Les régimes de croissance des pays de la zone euro étaient très différents avant la crise. Ils le restent aujourd’hui, puisqu’on distingue: ceux dont la croissance a été principalement tirée par le crédit et qui doivent corriger aujourd’hui un excès d’endettement, privé (Espagne, Irlande, Portugal) ou public (Grèce); ceux qui ont modérément utilisé le levier d’endettement mais axé leur croissance sur la demande domestique (France) et les exportations intra-Union (Italie); enfin ceux qui n’ont pas tiré leur croissance de l’endettement mais des exportations hors de l’Union, voire hors G7 (Pays-Bas) et ont renforcé la compétitivité-coût au détriment de la demande domestique (Allemagne, Autriche).

Le fonds souverain singapourien GIC, chargé d’investir les énormes réserves en devises étrangères de la cité-Etat, a indiqué le 27 septembre, à l’occasion de la publication de son rapport annuel, que son taux de rentabilité sur ses investissements a grimpé à 7,1% sur l’exercice 2009/2010 (clos fin mars), contre 5,7% l’année précédente. Sur l’exercice 2007/08, soit avant la crise financière mondiale, le GIC avait affiché un taux de rentabilité de 7,8%. GIC souligne qu’il continuera à se recentrer sur l’Asie, où la croissance économique devrait dépasser celle des marchés développés au cours des dix prochaines années.Ng Kok Song, responsable des investissements du groupe, a précisé dans la presse locale que GIC conserverait ses participations de 3,8% dans Citigroup et de 6,4% dans UBS.

UBS a annoncé le 28 septembre la nomination d’Alex Wilmot-Sitwell comme Co-Chairman et Co-CEO de la région Asie-Pacifique. Il dirigera cette région en commun avec Chi-Won Yoon, son actuel Chairman et CEO.Alex Wilmot-Sitwell prendra ses nouvelles fonctions le 1er novembre et travaillera à Hong kong. Carsten Kengeter, actuel Co-CEO UBS Investment Bank, devient l’unique responsable d’Investment Bank.

Selon l’Agefi qui reprend les propos de Douglas Wurth, le directeur de la banque privée de JPMorgan Chase à Bloomberg, l’objectif pour l'établissement est de multiplier par trois ses actifs en banque privée en Asie dans les 5 prochaines années. La banque compte également gonfler ses effectifs de 40% notamment en Chine et en Inde.

Le 28 septembre, NYSE Euronext a admis à la négociation sur le marché de Paris quatre ETF de droit français lancés par Lyxor Asset Management. Il s’agit d’ETF répliquant des indices de stratégie sectorielle fournis par Stoxx Ltd, qui portent à 551 le nombre de cotations d’ETF pour 481 produits. Depuis le début de cette année, 81 ETF ont été nouvellement cotés sur les places européennes de NYSE Euronext.Les nouveaux fonds, qui sont tous assortis d’un TFE de 0,45 %, sont les suivants :Lyxor ETF STOXX Europe 600 Oil & Gas Daily Short (FR0010916809)Lyxor ETF STOXX Europe 600 Basic Resources Daily Short (FR0010916783)Lyxor ETF STOXX Europe 600 Banks Daily Short (FR0010916767)Lyxor ETF STOXX Europe 600 Automobiles & Parts Daily Short (FR0010916759)

Comme annoncé précédemment par Newsmanagers (lire l’article du 17/06/2010), Aliénor Capital confirme le recrutement de Stéphane Cremer au poste de responsable des opérations de la société de gestion basée à Bordeaux. L’ancien membre du comité de direction et head of risk and compliance de Banque Degroof Gestion Institutionnelle, est plus particulièrement responsable de l’ensemble des fonctions administratives, de middle office, de contrôle interne, de déontologie et du reporting des services.

