A comparative study by the Berlin-based ratings agency Scope has found that over the long run, “dividend” funds are on the whole neither better performing nor less risky than traditional funds. And ETFs may even bring significant losses in periods of falling markets, although some actively-managed products manage to perform better. According to Scope, “dividend” funds are only a marketing ploy, as things now stand.

The Spanish Inverco association of asset management firms on Friday announced that March brought net redemptions of EUR427m, compared with EUR4bn in February and EUR401m in January. This is the twelfth consecutive month of net outflows. Total assets as of 30 March came to EUR130.1bn, EUR390m less than on 29 February, and EUR2.33bn more than on 31 December. Of the top ten actors in terms of asset volumes, seven show outflows in March. The heaviest net redemptions were from Santander Asset Management (EUR262.2m) and InverCaixa Gestión (EUR125.8m), followed by BBVA Asset Management (EUR92.2m). Meanwhile, Banca Civica attracted a net EUR95.6m, followed by Barclays Wealth Management (EUR45.1m). Funds People, for its part, reports that the number of funds launched in first quarter (36) was down 12% compared with the corresponding period of 2011.

The Norwegian finance minister, Sigbjørn Johnsen, has informed the Storting (Parliament) of several major changes to the investment policy of the Government Pension Fund – Global (GPFG), formerly known as the Oil Fund (NOK3.47trn in assets). The changes fall into four groups: wider diversification of investments, weighting according to the overall weight of markets, for investments in equities, the establishment of a new benchmark index for bond investors, and the adoption of new rules for the weighting of the equities allocation. In terms of geographical distribution, Europe will gradually be reduced from over 50% to represent about 40% of assets in Norwegian kroner, as currency risks on investments outside Europe have been lower than expected. Meanwhile, the Finance minister recommends that investments in equities be weighted according to the relative weight of markets, but without taking this to its logical extreme, in order to avoid overexposing the portfolio to emerging markets or US equities. For the bond allocation, the benchmark index (70% government bonds, 30% corporate bonds) will be clarified and simplified. Investments in government bonds will be weighted according to the GDP of issuers. Meanwhile, several segments have been removed from the corporate bond index, and that allocation will now be weighted according to the weight of each market. The finance minister has also formulated new, simpler rules to bring the weight of the fund’s equities allocation back to 60%. There will be a tolerance of +/- 3% . Other proposals will be unveiled by the end of spring.

Almudena Cambas a rejoint Asesores y Gestores Financieros (A&G), société dont l’actionnaire de référence est EFG International, comme directrice du marketing, annonce Funds People. L’intéressée était depuis 2007 directrice de la communication du Banco Gallego.

Le britannique F&C vient de recruter Alvin Chua en qualité de responsable Asie avec pour mission de gagner de nouveaux clients institutionnels, de lancer de nouveaux fonds et de nouveaux partenariats, rapporte Asian Investor. Avec l’arrivée d’Alvin Chua, le bureau de Hong Kong compte désormais 4 personnes.Alvin Chua a déjà travaillé pour F&C de juin 2008 à mai 2009 en tant que responsable de la distribution et du développement en Asie.Les actifs sous gestion de F&C s'élèvent à quelque 160 milliards de dollars.

George Soros a perdu deux procès cette semaine ce qui devrait lui coûter des millions de dollars, rapporte Investment News. Selon Fox Nation, le milliardaire et le magnat indien Purnendu Chatterjee ont échoué dans leur tentative de faire annuler un procès contre eux. George Soros a aussi vu un appel devant la Cour européenne des droits de l’homme lié à la sanction pécuniaire qui lui avait été infligée en 2002 pour délit d’initié être rejeté.

Jupiter Fund Management a annoncé le 30 mars la nomination de Maarten Slendebroek en qualité d’executive director responsable de la distribution et de la stratégie.Dans cette fonction nouvellement créée, Maarten Slendebroek, qui devrait rejoindre Jupiter dans le courant du second semestre 2012, sera rattaché au directeur général du groupe, Edward Bonham Carter. Il aura pour mission le développement des capacités de distribution de Jupiter au Royaume-Uni et à l'étranger.Maarten Slendebroek vient de chez BlakRock, où il a travaillé pendant 18 ans, dernièrement en tant que responsable du retail international.

