Swiss Life Asset Management France vient de lancer un fonds obligataire court terme à échéance décembre 2013. Dédié aux investisseurs institutionnels, Swiss Life Funds (F) Opportunité Crédit 2013 sera investi dans du «crédit de qualité, diversifié et insensible au risque de taux», selon la société de gestion. Le portefeuille comportera ainsi des émissions d’entreprises privées libellées en euro. La notation crédit devra être à l’achat au minimum «investment grade». Le portefeuille exclut les entreprises financières et les entreprises dont la maison mère est située dans un des pays périphériques de la zone euro (Portugal, Irlande, Italie, Grèce et Espagne). La maturité maximum des titres est décembre 2013. Le fonds est couvert activement contre le risque de taux.CaractéristiquesCode Isin : FR0011136126 (Part capitalisation)Frais de fonctionnement et de gestion : 0.25% TTC p.a.Commission de rachat acquise à l’OPCVM : 0.50% (néant si les demandes de rachat sont présentées avec un préavis supérieur à 15 jours).Objectif de gestion : l’objectif de gestion est de réaliser sur un horizon de placement déterminé : décembre 2013, une performance nette annualisée supérieure à l’Eonia capitalisé.Indicateur de référence : l’indicateur de référence est l’EONIA capitalisé – (Euro Overnight Index Average).

Daniel Mudd, CEO du gestionnaire alternatif Fortress Investment Group, a démissionné mardi de son poste et quitté le conseil d’administration de la société, un peu plus d’un mois après que la SEC ait entamé contre lui des poursuites au civil pour fraude aux valeurs mobilières, rapporte The Wall Street Journal.Il a été mis en cause pour son rôle du temps où il était CEO de Fannie Mae (poste dont il avait été limogé en septembre 2008) et aurait alors manqué de rendre publics de manière correcte les risques que cet organisme hypothécaire soutenu par l’Etat prenait sur le marché des crédits subprime.Fortress (43,6 milliards de dollars d’encours fin septembre) précise que Randal Nardone, l’un des co-fondateurs, continuera d’assurer l’intérim des fonctions de CEO, ce qu’il fait depuis que Daniel Mudd s’est mis en congé en décembre.

Selon un proche du dossier, The Blackstone Group aurait obtenu des engagements d’investissement sur plus de 6 milliards de dollars pour son nouveau fonds immobilier Blackstone Real Estate Partners VII, qui va investir en grande partie dans des actifs en détresse, rapporte le Financial Times. La levée des fonds a commencé au printemps dernier et le «closing» intervenir cette année.Le précédent fonds, le Real Estate Partners VI, clôturé en 2008, avait levé 10,9 milliards de dollars. Et Tony James, le président de Blackstone, a indiqué par le passé qu’il s’attend que le REP VII soit au moins aussi important que son prédécesseur.

Yam Invest annonce la nomination de Pierre Colin au poste de directeur général et membre du directoire du groupe. Avant de rejoindre l’entreprise d’investissement, il occupait la fonction de président de Bank of America Merrill Lynch pour la France.A travers ses trois filiales Time Investors , Helse et Yareal International, Yam Invest s’est spécialisé sur des investissements sur les sociétés européennes de taille moyenne, notamment dans les domaines de la santé et l’immobilier. Les fonds propres dont dispose la société sont supérieurs à 350 millions d’euros, précise un communiqué.

A Paris, JP Morgan Asset Management a terminé une année 2011 sur une note très positive du point de vue des encours, avec environ 6 milliards de dollars.Comme pour beaucoup d’autres maisons, le retail a souffert d’une décollecte pendant que la clientèle institutionnelle continuait de souscrire en net.La surprise est venue en fait de la clientèle d’entreprises, qui a apporté pour 2,5 milliards de dollars d’argent frais aux fonds monétaires. Certes, il s’agit de produits faiblement margés, mais cela ouvre des portes aux commerciaux qui peuvent en profiter pour fidéliser de nouveaux clients.

