The board of directors at Bestinver Gestión has decided to considerably lower the minimum threshold for additional subscriptions to six of its funds, Funds People reports. The level has been reduced from EUR3,000 to EUR1,000 for the Bestinver Bolsa, Bestinfond, Bestinver Mixto, Bestinver Mixto Internacional, and Bestinvest International. The level has been lowered from EUR6,000 to EUR3,000 for the Bestinver Renta.

The Economic and Monetary Affairs Committee of the European Parliament will Wednesday debate two highly controversial issues in the financial community, the tax on financial transactions and ratings agencies. Anni Podimata, the MEP in charge of the financial transaction tax legislation, will present the proposals as rather an extension of existing frameworks. For his part, Leonardo Domenici, the MEP responsible for the new legislation on ratings agencies, will call for unsolicited ratings of sovereign debt to be forbidden, and for the creation of an entity to evaluate the solvency of European Union member countries.

In the area of retirement savings, two providers of retirement savings products are widely popular with the majority of institutional investors and asset management firms. According to the most recent edition of the Kommalpha study, German specialist institutional investors (insurers, pension funds, etc.) and asset management firms surveyed by the agency rank Allianz Global Investors (AGI) and DWS/DB Advisors (Deutsche Bank group) as the best, with 67%/63% and 63%/61% favourable responses, respectively. In third place is Metzler Kag, popular with investors (33%), and Union Investment for asset management firms (44%). Fourth place goes to Fidelity (27%) for institutionals and Deka (30%) for asset managers. Union Investments is cited by 17% of institutional investors for retirement savings products, while Fidelity is chosen by 26% of asset management firms.

Deutsche Bank on 28 February announced that it has entered exclusive negotiations with the financial services firm Guggenheim Partners over a potential sale of its asset management activities. The activities, which are the subject of a strategic review, include mutual funds in North America (DWS Americas), and the international asset management units dedicated to institutional investors (DB Advisors), for insurers (Deutsche Insurance Asset Management) and alternative investments (RREEF).In other words, the negotiations do not include the activities of DWS in Germany, Europe, or Asia, an essential part of the product offerings from Deutsche Bank to private clients in these markets.Guggenheim Partners, whose headquarters are in both New York and Chicago, is a financial services group which has developed expertise in asset management serving institutional clients, particularly serving insurers and retirement planning entities. Its assets under management total over USD125bn.In 2010, Guggenheim Partners acquired LBBW Securities, the broker-dealer affiliate of the German Landesbank Baden-Württemberg (LBBW). More recently, Guggenheim sold its Canadian affiliate Claymore, dedicated to ETFs.

Five months after the departure of Dirk von Manikowsky as head of the office of the consultant Hering Schuppener in Düsseldorf, Sal. Oppenheim (Deutsche Bank group) has appointed Pia Kater as head of its press and external relations department, from 2 April. Kater had since 2005 been head of communications and marketing at the independent asset management firm Lupus alpha.The position has been filled in the interim by Markus Bohm, director of press and external relations for the asset management unit at Sal. Oppenheim.

The United Kingdom, Switzerland and Sweden were the three markets that attracted the strongest net inflows in Europe in 2011, with nearly EUR46bn, EUR17bn and EUR8bn, respectively, according to estimates by Lipper, which has recently published its latest annual study of the European fund market.Overall, only eight countries out of 32 posted inflows last year, while the market overall saw outflows of EUR70.5bn. After the top three come Norway, Romania, Liechtenstein, Luxembourg, and Russia.France, however, is at the bottom of the rankings, with net outflows of nearly EUR65bn, after Italy (-EUR34.2bn), Germany (-EUR22bn) and Spain (-EUR6bn).In terms of products, the two equity funds which sold best in 2011 were ETFs based on Germany: the iShares DAX with EUR8.4bn, and the DB X-Trackers DJ Dax, with EUR4bn.In bonds, the best-sellers are managed by Franklin Templeton: the Templeton Global Total Return (EUR5.8bn) and the Templeton Global Bond (EUR4.8bn). Pimco comes next, with two global bond funds. In 2011, the 25 best-selling funds accounted for 33% of total inflows.

