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Asset Management
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16/05/2011

“My mission is to bring all of SSgA's strengths on the French market”

Though he continues to serve as country head for Italy, where he has handed over day-to-day management to Danilo Verdecama, Marco Fusco is now focusing on France, where he has succeeded Carl Bang as CEO for the country (see Newsmanagers of 14 October 2010). Newsmanagers asks the new CEO about his objectives for France.
16/05/2011

Norwegian sovereign fund has nearly EUR400bn in assets

The Norwegian sovereign fund, the second largest sovereign fund in the world (after the Abu Dhabi sovereign fund), saw its market value near EUR400bn in first quarter, the Bank of Norway, which manages the fund, announced on 13 May. The fund, fed by the state’s oil revenues, and invested in international equities, bonds, and real estate, now weighs NOK3.102trn (EUR395.7bn), NOK24bn more than at the end of 2010, and a new record. Financial investments by the fund gained NOK59bn in first quarter, for returns of 2.9% for equities, and 0.7% for bonds. Better-than-expected results at many businesses, the high price of oil and natural gas, and expected growth in the global economy contributed to boost the price of European and US equities, a statement from the CEO of Norges Bank Investment Management (NBIM), Yngve Slyngstad, says. However, the performance of the fund was hurt by the earthquake in Japan, followed by the nuclear disaster at Fukushima. The fund’s 5% allocation to Japanese equities lost 2.8% (as measured in local currency). At the end of first quarter, the fund was 61.3% invested in equities, while the allocation to bonds totalled 38.6%, and real estate weighed in at 0.1%.
16/05/2011

Calvert merges two funds

The US asset management firm Calvert, a specialist in socially responsible investment, announced on 12 May that it will be merging its two growth large caps mutual funds. The Calvert Equity Portfolio (USD1.8bn in assets as of 11 May) will absorb the Calvert Large Cap Growth Fund (USD653.4m as of 11 May). The merger of the two funds must first be approved by shareholders.
16/05/2011

Hugau Gestion adds a high yield bond product to its range

On 20 May 2011, Hugau Gestion will launch a new French-registered FCP Fund, Hugau High Yield Recovery, which will invest in bonds noted BB+, with maturities in 2014 and 2015, in order to capture returns (4/4.30%) and profit from a holding bonds during a period when their ratings will be likely to be upgraded. The portfolio is positioned on the frontier of a universe of investment grade corporate bonds and high yield bonds (the famous 5B zone), in order to earn higher returns than investments referred to as risk-free.Risks of capital losses, should interest rates be increased, will be hedged, as Hugau Gestion has previously done for its other OPCVM funds, Hugau Obli 1/3 and Hugau Obli 3/5. The new product will also rely on the same risk management processes as the other three OPCVM funds from Hugau Gestion, which are based on the selection of high quality European fixed-rate or floating-rate bonds, on the basis of credit analysis. The volatility of the template portfolio will be 2.4.The management of the FCP fund will be handled by the same manager as the other OPCVM funds from Hugau Gestion, Johan Bigot, while Catherine Huguel will handle credit risk management.CharacteristicsName: Hugau High Yield RecoveryISIN code FR0011033984Management fees: 1.00% TTCValue of one share: EUR10,000Valuation: weekly
16/05/2011
Gestion d'actifs

Le Crédit Agricole Toulouse et Midi Toulousain mise sur la performance absolue et l'alternatif

