Of EUR60bn taken on by the European fund sector in 2011, EUR32bn were paid out to distributors, a significant increase over the previous year, according to a study by Cerulli Associates (2012 European distribution dynamics), cited by Financial Times Fund Management. Cerulli finds that 69.2% of gross commissions paid out for European money market funds were paid back to distributors. The proportion is 58.2% for bond funds, and 54.1% for equity funds.

JP Morgan and Source on 2 April announced the launch of the J.P. Morgan Macro Hedge Dual TR Source ETF. The fund, denominated in euros, aims to allow qualified investors exposure to volatility in a financially advantageous way. This is the second ETF of the J.P. Morgan Macro Hedge range, which already includes the J.P. Morgan Macro Hedge US TR Source ETF fund, launched in February, whose assets under management now total over USD200m. The J.P. Morgan Macro Hedge Dual TR Source ETF is listed on the London Stock Exchange, in euros. It is licensed for sale in Austria, Finland, France, Germany, Ireland and Italy (for institutional investors only), Luxembourg, the Netherlands, Norway, Sweden, and the United Kingdom. J.P. Morgan Macro Hedge indices seek not only to profit from increases in volatility during periods of market tension, but also to generate positive performance when market conditions are less agitated. The J.P. Morgan Macro Hedge Dual TR adopts long and short positions on the volatility of US equities, depending on market conditions. But in cases of extreme tension on the US market, there is also a way to take 25% exposure to the volatility of European equities. Major characteristics of the product Name of product J.P Morgan Macro Hedge Dual TR Source ETF ISIN code IE00B675BN95 Bloomberg code MHDU LN Trading currency of fund EUR / EUR Management fees 0.25% per year* Listed on London Stock Exchange (LSE) Name of index J.P. Morgan Macro Hedge Dual TR Bloomberg ticker for index JPMZMHHT Index UCITS status Yes Domicile Ireland

Tradewinds Global Investors, an affiliate of Nuveen Investments, has seen a further setback with the departure of its chief investment officer, David Iben, Pensions & Investments reports. Fundamentals improved at Tradewinds last year, thanks to a net inflow of USD13bn. But with the departure of Iben, Nuveen will have a lot of trouble putting an exit strategy at Tradewinds into practice, as the firm has debts of over USD4bn, after an LBO in 2007.

Société Générale Corporate & Investment Banking (SG CIB) on 2 April announced a reshuffle and apopintments which particularly affect Lyxor Asset Management, which is now directly under the direction of SG CIB. This development allows Lyxor Am to “continue its development as a top-raking asset management firm in the areas of alternative management, ETFs, structured and quantitative management,” a statement says, adding that Inès de Dinechin, CEO of Lyxor AM, is joining the extended executive committee at SG CIB. Richard Paolantonacci, head of the newly-created Management of Rare Resources department, Vincent Mortier, CFO, and Sylvie Préa, director of human resources, are also newly-appointed. The Financing and Investment Bank will continue to be organised around its three major professions: investment banking, financing, and market activities. In these three divisions, SG CIB is making the following changes and appointments, effective from 2 April: In the Client Relations and Investment Banking division, led by Thierry Aulagnon and his deputy, Diony Lebot: two new departments are created, including Primary Equity Capital Markets and Merger and Acquisition Advising activities, and dedicated to client segments. A department of Corporate Finance, led by Thierry d’Argent, offers major clients of the bank a complete range of services from origination to execution. Luis Vaz Pinto and Olivier Buttier are appointed as deputies. A Financial Institutions department, led by Pierre-Yves Bonnet, will include a ream of bankers serving financial institutions. In the Global Finance division, led by Pierre Palmieri and his deputies, Slawonir Krupa and David Coxon: an organisation oriented to distribution and favouring synergies. Creation of a Financing professional area, led by Matthew Vickerstaff. This professional area includes Infrastructure and Asset Financing, Expore Financing and Debt Optimisation. Creation of an Energy and Natural Resources professional area, co-directed by Federico Turegano and Jonathan Whitehead. The professional area includes the Financing activities in the Energy sector, Commodity Trading, Metals and Mines, and will work closely with the team in Commodities Markets in the Market Activities division. Creation of a Capital Markets professional area, led by Patrick Ménard and his deputy, Jean-Marc Giraud. This professional area includes the Capital Markets Finance (securitisation and capital structuring) activities, Capital Debt Markets, Ratings Advising, Leveraged Financing and Media & Telecom, Strategic Acquisition Financing and Financial Engineering. In the Market Activities division, led by Dan Fields: Fixed Income activities are scaled up. Creation of a Fixed Income & Currencies professional area, created by merging the Fixed Income, Treasury and Fixed Income and Currency Derivatives, led by Danielle Sindzingre. For commodity market activities, Jonathan Whitehead has been appointed Head of these activities in the Market Activities division, assisted by François Combes and Jean-François Maurey.