In 2011, BlackRock, JP Morgan and Schroders were the favourite asset management firms of funds of funds, with 1,277, 1,047 and 1,028 clients of this type investing with them, respectively, according to Lipper, which analysed 2,000 third-party type funds of funds domiciled in Europe. In terms of assets, that represents EUR4.3bn, EUR3.4bn and EUR2.3bn. But only one fund from the three asset management firms places in the top ten best-selling products to this population in 2011: the BlackRock GF World Gold Fund, with 120 investors and EUR172m.The most popular fund for funds of funds in 2011 was the Templeton Global Bond fund, with 157 clients and EUR588m, followed by the M&G Global Basics (157 clients and EUR215.6m), and the Alken Fund – European Equities (155 clients and EUR407.3m).Two French firms place in the rankings of the top 10 favourite companies of funds of funds in 2011: Amundi, in seventh place, with 7661 fund of fund clients and EUR2bn in assets, and BNP Paribas, just behind with 705 clients and EUR2.4bn. But none of their funds placed in the top 10 products.Overall, in 2011, inflows from external funds of funds totalled EUR7.8bn in Europe, while the market saw outflows of about EUR70bn.France was the largest market in terms of assets in external funds of funds, according to Lipper, with EUR66.2bn, followed by the United Kingdom and Germany.

On 28 February, ETF Securities added four ETCs to trading on the London Stock Exchange, which replicate DJ-UBS sub-indices of Brent crude oil. The ETFS Brent Crude and ETFS Forward Brent Crude funds charge 0.49%, while the ETFS Short Brent Crude (leverage of -1) and Leveraged Brent Crude (leverage of 2) carry a management commission of 0.98%. They are all registered in Jersey, and denominated in US dollars.

In fourth quarter 2011, operating margins for asset management firms in the United States fell to an average of 31.2%, compared with 32.2% in July to September, while the net margin increased to 23.1% compared with 20.1%, the consulting firm Kasina reports.Falling operating margins may be partly due to fundamental changes in investors’ asset allocations. Total flows now total over USD122bn, as investors have continued to pull out of equity products that charge high commissions and turn to lower-risk bond products. US equity funds have seen outflows of USD43.7bn in fourth quarter, while bond funds have posted inflows of USD41.1bn. Actively-managed funds have seen net redemptions of USD30bn, while index-based, passively-managed funds have seen net inflows of USD22.8bn.Kasina finds that asset management firms are facing increasing pressure from distributors on the price front. Major broker-dealers are increasing the prices for access to their platforms, due to the modest level of margins earned from distributors compared with asset management firms. Between 2009 and 2011, the spread between distributor and asset manager margins has consistently increased, and now totals 19%.

Nick Good will continue to be based in Hong Kong, and will continue to serve as head of iShares for Asia-Pacific until a replacement is found, but he has been appointed to the newly-created position of head of strategy and business development for Asia-Pacific at BlackRock, Asian Investor reports.

Philippe Hofer has been appointed as Managing Director and Market Head for Africa Offshore in the International Private Bank, Europe, Middle East and Africa (IPB EMEA) division at Barclays Wealth, Agefi Switzerland reports. He will be based in Geneva, and will report to Nomkhita Nqweni, market manager for Africa, and Patrick Ramsey, director of Barclays Wealth in Switzerland. Hofer had previously been director of emerging markets teams at UBS, where he spent 23 years, largely as Market Head for Africa and Turkey.

In January, open-ended funds on sale in Italy underwent net outflows of EUR3.236bn, according to the most recent statistics from Assogestioni, the Italian association of asset managers. All categories of funds showed outflows, particularly money market funds, which saw outflows of EUR1.115bn. As of the end of January, assets in open-ended funds totalled EUR427bn, slightly up compared with December (EUR419bn). With the addition of closed funds and discretionary portfolios, assets totalled EUR469bn, compared with EUR938bn one month earlier. Asset management firms which posted the strongest net inflows in January for open-ended funds and discretionary management were Poste Italiane (EUR570.5bn), Credit Suisse (EUR314.9m) and Arca (EUR223m). At the other end of the rankings, the asset management firms which psoted the largest redemption demands were Generali (-EUR1.375bn), Pioneer (-EUR1.303bn) and Banca Popolare (pEUR434.6m). The French firms Amundi and BNP Paribas, for their part, posted outflows (-EUR399.4m and -EUR387.5m, respectively), while Axa posted a positive balance (+EUR89.6m). The sector is dominated by three Italian firms: Intesa Sanpaolo, Generali and Pioneer, which control nearly 50% of assets.

