Max Le Roux, président de BNP Paribas Real Estate Advisory (Transaction, Conseil, Expertise), depuis 2007, ayant fait valoir ses droits à la retraite, après plus de trente années passées dans le groupe, Thierry Laroue-Pont, actuel vice-président, lui succède, a annoncé le 15 décembre dans un communiqué BNP Paribas Real Estate.Laurent Boucher, qui était depuis 2008, directeur général adjoint est également promu et devient vice-président de BNP Paribas Real Estate Advisory. Ces deux nominations prennent effet au 1er janvier 2011.A leurs côtés, Alain Schori continue d’assurer ses fonctions de directeur général adjoint en charge des régions.

Selon Les Echos, de nombreux fonds souverains ont été ou vont être créés prochainement de telle sorte que, aujourd’hui, les pays ne disposant pas d’une telle institution sont presque devenus minoritaires. Ainsi, le Bangladesh veut créer son fonds sur le modèle de GIC, un des deux acteurs de Singapour, avec l’objectif d’investir dans un premier temps ses réserves de change (de l’ordre de 500 millions de dollars). En envisageant de monter son fonds pour faire fructifier ses réserves de change et de revenus tirés des exportations de métaux, le Pérou lorgne, de son côté, sur l’exemple du Chili, qui a lancé son véhicule de placement en 2006.

Sans divulguer le montant de la transaction, Aberdeen Asset Management a annoncé le 15 décembre avoir acquis pour son Aberdeen European Balanced Property Fund un ensemble immobilier entièrement rénové cette année et situé dans le quartier commerçant de Pforzheim, avec 4.200 mètres carrés de magasin et 700 mètres carrés de bureaux. Les vendeurs sont Centrum et le groupe B&L.Le fonds a déjà drainé 302 millions d’euros auprès d’investisseurs institutionnels. Son portefeuille d’immeubles commerciaux et de bureaux ainsi que de centres logistiques représente 380 millions d’euros répartis entre l’Allemagne, la Belgique, la Finlande, la France et les Pays-Bas.

Le gestionnaire indépendant hambourgeois Varengold Wertpapierhandelsbank a annoncé le 15 décembre le lancement d’un hedge fund de managed futures conforme à la directive OPCVM III, avec liquidité journalière. C’est le premier «newcits» de Varengold, et il réplique un indice «innovant» de managed futures développé en interne, le Varengold Alternative Alpha Index. Le concept se fonde sur une grande stabilité de la performance et une corrélation nulle avec les marchés d’actions ainsi qu’obligataires.Le nouveau Varengold Alternative Alpha est disponible immédiatement sous forme de parts institutionnelles. Les parts retail seront lancées début 2011. L’objectif est une performance de 10 points de pourcentage supérieure à l’Euribor 3 mois.Pour figurer dans l’indice, les gérants doivent être présents sur des plates-formes de comptes gérés avec liquidité journalière, justifier d’un historique de performance réel d’au moins deux ans et d’un encours égal ou supérieur à 100 millions de dollars. De plus, ils doivent avoir obtenu les meilleurs résultats dans le système de notation de la gestion du risque développé par Varengold.Actuellement, l’indice couvre sept gestionnaires, dont 45 % dans le short term trading, 30 % dans le suivi de tendance et 25 % dans le global macro.CaractéristiquesDénomination : Varengold Alternative AlphaCode Isin : DE000A1C5D54 (part institutionnelle)Commission de gestion : actuellement 1,34 %Commission de performance : 10 % avec high water mark et taux butoir (Euribor 3 mois)

Ugurlu Soylu, directeur général, a annoncé que Kuveyt Turk Bank, qui vient d’ouvrir une succursale à Mannheim, a l’intention de solliciter une licence bancaire pleine pour devenir la première banque conforme à la loi islamique en Allemagne, rapporte Die Welt.Jusqu'à présent, l'établissement n’a le droit que de transférer de l’argent dans des pays tiers, ce qui permet dans la pratique à ses clients d’ouvrir un compte non rémunéré en Turquie.L’objectif est d’exercer des activités en toute transparence, évitant des opérations indûment risquées et s’abstenant de miser sur des secteurs proscrits par le Coran.Dans les pays musulmans, la Kuveyt Turk Bank gère plusieurs centaines de millions d’euros dans des fonds d’investissement conformes à la charia.