Activity has been lively in March, but for first quarter as a whole, initial public offerings have raised only USD16.2bn, the lowest amount observed since 2009, according to statistics from Bloomberg. In fourth quarter 2011, IPOs represnted a total of USD28.8bn, and in first quarter 2011, total IPOs measured USD48.4bn. Renaissance Capital observes that expected IPOs in the United States are close to their highest level in over 10 years. However, in recent weeks, some interest in activity in the United States, Asia and Europe has returned. In the United States, nine companies raised USD1.4bn in the week to 30 March.

The board of directors at DekaBank (central asset management firm for the German savings banks) on 2 April appointed Georg Stocker as a board member. He will be responsible for distribution to savings banks and treasuries, and succeeds Hans-Jürgen Gutenberger, who is retiring. From 2004, Stocker had been a member of the board at the Frankfurter Sparkasse, and became its vice president in 2009.

On 2 April, BNP Paribas Germany announced that Stefan Hartl, head of external distribution at BNP Paribas Investment Partners in Germany, has been promoted to the position of managing director of the wealth management-key clients unit at BNP Paribas.Hartl, who had previously worked at Schroders, where he had been responsible for German institutional clients, replaces Pascal Gundrich, who is now in charge of assisting wealth management key accounts at BNP Paribas in Luxembourg.

In a nine-line statement, the DSGV federation of German savings banks on 2 April announced that it is immediately relieving Franz S. Waas of his responsibilities as a member and chairman of the board at DekaBank, the second-largtest German asset management firm. The savings banks now control the entirety of capital in the firm, in which the Landesbanken had held half until last year. The decision, taken the day before a press conference at Deka to announce results, is officially motivated by the fact that “the necessary relationship of confidence no longer existed, due to a lawsuit over additional bonuses filed by the party in relation to his first term in the position, in 2008-2009.” The board of directors at DekaBank has appointed Oliver Behrens as interim chairman of the board.

Florian Uleer, who had been head of banking and business clients for “A deposits” at Union Investment Institutional, has joined Schroders Germany as head of distribution for banks and funds of funds, replacing Alexander Prawitz.Prawitz has been transferred to the global financial solutions group Asia in Hong Kong, to assist international and local banking clients as well as strategic distribution partners.Uleer will report to Joachim Nareike, director of distribution at Schroders Investment Management GmbH.

PricewaterhouseCoopers Advisory has sought to put a figure on the consequences of the UCITS IV directive on the six major Italian (or Italian-registered) groups, which manage a total of EUR231bn at 42 asset management firms affiliated to them, Plus24, the wealth supplement of Il Sole – 24 Ore reports. This represents 1,101 funds, of which 21% are Italian-registered, 54% are Italian but registered abroad, and 25% are foreign. PwC finds two potential outcomes. One is that six group will retain one asset management firm each in Italy or abroad. There would then be an 83% reduction in the number of asset management firms, from 42 to 7. In the second case, the six groups might merge asset management firms in countries of reference and specialist centres (Luxembourg and Ireland). Then, the reduction in the number of asset management firms would be 50%. This development would take place over three years, and PwC predicts that there would be a parallel reduction of 30% in the number of funds, from 1,010 to 731.