Fidelity Worldwide Investment is scaling up its bond product range with the launch of the Fidelity Global High Yield fund in March. The fund is based on an unconstrained portfolio of 150 positions, largely in credit rated “BB” or “B.” The fund, domiciled in the United Kingdom, will be managed by Ian Spreadbury and Peter Khan.

According to Morningstar, long-term funds domiciled in Europe in January attracted a net total of EUR13bn, of which EUR7bn went to bond funds. Investors showed a predilection for EUR high yield and corporate bond funds, and for high yield funds in US dollars, Investment Europe reports.Equity funds attracted over EUR3bn, their largest inflows since May 2011, while index-based funds attracted EUR1.2bn.

The CEO of the Philippines Stock Exchange (PSE), Hans Sicat, is working in close collaboration with the local market authority in order to develop new products and services, Asian Investor reports. Sicat is hoping to introduce ETFs on the Philippine market along with a functional framework for securities lending in second half 2012, possibly in third quarter.

La politique de gestion financière de CGPA repose sur les grands principes suivants : Favoriser les grandes classes d’actifs (obligations et actions des grands marchés) et réserver à la gestion plus spécialisée une part marginale du portefeuille. Déléguer l’ensemble de la gestion financière tout en assurant en interne un contrôle rigoureux de l’activité ainsi déléguée. Faire intervenir un conseil externe en actuariat, en l’occurrence Altia, dans les domaines de la gestion actif/passif, l’allocation stratégique d’actif, le suivi et le contrôle des délégations de gestion financière. L’allocation d’actifs est la suivante: 73.1% d’obligations et placements d’attente, 10.7% d’obligations convertibles, 10.6% d’actions (hors participation et non coté), et 5.6% d’autres actifs (immobilier et non coté). En 2011, l’ensemble des mandats a fait l’objet d’une revue afin de vérifier leur adéquation aux évolutions des conditions de marché et des risques. Il a été décidé d’investir notamment 35 millions d’euros dans un FCP dédié sur la gestion taux euro euro aggregate.

UFF Obli Context août 2015 : un fonds à échéance pour saisir les opportunités du marché du crédit, dans le monde entier La stratégie adoptée par le fonds consiste à construire un portefeuille d’obligations d’entreprises et d’obligations convertibles internationales notées en moyenne « investment grade » (> BBB-). Gérer de manière complémentaire ces deux univers permet l’accès à un plus grand nombre de titres. Le risque géographique est mieux réparti et le rendement optimisé, pour une qualité de signature qui peut ainsi demeurer élevée. Les obligations convertibles choisies sont en outre peu sensibles à la baisse des actions. Afin de limiter au maximum le risque de défaut d’une société, qui est le seul véritable risque du fonds, l'équipe de gestion s’emploie à sélectionner rigoureusement les valeurs et à diversifier le portefeuille, que ce soit en nombre de lignes, de pays (Europe, Etats-Unis, Asie) et de secteurs. Le fonds a une durée de vie fixée à l’avance, échéance fin août 2015. Le souscripteur connaît à l’avance le rendement moyen attendu du portefeuille (5% brut), sous réserve qu’aucune des entreprises dont les titres ont été sélectionnés ne fasse effectivement défaut. La gestion financière de ce fonds a été confiée à Acropole Asset Management, spécialiste de la gestion des obligations privées et convertibles, qui, pour réaliser cette stratégie, va adopter un processus d’investissement s’appuyant sur : la sélection d’obligations d’entreprises et d’obligations convertibles grâce à une analyse fondamentale sur les zones européenne, Etats-Unis et Asie l’utilisation de filtres crédit, liquidité et valorisation la revue de la concentration des risques avec le suivi des limites géographiques, émetteur, secteur et pourcentage d’investissement Par ailleurs, l’UFF prépare un fonds garanti à formule sur huit ans qui devrait être prêt pour avril-mai.

A contrecœur, le Parlement néerlandais a ratifié hier le deuxième plan de sauvetage financier accordant 130 milliards d’euros à la Grèce. Les chrétiens-démocrates et les libéraux au pouvoir, ainsi que l’opposition sociale-démocrate et libérale-démocrate ont donné leur accord en estimant que cette aide était nécessaire pour stabiliser la zone euro.

