L’industrie belge des fonds de placement a connu une bonne année 2010, constate L’Echo. L’encours des fonds distribués publiquement en Belgique a augmenté de 2,2 % pour atteindre 127,03 milliards d’euros, selon les chiffres de l’Association Belge des Asset Managers (BeAMA). C’est l’effet de marché qui a permis de gonfler l’actif net de l’industrie. Ce sont surtout les fonds à revenu variable qui sont à l’origine de cette évolution, avec des souscriptions nettes de 120 millions d’euros et des gains de cours à hauteur de 2,93 milliards d’euros.Au niveau des fonds d’actions purs et des fonds mixtes, la Belgique a suivi la tendance européenne en 2010, soit un mouvement à la hausse. En revanche, les fonds obligataires belges se sont inscrits en recul en 2010 (alors qu’ils progressaient en Europe), tandis que l’actif net des fonds monétaires a progressé en Belgique alors qu’il reculait en Europe.

Le 21 mars, Edmond de Rothschild Asset Management Deutschland a confirmé l’arrivée de Selina Sezen (lire notre dépêche du 17 mars), en tant que directrice de la distribution (director third party distribution). Elle rejoindra au 1er mai.et aura la responsabilité de développer les activités de distribution en Allemagne et en Autriche.En 2000, Selina Sezen était entrée chez DWS Investments en tant que directrice des ventes et co-directrice du développement du pôle distribution. En 2003, elle avait intégré Axa Investment Managers où elle a assuré la direction de l’équipe de vente dédiée aux conseillers financiers indépendants, aux plates-formes de distribution de fonds et aux gérants d’actifs.

L’association allemande BVI des sociétés de gestion a annoncé le 21 mars la nomination au 1er août 2011 de Rolf Drees comme directeur des médias et de la communication en remplacement d’Andreas Fink, décédé en décembre d’une crise cardiaque à 47 ans.L’impétrant est encore patron de la recherche et de la communication «marchés des capitaux» chez WGZ Bank. Il a auparavant passé 14 ans chez Union Investment.

Le gestionnaire d’actifs munichois BayernInvest, filiale à 100 % de la BayernLB, annonce avoir terminé 2010 avec un encours record de 33,1 milliards d’euros contre 29,4 milliards un an plus tôt, grâce principalement à un gonflement de 13,1 % des actifs de ses fonds institutionnels, à 26,2 milliards d’euros d’euros.D’autre part, le bénéfice avant transfert à la maison-mère a gonflé de 54 %, également à un niveau record, qui n’a pas été précisé plus avant.Pour 2011, BayernInvest compte développer ses deux activités principales, la gestion d’actifs et les services de Master-KAG (administration et comptabilité de fonds pour des tiers) tout en abordant le marché des family offices et de la multigestion.

HSBC fait enregistrer par la CNMV cinq ETF cotés à Londres et chargés à 0,60 %, sauf le canadien, dont la commission de gestion se situe à 0,35 %, rapporte Funds People. Il s’agit des fonds HSBC EM Latin, America, S&P BRIC 40, MSCI China, MSCI South Africa et MSCI Canada.

Credit Suisse Gestión, filiale espagnole du groupe helvétique, a annoncé la commercialisation du fonds CS Duracion Flexible qui investira au moins 75 % de ses encours en dette notée AAA à A- et au maximum 10 % en obligations inférieures à BBB- avec la possibilité par ailleurs de s’exposer à des hybrides ou des dérivés d’actions jusqu'à 20 %.Ce produit résulte de la conversion du fonds Diner 2000 qui a été validée par la CNMV le 11 mars. Il affichera une duration moyenne comprise en - 3 ans et + 6 ans, la duration moyenne négative étant obtenue au moyen d’instruments dérivés.Le fonds géré par Gregorio Oyaga et Alba Gutiérrez affiche une commission de gestion de 0,65 %.

