The new British government has announced its reforms to financial regulations, which it hopes to pass by mid-2011, La Tribune reports. The proposed legislation unveiled on Monday, 26 July confirms that the single banking, insurance and financial market regulatory body, the Financial Services Authority, will be dissolved, and most of its powers transferred to the Bank of England. A new Financial Policy Council (FPC) will be in charge of identifying “systemic” dangers which could unbalance the financial sector. Reforms would also create a Consumer Protection and Markets Authority (CPMA). The FPC and CPMA would begin to operate “invisibly” once the reforms are passed, the newspaper notes.

In terms of responsible investment, South Africa is one of the most active emerging countries, Novethic reports in the most recent issue of its quarterly newsletter “L’Essentiel de l’ISR.” In that country, there are 20 institutional investors who have signed up to the United Nations Principles for Responsible Investment, and 39 SRI funds on sale. But SRI funds are taking into account the social dimension as their top priority, and taking far fewer environmental criteria into account, Novethic notes, referring to a study conducted between June and December 2009 by the Environmental Policy Unit of the University of Cape Town of 22 organisations that have signed up to the UN-PRI, or which offer SRI funds on the South African market. “Of these 40 funds, none of them prioritises green themes such as combatting climate change,” Novethic finds. 58% of the funds concentrate on social themes such as jobs and economic development in the country. Elsewhere, with 24% of the SRI market represented by funds which respect Sharia principles, religion-based exclusionary selection remains a strong practice.

The Lipper Managed Futures/CTAs index registered returns of 0.12% in June, bringing its losses since the beginning of the year to 3.90%, Hedge Week reports.

UBS on Tuesday, 27 July announced net profits of CHF2bn for its second quarter 2010, ending on 30 June, compared with losses of CHF1.4bn in the equivalent period of last year. In the Wealth Management & Swiss Bank division, net capital outflows totalled CHF5.5bn as of the end of June, compared with CHF16.5bn one year earlier. Global Asset Management, however, saw net inflows of CHF3.4bn, following outflow of CHF17.1bn. Net capital outflows from wealth management totalled CHF5.2bn as of the end of June, compared with CHF16.5bn one year earlier. The Wealth Management Americas division posted inflows of new money totalling CHF2.6bn, following CHF5.8bn the previous quarter. The Global Asset Management division, however, posted inflows of CHF3.4bn, following outflows of CHF17.1bn.

The Union Financière de France is preparing to launch the UFF Capital Planète fund at the beginning of the month, which is dedicated to investments in activities which protect the environment, in the water, agriculture, renewable energy and forestry industries.

In the first quarter of its 2010-2011 fiscal year, which ended on 30 June, the US asset management firm Legg Mason has seen a 4.3% decline in its net profits, to USD47.9m, compared with USD63.6m in the previous quarter. Compared with the previous quarter, assets under management were down 6%, to USD645.4bn, compared with USD684.5bn at the end of March. Net redemptions by investors accounted for USD23.1bn of this decline, while market effects took out USD16bn. Assets were down 2% in one year.

Crédit Agricole Cheuvreux yesterday published its market indicators for May and June, established jointly with he TAG company, a provider of evaluations of execution performance and the quality of markets for equities trading. Of the primary markets, only XETRA and SIX lost market share in the past two months, while SIX was the primary market hardest hit by market fragmentation between first and second quarter 2010. The LSE also lost 3 percentage points of market share. Chi-X, BATS and Turquoise, for their part, have gained overall market share in Europe (to 18.5%, 5.8%, and 4%, respectively), but without a significant improvement over most of the major indices. On trading in shares of the LSE, Chi-X achieved as much as 30% in the first days of May, a statement adds. In terms of future trends, the system of crossed GES and Getco orders has kicked off, and the brokerage arm of Crédit Agricole states that the MTF (dark) market from UBS has found a CEO. Equiduct has offered former clients of NASDAQ OMX a way to retain their connections and to convert them into Equiduct connections.