Le CEO de Raymond James, Paul Reilly, a confirmé que Richard K. Riess, executive vice president de la gestion d’actif du groupe, CEO d’Eagle Asset Management et président du directoire du board of trustees de la gamme de fonds Eagle, prendra sa retraite au 31 décembre 2012. Richard K. Riess, qui a passé plus de 35 ans au sein de la société, continuera à travailler sur certains projets aux cotés de Paul Reilly, précise un communiqué. Raymond James confirme être actuellement à la recherche d’un remplaçant pour Richard K. Riess.

AXA Investment Managers vient de nommer Bettina Ducat au poste de responsable de la distribution pour la région Europe du Sud (France, Italie, Espagne) et Moyen-Orient. Elle succède à Joseph Pinto, récemment nommé à la tête du département Marchés et Stratégie d’investissement et au directoire de la société de gestion. Basée à Paris, Bettina Ducat est rattachée à Jon Bailie, directeur de la distribution monde et membre du directoire d’AXA IM, et intègre le comité exécutif de la société. Bettina Ducat était depuis 2009 responsable de l’équipe Distribution via les Groupes Bancaires d’Axa IM, société qu’elle avait rejointe en 2006. Elle était auparavant consultante en stratégie pour Accenture (2001-2006).

La boutique de conseil spécialisée dans la gestion alternative, Hermes BPK Partners, vient de lancer un fonds de contrats à terme gérés, Alpha Vault Managed Futures, dont les actifs sous gestion s'élèvent d’ores et déjà 275 millions de dollars, rapporte Hedge Week.Cette solution fournit une protection aux investisseurs institutionnels durant les périodes de fortes turbulences de marchés par le biais d’investissements concentrés dans les CTA de moyen terme. Les actifs sous gestion de Hermes BPK Partners, qui est aussi un gérant de fonds de hedge funds, s'élèvent à plus de 2,3 milliards de dollars.

Avec Pimco Deutschland GmbH, inscrite au registre du commerce le 7 décembre 2011, l’américain Pimco (groupe Allianz Global Investors), vient de se doter à Munich d’une filiale de droit allemand dont l’encours se situe aux alentours de 200 milliards d’euros et qui est dirigée par Craig Dawson et Andrew Bosomworth.La nouvelle société de gestion a reçu l’agrément de la BaFin pour la commercialisation de produits exclusivement destinés aux investisseurs professionnels.Fin novembre, l’irlandais Pimco Europe gérait pour sa part en Allemagne 42,74 milliards d’euros dans des fonds offerts au public.

Le 26 janvier, les quelque 90.000 porteurs de parts du fonds DEGI Europa (*) percevront un troisième versement dans le cadre de la liquidation de ce fonds immobilier offert au public décidée le 22 octobre 2010, a annoncé Aberdeen Asset Management Deutschland. La distribution sera cette fois de 3 euros par part, ce qui représente au total 78,6 millions d’euros ou 8,5 % de l’encours restant de 921,9 millions d’euros au 31 décembre.Le fonds avait déjà distribué 9,70 euros par part le 24 janvier 2011 puis sur 1,85 euro le 25 juillet 2011. La prochaine répartition doit avoir lieu en juillet 2012, et son montant sera fonction des liquidités générées par la cession des actifs. La liquidation définitive du fonds est programmée pour le 30 septembre 2013.(*) Code isin : DE0009807800

L’allemand Deka Immobilien a acheté à Friends Provident Life Assurance, pour 28 millions d’euros, l’immeuble de bureaux Edinburgh One (5.100 mètres carrés). Cet actif, situé à Edimbourg et entièrement loué à Scottish Widows, sera affecté à un fonds immobilier institutionnel.

Les actifs sous gestion des fonds de placement suisses s’inscrivaient fin décembre 2011 à quelque 621 milliards de francs suisses, en progression d’un peu plus de 4 milliards de francs par rapport à novembre, selon les statistiques communiquées par la Swiss Funds Association.La collecte nette s’est élevée en décembre à 923,2 millions de francs suisses. La catégorie «Autres fonds», qui comprend notamment les fonds de matières premières, les fonds de hedge funds et les fonds de private equity, a drainé un peu plus de 1 milliard de francs suisses. Les fonds en actions ont enregistré une collecte nette de 244 millions de francs, les fonds obligataires et les fonds monétaires subissant en revanche des rachats pour des montants nets de respectivement 76,3 millions de francs et 81,4 millions de francs. Les fonds de diversification des actifs ont terminé le mois sur une décollecte nette de 174,2 millions de francs.