Un portefeuille d’une valeur faciale de 7 milliards de dollars, contenant des obligations adossées à des prêts résidentiels subprime acquises en 2008 dans le cadre du sauvetage d’AIG, a été mis à prix hier. Des filiales de Morgan Stanley, Credit Suisse, RBS, Barclays et Bank of America ont pris part à l’opération, a rapporté Reuters.

L’indice américain des 30 industrielles a clôturé hier en hausse de 0,18% à 13.005,20 points, passant pour la première fois depuis mai 2008 la barre des 13.000 points. L’optimisme renforcé des ménages américains est venu soutenir la tendance à Wall Street.

Les Irlandais seront consultés par référendum sur le nouveau traité budgétaire européen, a annoncé hier le Premier ministre. «Je crois fermement que l’intérêt de l’Irlande est que ce traité soit approuvé», a déclaré Enda Kenny. Ce dernier avait demandé au conseiller juridique du gouvernement de préparer un avis sur le bien-fondé d’un référendum. L’Irlande et 24 autres pays de l’Union européenne se sont mis d’accord fin janvier sur un pacte destiné à renforcer la discipline budgétaire. Ce texte doit désormais être examiné par chaque pays. Il suffira toutefois que 12 d’entre eux le ratifient pour qu’il entre en vigueur. Les électeurs irlandais ont par le passé rejeté à deux reprises des modifications des traités européens avant de les approuver sous des formes amendées. Le ministre irlandais aux Affaires européennes estimait le mois dernier qu’un «non» rendrait difficile le maintien du pays dans la zone euro.

Les commandes de biens durables aux Etats-Unis ont connu en janvier leur baisse la plus forte en trois ans, victimes d’une baisse généralisée de la demande. Ces commandes ont baissé de 4% le mois dernier, le pourcentage le plus élevé depuis janvier 2009, suivant les statistiques publiées par le département du Commerce. Les économistes n’anticipaient qu’une baisse de 1%.

La Banque de France fait le bilan de l’échange contre euros de la dernière gamme des billets en francs qui a pris fin le 17 février. Au total, 1,5 million de billets ont été portés à l’échange, pour une valeur globale de 378 millions de francs (57,6 millions d’euros). Le volume non porté à l’échange s’élève à 55 millions de billets. Ce solde, appelé «culot d’émission», sera reversé à l’État, qui devrait être ainsi crédité de 526 millions d’euros.

La confiance des consommateurs américains a atteint en février son plus haut niveau depuis un an, l’optimisme des ménages concernant le marché de l’emploi ayant éclipsé les inquiétudes autour du renchérissement des prix du carburant. L’indice du Conference Board mesurant la confiance des consommateurs a grimpé à 70,8 en février, contre 61,5 en janvier (61,1 en première estimation). Le panel Reuters le donnait à 63,0.

Un nombre important de banques européennes relativement solides sont susceptibles de tirer parti de la deuxième opération de refinancement à trois ans de la Banque centrale européenne prévue aujourd’hui, estimait hier Fitch Ratings. La première opération de refinancement à long terme (LTRO) de la BCE, en décembre, a permis d'éviter «de nouveaux déclassements, plus marqués, des banques», a ajouté l’agence.

Une baisse du taux de chômage à 6%, son niveau de plein emploi, pourrait prendre encore quatre à cinq années du fait d’une reprise économique «lente», selon la présidente de la Fed de Cleveland, Sandra Pianalto. «Nous n’avons pas beaucoup de références historiques concrètes de politique monétaire dans des circonstances telles que celles que nous vivons, mais je reste confiante que la Fed fait au mieux avec les outils dont elle dispose pour faire repartir l’économie dans la bonne direction».

La production industrielle au Japon a grimpé de 2,0% en janvier, tirée par la fabrication de voitures de tourisme, d’appareils photos numériques et de systèmes de navigation embarqués, a annoncé le ministère de l’Economie mercredi. Elle avait déjà augmenté de 3,8% en décembre, et l’enquête auprès des professionnels anticipe une nouvelle hausse de 1,7% en février et en mars.

Le secteur, composé de 155 SCPI gérées par 25 groupes, affichait à fin 2011 une capitalisation de 24,8 milliards d’euros (+11,3%), selon l’Aspim

Les obligations d’entreprise « investment grade » et l’immobilier devraient être privilégiés, selon une enquête Forum GI – Morningstar

La BCE n'accepte plus ces titres en collatéral de manière temporaire. L'Isda a été saisie pour déterminer s'il y avait événement de crédit