Natixis AM vient de faire évoluer son organisation en profondeur avec pour objectif "d'asseoir" son savoir-faire dans des expertises "coeur" et, simultanément, de mettre en avant ses compétences dans des expertises satellites à fort potentiel. Le tout repose sur un principe auquel la maison est attachée : un modèle multi-boutique avec des équipes de gestion indépendantes, seules les fonctions supports étant mutualisées. Interrogé par Newsmanagers, Pascal Voisin, directeur général de Natixis AM, revient sur l'intérêt que les investisseurs pourront y trouver et sur les ambitions de sa société.

Sigbjørn Johnsen, ministre des Finances norvégien, a annoncé au Storting (Parlement) plusieurs modifications importantes de la politique d’investissement du Government Pension Fund - Global (GPFG), l’ex-Fonds pétroliers (3.470 milliards de couronnes d’encours). Les modifications peuvent être regroupées sous quatre chapitres : une diversification plus large des investissements, l’adoption de pondérations en fonction du poids mondial des marchés pour les placements en actions, la mise en place d’un nouvel indice de référence pour les investissements obligataires et l’adoption de nouvelles règles de repondération de la poche actions.En ce qui concerne la répartition géographique, la part de l’Europe, en couronnes, reviendra progressivement de plus de 50 % à environ 40 %, puisque le risque de change des investissements hors d’Europe s’est avéré moins élevé que prévu.D’autre part, le ministre des Finances recommande que les investissements en actions soient pondérés en fonction du poids relatif des marchés, mais sans aller au bout de cette logique, pour éviter de surcharger le portefeuille en actions émergentes ou américaines.Concernant la poche obligataire, l’indice de référence (70 % obligations gouvernementales, 30 % obligations d’entreprises) va être clarifié et simplifié. Les investissements en obligations d’Etat seront pondérés en fonction du PIB des émetteurs. D’autre part, plusieurs segments sont supprimés de l’indice des obligations d’entreprises, la poche devant être pondérée en fonction du poids de chaque marché.Enfin le ministère des Finances a formulé de nouvelles règles plus simples pour rétablir à 60 % le poids de la poche actions du fonds. Il y aura notamment une tolérance de +/- 3 %. D’autres propositions seront présentées avant la fin du printemps.

La fusion légale de Clariden Leu AG («Clariden Leu») au sein de Credit Suisse AG («Credit Suisse») est effective à compter de ce jour, a annoncé le groupe dans un communiquéDans le cadre de cette opération, le Credit Suisse a repris légalement l’ensemble des actifs et des passifs, et ainsi des droits et des obligations, de Clariden Leu. L’intégration sur le plan technique de toutes les activités devrait se terminer fin 2012. L’opération doit permettre à Credit Suisse de renforcer sa croissance dans le segment de la gestion de fortune et de réaliser des réductions de coûts annuelles d’environ 200 millions de francs suisses.Credit Suisse Group AG avait fait part le 15 novembre 2011 de son intention d’intégrer entièrement sa société affiliée Clariden Leu au Credit Suisse. Clariden Leu était née en 2007 de la fusion de cinq banques privées: Clariden Bank, Bank Leu, Bank Hofmann, BGP et Credit Suisse Fides.

Les fonds d’actions émergentes ont subi pour la première fois depuis le début de l’année des rachats nets durant la dernière semaine de mars mais sur l’ensemble du premier trimestre, ils affichent une collecte nette de 25,59 milliards de dollars contre une décollecte de 23,72 milliards de dollars pour les trois premiers mois de 2011, selon les données communiquées par EPFR Global.Durant la dernière semaine de mars, les fonds d’actions dans leur ensemble ont enregistré une décollecte nette de 4,42 milliards de dollars alors que les fonds obligataires affichaient des souscriptions nettes pour un montant de 4,35 milliards de dollars. Les fonds monétaires ont terminé la semaine sur une décollecte de 11,3 milliards de dollars. Depuis le début de l’année, les fonds obligataires enregistrent une collecte nette de 103,76 milliards de dollars contre 31,70 milliards pour le premier trimestre 2011. Les fonds monétaires terminent le trimestre sur des sorties nettes sensiblement équivalentes à celles du premier trimestre 2011, de 67,16 milliards de dollars contre 68,4 milliards un an plus tôt.