CPR AM vient d’annoncer le lancement de CPR Global Infrastructures, un fonds thématique investi en actions internationales dont l’objectif est de profiter de la dynamique du secteur des infrastructures. L’univers d’investissement est large, couvrant à la fois les pays développés et les pays émergents. CPR AM justifie cette composition en notant que ces deux zones bénéficient de moteurs spécifiques : la croissance démographique et économique d’une part, et la «révolution verte» d’autre part. Actuellement, l’allocation au sein du fonds qui évolue sur la base des choix de gestion des gérants donne une répartition de 48 % en faveur des pays développés et 52% pour les marchés émergents."Quelle que soit la phase du cycle économique dans laquelle ils se situent, les pays développés et émergents engagent des programmes d’investissements dans les infrastructures qui concernent principalement des projets ou des actifs long-terme (autoroutes, lignes ferroviaires, aéroports, électricité…). Les Etats-Unis sont par exemple sur le point de lancer un vaste plan d’investissements dans des infrastructures routières, aériennes et ferroviaires pour un total de près de 50 milliards de dollars» indique Cyrille Collet, directeur de la gestion actions. Et de leur côté, les pays émergents ont des besoins structurels très importants notamment en termes de transports, de réseaux de télécommunications, d’énergie et d’infrastructures sociales... Le fonds CPR Global Infrastructures privilégie une approche sectorielle large, de 23 secteurs liés à la thématique «infrastructures» (infrastructures «lourdes», énergie, communication, sociales). Le portefeuille final est diversifié en étant composé de 150 à 200 valeurs. Caractéristiques :Code Isin : Part P: FR0010922633 Part I : FR0010922641 Commission de souscription 3% max sur part P & I Frais de gestion annuels : Part P : 1.80% max Part I: 0.90% max Commission de surperformance : Sur part P & I : 20% de la performance supérieure à l’indice composite MSCI World + MSCI Emerging Markets dans la limite de 1,50% de l’actif net (dividendes nets réinvestis). Indice de Référence : indice composite 50% MSCI World + 50% MSCI Emerging Markets

Federal Finance vient d’annoncer le lancement de deux fonds supplémentaires au sein de sa gamme de capital investissement Pluriel : le Fonds commun de placement dans l’innovation (FCPI) Innovation Pluriel 3 et le Fonds d’investissement de proximité (FIP) Pluriel Ouest 2.Le FCPI Innovation Pluriel 3 s’intéresse plus particulièrement aux PME innovantes dans le secteur du développement durable et de la santé. De son côté, le FIP Pluriel Ouest 2 est un fonds majoritairement dédié aux entreprises implantées en Bretagne, Pays de la Loire, Centre et Ile-de-France.Sur la partie non cotée représentant 60 % minimum des portefeuilles des deux fonds, Federal Finance a opté pour la multigestion et a choisi comme délégataires OTC Asset Management et A Plus Finance pour le FCPI Innovation Pluriel 3, Edmond de Rothschild Investment Partners et Synergie Finance Gestion pour le FIP Pluriel Ouest 2. La poche librement investie hors quota (40 % du portefeuille) fait également appel à la multigestion et pourra couvrir l’ensemble des classes d’actifs (actions, obligataires, monétaires, immobiliers, matières premières, devises, pays émergents, etc.). Cartactéristiques :Nom : FCPI Innovation Pluriel 3 Code Isin (Part A) : FR0010918011Nom : FIP Pluriel Ouest 2Code ISIN (Part A) : FR0010918037Montant de la part : 100 eurosMinimum de souscription (Part A) 5 parts (500 euros)Durée de blocage des fonds : 8 ans (durée pouvant aller jusqu'à 10 ans)Période de souscription : jusqu’au 31 décembre 2010

Au 1er septembre, l’indice Finles/IEX des hedge funds néerlandais s’est inscrit à 110,34 contre 110 fin juillet, gagnant 0,31 % en août après 0,2 % en juillet (lire notre dépêche du 8 septembre). Depuis le début de l’année, l’indice accuse une perte de 0,29 %.L’indice comprend depuis le 1er septembre le Callanish Global Macro Fund, mais le Robeco All Weather Equity Fund a été «arrêté» en septembre. Au 1er octobre, le Frog Fund sera intégré tant dans l’indice Finles/AEX des hedge funds néerlandais que dans l’indice Hollandse hedge fund 25.Sur les huit premiers mois de l’année, les hedge funds néerlandais affichant les meilleures performances sont DQS Absolute Return Fund, Finles Liquid Macro Fund, World View Global Macro Fund, VOC capital Commodity Alpha Fund et Fonds Bloemendaal.

