p { margin-bottom: 0.08in; } The Italian Fund Hub, an internet platform which is intended to bring together data on funds from asset management firms members of Assogestioni, the Italian association of asset managers, has been a mitigated success, Plus, the money supplement of Il Sole – 24 Ore reports. Of 74 financial groups registered with the association, only 18 have released information on the site so far, though among them are the major players in the sector: Eurizon Capital, Generali, Pioneer, Allianz and Mediolanum. The cost of the service is not prohibitive: from EUR1,440 to EUR7,200 per year. The idea is to offer investors a single location where information on funds from various asset management firms can be found.

p { margin-bottom: 0.08in; } On 25 February, the CNMV issued registrations for nine funds launched by the Swiss management firm Bellevue Asset Management, an affiliate of Bellevue Group. Sales in Spain will be conducted by Banco Inversis.The funds, all sub-funds of the group’s Luxembourg Sicav, are the following: BB African Opportunities, BB Biotech, BB Entrepreneur Europe, BB European Opportunities, BB Global Macro, BB Healthcare, BB Meditech, BB Selection and BB Silk Road Opportunities.

p { margin-bottom: 0.08in; } In its half-yearly evaluation, released on Monday, the Financial Services Authority (FSA) esimates that arbitrage funds present a limited risk to the stability of the financial system, Agefi reports. Based on a study undertaken between April and the end of September 2010, it finds that funds surveyed have a high level of liquidity, and 55% of portfolios could be liquidated in under five days. According to statistics collected by the FSA, five institutions account for more than 60% of net exposure to credit risk, the newspaper adds.

p { margin-bottom: 0.08in; } The Dow Jones Credit Suisse hedge fund index rose 0.69% in January, with positive results for six strategies out of ten. The best-performing sector was convertibles arbitrage, with gains of 2.16% for the month, followed by event-driven strategies (1.80%) and equity market neutral (1.79%). However, dedicated short bias and global macro lost 0.83% and 0.77%, respectively.

p { margin-bottom: 0.08in; } The British asset management firm M&G Investments is now offering the new M&G European Inflation Corporate Bond Fund, managed by Jim Leaviss and Ben Lord, which invests in investment grade corporate bonds, with the objective of generating performance at least equivalent to the European inflation rate, for sale in Germany, Das Investment reports.

p { margin-bottom: 0.08in; } Schroders Germany has released the European Small & Mid Cap Value sub-fund of its Luxembourg Sicav Schroder Isf, launched on 30 November 2010, based on the seven-year track record of a similar Swiss-registered fund, for sale in Germany. The manager remains the same: Caspar Benz, assisted by Daniel Lenz as co-manager.As its name indicates, the value fund focuses on European small and midcaps, including shares from central and eastern Europe and Russian companies, with total capitalisations of EUR500m to EUR10bn. The portfolio of 70-100 positions is managed with a stock-picking approach, and a good deal of freedom to diverge from the benchmark index (MSCI Europe Small & Mid Cap TR).CharacteristicsName: Schroder ISF European Small & Mid Cap ValueISIN code: LU0559386015Front-end fee: 5%Management commission: 1.5%Minimal initial subscription: EUR1000

p { margin-bottom: 0.08in; } In a letter to shareholders, the German asset management firm KanAm has announced that the freeze on redemptions from it open-ended real estate fund grundinvest will probably be extended for another year, from 6 May 2011, the Börsen-Zeitung reports. The move comes as a result of depreciations of assets, tax charges, poor returns (0.3% in 2010), and legislative changes in preparation.

Bernard Madoff has claimed in a series of taped phone calls with a reporter for New York magazine that his Ponzi scheme, in which investors lost USD65bn, started off as a legitimate business that earned 15 per cent annual returns through much of the 1980s, according to the Financial Times. He said that he started defrauding investors in the early 1990s when a period of low market volatility made it hard for his strategy to work. “I thought I could extricate myself after a short period of time. But I just couldn’t,” he said.

p { margin-bottom: 0.08in; } On 25 February 2011, the CNMV issues a sales license for Spain for the Echiquier Global fund (FR0010859769 and FR0010868174) from La Financière de l’Echiquier. The distributor for Spain will be Allfunds Bank.

