Selon Asian Investor, Andrew Cohen a été nommé CEO des activités de gestion de fortune de JP Morgan Private Bank pour la zone Asie-Pacifique. Il remplacera dans ses nouvelles fonctions Paul Scibetta, appelé à évoluer au sein de la société.Actuellement responsable des activités en Californie du sud pour JP Morgan Private Bank, Andrew Cohen devrait déménager à Hong Kong dans les prochains mois.

Au plus tard avec le retour de Mohamed El-Erian après une brève incursion à la gestion de la fondation de Harvard (lire notre dépêche du 12 septembre 2007), les professionnels ont pris conscience du fait que Pimco (groupe Allianz Global Investors) n'était plus un «simple» gestionnaire obligataire, aussi important soit-il (avec plus de 1.000 milliards de dollars). Pimco dispose d’une capacité multi-classes d’actifs internationale, mais aussi de produits matières premières, d’allocation d’actifs, de REIT, d’immobilier et de MBS.Le gestionnaire californien, qui a préalablement recruté les gérants value de Templeton Mutual Series, Anne Gudefin et Charles «Chuck» Lahr (lire notre article du 8 décembre 2009) a confié à ces deux vedettes voici deux mois la stratégie value actions, arbitrage de fusions-acquisitions et distressed, sous la forme du fonds Pathfinder (lire notre article du 19 avril) qui a déjà collecté 600 millions de dollars auprès des particuliers et des brokers-dealers. La commission de gestion est fixée à 0,89 %."La philosophie d’investissement «bottom-up» est exactement la même pour le nouveau Pathfinder Europe, qui n’est pas encore agréé en France», explique Anne Gudefin à Newsmanagers. «Nous fonctionnons avec un horizon de 3-5 ans, dans une optique officieuse de performance absolue. Pour entrer un titre en portefeuille, il faut qu’il présente une décote de 30 à 40 % sur la valeur à laquelle nous l'évaluons et, bien entendu, que la société ait une vraie valeur intrinsèque. Il ne s’agit pas qu’elle soit bon marché parce qu’elle ne mérite pas mieux». Déploiement de forceCette stratégie présente une volatilité correspondant à 60 % de celle de l’indice, et le portefeuille comprend entre 70 et 80 lignes. Le taux de rotation envisagé se situe entre 20 et 30 %. Anne Gudefin et Chuck Lahr, peuvent compter pour leur stratégie sur le soutien de 6 gérants de portefeuille pour le cash, de 30 analystes crédit, de 5 spécialistes de la dette distressed (plus un gérant), de 27 gérants de portefeuille focalisés sur les devises et de trois autres professionnels de la réduction du risque grâce aux techniques de couverture. L'équipe va être renforcée par un analyste spécialisé sur les fusions-acquisitions, d’un product manager qui viendra lui aussi de Franklin Templeton et de deux analystes secteurs l’un pour les matières premières/énergie, l’autre pour les valeurs industrielles. De plus, Nell Kashkari, ancien vice-secrétaire au Trésor chargé du programme TARP, devient head of new business initiatives.Depuis mai 2005, en rétropolant la stratégie appliquée pour Pathfinder par Anne Gudefin chez Mutual Series, la performance de ce genre de produit aura été de 44,8 % en cumulé, avant frais, contre 22,63 % pour la catégorie Lipper Global Multi-Cap Value et 6,64 % pour le MSCI monde.Au 30 avril, le portefeuille se composait de 74 % d’actions value gérées activement et de 21 % de cash, gérés activement par Pimco -ce qui permet de dégager entre 20 et 30 points de base de surperformance, insiste Anne Gudefin, qui ne voudrait pas voir son fonds assimilé à un monétaire. De même, la couverture active du risque de change par les spécialistes maison représente entre 50 et 60 points de base de surperformance.

La société de gestion F&C est mêlée à une bataille judiciaire avec deux gérants de hedge funds, Francois Barthelemy et Anthony Culligan, rapporte le Financial Times. L’affaire, complexe, se concentre autour d’un « limited liability partnership » (LLP) créé en 2004 par F&C (qui en détenait 60 %) et les deux gérants (20 % chacun). Les deux hommes affirment qu’après la faillite de Lehman, F&C voulait fermer le LLP, mais s’est aperçu qu’elle ne pouvait le faire sans racheter les parts des deux associés. Aussi, ils affirment que la société de gestion a tout fait de manière à couler l’entreprise, en imposant des réductions de coûts par exemple.

Par 91,64 % des voix contre 4,27 % et 4,09 % d’abstentions, les actionnaires réunis en assemblée générale de F&C ont approuvé vendredi le projet d’acquisition du gestionnaire Thames River pour environ 53,6 millions de livres, dont 33,6 millions en numéraire.

