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16/12/2009

Better Capital raises GBP142m

The star private equity manager Jon Moultaon has raised GBP142m for his new fund, Better Capital, which will launch an initial public offering at 100 pence per share on the AIM this Thursday, the Financial Times reports. Better Capital, based in Guernsey, but with offices in Covent Garden in London, received funds from Ruffer Investment Management, BlackRock, Scottish Widows, Aviva and Artemis. The fund will be a feeder for a traditional private equity fund managed by Moulton. He will invest in British firms with “significant operating issues [that] may have associated financial distress,” and will invest no more than GBP28m in any single operation, nor more than 10% of its assets in listed companies.
16/12/2009

Xact Fonder launches two leveraged ETFs

Xact Fonder has launched two new exchange traded funds on the Stockholm Stock Exchange (Nasdaq OMX). The new funds XACT Europe Bull 2 and XACT Europe Bear 2 follow the Dow Jones EURO STOXX 50 Index and have a leverage of two. The funds are traded in SEK and are the only of its kind in Sweden. The management fee is 0.6%. Xact Fonder currently offers 14 ETFs on the Stockholm Stock Exchange and Oslo Børs.
16/12/2009

Erste Sparinvest launches a microfinance fund of funds

The Austrian asset management firm Erste Sparinvest (the asset manager for Erste Bank and the Austrian savings banks) on Tuesday announced the launch of the fund of funds Espa Vinis Microfinance, managed by Martin Cach. The fund will invest in 10 to 15 microfinance funds or in fixed-duration bonds (notes) issued by microfinance funds. Currency risks will be “largely” hedged, and the issuer will aim for returns of 4-6% per year. Initially, the product will be offered to institutional investors, but qualified retail investors will also be permitted to subscribe.
15/12/2009

Le Capital Global One rouvre un an après Madoff

DJE Investment a annoncé que le fonds de performance absolue de droit luxembourgeois Carat Global One (CGO) sera rouvert auxc souscriptions et aux rachats à compter du 17 décembre 2009, alors qu’il avait été fermé le 16 décembre 2008 lorsqu’il s'était avéré que l’un des fonds du portefeuille, Thema Fund, était investi chez Madoff et qu’aucune valeur liquidative ne pouvait être calculée. Au 30 septembre, l’encours du CGO se limitait à 7,5 millions d’euros.
15/12/2009

Hermes acquires Sourcecap International

Hermes Fund Managers, owned by the BT Pension Scheme, has purchased a majority interest in Sourcecap International, a London-based investment business specialising in managing high-alpha European equity portfolios for institutional clients, run by Andrew Parry and James Rutherford. The new business will be called Hermes Sourcecap. This acquisition provides Hermes with the expertise to develop further a specialist investment partnership focused on a core European equities capability, with Hermes owning the majority share and its partners and employees having a stake in the long-term profitability and enterprise value of the business. The CalPERS Manager Development Program II will retain its existing stake in the company through Legato Capital Management Ventures LLC. The BT Pension Scheme will be making an investment of GBP200 million into a segregated account and a UCIT III vehicle which will replicate the European Alpha product. This investment will bring the total assets under management of Hermes Sourcecap to USD1.1 billion. Hermes has GBP25.7bn under management.
15/12/2009

BlackRock wants to increase custom product offerings in Asia

Asian Investor reports that the new chairman and managing director of BlackRock for the Asia-Pacific region, Rohit Bhagat, is not planning to prioritize growth in size for the firm in Asia. Instead, the aim is to make use of the entity’s already large size to offer custom products and investment ideas to clients who are developing in different regulatory environments. This does not mean getting involved in mass production, even though the most apparent consequence of the acquisition of Barclays Global Investors (BGI) is a large scale that could provide some advantages, says Bhagat. The new dimensions of the business could help to make it stand out in terms of product range. In addition to a diversification in expertise and a larger capacity for exchange of information, the internationalisation of clients’ corporate activities demands a coordination of services in multiple jurisdictions. Additionally, economies of scale may be possible for some trading, research and compliance platforms. As of the end of September, assets under management for clients headquartered in the Asia-Pacific region totalled USD244.9bn, making BlackRock the largest international asset management firm in the region.
15/12/2009