La banque HSBC a publié lundi 28 février ses résultats annuels 2010 avant impôt à 18,4 milliards de dollars, à périmètre constant, marquant une hausse de 36 % - ou près de 5 milliards. Le résultat net part du groupe atteint 13,2 milliards (contre 5,8 milliards en 2009). L'établissement annonce également un bénéfice par action, en hausse de 115 %, à 0,73 dollars. Quant aux dividendes au titre de 2010, ils s’élèvent au total à 6,3 milliards, soit 0,36 USD par action ordinaire.Dans le détail, la banque de financement, d’investissement et de marchés a enregistré un résultat avant impôt à périmètre constant de 9,2 milliard de dollars, en baisse de 14 % par rapport à 2009. La ventilation du résultat d’exploitation total marque néanmoins pour la gestion d’actifs une progression de 15 % en passant à 1,1 milliards d’euros en 2010 contre 0,9 % fin 2009. Du côté de la banque privée, le résultat avant impôt est resté stable à 1,1 milliards d’euros, avec des actifs sous gestion en hausse de 6 %, à 389,7 milliards de dollars – contre 367 milliards en 2009. La collecte nette a atteint 13 milliards de dollars. HSBC France, pour sa part, a annoncé un résultat avant impôt de 626 millions d’euros, en hausse de 15 % par rapport à 2009. En matière d’actifs sous gestion, la progression a été de 15 % en passant de 84,7 milliards d’euros à 97 milliards au 31 décembre 2010. Le résultat avant impôt fait plus que doubler (+156%) avec une croissance de 16% des revenus et une hausse de 8 % des charges d’exploitation. Dans le secteur de la banque privée, la croissance des revenus a atteint 10% par rapport à 2009, avec une amélioration sensible du résultat avant impôt multiplié par 6,5.En outre, les encours gérés ont progressé de 2% par rapport à 2009 à 9,5 milliards d’euros notamment grâce, selon la banque, aux synergies avec le réseau HSBC.

SAM publie pour la 7e année son Sustainability Yearbook. Le guide a été rédigé en collaboration avec PricewaterhouseCoopers (PwC) et repose sur les enseignements de l’enquête SAM 2010 Corporate Sustainability Assessment, qui analyse des données économiques, environnementales et sociales de 2.500 sociétés. Dans chacun des 58 secteurs, seuls 15 % des entreprises, soit celles ayant obtenu les meilleurs scores d'évaluation, intègrent le Sustainability Yearbook. L’intégralité de l'édition 2011 peut être consultée (en anglais) à l’adresse suivante : http://www.sam-group.com/rd.cfm?cng=enc:6C1E8E0C4C3D97978D52BB1CD05688898E51BCB8F4D29E09101ABEC97C94201C94A8FA5E9BD3AEAA5441AB9494B4E4DBF291F1808392508E09FFAEAA70624A1D8D889676B9902EFF5ECDD287C395

Agnès Paquin, 38 ans, actuaire, est nommée directrice du développement commercial Aviva France au sein d’Aviva Investors France, indique un communiqué. Elle sera en charge de superviser l’équipe commerciale, composée d’Abdel Chabane et de Saïd Bel Bachir. Elle sera rattachée à Jean-François Boulier à Paris, Directeur Général Aviva Investors Europe, et à Jean-Paul Grenade à Londres, Directeur du développement commercial Aviva UK et Europe. Agnès Paquin a rejoint Aviva France en 1997. Depuis 2006, elle était directrice technique des projets et du conseil au GIE AFER.

Fabien Perez vient de rejoindre CCR Asset Management (groupe UBS) en tant que commercial pour la distribution externe. L’intéressé travaillait précédemment à la Société Générale Corporate & Investment Banking en tant qu’ingénieur financier, produits structurés et mutual funds.