Le capital-investisseur Inflexion et F&C Private Equity Trust ont vendu leurs parts dans la société ICS à l’américain Blackstone pour un montant compris entre 110 millions et 125 millions de livres. F&C a précisé avoir percu 6,3 millions de livres en numéraire et 0,5 million de livres en «loan notes», ce qui, avec les distributions antérieures porte la rémunération en 22 mois à un taux de rendement interne de 73 %.

Vendredi, la Deutsche Bank et Winton Capital Management (13 milliards de dollars d’encours) ont annoncé le lancement du fonds DB Platinum IV dbX Systematic Alpha Index Fund, une version OPCVM III du hedge fund Diversified Program de Winton qui a affiché une performance annualisée de 17,07 % nette de frais depuis son lancement en octobre 1997 et jusqu'à fin mai 2010.Ce fonds réplique la performance du dbX Systematic Alpha Index dont les composantes sont sélectionnées par Winton et qui reflète l’exposition à environ une centaine de produits cotés (futures, forwards et options sur des matières premières, indices d’actions, obligations, taux d’intérêt à court terme et devises). Il s’agit d’une stratégie principalement suiveuse de tendance. La liquidité sera hebdomadaire et les investisseurs pourront souscrire des parts en euros, livres, dollars et yen.

Graham Kitchen, qui gère plusieurs fonds d’actions chez Henderson, a indiqué que plusieurs gérants de la société ont acheté au total 2 % des actions placées par Jupiter, le prix d'émission de 165 pence étant jugé très attrayant, rapporte Investment Week. Dès jeudi, les titres s'échangeaient en à-valoir sur la base de 190 pence. La première cotation doit intervenir ce lundi. Jupiter, dont l'émission a été sursouscrite plus de 2,5 fois, n’a pas enregistré un seul trimestre de remboursements nets sur les dix dernières années.

Six dirigeants de Gartmore, dont le directeur general Jeff Mayor, ont acquis des actions de la société pour un montant total de 557.162 livres, rapporte Financial News. Un nom important manque toutefois à l’appel : il s’agit du gérant vedette et principal actionnaire de la société de gestion, Roger Guy, souligne le site Internet.

"Value et contrarian" : ces deux concepts caractérisent le style de gestion de HMG Finance (250 millions d'euros), qui s'estime désormais parvenue à un stade où elle peut recourir à une distribution non exclusive. Mais en préservant une certaine sélectivité pour garantir la quiétude des gérants.

Selon l’Agefi qui cite Bloomberg, le fonds souverain du Qatar a prévu de participer à hauteur de 2,8 milliards de dollars à l’introduction en Bourse d’Agricultural Bank of China.

Selon la Tribune qui cite Bloomberg, la filiale de gestion alternative de la banque Citigroup cherche à augmenter de 1,5 milliard de dollars ses encours sur le private equity et de 750 millions de dollars ses actifs sur les hedge funds cette année. Citi envisage même d’augmenter ses encours de 1 milliard de dollars l’an prochain.

Le suisse Fisch Asset Management, jusqu'à présent spécialiste des fonds d’obligations convertibles, a lancé le 31 mai un fonds d’obligations d’entreprises liquides et investment grade de pays émergents du monde entier libellées uniquement en dollars ou en euros, le Fisch Bond Value Investment Grade qui est géré par Philipp Good et Kurt Fisch. L’objectif de ce produit à liquidité quotidienne est de surperformer l’indice obligataire JP Morgan Corporate Emerging Market Bond Index Broad Investment Grade. Pour l’instant, le fonds ne bénéficie d’un agrément de commercialisation qu’au Luxembourg et en AllemagneCaractéristiquesDénomination ; FISCH Bond Value Investment Grade FundCode isin : LU0504482315Commission de gestion : 1,2 % (parts retail) ou 0,6 % (parts institutionnelles)Souscription minimale : 100 euros/francs suisses/dollars