Selon les informations de Die Welt, la crise qui a provoqué la suspension lundi des remboursements par le fonds de fonds immobilier Premium Management Immobilien-Anlagen (PMIA) d’Allianz Global Investors (AGI) est imputable à la Commerzbank, qui a l’exclusivité de la distribution de ce fonds et qui a décidé jeudi d’en abaisser la note à «inintéressant».De plus, elle préconise à ses clients de transférer leurs avoirs aux deux fonds immobiliers offerts au public de sa filiale Commerz Real, en faisant miroiter un droit d’entrée réduit à 3 % au lieu de 5 %. En un jour, cela a provoqué des sorties de plus de 520 millions d’euros pour le PMIA.De plus, ce fonds de fonds était aussi investi dans les deux fonds immobiliers de Commerz Real. Avant la suspension des remboursements, la ligne de 216 millions d’euros dans le hausInvest europa a pu être liquidée, mais Commerz Real a refusé de rembourser plus de 40 millions d’euros sur le hausInvest global.

Le munichois TMW Pramerica Property Investment GmbH a annoncé le 28 septembre que la valeur liquidative des parts de son fonds immobilier offert au public TMW Immobilien Fonds (dont le gel des remboursements a été prorogé le 15 septembre) a été révisée à la baisse de 61 cents, à 50,48 euros, ce qui représente une dépréciation de 1,19 %.Cette mesure a été rendue nécessaire par une nouvelle expertise sur la valeur de l’immeuble Concord Terrace situé à Sunrise en Floride. Cet actif, précédemment valorisé à 10,6 millions de dollars, figure désormais dans les livres pour 0 euro, faute d’avoir trouvé des locataires.L’immeuble avait été loué en 2006 à Nortel Networks jusqu'à mars 2017. Mais, entre-temps, Nortel a fait faillite et a libéré les locaux au 31 octobre 2009, en pleine crise du marché de l’immobilier dans le Sud de la Floride.

Le 28 septembre, iShares (BlackRock) a fait admettre à la négociation sur le segment XTF de la plate-forme électronique Xetra trois nouveaux ETF d’actions de droit allemand qui portent à 707 le nombre de ces produits cotés à Francfort.Les deux premiers, chargés à 0,59 % répliquent les indices MSCI Australie (DE000A1C2Y78) et MSCI Canada (DE000A1C2Y86). Le troisième, sur le MSCI Afrique du Sud (DE000A1C2Y94) affiche une commission de gestion de 0,74 %.

State Street Global Advisors (SSgA) a annoncé le 24 septembre avoir sélectionné la société de gestion Smith, Graham & Co pour l’assister dans la gestion des MBS (mortgage-backed securities) du département du Trésor américain.En tant qu’agent du Trésor américain, SSgA gère un portefeuille d’environ 180 milliards de dollars de MBS émis par Fannie Mae et Freddie Mac. Smith, Graham & Co apportera son expertise en matière d’analyse de portefeuille et de reporting.

State Street Corporation a annoncé le 28 septembre avoir élargi son mandat avec Lloyds Banking Group. Le champ de ce mandat inclut désormais la fourniture de services de conservation de titres, comptabilité de fonds, reporting financier, conformité, et d’agent de transfert pour trois SICAV comprenant 27 fonds luxembourgeois. Ces fonds sont actuellement évalués à près de 2,4 milliards d’euros d’actifs.Dans le cadre de l’extension de ce mandat, dix employés de Lloyds TSB à Luxembourg rejoindront State Street en novembre. .