A US investigative committee may turn to outside accountants to evaluate Goldman Sachs’ derivatives activities. The bank, which claims that its system makes it impossible to isolate transactions on single derivative products, has not convinced the chairman of the investigative committee.

Irving Picard, the court-appointed administrator in charge of liquidating Bernard Madoff’s company, will file further legal actions to recuperate money from investors who were duped by the fraudster. La Tribune reports that the administrator has told the Wall Street Journal that he may sue as many as 2,000 individual investors.

En matière d’investissement responsable, l’Afrique du Sud est un des pays émergents les plus actifs, rappelle Novethic dans sa dernière lettre trimestrielle «L’Essentiel de l’ISR». Dans ce pays, on retrouve en effet une vingtaine d’investisseurs institutionnels signataires des Principes pour l’Investissement Responsable et 39 fonds ISR commercialisés. Mais les fonds ISR prennent en compte en priorité la dimension sociale et beaucoup moins les critères environnementaux, note Novethic, qui se réfère à une étude menée entre juin et décembre 2009 par l’Environnemental Policy Research Unit de l’Université de Cape Town auprès de 22 organisations signataires des PRI ou distribuant des fonds ISR sur le marché sud africain. «Sur la quarantaine de fonds, aucun ne met en avant une thématique verte comme celle de la lutte contre le changement climatique», constate Novethic. 58% se concentrent sur des thématiques sociales comme l’emploi et le développement économique du pays. Par ailleurs, avec 24% du marché de l’ISR représenté par des fonds respectant les principes de la Sharia, l’exclusion religieuse reste une pratique forte.

Axa Investment Managers a indiqué que le huitième exercice du fonds immobilier offert au public Axa Immoselect s’est achevé le 30 avril. Un dividende de 1,85 euro par part sera versé aux souscripteurs le 28 juillet. La performance du fonds s'élève à 1,4 % et la distribution représente un rendement de 3,2 %. Actuellement, le fonds possède 48 actifs dans 10 pays européens. Il détient en plus des participations dans 22 sociétés immobilières.

L’Union Financière de France s’apprête à lancer, au début du mois d’octobre, UFF Capital Planète, un fonds dédié aux placements dans les activités protectrices de l’environnement, dans les domaines de l’eau, de l’agriculture, des énergies renouvelables et des forêts.

Selon L’Echo, l’assureur belge Ageas va céder ses activités vie et pension en Turquie à BNP Paribas Assurance. Le montant de l’opération n’a pas été dévoilé. La transaction doit encore être approuvée par les instances de contrôle. Elle devrait être clôturée au cours du quatrième trimestre 2010.

Les fonds de private equity spécialisés dans les investissements dans les pays émergents ont souffert pendant la crise, les fonds levés passant de 66,5 milliards de dollars en 2008 à 22,6 milliards en 2009, note le Financial Times FM. Mais leur poids dans le private equity a augmenté de manière impressionnante. Ainsi, les investissements dans les pays émergents représentaient l’an dernier 26%, un record, selon la Emerging Markets Private Equity Association. En 2008, la part des pays en voie de développement n'était que de 14 %, en 2004 de 7 %.

Cazenove Capital Management indique avoir complètement intégré les comptes des clients privés ainsi que les fonds de Thornhill. Cazenove a fait l’acquisition de la société fin 2009. C’est aujourd’hui Julie Dean qui gère le Thornhill Capital trust ainsi que le fonds Cazenove UK Opportunities. Une fusion des deux fonds n’est pas à l’ordre du jour.

Au Royaume-Uni, les banques et les assurances perdent des parts de marché dans la gestion d’actifs face aux boutiques indépendantes, note Financial Times FM. L’an dernier, pour la première fois, les encours gérés par les grands groupes et leurs filiales sont ainsi descendus à moins de la moitié des encours totaux, selon les chiffres de l’Investment Management Association. En 2009, les actifs gérés au Royaume-Uni par les sociétés de gestion indépendantes représentaient 35,2 %, contre seulement 12 % en 2003.