Selon l’étude sur les frais des fonds italiens menée par «Plus24» avec Interactive Data InvestOnline, les sociétés de gestion reversent à leurs distributeurs une part de plus en plus importante de leurs revenus. Ainsi, en 2010, sur 2 milliards d’euros de commissions de gestion encaissées, plus de 1,6 milliard a été rétrocédé aux réseaux de distribution, qui souvent se trouvent être les propriétaires des sociétés de gestion. Cela représente 80 %, soit une forte hausse par rapport aux 71,4 % de 2009 et aux 73,1 % de 2008. Parmi les plus généreuses avec leurs distributeurs figurent les sociétés de gestion contrôlées par les banques, note l’hebdomadaire italien. Ainsi, Eurizon Capital, détenue par Intesa Sanpaolo, rétrocède 82,4 % en moyenne des commissions enregistrées, avec des pointes à 91,7 % sur certains produits. Amundi, de son côté, occupe les trois premières places du podium du classement des rétrocessions les plus fortes par produits : 92,55 % pour Amundi Pacific Equity, 92,11 % pour Amundi USA Equity et 91,94 % pour Amundi Global Emerging Equity.

Selon les informations de Financial News, la banque centrale italienne, Banca d’Italia, tente de bloquer la vente de Pioneer, la société de gestion d’UniCredit, à un groupe étranger. Elle a proposé que les fondateurs d’UniCredit, actionnaires à seulement de 12 % de la banque mais dont l’influence est importante, soutiennent le rapprochement de Pioneer avec Eurizon Capital, filiale d’Intesa Sanpaolo.

Aviva Investors vient de lancer en Italie les fonds Aviva Investors Global Convertibles Euro Hedged et Aviva Investors Global High Yield Bond Fund Euro Hedged. Ils sont accessibles aux investisseurs particuliers soit via les conseillers financiers ou les agences bancaires.

Standard Life Investments vient de nommer Bambos Hambi en tant que responsable de la gestion des fonds de fonds. Il a précédemment été responsable des fonds de multigestion à la fois chez Gartmore Investment Management et Rothschild Asset Management. Sous la responsabilité de Rod Paris, directeur des investissements, Bambos Hambi supervisera la gestion des 15 fonds de l’offre MyFolio Funds de Standard Life Investments. Ils sont gérés actuellement par intérim par Jacqueline Kerr, responsable du wholesale au Royaume-Uni. Le nouveau venu rejoindra SLI le 28 mars. Il sera basé à Londres et travaillera aux côtés d’Alan Scrimger, qui dirige la recherche multigestion.

Nigel Legge, l’ancien patron de Liontrust, envisage de revenir dans le secteur de la gestion d’actifs avec le lancement de la société de gestion Vinculum Fund Management, rapporte Investment Week.Vinculum devrait mettre en avant un nouveau processus de gestion permettant de limiter l’erreur humaine dans la sélection de titres. Vinculum proposera dans cette perspective un Oeic long only, avec des stratégies additionnelles offrant des variations régionales.

MarketRiders lance un hedge fund énergétique constitué à 100% d’ETF, à destination des investisseurs qui souhaitent se protéger contre la hausse des prix de l'énergie, rapporte Hedgeweek.Le MarketRiders Energy Hedge Porfolio, qui comprend plus de 300 valeurs touchées par les prix du pétrole et du gaz, propose une plus grande diversité dans le secteur de l'énergie pour environ 5% contre une moyenne de 1,5% pour les mutual funds investis dans l'énergie.

Danske Invest prépare le lancement des premiers hedge funds coordonnés au Danemark, rapporte Hedgeweek.Il s’agirait de deux hedge funds au format Ucits III, le premier, un fonds actions long/short domicilié au Luxembourg, le deuxième, un fonds en devises domicilié au Danemark. Les deux nouveaux véhicules devraient être lancés au deuxième trimestre 2011.

Les investisseurs asiatiques sont de plus en plus nombreux à considérer les ETF comme un moyen de diversifier leurs investissements dans la zone. Daniel Farley, qui chapeaute les stratégies d’allocation pour la clientèle institutionnelle de State Street Global Advisors (SSgA), indique que les investisseurs asiatiques utilisent la classe d’actifs pour développer une exposition contrôlée à certains pays de la zone, rapporte Asian Investor. La zone asiatique hébergeait 318 ETF à fin décembre avec des actifs de 84,1 milliards de dollars, loin derrière les 1.663 ETF répertoriés en Europe totalisant 318,5 milliards de dollars. State Street estime que l’intérêt pour les ETF est lié à leur liquidité, leur transparence et l’exposition plus facile à des actifs parfois difficilement accessibles, comme les actions cotées en Chine.

