Les statistiques d’Europerformance SIX Telekurs portant sur l’évolution des encours et des souscriptions des fonds de droit français pour le mois de mars mettent en évidence une nouvelle saignée des fonds monétaires. En un mois, leur encours a baissé de 2,2 %, ce qui représente une perte de 8,91 milliards d’euros, dont 6,62 milliards pour les seuls fonds de trésorerie régulière (-1,7 %) et une baisse de 2,32 milliards d’euros pour les «Trésorerie dynamique» (-6,2 %). Les fonds obligataires n’ont pas profité de ces sorties nettes. Hormis les fonds à haut rendement qui ont collecté 6 millions d’euros, les fonds composés d’obligations de la zone euro et investis à l’international ont perdu respectivement un milliard d’euros et six millions d’euros. Compte tenu de l’effet de marché, toutes les catégories affichant une baisse moyenne (-0,46 % pour le «high yield», -0,26 % pour les fonds obligataires de la zone euro et -0,16 % pour les fonds investis à l’international), l’encours des fonds à haut rendement progresse de 2,3 %, tandis que celui des fonds investis en titres de la zone euro et celui des fonds investis à l’international baissent respectivement de 2,1 % et de 0,5 %.Enfin, du côté des fonds investis en actions, la décollecte atteint en moyenne 2,38 milliards d’euros soit un encours en baisse de 3 %. Parmi les grandes catégories, seuls les fonds actions françaises ont collecté (100 millions d’euros) tandis que les fonds investis à l’international ont subi les sorties nettes les plus fortes (1,25 milliard d’euros). Avec l’effet marché – toutes les catégories actions étant dans le rouge dont les fonds actions françaises (-1,99 %), ceux de la zone euro (-2,68 %) et à l’international (-1,10 %) – les encours s’affichent aussi en baisse : de 1,9 %, 4,2 % et 3,9 % respectivement pour les fonds investis en actions françaises, ceux de la zone euro et ceux investis en actions internationales.

Après avoir récemment obtenu l’agrément de commercialisation sur le marché allemand de son fonds diversifié Arty (voir NewsManagers du 06/04/2011), Financière de l’Echiquier donne un nouveau coup d’accélérateur à son développement, en étoffant son équipe commerciale outre-Rhin. La boutique française a recruté Csaba Dani, un ancien d’Eurogroup Consulting. L’Autrichien viendra épauler Sébastien Guedy pour développer la vente des fonds sur le marché allemand, où la société de gestion présidée par Didier Le Menestrel est active depuis 2006. Avec ce recrutement, l'équipe commerciale de Financière de l’Echiquier dédiée à l’international compte désormais 15 personnes, précise un communiqué. La société de gestion, qui compte tripler ses encours à 15 milliards d’euros d’ici à 2015 (voir NewsManagers du 21/01/2011) a enregistré en 2010 des souscriptions nettes de 700 millions d’euros, dont 36 % proviennent de clients hors des frontières françaises. Depuis le début de l’année, la collecte s'élève à 400 millions d’euros.

Le directeur général d’Aviva Investors Europe, Jean-François Boulier, a annoncé le 11 avril la constitution d’un comité exécutif dédié aux activités d’Aviva Investors en Europe (hors Royaume-Uni). “La constitution d’un comité exécutif dédié à l’Europe a pour objet de nous aider à intégrer nos activités de gestion et de distribution dans la région, et d’intensifier le développement de nos activités sur nos marchés prioritaires “, indique dans un communiqué Jean-François Boulier.Le comité exécutif européen est composé de :· Jean-François Boulier, Directeur Général Aviva Investors Europe· Emmanuel Babinet, Directeur des Opérations Europe· Christian Dormeau, Directeur Financier et Ressources Humaines Europe· Shaun Meadows, Directeur de la Stratégie Aviva Investors· Ted Potter, Directeur du Business Développement en Europe· Marek Przybylski, Directeur du Développement en Europe Centrale Les membres de ce comité exécutif régional exercent de manière générale déjà des rôles dans leurs lignes métiers ou leurs pays respectifs. Aviva Investors souligne que le comité exécutif européen a quatre chantiers principaux qui s’inscrivent dans sa stratégie mondiale : l’accélération du développement commercial en Europe, la mise en place de la plateforme internationale opérationnelle d’Aviva Investors, le maintien de services d’investissements d’excellente qualité pour Aviva Europe et enfin, le développement d’activités communes au sein d’Aviva Investors en Europe.

