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Asset Management
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17/12/2010

F&C to serve France from London

p { margin-bottom: 0.08in; } In 2003, the British management firm F&C opened a branch office in Paris. The office, once led by Bruno Moneron, and then by Aurélien Lafaye, is now empty, following the departure of Lafaye (see Newsmanagers of 6 December 2010).F&C has told Newsmanagers that the French market will now be served from London, where all of its teams are now centralised. “We believe that our French clients can be more effectively serviced by a London-based team which will be closer to the business and the fund managers. (F&C acquired Thames River Capital in September 2010 and all their European business has been run successfully out of [London] for many years). Our clients have been informed and know the client directors who will continue to service them,” a spokesperson for the management firm says.
17/12/2010

BBVA AM plans to build presence in Asia

p { margin-bottom: 0.08in; } Asian Investor reports that BBVA Asset Management, with assets under management of USD200bn, is seeking to sell its Latin American expertise to its Asian clients. With this in mind, BBVA AM is seeking a regional head of sales, who will be based in Hong Kong.
17/12/2010

Michael Langlois to direct wholesale distribution for Asia

p { margin-bottom: 0.08in; } Michael Langlois, managing director and senior vice president at Permal Group, has been appointed head of wholesale distribution, Asia, from January 2011. He will assist Raymondo Yu, the new chairman for Asia Pacific, in a development offensive in Asia for the Ameriprise Financial group, of which Threadneedle is one of the asset management affiliates. Langlois’ mission will be to establish relationships with Asian financial establishments locally, as well as with mid-sized private banks present on the continent. In addition, he will work to recruit high net worth private clients for Threadneedle and Columbia, another management firm of the Ameriprise group.
17/12/2010

LGT reaches settlement with German tax authorities

p { margin-bottom: 0.08in; } Fonds professionell reports that a spokesperson for the Bochum public prosecutor’s office on 16 December confirmed reports in the Süddeutsche Zeitung that LGT and LGT Treuhand will pay EUR46.35m to settle legal actions against them by the German tax authorities over information stored on a DVD which was stolen from LGT Treuhand in 2002, and sold in 2009 for EUR4.5m to the German intelligence service BND. LGT employees implicated in the affair will pay EUR3.65m. Neither LGT nor its employees have admitted any wrongdoing in the matter.
17/12/2010

Armajaro hedge fund backs off its raid on cocoa

p { margin-bottom: 0.08in; } Les Echos reports that more than 100,000 tons of cocoa, equivalent to 3% of global production, were delivered on Tuesday, 14 December, the deadline for December contracts on Nyse Liffe. Operators are convinced that the British hedge fund Armajaro, led by Anthony Ward, which met with much criticism this summer for buying USD1bn of cocoa (240,100 tonnes, equivalent to about 6% to 7% of the market), is unloading stock. Since the context is less good than it was in June – since then, cocoa prices have fallen 19% from peaks of GBP2,348 per tonne – the operation is not considered an unmitigated success.
17/12/2010

Sherborne seeks to replace F&C chairman

p { margin-bottom: 0.08in; } Sherborne, the investment vehicle for the activist investor Edward Bramson, which has achieved a 17.5% stake in F&C, has called for an extraordinary shareholders’ meeting to be held, the Financial Times reports. The goal is to replace Nick McAndrew as chairman of F&C. Sherborne would also like to replace Brian Larcombe, non-executive director, with Ian Brindle.
17/12/2010

Fitch raises Asset Manager rating for Schroder IM

p { margin-bottom: 0.08in; } The ratings agency Fitch Ratings on 16 December announced that it has raised the Asset Manager rating for Schroder Investment Management from “M2+” to “M1.” The rating covers all investment activities at the firm, except alternative management activities. The Fitch rating reflects the firm’s long history, its independence and its solidity in difficult market conditions. The profitability and liquidity of the firm ensure it a strong financial basis, as shown by the recruitmentss made in 2010, including a chief investment officer for fixed income. Fitch has also announced that it has rebuilt its institutional activities in the past two years, and assets under management have increased 64% since the end of 2008. As of the end of September 2010, assets under management totalled GBP181.5bn (59% institutional, 41% retail, excluding private banking), of which 45% is invested in equities.
17/12/2010

La BCE va doubler son capital

L’institution, dont les achats de dettes souveraines culminent désormais à 72 milliards d’euros, augmentera de 5 milliards d’euros son capital souscrit à 10,76 milliards le 29 décembre. Une décision qui peut être vue comme une mise en garde adressée aux politiques européens.
17/12/2010