TCW dissident goes solo

As Société Générale implied on 4 December, the day it dismissed him and simultaneously announced the acquisition of MetWest by TCW, Jeffrey Gundlach has founded his own asset management firm in Los Angeles. The firm is entitled DoubleLine LLC, and Oaktree Capital Management LP will take a majority stake in the venture. Oaktree will also provide logistical support for the startup of DoubleLine. The new firm is directed by the former CIO of TCW (who is also the largest shareholder), and a longstanding colleague, Philip Barach. A statement says the firm will employ “more than 30 former employees” of TCW; DoubleLine adds that this number will be likely to increase. Gundlach also says that the cooperation with Oaktree promises to be a fruitful one, as DoubleLine will specialise in core fixed income and mortgage-backed strategies, while its partner is more oriented to active bond management and alternative investments.
15/12/2009

SEC investigating Gartmore

Gartmore Group, which is newly floated, is under investigation by the Securities and Exchange Commission, Financial News can reveal. «The SEC is investigating short selling undertaken by Gartmore Investment Limited, on behalf of a fund, in advance of a public offer of a New York Stock Exchange-listed security», according to Gartmore’s prospectus.
15/12/2009

Saxo Banque lance un CFD sur les émissions de carbone

Le spécialiste du trading et de l’investissement en ligne Saxo banque a annoncé le 14 décembre le lancement d’un nouveau produit CFD, basé sur le prix d’ECX EUA des émissions de carbone. Les investisseurs pourront désormais acheter acheter ou vendre des tonnes métriques de CO2 via la plate-forme de trading Saxo Trader.Saxo Banque, qui propose déjà de nombreux CFD sur matières premières, va continuer d'étoffer sa gamme dans les prochaines semaines avec le gasoil, le platine, le bétail vivant, les graines de colza et le jus d’orange.
15/12/2009

Tulett Prebon will help employees dodge bonus tax

Les Echos reports that the British financial products intermediary Tulett Prebon has informed its teams that it will assist employees to avoid the recently-introduced tax on bonuses. Terry Smith, head of the world’s second-largest intermediary, has said the firm will seek to facilitate, as far as possible, a transfer of partners who would like to leave the United Kingdom for other offices of the firm throughout the world where taxation is more favourable. Switzerland would appear to be a leading destination.
15/12/2009

Hedge funds could all leave Europe, law firm claims

Every hedge fund will leave the European Union if proposals to clamp down on the sector’s remuneration policies are adopted, Freshfields Bruckhaus Deringer, a leading law firm, has said, according to the Financial Times Fund Managament. Hedge funds are much more mobile than banks.
15/12/2009

Regulation won't stop fraud

Only 21% of executives in the European asset management industry say future regulatory reforms will prevent Madoff-type fraud, according to a survey conducted by PwC, cited by Financial Times Fund Management.
15/12/2009

Partners Group establishes real estate division

From January 1, 2010, the real estate activities of the Swiss alternative management firm Partners Group will become independent of the private capital department, and will instead become a division in its own right, led by Pam Alsterlind in San Francisco, and Claude Angéloz in Zug. Alsterlind will also join the executive board of the firm. Stephan Schäli will remain head of private equity and a member of the executive board. Meanwhile, Kurt Brichler, who was previously chief financial officer (CFO), will become head of a new operations division, whose head offices will be located in Zug and Singapore. Lastly, Partners Group has announced that its beta alternative strategies division will be spun off. The team led by Lars Jaeger will own a significant stake in the new entity. The Swiss asset management firm has also announced that its senior vice presidents Roland Käslin, head finance, and Denis O’Malley, head Guernsey, have been appointed as managing directors.
15/12/2009