Investec Asset Management va lancer le 15 avril deux fonds de dette émergente de droit luxembourgeois. Le premier, Investec GSF Emerging Markets Corporate Debt Fund, exploitera des opportunités d’investissement sur le segment des obligations d’entreprises des marchés émergents. Il sera co-géré par Theo Stamois, co-responsable du crédit, avec le soutien de l’équipe crédit global de la société de gestion. Le second, Investec GSF Emerging Markets Hard Currency Debt Fund, sera principalement investi en obligations souveraines des pays émergents principalement libellées en dollars. Le portefeuille, géré par Peter Eerdmans et l’équipe dette émergente globale de la société, se composera de 15 à 25 positions acheteuses ou vendeuses.

Credit Suisse a annoncé lundi 11 avril l’absorption du compartiment Credit Suisse SICAV One (Lux) Equity Middle East & North Africa (MENA) par le compartiment Credit Suisse SICAV One (Lux) Equity Global Emerging Markets. La société de gestion avait décidé le 4 mars dernier de retarder la fusion de ces compartiments en raison de la fermeture de la bourse égyptienne.

Le nombre des emplois vacants a nettement augmenté l’an dernier dans la finance en Suisse, rapporte L’Agefi suisse. Le secteur a recherché 23% de personnes en plus que l’année précédente, selon le portail internet «finews.ch». Et la situation tend à se confirmer cette année. Sur les sites internet de 1400 banques, assurances et autres entreprises financières, 4312 emplois étaient à pourvoir à fin mars.

Selon The Financial Mail cité par Investment Week, Liverpool Victoria va vendre sa société de gestion LV= Asset Management. Quatre acquéreurs seraient sur les rangs.

Le National Employment Saving Trust au Royaume-Uni vient de confier la gestion de son fonds éthique à F&C Asset Management et de son fonds conforme à la Charia à HSBC Global Asset Management.Plus précisément, le fonds éthique sera investi, pour sa poche actions, dans le F&C Stewardship International, un fonds d’actions mondiales de la société de gestion britannique géré activement de manière éthique. Le solde est placé en obligations souveraines britanniques.Le fonds Sharia sera investi uniquement dans le HSBC Life Amanah Pension Fund, qui suit passivement l’indice Dow Jones Islamic Titans 100.

iShares (groupe BlackRock) vient de lancer ses premiers ETC adossés à des biens physiques au Royaume-Uni sur le London Stock Exchange. Il s’agit des iShares Physical Gold ETC, iShares Physical Silver ETC, iShares Physical Platinum ETC et du iShares Physical Palladium ETC.

Selon le Sunday Times, les anciens gérants de Gartmore, Roger Guy et Guillaume Rambourg, vont lancer un hedge fund. Ils pourraient s’implanter à Londres, Paris ou Genève.

Glyn Jones, le patron de Hermes Fund Managers, la société de gestion du BT Pension Scheme, a démissionné de ses fonctions, selon Responsible Investor. Glyn Jones avait pris la tête de la société en 2008.Le recrutement de son successeur est en cours, a indiqué Hermes.

Après le rebond observé l’an dernier, les investissements des gérants de fortune nord-américains dans les technologies de l’information devraient encore augmenter cette année, estime la firme de conseil et de recherche Celent dans un nouveau rapport («The Financial Planning Market», avril 2011).Selon Celent, ces dépenses pourraient croître de 7,6% en 2011 à environ 1,6 milliard de dollars. C’est le front office (45%) qui devrait absorber une bonne partie de ces dépenses, devant le back office (30%) et le middle office (25%).

Alors que démarre la saison des résultats, les analystes attendent une nouvelle croissance des profits ce trimestre, aux Etats-Unis, rapporte Les Echos. Toutefois, l‘évolution à court terme des marges inquiète les spécialistes, dans un contexte de hausse du prix des matières premières. Les marges des secteurs les plus proches du consommateur (agroalimentaire, distribution, automobile) pourraient souffrir davantage, dans la mesure où ils peuvent avoir plus de difficulté à répercuter leurs coûts sur leurs prix de vente.

Après deux années de baisse, la rémunération moyenne des dirigeants des 200 premières entreprises américaines s’est envolée de 20% en 2010 pour atteindre 11,6 millions de dollars, selon la dernière enquête annuelle «New York Times»-Equilar, rapporte Les Echos. Le record de hausse est détenu par le patron de Black& Decker, John Lundgren, dont la rémunération a bondi de 253% (à 32,6 millions), à la suite de la fusion avec Stanley, qui doit se traduire par 4.000 suppressions de postes. A titre de comparaison, le salaire moyen des employés du secteur privé a seulement progressé de 2,1% sur la même période, selon le Bureau des statistiques de l’emploi.