«Compte tenu des niveaux de taux bas, il ne faut pas s’attendre à des miracles cette année, en terme de performance, on est entre 3 et 4% de taux de rendement, ensuite sur nos fonds actions, on attend qu’ils réalisent au moins leur indice de référence», explique Jérôme Clarence, trésorier au Crédit Agricole Toulouse et Midi Toulousain. Ainsi, la caisse investit cette année, sur l’alternatif et les gestions performance absolue comme les fonds diversifiés, devises , matières premières, inflation et volatilité. Elle a ainsi profité de la crise pour changer sa stratégie d’investissement sur les actions et l’alternatif car comme le souligne Jérôme Clarence: «Nous avons plutôt vu cette crise notamment sur les actions, comme une occasion de rentrer sur les points les plus bas mais cela n’a pas remis en question notre gestion». D’ailleurs, la caisse régionale de la banque verte travaille avec 15 sociétés de gestion qui lui apportent des produits introuvables chez Amundi. «Ensuite, pour nous amener un peu de diversification sur une stratégie, on préfère diluer notre risque et investir sur plusieurs fonds d’autres sociétésmais notre ratio d’emprise moyen est plutôt faible avec une limite de 4%». Enfin, la caisse ne prévoit pas de nouveaux appels d’offres pour cette année mais préfère prendre un peu de recul et analyser ceux menés à bien en 2010. Le premier concernait un fonds dédié obligataire avec une échéance de 5-7 ans et le second, un fonds monétaire dont la durée d’investissement était de un à deux ans.
Gestion d'actifs
16/05/2011
Gestion d'actifs

L'IRCANTEC s'intéresse aux classes d'actifs de diversification

Après avoir lancé un appel d’offres sur les actions européennes à la fin de l’année 2010 (24 décembre, cf brève sur Instit Invest), l’IRCANTEC réfléchit à intégrer, de manière significative, des classes d’actifs satellites à son allocation représentant au total près de 6 milliards d’euros. Des discussions sont en cours pour savoir quelles classes d’actifs faut-il privilégier ainsi que le type de véhicule d’investissement. Les interrogations portent sur une exposition aux convertibles et aux actions sur les pays non représentés aujourd’hui dans le portefeuille, notamment les marchés émergents. Toutefois, la décision ne sera pas prise avant l’année prochaine.
Gestion d'actifs
16/05/2011

Carlyle défend ses investissements en Chine

Dans un entretien accordé au quotidien, David Rubenstein, le co-fondateur de Carlyle, se défend vivement contre les attaques concernant deux de ses investissements en Chine, China Forestry et China Agritech, accusés de fraude et retirés de la cote. David Rubenstein estime que le poids de ces sociétés, 80 millions de dollars chacune, dans le total de 3 milliards investis en Chine est «insignifiant».
16/05/2011

Le délit d’initié dans le viseur de la FSA

Dans le cadre d’un entretien accordé au quotidien, Margaret Cole, responsable de la supervision de l’application des règlements de l’autorité des marchés britanniques, appelle le gouvernement à instaurer des sanctions plus lourdes à l’encontre des personnes convaincues de délit d’initié. Afin d’«envoyer un message clair», elle propose de faire passer la peine maximale de 7 à 10 ans d’emprisonnement.
16/05/2011

CalPers livre sa stratégie dans les hedge funds

Craig Dandurand, gérant spécialisé sur les hedge funds chez CalPers, était à Paris la semaine dernière. Il explique à L’Agefi la stratégie d’allocation du fonds de pension californien. Les hedge funds représentent 2,5% de ses encours, et 70% sont des investissements directs.
16/05/2011

La zone euro vise 2 % de croissance en 2011

Le bond de 2,5 % du PIB au premier trimestre, sur un an, permet à la zone euro de bien démarrer l’année. L’Allemagne, suivie de la France, a mené la reprise. L’activité risque de ralentir au cours des trimestres suivants mais la croissance pourrait avoisiner 2% en 2011.
13/05/2011

Adjudication de l’AFT jeudi 19 mai

L’Agence France Trésor annonce l’adjudication, le jeudi 19 mai, d’un montant compris entre 7 et 8,5 milliards d’euros de bons du Trésor à intérêts annuels (BTAN). Elle adjugera le même jour entre 1,5 et 2 milliards d’euros d’obligations assimilables du Trésor indexées sur l’inflation française (OATi) et sur l’inflation de la zone euro (OATei) et de BTAN 2016 indexées sur l’inflation française.
13/05/2011