La SPGP s’apprête à compléter sa gamme de fonds d’investissement en lançant, le 7 mars prochain, Sélection Small Caps. Ce fonds de stock-picking est exclusivement investi dans des petites capitalisations, inférieures à 500 millions d’euros, avec un univers d’investissement européen dont un biais français marqué. En chiffres, le fonds sera ainsi investi à 75 % en titres de la communauté européenne dont 60 % minimum en actions françaises. «Le portefeuille restera plutôt concentré avec un cinquantaine de valeurs, dont la capitalisation sera plutôt proche de 300 millions d’euros mais évitera les titres illiquides, avec des flottants insuffisants, explique Roger Polani, directeur général délégué qui cogèrera le fonds avec Gonzague Ruchaud. En dépit du bon comportement récent des petites et moyennes capitalisations, Roger Polani estime que le «timing» pour lancer ce fonds n’est pas mauvais. Cela dit, le fonds intègre la classification diversifiée pour permettre aux gérants de couvrir le portefeuille en cas de tendance durablement dégradée. En termes d’encours, la gestion compte également limiter la taille du fonds à 30 millions d’euros, sachant qu’il devrait débuter avec 4 ou 5 millions d’actifs d’euros «d’amorçage». En outre, la société exonère pendant au moins six mois les droits d’entrée de l’OPCVM destiné essentiellement aux particuliers via les conseillers en gestion de patrimoine, et les plateformes. Sélection Small Caps rejoint plusieurs fonds actions, dont le poids lourd de la gamme, R.P. Sélection Mid Cap, investi dans des capitalisations de moins de 5 milliards d’euros, et dont l’encours tend vers les 100 millions d’euros. En taille, ce fonds est le seul investi en actions à rivaliser avec les deux produits obligataires de la maison, RP Sélection Convertibles et Oblig Corporate 1-2 ½ Y euro, dont les actifs sous gestion sont respectivement de 125 et 82 millions d’euros. Il est vrai qu’outre leurs bons résultats, notamment pour RP Sélection Convertibles, ces deux fonds sont proposés à des investisseurs institutionnels, segment de clientèle que souhaite désormais développer la SPGP. A ce jour, la société affiche près d’un milliard d’actifs sous gestion dont 750 millions d’euros dans des OPCVM et le solde en gestion privée. Caractéristiques du fonds Code ISIN : FR0011001460. Commission de souscription : 1 % (exonération temporaire pendant au moins 6 mois)Frais de gestion fixe annuels : 2,4 % Commission de surperformance annuelle : 10 % au-delà de 10 % Montant de la part : 100 euros

Le fonds d’investissement français Axa Private Equity a annoncé le 28 février dans un communiqué le rachat d’une part de 10% dans la société espagnole de transport et stockage de pétrole CLH (Compania Logistica de Hydrocarburos) auprès du groupe de stations service Disa."La transaction valorise la société à environ 3,6 milliards d’euros», a précisé Axa PE, ce qui suppose donc un prix d’acquisition de 360 millions. Le fonds d’investissement se félicite de devenir ainsi «l’un des actionnaires de référence de CLH», derrière le groupe pétrolier espagnol Cepsa, qui détient une part de 14,15%. Les groupes Oman Oil, AMP Capital y Repsol contrôlent déjà environ 10% de CLH chacun, mais Repsol a indiqué mi-janvier qu’il avait chargé une banque d’affaires de l’aider à en vendre une partie. Le reste du capital est détenu par des banques et d’autres groupes pétroliers. «Par cette opération, Axa Private Equity signe un nouvel engagement significatif sur le marché espagnol des infrastructures, suite à la récente acquisition d’une participation stratégique dans Autopista Trados 45", souligne le fonds. Il s’agit aussi pour Axa PE d’"investir dans des actifs stratégiques d’infrastructure, permettant de bénéficier d’une protection contre l’inflation et d’une faible volatilité».

La boutique de gestion française indépendante Tikehau devrait accueillir le groupe italien UniCredit à son capital, rapporte Les Echos. L'établissement transalpin devrait ainsi prendre une participation -de l’ordre de 10% - au sein du holding de tête Tikehau Capital Advisors contrôlé par le management. Sur le plan opérationnel, une coentreprise devrait être créée pour mettre des équipes en commun et travailler sur des opérations (valorisation, distribution). UniCredit va par ailleurs investir graduellement dans les fonds de Tikehau Investment Management. Le partenariat pourrait être officialisé ce mardi 1er mars et être présenté à l’assemblée générale des actionnaires le 2 mars.