Selon des milieux proches des caisses d'épargne, les actionnaires de la DekaBank sont parvenus à un accord, d’après la Frankfurter Allgemeine Zeitung. Le gestionnaire d’actifs est valorisé à 4,6 milliards d’euros, et les 50 % détenus par les Landesbanken (WestLB, LBBW et NordLB) seraient vendus pour 1,3 milliard d’euros aux caisses d'épargne, qui détiennent déjà 50 % de l'établissement. Le milliard d’euros restant serait racheté par la DekaBank elle-même, dont les fonds propres fondraient de ce fait à 3,4 milliards d’euros.

Comme il l’avait annoncé (lire notre article du 1er octobre), le gestionnaire indépendant munichois KanAm a procédé au versement d’une première tranche de 250 millions de dollars aux porteurs du fonds immobilier KanAm US grundinvest, qui a été le premier fonds allemand de ce type à être liquidé (sur deux ans et demi au 31 mars 2012).Suite à cette distribution, la valeur liquidative a été réduite de moitié, à 22,48 dollars.Jusqu'à présent, l'équipe de gestion est parvenue malgré la situation difficile prévalant sur le marché immobilier américain à vendre en huit mois seulement onze des dix-sept actifs du portefeuille. Les cessions d’actifs se sont effectuées jusqu'à présent avec une décote moyenne de seulement 2 % sur la dernière valeur d’expertise.Le prochain versement est programmé pour juin 2011. D’ici là, les six autres immeubles doivent être vendus, le montant exact de la distribution étant fonction du traitement fiscal des opérations par les autorités fiscales américaines et canadiennes.Depuis le lancement du fonds le 20 mai 2003, la performance au 15 décembre ressort à 20,1 %, soit 3 % par an pour une durée de placement moyenne de 5 ans. KanAm précise que 97 % des encours sont depuis plus de deux ans dans le fonds, lequel est fermé aux souscriptions depuis un an.

Déjà head of equities, Asia-Pacific, depuis avril, Sigurbjorn (Siggi) Thorkelsson a été nommé head of equities, EMEA chez Barclays Capital, qui annonce cette promotion le 15 décembre. L’intéressé sera chargé du développement de la plate-forme actions de la banque d’investissement. Siggi Thorkelsson rejoindra Londres courant 2011. Il reste subordonné à Jerry Domini, global head of equities.Avant de rejoindre Barclays Cap, Siggi Thorkelsson était head of equities Asia Pacific, chez Nomura. Il avait précédemment passé 13 ans comme head of equities, Asia Pacific, chez Lehman Brothers.

BNP Paribas Securities Services a été sélectionnée par la banque sud-africaine Standard Bank Plc pour la fourniture de services de conservation au Royaume-Uni et en Suisse.

China Development Bank va lancer le premier fonds de fonds de private equity de Chine, rapporte le Financial Times. Le produit devrait lever un total de 60 milliards de renminbi, soit 9 milliards de dollars.

Selon Citywire, Schroders a décidé de fermer son fonds asiatique, Schroder ISF Asian Total Return, basé au Luxembourg, aux investisseurs retail. Les actifs sous gestion de ce fonds lancé fin 2007 dépassent désormais le milliard de dollars. Le fonds affiche une performance de 47,2% depuis son lancement jusqu'à fin novembre, contre un recul de 8,2% pour l’indice MSCI AC Asia Pacific hors Japon.La décision de fermer le fonds a pour objectif de protéger la performance du fonds alors que la collecte a été très dynamique en 2010. Schroders rappelle avoir souligné que cette stratégie ne pouvait prétendre gérer sans risque plus de 1 milliard de dollars. Schroders précise toutefois que les investisseurs institutionnels pourront continuer d’investir dans l’immédiat dans les actions C et I.