La France et l'Allemagne tirent la croissance dans la zone euro

Dépassant les prévisions les plus optimistes, la croissance de l'économie française a atteint 1% au premier trimestre grâce aux dépenses des entreprises pour reconstituer leurs stocks et relancer leurs investissements, ainsi qu'à l’accélération de la consommation des ménages, indique l’INSEE. Sauf imprévu, cette dynamique favorable permet au gouvernement de réaffirmer sa prévision de 2% de croissance en 2011 et de rêver à une réduction des finances publiques et du chômage. La croissance française est toutefois encore inférieure à celle annoncée par l’Allemagne qui affiche pour janvier-mars une expansion de 1,5%. Cette croissance est bien supérieure au taux attendu par les économistes, qui tablaient en moyenne sur +0,9% d’un trimestre sur l’autre après +0,4% sur les trois derniers mois de 2010. Le ministre allemand de l’Economie Philipp Rösler a souligné que l’expansion du pays était en train de s’accélérer. Le gouvernement allemand a confirmé sa prévision d’expansion pour l’ensemble de l’année 2011 à +2,6%. L'économie de la zone euro devrait croître, quant à elle, de 1,6% en 2011 puis 1,8% en 2012, selon les prévisions publiées vendredi par la Commission européenne, qui anticipe également un tassement de l’inflation en 2012 après une hausse des prix de 2,6% en 2011. Mais l’optimisme n’est pas partagé par tous. Le PIB du Portugal s’est contracté de 0,7% au premier trimestre par rapport au trois mois précédents, ce qui marque le retour du pays dans la récession.
13/05/2011

Dublin redit vouloir une baisse des taux d'intérêt de son aide

A présent que l'économie irlandaise s’extirpe de la crise, il est d’autant plus souhaitable que Dublin bénéficie d’une baisse des taux d’intérêts assortis à son plan de sauvetage, a estimé vendredi le vice-Premier ministre irlandais Eamon Gilmore, critiquant l’opposition de certains Etats de la zone euro. L’Allemagne et la France disent que Dublin doit d’abord relever son taux d’imposition sur les sociétés - qui, à 12,5%, est le plus faible de la région - de façon à le mettre en conformité avec celui des autres pays.
13/05/2011

La gestion d'actifs d'Allianz affiche 14 milliards d'euros de souscriptions nettes pour le premier trimestre

Pour janvier-mars, Allianz a subi une chute de 42,9 % de son bénéfice net en glissement annuel, à 915 millions d’euros. Malgré les catastrophes naturelles qui ont généré les charges les plus élevées depuis deux décennies, le bénéfice d’exploitation n’a diminué que de 4,2 % sur le premier trimestre 2010, pour revenir à 1,66 milliard d’euros.L’encours pour le compte de tiers du pôle gestion d’actifs au 31 mars est ressorti à 1.138 milliards d’euros contre 1.023 milliards un an auparavant ; ils ont néanmoins diminué par rapport aux 1.164 milliards de fin décembre 2010. Les rentrées nettes provenant de tiers se sont situées à 14 milliards d’euros durant le premier trimestre 2011.Le bénéfice d’exploitation de janvier-mars a gonflé de 13,3 % à 528 millions d’euros pendant que le bénéfice net opérait un bond en avant de 116 % à 309 millions d’euros. Quant au coefficient d’exploitation, il ne s’est que marginalement détérioré, avec 58,5 % contre 58,2 % pour la période correspondante de l’an dernier.
13/05/2011

Hausse du bénéfice net de MLP

Pour le premier trimestre 2011, le bénéfice net de MLP a gonflé à 4,6 millions d’euros contre 2 millions en janvier-mars 2010, pour un chiffre d’affaires de 130,8 millions contre 121,2 millions.Le prestataire allemand de services financiers fait état d’un bénéfice avant impôt et charges financières de 8,6 millions d’euros contre 4 millions malgré une charge exceptionnelle de 3,2 millions liée principalement aux indemnités de licenciement dans le cadre du programme de rationalisation.A fin mars, les actifs sous gestion se situaient à 19,9 milliards d’euros contre 19,8 milliards fin décembre.
13/05/2011
Fonds

