Japanese investors have poured a net USD37.4bn into emerging market debt funds since 2004, more than twice the USD14.7bn pumped in by US and European investors, research by JPMorgan suggests, according to the Financial Times FM. In addition, the Japanese have also invested a further USD14.6bn in emerging market foreign exchange overlay funds.

La banque genevoise Banque Heritage constituée autour du «family office» baptisé Heritage Finance & Trust se dit optimiste pour l’avenir. En septembre, les actifs sous gestion du groupe s’élevaient à 7 milliards de francs suisses, contre 5,2 milliards à fin 2008. «Nous voulons doubler nos actifs sous gestion d’ici 2 à 3 ans», souligne Roland Knecht, directeur général adjoint et responsable de l’unité de banque privée.

La banque genevoise Banque Heritage constituée autour du «family office» baptisé Heritage Finance & Trust se dit optimiste pour l’avenir. En septembre, les actifs sous gestion du groupe s’élevaient à 7 milliards de francs suisses, contre 5,2 milliards à fin 2008. « Nous voulons doubler nos actifs sous gestion d’ici 2 à 3 ans», souligne Roland Knecht, directeur général adjoint et responsable de l’unité de banque privée.

Agefi Suisse reports that Banque Heritage, which was originally a family office, is raising the curtain internationally on its three distinct but interrelated professions, private banking, asset management, and private banking. In particular, it has recently opened an office in Zurich, its third location in Switzerland after Geneva and Lugano (an agency). It is also present internationally, with an emphasis on emerging markets, with affiliates in London, Gernsey, Paris, Lisbon (a branch office), Singapore, Sao Paulo, Montevideo, and the Cayman Islands. Wealth management remains its primary profession. As of the end of September 2009, Heritage had consolidated assets under management of CHF7bn, of which CHF5bn are related to private banking. Heritage aims to double this total amount of assets under management in 2 to 3 years, says Roland Knecht, global head of Private Bank, and a member of the executive board.

According to statistics from the CNMV compiled by Funds People, Spanish asset management firms last year paid EUR1.6bn to their distribution network, out of EUR2.03bn which they took in in commissions. Of the 89 management firms which pay a part of their commissions to distributors, 5.6% paid more than 90% of these revenues. The most generous are Barclays Wealth Managers, UBS Gestión, Gesnavarra, BBVA Asset Management et Mapfre Inversión. 34% of asset management firms pay between 70% and 90% of their commission revenues, 29% pay between 50% to 70%, and lastly, 30% pay less than 50% of their commission revenues to distributors. Lastly, 31 management firms say they pay no distribution commissions, including Cygnus AM, Siitnedif, and Valira.

La Tribune reports that, following similar tests for banks, 28 European insurers, including 6 French businesses, will be next to undergo stress tests by the end of December 2009 on the basis of their accounts as of 30 June and national accounting standards. CEIOPS (the European committee of insurance controllers) will publish the results of the tests in March 2010.

Les Echos reports that the Finance committee of the British Parliament report yesterday called on the Finance minister not to approve any European agreements which would increase supervision of the financial sector by the European Union, until he is certain that member states would retain authority over public finances in the case of bankruptcy at a major bank on their territory. While the Swedish presidency of the European Union is hoping to achieve a global compromise on this question by 2 December, the UK is concerned about the budgetary consequences that the creation of new European banking, insurance and market supervisory authorities might have for member states.

The Moody’s agency announced on 17 November that it has completed its revision of methodologies for ratings of hybrid securities and subordinated debt instruments issued by banks. Moody’s will draw a stricter distinction between hybrids, depending on the risk they represent for investors. Ratings of securities affected by the change in methodology and placed on negative watch will be published in the next few days.