Au 30 mars, Landesbank Berlin Investment GmbH (LLB-Invest) a suspendu les souscriptions et rachats de son fonds de fonds immobiliers Stratego Grund*, un produit de 300 millions d’euros placés dans 15 fonds immobiliers offerts au public eux-mêmes investis dans environ 500 actifs immobiliers.Le Stratego ne dispose plus de liquidités suffisantes pour faire face aux demandes de rachat. Il est en outre légalement impossible de recourir à des crédits, parce qu’il faut respecter l'égalité de traitement entre tous les porteurs. Si cette situation d’insuffisance de liquidités devait perdurer, LLB-Invest serait obligée de liquider le fonds, ce qui prendrait beaucoup de temps, précise que gestionnaire berlinois.* Code Isin: DE000A0ERSF5

Le 29 mars, proShares a introduit sur la plate-forme NYSE Arca le ProShares UltraPro Short 20+ ETF dont l’acronyme est TTT et qui cherche à répliquer avec un effet de levier de trois, en inversé, la performance journalière du Barclays Capital 20+ Year US Treasury Bond Index. Ce fonds est chargé à 0,95 %.

Le groupe Acofi vient de recruter Guillaume de Charry au poste de directeur général adjoint chargé du développement commercial. L’entreprise renforce son équipe relations investisseurs à l’occasion du lancement prochain de nouvelles offres de solutions d’investissement en direction des grands clients investisseurs, précise un communiqué.Auparavant, Guillaume de Charry était gérant d’Oxondo SA et associé d’Alienor Capital depuis 2009. En 2005, il avait rejoint Edmond de Rothschild Asset Management en tant que membre du directoire en charge du développement, puis Richelieu Finance. Il a également passé quinze ans au sein du groupe CPR où il a occupé différentes responsabilités dans les domaines marketing et commercial. Acofi est un groupe indépendant de services financiers qui depuis 1990 développe des activités de financement et d’investissement dans trois univers : l’immobilier d’investissement, les instruments financiers cotés et les créances bancaires. Filiale d’Acofi, Acofi Gestion gère et distribue notamment, auprès des ses clients professionnels, des fonds d’investissement en actions comme Compagnie Immobilière Acofi et La Sicav des Analystes ainsi qu’ACOFI Flexible 0-80.

Pour n’avoir pas respecté leurs obligations professionnelles concernant la publicité de produits financiers, L’Agefi rapporte que le représentant du Collège, lors d’une réunion de la commission des sanctions de l’Autorité des marchés financiers, a requis 1,5 million d’euros contre Natixis AM. La Caisse d'épargne d’Ile-de-France risque de se voir infliger la même sanction, celle de Provence-Alpes-Corse pourrait devoir payer 1,3 million, celle de Normandie 1,1 million et celle de Loire-Drôme-Ardèche 1 million d’euros. En cause, différentes version de fonds à formule, baptisés «Doubl'ô» et «Doubl'ô Monde » commercialisés entre l'été 2001 et avril 2002, qui proposaient aux investisseurs de doubler leur capital de départ. La rapporteure de la commission des sanctions a néanmoins estimé, elle, que les manquements étaient prescrits.

Le fonds de private equity Oaktree, qui gère 75 milliards de dollars, va proposer 11,3 millions d’actions entre 43 et 46 dollars l’unité, dont un million de titres vendus par ses dirigeants lors de l’introduction en Bourse, rapporte L’Agefi. Sur la base du prix de milieu de fourchette, Oaktree espère lever 426 millions.

Après avoir accusé l’une de ses pires performances en 2011, Bill Gross, le gérant du Total Return Fund de Pimco, le plus gros fonds obligataire avec 252 milliards de dollars, a gagné 2,88 % sur les trois premiers mois de l’année, rapporte le Wall Street Journal. Il bat ainsi l’indice Barclays Capital Aggregate Bond Index de 2,58 points et se classe dans les 11 % des meilleurs fonds obligataires sur le trimestre, selon Morningstar. Bill Gross s’est refait grâce à de gros paris sur les MBS émis par Fannie Mae et Freddie Mac. Il a augmenté la participation de son fonds dans ces titres de 38 % en septembre 2011 à 52 % fin février.

Euro RSCG vient de publier son premier bulletin hebdomadaire sur les assemblées générales, rapporte L’Agefi, dont il ressort, notamment, que les demandes d’autorisations financières sont deux fois moins nombreuses qu’en 2011 (40% pour le moment) et moins dilutives. Globalement, les sociétés maintiennent un dividende. Cela étant, les actionnaires devraient encore s’exprimer, même s’ils peinent parfois à pouvoir déposer une résolution. Les 0,5% du capital peuvent être difficiles à rassembler pour des grosses capitalisations, note le quotidien. Selon Olivier Poupart-Lafarge, président du groupe de travail de l’AMF sur les AG, lors d’un récent séminaire de L’Agefi, la prise en compte d’un double seuil - 0,5% ou bien la capacité à réunir un nombre important d’actionnaires, par exemple une centaine - est une idée qui pourrait être étudiée.