En date du 25 février 2011, la CNMV a donné son agrément de commercialisation en Espagne du fonds Echiquier Global (parts FR0010859769 et FR0010868174) de Financière de l’Echiquier. Le distributeur dans ce pays sera Allfunds Bank.

Bilan de la visite au Qatar du premier ministre espagnol José Luis Rodriguez Zapatero : l'émirat accepte d’investir, au travers du fonds souverain Qatar Investment Authority (QIA), 3 milliards d’euros en Espagne, dont 300 millions pour recapitaliser les caisses d'épargne, rapporte Cinco Días. Les 2,7 milliards restants seront placés prioritairement dans des entreprises des secteurs énergétique et des télécommunications. Aux cours actuels, ce montant correspondrait à 8 % d’Iberdroal, ou au quart de Gas Natural ou encore à 3,2 % de Telefónica.

Le 25 février, la CNMV a enregistré neuf fonds lancés par le suisse Bellevue Asset Management, filiale de Bellevue Group. L’organisme commercialisateur pour l’Espagne est Banco Inversis.Les fonds, des compartiments de la sicav luxembourgeoise, sont les suivants : BB African Opportunities, BB Biotech, BB Entrepreneur Europe, BB European Opportunities, BB Global Macro, BB Healthcare, BB Meditech, BB Selection et BB Silk Road Opportunities.

Le compartiment BGF European Income de la sicav luxembourgeoise BlackRock Global Funds (61 fonds) vient d’obtenir de la CNMV l’agrément de commercialisation en Espagne, rapporte Funds People. Ce produit, qui vise une performance moyenne annuelle d’au moins 110 % du MSCI Europe, est géré par Andreas Zoellinger et Alice Gaskell. Il investit, en «bottom up», au moins 70 % de son portefeuille (40-70 lignes) dans des entreprises domiciliées en Europe ou dont l’essentiel de l’activité s’effectue sur le Vieux Continent.

Selon les proches du dossier, les fonds de capital-investissement Ibersuizas Capital Fund I et Ibersuizas Capital Fund II, dotés respectivement de 130 millions et de 330 millions d’euros, vont être transférés à la nouvelle société de gestion Portobello et prendront les noms de Portobello I et II, rapporte Expansión. Inversiones Ibersuizas Sociedad Anónima, avec 130 millions d’euros, reste en revanche dans le giron d’Ibersuizas.En d’autres termes, les investisseurs, suivant Goldman Sachs, ont fait pencher la balance du côté des anciens responsables exécutifs d’Ibersuizas, dirigés par Iñigo Sánchez-Asiain, qui ont quitté l’entreprise pour créer Portobello, et contre les actionnaires, le Banco Pastor et les familles García Baquero et Ortega.

Selon Asian Investor, CCB International Asset Management, qui fait partie de la China Consruction Bank International à Hong Kong, vient de lancer un fonds obligataire libellé en renminbi.Le fonds investira en priorité dans des instruments libellés en renminbi émis à Hong Kong et ne comprendra pas d’obligations synthétiques ou de produits structurés.

Le britannique M&G Investments propose désormais en Allemagne le nouveau fonds M&G European Inflation Corporate Bond Fund géré par Jim Leaviss et Ben Lord qui investit en obligations d’entreprises «investment grade» et dont l’objectif consiste à générer au minimum une performance équivalente au taux d’inflation européen, rapporte Das Investment.

Schroders Allemagne a entamé la distribution en Allemagne du compartiment European Small & Mid Cap Value de sa sicav luxembourgeoise Schroder ISF lancé le 30 novembre 2010 et qui s’appuie sur l’historique de performance de sept ans dans la gestion d’un fonds de droit suisse similaire. Le gérant reste le même : il s’agit de Caspar Benz, auquel est adjoint Daniel Lenz comme co-gérant.Comme son nom l’indique, ce fonds value se focalise sur les petites et moyennes entreprises européennes, y compris celles des pays d’Europe centrale et orientale ainsi que les firmes russes, avec des capitalisations comprises entre 500 millions et 10 milliards d’euros. Le portefeuille de 70-100 lignes est géré selon une approche de sélection de valeurs avec une grande liberté par rapport à l’indice de référence (MSCI Europe Small & Mid Cap TR).CaractéristiquesDénomination : Schroder ISF European Small & Mid-Cap ValueCode Isin : LU0559386015Droit d’entrée : 5 %Commission de gestion : 1,5 %Souscription minimale initiale : 1.000 euros