Le pôle gestion d’actifs du groupe bancaire américain Wells Fargo propose désormais un fonds d’actions dédié aux marchés émergents sous la forme d’une sicav luxembourgeoise, selon Investment Week.Le Wells Capital Management (WCM) Emerging Markets Equity fund est un portefeuille de 80 à 150 valeurs géré par Jerry Zhang. Il dispose d’un historique de performance de treize ans et affiche une performance annuelle de 11% depuis 1997, à comparer à un rendement de 7,5% pour l’indice de référence, le MSCI Emerging Markets Free index. Selon Jerry Zhang, il n’est pas trop tard pour s’intéresser aux marchés émergents même s’ils ont progressé l’an dernier de 74%, selon les données de Bloomberg. Les statistiques d’EPFR font état d’une collecte nette de 45 milliards de dollars depuis le début de l’année.

Selon le Financial Times cité par l’Agefi, LCH.Clearnet et le London Stock Exchange se sont vu refuser récemment une licence sur les indices Stoxx, pour le premier, et Eurostoxx, pour le second, tous deux propriétés de Deutsche Börse.Comme d’autres acteurs du marché, les chambres de compensation centrales telles que LCH.Clearnet doivent passer par les fournisseurs d’indices pour traiter les produits assis sur ces références. En échange d’une commission, ils ont accès à toutes les informations nécessaires et peuvent utiliser la marque à des fins commerciales. En raison du refus de Deutsche Börse, la chambre franco-britannique ne pourra donc pas compenser les dérivés sur indices Stoxx, alors même que la directive européenne en préparation l’obligerait en théorie à traiter tous les produits. Le groupe a transmis cet été à la Commission européenne des propositions de réforme, qu’il espère voir aboutir dans le cadre du projet de directive sur les infrastructures de marché (Emir).«Les fournisseurs d’indices bénéficient d’une position de monopole naturel», indique la chambre de compensation dans ce document dont L’Agefi a pris connaissance.

Le 27 septembre, Putnam Investments a annoncé qu’il lance une série de trois fonds toutes capitalisations spécialistes des actions américaines avec des approches value, growth et «blend».Le nouveau fonds dans cette gamme est le Putnam Multi-Cap Core Fund (acronyme PMYAX), le produit qui concilie growth et value. Il est géré par Gerard sullivan, qui est également responsable du Putnam investors Fund.Le Putnam Multi-Cap Value Fund (PMVAX), spécialiste des titres value est géré par James Polk. C’est l’ancien Putnam Mid Cap Value Fund, dont la stratégie d’investissement a été élargie pour lui permettre d’intervenir sur toutes les classes de capitalisations.Quant au Putnam Multi-Cap Growth Fund (PNOPX), il s’agit d’une transformation du Putnam New Opportunities Fund. Il est géré par Robert Brookby, qui est aussi chargé du Putnam Growth Opportunities Fund. Putnam précise que son Vista Fund a été absorbé courant septembre par le nouveau Multi-Cap Growth.

The Hartford baisse les frais sur six de ses mutual funds obligataires, dans le but de les rendre plus attrayants aux yeux des conseillers financiers et experts en investissements. La réduction prend effet au premier novembre.Les fonds concernés sont les suivants :The Hartford High Yield FundThe Hartford High Yield Municipal Bond FundThe Hartford Income FundThe Hartford Inflation Plus FundThe Hartford Short Duration FundThe Hartford Total Return Bond Fund Le détails des réduction de frais peuvent être consultés à l’adresse http://ir.thehartford.com/releasedetail.cfm?ReleaseID=511229

Au 30 septembre 2010, les actifs gérés par Man Group devraient se situer à 39,5 milliards de dollars contre 38,5 milliards à fin juin. Ce total se compare toutefois à 44 milliards de dollars fin septembre 2009, selon des comptes provisoires publiés le 28 septembre.Le gestionnaire britannique fait par ailleurs état d’une diminution des sorties nettes à 0,6 milliard de dollars au deuxième trimestre de l’exercice, ce qui reflète une hausse des rentrées grâce à des mandats institutionnels et à une augmentation de la demande de produits régulés onshore. L’effet de marché a été positif de 0,8 milliard de dollars au deuxième trimestre de l’exercice.Le bénéfice avant impôt pour le semestre au 30 septembre devrait ressortir à 215 millions de dollars contre 292 millions pour la période correspondante de l’an dernier. Les recettes nettes de commissions ont baissé à 205 millions de dollars contre 245 millions en raison de la diminution de l’encours moyen sur la période. Quant aux recettes nettes de commissions de performance, elles sont tombées à 10 millions de dollars contre 47 millions, la plupart des produits AHL étant en dessous du high watermark.L’excédent de capital prudentiel se situe à plus de 1,5 milliard de dollars, avec par ailleurs 2,5 milliards de liquidités, et l’excédent de capital prudentiel devrait tomber à environ 300 millions de dollars avec le bouclage de l’acquisition de GLG qui interviendra normalement le 12 octobre.

