Chi-X Europe, la plate-forme de négociation alternative aux Bourses traditionnelles, doit selon La Tribune dévoiler ce lundi 3 octobre une nouvelle gamme de benchmarks boursiers paneuropéens, en collaboration avec Russell Indexes. Un premier indice permettra réunira les 216 valeurs parmi les plus liquides en Europe, en provenance de 14 pays, sous le nom « Cheri PanEurope ». L'étape suivante sera le lancement de produits dérivés sur la plate-forme ayant pour sous-jacents les indices. «Les premiers seront probablement des fonds cotés sur indices», précise Belinda Keheyan, responsable du marketing de Chi-X.

La Tribune reports that the Japanese public pension fund GPIF (USD1.5trn in assets under management) will invest in emerging markets equities by the end of the year. The objective is to diversify the fund’s assets in order to achieve better returns to pay pensions, the newspaper explains.

Citywire reports that Patrick Pittaway has left URAM to join another asset management firm based in Geneva. He co-founded the firm with Dominique Casaï in 2007.

Absolute return funds, which are thought of as all-weather funds able to withstand falling markets, are undergoing an investor exodus, according to the most recent statistics from the British Investment Management Association (IMA). Net redemptions in August totalled GBP122m to retail clients. This is the worst month on record since April 2008. Equity funds, for their part, attracted net subscriptions of GBP515m in August, compared with net redemptions of GBP114m in July, but still below the GBP606m average over the past 12 months. In August, all asset classes combined saw subscriptions of GBP1.1bn overall, compared with GBP938m in July, the IMA notes.

As of 30 September, assets in Spanish securities funds totalled slightly over EUR129.48bn, nearly EUR1.87bn, or 1.42% less than one month earlier.The Inverco association of asset management firms has calculated that September brought net outflows from funds of EUR681m, compared with EUR699m in August. It is the sixth consecutive month of net redemptions (see Newsmanagers of 2 September). Among the top ten asset management firms in the country by asset volumes, only Bankinter Gestión de Activos has posted net subscriptions, with a total of EUR0.38bn. The heaviest net outflows were from Invercaixa Gestión (EUR151.7m) and Santander Asset Management (EUR131.3m). Bansabadell Inversion and BBVA Asset Management, for their part, have seen net redemptions of EUR68.4m and EUR64.7m.Only three actors had assets of over EUR10bn as of the end of September. The leader remains Santander Asset Management, with nearly EUR21.6bn, followed by BBVA Asset Management (EUR20bn) and Invercaixa Gestión, with EUR15.69bn.

The Canadian asset management firm AGF has increased its debt facility with an eye to acquiring an institutional asset management firm in Europe or the United States, Financial News reports. The announcement comes one year after the acquisition of Acuity, an asset management firm based in Toronto.

According to reports in the Financial Times, the hedge fund firm Man Group is now planning to lay off one out of five employees, a total of about 400 people, by first quarter 2012, twice as many as initially projected. The news comes after a difficult week for the firm, which saw its share price fall by 30% since the announcement of a drop in asset levels.

The London division of Mirabaud Asset Management has confirmed that it has hired Paul Boughton from Neptune Investment Management and Andrew Blair from Skandia Investment Group to strengthen its UK team.Both will take up the role of joint sales and marketing director for the group, and the appointments form part of Mirabaud’s initiative to build a strong UK and Continental European business. The appointments are expected to begin in November.Paul Boughton and Andrew Blair will report directly to Mirabaud Partner and head of Asset Management Lionel Aeschlimann in Geneva; and they will be based in the company’s London office on Grosvenor Place.