Le gérant d’actifs institutionnels spécialisé dans les emprunts convertibles, Fisch Asset Management, a annoncé le 24 janvier une collecte nette de 900 millions de francs pour l’année 2011. Du coup, les actifs sous gestion ont augmenté d’environ 20% à un niveau record de 5,2 milliards de francs, malgré la forte appréciation du franc vis-à-vis de l’euro et du dollar en particulier.La société, qui sert pour l’essentiel une clientèle institutionnelle dans l’espace germanophone, emploie désormais 49 personnes après le recrutement de plusieurs spécialistes des convertibles. Fisch AM indique également avoir amélioré son reporting à la clientèle.

La banque Valiant a perdu au courant des derniers mois plusieurs cadres à Berne dans le conseil en placement, rapporte L’Agefi suisse. Quatre directeurs et un conseiller à la clientèle de ce segment, intégré au département Private Banking, sont partis chez la concurrence. C’est le style de management du responsable du Private Banking et membre de la direction, Martin Gafner, qui serait en cause.

Avec le DB Platinum Omega Fund*, la Deutsche Bank commercialise une version coordonnée du fonds long/short Omega Overseas Partners Fund qui investit avec un biais long en grandes et petites capitalisations américaines, mais qui peut également se positionner sur l’obligataire, les matières premières et les changes.Ce fonds est assorti d’une commission de gestion de 1,50 % et d’une commission de performance de 20 % avec high watermark.* code ISIN : LU0712203206

L’exclusion normative consiste à éliminer des investissements les entreprises les plus controversées pour violation de normes sociales ou environnementales internationales. Afin d'évaluer le degré d’avancement de ces pratiques Novethic a analysé les dispositions prises par un panel d’une trentaine d’investisseurs français et nord-européens, elles se développent progressivement en France, mais concernent un nombre très limité d’entreprises... Lire la suite: cliquez ici

On 20 January, the CNMV issued a license for a new bond fund maturing on 30 April 2014, created by InverCaixa on 10 January, and entitled Foncaixa Objetivo Abril 2014. The fund has two share classes, with performance targets of 2.5% per year (Estandar share class) and 2.75% (Extra share class), between 29 March and maturity.The portfolio will be invested until maturity in government bonds and bonds guaranteed by EU governments. It may invest up to 20% of its assets in private bonds.InverCaixa has scheduled eight intermediate liquidity windows, at which times investors will be permitted to subscribe or redeem parts without paying a 4% commission.CharacteristicsName: Foncaixa Objectivo Abril 2014 EST and Foncaixa Objectivo Abril 2014 EXTISIN codes: ES0137777001 and ES0137777019Management commission: 0.775% (EST) and 0.55% (EXT)Minimal initial subscription: EUR600

On 26 January, about 90,000 shareholders in DEGI Europa (ISIN code: DE0009807800) will receive a third payment as part of the liquidation of the open-ended real estate fund, announced on 22 October 2010, Aberdeen Asset Management Deutschland has announced. The distribution this time will be EUR3 per share, which represents a total of EUR78.6m, or 8.5% of remaining assets of EUR921.9m as of 31 December.The fund had already paid out EUR9.70 per share on 24 January 2011, and EUR1.85 on 25 July 2011. The next distribution will take place in July 2012, and its amount will depend on the liquidity generated from sales of properties. The final liquidation of the fund is scheduled for 30 September 2013.

The German asset management firm Sauren Fonds Service (EUR2.1bn in assets under management) has announced that it has added a share class to its Sauren Global Defensiv fund of funds (EUR1.24bn), launched in February 2003, that pays 3% annually. The Global Defensiv is a sub-fund of the Luxembourg Sicav Sauren Fonds-Select. Subscriptions for the new 3F share class (ISIN LU0731594668) will be open from 9 to 28 February 2012. Front-end fees are 3%, and the management commission is 0.45%, while sales commission is 0.35%.Sauren will charge a 10% commission on performance exceeding the annual 3%.