Gartmore shares will go on sale at 220 pence

An initial public offering for Gartmore Group will ultimately be held at a price of 220 pence per 0.5 penny ordinary share. The offering will involve a total of 154.54 million shares, of which 127.3 million will be newly-issued and 27.3 million existing shares. UBS will serve as stabilising manager for the offering, and will have a greenshoe option of 23.18 million shares. The operation is expected to generate about GBP340m, excluding the greenshoe option. Initially, Gartmore had hoped to raise about GBP440m.
15/12/2009
Fonds

ETFlab sort son ETF "short" sur l'Euro Stoxx 50

Ainsi que nous l’annoncions voici un mois, ETFlab, filiale de Deka (caisses d'épargne) a lancé son premier ETF «short». Le ETFlab DJ EURO STOXX 50® Short réplique à l’inverse l’indice Euro Stoxx 50 (lire notre article du 16 novembre). Il s’agit d’un produit de droit allemand (DE000 ETFL334) chargé à 0,4 %. Ce produit s’adresse à des investisseurs expérimentés. Pour la première fois, ETFlab utilise un mode de réplication synthétique au moyen d’un swap complémentaire au lieu de la réplication physique totale.
Fonds
15/12/2009

Hauck & Aufhäuser recrute chez Zulauf

L'état-major de Hauck & Aufhäuser Asset Management GmbH HAAM), filiale de Hauck & Aufhäuser Privatbankiers, comptera bientôt un nouveau membre, responsable des produits de performance absolue : Eckhard Cornehl, qui exerce les mêmes fonctions chez le suisse Zulauf Asset Management à Zoug rejoindra au 1er janvier 2010 les deux autres directeurs généraux, Jörg Scholl et Claus Weber. Le nouvel arrivant sera chargé de développer l’activité performance absolue tant pour les fonds offerts au public que pour les produits destinés à la clientèle institutionnelle.
15/12/2009

Record de défauts corporate en 2009

Avec la défaillance d’un émetteur corporate basé aux Etats-Unis intervenue il y a une dizaine de jours, le total des défauts corporate au niveau mondial s'établit désormais à 260, un niveau jamais vu depuis le lancement de cette statistique en 1981, selon la dernière mise à jour réalisée par Standard & Poor’s (Global Coporate Default Update daté du 11 décembre).Le dernier record de 229 défauts remonte à 2001, date de la dernière récession. L’agence souligne que ce total de 260 a représenté plus de deux fois le nombre de défauts pour l’ensemble de l’année 2008.La répartition par région montre que les Etats-Unis mènent la danse avec 188 défauts, très loin devant l’Europe (20 défauts) et les pays émergents (36).A horizon de douze mois, Standard & Poor’s table désormais sur un taux de défaut de 6,9% pour les émetteurs corporate en catégorie spéculative, à comparer à un taux de défaut fixé à 10,8% en septembre 2009. L’agence souligne que la forte baisse des coûts de financement, la réouverture des marchés obligataires, la moindre volatilité sont autant de facteurs qui vont entraîner un recul des coûts de refinancement, même pour les émetteurs moins bien notés.
15/12/2009
Fonds

Les ETF battent un nouveau record d'encours

A fin novembre, l’encours mondial des ETF a marqué un nouveau record historique avec 982,28 milliards de dollars, contre un précédent record de 941,85 milliards de dollars un mois plus tôt, indique BlackRock dans son bulletin mensuel (le précédent avait encore été publié par Barclays Global Investors). Cette progression mensuelle de 4,3 % s’est effectuée avec un total de 1.907 produits émis par 103 maisons et cotés 3.678 fois sur 39 Bourses. A fin décembre 2008, les actifs gérés par les ETF représentaient 710,9 milliards de dollars, si bien que la hausse sur les onze premiers mois de cette année atteint 30,6 %.BlackRock ajoute que les souscriptions nettes des mutual funds (hors ETF) pour janvier-septembre ont totalisé 13,3 milliards de dollars, alors que celles enregistrées par les ETF ont représenté 93,8 milliards de dollars, d’après les calculs de Strategic Insight.Le trio de tête des principaux émetteurs demeure inchangé. iShares reste premier, avec 411 ETF et 471,60 milliards de dollars d’encours fin novembre, devant State Street Global Advsiors (SSgA), qui affiche 106 produits et 142,44 milliards de dollars, et Vanguard, avec 47 ETF et 87,96 milliards de dollars. Ces trois maisons pèsent ensemble 71,5 % du marché mondial.
Fonds
15/12/2009
Fonds

