Pierre Galitzine rejoint Swan Capital Management comme responsable de l’allocation d’actifs, en complément des équipes de gestion spécialisées dans le stock picking. Agé de 57 ans, l’intéressé est spécialisé dans l’analyse macro-économique depuis 30 ans et a travaillé au côté du groupe de prévision Cecogest et de Marc de Scitivaux, des Cahiers verts de l’économie, indique un communiqué. Pierre Galitzine a également mené une carrière de gérant de portefeuilles, participant à la création de la société de gestion Optigestion.

Jusqu’au 5 août 2011, Swiss Life propose sa nouvelle unité de compte structurée Objectif Juillet 2011. L’instrument financier émis par Crédit Agricole CIB Financial Solutions et conçu par le département Wealth Management de Swiss Life Gestion Privée affiche une durée d’investissement conseillée de 8 ans et ne présente pas de garantie en capital à l’échéance. Un mécanisme de remboursement anticipé à partir de la troisième année a été mis en place. Concrètement, aux deux premières dates de constatation annuelle, la performance de l’indice Euro Stoxx 50 depuis l’origine, le 5 août 2011, est observée. Si elle est positive ou nulle depuis l’origine, un coupon de 7,40 % est acquis au titre de l’année. Sinon, avec une performance négative de l’indice, aucun coupon n’est acquis. A noter que les coupons éventuellement acquis au titre des deux premières années sont payés en cas de remboursement anticipé ou à l’échéance. A compter de la troisième année et jusqu'à la septième année, à chaque date de constatation annuelle, si la performance de l’indice Euro Stoxx 50 depuis l’origine est positive ou nulle, un mécanisme de remboursement anticipé est automatiquement activé, effectué sur le support d’attente SLF (F) Transition Money Market Euro. Le remboursement inclut l’intégralité de la valeur nominale auquel s’ajoute un coupon de 7,40% par année écoulée, grâce à un « effet mémoire » sur les coupons non acquis précédemment ainsi que les coupons éventuellement acquis au titre des deux premières années, indique Swisslife.A l’échéance, le 5 août 2019, si le mécanisme de remboursement anticipé n’a pas encore été activé, la performance de l’indice depuis l’origine est déterminante. Si elle n’a pas baissé de plus de 50% depuis le 5 août 2011, le remboursement inclut l’intégralité de la valeur nominale majorée d’un coupon de 7,40% par année écoulée, soit au total 159,20% de la valeur nominale - soit un « effet mémoire » sur les coupons non acquis précédemment. Le montant de ce remboursement inclut les coupons éventuellement acquis au titre des deux premières années.En revanche, si l’indice a baissé de plus de 50% depuis le 5 août 2011, le remboursement inclut à l’échéance 200% de la valeur finale de l’Euro Stoxx 50 majorés des coupons éventuellement acquis au titre des deux premières années. Dans ce scénario, le souscripteur pourra subir une perte en capital à l’échéance. Caractéristiques :Code Isin : FR0011023308Période de commercialisation : Du 9 mai 2011 au 5 août 2011Date de cotation : 8 août 2011Date d’échéance : 12 août 2019 (en l’absence de remboursement anticipé)Remboursement anticipé : Mécanisme de remboursement anticipé automatique activable chaque année dès la 3ème annéeValeur nominale : 1000 EurosEligibilité : Assurance vie et compte-titresDates de constatation annuelle : 5 août 2011 (initiale), 6 août 2012, 5 août 2013, 5 août 2014, 5 août 2015, 5 août 2016, 7 août 2017, 6 août 2018, 5 août 2019 (finale)Arbitrage gratuit sur l’unité de compte de son choix à l'échéance.