The 875 hedge funds identified by the German firm Absolute Research in 2011 posted an average loss of 4.5%, while the Dax and EuroStoxx 50 indices lost 13% and 15%, respectively. They also lost less than offshore hedge funds.As of the end of December, UCITS-compliant hedge funds had assets of about EUR118bn, which represents an increase of 25% year on year. The largest strategies were fixed-income (EUR40bn), equities and multi-asset classes, with about EUR30bn each.Overall, about 30% of UCITS-compliant hedge funds earned gains last year; the best-performing product in this universe, the Credit Suisse Custom Markets Global Carry Selector, is a volatility fund which earned returns of 40.82%. The best in the equity class was the long/short fund C-Quadrat IQ European Equity ETF, with 19.12%.At the other end of the spectrum, only 10% of these funds underperformed the Dax or Euro Stoxx 50 indices, with the worst result going to the Huserinvest New Horizon (L/S Equity), with losses of 53%.

Investment professionals estimate that a joint euro-bond issue could ease the euro zone crisis, so long as the issue is accompanied by a series of structural reforms, fiscal integration, and a solid joint governance framework.According to a survey by CFA of its European members, including in Switzerland, the majority of respondents estimate that a joint euro-bond issue from euro zone member countries would make it possible to reduce the size of the sovereign debt crisis (55%), strengthen financial stability in the euro zone (52%), and facilitate the transmission of monetary policy in the euro zone (56%).As to the structure of the euro-bond issue, 64% of CFA Institute members claim that a joint and solidaristic guarantee from participating governments would be the most effective. 64% of members are in favour of the euro-bond issue being only a partial substitute for national bond issues: part of the financing needs for governments would thus be covered by these euro-bonds, while the remainder would be provided by national government bonds.The survey finds, however, that a moral hazard in certain member countries that may lack budgetary discipline, with limited involvement in the cost of financing, is an enormous source of concern to members of the CFA Institute.As a result, some elements appear to be essential preconditions for a euro-bond issue, including strengthened economic, financial and political integration of member states (which is considered essential by 86% of CFA Institute members), increased and intrusive surveillance of, and the elaboration and introduction of national fiscal policies (essential according to 88% of members), and lastly, limited access to euro-bonds for member states that do not comply with the governance framework of the euro zone (which is favoured by 90% of respondents).

The German asset management firm Deka Immobilien has acquired the Edinburgh One office building (5,100 square metres) from Friends Provident Life Assurance for EUR28m. The property, located in Edinburgh, is wholly leased to Scottish Widows, and will be added to the portfolio of an institutional real estate fund.

Daniel Mudd, CEO of the hedge fund management firm Fortress Investment Group, resigned on Teusday from his position on the board and from the firm, slightly over one month after the SEC filed civil charges against him for securities fraud, the Wall Street Journal reports. Mudd has been accused of fraud during his time as CEO of Fannie Mae (a position from which he was ousted in September 2008), and of failing to accurately disclose risks that the government-backed mortgage lender bore on the sub-prime mortgage markets. Fortress (USD43.6bn in assets as of the end of September) says that Randal Nardone, one of the co-founders of the firm, will continue to serve as interim CEO, which he has done since Mudd began a leave of absence in December.

Allen Stanford told “lie after lie” to investors in order to be able to use their money to finance his lavish billionaire lifestyle, as part of a Ponzi-type fraud scheme, a US prosecutor claimed in the first day of Stanford’s trial on Tuesday, the Financial Times report. Robert Scardino, Stanford’s lawyer, replied that his client was a “Texas boy” who did not lie to investors. Stanford will plead not guilty to all charges.

The CEO of Raymond James, Paul Reilly, has confirmed that Richard K. Riess, executive vice president of asset management a the group, CEO of Eagle Asset Mangement and chairman of the board of trustees for the Eagle fund range, will be retiring on 31 December 2012. Riess, who has spent over 35 years at the firm, will continue to work on some projects alongside Reilly, a statement says. Raymond James has confirmed that it is currently seeking a replacement for Riess.