In 2011, banks remain the top partner for European savings investors seeking to purchase financial products and services, according to a Fidelity annual survey of European and French investor confidence. This pre-eminence appears as a sign of the current times, as investors appear to prefer the “known” and “reassuring” in financial products as well as partners. Among the factors predictive of stability and loyalty, long-term relationships are the number 1 motive cited, mentioned 37% of those who say that they have reasons to remain loyal to their providers, followed by quality of advising (35%). Although the study finds that 68% of Europeans have subscribed to a financial product in the past 12 months via a bank, in France the propensity is considerably higher, as 78% of investors preferred their bank as interlocutor. Compared with 2010, the European average is down by 6 points (to 68% from 74%), while French investors have remained at the same level (78%). It is interesting to note that independent financial advisers are the second-favourite interlocutor in 7 out of 14 countries, ahead of insurers, and after banks. 15% of more autonomous investors prefer online brokers. Beyond stability and fidelity, the study also reveals some fragility. The confidence of European savings investors in their financial intermediaries overall has been considerably shaken in 2011. Nearly one third (31%) say they have less confidence in their financial intermediary since the crisis in 2008, while 33% say so in France. Aside from Poland, all countries show a decline in confidence (averaging 11 points more respondents than those who say that they have more confidence). In addition to the quality of advising which savings investors find may not be of the highest quality in the current environment, a lack of reactiveness (the top criterion at 25%) and poor listening skills (the last criterion, with 22%) are also mentioned. In general, the distributor appears to have less influence in investment decisions. 45% of European investors say that their bank or insurer has some influence over their choices, while the study finds that 53% feel this way in France. Financial advisers are in distant second place (16%), followed by provider websites (12%) and family and friends (8%). However, one reassuring finding is that 47% of Europeans and 48% of French investors say they have good reasons to stay with their financial intermediary, and no reasons to change. 43% (and 38% in France) say they also have reasons to change, while only 10% (and 14% in France) have more reasons to leave their financial intermediary than to remain with them. It is high fee levels (for 41% in Europe and 37% in France) and quality of advising (30%) which would lead them to change (see article in today’s Newsmanagers).

The German asset management firm GF Westfälische Grundbesitz und Finanzverwaltung AG on 30 September announced that it has sold a portfolio of 21 residential properties and shops to the real estate fund Captiva Capital Partners III ELP, managed by Natixis Capital Partners.The sale includes properties totalling 43,500 square metres, constructed between 2008 and 2011, in the German regions of North Rhine-Westphalia, Lower Saxony, Hesse and Bavaria. They had been owned by three dedicated companies controlled by WGF.

The Belgian asset management firm Petercam Institutional Asset Management (about EUR15bn in assets), which has recently received an SRI label from Novethic for its two flagship SRI funds, Petercam Equities Europe Sustainable and Petercam L Bonds Government Sustainable, on 30 September announced that they have signed the United Nations Principles for Responsible Investment (UN-PRI).Hugo Lasat, partner and head of institutional asset management, has announced that in addition to its in-house screening system for government bonds, the Belgian asset management firm has also recently developed its exclusive best-in-class SRI/ESG selection process (see Newsmanagers of 17 June and 7 September). The model is based on exclusion and ratings of businesses on the basis of quantitative SRI and ESG (environmental, social and governance) data, with differentiation by sector.On the basis of ESG elements which are decisive in determining the ESG performance of a business in a given sector, Petercam has defined six key ESG performance indicators for each sector. The overall rating combines six general SRI indicators, four corporate governance indicators, and the six key ESG performance indicators. By defining key ESG and SRI indicators for each sector, Petercam has combined an Anglo-American approach which considers ESG data in order to detect advantages in risk/return profiles, with a best-in-class SRI approach which more closely monitors the social values of various stakeholders.

Agefi reports that the sovereign wealth fund Qatar Holdings has invested USD1bn (EUR747m) in the mining group European Goldfields, including EUR600m to finance gold mining activities in Greece. It is the second business investment by the Gulf state in Greece in the past two months; in August, it participated in the merger of EFG EuroBank and Alpha Bank. According to the fund’s CEO, Qatar is “studying various opportunities in the country.”

Olivier Gourragne vient de faire connaitre le nom de son nouvel employeur. L’ancien président de Fidelity International France, dont nous avions annoncé le départ le 12/09/2011, rejoint le Crédit Mutuel Arkéa en tant que directeur des marchés financiers. Olivier Gourragne sera basé à Brest au sein du pôle Supports et Développement de la banque, précise un communiqué. Agé de 47 ans, il est resté auparavant quinze ans chez Fidelity.