Selon L’Agefi, la Société Générale a versé au titre de 2010 un montant de part variable de 728,6 millions d’euros répartis entre 3.663 collaborateurs exerçant des activités à risque. La quasi-totalité des salariés concernés travaille dans la banque de financement et d’investissement (BFI), 74 seulement venant de la gestion d ‘actifs. Sur les 728,6 millions d’euros de bonus, 311 millions ont été versés en mars, et le paiement du solde sera réparti sur 4 ans.La somme en question est inférieure au gros milliard d’euros de bonus annoncé pour 2010 par BNP Paribas, précise le quotidien. L'écart, qui s’explique en valeur absolue par la différence de taille entre les deux BFI, est plus frappant à l'échelle individuelle. Chez BNP Paribas, en moyenne, c’est un bonus de 291.296 euros auquel on droit les bénéficiaires, dont une partie a été versée en mars. Soit 46% de plus qu'à la Société Générale, où le bonus moyen tombe à 198.908 euros.

Selon les dernières estimations mensuelles publiées par BNY Mellon Asset Management, le taux moyen de couverture des fonds de pension d’entreprise américains s’est inscrit en hausse de 0,8 point de pourcentage en avril pour s’inscrire à 89,2%. Il s’agit du huitième mois consécutif d’amélioration, relève BNY Mellon AM. Depuis le début de l’année, le taux de couverture marque une progression de 4,9 points de pourcentage. En avril, les marchés boursiers américains ont enregistré une hausse de 2,6% alors que les engagements des fonds de pension ont augmenté de seulement 1,8%.

Fidelity souhaite une hausse des frais facturés aux souscripteurs de son plus ancien fonds, rapporte Mutual Fund Wire. Le Fidelity Fund, lancé en avril 1930, pèse 6,1 milliards de dollars. Actuellement, le fonds facture 61 points de base, dont 35 points de base pour la gestion. La société de gestion américaine souhaite porter les frais de gestion à 56 points de base et ajouter des frais de performance (+ ou – 21 points de base, selon une surperformance ou une sousperformance par rapport au S&P 500).

Le pôle BlackRock Solutions de BlackRock est devenu un acteur incontournable pour le gouvernement américain qui cherche à se défaire des actifs en difficultés accumulés pendant la crise financière, selon The Wall Street Journal. Par exemple, mercredi, l’entité a aidé la Federal Reserve à vendre aux enchères des titres «subprime mortgage» acquis auprès d’AIG en 2008. Au total, BlackRock Solutions a assisté la Fed à vendre des titres pour une valeur faciale de plus de 5,38 milliards de dollars.

Le gestionnaire américain Global X Funds a lancé ce qu’il affirme être le premier ETF sur les petites valeurs mexicaines, le Global X Mexico Small-Cap ETF.

Baring Asset Management annonce le recrutement de Steven Carter, un ancien d’Aberdeen Asset Management, au poste de head of data management et John Poole en tant que head of fund services. Les deux nouveaux arrivants seront basés à Londres.

Afin de compléter sa gamme de fonds dédiés aux marchés émergents, Martin Currie envisage de lancer un fonds consacré à l’Inde, selon FundWeb. Le marché indien est très intéressant dans le cadre d’une démarche de stock picking, estime le responsable de l’investissement de Martin Currie, John Pickard, et la jeunesse de la population laisse prévoir une forte croissance de la consommation.

Selon Financial News, Tim Russell quitte la direction des actions pan-européennes de Cazenove Capital Management. En conséquence, Chris Rice le remplace tandis que Steve Cordell va gérer les produits Long/Short britanniques au sein de la société de gestion.

Après une hausse des bénéfices, les gérants londoniens du fonds KKR vont se partager une enveloppe de 130 millions de livres, rapporte L’Agefi qui cite une information du Sunday Telegraph. Une rémunération en hausse de 85% par rapport à celle de l’année précédente, répartie entre 29,2 millions de livres en cash et 100,8 millions de livres en actions.

Clive Capital, le plus gros hedge fund de matières premières dans le monde avec environ 5 milliards de dollars d’encours, a perdu 8,9 % la semaine dernière, soit plus de 400 millions de dollars, après la chute du prix du pétrole la semaine dernière, rapporte le Financial Times. Le management de la société indique être bien en peine pour expliquer ce qui a provoqué la «pulvérisation» des marchés du brut.