Sur les cinq prochaines années, il ne faut pas fantasmer, la croissance moyenne des encours dans la gestion d’actifs ne dépassera pas 6,2 % annuels, selon les calculs de Dexia Asset Management (DAM), c’est-à-dire que la profession ne retrouvera pas les taux de croissance d’antan comme si de rien n'était, comme si la crise n’avait pas été majeure.Le secteur est en forte transformation avec des défis majeurs et une pression concomittante sur les revenus comme sur les coûts ; réduire les coûts et augmenter les revenus sont des exercices faisables, mais qui ont nécessairement des limites. «La crise a changé l’environnement de la profession. Le véritable défi, à présent, consiste à regagner la confiance des clients», explique à Newsmanagers Naïm Abou-Jaoudé, CEO de Dexia AM. Car tout a vacillé, voire tremblé, avec le choc de confiance de 2008-2010, et les entreprises du secteur sont encore en plein dans la crise.Pour ce qui la concerne, DAM «a choisi d’ajouter du service au client à tous les stades de la chaîne de valeur. L’idée est d’ajouter de «l’alpha-client» pas uniquement sur le produit, mais également avant et après l’acte de vente, afin d’apporter au client de véritables solutions correspondant à ses besoins», explique le directeur général.Cela répond à une conception de base selon laquelle «le client doit être considéré comme un partenaire de long terme». Autrement dit, «avant de lui vendre un produit, il faut l'écouter et lui offrir du conseil sur-mesure. Il faut aussi pouvoir lui offrir des solutions adaptées en matière de gestion du risque, d’adéquation de son actif et de son passif et de réglementation. Cela suppose de former les commerciaux de DAM ainsi que les distributeurs tiers afin de mieux vendre ces services et d’offrir aux clients un accès aux experts de DAM dans tous ces domaines».Afin d’être plus à l’écoute du client, le pôle «allocation d’actifs» a été réorganisé en regroupant en une seule, l'équipe qui gérait les fonds et celle qui était chargée des mandats. «Les évolutions dans notre processus d’allocation reflètent une nouvelle réalité de marché et de besoins de la clientèle auxquels nous devons nous adapter», insiste Naïm Abou-Jaoudé.D’autre part, des efforts ont été déployés en matière de reporting client, avec un délai qui est tombé désormais à «j+5» et qui va bientôt passer en dessous des cinq jours. En matière d’attribution de performance, la transparence a aussi été augmentée, avec un compte-rendu ligne par ligne."Après une étude auprès de 800 clients que nous avons confiée à Strategic Insight, nous avons procédé à certains aménagements», poursuit le CEO de DAM. Certains ont commencé dès 2009 avec la fusion du marketing et de l'équipe commerciale pour former un seul service, «client relations & solutions», dans lequel se trouve les «investments specialists», qui sert de point de contact unique pour tous les besoins du client en termes de produits et de services.En outre, chacun des membres du comité exécutif s’est vu confier un certain nombre de clients afin de mieux répondre à leurs besoins et anticiper les changements du secteur. «En fait, chez Dexia AM, ajouter de la valeur pour les clients est l’affaire de tous les services, et pas seulement des commerciaux et des gestionnaires de mandats. Nous avons aussi davantage investi dans la formation client et par exemple, dans le domaine de la réglementation, afin de mieux répondre aux nouvelles demandes, nous avons créé un poste «public affairs», insiste Naïm Abou-Jaoudé. Ce dernier met aussi en exergue la création d’une «Dexia AM Sales Academy» où sont formés les commerciaux sur des aspects spécifiques de leur mission et où des clients peuvent aussi être invités à se perfectionner sur certains processus du métier.Cette polarisation sur le client aide Dexia AM à se positionner. A l’heure des choix entre l’industrialisation ou le travail à façon, Naïm Abou-Jadoué souligne qu’avec 600 personnes et et un encours de 85 milliards d’euros à fin mars, l’entreprise est un acteur de taille moyenne. Cela lui permet d’offrir plus de transparence, de réactivité et de proximité. «Avec une approche tournée vers la «glocalisation», Dexia AM est fort d’une gestion centralisée efficiente tout en étant local et proche du client. Avec sa taille intermédiaire, DAM peut faire profiter ses clients du meilleur des deux mondes : une gamme assez diversifiée de produits et services comme celle des grands acteurs, et en même temps d’une approche relativement agile et flexible comme celle des plus petits», souligne le CEO.Dans cette optique, DAM a choisi «de mettre plus particulièrement l’accent sur le développement de l’allocation d’actifs, l’investissement responsable et durable (IRD) et enfin l’alternatif, avec des single hedge funds et des fonds de hedge funds, sans oublier les solutions gestion actif/passif», conclut Naïm Abou-Jaoudé.