Laurent Gorgemans, head of multi-management at Dexia Asset Management in Luxembourg, is leaving the firm where he has spent six years. The reports in Citywire Global have been confirmed to Newsmanagers by a spokesperson for the asset management firm. “Laurent Gorgemans, who has had a fruitful collaboration with us for over 6 years, has chosen to leave Dexia Asset Management for personal reasons,” an official statement says. “The decisions of our multi-management strategists will not be affected by the departure. It remains in line with our principle of having dedicated and specialised teams which are responsible for decisions. The multi-management team, with 12 analyst/managers including 4 senior managers for fund selection and management of traditional funds of funds, continues to report to Fabrice Cuchet, global head of alternative investments,” the statement adds. Gorgemans arrived at Dexia AM in September 2005, according to his LinkedIn profile. He had previously been head of funds of funds at Fortis Investments. The departure from Dexia AM comes a few days after the announcement of the departure of Frédéric Buzaré, who since 2007 had served as global head of equities and then as equity strategist, before joining the Singapore sovereign fund GIC.

Henderson Global Investors a annoncé le 2 avril l’ouverture d’une antenne dédiée à l’immobilier en Suède avec le recrutement de Johan Aström en qualité de responsable de l’immobilier basé à Stockholm.Ce recrutement marque la volonté de Henderson Property de développer ses activités dans les pays nordiques et de profiter de la dynamique créée par l’acquisition récente d’un centre commercial en Suède.Johan Alström travaillait précédemment en tant que gérant pour Nordic Real Estate Partners.

Martin Gilbert, le CEO d’Aberdeen Asset Management a vendu pour 771.000 livres d’actions de la société, le produit de cette cession devant être réinvesti dans des fonds gérés par Aberdeen, rapporte Investment Week.L’encours d’Aberdeen au 29 février ressortait à 184,4 milliards de livres contre 173,9 milliards fin décembre 2011.

Jeremy Soutter, global head of products d’Aviva Investors, a quitté l’entreprise suite à une restructuration, rapporte Investment Week. Ses tâches seront reprises par les équipes stratégie produits et développement de produits.

Investment Week rapporte que Standard Life Investments (SLI), désireux de se concentrer sur son offre de fonds à gestion active, a vendu sa gamme de six fonds indiciels OEIC à Vanguard Asset Management. De plus, SLI va fermer le Unit Linked UK Equity Tracker Fund de Standard Life Insurance. Il est précisé que les encours des fonds transférés à Vanguard proviennent presque exclusivement de Standard Life.

L’an dernier, le secteur de la gestion d’actifs chinoise, touché par une baisse de 22% de l’indice de la Bourse de Shanghai, a subi une perte cumulée de plus de 500 milliards de RMB, soit plus de 79 milliards de dollars, rapporte Asian Investor. Dix-huit sociétés de gestion ont enregistré des pertes de plus de 10 milliards de RMB, entre autres AMC avec une perte de 43,7 milliards de RMB, devant E Fund (34,7 miliards) et Harvest (28,7 milliards).Les statistiques précisent que 812 mutual funds sur 970 ont terminé l’année dans le rouge, notamment les fonds actions (314,7 milliards de RMB) et les fonds diversifiés (152,3 milliards de RMB). Le plus gros mutual fund chinois, Harvest CSI 300 LOF, dont les actifs sous gestion s'élèvent à un peu plus de 27 milliards de RMB (au 29 mars), a perdu 7,35 milliards de RMB.Seuls les fonds monétaires et les fonds garantis ont été bénéficiaires l’an dernier, avec un bénéfice cumulé de 5,8 milliards pour les premiers et de 25,6 milliards pour les seconds.

Janus Capital qui ouvre un bureau à Zurich a recruté Thomas Henauer directeur de la distribution pour la Suisse. Thomas Henauer est subordonné désomais à thomas Döring, head of sales for German speaking Europe. Thomas Henauer était director, head of sales financial institutions chez Clariden Leu (banque privée intégrée depuis le 2 avril dans le groupe Credit Suisse).

Rob Jones, un ancien de Threadneedle arrivé il y a une vingtaine de mois comme co-head of European equity, a été chargé par Union Bancaire Asset Management (UBAM), filiale d’UBP, de gérer le nouveau UBAM Equity Europe Dividend + qui visera un rendement annuel de 10 % sur des périodes glissantes de 5 ans en utilisant une stratégie de covered calls pour réduire la volatilité et augmenter les revenus, rapporte CityWire.Le fonds aura un portefeuille concentré d’environ 22 lignes, des titres sélectionnés pour la soutenabilité de leurs dividendes. L’objectif est de générer une performance de 5 % annuels pour le portefeuille action, l’exposition aux dérivés devant fournir l’appoint pour produire un gain net d’environ 6 %.