La plateforme bancaire et assurance-vie Cholet Dupont Partenaires dédiée au Conseillers en gestion de patrimoine indépendants (CGPI) a annoncé, lundi 21 mars, la signature officielle, le 10 mars dernier, des accords de prise de participation entre Cholet Dupont, Cholet Dupont Partenaires et UFG-LFP France qui détient désormais 51% de son capital. La société en a profité pour exposer sa stratégie à court terme. Tout d’abord, elle va centraliser l’ensemble des fonds externes utilisés par le groupe UFG-LFP, portant les encours de la plateforme à un milliard d’euros. En outre, la plateforme va accueillir l’activité de tenue de compte de UFG-LFP Gestion Privée et l’offre de valeurs mobilières va être renforcée et complétée par de nouvelles expertises et la création de nouveaux mandats d’allocation. Par ailleurs, l’offre immobilière va être revue pour offrir, entre autres, une gamme d’actifs plus large, sur le plan sectoriel (bureaux/commerce/spécialisés), géographique, etc, et ce au travers de véhicules collectifs (SCPI, OPCI) ou de biens physiques (résidences étudiants, seniors, etc). L’offre assurance-vie doit aussi être complétée par la création d’un contrat qui donnera accès à la pierre papier. Enfin, les CGPI doivent avoir accès à une offre de gestion sous mandat (en compte titres, PEA et en assurance-vie), et disposer d’un extranet enrichi leur permettant d’accéder à l’ensemble des outils nécessaires aux CGP (allocation d’actifs, analyses du marché…), indique un communiqué.

La société de gestion Tikehau Investment Management (TIM) a annoncé, lundi 21 mars, l’arrivée dans les semaines à venir de Fabrice Damien en tant qu’associé du Groupe Tikehau. L’intéressé a pour objectif de renforcer la présence de TIM dans les activités de crédit et de private debt en particulier.Âgé de 34 ans, Fabrice Damien était auparavant managing director chez Bank of America Merrill Lynch, responsable des activités de corporate et leverage finance en France.

La table ronde Newsmanagers-amLeague qui s’est tenue jeudi 17 mars entre «asset managers» et investisseurs institutionnels a été l’occasion pour les gérants de détailler leurs gestions, plus libres dès lors qu’il s’agit de séduire une clientèle institutionnelle. Stéphane Cadieu, directeur de la gestion de Federal Finance, a néanmoins insisté sur le fait que la clientèle de particuliers de sa maison, filiale du Crédit Mutuel Arkéa, avait aussi de l’appétence pour les mêmes produits que ceux développés pour les institutionnels. Ce qui a conduit l'établissement à ouvrir ces produits «institutionnels» à la base, aux réseaux «classiques». Dans tous les cas, le gérant a rappelé que la gestion de Federal Finance était avant tout une gestion de conviction... Pour sa part, Jeffrey Taylor, responsable de la gestion Actions européenne chez Invesco Perpetual, a expliqué que sa conception de la gestion n'était donc pas trop éloignée de celle de Stéphane Cadieu, puisque un certain nombre de clients institutionnels sont venus chez Invesco avant tout parce qu’ils aimaient le style de produits fabriqués pour la clientèle «retail"… Et ce d’autant que, pour le gérant britannique, ces différentes clientèles ont un même objectif : enregistrer de la performance ! Egalement présent lors de la table ronde, Nicolas Bouët, directeur général délégué d’Invesco AM, a relevé qu’un établissement comme le sien procurait, par sa taille, des avantages importants aux investisseurs. Pour autant, le responsable d’Invesco AM a estimé que dans le monde institutionnel, il y avait une exigence du client français qui fait que les sociétés anglo-saxonne n’ont pas toujours les mêmes facilités, le même accès ou la même ouverture que certaines sociétés de gestion de l’Hexagone. Pour différentes raisons qui peut être liées au langage – l’anglais peut constituer une barrière – ou à sa culture - une caisse régionale peut préférer s’entretenir avec les gérants en direct, et de fait, sera gênée de ne plus pouvoir le faire avec des gens qui sont basés à Londres, aux Etats-UnisPhilippe Dutertre, président du directoire d’Agicam, a néanmoins contesté cette analyse. Selon lui, le marché institutionnel français ne saurait être étroitement hexagonal, car «le talent n’a pas de frontières». L’enjeu véritable réside dans le cadre réglementaire, l’analyse de la société de gestion et la documentation. Ainsi, environ la moitié des 80 gérants avec lesquels travaille Agicam sont des étrangers.Pour sa part, Arnaud Lafarge, directeur financier de Prépar-Vie, ne partage pas non plus l’analyse selon laquelle les investisseurs français resteraient purement franco-centrés, mais «on ne peut pas considérer que l’on va investir chez des étrangers avec la même facilité que des Français, sauf si on est un groupe international». Pour sa part, Prépar-Vie attache une grande importance à d’autres critères comme la stabilité des équipes de gestion. Son souci est de diversifier, pour ne pas être trop impliqué dans les fonds et pour des raisons comptables ainsi que de contraintes d’IFRS. En tout état de cause, Prépar-Vie affiche seulement 5 % d’actions dans son portefeuille et compte même réduire cette allocation.

