p { margin-bottom: 0.08in; } In December, Christina Sinclair will be appointed as interim director of conduct risk at the Financial Services Authority (FSA). She will replace Dan Waters, director of conduct risk and asset management sector leader, who is resigning to take up another job in the United Kingdom, and to spend time with his family in the United States, a statement from the British regulator stated on 23 November. Waters is currently also the FSA’s representative of the CESR’s group of experts in investment management, as well as on the IOSCO permanent 5 asset management committee.

p { margin-bottom: 0.08in; } According to a Funds People study based on data from Allfunds Alternative and KdK AM, the number of UCITS-compliant funds of hedge funds available in Spain now totals over 50. According to KdK AM, the most commen fee structure includes a management commission of 1.5% and a performance commission of 10%. About 80% of funds are absolute return products, while less than 20% use the Libor +. More than 70% of these funds are available in several countries.

Barton Biggs is understood to be in the process of launching a Ucits version of his Traxis Partners hedge fund, according to Ucits Hedge which cites sources within the UK hedge funds industry. The fund will be rolled on the Deutsche platform.

p { margin-bottom: 0.08in; } Barclays on 23 November announced the launch of the Barclays Equity Euro Market Neutral fund, a Luxembourg-domiciled fund registered in France. The objective of the fund is to generate returns of about 7%, with volatility limited to 5%, through a market neutral strategy.To adhere to a neutral strategy, the fund will invest in European equities through a process of acquisition in pairs. For every share selected for a long position the manager will select another share from the same sector for a short position. The two shares will have identical weight in the portfolio.The investment process will rely on three engines to identify market opportunities. They form an initial filter to identify a number of opportunities.A first engine studies the valuations of the Price Earning Ratio compared with a market average, and determines which are likely to show a pertinent buy or sell signal. The second engine studies upward and downward revisions to corporate results over one-week, one-month and three-month intervals, to evaluate the shares selected. The third, qualitative engine, applies fundamental analysis by the research team, on the basis of more traditional criteria. The three engines create a list of 40 to 50 investment pairs. In a second stage, the management team evaluates the resulting list, and verifies that the pairs selected correspond to genuine investment opportunities, and are not due to structural movements. This results in a list of 20 to 25 pairs. Last of all, the investment team intervenes to undertake a StockRatio calculation. This ratio synthesizes the valuations of each of the pairs selected, taking into account the valuation levels of the two shares from a historical point of view to determine the timing of the investment. The highly selective process results in a final portfolio of 10 pairs with good diversification. The entry of a share into the portfolio triggers the setting up of a stop loss, as well as a stop gain, which are alarms that would lead to the removal of a share from the portfolio if it exceeds the set limits. Major characteristics of the fund Legal format: Luxembourg SICAV (UCITS III) AMF category: Diversified fund ISIN Code: Retail LU0450749949 Launch: 1 October 2010 Investment horizon: 5 years Management fee: Retail 1.20% Institutional 0.8%

L’AMF a approuvé un éventail de dispositions communes à l’AGF, à l’Afic et à l’Aspim. Ces règles visent à éviter les facteurs de risque

Les membres du FOMC ont débattu de plusieurs options pour la politique monétaire. Les bénéfices éventuels du «QE2» ont été diversement commentés.

Le collège de l’AMF a approuvé un ensemble de règles professionnelles destinées à mieux encadrer les politiques de rémunérations dans le secteur de la gestion. L’Afic, l’AFG et l’ASPIM ont œuvré à l'élaboration de ces normes de place qui entrent en vigueur le 1er janvier.

Une première depuis la chute de Lehman. Un émetteur français, Banque PSA Finance, a émis la semaine dernière une tranche de 500 millions d’euros notée AAA du Fonds Commun de Titrisation (FCT) Auto ABS Compartiment 2010- 1, adossé à des contrats de location 100% allemands.

Banque PSA Finance vient d'émettre une tranche AAA de 500 millions d’euros du Fonds commun de titrisation (FCT) Auto ABS Compartiment 2010- 1

Tandis que les banques allemandes ont réduit leurs émissions, des établissements de tous horizons se financent à présent sur ce marché

L'Espagne a dû payer hier le prix fort pour ses émissions de bons du Trésor

L'Espagne a dû payer hier le prix fort pour ses émissions de bons du Trésor

Alors que le nouveau round d'assouplissement quantitatif a été diversement perçu, les membres du FOMC ont évoqué des options plus radicales

NYSE Euronext prévoit de créer quelque 40 nouveaux centres de données dans le monde dans des villes telles que Sao Paulo, Tokyo ou Francfort afin de développer les capacités des systèmes existants ainsi que le système de maintenance des réseaux, indique le quotidien qui cite Stanley Young, directeur général de NYSE Technologies.

