Sur les 10.000 fonds de capital investissement levés sur la dernière décennie, au moins 200 sont des fonds “zombie”, c’est à dire des fonds moribond qui bloquent l’argent d’investisseurs et continuent de leur facturer des frais, relate The Wall Street Journal. Cela représente environ 100 milliard de dollars d’une industrie pensant 1.500 milliards de dollars, selon les consultants TorreyCove Capital Partners.Se défaire de ces fonds est compliqué pour les investisseurs, observe le quotidien. Or, cela leur coûte cher. Le WSJ cite l’exemple du fonds de pension de l’Illinois qui a payé 580.000 de frais de gestion sur des fonds zombie en 2010 à diverses sociétés de gestion. La SEC examine le sujet dans le cadre d’une vaste étude sur le private equity.

Invesco a annoncé le 31 mai avoir signé un accord pour la vente de l’essentiel de ses CLO européens à 3i Debt Management. Ces contrats représentent un montant cumulé de 2 milliards d’euros.Après avoir bouclé cette transaction, Invesco, qui souhaite demeurer un acteur de premier plan sur le marché des CLO, sera à la tête de 16 CLO représentant un encours d’actifs sous gestion de 5,3 milliards de dollars.

Pour mai 2012, les fonds espagnols de valeurs mobilières ont subi leur quatorzième mois concécutif de remboursements nets, pour 901 millions d’euros contre 673 millions en avril, 427 millions en mars, 4 millions en février et 401 millions en janvier, soit au total 2,4 milliards de sorties nettes depuis le début de l’année.Au 31 mai, l’encours se situait selon l’associaition espagnole Inverco des sociétés de gestion à 124.718 millions d’euros, soit 2.737 millions de mois qu’un mois auparavant, les sorties nettes étant cette fois responsables de 33 % de la diminution, contre 67 % pour la chute des marchés… contre respectivement 21 % et 79 % en avril.Trois gestionnaires ont été particulièrement affectés par les sorties nettes en mai : Bankia Fondos, avec des sorties nettes de 224,75 millions d’euros, ce qui devrait être lié aux difficultés -et à la nationalisation- de la maison-mère, BBVA Asset Management, avec des remboursements nets de 188,66 millions et Santander Asset Management, avec des rachats nets de 180,73 millions. En revanche, Banca Civica, Mutuactivos et Bankinter Gestión de Activos affichent pour le mois dernier des rentrées nettes de respectivement 95,6 millions, 56,9 millions et 51,4 millions d’euros.

Juan Ignacío Romeu,directeur exécutif chez UBS Wealth Management en Espagne, où il a travaillé huit ans, a été recruté comme banquier privé senior chez Pictet Wealth Management à Madrid, rapporte Funds People. Luis Sánchez de Lamadrid, directeur général de la banque privée en Espagne, a indiqué que Pictet ambitionne de devenir sous cinq ans l’un des principaux acteurs de la gestion de fortune pour le segment de clientèle des particuliers entre 5 millions et 10 millions d’euros en Espagne. Actuellement l'équipe dédiée à ce créneau comprend 18 personnes.

La société de tierce partie marketing Compagnie Financière Jacques Cœur (CFJC), devenue récemment entreprise d’investissement, vient d’entamer la commercialisation du FCP Montmartre Premier. Lancé le 14 mars, ce fonds coordonné de droit français est le premier de Montmartre Asset Management, société de gestion sœur de CFJC créée en début d’année. Il s’agit d’un produit de trésorerie, géré par Brigitte Dutoit Cornet et Jean-Sébastien Morançais, qui associe gestion de portage et stratégies opportunistes. Son encours totalise actuellement une trentaine de millions d’euros.Parallèlement, CFJC a noué des partenariats dans le capital investissement et l’immobilier. Ainsi, elle s’est associée à Idinvest Partners, société de private equity émanant du groupe AGF/Allianz, sur un FCPR de dettes d’entreprises européennes, Private Value Europe. Côté immobilier, la société de tierce partie marketing s’est alliée avec le cabinet d’administration de biens Baratte et A, ce qui lui permettra de proposer du conseil en immobilier à ses clients.Enfin, CFJC lance une activité de placement privé obligataire.