BlueCrest Capital Management a recruté Jaime Valdivia en tant que responsable de la recherche et de la stratégie marchés émergents monde. Il vient d’Emerging Sovereign Group où il était associé, gérant et directeur de la recherche global marco spécialisé dans le crédit souverain monde et la stratégie de taux.

Le 15 décembre, le conseil d’administration du groupe Vontobel a nommé Zeno Staub comme CEO à compter du 4 mai 2011 en remplacement d’Herbert J. Scheidt, qui est déjà désigné comme futur président du conseil d’administration depuis fin août (lire notre article du 1er septembre).Zeno Staub est actuellement responsable de l’unité d’affaires gestion d’actifs (depuis 2008), poste auquel il demeurera jusqu'à ce qu’il prenne ses nouvelles fonctions. Membre depuis 2003 du directoire du groupe, il avait rejoint Vontobel en 2001 et avait été nommé directeur financier en 2003.

Le gestionnaire helvétique SAM (groupe Robeco) a indiqué le 15 décembre que ses efforts de mise en conformité avec les Principes de l’investissement responsable des Nations-Unies (UN-PRI) ont été honorés par l’organisme chargé de l'évaluation des signataires dans sa dernière notation individuelle pour 2010. Sa note s’est améliorée sur pratiquement tous les chapitres.En particulier, SAM est passé du deuxième au premier quartile pour le Deuxième Principe (exercice actif du droit de propriété et engagement) et le gestionnaire s’est maintenu dans le premier quartile pour l’intégration des critères environnementaux, sociaux et de gouvernance (ou ESG) dans le processus de recherche et de décision en matière d’investissement.La fiche individuelle UN-PRI de SAM est disponible à l’adresse :http://www.unpri.org/report10/2010_PDFs/PRI%202010%20-%20Full%20Responses%20for%20publication%20-%20SAM%20Sustainable%20Asset%20Management%20AG%20(0017000000N7czw).pdf

Un groupe de porteurs de dette obligataire de Lehman Brothers Holdings dont Paulson & Co et Calpers, a soumis hier un plan alternatif de remboursement des créanciers par rapport à celui établi par la banque en mars dernier, annonce l’Agefi. Ces investisseurs jugent que le plan initial favorise les grandes banques pour la distribution des 58 milliards de dollars attendus, ajoute le quotidien.

Morgan Sze, le responsable mondial du plus gros desk de transactions pour compte propre de Goldman Sachs, GS Principal Strategies, a commencé à lever de l’argent pour un hedge fund qui portera le nom d’Azentus Capital et sera basé à Hong Kong, rapporte le Financial Times. Il devrait être lancé avec 1 à 1,5 milliard de dollars, selon des personnes proches du dossier. Morgan Sze n’a pas encore quitté son poste chez Goldman.

Gervais Williams, l’ancien responsable des petites capitalisations britanniques de Gartmore, rejoint MAM Funds, une société de gestion cotée sur l’AIM à Londres. Il doit être nommé managing director, sous réserve de l’approbation des actionnaires. Dans le même temps, Ian Dighé est nommé président exécutif et Graham Hooper, directeur de la distribution.Parallèlement, MAM Fund a aussi annoncé son intention de lever 20 millions de livres supplémentaires.

Selon les informations de Citywire, Richard Timberlake et Paul Kim auraient démissionné de FundQuest. Ils pourraient rejoindre LV = Asset Management.

p { margin-bottom: 0.08in; } The Hamburg-based independent management firm Varengold Wertpapierhandelsbank on 15 December annoiunced the launch of a managed futures hedge fund which complies with the UCITS III directive, with daily liquidity. It is the first “newcits” fund from Varengold, and replicates an “innovative” managed futures index developed in-house, the Varengold Alternative Alpha Index. The concept is based on highly stable performance and zero correlation with equities and bond markets.The new Varengold Alternative Alpha is available immediately in the form of institutional shares, while retail shares will be released in early 2011. The objective is to earn returns 10 percentage points higher than the Euribor 3-month.In order to be included in the index, managers must be present on managed accounts platforms with daily liquidity, have a real track record of at least two years, and assets equal to or higher than USD100m. In addition, they have to have achieved top results in the risk management ratings system developed by Varengold.Currently, the index includes seven asset management firms, of which 45% are in short-term trading, 30% in event-driven, and 25% in global macro.CharacteristicsName: Varengold Alternative AlphaISIN code: DE000A1C5D54 (institutional share class)Management commission: currently 1.34%Performance fee: 10% with high watermark and hurdle rate (Euribor 3-month)