La société de gestion GAM a annoncé, vendredi 6 mai, que le régulateur suisse, l’autorité fédérale de surveillance des marchés financiers (FINMA) autorise l’intégralité de sa gamme UCITS III à la distribution auprès des investisseurs suisses. Trois fonds en actions axés sur les thèmes de la technologie, du développement durable et de l‘inflation font donc leur apparition. Ces nouveaux fonds - GAM Star Global Equity Inflation Focus (ISIN: IE00B4M7MR78) ; GAM Star Geo (ISIN: IE00B5WLH375) et GAM Star Technology (ISIN: IE00B5THWW23) - ont été décrits sur Newsmanagers lorsqu’ils ont été agréés par le régulateur allemand (cf. article du 14/03/2011).

EFAMA will this Monday unveil a code for good governance in the asset management industry, Financial Times Fund Management reports. The document will include recommendations to stimulate engagement practices.

Two researchers in Geneva has studied 10,000 US and European hedge funds. Le Temps reports that they found that the number of managers capable of beating the market is much higher than for traditional funds, but that they are still in the minority. And the percentage of managers who can do so varies significantly depending on the strategies used, generally ranging from 0% to 20%, compared with 10% for traditional management, after fees. Once performance commissions are taken into account, the percentage falls to 0.6%.

With a team of four founding partners, Jacques Lucas, chairman, Philippe de Gouville, head of management, Jean-Guillaume Grebet, head of research, and Thomas Dubreuil, head of sales, the alternative management firm Exqim develops arbitrage strategies based on a quantitative approach, which is systematic and completely automated. The firm has recently launched its first fund, the Exqim Blue Fund.

According to the most recent monthly estimates by BNY Mellon Asset Management, the average coverage rate for corporate pension funds was up 0.8% in April, at 89.2%. This is the eighth consecutive month of improvement, BNY Mellon AM reports. Since the beginning of the year, the coverage rate has risen 4.9 percentage points. In April, the US stock markets posted a 2.6% increase, while pension fund liabilities increased by only 1.8%.

Fidelity would like to increase the fees charged to subscribers to its oldest fund, Mutual Find Wire reports. The Fidelity Fund, launched in April 1930, has USD6.1bn in assets. Currently, the fund charges 61 basis points, of which 35 basis points go to management. The US management firm would like to increase the management fees to 56 basis points, and add a performance fee (+/- 21 basis points, depending on outperformance or underperformance compared with the S&P 500).

The US management firm Glboal X Funds has launched what it says is the first ETF in the world of Mexican small caps, entitled Global X Mexico Small-Cap ETF.

At the end of first quarter, the number of new Riester state-subsidized unit-linked retirement savings policies totalled nearly 2.85 million, according to the BVI association of German management firms. In twelve months, assets have increased from EUR5.6bn to EUR7.6bn.

In first quarter, investors allocated more than USD3.6bn to hedge funds dedicated to Asia, Asian Investor reports. In addition to that, market effects contributed to a net increase in assets of USD4.6bn, bringing total assets under management to USD88.1bn. The market share for hedge funds dedicated to Asia and based in China and Hong Kong now exceeds those in the United States, with a 26.29% market share for the former, compared with less than 25% for the latter.

Björn Robens, the new CEO, has told Handelsblatt that BHF-Bank has attracted EUR500m since the beginning of this year, despite uncertainty about its future (Deutsche Bank has recently called off plans to sell the firm to LGT). The activity has remained stable, and there have been no departures of directors from the private bank and asset management, Robens says.

The management firm GAM announced on Friday, 6 May that the Swiss Federal financial market surveillance authority (FINMA) has authorised its complete UCITS III product range for sale to Swiss investors. Three equities funds focused on the themes of technology, sustainable development and inflation will now be released. The new funds – GAM Star Global Equity Inflation Focus (ISIN: IE00B4M7MR78), GAM Star Geo (ISIN: IE00B5WLH375), and GAM Star Technology (ISIN: IE00B5THWW23) – were described by Newsmanagers when they received licenses from the German regulator (see Newsmanagers of 14/03/2011).