Le 31 mai, AlphaClone a introduit sur le NYSE, avec Exchange Traded Concepts (ETC), l’Alpha Clone alternative Alpha ETF (acronyme Alfa) qui investit dans les actions américaines détenues par des gérants de hedge funds confirmés. L’objectif est de capturer l’alpha des positions longues de ces gérants tout en protégeant le portefeuille contre des baisses prolongées du marché au moyen d’un mécanisme de couverture dynamique.Le fonds est dérivé de la méthodologie de réplication des hedge funds développée par AlphaClone et son fondateur Mazin Jadallah sur la base du AlphaClone hedge Fund Long/Short Index, un indice passif et «risk-managed». C’est le premier ETF issu du partenariat d’alphaClone avec la Bourse d’options International Securities Exchange (ISE)A la différence de la réplication du beta des hedge funds, l’indice AlphaClone sélectionne directement ses positions longues à partir des notifications publiques des hedge funds en utilisant le système de notation Clone Score d’AlphaClone.ETC sert d’investment adviser pour Alfa tandis que Knight Clearing Services est le principal teneur de marché (lead market marker).

La gamme d’ABC Arbitrage comporte désormais six fonds, avec le lancement le 1er juin d’ABCA Interference «qui exploite de nouvelles opération sur les futures». La société a précisé que, «dans un contexte défavorable aux activités du groupe, le rythme d’activité reste orienté positivement tout en étant sensiblement inférieur au rythme du premier semestre 2011».Au 1er juin, les souscriptions nettes totalisaient 389 millions d’euros depuis le début de 2012, «dépassant les ambitions de collecte annoncées en 2011», indique un communiqué.

Actuellement, l’encours d’OFI AM se situe aux alentours de 52 milliards d’euros. La collecte nette depuis le début de l’année est de l’ordre de 2 milliards d’euros, dont environ la moitié sur le monétaire, le reliquat s'étant porté principalement sur les diversifiés à forte teneur obligataire, les émergents de produits inflation, a indiqué vendredi Maxime du Chayla, directeur général délégué, lors d’une présentation. Il n’y a pas eu en revanche de flux positifs sur les actions.Jean-Marie Mercadal, l’autre directeur général délégué, a confirmé sa recommandation du début d’année concernant les actions américaines et émergentes, sachant qu’en fait les actions sont bon marché presque partout dans le monde actuellement.Pour sa part, Maxime de Lavenere Lussan, analyste gérant, a braqué les projecteurs d’une part sur le fonds OMS US Equity (70 millions d’euros), un fonds de mandats avec des poches confiées à Kinetics (25 %), Baron (35 %) et Edgewood (40 %), et d’autre part sur le SSP GE US Equity (77 millions d’euros) dont la gestion est déléguée à General Electric Asset Management, deux produits qui ont affiché des performances intéressantes. Ils capturent historiquement 112 % et 100,7 % des hausse et subissent 110 % et 97,5 % des baisses, respectivement.Astrid Fredericksen, analyste gérante, a confirmé que le fonds OMS BRIC est devenu en novembre 2011 «BRICA» avec l’adjonction de l’Afrique/Moyen-Orient qui pèsent désormais 8,5 % de l’encours de 68 millions d’euros. A côté de Charlemagne pour le Brésil, East Capital pour la russie, F&C pour l’Inde et Lloyd George pour la Chine, OFI a retenu Silk Invest pour l’Afrique/Moyen-Orient (l’accent étant sur le Maroc, l’Égypte, le Nigeria et l’Afrique du Sud).Enfin, Xinghang Li, gérant, a brossé un portrait du marché chinois, qu’il juge prometteur. Avec Great Wall Fund Management, OFI dispose d’un partenaire local qui gère pour lui un fonds de 120 millions de dollars, sachant que le contingent QFII du gestionnaire français est de 150 millions de dollars.

State Street annonce la nomination de Timothy Donovan au poste de responsable des services dédiés aux fonds immobiliers en Amérique du Nord. L’intéressé travaillait auparavant chez Beacon Residential Managementoù il était chief executive officerde la gestion d’actifs, responsable du portefeuille immobilier.

Baring Asset Management (Barings), maison pluricentenaire appartenant à l'américain Mass Mutual, est très discrète, puisque non cotée, sur ses résultats. Tout au plus le CEO de la maison-mère, à Londres, nous a-t-il confié récemment que la marge bénéficiaire est bien supérieure à la moyenne de la profession (28 %). Cette discrétion médiatique fait aussi partie de l'ADN de la filiale française, raison de plus pour interroger son dirigeant.