p { margin-bottom: 0.08in; } Aberdeen Asset Managers announced on 15 December, without disclosing the purchase price, that it has acquired a real estate complex which was fully renovated this year, located in the commercial district of Pforzheim, with 4,200 square metres of retail space and 700 square metres of office space, for its Aberdeen European Balanced Property Fund. The vendors are Centrum and the B&L group.The fund has already attracted EUR302m from institutional investors. Its commercial and office real estate portfolio as well as its logistical centres represent EUR380m, in Germany, Belgium, Finland, France, and the Netherlands.

p { margin-bottom: 0.08in; } As announced previously (see Newsmanagers of 1 October), the Munich-based RE fund management firm KanAM has paid out a first round of USD250m to shareholders in the real estate fund KanAm US grundinvest, which was the first German fund of its kind to be liquidated (over two and a half years, to conclude on 31 March 2012).Following the distribution to shareholders, the net asset value of the fund is reduced by half, to USD22.48.So far, the management team has succeeded, despite the difficult situation prevailing on the US real estate market, in selling 11 of the 17 properties in the portfolio in only eight months. The property sales have so far been made at a markdown of only 2% compared with the most recent expert valuations.The next payment is scheduled for June 2011. By that time, six other properties will be sold, with the exact amount of the distribution to be determined by the tax status accorded to the operations by the US and Canadian tax authorities.Since the launch of the fund on 20 May 2003 until 15 December this year, performance totals 20.1%, equivalent to 3% per year for an average investment duration of 5 years. KanAm states that 97% of assets have been in the fund for over two years; the fund has been closed to subscriptions for one year.

p { margin-bottom: 0.08in; } The most recent quarterly survey by Russell Investments has confirmed that investors’ interest in equities has begin rising once again, as 88% of managers responding to the survey saying they plan to increase their exposure to equities markets in the twelve months to the end of 2011, and 40% predicting that markets may gain 10% or more in 2011. Fears of a double-dip recession appear to have dissipated, as managers’ optimism is also based on solid fundamentals at businesses, as well as new growth opportunities, among others for major multinational companies. The durvey also finds that 52% of managers estimate that markets are correctly valued, whereas in September this year, 57% estimated that they were undervalued. Only 38% are of this opinion now. IT remains the favourite sector for managers, with 80% unreservedly optimistic about the sector, compared with 69% in September. Energy is also gaining popularity, with the percentage of managers favourable to the sector up from 51% to 68%. The real estate sector, an asset class which is generally overlooked in these quarterly studies, has also achieved an unprecedented result, with 31% of managers saying they are optimistic about the sector, 10% up on September. However, US Treasuries no longer seem to be attracting the managers, with a vote of only 5%, the lowest since June 2004.

p { margin-bottom: 0.08in; } Legg Mason has signed an agreement with Südtirol Bank, by which the financial distribution firm for the Italian region of Bolzano-Bozen will distribute its funds. Among the products which will be offered to clients of the Italian establishment are the Legg Mason Western Asset Global Multi Strategy Fund and the Legg Mason Western Asset Asian Opportunities Fund, both of which are managed by the Legg Mason affiliate Western Asset Management, a press release states. The range will also include the Legg Mason Permal Global Absolute Fund, which is managed by the fund of hedge fund firm Permal.

p { margin-bottom: 0.08in; } More than two and a half months after the departure of Iñigo Bilbao-Goyoaga, who created the affiliate and directed it for eight years, Axa Investment Managers has announced the appointment of Beatriz Barros de Lis as director for Spain and Portugal. The Iberia team (5 members) also provides operational support for the group’s activities in Latin America. Barros de Lis was previously head of AllianceBernstein for Spain and Portugal.

