which manages USD1.5bn in publicly-traded real estate shares in Urdang Securities Management and USD2.5bn in private real estate at Urdang Capital Management, becomes the nondiscretionary sub-advisor to Capmark Investments for capmark Structured Real Estate Partners, LP and Capmark VII-CRE, Ltd. The two funds were created in 2006 and had initial capital of USD1.1bn and USD1bn, respectively, from investment commitments from institutional investors.

Bank of America has announced the re-launch of the Merrill Lynch Wealth Management brand. The bank is also introducing «Affluent Insights Quarterly,» a new Merrill Lynch Wealth Management survey of the values, financial priorities and concerns of affluent Americans, the challenges and opportunities they currently face and their aspirations for the future. For those respondents indicating they needed assistance structuring or restructuring their portfolios, 42% felt they needed guidance on how to move back into the investment markets following the recent economic recession.

The mutual fund administration and accounting services of Fiduciary Management Inc., which represent USD8bn in assets under administration, have been acquired for an undisclosed amount by US Bancorp Fund Services. The transaction will allow Fiduciary Management to concentrate on asset management activities in the strict sense.

Gonzalo Rengifo, CEO of Pictet Funds for the Iberian peninsula and Latin America, says the natural selection process is winnowing down asset management providers in Spain, Expansión reports. Experts estimate that at least EUR150m-EUR200m will be needed for a firm to survive the crisis, and 25 out of 96 management firms in Spain do not meet this criterion, according to Inverco. Small firms will be the first to be affected in the concentration process, followed by independent management firms owned by financial groups. So far, the merger deals may be counted on one hand: Nordkapp (Banco de Valencia) has bought Gestifondo, Banca Privada of Andorra has bought the management firm Interdin, and recently, Syz & Co has entered the capital of the management firm N+1. Santander and Caiza Tarragona, for their part, have announced that they are seeking a buyer for their asset management affiliate, but unsuccessfully so far.

In the most recent edition of its Investment Perspectives, Sarasin bank claims that, despite an accelerating recovery of many indices, concerned central banks and political leaders are choosing to further loosen conditions on the money market. Sarasin is now predicting that the rising trend on global stock markets will continue despite recent advances, as investors will not settle for the near-zero returns on liquidities. In other words, central banks’ hesitance “to end stimulus measures is also helping to improve investor sentiment.” Guy Monson, chairman of the investment committee at Sarasin, says the bank is currently privileging a tactical approach due to risks of unprecedented falls.

Kris Haber, who was most recently managing director, global alternative investments at Lazard Asset Management, will join the UK asset management firm Threadneedle in mid-November as global head of hedge fund activities and head of North America. He will be based in New York, and will report to Crispin Henderson, CEO of Threadneedle.

According to sources familiar with the matter, the activities of Sal. Oppenheim to be taken over by Deutsche Bank may be worth only EUR1bn, though a price of EUR1.5bn was previously being mentioned for the Luxembourg-based firm stripped of its investment bank, the Frankfurter Allgemeine Zeitung reports. This is due to the fact that tier one equity at Sal. Oppenheim is said to have fallen to EUR1.8bn from EUR2.1bn in spring, due to losses on loans, the firm’s stakes (particularly in Arcandor), and its securities portfolio. The transaction may be completed by the end of the month. Family shareholders at Sal. Oppenheim will retain about 25% of the bank, which will limit its activities to family offices, open-ended funds, institutional funds, charities, and foreign affiliates. It is not yet known if stakes held by the owning families will be involved in the transaction: this is particularly true of custody activities at BHF-Bank and for funds of funds from Oppenheim Private Equity Partners.

On Tuesday, Credit Suisse announced that the Xmtch ETF on Gold, an ETF fund backed by physical gold denominated in US dollars with shares hedged for currency risks in Swiss francs and Euros (Xmtch II on Gold - hedged CHF and Xmtch II (CH) on Gold - hedged EUR) have been admitted to trading on the Swiss stock exchange. The product is the first ETF of the Xmtch range based on precious metals; it invests in physical gold without the use of derivative instruments. The investment objective is to replicate returns on the preciousl metal on the open market. One share is backed by one ounce of gold. Management commission is 0.30% for the US dollar-denominated product, and 0.35% for shares in Euros and Swiss francs.

Ignis Asset Management has appointed both Barry Sturgeon and Daniel Haylett, who join Ignis from M&G and Hartford respectively, to the position of business development consultant in the business. The pair will report to Nick Pogmore, the recently-appointed head of strategic alliances.