Les Echos reports that human resources specialists at banks in the City were doubtful of new powers the British government will seek for the Financial Services Authority (FSA) which would allow it to apply bonus limit rules. The Queen’s speech, which takes place at the opening of Parliament and which is written by the sitting government, will tomorrow lay out plans for legislation which would give the FSA power to punish banks or employees who do not respect G20 rules in regard to pay scales, but practical and legal obstacles to the FSA being able to exercise such powers are numerous.

Lord Myners, City minister, complained a new code of shareholders’ responsibilities proposed on Monday by the Institutional Shareholders’ Committee did not go far enough, says the Financial Times. He said: “The ISC is still advocating a self-governance model, which is shown to have failed. ”

Lord Myners, le ministre de la City, estime que le nouveau code sur les responsabilités des actionnaires proposé lundi par le Institutional Shareholders’ Committee, qui contient sept principes de bonnes pratiques, ne va pas assez loin, rapporte le Financial Times. Il regrette que le manque d’audit externe ou de vérification. Pour lui, le ISC prône encore un modèle d’auto gouvernance, qui a montré ses limites.

Credit Suisse a annoncé l’arrivée, en janvier 2010, de Michael Ingelog en tant que CEO pour la région nordique, sous la responsabilité d’Eric Varvel, CEO pour l’Europe, le Moyen-Orient et l’Afrique. Il sera responsable des activités de Credit Suisse dans la région : banque privée, banque d’investissement et gestion d’actifs. Michael Ingelog sera initialement basé à Londres avant de s'établir dans la région nordique. De fait, Credit Suisse prévoit d’ouvrir d’un bureau à Stockholm en Suède en 2010. Précédemment, Michael Ingelog était chez Deutsche Bank où il était managing director et directeur de la clientèle institutionnelle pour les pays nordiques et les Pays Bas.

Selon l’Agefi, la Société Générale a découvert à l’occasion d’un contrôle interne, une fraude au sein de SGAM Banque, filiale de Société Générale Asset Management. Réalisée sous forme de fausses factures de frais généraux, elle porte sur 1,8 million d’euros. L’auteur de la fraude a été immédiatement mis à pied. Une partie de la somme aurait été récupérée et aucun client ni fournisseur n’aurait subi de préjudice. Reste, note le quotidien, que sa révélation jette encore le discrédit sur la qualité des contrôles de premier niveau du groupe, et remet sous les feux des projecteurs SGAM Banque, une entité impliquée dans les lourdes pertes que le pôle de gestion d’actifs de la Société Générale. Notamment lorsque SGAM Banque était chargée pour SGAM AI, la filiale de gestion alternative de SGAM, de mettre en place et de gérer les produits structurés du pôle.

Avenir Finance Gestion renforce sa gamme d’investissements en non coté. La société de gestion a annoncé le lancement du FIP Alliance Capital PME 3 et du FCPI Alliance Innovation PME. Le premier produit permet d’accompagner dans leur phase de croissance des PME des régions Ile-de-France, Bourgogne, Rhône-Alpes et Languedoc-Roussillon. Le FCPI Alliance Innovation PME est investi dans des PME innovantes.Avenir Finance a par ailleurs décidé de reverser un pourcentage de ses revenus à la Fondation Avenir Finance (www.avenirfinance.com/fondation) afin de financer des projets liés à l’environnement et plus précisément aux problématiques de l’eau soutenus par celle-ci.