Partant du constat que les périodes de grande volatilité sur les marchés obligataires sont propices aux fonds à échéance, La Française AM a présenté, vendredi 30 mars, les grandes lignes de deux nouveaux fonds de ce type - à horizon 2017 - qui viennent compléter sa gamme. Le premier, LFP Rendement Emergent 2017, est composé exclusivement de titres souverains émis par des pays émergents au sens large du terme (Amérique latine, Asie et Europe de l’Est). En pratique, les investissements ont débuté il y a une semaine et le portefeuille, couvert contre le risque de change, est composé d’ores et déjà d’une vingtaine de lignes. L'équipe de gestion présente actuellement un taux de rendement de 6,30 %. Interrogé sur les risques liés à l’univers d’investissement, Thomas Fallon, responsable Gestion Emergents à La Française des Placements a insisté sur le fait que le taux de défaut de l’ensemble de ces pays était historiquement faible. «De l’ordre de 3 %», a-t-il relevé . En outre, le responsable a rappelé qu’en 1995, un seul pays émergent était noté «investment grade» – la Pologne en l’occurrence – tandis qu’ils sont désormais 35 environ à bénéficier de cette notation."Et le gisement en termes d'émissions est beaucoup plus large que dans le passé», a-t-il relevé. De son côté, le second fonds à échéance - LFP Rendement 2017 - est uniquement investi sur le marché «high yield» européen. Et cette fois, la gestion table sur un rendement actuel de 6,75 %. Dans les deux cas, l’objectif de ces OPCVM est de répondre aux attentes des investisseurs, en les rassurant du fait de la présence d’une échéance contrairement aux fonds dits ouverts. A ce propos, Patrick Rivière, directeur général de La Française AM, a expliqué que des droits acquis au fonds avaient été prévus. «Ils résultent d’une récente doctrine de l’Autorité des Marchés Financiers qui est sans doute liée à l’engouement des investisseurs pour les fonds a échéance», a t-il précisé. Considérant que les sorties et entrées en cours peuvent nuire aux porteurs d’origine, l’AMF préconise l’instauration de pénalités en cas d’investissement ou de désinvestissement durant la vie du fonds. Dans ce cadre, sur les deux nouveaux fonds, les souscripteurs sont exonérés de droits d’entrée durant la période de souscription fixée jusqu’au 30 juin prochain. En cas d’investissements ultérieurs, 0,5 % seront acquis au fonds – et donc aux porteurs restants. Enfin, des droits de sortie sont également prévus : de 1 %, il seront néanmoins dégressifs en fonction de la maturité du fonds - et seront nuls la dernière année. En matière de distribution des fonds, Patrick Rivière a confirmé que l’heure était aux fonds «flagships» pour une multitude de raisons – notamment pour des questions de ratio d’emprise pour les investisseurs institutionnels. A ce titre, le dirigeant a annoncé que sa maison s’apprêtait à déposer un dossier pour lancer un fonds investi en actions européennes thématique . Il s’agirait d’un master-feeder de type Ucits IV avec un master de droit français, et un feeder de droit luxembourgeois. Ce qui serait une première, selon Patrick Rivière.

Agicam a annoncé le 30 mars qu’elle avait confié un mandat à Caceis pour exercer les fonctions de banque dépositaire, de conservation et d’administration de fonds pour l’ensemble de ses FCPE (Fonds Communs de Placement d’Entreprise). L’accord porte sur près de 80 FCPE qui représentent 800 millions d’euros d’actifs. A partir de ses sites de Paris et de Marseille, Agicam gère les actifs financiers provenant des activités retraite complémentaire, prévoyance et assurance des structures paritaires du groupe AG2R La Mondiale. Il gère également la gamme de supports financiers constitutifs de l’offre d’épargne salariale. Au total, les actifs sous gestion d’Agicam s'élèvent à quelque 13 milliards d’euros.

TCW s’est vu attribuer un mandat par NCB Capital, une société de gestion basée en Arabie Saoudite. TCW va gérer un portefeuille d’actions internationales et aider NCB Capital à la commercialisation du fonds à l’international, précise Mutual Fund Wire.