La société de gestion coréenne Tong Yang Asset Management souhaite renforcer sa présence dans plusieurs pays du sud-est asiatique et mène des pourparlers avec plusieurs clients potentiels au Japon, rapporte Asian Investor. Les actifs sous gestion du secteur de la gestion d’actifs coréenne représente quelque 267 milliards de dollars, dont 20% issus de l'étranger. Cette proportion devrait fortement augmenter, estime Paik Chang-ki, CEO de Tog Yang AM.

En mars, les investisseurs suédois ont continué à sortir des fonds actions. Après une décollecte nette de 9,3 milliards de couronnes suédoises en février (environ 1 milliard d’euros), ces produits ont vu sortir en mars 5,3 milliards de couronnes (près de 600 millions d’euros), selon les dernières statistiques de Fondbolagens Förening. Cela a concerné principalement les fonds investis sur des actions suédoises, des fonds actions suédoises et internationales et des fonds actions asiatiques. Cela porte le total des retraits nets depuis le début de l’année à 8,2 milliards de couronnes (911 millions d’euros). Néanmoins, grâce aux fonds monétaires qui ont enregistré des souscriptions nettes de 7,6 milliards de couronnes, le secteur des fonds commercialisés en Suède a terminé le mois de mars sur un solde positif : 3,6 milliards de couronnes. Les autres secteurs n’ont pratiquement pas bougé à l’exception des hedge funds qui ont recueilli en net 1,2 milliard de couronnes. Pia Nilsson, de Fondbolagens Förening, explique ce transfert des fonds actions vers les fonds monétaires par le contexte international, marqué par de fortes incertitudes, qui pousse les investisseurs à rechercher des placements moins risqués. A fin mars, les encours des fonds commercialisés en Suède ressortaient à 1.946 milliards de couronnes suédoises (216 milliards d’euros), dont encore 1.158 milliards pour les fonds actions.

Credit Suisse vient de lancer en Italie le fonds Credit Suisse Fund (Lux) Fixed Income Cycle Invest, un fonds obligataire géré de manière dynamique. Il peut être investi sur les obligations d’entreprises ou les obligations souveraines, quelle que soit leur notation. L’allocation est définie en fonction du contexte économique.

State Street Global Advisors vient de nommer Francesco Lomartire en tant que spécialiste des ETF, selon Bluerating. Il fera ainsi partie de l’équipe IBG (Intermediary Business Groups) et travaillera sous la direction de Danilo Verdecanna, managing director de SSgA Italia. Francesco Lomartire vient de Morgan Stanley Capital International.

Les fonds de pension canadiens British Columbia Investment Management et Public Sector Pension Investment Board vont racheter l’exploitant forestier TimberWest Forest pour 1,03 milliard de dollars canadiens (910 millions d’euros), dette comprise, rapporte L’Agefi suisse. Les fonds proposent 6,48 dollars canadiens par titre, en numéraire, ce qui représente une prime de 25% par rapport au cours de l’action sur une période de vingt jours achevée vendredi 8 avril. L’exploitant forestier a repoussé son assemblée générale, initialement prévue le 26 avril, pour permettre à ses actionnaires de se prononcer sur ce rachat.

The Californian pension fund CalPERS on 11 April announced that it has invested over USD17bn in companies based in California, which helped to create nearly 1 million jobs in the state of California in the 2009-2010 fiscal year. These investments represented 8.5% of the USD200.5bn total portfolio of the fund as of 30 June 2010, CalPERS says, adding that it plans to continue its investment efforts in capital investment and infrastructure, particularly in the renewable energies sector, as well as in real estate.

After a year 2009 marked by succeeding records in corporate defaults, the year 2010 was characterised by a reversal of that spectacular trend. Defaults of corporate debt issuers worldwide last year totalled 81, compared with a record 265 in 2009, according to annual statistics compiled by Standard & Poor’s (“2010 Annual Global Corporate Default Study and Rating Transitions.”) None of the 81 defaulting companies began the year 2010 with investment-grade ratings, while 87.3% of them were rated B- or lower as of the beginning of the year. Alongside the fall in defaults, an improvement in credit quality has also been observed. There have been 1.36 upward ratings revisions for every 1 downward revision, while the percentage of unchanged ratings is 72.7%, a level not seen in six years. As of the end of 2010, the default rate for speculative category issuers was down to 3.27% in the United States, compared with 1.03% in Europe, and 1.23% in emerging markets. The global default rate came to 1.14% in 2010, compared with 4.04% the previous year.