p { margin-bottom: 0.08in; } Several quantitative management professionals have teamed up to create QuantValley, an association under the 1901 Law led by Arnaud Chrétien (founder of Aequam Capital), whose founding members are the managemetn firms Aequam Capital, CFM, Cogitam, Finaltis, John Locke Investments, Numbers AM, Rivoli Fund and Seven Capital. The association aims to promote the expertise of the Paris financial industry in quantitative finance worldwide. “QuantValley aims to create sustainable ties between the academic and professional spheres, and to set up collaborations to foster financial innovation,” a statement says. The project is supported by the Institut Louis Bachelier and the “Finance Innovation” global competitiveness unit of Paris Europlace.

p { margin-bottom: 0.08in; } Michel Audeban, director of commercial distribution at Fidelity France, will be leaving the firm at the beginning of January 2011. He is planning to carry out a project which will require several months of preparation. According to information obtained by Newsmanagers, Fidelity France is currently seeking a replacement for Audeban.

p { margin-bottom: 0.08in; } BNY Mellon Asset Management has appointed Thom Fisher as country head for Japan, Asian Investor reports. BNY Mellon is also seeking a successor to David Jiang, former CEO for the group’s activities in the Asia-Pacific region, based in Tokyo.

p { margin-bottom: 0.08in; } In an interview with Cinco Días, Alfonso Gómez Garcimartín, CEO, says that BBVA Banca Privada is expecting to have recruited a net total of 6,000 new clients this year. Assets under management will have increased by 5%, Banca Privada is dedicated to clients with over EUR300,000 in financial savings, while BBVA Patrimonios is aimed at investors with savings of over EUR2m; on average, accounts measure EUR500,000 and EUR5.7m, respectively. Garcimartín says that BBVA Banca Privada relies on open architecture, and offers 50% third-party products. He also says that at present there is no observed trend of Spanish investors’ assets expatriating to Luxembourg. Client demand is currently focused on fund portfolios and custom structured products.

A Preqin survey of more than 100 alternative management firms and investors finds that slightly over one third of respondents support the final version of the AIFM directive. This is a “significant minority,” says Preqin, which also reports that 89% of respondents say the directive should be amended to take into account the differences between various asset classes.Nearly one respondent in two (45%) says it is probable or highly probable that management firms will leave Europe as a result of the directive, while 26% say that their firm is likely to make that move.28% of respondents say that the introduction of the European passport will have the largest impact on the sector.

p { margin-bottom: 0.08in; } Both general partners and limited partners are anticipating a 5 to 10 percent decrease in the internal rate of return (IRR) for private equity programmes in the next few years, according to the first international survey by bfinance on the subject of private equity. In addition, eight out of ten limited partners (81%) say the performance of investments in private equity will be more diffuse and volatile in the future. As a result, 71% of institutional investors surveyed are planning to reduce the number of partnerships they enter into with general partners, as well as the number of private equity funds in their portfolios, in order to limit the dispersion and the expected decline in returns. The survey also finds that 74% of limited partners are expecting an IRR of over 15% for their investments in private equity. The asset class will continue to be privileged by institutional investors with an eye to diversification and the overall improvement of the performance of portfolios. Despite a decline in expected returns, the weight of private equity in allocations is expected to remain stable overall. In their responses, limited partners and general partners gave three major reasons for declining returns in this asset class. Significant amounts of uninvested capital are leading program heads to be more aggressive, and to offer higher prices when they see an investment opportunity. Leverage levels for funds have tended to be reduced. And lastly, the growth of businesses is expected to be sustainably affected by the economic context. The same reasons also go to explain the expectation that the performance of funds will be more varied in the future. Private equity will remain a major source of portfolio diversification for institutionals. However, in a context of falling returns, the choice of general partners will become even more important. According to Oliver Cassin, managing director and head of the research and development department, “limited partners no longer have a passive approach to their investments in private equity and are increasingly seeking to identify sustainable competitive advantages of managers who will generate consistent returns in the future. As a result, we are seeing an increase in demand for advising for this asset class, as investors seek to maintain the quality of their exposures.”