Le pôle de gestion d’actifs de Barclays, Barclays Capital Fund Solutions (BCFS), qui affichait 14,2 milliards de livres sterling d’encours fin août (soit 16,4 milliards d’euros), couvre trois expertises principales, a rappelé le 28 septembre Florent Guy-Ducrot, responsable des ventes BCFS France, Belgique et Luxembourg, lors d’une présentation de produits à Paris. Ces trois expertises sont «la gestion discrétionnaire (avec notamment le fonds RADAR (pour : research analysis driven absolute return, lire notre article du 12 juillet 2011), la gestion quantitative pilotée et l’allocation tactique d’actifs. Quelque 60 % de nos encours sont logés dans la catégorie multi-classes d’actifs et 20 % dans les matières premières».Après avoir présenté le RADAR aux investisseurs institutionnels français, BCFS promeut à présent dans notre pays deux de ses produits d’allocation tactique à dominante obligataire, le Barclays European Real Return (IE00B54RTM63) et le Barclays Real Return USD (IE00B4VBKF47).Un troisième produit, le Barclays World Tactical Opportunities (LU0574480322), plus agressif, vient tout juste de recevoir l’agrément de l’AMF. Il s’agit d’une combinaison de Real Return USD et d’overlay multi-classes d’actifs ayant un objectif de performance de 10 à 15 % par an pour une volatilité de l’ordre de 10 %.Ajay Jain, le gérant des trois fonds, explique que «les produits Real Return ont pour objectif de surperformer les indices obligataires tout en présentant une volatilité similaire». Le processus de gestion est clairement défini : «BCFS revoit près de 6.000 indicateurs économiques et techniques chaque mois. En suivant une démarche de type fondamentale, l'équipe de gestion retient alors entre 5 et 10 indicateurs pertinents qu’elle utilise pour définir un objectif de rendement sur certains actifs sélectionnés (par exemple : cours du pétrole, indices actions etc.), à un horizon d’un mois. Les signaux produits par une analyse technique menée en parallèle viennent ensuite confirmer/pondérer les recommandations d’investissement issues de l’analyse fondamentale. Dans une troisième phase, l'équipe de gestion optimise les portefeuilles Real Return de manière à minimiser les corrélations entre les composantes obligataires (indexées sur l’inflation ou non), matières premières et produits monétaires».Le fonds Barclays World Tactical Opportunities suit un processus de gestion analogue. Il est actuellement positionné de la façon suivante : «environ 10 % en cash, et les 90 % restants se subdivisent en 85 % de positions longues et 5 % de courtes», comme le précise Ajay Jain. «Le fonds est court (de 5 %) sur l’euro contre dollar et sur l’Eurostoxx. Par ailleurs, il est long d’actions américaines, japonaises et britanniques ainsi que sur les marchés obligataires (bunds, gilts, US Treasuries et TIPS)».

Groupe Revue Fiduciaire (GRF) et Fidroit, respectivement spécialisés dans la gestion de patrimoine et dans l’information juridique et fiscale, ont signé un partenariat afin d’enrichir leurs offres à destination de leurs clients, professionnels de la gestion de patrimoine (experts comptables, avocats, CGPI…). Les utilisateurs des outils Fidroit verront leurs contenus d’information en ligne enrichis d’actualités et de synthèses pratiques issus du Groupe Revue Fiduciaire. Par ailleurs, les experts comptables auront accès à une solution d’accompagnement dans le démarrage et le développement de leurs missions de conseil en gestion de patrimoine à partir des services Fidroit et complétés par la documentation GRF.