Coup sur coup, State Street Corporation a annoncé avoir remporté deux contrats de conservation pour des montants élevés, l’un de 80,4 milliards de dollars de la part du Washington State Investment Board (WSIB) et l’autre pour 32 milliards de dollars au profit de QSuper.En ce qui concerne le WSIB, le contrat porte également sur un reporting journalier des investissements et de la conformité, le prêt de titres, la valorisation des titres et le règlement. Pour QSuper, il est prévu que State Street assure la valorisation des parts, la surveillance de la conformité et le reporting sur les actifs alternatifs ainsi que des services d’ordre fiscal et de comptabilité.

Barclays a fait enregistrer en France les 16 compartiments de sa gamme de fonds de mandats GlobalAccess. La gestion de ces produits, couvrant différentes classes d’actifs et zones géographiques, est déléguée à différentes sociétés de gestion (une ou plusieurs selon les cas). Par exemple, le compartiment Emerging Market Equity est géré par Aberdeen, Arrow Street, Fidelity, BNY Mellon ARX et East Capital. Le compatiment US Small & Mid Cap a quant à lui été confié à Pyramis Global Advisors, Delaware Investments et Kennedy Capital… (la totalité de la gamme est présentée en pièce jointe). «Chaque gérant est sélectionné pour son expertise sur un marché spécifique. Il est, par la suite, «associé» à d’autres spécialistes de styles différents et complémentaires afin de diversifier les sources de surperformance («alpha»). Les encours sont confiés aux gérants, ainsi sélectionnés par l'établissement de mandats de gestion (...)», explique un communiqué de presse. Cette gamme, qui représente plus de 3 milliards d’euros d’encours, est gérée par l’équipe de multigestion de Wealth & Investment Management composée de neuf professionnels basés à Londres et à Paris. Dirigée par Jaime Arguello, l'équipe cumule près de 9 milliards d’euros d’investissement et 6,5 milliards d’euros en conseil dans la sélection de fonds.

Réunis à Copenhague, les ministres européens des Finances ont décidé de superviser les projets visant à contraindre les sociétés à effectuer une rotation des agences de notation. Le marché de la notation «n’est pas mature à ce point», a déclaré Margrethe Vestager, la ministre danoise de l’Economie, soulignant que certaine sociétés nécessitent une expertise particulière pour leur audit.

Le gouvernement français a révisé sa prévision de déficit public 2012 à 4,4% du produit intérieur brut contre 4,5% auparavant, déclare la ministre du Budget dans un entretien au quotidien Le Monde publié vendredi. Cette révision fait suite à l’annonce par l’Insee d’un déficit de 5,2% du PIB en 2011, inférieur au 5,7% prévu en loi de finances.

Berne a émis des mandats d’arrêt visant trois fonctionnaires allemands qu’elle accuse d’espionnage industriel pour s'être procuré les relevés bancaires de fraudeurs du fisc à l’insu de Credit Suisse, a déclaré samedi le ministère des Finances du Land de Rhénanie du Nord-Westphalie. On estime que les ressortissants allemands détiennent quelque 125 milliards d’euros dans des comptes secrets en Suisse.

Le président-candidat, en meeting samedi au parc des expositions de la porte de Versailles, a annoncé son intention de créer une «banque de la jeunesse» qui permettra aux jeunes, via un système de caution, de financer leurs projets et faciliter leur entrée dans la vie active. Le candidat socialiste François Hollande a réagi en soulignant que «ce qui compte, c’est de réformer le système bancaire dans son entier».

Deux millions de fonctionnaires allemands vont être augmentés de 6,3% sur deux ans, a annoncé samedi le ministre de l’Intérieur Hans-Peter Friedrich, à l’issue d’une nuit de négociations avec les représentants du syndicat Verdi. L’accord met fin à un conflit social qui a entraîné des perturbations dans les services publiques, ces dernières semaines, et dissipe la menace de mouvements de plus grande ampleur.

La consommation des ménages américains a progressé de 0,8% en février, sa plus forte hausse en sept mois, en dépit d’une augmentation limitée de leurs revenus. Le moral des consommateurs a quant à lui rebondi en mars pour atteindre son plus haut niveau depuis plus d’un an, à 76 points, malgré la hausse des prix du pétrole.

Les banques danoises ont emprunté un total de 18,9 milliards de couronnes (2,5 milliards d’euros) lors de l’injection de fonds à 3 ans réalisée par la banque centrale. Danske Bank, premier prêteur du pays, en a pris à elle seule 15 milliards. Cette opération, inspirée des deux LTRO de la BCE, a donc été bien moins utilisée que ne le prévoyaient les analystes.