In Paris, JP Morgan Asset Managment finished the year 2011 on a very positive note from the point of view of assets, with about USD6bn.As at many other asset management firms, retail assets suffered from outflows while institutional clients continued to make net subscriptions.The surprise came from corporate clients, who invested USD2.5bn in new money in money market funds. These may be less profitable products for the manager, but it opens the door to sales staff, who may take advantage of the opportunity to win over new clients.

Axa Investment Managers has appointed Beltina Ducat as head of distribution for the southern European region (France, Italy, Spain) and the Middle East. She succeeds Joseph Pinto, who has been recently appointed as head of the Markets and Investment Strategy department and to the board at the asset management firm. Ducat will be based in Paris, and will report to John Baillie, director for global distribution and a member of the board at AXA IM; she will also join the executive board at the firm. Since 2009, Ducat had been head of the Distribution via Banking Groups team at Axa IM; she joined the firm in 2006. She had previously been a consultant and strategist at Accenture (2001-2006).

In a context of ongoing euro zone crisis in early 2012, the European economy is facing a slight recession, and it is not yet known whether it will worsen or lessen. “We have entered a world full of uncertainty and unknown factors, but we have also entered a world full of opportunities,” said Valentijn van Nieuwenhuijzen, economist in chief and strategist on the asset allocation team at ING IM, at an investment committee meeting on 24 January. In this unstable environment, in which limited growth and muted returns are the norm, the worst case is not a certainty. “The cost of a collapse of the euro would be so monumental that European political leaders have a will to avoid such a scenario,” the ING IM strategist says. Since 2008, the environment has completely transformed, and for a long time. “The first thing for an investor to do is to accept the new environment and to move over to a passive vision of investment. To finds returns in all market conditions, investors now need to adopt a dynamic tactical approach, take risks, if there are strong convictions, but also to expect unexpected shocks and manage the risk pudget over the whole portfolio,” he explains. With this in mind, ING IM currently has a marked preference for high yield and emerging market debt. Michel Ho, investment specialist in the credit team at ING IM, says “the credit cycle is continuing to improve, with a minority of firms losing money and default rates expected to remain at a low level in 2012.” The signs are pointing to weak economic growth, or even a slight recessino, which would net necessarily have an impact on this asset class. At least in an unexpected collapse of the euro zone, high yield would post double-digit growth this year, says Ho. The other major opportunity at the moment is in emerging market debt, where investments have increased impressively. This is a rapidly-growing asset class, which already accounts for over USD10trn, which is not closely monitored by analysts, and which offers significant diversification, with excellent fundamentals and improving quality, and which, as a result of what has come before, offers far higher returns that bonds on developed markets. Rob Drijkoningen, co-director of the emerging market debt team at ING IM, recommends an overweight position on government bonds in hard currencies which will continue to resist these headwinds. He is neutral on corporate debt due to the potential impact of emerging markeet growth and European crisis, but remains underweight on emerging market currencies, with a potential reduction in this position of global growth is better than expected and if extreme risks are reduced in Europe.

Ignis Asset Management has registered the Absolute Return Government Bond Fund (see Newsmanagers of 2 March 2011) for sale in Luxembourg, Germany, Austria, France, Sweden, Finland, and Spain. The UCITS-compliant long/short absolute return fund, specialised in government bonds (LU0579398933), is a sub-fund of the Ignis Fund Sicav. It carries a front-end fee of 5%, management commission of 1%, and a commission of 10% on performance exceeding the Eonia.

The 27 member countries of the European Union have reached agreement on the supervision and regulation of clearing houses, Les Echos reports. It will be impossible to bar a clearing house, as London had sought, unless a college of national supervisors unanimously votes to do so. However, finance ministers have agreed to add an appeal procedure: if a two-thirds majority of countries vote against the creation of a clearing house, it may ask the European Securities Markets Authority (ESMA) to settle the case. This compromise will now be put to a vote of the European Parliament at the end of January, on a final legislative text.