Le britannique Cazenove envisage de rouvrir l’an prochain son fonds de performance absolue, Absolute UK Dynamic, qui a retrouvé des couleurs après quelques mois très difficiles, rapporte Investment Week.Lancé le 7 septembre 2009, le fonds avait été fermé une semaine plus tard après avoir collecté 130 millions de livres. Cette année, les remboursements ont réduit les actifs du fonds à 69 millions de livres dans le sillage du départ en avril de Neil Pegrum. Selon le gérant actuel, Paul Marriage, le fonds est à nouveau en ligne ces derniers mois avec son objectif d’un rendement annuel de 10%, avec des performances de 1% en juillet, de 2,2% en août et de 1% en septembre. Sur trois mois, le fonds affiche un gain de 2,5% contre une moyenne de 1% pour le secteur (Morningstar). Mais sur l’année au 13 septembre, le fonds accuse un recul de 5,9% à comparer à un gain de 3,5% pour secteur «Absolute Return» de l’IMA.

Gartmore va perdre la gestion du Gartmore Growth Opportunities, l’un de ses principaux trusts (51 millions de livres), à la suite du départ du gérant Gervais Williams, rapporte le Financial Times. Le trust, qui a dénoncé le contrat avec Gartmore, a annoncé qu’il prévoyait de fusionner avec Artemis Alpha Trust. Le véhicule ainsi créé sera géré par John Dodd et Adrian Peterson d’Artemis.

Dans une lettre aux souscripteurs, Threadneedle indique avoir obtenu de la FSA l’autorisation de soumettre à une assemblée générale extraordinaire qui aura lieu le 20 octobre au Menzies Hotel Swindon (13 h 30, heure locale) la proposition d’autoriser le gestionnaire à utiliser des dérivés et des transactions à terme pour son fonds UK Accelerando. Ce qui ne changera rien à l’objectif du fonds et à sa politique d’investissement tout en permettant de mieux couvrir les risques d’un portefeuille qui restera concentré et axé sur les actions britanniques.Selon nos informations, cette lettre comporte non seulement une demande d’autorisation pour le changement de nom du fonds en UK Extended Alpha Fund, mais aussi une demande d’autorisation pour lever la limitation du nombre de parts (limited issue).La proposition de Threadneedle ne pourra être acceptée que si elle obtient d’une majorité d’au moins 75 % des suffrages exprimés.

Face à une chute de son encours total à 21 milliards de dollars contre 40 milliards en 2008 (et à 17 milliards contre 35 milliards pour les seuls hedge funds), D.E. Shaw & Co a décidé de supprimer 150 emplois, soit environ 10 % de son effectif, rapporte The Wall Street Journal.

Selon Les Echos, les banques commencent à limiter les embauches et à réduire les emplois là où l’activité est la plus faible depuis quelques mois, en particulier dans le trading. Morgan Stanley aurait ainsi mis en place depuis un mois un gel des embauches jusqu'à la fin de l’année, qui ne touche pas toutefois son activité de gestion de fortune.

L’activité principale de Julius Bär reste la gestion de patrimoine suisse. «Notre marché le plus important reste la Suisse», a déclaré Boris Collardi, CEO de la banque, dans un entretien au journal «Handelszeitung» daté du 29 septembre. Julius Bär est bien positionné dans le pays et sa clientèle se compose de nombreux Suisses fortunés.L’accord de la Suisse avec l’Allemagne sera décisif pour l'évolution des activités avec l’Europe, selon Boris Collardi. Il précise toutefois que depuis qu’il est à la tête de Julius Bär, la devise de la banque est de n’accepter que de l’argent déclaré aux autorités fiscales. Un autre marché important pour la banque est l’Asie, conclut le CEO.