At a presentation in Paris on 5 May, Avi Lavi, CIO for European value equities at AllianceBernstein, sought to demonstrate to his audience that the time is now favourable for a value approach, following the market transformations of the past decade, particularly as, following the crisis, investors are once again hungry for equities, particularly “value” style equities, which are as inexpensive as in the late 1970s, but with much lower interest rates. They often offer dividend yields higher than those of bonds from the same issuer, while many groups are virtually swimming in liquidity, which leaves a margin to be redistributed to shareholders. AllianceBernstein is so convinced of the correctness of its approach, that it has recently entered the amLeague championship (see Newsmanagers of 14 January) to gain visibility among institutional investors, Olivier Herson, vice president for France, adds. The stock-picking process (bottom-up) undertaken by AllianceBernstein managers involves identifying blind spots and taking advantage of behavioural biases, and then undertaking further management, with about 75% active bets for the European Strategic value of, with EUR113m in assets, and the Eurozone Strategic Value fund, with EUR45m. They are currently betting on special situations (restructuring, mergers, spin-offs), the Euro zone crisis, including the banking sector, and on sustainable recovery, with major industrial sector businesses which have been unjustly undervalued. In terms of the price to book ratio (P/B), at 1.2 for the European Value, and multiples (P/E), at 9 times, the portfolio of the European Value fund is much «cheaper» than the market generally. In addition, Lavi claims, the 17 products of the value range (a strategy which represents a total of EUR81bn) all have earned positive annualised returns since their inception. The 10 value portfolios domiciled in Luxembourg have about EUR2bn in assets. The Paris office has about EUR2.5bn in assets, of which about 60-70% is in credit. The equities products which have been most popular so far have been the Asia, Japan and United States funds. Herson’s objective is now to build up the European value equities product range, which represents only about EUR70m in mandates, and about EUR90m in funds.

Pierre Galitzine has joined Swan Capital Management as head of asset allocation, as an addition to the asset management team specialised in stock-picking. Alitzine, 57, has been specialised in macroeconomic analysis for 30 years, and has worked with the group Cecogest, and with Marc de Scivitaux at Cahiers verts de l’économie, a statement says. Galitzine has also had a career as a portfolio manager, and helped to found the asset management firm Optigestion.

The BlackRock Solutions unit at BlackRock has become an indispensable actor for the US government, which is seeking to unload distressed assets it accumulated during the financial crisis, the Wall Street Journal reports. For example, on Wednesday, the entity helped the Federal Reserve to auction off subprime mortgages acquired from AIG in 2008. In total, BlackRock Solutions has helped the Fed to sell securities with a face value of over USD5.38bn.

Oddo Asset Management is entering Italy, Plus 24, the money supplement of Il Sole – 24 Ore reports. The French asset management firm has licensed the Avenir Europe fund and opened a representative office in the country. For now, Oddo is targeting the institutional market. Next year, the retail market will also be targeted.

Clive Capital, the world’s largest commodity hedge fund which manages USD5bn, has lost more than USD400m as a result of the collapse in the price of oil last week, according to the Financial Times. Clive said it was down 8.9 per cent last week. The management of the firm said it was at a loss to explain what had caused crude oil markets to be “annihilated”.

As an addition to its range of funds dedicated to emerging markets, Martin Currie is planning to launch a fund dedicated to India, FundWeb reports. The Indian market is highly attractive for a stock-picking approach, John Pickard, an investment head at Martin Currie, says, and the young population in the country means that strong increases in consumer spending are to be expected.

The German federal financial services supervisory authority (BaFin) has issued a license to Feri EuroRating Services as a European rating agency. Feri says that it is one of only three ratings agencies in Europe which have received the license so far, in keeping with European Community directives (the other ones are the Japan Credit Rating Agency, licensed by the French watchdog, AMF, and Euler Hermes, licensed by the BaFin). The registration is valid for the entire European Union, for credit ratings, a sector in which Feri has been providing country ratings of sovereign debt for over 20 years. The European directive for the first time makes rating agencies subject to state supervision. In addition to its headquarters in Bad Homburg in Germany, Feri EuroRatings has offices in London, Paris and New York.