Selon L’Agefi, Baudouin Prot, directeur général de BNP Paribas, va recevoir, au titre de l’année 2010, une rémunération variable totale de 1,674 million d’euros, en hausse de 17% par rapport à 2009. Pour sa part, Michel Pébereau, le président de la banque, percevra au total 650.000 euros de bonus, également en hausse de 17%. Par rapport à 2007, la rémunération variable des deux responsables est en baisse de 26 % en dépit d’un bénéfice similaire à celui de 2010.

Bruno Bernard, qui était directeur du développement commercial de Pastel & Associés, a quitté la société de gestion. Ses dossiers sont repris par Patrick Delaroque. Parallèlement, Valérie Salomon est arrivée dans l’entreprise pour s’occuper des institutionnels.

L’Edhec Risk Institute a annoncé la nomination de trois nouveaux membres au sein de son comité consultatif international. Il s’agit de Tomas Franzen, chief investment strategist chez AP2 – Andra AP-fonden, Jaap van Dam, managing director responsable de la stratégie d’investissement chez PGGM et Stuart Lewis, chief credit officer et deputy chief risk officer à la Deutsche Bank.

Pour la deuxième année consécutive, la première place de l’Alpha League Table France 2011, conçu par Europerformance et l’Edhec et qui mesure l’intensité d’alpha, revient à Rothschild & Cie Gestion qui obtient la note de 2,73% pour un alpha moyen de 6,17% et une fréquence d’alpha de 44,68%. Par rapport à l’an passé, la gamme de fonds récompensée est quasi identique tout en présentant des résultats supérieurs et plus homogènes entre les actions France, Europe et zone euro. Avec une note de 2,32% pour un alpha moyen de 3,84%, Lazard Frères Gestion décroche la deuxième place du palmarès. Classé septième l’an passé, le gestionnaire présente l’une des plus fortes fréquences d’alpha des sociétés analysées avec 60,61%. L’alpha moyen du gestionnaire atteint 3,84% avec une gamme de neuf fonds gagnants qui s’est étoffée géographiquement, même si la majeure partie des bons résultats reste concentrée sur les actions France et zone euro. Numéro deux l’an dernier, Oddo Asset Management obtient la troisième place de l'édition 2011 avec une note de 1,82%. Si le niveau d’alpha progresse très nettement sur un an à 4,08%, le nombre de fonds participant au résultat s’est restreint en passant de 14 à 9 cette année. L’alpha ressort donc géographiquement plus concentré sur les zones France, euro et Europe. Par ailleurs, la fréquence à laquelle il est obtenu est en baisse à 45,48%. Le gestionnaire reste néanmoins constant dans ses résultats puisque Oddo AM est la seule société à se maintenir dans le top 10 depuis cinq ans. A noter par ailleurs la remontée à la quatrième place du premier assureur du classement, Aviva Investors France avec une note de 1,49% (pour un niveau d’alpha de 2,14%) devant Palatine Asset Management qui arrive en cinquième position et perd deux places avec une note de 1,40% liée à un niveau d’alpha de 3,12%. Globalement, l'évolution positive des marchés d’actions en 2010 a été l’occasion pour les gérants français d’accroître leur niveau d’alpha sur la plupart des zones géographiques et sectorielles d’investissement. L’alpha moyen du classement 2011 continue de progresser pour atteindre 2,14%, son niveau le plus élevé depuis trois ans. Parallèlement, la fréquence moyenne d’alpha connaît cette année une légère érosion à 29,3%. Cette édition est aussi caractérisée par une plus forte concentration de l’alpha sur un nombre plus restreint d’OPCVM.