LCL a annoncé le 16 novembre le lancement d’une nouvelle offre de fonds commun de placement à capital garanti, à destination des particuliers, LCL Sécurité 100 (Octobre 2009), éligible au compte de dépôt et au PEA. LCL Sécurité 100 (Octobre 2009) offre aux épargnants une garantie de 100% du capital net investi à l’échéance de six ans et sécurise une partie des gains potentiels en cours de vie du fonds. En effet, grâce à l’effet cliquet, dès que le fonds réalise une performance de +15%, il atteint son 1er palier, et un gain de 5% est alors sécurisé et acté, même en cas de retournement ultérieur des marchés (la garantie à l’échéance passant alors de 100% à 105% du capital net investi). Puis, à chaque fois que la valeur liquidative du fonds augmente de 5%, un nouveau palier est franchi et le fonds sécurise un gain supplémentaire de 5% : c’est le bénéfice du cliquet de performance. L’objectif du fonds consiste à offrir à l'échéance des six ans, soit le 14 janvier 2016, 100% du capital net investi ainsi que le meilleur entre le bénéfice d’un cliquet de performance et la performance finale du fonds. La souscription au nouveau fonds est ouverte jusqu’au 14 janvier 2010. Principales caractéristiques du fonds Code ISIN : FR0010792879Classification AMF : diversifiéSociété de gestion : CAAMValeur liquidative de la part à l’origine : 100 eurosMinimum de la première souscription : 1 partFrais de fonctionnement et de gestion maximum : 2,50% max pour les souscriptions centralisées jusqu’au 14/01/2010 à 12h; 3% (dont 1% acquis au fonds) pour les souscriptions centralisées après le 14/01/2010 à 12hCommission de rachat : néant pour les rachats effectués sur la base de VL finale (établie le 14/01/2016) ou postérieurement; 1% (acquis au fonds) pour les rachats effectués sur la dernière valeur liquidative des mois d’avril, juillet, octobre et janvier de cjhaque année (d’avril 2010 à octobre 2015); 2% (dont 1% acquis au fonds) ou les rachats centralisés à d’autres dates (autres valeurs liquidatives).

A fin septembre, indique Great-West Lifeco, filiale du canadien Compagnie Financière Power, l’encours de Putnam Investments ressortait à 113,6 milliards de dollars contre 102,78 milliards au 30 juin. Cependant, ce total est inférieur à celui constaté à fin septembre 2008, où il s'élevait à 136,59 milliards de dollars.Durant le troisième trimestre 2009, Putnam a subi des remboursements nets de 1,8 milliard de dollars contre 8,76 milliards en avril-juin et, pour les neuf premiers mois de l’année, les sorties nettes ont porté sur 13,31 milliards de dollars contre 9,71 milliards.Cependant, l’effet de marché a été positif de 12,62 milliards en juillet-septembre contre 12,99 milliards pour le deuxième trimestre. Pour janvier-septembre, l’effet de marché a été positif de 21,21 milliards de dollars alors qu’il avait été négatif de 32,21 milliards pour la période correspondante de l’an dernier.Putnam Investments accuse pour le troisième trimestre une perte de 10 millions de dollars contre 26 millions au deuxième trimestre, ce qui porte la parte nette de janvier-septembre à 45 millions de dollars contre 4 millions pour les neuf premiers mois de 2008.

Selon la Tribune, l’assemblée générale d’Unicrédit a approuvé, lundi 16 novembre, le projet d’augmentation de capital de 4 milliards d’euros annoncé fin septembre et prévu pour janvier.

Newedge a lance le 16 novembre ses activités onshore de courtage à Bombay, avec pour priorité le cash equity et les dérivés sur actions à destination des investisseurs institutionnels étrangers, selon Asian Investor. Dirigé par Jerome Burban, Newedge Broker India Private Limited emploie une vingtaine de personnes et détient des licences pour négocier sur la National Stock Exchange (NSE) ainsi que sur la bourse de Bombay.

La gérante de portefeuille senior Mandy Chan a quitté Fortis Investments à Hong Kong pour rejoindre Halbis le 1er décembre prochain, selon asian Investor. Elle travaillera aux côtés de Richard Wong, qui dirige les stratégies Chine de Halbis. Elle est rattachée au responsable de l’investissement Ayaz Ebrahim.Selon Ayaz Ebrahim, le volume des actifs gérés et la volonté de proposer d’autres stratégies aux investisseurs est à l’origine de cette embauche. Halbis dispose déjà de deux analystes dédiés à la Chine et de deux autres analystes qui peuvent couvrir les actions chinoises au sein de mandats plus larges.Halbis, la société spécialisée dans la gestion active de HSBC Global Asset Management, est à la tête de plus de 5 milliards de dollars. Fortis a indiqué qu’il recherchait un analyste actions senior pour remplacer Mandy Chan.