Le fonds de pension de British Airways accuse un trou de 4 milliards d'euros

Après des mois de rumeurs, British Airways a révélé lundi le montant du déficit de ses fonds de pension APS (l’ancien) et NAPS (le nouveau) : cela représente 3,7 milliards de livres ou 4 milliards d’euros, rapporte Cinco Días. Le trou serait de 1 milliard de livres pour l’APS et de 2,7 milliards pour le NAPS.L’espagnol Iberia, qui est en plein processus de fusion avec la compagnie britannique, a indiqué que ce montant entre dans le cadre de ses estimations.
Fonds
15/12/2009
Fonds

Le fonds "MENA" de Barings sera finalement lancé au 1er trimestre 2010

Depuis juin 2008, Barings Asset Management avait l’intention de lancer un fonds Moyen-Orient et Afrique du Nord («MENA», lire notre article du 17 juillet 2008). Ce fonds devrait à présent pouvoir être lancé dans le courant du premier trimestre 2010.Ce sera juridiquement un compartiment de The Baring Global investment Umbrella Fund (N°. 1) Plc, un OEIC domicilié en Irlande. Le lancement en a été retardé compte tenu de l'évolution adverse des marchés.Le produit sera géré par Ghadir Abu Leil-Cooper, directrice de la gestion des actions Europe, Moyen-Orient et Afrique (EMEA), et il sera investi au minimum à 70 % dans les pays de la région MENA. Le fonds aura entre 40 et 60 lignes, et son écart de suivi devrait se situer dans une fourchette de 4 à 10 %.Il est prévu une commission de gestion de 1,5 %. L’indice de référence sera le MSCI Arabian Markets (ex Saudi Arabia).
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15/12/2009
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T. Bailey veut lancer un fonds de fonds passif

Selon Money Marketing, T. Bailey envisage de lancer au début de l’année prochaine un fonds de fonds qui ne proposera que des produits passifs (ETF, trackers) mais qui seront gérés activement. Le fonds devrait afficher un taux de frais sur encours (TFE ou TER en anglais) parmi les plus bas du marché dans le secteur des fonds de fonds. Selon Philippa Gee, responsable du marketing et de la communication de T. Bailey, la nouvelle offre constitue une solution intéressante pour les conseillers en gestion de patrimoine (IFA) qui veulent privilégier l’investissement passif mais qui reconnaissent la nécessité d’une allocation d’actifs active.
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15/12/2009
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F&C Private Equity recueille 30 millions d'euros pour Aurora

F&C Private Equity, la division de fonds de fonds de capital investissement de F&C Asset Management, a annoncé le premier closing du fonds Aurora à 30 millions d’euros. Ce fonds est spécialisé principalement dans l’acquisition sur le marché secondaire de fonds de private equity européens et dans les co-investissements. La première acquisition d’Aurora a été bouclée le 22 octobre. F&C Private Equity a ainsi acquis pour le compte de ses clients les activités de private equity de la banque islandaise Landsbanki. Dans le détail, cela couvre la totalité du Landsbanki Private Equity Fund I et une partie importante du Landsbanki Private Equity Fund II, soit plus de 65 millions d’euros d’engagements initiaux. Landsbanki Private Equity Fund II continuera à être géré par Landsvaki, la branche de gestion d’actifs de NBI en partenariat avec F&C. Les participations du fonds de private equity de Landsbanki représenteront le portefeuille initial d’Aurora Fund.
Fonds
15/12/2009