AllianceBernstein a annoncé le 30 septembre le lancement de la stratégie Emerging Markets Multi-Asset – (EMMA). Cette stratégie a pour objectif de saisir les opportunités offertes par les marchés émergents en utilisant toutes les catégories d’actifs disponibles pour améliorer les performances, bénéficier des avantages de la diversification et réduire la volatilité. « De nombreux investisseurs souhaitent profiter de la croissance des pays émergents mais ne veulent pas subir la volatilité associée à ces marchés financiers. Avec AB Emerging Markets Multi-Asset Portfolio, nous proposons aux investisseurs de capter la performance des actions émergentes avec une volatilité bien inférieure à celle observée sur ces marchés », souligne Olivier Herson, vice president AllianceBernstein France.Dans la mesure où la croissance des marchés émergents s’est poursuivie – tant au niveau de leur part du PIB mondial que du pourcentage des marchés financiers mondiaux qu’ils représentent – ils se retrouvent aujourd’hui sous-pondérés dans les portefeuilles de nombreux investisseurs. Cependant, ceux qui cherchent à réduire cette sous-pondération en investissant uniquement sur des actions constatent une augmentation du risque global de leur portefeuille. La stratégie EMMA aide à s’attaquer à ce problème car elle vise à enregistrer des performances comparables à celles des actions avec une moindre volatilité. Ceci permettra aux investisseurs de limiter l’augmentation du risque global de leur portefeuille. La stratégie d’investissement combine la recherche fondamentale et quantitative, et prend des positions en actions, obligations (y compris titres à haut rendement) et devises. Ces actifs sont détenus dans un seul et même portefeuille intégré plutôt qu’en combinant différents portefeuilles d’actions, d’obligations et de devises gérés séparément. L’opportunité risque/rentabilité du marché évoluant avec le temps, AllianceBernstein considère qu’il est possible d’obtenir de meilleurs résultats en s’adaptant à l’évolution des conditions boursières – devenant plus agressifs lorsque ces conditions semblent favorables (en détenant plus d’actions, par exemple) ou en réduisant la voilure lorsque les risques paraissent élevés (en privilégiant les obligations, par exemple). Une allocation dynamique est utilisée pour ajuster l’exposition du fonds aux différentes catégories d’actifs et secteurs en fonction de leur opportunité corrigée du risque. Ceci permet au fonds de profiter du potentiel de performance des actions des marchés émergents, en subissant une volatilité moindre et en bénéficiant d’une protection significative contre le risque de baisse. AllianceBernstein a développé son expertise sur les marchés émergents depuis 1994 pour l’obligataire émergent et 1995 pour les actions émergentes. Les actifs sous gestion en actions émergentes s'élèvent à environ 23 milliards de dollars, les encours en obligations émergentes à environ 18 milliards de dollars. Au cours des prochains mois, l’offre d’AllianceBernstein devrait s’enrichir de nombreux nouveaux fonds, notamment du côté obligataire. CaractéristiquesDénomination : AB Emerging Markets Multi-Asset PortfolioISIN : LU0633142186 (part A Euro Hedged)Droit d’entrée : 0%Frais de gestion : 1,60%Droit de sortie : 0%Investissement minimum : 2 000 eurosBenchmark : MSCI Emerging Markets Index

L’Agefi rapporte que le fonds souverain Qatar Holdings a investi un milliard de dollars (747 millions d’euros) dans le groupe minier European Goldfields, dont 600 millions pour financer des activités d’extraction d’or en Grèce. En deux mois, c’est le deuxième investissement majeur entrepris en Grèce par l'émirat du Golfe, qui a participé en août à la fusion entre les banques EFG EuroBank et Alpha Bank. Selon le directeur général du fonds, le Qatar «étudiait différentes opportunités dans le pays».

Le 23 septembre, Bankinter Gestión de Activos a fait enregistrer par la CNMV le fonds Bankinter Plus 10 Garantizado. Ce produit, dont la souscription initiale est ouverte depuis le 26 septembre et jusqu’au 14 octobre, garantit à l'échéance, au bout de 3 ans et quatre mois (19 février 2015), le remboursement de 100 % du capital initial au 17 octobre 2011 plus un coupon fixe de 10 % assorti éventuellement d’un dividende additionnel de 10 % si le cours de l’action Telefónica s’est revalorisé d’au moins 25 % depuis le démarrage du fonds.CaractéristiquesDénomination : Bankinter Plus 10 Garantizado, FICode Isin : ES0162940037Droit d’entrée : 5 % à partir du 17 octobre 2011Commission de gestion : 0,20 % jusqu’au 17 octobre 2011, 0,80 % au-delàCommission de banque dépositaire : 0,10 %Pénalité de sortie : 3 % à partir du 17 octobre 2011, sauf les 02/02/2012, 04/02/2013 ,03/02/2014 et 02/02/2015 (fenêtres de liquidité)Rendement annuel : 5,69 % maximum, 2,89 % maximumSouscription minimale initiale : 600 euros