Deka lance un fonds multistratégies sur la plate-forme Torrus de BoA-Merrill Lynch

Les investisseurs institutionnels et les particuliers haut de gamme en Allemagne et en Autriche peuvent désormais souscrire des parts du fonds de fonds coordonnés multi-stratégies de droit luxembourgeois Torrus-Multi-Strategy Fund (*) dont l’objectif est de générer une performance minimum de 300 points de base supérieure à l’euribor 3 mois. Ce fonds a été lancé en février, mais il n’a obtenu un agrément de commercialisation qu’en avril.Ce produit est administré par Bank of America Merrill Lynch sur sa plate-forme Torrus Funds, où il est le premier fonds de fonds à être hébergé (la plate-forme compte 11 fonds alternatifs coordonnés). La gestion en incombe à Ahmet Peker et Neil Sturrock chez l’allemand Deka Investment.Le préavis de souscription comme de rachat est fixé à une semaine.(*) Code Isin : LU0578765140
Fonds
13/05/2011

BBVA AM nomme son nouveau directeur des ventes et du marketing

La réorganisation de BBVA Asset Management (lire notre article du 14 janvier) se complète à présent par la nomination de Gonzalo Meseguer Muñoz comme directeur commercial et du marketing. Il sera chargé de promouvoir les fonds et plans d'épargne-retraite au travers du réseau de l'établissement, des courtiers et d’autres canaux de distribution tant en Espagne que dans le restant de l’Europe, conformément à la nouvelle répartition géographique en trois zones (Europe, Mexique et Amérique latine).
13/05/2011

Barings nomme un CIO pour l’Asie

Baring Asset Management vient de nommer Wilfred Sit en tant que directeur des investissements (chief investment officer ou CIO) pour l’Asie (Baring Asset Management Asia Limited). Il sera basé à Hong Kong, à compter du 30 mai, date de son arrivée.Wilfred Sit opère ainsi son retour chez Barings, où il avait déjà travaillé entre 2004 et 2007, dernièrement en tant que responsable des actions asiatiques. Il avait ensuite rejoint Mirae Asset Global Investments où il était responsable de la stratégie d’investissement pour l’Asie Pacifique et directeur régional des investissements. Chez Barings, Wilfred Sit dirigera l’équipe actions basée à Hong Kong. Il travaillera avec Colin Ng, responsable des actions asiatiques de Barings, et Agnes Deng, responsable des actions chinoises de Hong Kong. Il sera placé sous la direction de Tim Scholefield, responsable des actions. La maison britannique gère plus de 13 milliards de dollars d’actions asiatiques (au 31 mars) dans des fonds et des mandats, dont 3,4 milliards de dollars dans le Baring Hong Kong China et 300 millions de dollars dans le Baring ASEAN frontiers fund.
13/05/2011

Les hedge funds peuvent, eux aussi, subir des dommages irréparables

Que personne ne croie que les hedge funds ont beaucoup mieux survécu à la crise financière que les banques, écrit la Frankfurter Allgemeine Zeitung. Par exemple, RAB Capital, introduit sur le LSE à 25 pence en 2004, est passé par un pic de 125 pence juste avant la crise et ne vaut plus aujourd’hui que 7 pence.Après la levée au bout d’un an du gel des remboursements, l’encours du RAB Special Situations Master, est tombé ce printemps à 371 millions de dollars contre 1,4 milliard. Il a même fondu à présent à 99 millions. Et le gérant-vedette des fonds RAB Energy et RAB Octane, Gavin Wilson, est parti après que ses produits aient connu un sort similaire.Gartmore, de son côté, ne s’est pas remis de la suspension par la FSA de Guillaume Rambourg. Dégoûté, Roger Guy, le gérant du fonds de grandes capitalisations européennes, va quitter l’entreprise ce mois-ci. Et Gartmore a été acheté par Henderson à un prix de 366 millions de livres, ce qui est de 54 % inférieur à celui de l’introduction en 2009.

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