Des anciens de New Star veulent monter une boutique

Deux anciens gérants de New Star, Stephen Whiattaker et Phil Roantree, quelque 50 années d’expérience à eux deux, ont décidé de faire cause commune pour lancer une boutique spécialisée en gestion d’actifs d’ici au premier trimestre 2010, selon Investment Week. Ils envisagent en tout cas de déposer leur dossier auprès de l’autorité des marchés britannique, la FSA, avant Noël.Le nouveau fonds pourrait être consacré à 50/50 aux placements actions et obligations mais ces proportions pourraient évoluer en fonction des conditions de marchés.
15/12/2009

Les actions Gartmore sont proposées à 220 pence

L’introduction des actions Gartmore Group s’effectuera finalement sur la base de 220 pence l’action ordinaire de 0,5 penny. Le placement portera sur un total de 154,54 millions de titres, dont 127,3 millions d’actions nouvelles et 27,3 millions d’actions existantes, sachant qu’UBS en tant que «stabilising manager», s’est vu ménager une option de surallocation (greenshoe) de 23,18 millions de titres. L’opération devrait générer environ 340 millions de livres, hors greenshoe. Initialement, Gartmore avait espéré lever environ 440 millions de livres.
15/12/2009

Nomura rejoint ICE Clear Europe

La banque d’affaires internationale Nomura a annoncé le 14 décembre son admission au sein de ICE Clear Europe, en tant que membre chargé d’assurer la compensation sur les CDS. Nomura est à ce jour la seule institution financière d’origine asiatique membre de l’institution. Depuis le lancement de ses services de compensation en juillet 2009, ICE Clear Europe a compensé pour plus de 1.140 milliards de dollars de CDS en valeur notionnelle.
15/12/2009
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Union Investment RE acquiert deux immeubles

L’allemand Union Investment Real Estate (UIRE, groupe Union investment, banques populaires) a annoncé l’acquisition de deux nouveaux actifs. Il s’agit d’une part du projet de centre commercial «K» (33.290 mètres carrés et 20 appartements) situé à Courtrai (Belgique) et destiné au fonds immobilier offert au public UniImmo: Europa, de l’autre du complexe de bureaux Rund Vier (21.000 mètres carrés) de Vienne (Autriche) qui sera affecté au portefeuille du UniImmo: Deutschland. Dans les deux cas, les parties sont convenues de ne pas divulguer le montant de la transaction.
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15/12/2009
Fonds

Les actifs des ETF dépassent les 215 milliards de dollars

Après les 205,54 milliards de dollars de fin octobre, les ETF en Europe ont inscrit un nouveau record d’encours à fin novembre, avec 216,78 milliards de dollars, soit un gonflement de 52 % par rapport à fin 2008. BlackRock indique dans son dernier bulletin mensuel que l’on recensait au 30 novembre 812 ETF de 32 émetteurs cotés 2.315 fois sur 18 Bourses. D’après Lipper FMI, les rentrées nettes des ETF domiciliés en Europe pour les neuf premiers mois de l’année se sont établies à 28,6 milliards de dollars tandis que celles de tous les autres mutual funds totalisaient 177,7 milliards de dollars.Avec 168 ETF et 83,02 milliards de dollars d’encours, iShares est demeuré le numéro un européen, devant Lyxor Asset Management (Société Générale), avec 123 fonds et 44,68 milliards de dollars, et db x-trackers (Deutsche Bank), avec 116 produits et 36,42 milliards de dollars. Ces trois émetteurs totalisaient à eux seuls 75,7 % de parts de marché.
Fonds
15/12/2009

Les institutions financières délaissent le non-coté

Selon Les Echos, plusieurs firmes de capital-investissement sont actuellement à vendre. La société de gestion SG Capital Europe, en charge des fonds de capital-investissement de la Société Générale, vient d'être reprise par son équipe d’investissement. AGF Private Equity a été mis en vente par Allianz. Barclays préparerait une scission de Barclays Private Equity. Et le groupe Natixis est en train de réorienter sa filiale de «private equity» vers la gestion pour compte de tiers. Les nouvelles règles prudentielles des banques et des compagnies d’assurances redonnent de l'élan à un mouvement déjà largement engagé.

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