Ewald Nowotny, membre du conseil des gouverneurs de la Banque centrale européenne, a indiqué sur la télévision autrichienne ORF qu’il serait logique que les porteurs d’obligations d’Etat soient également financièrement solidaires en cas de mise en place d’un plan de sauvetage d’un Etat de la zone. Il estime néanmoins que «cela ne peut se produire que dans des cas extrêmes».

Le Secrétaire général de l’Organisation des pays exportateurs de pétrole (Opep), Abdullah El-Badri, a estimé dans un entretien accordé au quotidien que le marché du pétrole risquait le «chaos» faute de la mise en place d’une réglementation appropriée visant les instruments financiers liés aux produits pétroliers. Ces derniers ont davantage d’influence que les réalités physiques de l’offre et de la demande.

Les taux actuels de la dette souveraine irlandaise dépassent nettement ceux utilisés dans les tests de résistance publiés en juillet dernier

L’entreprise d’investissement a fait part de la création d’un département commodities qui proposera aux clients professionnels une gamme de services sur quatre lignes de produits: l’environnement, l’énergie, les métaux et l’agriculture. Jérôme de Preneuf, nommé directeur du nouveau département, entend notamment «développer une force de vente dédiée aux ETF sur commodities».

Les syndicats du Portugal organisent ce mercredi leur première grève générale commune depuis 1988 pour protester contre les mesures d’austérité du gouvernement. Le premier ministre José Socrates a d’ores et déjà prévenu qu’il maintiendrait ses projets de baisse des salaires et de hausse de la fiscalité pour ne pas subir le même sort que l’Irlande et la Grèce.

L’UE et le FMI apporteront 85 milliards d’euros à l’Irlande, selon le média irlandais RTE. «Le paquet permettrait de porter le niveau de fonds propres des banques irlandaises de 8 à 12% et ce afin de remonter la confiance des déposants du système financier», explique la RTE sur son site.

Le Collège de l’AMF a approuvé en qualité de règles professionnelles les dispositions communes à l’Association française de la gestion financière (AFG), l’Association française des investisseurs en capital (AFIC) et l’Association française des sociétés de placement immobilier (ASPIM) sur les politiques de rémunération au sein des sociétés de gestion.

Près de neuf professionnels sur dix (89%) s’attendent à recevoir un bonus au titre de l’année 2010 et près de la moitié (48%) pensent qu’il sera plus élevé que celui de l’an dernier, indique une enquête de eFinancialCareers.fr, site international d’offres d’emploi dans les secteurs de la banque et de la finance.

La croissance de l’activité dans la zone euro s’est accélérée en novembre grâce à un rebond de l’activité dans le secteur privé en France et en Allemagne, selon les premiers résultats des enquêtes mensuelles Markit. L’indice PMI «flash» des services a progressé à 55,2 contre 53,3 en octobre (consensus à 53,1). Pour le secteur manufacturier, l’indice PMI est ressorti en première estimation à 55,5 en novembre (consensus à 54,4), contre 54,6 en octobre).

Sabana Shari’ah Compliant Industrial Real Estate Investment Trust, ou Sabana Reit, sera le premier fonds immobilier de type Reit d’une certaine taille conforme à la charia coté sur la place de Singapour. La première cotation devrait intervenir le 26 novembre.L’introduction en Bourse devrait permettre de lever quelque 640 millions de dollars de Singapour, soit un peu moins de 500 millions de dollars. On compte parmi les principaux investisseurs FIL Investment Managers (Fidelity Investment Managers), Al Salam Bank-Baharin, Meren Pte Ltd (Metro Holdings) et Capital Investment Brokerage (une filiale de la banque jordanienne Capital Bank).Le Reit s’intéresse en priorité à l’immobilier industriel, notamment les locaux destinés aux secteur du high tech et de la chimie.

La Commerzbank a annoncé le 22 septembre le bouclage de la vente de Commerzbank International Trust Singapore (CITS) au groupe Trident Trust. Les actifs sous administration de CITS s'élevaient fin 2009 à 930 millions d’euros. Les autres activités de la Commerzbank à Singapour ne sont pas concernées par cette transaction.