Man Group veut renforcer sa présence en Asie et regarde de plus près le marché chinois, indique Hedge Week. Le fonds alternatif coté s’efforce actuellement à signer des contrats avec des institutions publiques. Conquérir le marché des investisseurs privés dans ce pays serait l'étape suivante, a déclaré le CEO de Man Group, Peter Clarke. Il estime que la vente de hedge funds aux investisseurs en Chine pourrait être possible dans les trois prochaines années.

Selon Hedge Week, l’ancien gérant de SSGA Wu Huimin vient de créer un hedge funds spécialisé sur les investissements en Chine. Il lance le produit en collaboration avec l’ancien directeur de la recherche sur la Chine de Citigroup Xue Lan et l’analyste de Indus Capital Global Advisors Sun Lu. Le fonds est baptisé Trivest Advisors Ltd et a d’ores et déjà levé 93 millions de dollars.

Pour le deuxième trimestre, Federated Investors affiche un bénéfice net de 47,65 millions de dollars contre 42 millions pour le premier et 53,27 millions pour la période correspondante de l’an dernier. Sur l’ensemble du premier semestre, le bénéfice net ressort à 89,66 millions de dollars contre 88,41 millions pour janvier-juin 2009.L’encours au 30 juin s’inscrivait à 336,84 milliards de dollars contre 349,87 milliards fin mars et 389;32 milliards fin décembre. Un an plus tôt, les actifs sous gestion représentaient encore 401,8 milliards de dollars.Les encours obligataires ont augmenté à 38,01 milliard de dollars contre 33,79 milliards fin décembre et 28,68 milliards douze mois plus tôt, alors que ceux des fonds monétaires fondaient à 260,52 milliards de contre 272,34 milliards fin mars et 313,26 milliards au 31 décembre 2009 ; au 30 septembre de l’an dernier, ils se situaient à 346,35 milliards de dollars.

Le gestionnaire alternatif Ramius Alternative Solutions a fait enregistrer par la SEC (form N-1A) le Ramius Dynamic Replication Fund, qui vise à répliquer dans un mutual fund le Ramius Custom Actively Managed Composite un hedge fund synthétique qui est le reflet d’un portefeuille théorique de hedge funds.Le droit d’entrée et la commission pour la part retail ressortent à respectivement 5,50 % et 1,80 %. Le fonds bénéficiera d’une pénalité de 2 % si le souscripteur sort avant deux mois.