Toscafund, a hedge fund based in London, has continued to sell out of Aberdeen Asset Management, reducing its stake to less than 5%. Last week, it halved its 18% holding.

Henderson Global Investors (HGI), which on 9 April acquired New Star Asset Management Group, has announced that it has recruited Simon Hellenbrand, who was previously director of UK retail sales at New Star, as director of UK sales. Hillenbrand, who joins the firm today, will report to Mark Skinner, head fo pan-European retail distribution, who will also oversee Greg Jones, who will join HGI only in early December, as head of retail distribution for continental Europe. He was most recently managing director of international activities at New Star. HGI has also announced the recruitment of James Bowers as head of UK and institutional product. Bowers will report to Stewart Cazier, director of retail business development. Bowers, who joins HGI today, assumes a role similar to positions he held at Aviva Investors and NPI.

As announced a month ago (see Newsmanagers of 4 September, HSBC on Tuesday launched the new HSBC Emerging Markets Index (HSBC EMI), which covers guiding indicators of the performance of emerging market economies. Backtesting reveals that the index rose from 50.3 in second quarter to 55.3 in third quarter, which represents the largest increase in production and services in emerging markets since second quarter 2008, while the lowest point, at 43.8, was in second quarter 2008, before a slight increase to 44.2 in first quarter 2009. The EMI index is based on data from 5,000 issuers of corporate bonds located in 13 countries (South Africa, Brazil, China, South Korea, India, Israel, Mexico, Poland, the Czech Republic, Singapore, Taiwan, and Turkey). The basis is Purchasing Managers’ Indexes (PMI) calculated by Markit.

Elle procédera elle-même à une évaluation de tous les titres que des investisseurs apporteront en garantie de financements

Citywire dévoile les noms des trois gérants sur 3.643 professionnels ayant le mieux performé sur les 12 mois à fin août. Le meilleur en absolu est Dr Joachim Berlenbach, gérant du Earth Gold Fund UI chez Earth Resource Investment Group, avec +45,21 % en euros, indique Citywire. Vient ensuite Thomas Bobek, gérant du fonds ESPA Alternative Emerging Markets d’Erste Sparinvest, avec +41,6 %. Enfin, le troisième est Abhijig Sarkar d’Hamon Investment Group, qui co-gère le BNY Mellon Vietnam, India & China, avec +33,28 % en dollars.

Depuis l'échec de son projet de vente de Santander Asset Management, le Santander négocie la cession de sa filiale de banque privée offshore qui gère à Genève, à Miami et aux Bahamas environ 100 milliards d’euros principalement pour des clients latino-américains, croit savoir Cotizalia.L’acquéreur potentiel serait le Credit Suisse, représenté aux négociations par Walter Berchtold, le patron de la gestion de fortune. Les négociateurs du côté du Santander sont Rodrigo Echenique, administrateur de la banque et homme de confiance du président Emilio Botín, et Javier Marín, directeur général de la division banque privée. Si l’on prend comme référence les ratios employés avant la crise lors des acquisitions du Urquijo ou de la banque privée de Morgan Stanley, la transaction pourrait porter sur 6-8 milliards d’euros.

Au troisième trimestre 2009, la Chine a très largement dominé le marché des introductions en Bourse, qui ont totalisé 37,8 milliards de dollars, soit près de trois fois le montant réalisé au trimestre précédent, selon Ernst & Young. L’Europe est en revanche toujours à la traîne: il n’y a eu aucune opération en Allemagne et en Italie, une seule en Espagne et en France, et seulement deux en Grande-Bretagne. L’Europe n’a représenté, en valeur, que 0,5% des opérations. La Chine, théâtre de sept des dix plus grosses introductions en Bourse effectuées au troisième trimestre, a représenté quelque 63% du montant total des introductions. Soixante-deux entreprises chinoises sont allées en Bourse de juillet à septembre (sur 149 au total dans le monde), dont la China State Construction Engineering Corp en juillet, plus grosse opération de l’année 2009 pour le moment, avec 7,3 milliards de dollars. Les Etats-Unis occupent la deuxième place, suivis par l’Inde. Selon Franck Sebag, associé chez Ernst & Young, «alors qu’au début des années 2000, les entreprises chinoises ou indiennes envisageaient d’aller sur les Bourses des pays développés, il n’y a plus aucun doute aujourd’hui sur la capacité des Bourses de Bombay ou Shanghaï d’accueillir des introductions de n’importe quelle taille».