Le gestionnaire GAM a obtenu de la BaFin l’agrément de commercialisation en Allemagne d’un neuvième hedge fund coordonné, le GAM Star Diversified Market Neutral Credit (lire notre article du 9 septembre). Il s’agit d’un newcits de droit irlandais géré par l’américain DCI dont le gestionnaire impose un préavis de 5 jours pour les retraits. Le fonds GAM Star Diversified Market Neutral Credit vise une surperformance annuelle de 500-800 points de base par rapport au Libor avec une volatilité comprise entre 5 et 7 % et une corrélation minime aux grands marchés obligataires. Caractéristiques : Code isin : IE00B56GWF50 Droits d’entrée : 5 %Frais de gestion annuel : 1,9 %Souscription minimale : 10.000 euros.

Dans un entretien avec la Frankfurter Allgemeine Zeitung, Hans Joachim Reinke, président du directoire d’Union Investment, estime que les problèmes rencontrés par les fonds immobiliers offerts au public (22 milliards d’euros sont fermés aux remboursements sur 87 milliards d’encours totaux) sont imputables à des fautes de management, les gestionnaires concernés n’ayant pas opéré de distinction entre clients particuliers et investisseurs institutionnels, ce qui a en revanche été fait par Deka (20 milliards d’euros) et Union (18 milliards).Hans Joachim Reinke pense que dans cinq ans, seuls 7 à 8 promoteurs vendront encore des fonds immobiliers aux particuliers en Allemagne, contre 14 actuellement.Il estime par ailleurs que le projet de loi sur les fonds immobiliers va globalement dans le bon sens, mais souhaite quelques aménagements. Il souhaite que la durée minimale de détention soit de 12 mois et non de 24 mois ; d’autre part, il préconise de substituer aux retraits plafonnés pour les particuliers à 5.000 euros par mois par un montant de 20.000 euros par mois.

Alors que le nombre de signataires des Principes pour l’investissement responsable des Nations Unies (UNPRI) approche la barre des 250, le réseau international vient de lancer une campagne de recrutement pour quatre nouveaux postes, dont un responsable des initiatives stratégiques («Director of Strategic Initiatives») qui aura notamment en charge le recrutement de nouveaux signataires.Le réseau recrute également deux «assessment Officers» et un «Implementation Support Officer», ce qui va porter le nombre de permanents de l’organisation à plus de trente.

CA Cheuvreux a annoncé le 22 novembre l’extension de ses capacités d’exécution à trois nouveaux marchés : le Brésil (BM&F Bovespa), Israël (Bourse de Tel-Aviv) et le Mexique (Bolsa Mexicana de Valores). En 2010, CA Cheuvreux a ajouté au total 15 nouvelles places d’exécution : 5 marchés primaires (Egypte, Russie, Israël, Brésil et Mexique), 5 MTFs (ITG Posit, LiquidnetH2O, KnightLink, SmartPool, TQ Lens) et 5 dark pools aux Etats-Unis. Le broker européen du Groupe Crédit Agricole fournit ainsi à ses clients un accès à 100 places d’exécution, incluant les principaux MTF et dark pools."La volonté des clients d’accèder aux marchés développés et émergents est de plus en plus élevée» explique Ian Peacock, Responsable Global des Services d’Exécution de CA Cheuvreux. «En ajoutant ces nouvelles places d’exécution, CA Cheuvreux prouve clairement son engagement à fournir un accès optimal à la liquidité des marchés mondiaux clés, via une offre de produits de grande qualité et des outils de trading de haute technologie».

Jusqu’au 31 décembre, Barclays commercialise Barclays Rendement 6, un EMTN d’une durée de deux ans qui distribue chaque année un coupon garanti de 6% (soit un taux de rendement annuel brut de 5,96 %), quelle que soit l’évolution de l’indice de référence, le CAC 40. Barclays Rendement 6 est un EMTN qui n’offre aucune garantie sur le capital investi. Au moment du remboursement deux cas peuvent alors se produire :- L’indice n’a pas baissé de plus de 30% par rapport à son niveau initial, auquel cas l’investisseur reçoit l’intégralité du capital initial (hors frais, commissions etfiscalité applicable au cadre d’investissement). - L’indice a baissé de plus de 30% par rapport à son niveau initial, auquel cas l’investisseur voit son capital diminuer à hauteur de la performancenégative de l’indice.Caractéristiques : Code isin : XS0541901319Commission de souscription : 4 % maximumMontant de la part : 1 000 €Montant minimum à la souscription : 1 000 eurosDate d'échéance de l’EMTN : 4 janvier 2013