Version in extenso

According to statistics from ThomsonReuters in the 2011 edition of the European Fund Review, the top 10 European groups in the area of SRI management had assets as of the end of 2010 of EUR45.59bn, compared with EUR49.41 twelve months earlier, while total assets were up to EUR92.66bn from EUR88.78bn as of the end of 2009, despite net outflows of EUR2.02bn.The top two firms in the rankings are the French Natixis, with EUR9.78bn, compared with EUR11.97bn, and Amundi, with EUR9.23bn, compared with EUR9.05bn. KBC is in third place, with EUR4.29bn, compared with EUR4.55bn, and BNP Paribas, with EUR4.06bn, compared with EUR4.83bn.In terms of net subscriptions, the Norwegian firm Storebrand comfortably takes the top spot with EUR1.14bn, followed by the Swedish SEB (EUR265.2m) and the British Aviva (EUR232.9m). The only two French management firms among the leaders are Crédit Agricole (7th, with EUR154.4m) and AG2R, with EUR133.9m.

p { margin-bottom: 0.08in; } Agefi reports that IPD has created a new index which tracks the performance of pan-European private real estate funds. The overall yield for 2010 totals 5%, compared with -17.2% in 2009. The sample on which the index is calculated includes 18 funds, with assets of EUR11bn, the newspaper says.

p { margin-bottom: 0.08in; } The management firm Odey Asset Management is planning to launch a hedge fund for the macro strategist Tim Bond, Investment Week reports. Bond manages a pilot portfolio which will probably be structured as a UCITS III format global macro hedge fund. Bond hopes to be able to offer the strategy to investors in third quarter, for a launch that could take place in early 2012.

p { margin-bottom: 0.08in; } Source is offering a range of publicly-traded index-based products including 18 optimised sectoral trackers, La Tribune reports. The funds are entitled Stoxx 600 Optimised Sectors, and are managed with a methodology which was developed for Source by the index promoter Stoxx. The objective is to offset a lack of liquidity in some shares, and to avoid allowing some of them to have too large a weight in the index. For reasons of safety, Greek and Irish bonds, as well as 50 other assets which are more difficult to trade, have been removed from the investment universe.

p { margin-bottom: 0.08in; } Santander now offers 39 UCITS-compliant funds for sale in Portugal, with a sales license issued to Santander AM Sociedade Gestora de Fundos de Investimento Mobiliário to offer five funds, three of which are profiled funds of the Santander Gestão Private range (Liquidez, Obrigações, Prudente, Equilibrado and Acçoes), one of which is already on sale, and four more products of the Santander Gestão Premium line (Liquidez, Conservadoàr, Moderado and Valor Acçoes), Funds People reports.Minimal subscription for the former products is EUR75,000. For the latter, the minimum is EUR10,000.

p { margin-bottom: 0.08in; } Mutual Fund Wire relays reports in Daily Markets that the Enhanced Short Maturity Fund, launched in November 2009 by Pimco (Allianz Global Investors group) has become the first actively-managed ETF to top USD1bn in assets, with USD1.18bn.

p { margin-bottom: 0.08in; } Credit Suisse Gestión, a Spanish affiliate of the Swiss group, has announced the release of the CS Duracion Flexible fund, which will invest at least 75% of its assets in debt rated from AAA to A-, and at least 10% in bonds with a rating of BBB- or lower, with the added possibility of exposure to equities hybrids or derivatives for up to 20%.The product is the result of the conversion of the Diner 2000 fund, which was licensed by the CNMV on 11 March. It has a total average duration of -3 years and +6 years, where the negative average duration is obtained via derivative instruments.The fund is managed by Gregorio Oyaga and Alba Gutiérrez, and carries a management commission of 0.65%

p { margin-bottom: 0.08in; } HSBC has registered five ETFs listed in London with the CNMV. The funds charge fees of 0.60%, except the Canadian fund, with management commissions of 0.35%, Funds People reports. The products are the HSBC EM Latin America, S&P BRIC 40, MSCI China, MSCI South Africa and MSCI Canada.