Le groupe Valartis, qui a poursuivi l’an dernier la mise en œuvre du recentrage de ses activités sur la gestion de fortune dédiée à la clientèle privée haut de gamme et aux investisseurs institutionnels, a fait état d’une multiplication par quatre de sa collecte nette à 862 millions de francs suisses contre 220 millions de francs l’année précédente.Malgré des effets marchés et devises négatifs pour un montant de 304 millions de francs, les actifs sous gestion ont progressé à 6,8 milliards de francs à fin décembre 2011 contre 6,3 milliards de francs un an plus tôt.En raison d’éléments exceptionnels liés à la restructuration, le groupe a néanmoins terminé l’exercice sur une perte consolidée de 17,2 millions de francs. Valartis, qui a réduit ses coûts de 7% l’an dernier, entend poursuivre ses efforts de rationalisation pour asseoir durablement son nouveau modèle de croissance.

Le groupe Banque Privée Edmond de Rothschild a vu son bénéfice net reculer de 16,6% en 2011, à 125,1 millions de francs suisses, contre 149,9 millions de francs un an plus tôt, selon un communiqué publié le 3 avril. La collecte nette s’est élevée à 3,2 milliards de francs suisses, contre 6,5 milliards de francs en 2010. En raison de l’impact négatif des marchés et de la faiblesse du dollar et de l’euro par rapport au franc suisse, les actifs sous gestion ont toutefois légèrement diminué pour s’inscrire fin 2011 à 91,4 milliards de francs contre 92,7 milliards à fin décembre 2010.

L’activité s’est animée en mars mais sur l’ensemble du premier trimestre, les introductions en Bourse ont permis de lever seulement 16,2 milliards de dollars, soit le plus bas montant observé depuis 2009, selon des statistiques communiquées par Bloomberg. Au dernier trimestre 2011, les introductions en Bourse avaient représenté un montant de 28,8 milliards de dollars et au premier trimestre 2011, le montant des introductions avait atteint 48,4 milliards de dollars.Renaissance Capital relève que les opérations d’introduction en attente aux Etats-Unis sont proches de leur plus haut niveau depuis plus de dix ans.On a toutefois observé ces dernières semaines un regain d’activité aux Etats-Unis, en Asie et en Europe. Aux Etats-Unis, neuf sociétés ont levé 1,4 milliard de dollars durant la semaine au 30 mars.

La performance des fonds de dette émergente est hétérogène et manque de persistance, selon une nouvelle étude de Fitch Ratings. Ainsi, seulement 11 % des fonds restent dans le premier ou deuxième quartile de performance sur les deux périodes 2005-2008 et 2008-2011. Pire, environ 20 % des fonds sont descendus du premier quartile au dernier quartile (et vice versa) sur ces mêmes périodes."Le manque de consistance dans la performance reflète les difficultés des gérants de fonds à adapter le style et l’exposition à des changements de régimes sur les marchés : les fonds de dette émergente restent un «beta play"", commente Manuel Arrive, director senior au sein de l’équipe Fund and Asset Manager Rating de Fitch.Les fonds de dette émergente ont enregistré des souscriptions nettes de 28 milliards de dollars en 2011 et de 13 milliards de dollars sur les deux premiers mois de 2012, ce qui a porté les encours sous gestion du secteur à 279 milliards de dollars fin février 2012. Les fonds devises locales ont attiré environ 64 % des flux en 2011. Les fonds indiciels dominent le secteur, tandis que les fonds rendement absolu représentent seulement 3 % des encours totaux. Mais Fitch s’attend au lancement de davantage de fonds multi-stratégies ou spécialisés.

EFG Private Bank, la filiale britannique d’EFG International, a nommé Daniel Gerber au poste de Managing Director et Head of Private Banking, avec effet au 2 juillet 2012. Daniel Gerber siègera au comité de direction et au conseil d’administration d’EFG Private Bank, selon un communiqué publié le 2 avril.Il sera rattaché à Anthony Cooke-Yarborough, le CEO de la filiale d’EFG International pour le Royaume-Uni et les Iles anglo-normandes, qui chapeaute EFG Private Bank, EFG Harris Allday et EFG Independent Financial Advisers.Daniel Gerber a précédemment occupé le poste de Chief Executive Officer de Julius Baer International à Londres.