L’association allemande BVI des sociétés de gestion a annoncé le 28 février avoir admis comme nouvel adhérent IntReal International Real Estate Kapitalanlagegesellschaft mbH, filiale à 100 % de Warburg-Henderson KAG, qui gère cinq fonds immobiliers offerts au public avec un encours de 338,5 millions d’euros (fin 2010). Le comité exécutif de la société se compose de Eitel Coridaß, Henning Klöppelt, Detlef Mertens et Michael Schneider.Avec ce nouveau membre, le BVI compte 83 adhérents «pleins», dont 65 avec le statut de KAG, 12 gestionnaires d’actifs et 6 holdings qui gèrent au total plus de 1.800 milliards d’euros dans des fonds offerts au public, des fonds institutionnels et des mandats.

A compter du 1er mars, Wulf Matthias, membre du directoire de Credit Suisse Deutschland, rejoint au 1er mars la Banque Sarasin à Francfort pour servir la clientèle privée très haut de gamme (Ultra High Net Worth Individuals ou UNHWI) et les family offices en Allemagne. Basé à Francfort, il sera directement subordonné à Frank Niehage, président du directoire de Banque Sarasin.La banque privée suisse dispose d’une succurcale à Nuremberg depuis octubre 2009. Elle a récemment indiqué être le premier prestataire étranger de services financiers en Allemagne à avoir atteint le point mort avant que trois ans ne se soient écoulés depuis l’obtention de sa licence bancaire «pleine».

Dans une lettre aux porteurs, le gestionnaire allemand KanAm aurait annoncé que le gel des remboursements de son fonds immobilier offert au public grundinvest sera probablement reconduit pour une année supplémentaire après le 6 mai 2011, rapporte la Börsen-Zeitung. Cette démarche s’expliquerait par des dépréciations d’actifs, des charges fiscales, une mauvaise performance (0,3 % pour 2010) et les changements législatifs en préparation.

L’Italian Fund Hub, la plate-forme Internet censée rassembler les données des fonds des sociétés de gestion membres d’Assogestioni, l’association italienne des professionnels de la gestion, connaît un succès mitigé, rapporte Plus, le supplément argent d’Il Sole – 24 Ore. En effet, sur 74 groupes financiers inscrits à l’association, seulement 18 ont pour le moment divulgué des informations sur ce site. Et parmi eux figurent les principaux acteurs du secteur : Eurizon Capital, Generali, Pioneer, Allianz et Mediolanum. Le coût de l’opération n’est pourtant pas prohibitif : de 1.440 à 7.200 euros par an. L’idée était d’offrir aux investisseurs un endroit unique où obtenir des informations sur les fonds des différentes sociétés de gestion.

La société de gestion ecossaise Baillie Gifford a décidé de procéder à la fermeture provisoire aux nouveaux investisseurs de son fonds marchés émergents. Ce «soft close» interviendra le 6 avril, précise fundstrategy. Le fonds Emerging Markets Growth, qui a récemment franchi la barrière du milliard de livres d’encours, est géré par Richard Sneller. Selon le gérant, la liquidité est devenu un réel problème, poussant l'équipe de gestion à prendre des participations significatives dans des entreprises de plus petite taille.

Les gérants actions Stephen Corr et James Kinghorn rejoindront l'équipe actions internationales de Scottish Widows Investment Partnership (SWIP) dirigée par Mike McNaught-Davis respectivement le 3 mars et le 14 mars. Cette équipe a déjà été renforcée le 4 janvier avec l’arrivée de Craig Bonthron qui gérait précédemment le Global Water Fund chez Kleinwort Benson et qui sera chargé de la gestion des produits éthiques et environnementaux sous les ordres de Johnny Russell.Stephen Corr travaillait précédemment chez BlackRock où il était director et gérant de portefeuille. James Kinghorn était gérant senior pour les actions nord-américaines et latino-américaines au Scottish Investment Trust.