Selon les statistiques de la CNMV compilées par Funds People, les sociétés de gestion espagnoles ont versé l’an dernier 1,6 milliard d’euros à leurs réseaux de distribution sur les 2,03 milliards qu’elles ont encaissé au titre des commissions.Sur les 89 maisons qui rétrocèdent une part de leur commissions aux distributeurs, 5,6 % reversent plus de 90 % de cette recettes. Les plus généreux sont Barlcays Wealth Managers, UBS Gestión, Gesnavarra, BBVA Asset Management et Mapfre Inversión. 34 % des gestionnaires ristournent entre 70 et 90 % de leurs rentrées de commissions, 29 % paient entre 50 et 70 % et enfin 30 % rétribuent leurs distributeurs à moins de 50 % de la commission.Enfin, 31 maisons affirment ne payer aucune commission de distribution (c’est le cas en particulier de Cygnus AM, Siitnedif et Valira).

Fin décembre, le fonds Templeton Global Bond affichait 8,89 milliards de dollars et une performance sur un an de l’ordre de 6-7 %. Au 31 octobre, il pesait 13,16 milliards et une performance supérieure à 15 %. Ceci explique certainement cela et, à ce titre, Michael Hasenstab a été l’une des vedettes de la Due Diligence Conference de Franklin Templeton la semaine dernière à Vienne. Newsmanagers l’a rencontré à cette occasion.

Les investisseurs japonais ont placé, en net, 37,4 milliards de dollars dans des fonds de dettes de pays émergents depuis 2004, soit plus du double des 14,7 milliards versés par les investisseurs US et européens, selon une étude de JP Morgan citée par Financial Times Fund Management. En outre, les Japonais ont aussi investi 14,6 milliards de dollars supplémentaires dans des fonds overlay de devises émergentes.

La Tribune annonce qu’après les banques, c’est au tour de 28 assureurs européens, dont 6 français, d'être soumis à des tests de résistance (« stress tests ») d’ici fin décembre 2009 sur la base des comptes au 30 juin en normes nationales. Le CEIOPS (Comité européen des contrôleurs de l’assurance) publiera les résultats agrégés en mars 2010.

Les 430 plus grandes entreprises cotées en Europe sous-estiment collectivement le déficit de leurs fonds de pension de 300 milliards d’euros, selon une étude d’AlphaValue citée par le Financial Times Fund Management. En 2008, les entreprises avaient déclaré un déficit global de 1.550 milliards d’euros.

Selon CItywire, GAM lance un fonds global macro, GAM Star Global Rates, qui sera géré par Adrian Owens, avec comme objectif de dégager un rendemnet de 8-12 % par an au dessus du Libor. Le fonds sera investi dans une série d’obligations d’entreprises et de devises afin d’exploiter des inefficiences de marché.

Crédit Agricole Cheuvreux a annoncé le 16 novembre qu’il ajoutait cinq nouveaux dark pools européens à son offre de destinations de trading, permettant ainsi à ses clients de bénéficier du choix le plus vaste possible de valorisation des actions à travers l’Europe. CA Cheuvreux a récemment rejoint SmartPool, le dark pool de Nyse Euronext (NewsManagers du 12 novembre).L’ajout de ces cinq nouveaux dark pools: Chi-Delta (détenue par CHI-X), Turquoise Mid-Point (Turquoise), BATS Europe Dark Pool (BATS), Neuro Dark (Nasdaq OMX Europe) et Xetra Mid-Point (Xetra), constitue l'étape la plus récente du développement international de CA Cheuvreux, qui couvre à présent 65 marchés d’exécution, dont 20 Dark Pools. «Ces nouveaux «dark pools» sont des dark pools «mid-point» qui présentent plusieurs avantages clés pour les clients : moins de fuites d’informations, impact de marché réduit et amélioration des prix», souligne CA Cheuvreux dans un communiqué. L’accès direct à ces destinations est actuellement disponible via DMA et pourra, dès la fin du mois de novembre, s’effectuer également via l’algorithme de recherche de liquidité dark de CA Cheuvreux: Crossfire™. CA Cheuvreux dispose actuellement d’une palette de 16 algorithmes dont CrossFire™ disponible à partir de fin novembre. Ce dernier, spécialisé dans la recherche de liquidité «dark», offrira un accès aux principales plateformes alternatives. Crossfire prendra en compte les préférences des investisseurs en matière de trading en adaptant sa stratégie d’exécution à leurs besoins et leur style d’investissement.