Surperformance des fonds actions françaises en novembre

Les tableaux ci-contre présentent les meilleures et plus mauvaises performances sur le marché des fonds actions américaines et le marché des fonds actions françaises au cours du mois de novembre 2010. Ces performances sont mises en perspective par le calcul de la volatilité et du ratio de Sharpe sur trois ans d’historique ainsi que du rendement depuis un an.
17/12/2010

La solidarité européenne au chevet de l’euro

Les chefs d’Etat et de gouvernement des Vingt-Sept ont entériné hier le principe d’une solidarité entre membres de la zone euro en tant qu’argument ultime face aux marchés en cas de déstabilisation de la monnaie unique. La ratification de l’amendement devra être achevée au 1er janvier 2013.
17/12/2010

Le risque extrême persiste

Le graphique ci-contre montre l’évolution de l’Expected Shortfall ou Value at Risk conditionnelle quotidienne à 95% des rendements du MSCI Europe. Cette mesure de perte extrême décrit la moyenne des pertes une fois la VaR franchie. Rappelons que la VaR mesure la perte potentielle maximale pour un horizon et un niveau de confiance donnés. La VaR conditionnelle permet de capturer les queues de distribution épaisses et donc les risques les plus extrêmes.
17/12/2010

Natixis perce en Inde

Le groupe indien IFDE (Infrastructure Development Finance Co) pourrait vendre une part de 25% au capital de son activité de gestion d’actifs à Natixis. Le quotidien, qui cite une source anonyme, évoque pour cette transaction un montant de 2,75 milliards de roupies, l’équivalent de 45,6 millions d’euros.
17/12/2010

Le Qatar intéressé par la technologie allemande

Le journal allemand Financial Times Deutschland, qui cite des propos du ministre des finances du Qatar, Yousef Hussain Kamal, indique que le pays aurait l’intention de réaliser des investissements dans des PME allemandes spécialisées dans le secteur des technologies de l’information. Des négociations seraient déjà en cours avec certaines sociétés, dont Yousef Hussain Kamal ne souhaite pas divulguer l’identité pour le moment.
17/12/2010

La CFTC fait des propositions sur les SEF

Outre les limites fixées aux positions spéculatives sur les matières premières (lire page 20), le régulateur américain des marchés à terme a dévoilé hier des propositions visant à permettre aux «Swap Execution Facilities» (SEF) de disposer de systèmes électroniques de trading similaires aux livres d’ordres des marchés actions.
16/12/2010

L'Espagne paie le prix fort pour ses dernières levées de dette de l'année

Suite aux craintes de contagion de la crise souveraine en zone euro et aux risques de dégradation de ses notations de crédit, l’Espagne, qui a adjugé ce matin 2,39 milliards d’euros de dettes à moyen et long terme, a vu son coût de financement s’envoler par rapport aux précédentes adjudications. Le Trésor espagnol a placé 1,78 milliard d’euros à 10 ans mais à un taux de 5,446%, soit 83 pb de plus que le rendement offert aux investisseurs en novembre lors de la précédente adjudication. Il a aussi levé 618 millions de dette à 15 ans à un taux de 5,953%, un niveau supérieur de 141 pb au taux accordé au marché en octobre. Le pays n’a même pas réussi à atteindre le milieu de la fourchette indicative fixée à 2-3 milliards d’euros.
16/12/2010

L'Allemagne émettra 302 milliards d'euros de dette en 2011

L’Allemagne va émettre pour 302 milliards d’euros d’obligations et de bons du Trésor en 2011, contre 323 milliards en 2010, a annoncé jeudi l’agence de gestion de la dette du pays. Elle a indiqué que Berlin prévoyait d'émettre 185 milliards d’euros sur le marché obligataire et 117 milliards sur le marché monétaire. L’Allemagne émettra pour 30 milliards d’euros de bons du trésor (Bubills) par trimestre sur les neufs premiers mois de l’année 2011 et pour 27 milliards au quatrième trimestre.
16/12/2010

La BNS maintient son statu quo monétaire

La Banque nationale suisse a comme prévu maintenu sa politique monétaire inchangée jeudi mais a prévenu que les incertitudes restaient très grandes, citant entre autres la vigueur du marché immobilier. La banque centrale a gardé son corridor de fluctuation du taux libor en francs suisses à trois mois entre 0 et 0,75%.
16/12/2010

Le taux de chômage en Grèce à 12,4%, au plus haut de dix ans

Le taux de chômage en Grèce était de 12,4% au troisième trimestre, une hausse de 0,6 point par rapport au trimestre précédent qui le porte à son niveau le plus élevé en dix ans, montrent les chiffres publiés jeudi par le service grec des statistiques. L’année dernière, le taux de chômage ressortait à 9,3% de la population active au troisième trimestre. Le taux de chômage a augmenté dans la zone euro au troisième trimestre, atteignant 10,1% à fin septembre pour l’ensemble des 16 pays membres malgré un recul du nombre de chômeurs en Allemagne.
16/12/2010
Fonds