Le britannique M&G Investments annonce que Phil Cliff, un ancien de Threadneedle qui a rejoint la société en janvier, est chargé désormais de la gestion du M&G Pan European Dividend Fund. Il remplace Richard Halle, qui va pouvoir à présent se concentrer sur la gestion de portefeuilles d’actions européennes value ainsi que sur les fonds M&G European Strategic Value Fund et M&G Pan European Dividend Fund.Au 29 février, le M&G Pan European Dividend Fund affichait un encours de 27,07 millions d’euros.

Sur les 60 milliards d’euros engrangés par le secteur européen des fonds en 2011, 32 milliards d’euros ont été rétrocédés aux distributeurs, soit une forte hausse par rapport l’année précédente, selon une étude de Cerulli Associates (2012 European distribution dynamics) citée par le Financial Times Fund Management. Selon Cerulli, 69,2 % des commissions brutes payées pour les fonds monétaires européens ont été reversées aux distributeurs. La part est de 58,5 % pour les fonds obligataires et de 54,1 % pour les fonds actions.

JP Morgan et Source ont annoncé le 2 avril le lancement du J.P. Morgan Macro Hedge Dual TR Source ETF. Ce fonds libellé en euros vise à permettre aux investisseurs avertis de s’exposer à la volatilité de manière financièrement avantageuse. Il s’agit là du second ETF appartenant à la gamme J.P. Morgan Macro Hedge déjà composée du J.P. Morgan Macro Hedge US TR Source ETF lancé en février et dont les encours sous gestion s'établissent aujourd’hui à plus de 200 millions de dollars.Le J.P. Morgan Macro Hedge Dual TR Source ETF est coté à la bourse de Londres (London Stock Exchange) et négocié en euros. Il est autorisé à la commercialisation en Autriche, en Finlande, en France, en Allemagne, en Irlande, en Italie (pour les investisseurs institutionnels uniquement), au Luxembourg, aux Pays-Bas, en Norvège, en Suède et au Royaume-Uni.Les indices Macro Hedge de J.P. Morgan cherchent non seulement à tirer avantage de l’augmentation de la volatilité durant les périodes de tensions sur les marchés, mais également à générer une performance positive lorsque les conditions de marché sont moins agitées. L’indice J.P. Morgan Macro Hedge Dual TR adopte des positions aussi bien acheteuses que vendeuses sur la volatilité des actions américaines en fonction des conditions de marché. Mais, en cas d’extrêmes tensions sur le marché américain, il a aussi la possibilité de s’exposer jusqu'à hauteur de 25% à la volatilité des actions européennes.Le J.P. Morgan Macro Hedge Dual TR Source ETF est coté à la bourse de Londres (London Stock Exchange) et négocié en euros. Il est autorisé à la commercialisation en Autriche, en Finlande, en France, en Allemagne, en Irlande, en Italie (pour les investisseurs institutionnels uniquement), au Luxembourg, aux Pays-Bas, en Norvège, en Suède et au Royaume-Uni.CaractéristiquesNom du produit : J.P Morgan Macro Hedge Dual TR Source ETFCode ISIN :IE00B675BN95Frais de gestion : 0,25 % par anBourse de cotation : London Stock Exchange (LSE)Nom de l’indice : J.P. Morgan Macro Hedge Dual TRStatut UCITS : OuiDomiciliation :Irlande

Giampiero Maioli a été nommé responsable Pays pour les métiers du groupe Crédit Agricole S.A. en Italie. Administrateur délégué et directeur général de Cariparma Crédit Agricole depuis 2010, Giampiero Maioli intègre le comité exécutif de Crédit Agricole S.A. ll succède à Ariberto Fassati (directeur Groupe de Crédit Agricole S.A. pour l’Italie depuis 2005) qui reste président de Cariparma, précise un communiqué.La fonction de responsable Pays a été créée dans les pays où sont présents de nombreux métiers de Crédit Agricole SA «afin d’en assurer une meilleure coordination, de créer des synergies, d’identifier les évolutions du marché. Cette mission transversale porte essentiellement sur le développement commercial croisé, l’optimisation des ressources et des coûts, l’appui aux nouveaux métiers, la représentation de la direction générale de Crédit Agricole S.A. auprès des autorités locales».