L’allemand WGF Westfälische Grundbesitz und Finanzverwaltung AG a annoncé le 30 septembre avoir revendu pour environ 65 millions d’euros un portefeuille de 21 immeubles résidentiels et de boutiques au fonds immobilier Captiva Capital Partners III ELP que gère Natixis Capital Partners.La cession concerne des actifs d’une superficie de 43.500 mètres carrés construits entre 2008 et 2011 et répartis sur la Rhénanie du Nord Westphalie, la Basse-Saxe, la Hesse et la Bavière. Ils étaient détenus par trois sociétés dédiées contrôlées par WGF.

Romain Burnand, qui co-dirige avec Patrice Courty Moneta Asset Management, n'a pas l'intention de modifier l'approche de sa stratégie. Moneta AM est une boutique indépendante qui compte bien le rester et qui ne souhaite pas faire du développement à tout prix. La gestion d'OPCVM actions est le seul métier de la maison et son principal défi consiste à "continuer à bien gérer les fonds existants"...

NadaVillermain-Lécolier quitte le Fonds de réserve pour les retraites (FRR), après huit ans à la tête de l’investissement responsable de l'établissement, rapporte Les Echos. A partir de la mi-octobre, elle travaillera à la mission programme d’investissements d’avenir (PIA), nouvellement créée à la Caisse des Dépôts et Consignations.

L’ex-gouverneur de la Banque de France, Jacques de Larosière, refuse le catastrophisme ambiant. «L’effondrement de la valeur boursière des banques défie la raison», explique Jacques de Larosière dans un entretien aux Echos. Les banques françaises ne souffrent pas d’un problème de fonds propres, évalue l’expert, qui s’est plongé dans les bilans des banques et qui s’inquiète surtout pour la finance américaine en raison notamment de l’état du marché immobilier aux Etats-Unis.

Citywire révèle que Patrick Pittaway a quitté URAM pour rejoindre une autre société de gestion basée à Genève. Il avait co-fondé la structure avec Dominique Casaï en 2007.

La division londonienne de Mirabaud Asset Management a confirmé les recrutements, déjà annoncés, de Paul Boughton de Neptune Investment Management et d’Andrew Blair de Skandia Investment Group pour renforcer son équipe au Royaume-Uni. «Ces nominations s’inscrivent dans le cadre de la volonté de Mirabaud de bâtir une solide activité au Royaume-Uni et en Europe continentale», explique la société suisse dans un communiqué. Les deux nouveaux collaborateurs assumeront le poste de co-directeur des ventes et du marketing pour le groupe et devraient prendre leurs fonctions en novembre. Ils seront placés sous l’autorité directe de Lionel Aeschlimann, associé de Mirabaud et responsable de l’Asset Management à Genève, et seront basés au siège londonien de la banque à Grosvenor Place. Mirabaud Asset Management opère en effet à partir de six centres financiers : Londres, Paris, Montréal, Barcelone, Genève et Zurich.

Selon les informations du Financial Times, la société de hedge funds Man Group prévoit désormais de supprimer un emploi sur cinq, soit environ 400 employés, d’ici au premier trimestre 2012, soit le double de ce qu’elle prévoyait initialement. Cette nouvelle arrive après une semaine difficile pour la société, qui a vu son cours chuter de 30 % depuis l’annonce d’une baisse de ses encours.