Schroders ferme son fonds asiatique aux particuliers

Selon Citywire, Schroders a décidé de fermer son fonds asiatique, Schroder ISF Asian Total Return, basé au Luxembourg, aux investisseurs retail. Les actifs sous gestion de ce fonds lancé fin 2007 dépassent désormais le milliard de dollars. Le fonds affiche une performance de 47,2% depuis son lancement jusqu'à fin novembre, contre un recul de 8,2% pour l’indice MSCI AC Asia Pacific hors Japon.La décision de fermer le fonds a pour objectif de protéger la performance du fonds alors que la collecte a été très dynamique en 2010. Schroders rappelle avoir souligné que cette stratégie ne pouvait prétendre gérer sans risque plus de 1 milliard de dollars. Schroders précise toutefois que les investisseurs institutionnels pourront continuer d’investir dans l’immédiat dans les actions C et I.
Fonds
16/12/2010

BlueCrest recrute Jamie Valdivia

BlueCrest Capital Management a recruté Jaime Valdivia en tant que responsable de la recherche et de la stratégie marchés émergents monde. Il vient d’Emerging Sovereign Group où il était associé, gérant et directeur de la recherche global marco spécialisé dans le crédit souverain monde et la stratégie de taux.
16/12/2010
Fonds

Aberdeen acquiert un immeuble commercial à Pforzheim

Sans divulguer le montant de la transaction, Aberdeen Asset Management a annoncé le 15 décembre avoir acquis pour son Aberdeen European Balanced Property Fund un ensemble immobilier entièrement rénové cette année et situé dans le quartier commerçant de Pforzheim, avec 4.200 mètres carrés de magasin et 700 mètres carrés de bureaux. Les vendeurs sont Centrum et le groupe B&L.Le fonds a déjà drainé 302 millions d’euros auprès d’investisseurs institutionnels. Son portefeuille d’immeubles commerciaux et de bureaux ainsi que de centres logistiques représente 380 millions d’euros répartis entre l’Allemagne, la Belgique, la Finlande, la France et les Pays-Bas.
Fonds
16/12/2010
Fonds

Varengold lance son premier hedge fund coordonné

Le gestionnaire indépendant hambourgeois Varengold Wertpapierhandelsbank a annoncé le 15 décembre le lancement d’un hedge fund de managed futures conforme à la directive OPCVM III, avec liquidité journalière. C’est le premier «newcits» de Varengold, et il réplique un indice «innovant» de managed futures développé en interne, le Varengold Alternative Alpha Index. Le concept se fonde sur une grande stabilité de la performance et une corrélation nulle avec les marchés d’actions ainsi qu’obligataires.Le nouveau Varengold Alternative Alpha est disponible immédiatement sous forme de parts institutionnelles. Les parts retail seront lancées début 2011. L’objectif est une performance de 10 points de pourcentage supérieure à l’Euribor 3 mois.Pour figurer dans l’indice, les gérants doivent être présents sur des plates-formes de comptes gérés avec liquidité journalière, justifier d’un historique de performance réel d’au moins deux ans et d’un encours égal ou supérieur à 100 millions de dollars. De plus, ils doivent avoir obtenu les meilleurs résultats dans le système de notation de la gestion du risque développé par Varengold.Actuellement, l’indice couvre sept gestionnaires, dont 45 % dans le short term trading, 30 % dans le suivi de tendance et 25 % dans le global macro.CaractéristiquesDénomination : Varengold Alternative AlphaCode Isin : DE000A1C5D54 (part institutionnelle)Commission de gestion : actuellement 1,34 %Commission de performance : 10 % avec high water mark et taux butoir (Euribor 3 mois)
Fonds
16/12/2010

Kuveyt Turk Bank ouvre une succursale à Mannheim

Ugurlu Soylu, directeur général, a annoncé que Kuveyt Turk Bank, qui vient d’ouvrir une succursale à Mannheim, a l’intention de solliciter une licence bancaire pleine pour devenir la première banque conforme à la loi islamique en Allemagne, rapporte Die Welt.Jusqu'à présent, l'établissement n’a le droit que de transférer de l’argent dans des pays tiers, ce qui permet dans la pratique à ses clients d’ouvrir un compte non rémunéré en Turquie.L’objectif est d’exercer des activités en toute transparence, évitant des opérations indûment risquées et s’abstenant de miser sur des secteurs proscrits par le Coran.Dans les pays musulmans, la Kuveyt Turk Bank gère plusieurs centaines de millions d’euros dans des fonds d’investissement conformes à la charia.

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