Federal Finance annonce le lancement de deux nouveaux fonds. Destiné aux particuliers, Stereo 3.6 est un fonds à formule à capital garanti à l’échéance le 17 juillet 2018. Il offre deux possibilités de performance liées à l'évolution de l’Euro Stoxx 50, soit à horizon 3 ans (jusqu'à 16 % du capital net investi, soit un taux de rendement actuariel annualisé de 5,07 % ), soit à horizon 6 ans (dans ce cas, les souscripteurs bénéficieront, à l’échéance du 17 juillet 2018, de la performance moyenne de l’indice, constatée trimestriellement depuis le 17 juillet 2012).Par ailleurs, Federal Finance ouvre l’accès à ses clients professionnels et grands comptes à Federal Support Monétaire, via un nourricier accessible dès 150.000 euros et baptisé pro-Federal Euribor. L’objectif du fonds est de préserver le capital et de fournir un rendement équivalent à celui de l’Euribor 3 mois, diminué des frais de gestion. Son univers d’investissement est composé d’instruments du marché monétaire. Caractéristiques : Dénomination : Stereo 3.6 Code ISIN FR0011203603Période de commercialisation : Du 02 avril 2012 au 17 juillet 2012 (avant 12 h 00), jusqu’au 13 juillet 2012 avant 17 h 00 pour l’assurance-vie et le PERP.Durée de la formule :6 ans Cadre fiscal :Compte-titres, PERP et assurance-vie (y compris Fourgous)Caractéristiques : Dénomination : pro-Federal Euribor Code ISIN : FR0011202811Date de création : 02/04/2012Indicateur de référence : Euribor 3 moisDurée de placement recommandée: 1 moisSeuil d’accès : 150.000 €Frais de gestion maximum: 0,25 % TTC + 0,10 % TTC du fonds maître Federal Support MonétaireFrais de gestion réels : (estimation frais d’exercice) : 0,35 % (frais de gestion du fonds maître inclus)Commission de souscription : NéantCommission de rachat : Néant

Le conseil d’administration de l’association américaine de fonds de pension et de fondations CII (Council of Institutional investors) a élu Anne Simpson en qualité de nouveau membre de son board.Anne Simpson travaille pour le fonds de pension californien CalPERS depuis 2009 en qualité de responsable du gouvernement d’entreprise. Elle a travaillé à la promotion du gouvernement d’entreprise à l’ICGN (International Corporate Governance Network) et à la Banque Mondiale et elle est professeur à Yale.

La société Cogefi vient de révoquer Guillaume Jonchères qui était jusque là président directeur général de la société de gestion de la maison. Simultanément, Cogefi a procédé à un changement de gouvernance en distinguant le poste de président et celui de directeur général. Dans ce cadre, arrivé en 1999 dans l’entreprise, Philippe de Saint Martin qui était directeur général de Cogefi devient président non exécutif de la société de gestion tandis que Lucile Combe qui était directeur général délégué, est nommée à la direction générale. En pratique, Lucile Combe bénéficiera de l’appui d’Hugues Aurousseau qui demeure directeur général délégué. Enfin, Christian Heinkele qui était précédemment directeur de la clientèle institutionnelle est nommé directeur général adjoint en charge de la clientèle professionnelle. Selon nos informations, le départ de Guillaume Jonchères serait lié à un différend avec les actionnaires portant sur le partage des rôles à la tête de Cogefi Gestion. La société, qui gère 600 millions d’euros dont 300 millions sur ses OPCVM ouverts et le solde en gestion privée et titres vifs, compte mettre, en 2012, l’accent sur son développement. Outre les investisseurs institutionnels dont il a la responsabilité, Christian Heinkele, qui supervise les réseaux de distribution, poussera les feux en direction des conseillers en gestion de patrimoine indépendants (CGPI). «Pour cela», a expliqué Philippe de Saint Martin à Newsmanagers,» la société de gestion qui est référencée auprès de la plupart des plateformes devrait prochainement annoncer un accord avec un «third party marketer» spécialisé auprès des CGPI». La société de gestion, qui a enregistré une collecte nette proche de zéro en 2011, entend «capitaliser» sur les prix que trois de ses fonds - sur une gamme de sept OPCVM - ont récemment glané au titre de 2011.