Le 14 mai, Pictet Funds a lancé le compartiment High Dividend Selection de sa sicav luxembourgeois Pictet Funds, un fonds centré sur les infrastructures (lire notre dépêche du 14 juin) qui se focalise sur les actions de sociétés à dividendes élevés et pérennes offrant, donc une bonne visibilité sur leurs flux de trésorerie et avec des barrières à l’entrée très élevées.Dans la pratique, le gérant Hans Peter Portner, investira essentiellement investi dans des titres de sociétés spécialisées dans les services d’infrastructures publiques. Comme le souligne Hervé Thiard, Managing Director, Pictet & Cie Europe (S.A.) / Succursale de Paris, il s’agit d’une stratégie qui a été déjà commercialisée depuis 2005 au Japon auprès d’une population d’investisseurs qui avait besoin de revenu régulier dans un environnement de taux bas. Pictet a d’ailleurs collecté 8 milliards d’euros en un an sur ce produit qui est à présent «recopié» au format OPCVM III.Cette nouvelle version est investie dans le monde entier. Les titres offrent un rendement supérieur aux obligations (aucune société retenue n’affiche de dividende inférieur à 3 %), avec une volatilité bien inférieure à celle du MSCI monde. De plus, les bénéfices sont stables en l’absence de nouveaux concurrents, certaines des sociétés opèrent sur des marchés émergents en pleine croissance et le portefeuille est très décorrélé de la relation dollar/euro. En bref, souligne Hervé Thiard, la performance est meilleure tandis que le risque s’avère plus faible. Le portefeuille comporte entre 60 et 80 lignes, avec 88 % de titres investment grade.Le fonds est déjà enregistré Autriche, Finlande, Grande-Bretagne, au Luxembourg, aux Pays-Bas et à Singapour. Il n’a pas encore obtenu d’agrément de l’AMF pour une distribution en France.

In January-May, the price of natural gas in the United States fell 22%, and many market trend-oriented hedge funds were then caught off-guard when the trend suddenly reversed, with gains of 15% in natural gas prices since the beginning of June, the Wall Street Journal reports. Among the funds which have lost out on the market are five funds from Morgan Stanley Smith Barney, which lost more than USD120m out of USD640m it had invested. The same fate awaited the Bristol Energy Fund (which had USD500m invested) and several smaller funds from SandRidge Capital, which lost 19%, 15% of it in the first 15 days of June. Superfund USA also lost money on its bets on natural gas, which represented 1% of its assets of Usd1.25bn. However, Auspice Capital Advisors made money on natural gas, via a specialised ETF and a diversified commodities fund. The Claymore Natural Gas Commodity ETF has gained 7.4% since the end of May, and the London-based BlueCrest Capital Management has also posted returns of 2% in the first half of June, as its USd10bn BlueTrend Fund made gains on natural gas trading. The fund had lost 8% in May.

Russell Investments and RepuTex, a consulting firm specialised in the analysis of risks on global carbon trading markets, have announced that they have signed an agreement to launch environmental indices, dedicated to businesses which actively manage their carbon emissions-related financial risks. RepuTex will use its in-house methodologies to analyse the 2,500 shares of the Russell Global Developed Large Cap index on the basis of their carbon emissions, and to identify businesses which are engaging with clean technologies and alternative energies. The new range of indices will be launched in fourth quarter 2010.

Agefi reports, citing Bloomberg, that the Qatar sovereign fund is planning to invest USD2.8bn in the initial public offering by the Agricultural Bank of China.

La Tribune reports, citing Bloomberg, that the alternative management affiliate of the Citigroup bank is seeking to increase its private equity assets by USD1.5bn, and its hedge fund assets by USD750m, this year. Citi is also planning to increase its assets by USD1bn next year.

The California Public Employees’ Retirement System (CalPERS) announced on 18 June that it has acquired a 12.7% stake in London’s Gatwick airport for GBP106m (USD155m) from the infrastructure fund Global Infrastructure Partners (GIP). GIP led the acquisition of Gatwick from BAA in December 2009 for about GBP1.5bn. The acquisition of the stake represents a first direct investment by CalPERS as part of its infrastructure program, launched in 2007, which aims to invest 1.5% of the pension fund’s total assets in infrastructure.

Since 10 June, investors are required to disclose short positions exceeding 0.2% of capital in any Spanish corporation to the CNMV, and when these short positions exceed 0.5%, the regulator renders the information public. Cinco Días reports that several firms have declared short positions on 15 Spanish firms totalling EUR1.218bn. The most heavily shorted firms by percentage of capital are BME (3.9%), Grifols (3.4%), and Banco Popular (3.2%). Deutsche Bank has bet the most (EUR750m) against the Spanish firms BBVA, Banco Popular, Gamesa and Grifols. The US-based hedge fund management firms Amber Capital, Morton Holdigns and Eminence Capital also have large short positions; others include Mason Capital Management, John A. Griffin, and Marshall Wace.

Georges Zecchin has been appointed as director of the Crédit Agricole (Switzerland) private bank in Asia, based in Hong Kong. Zecchin will be in charge of teams based in Singapore and Hong Kong, and will oversee development of their activities in the region. His experience and expertise will allow him to consolidate and develop the position of Crédit Agricole Switzerland in this part of the world in the field of private banking. Zecchin joined Crédit Agricole in Switzerland in 2001, where he served as head of compliance. He was then appointed secretary general, then a member of the executive board, and then a member of the general direction committee.