In March, Swedish investors continued to pull out of equity funds. After net outflows of SEK9.3bn (about EUR1bn) in February, in March, these products saw SEK5.3bn (nearly EUR600m) in outflows, according to the most recent statistics from Fondbolagens Förening, the Swedish investment funds association. Outflows largely affected funds invested in Swedish equities, Swedish and global equities funds, and Asian equities funds. This brings total net redemptions since the beginning of the year to SEK8.2bn (EUR911m). However, due to money market funds, which saw net subscriptions of SEK7.6bn, the Swedish fund industry finished the month with a positive inflow of SEK3.6bn. Other sectors showed virtually no change, excepting hedge funds, which took on SEK1.2bn. Pia Nilsson of Fondbolagens Förening explains that these transfers from equities funds to money market funds is a result of the international context, in which there are many uncertainties at present, driving investors to seek less risky investments. As of the end of March, assets in funds on sale in Sweden totalled SEK1.946trn (EUR216bn), of which SEK1.158trn are in equity funds.

The CEO of Aviva Investors Europe, Jean-François Boulier, announced on 11 April that he has created an executive board dedicated to the activities of Aviva Investors in Europe (excluding the UK). “The creation of an executive board dedicated to Europe will help us to integrate our management and distribution activities in the region, and to step up development of our activities in our priority markets,” Boulier says in a statement. The European executive board includes: · Jean-François Boulier, CEO of Aviva Investors Europe· Emmanuel Babinet, COO for Europe· Christian Dormeau, CFO and head of human resources for Europe· Shaun Meadows, head of strategy for Aviva Investors· Ted Potter, head of business development for Europe· Marek Przybylski, head of development for central Europe The members of the regional executive board already generally serve in similar roles in their respective areas or countries. Aviva Investors adds that the European executive board has four major missions, which fall into its global strategy: accelerate commercial development in Europe; set up an international operational platform for Aviva Investors; maintain excellent quality investment services by Aviva Europe, and to develop joint activities of Aviva Investors in Europe.

The index provider Stoxx on 11 April announced the launch of a series of equities indices which will include ESG (environmental, social and governance) criteria, based on data and research from the Sustainanalytics company. The series will include three specialised indices covering the E, S and G criteria, as well as an overall index. The indices are entitled Stoxx Global ESG Environmental Leaders, Stoxx Global ESG Social Leaders, Stoxx Glboal ESG Governance Leaders and Stoxx Global ESG Leaders. The universe for the indices is the Stoxx Glboal 1800 index. Stoxx says that the innovation of the new family of indices is that ratings of companies in various categories and the methodology used will be made public on the Stoxx website as well as on the new Deutsche Börse site dedicated to sustainable investment.

The Lyxor Hedge Fund index lost 0.34% in March. In the month, the alternative strategies which performed best were: Lyxor L/S Equity Statistical Arbitrage Index (1.26%); Lyxor Convertible Bonds & Volatility Arbitrage Index (0.81%); Lyxor Equity Market Neutral Index (0.57%), and Lyxor Fixed Income Arbitrage Index (0.31%). The least well-performing strategies were: Lyxor L/S Equity Short Bias Index (-3.02%), Lyxor Special Situation Index (-1.47%) and Lyxor CTA Long Terme Index (-1.18%). From the beginning of the year to the end of March, the global index has gained 0.76%.

The Korean management firm Tong Yang Asset Management is seeking to strengthen its presence in several countries of south-east Asia, and is in talks with several potential clients in Japan, Asian Investor reports. Assets under management in the Korean asset management sector represent about USD267bn, of which 20% come from abroad. This percentage is expected to increase strongly, says Paik Chang-ki, CEO of Tong Yang AM.

Credit Suisse has launched the Credit Suisse (Lux) Fixed Income Cycle Invest fund, a dynamically-managed bond fund, in Italy. The fund may invest in government or corporate bonds of any rating. Allocation is defined as a function of the economic context.

State Street Global Advisors has appointed Francesco Lomartire as an ETF specialist, Bluerating reports. He will also belong to the IBG (Intermediary Business Groups) team, and will report to Danilo Verdecanna, managing director of SSgA Italia. Lomartire joins from Morgan Stanley Capital International.

The European shareholders’ association organisation Euroshareholders has launched EuroVote, a European electronic correspondence voting platform. With this initiative, “shareholders will for the first time be able to exercise their voting rights at the general shareholders’ meetings of the major European companies,” a statement from Euroshareholders says. The platform, which allows shareholders to vote from a different country than the one in which the general shareholders’ meeting is held, currently only extends to the 50 companies of the Stoxx 50 index. Euroshareholders is also publishing its first European recommendations to facilitate proxy voting by shareholders.

From Monday, defence has its turn on the floor in the trial of Raj Rajaratnam, founder of Galleon. His lawyers are endeavouring to show that the information Rajaratnam obtained in order to trade shares on was already public, the Wall Street Journal reports. Rick Schutte, former chairman of Galleon for US activities, in his testimony described the way analysts work within the company.