Les fonds absolute return, réputés pour être des fonds «tout terrain» capables de résister à la baisse des marchés, ont vu fuir leurs investisseurs. C’est ce que révèlent les derniers chiffres communiqués par l’Association britannique de la gestion financière (IMA). Les rachats nets ont représenté en août 122 millions de livres pour la clientèle retail. C’est le plus mauvais mois enregistré depuis avril 2008. Les fonds actions ont quant à eux attiré des souscriptions nettes de 515 millions de livres en août, contre des rachats nets de 114 millions en juillet mais encore en deça des 606 millions constatés en moyenne ces douze derniers mois. Au mois d’août, l’ensemble des classes d’actifs ont enregistré des souscriptions de 1,1 millard de livres, contre 938 millions en juillet, note l’IMA.

Avec Bernhard Klocke, l’ancien patron de la distribution retail pour l’Allemagne et l’Autriche, parti voici un an (lire notre article du 14 octobre 2010), Hannah Strasser, Anne Yobage et Thomas Kelleher, trois membres de l'équipe crédit haut rendement qui avaient quitté Axa Investment Managers fin juin (lire notre dépêche du 28 juin) ont fondé la boutique d’investissement Sky Harbor Capital Management à Greenwich, dans le Conecticut, rapporte Fonds professionell. Stone Point Capital est le partenaire stratégique de la nouvelle entité.

L’Agefi rapporte que, selon le Sunday Times, la banque américaine Goldman Sachs pourrait quasiment réduire ses bonus à néant alors que l'établissement se prépare à une perte au troisième trimestre. Goldman Sachs se serait engagée à ne pas dépenser plus de 35 à 45% de ses revenus en éléments de rémunération, ajoute le journal.

Une partie de la trésorerie du CEA est affectée aux fonds de démantèlement civil et défense et dédiée aux dépenses futures de démantèlement des installations et de gestion des déchets et combustibles usés. Composé à partir de l'échéancier des dépenses, qui s'étale pour une grande part sur une période allant jusqu'à 2040 et au-delà, ce portefeuille est géré dans une optique long terme en cohérence avec la chronique de décaissement des passifs. Cependant, compte tenu de la non réalisation des dotations en cash escomptées et d’un horizon d’assèchement à court terme qui en découle, la désensibilistion aux actifs risqués entamée en 2009 en ce qui concerne le risque actions, a été poursuivie en 2010 et 2011 par une désensibilisation au risque de taux, avec en contrepartie un renforcement du monétaire. Ce portefeuille est investi via des fonds communs de placement (FCP) dont la gestion est externalisée. Il est constitué de 96 % de FCP à référence monétaire (dont 49 % d’obligations à maturité, 16 % de fonds à faible volatilité, 31 % de monétaire régulier) et de 4 % de FCPR (capital investissement). La composition de ce portefeuille et son évolution dans le temps s’inscrivent dans le cadre d'études d’allocation stratégique cible d’actifs présentées aux Comités de suivi des Fonds civil et défense. Le CEA s’appuie sur un conseil externe pour superviser la cohérence d’ensemble et contrôler les performances de la gestion dédiée sur le long terme. La performance globale de ce portefeuille s’apprécie dorénavant par rapport à un indice stratégique réparti entre le Lehman Brothers Euro aggrégate pour sa composante taux, le Private Equity pour sa composante actions et l’Eonia capitalisé pour sa composante monétaire. FCP d’obligations à maturité Les échéances des obligations sont en adéquation avec les appels de fonds. Les notations minimales lors de la conclusion des opérations sont P1 (Moody’s), A1 (Standard & Poor’s), F1 (FITCH). FCPR de capital investissement Compte tenu de la désensibilisation du portefeuille aux actions, seules subsistent les souscriptions dans les FCPR de capital investissement dont l’absence de liquidité nécessite une détention pendant la durée de création des fonds qui est généralement de l’ordre de dix ans.

L’expert européen de l’analyse des risques environnementaux, sociaux et de gouvernance (ESG) a décidé d’accélérer son développement sur le marché britannique en ouvrant un bureau à Londres. Lindsay Smart est nommée responsable du développement de Vigeo sur le marché britannique.