Asian Investor reports that Andrew Cohen has been appointed CEO for wealth management activities at JP Morgan Private Bank for the Asia-Pacific region. In his new role, he replaces Paul Scibetta, who has been promoted within the firm. Cohen, currently head of Southern Californian activities at JP Morgan Private Bank, will move to Hong Kong in the next few months.

F&C is embroiled in a legal battle with two hedge fund managers - Francois Barthelemy and Anthony Culligan -, says the Financial Times. The case centres on a limited liability partnership set up in 2004 between the asset management company and the two men. The two men, who hold 20% each in the partnership, allege that after the collapse of Lehman Brothers, F&C, which has a 60% interest, «wanted to shut down the LLP» and «recognised they could not do that under the agreement without buying the individual partners out under the options». They claim that F&C «started to run the business down without even informing the individual partners» and from mid-December 2008 «they sought to impose . . . cuts that would . . . have undermined the business altogether», according to the FT.

Six managers and directors at Gartmore, including chief executive Jeff Meyer, have bought GBP557,162 worth of shares, says Financial News. But one prominent name has not joined in the buying spree - star manager and major shareholder Roger Guy.

Fund Strategy reports that Collins Stewart Fund Management and Corazon Capital are planning to merge their funds of funds, in the wake of the acquisition of Corazon by Collins Stewart in March of this year. The time-frame has not been set in stone, say sources at Collins Stewart, adding that the operation will not involve any layoffs.

The private equity investor Inflexion and F&C Private Equity Trust have sold their stakes in ICS to the US management firm Blackstone, for a total of GBP110m-GBP125m. F&C says that it received GBP6.3m in cash and GBP0.5m in loan notes, which, along with subsequent payments, will bring the internal return rate to 73% after 22 months.

Graham Kitchen, who manages several equities funds at Henderson, says that several fund managers at the firm bought a total of 2% of the shares in Jupiter released as part of its IPO, as they considered the issue price of 165 pence per share highly attractive, Investment Week reports. Since Thursday, the shares have been trading at about 190 pence per share. The first listing will take place this Monday. Jupiter, whose share offering was more than 2.5 times oversubscribed, has not posted a single quarter of net redemptions in the past 10 years.

By a vote of 91.64% in favour, 4.27% against, and 4.09% abstaining, shareholders in F&C at a general meeting on Friday approved the firm’s planned acquisition fo the management firm Thames River for about GBP53.6m, of which GBP33.6m will be paid in cash.

The Swiss asset management firm Fisch Asset Management, which has previously specialised in convertible bond funds, on 31 May launched a corporate bond fund investing in liquid and investment grade emerging market bonds denominated exclusively in Euros or US dollars, entitled Fisch Bond Value Investment Grade, and managed by Philipp Good and Kurt Fisch. The objective for the product, which offers daily liquidity, is to outperform the JP Morgan Corporate Emerging Market Bond Index Broad Investment Grade index. To date, the fund has sales licenses only in Luxembourg and Germany. Characteristics Name: FISCH Bond Value Investment Grade Fund ISIN: LU0504482315 Management commission: 1.2% (retail shares), 0.6% (institutional shares) Minimal subscription: EUR100/CHF100/USD100

Despite the financial crisis, a large majority of French students and young graduates in finance remain open to job opportunities abroad, according to a survey undertaken by eFinancialCareers.fr of 206 students and young graduates planning to work in the finance sector. Only 21% are concentrating their job searches on the French market. Of the 79% of respondents who are prepared to move abroad, more than half would like to work in a European country, with London their preferred European city to begin a career in the finance sector (cited by 62% of them).

The Moscow city government and Paris Europlace on 18 June signed a protocol agreement in Saint Petersburg in the presence of the French minister of the economy, Christine Lagarde. The protocol sets out the basis for an increased cooperation between the financial markets of Paris and Moscow in the area of financial services. The cooperation agreement will result in the establishment of concrete relations to exchange information and expertise for financial practices, development of services, and new products, especially in the area of debt management, where Paris and Moscow both play a top-tier role worldwide. It also provides for the organisation and management of an Institute for Risk Management, and for regular exchanges in the area of market infrastructure, in line with the evolution of securities rights and good international practices. A joint working group will structure the exchanges, which may also lead to the organisation of specific seminars and local and reciprocal assistance provided to French and Russian financial actors in the development of their commercial, institutional and public relations.