La gamme BlackRock Strategic Funds (BSF) s’enrichit de deux fonds coordonnés market neutral de performance absolue, le BSF European Diversified Equity Absolute Return Fund (ISIN LU0525202155) et le BSF European Opportunities Absolute Return Fund (ISIN LU0525201009). Ils sont gérés par Simon Weinberger et Rob Fisher, d’un côté, par Carl Lee et David Tovey, de l’autre.Le premier affiche entre 1.500 et 2.000 lignes «long» et «short» (synthétiques, pour ces dernières), choisies parmi les petites et grandes capitalisations européennes selon la stratégie de l’European Scientific Investment Team de BlackRock qui allie une méthode quantitative à des éléments sur le moral du marché.Le European Opportunities applique la stratégie de l’European Specialist Equity Team. Il se focalise pour sa part sur les petites et moyennes capitalisations choisies par un processus de sélection de valeurs (bottom ump) en fonction d’un cadre thématique comme le changement des habitudes de la vie quotidienne, les changements démographiques ou économiques, des thèmes de marché ou les gains de productivité.

Le gestionnaire de fonds Northern Trust a annoncé la migration des hedge funds, fonds de fonds et fonds autonomes offshores gérés par Signina Capital AG, société de gestion indépendante suisse, vers le Luxembourg. Signina Capital a récemment fait appel aux services de gestion de fonds de Northern Trust, notamment pour ses solutions d’administration de fonds et le service Hedge Fund Monitor, qui permet aux clients de suivre et d’analyser en temps réel leurs placements dans des fonds alternatifs."Dans le domaine des hedge funds, nous constatons un intérêt croissant en faveur du lancement de fonds UCITS et non-UCITS dans des juridictions telles que le Luxembourg et l’Irlande», déclare Ian Headon, directeur du développement de produit de la division hedge funds et fonds de fonds spéculatifs en EMEA pour Northern Trust.

Selon Expansión relayé par Funds People, Axa Investment Managers s’est séparée la semaine dernière d’Iñigo Bilbao-Goyoaga, qui était son directeur pour l’Espagne et le Portugal depuis 2002. Le gestionnaire, dont la succursale espagnole emploie quatre gérants et affiche un encours de 585 millions d’euros fin août, a lancé un appel à candidatures à l’intérieur comme à l’extérieur du groupe. Le successeur d’Iñigo Bilbao-Guyoaga sera amené à développer l’activité en Amérique latine.Depuis le début de l’année, Axa IM a enregistré des souscriptions nettes de 260 millions d’euros en Espagne.

L’espagnol Allfunds Bank (Santander et Intesa Sanpaolo) a lancé le 21 septembre «Islamic Services Unit», une plate-forme B2B entièrement automatisée de fonds qui est pour l’instant la seule à être complètement conforme à la loi islamique (charia), ce qui est certifié par une fatwa signé de quatre membres du Sharia Board d’Amanie Dubai. Allfunds Bank propose déjà plus de 80 fonds conformes à la charia de 15 promoteurs basés au Luxembourg, en Irlande, aux Emirats arabes unis et en Arabie saoudite.Parallèlement, Allfunds Bank élargit ses services de recherche aux fonds islamiques pour faciliter à ses clients la sélection de fonds islamiques. Cela se traduira par le lancement d’un site Internet dédié fournissant une information complète sur ces fonds.

La Tribune rapporte que Viel & Cie tente l’aventure des fusions-acquisitions. Le courtier a investi l'été dernier dans la boutique Acxior, cofondée par Jacques-Henri David, ancien patron de Deutsche Bank France, et Régis Prunier, un ancien d’Aforge. Pour le courtier, c’est un pas de plus vers la diversification après avoir pris 40 % de la banque privée de Swiss Life en 2007. Le groupe dirigé par Patrick Combes reste opportuniste puisqu’il était candidat au rachat de la Banque d’Orsay, reprise par Oddo, et regarde actuellement d’autres dossiers, note le quotidien.