Pour le deuxième trimestre, T. Rowe Price affiche un bénéfice net de 158,5 millions de dollars contre 153 millions pour le premier (lire notre article du 26 avril) et 100 millions pour la période correspondante de l’an dernier, ce qui porte le total du premier semestre à 311,5 millions contre 148,2 millions.L’encours à fin juin s’est situé à 391,1 milliards de dollars contre 419 milliards fin mars et 391,3 milliards fin décembre.Le gestionnaire américain précise que pour le deuxième trimestre les souscriptions nettes de 5,1 milliards de dollars (dont 3,2 milliards pour les mutual funds) ont été laminées par une perte de 33 milliards due à la baisse des marchés. Pour l’ensemble du premier semestre, l’effet de marché négatif a représenté 15,6 milliards, soit davantage que les 15,4 milliards de dollars de souscriptions nettes. A fin juin, l’effectif avait augmenté à 4.862 personnes contre 4.802 fin décembre, soit une progression de 1,25 %.

GLG Partners annonce la nomination de Javier Velazquez au poste de Head of European Industrial Investments ainsi que celle de Carl Esprey et de Tim Medland, qui deviennent co-Heads of European Basic Resources Investments. Tous les trois sont actuellement gérant senior de la stratégie long-short européenne de GLG.

Since January, Karim Abdel-Motaal and Bart Turtelboom have replaced Shaun Giacomo as managers of the Asia Pacific fund at GLG Partners. The management now includes top-down macroeconomic approaches as well as the bottom-up approaches previously used. For investments in the banking sector, managers are now privileging companies in the Indian and Chinese markets, and no longer the Australian market, Fund Strategy reports.

Hedge Week reports that the former SSGA manager Wu Huimin has founded a hedge fund specialised in investments in China. He is launching the product in collaboration with the former director of China research at Citigroup, Xue Lan, and the analyst Sun Lu from Indus Capital Global Advisors. The fund is entitled Trivest Advisors Ltd., and has already raised USD93m.

Man Group wants to increase its presence in Asia, and is taking a closer look at the Chinese market, Hedge Week reports. The publicly-traded hedge fund is currently engaged in efforts to sign contracts with public institutions. Conquering the private investment market in the country would be the next step, says Man Group CEO Peter Clarke. He estimates that sales of hedge funds to Chinese investors could be possible in the next three years.

The P2 Value fund from the German management firm Morgan Stanley Real Estate is the only German open-ended real estate fund to have been closed since the end of October 2008 without interruption, meaning that subscribers are prisoners in a fund which has been devalued three times in one year. If the manager cannot get together enough liquidty by the end of October 2010, BaFin may require the management firm to liquidate the fund within one year, the Frankfurter Allgemeine Zeitung writes. The P2 Value fund’s misfortunes throw the entire real estate fund industry into disrepute at an unfortunate time: ten real estate funds currently have their redemptions suspended, with total assets of EUR25.5bn, equivalent to 28.7% of total assets in the sector, and the P2 Value fund will probably not remain an isolated case.

The US firm Third Avenue Management has been granted a sales license in Germany from BaFin for four UCITS-compliant sun-funds of the Irish-registered fund Third Avenue Value Fund UCITS. The products are Third Avenue Value Fund, Third Avenue Small-Cap Value Fund, Third Avenue Real Estate Value Fund and Third Avenue International Value Fund, for which shares are available in Euros or US dollars. The Third Avenue funds are already available in Switzerland, the United Kingdom, and in Asia-Pacific.

The hedge fund management firm Ramius Alternative Solutions has registered the Ramius Dynamic Replication Fund with the SEC (N-1A). The product aims to replicate the Ramius Custom Actively Managed Composite, a synthetic hede fund which reflects a theoretical portfolio of hedge funds, in the form of a mutual fund. Front-end fee and management commission for retail shares total 5.50% and 1.80%, respectively. The fund will charge a penalty of 2% of the subscriber withdraws in less than two months.

Less than two weeks after the reintroduction to public trading of La Seda de Barcelona, the British hedge fund management firm Centaurus Capital notified the CNMV on 21 July that it has opened a short position amounting to 0.629% of capital in the Spanish firm. The previous day, Amber Capital and Morton Holdings declared short positions of 0.708% and 1.530%, respectively, on Antena 3 de Televisión.