Khadem Abdulla Al-Qubaisi, CEO d’Aabar Investments, a annoncé que cette filiale du fonds souverain d’Abou Dhabi, l’International Petroleum Investment Company (IPIC), a l’intention de porter sa participation dans l’allemand Daimler à 15 %, indique la Frankfurter Allgemeine Zeitung. Aabar avait acquis 9,1 % du constructeur allemand à la fin du premier trimestre (lire notre article du 23 mars).

Au troisième trimestre, les capital-investisseurs allemands et étranger ont consacré 837 millions d’euros à l’acquisition d’entreprises allemandes, contre 619 millions d’euros pour l’ensemble du premier semestre, indique la fédération BVK du secteur. Toutefois, ce résultat reste largement inférieur au record de 4,02 milliards d’euros enregistré pour juillet-septembre 2008 et, pour les trois premiers trimestres, le total de près de 1,46 milliard se compare à un montant de 8,06 milliards pour la période correspondante de l’an dernier.Le BVK précise aussi que sur le total de janvier-septembre 2009, les investissements des sociétés de private equity ayant leur siège en Allemagne ont totalisé 866 millions d’euros tandis que ceux des capital-investisseurs basé à l'étranger se montaient à 590 millions d’euros.

Selon le Sustainable Business Institut (SBI) d’Oestrich-Winkel, le nombre de fonds de développement durable dans l’espace germanophone (Allemagne, Autriche, Suisse) atteignait fin septembre les 309 unités, avec un encours d’environ 29 milliards d’euros. On en comptait 274 avec 21 milliards d’euros d’actifs sous gestion à fin décembre 2008. Depuis le début de l’année, le SBI a constaté le lancement de 19 fonds pour un montant de 300 millions d’euros, dont onze fonds d’actions, deux fonds de fonds, trois fonds diversifiés et un ETF. De plus, 25 fonds déjà enregistrés dans d’autres pays ou ayant nouvellement opté pour une approche développement durable sont venus s’ajouter à la liste, avec 2,9 milliards d’euros d’encours. Parallèlement, douze fonds (sept d’actions, trois obligataires et deux diversifiés) ont été soit fermés soit fusionnés avec d’autres produits.A fin septembre, l’encours des 187 fonds d’actions se situait à 20,74 milliards d’euros, tandis que les 41 fonds obligataires géraient 4,3 milliards d’euros et que les 50 fonds diversifiés affichaient des actifs de 3 milliards d’euros. Les 17 fonds de fonds géraient pour leur part 119 millions d’euros, alors que les neuf ETF affichaient un encours d’environ 430 millions d’euros. Enfin, le SBI mentionne deux fonds de microfinance avec 409 millions d’euros d’actifs gérés.

La banque genevoise Banque Heritage constituée autour du «family office» baptisé Heritage Finance & Trust se dit optimiste pour l’avenir. En septembre, les actifs sous gestion du groupe s’élevaient à 7 milliards de francs suisses, contre 5,2 milliards à fin 2008. « Nous voulons doubler nos actifs sous gestion d’ici 2 à 3 ans», souligne Roland Knecht, directeur général adjoint et responsable de l’unité de banque privée.