Barclays Bank (Suisse) veut développer ses activités de wealth management en Suisse. Dans cette perspective, le groupe britannique vient d’ouvrir une filiale à Zurich, à partir de laquelle elle s’occupe désormais de la gestion de fortune de clients privés locaux et internationaux. La banque a choisi de mettre l’accent sur l’Europe de l’Est (Russie et pays de la CEI).La banque d’investissement de Barclays, présente à Zurich depuis 2001, travaillera en étroite collaboration avec l'équipe gestion de fortune, précise un communiqué publié à Genève. Martina Bigliardi Moehr prend la tête de la succursale zurichoise de Barclays Bank (Suisse). Elle était jusqu’ici responsable de la gestion de fortune sur les zones Russie, Europe centrale et de l’est et Israël de Clariden Leu, ancienne banque privée suisse de Credit Suisse.La filiale compte déjà sept employés et compte embaucher jusqu'à une trentaine de personnes dans les douze prochains mois. Les actifs sous gestion de Barclays Bank (Suisse)sont estimés à 18 milliards de francs suisses, y compris la fortune gérée hors de Suisse.

Gianluca Oderda, qui gérait le fonds Pictet Absolute Return Global Diversified, a quitté Pictet, d’après les informations de Citywire Global. Il a été remplacé par Carlos Ontaneda qui a été nommé l’année dernière en anticipation du départ de Gianluca Oderda.

Union Bancaire Privée (UBP) vient de licencier une trentaine de collaborateurs. La banque genevoise s’était déjà séparée de 45 de ses employés entre septembre et décembre 2011. «Dans le contexte de mutation profonde que vit l’ensemble de l’industrie bancaire, notamment liée aux changements réglementaires en cours, nous poursuivons l’adaptation de nos effectifs en fonction des activités de notre banque et de la maîtrise de ses charges», a confié Jérôme Koechlin, porte-parole d’UBP, à la Tribune de Genève.

Au 31 mai, LGT Capital Management a repris au 1er juin 2012 les 2 milliards de dollars d’actifs de la boutique de gestion insurance-Linked Investments (ILS) qui appartenait à Clariden Leu, transaction qui a été annoncée le 13 mars. Le montant de la transaction n’a pas été divulgué.Désormais, la totalité de l'équipe d’ILS intègre les bureaux de LGT Capital management à Pfäffikon (près de Zurich). LGT CM devient aussi le gestionnaire des investissements et de distributeur pour les fonds «insurance-linked» de Clariden Leu, ce qui se traduira par un changement de nom pour ces produits.

Thomas Egger, jusqu'à présent responsable pour la région ibérique d’UBS Wealth Management vient de quitter l’entreprise pour intégrer l'équipe du nouveau family office Parkview, rapporte Finews. Il sera basé à Zurich.

Skagen a recruté Elisabeth F. Warland en tant que gérante de portefeuille dans l’équipe obligataire gérant les fonds Skagen Tellus et Skagen Avkastning avec Torgeir Høien et Jane S. Tvedt.Elle sera chargée d’analyser les investissements existants et potentiels des deux fonds. Elisabeth F. Warland a une expérience dans la gestion de fonds taux et obligataires à La Banque Postale Asset Management et au Crédit Agricole Asset Management à Paris. Elle était précédemment chez Vaagen. Elle rejoint Skagen le 1er juillet et bénéficiera d’un contrat temporaire.Parallèlement, Jane S Tvedt prendra un congé à partir de l’été. Torgeir Høien deviendra donc gérant principal du Skagen Avkasting pendant son absence.

Agefi reports that Great Britain has filed a legal action with the European Court of Justice (ECJ) to challenge the competence of European financial regulators to prohibit short-selling against the will of the United Kingdom.

The BlackRock UK absolute alpha fund has lost virtually half of its assets in the 12 months to the end of April, Money Marketing reports. Assets under management in the fund managed by Nick Osborne and Mark Lyttleton totalled GBP1.8bn as of the end of April 2011. For the year to 25 May, the fund shows losses of 2.7%, compared with an average loss of 2.1% for the absolute return sector. Over three years to 25 May, the fund shows a gain of 0.7%, compared with an average of 9.4% for the sector.Osborne claims that his team was too optimistic last year due to highly attractive valuations on the market. The fund is now less than 10% exposed to the market, compared with over 20% at the beginning of 2011, and the number of holdings has been reduced to 96 from 120 in mid-2011.

Skagen has hired Elisabeth F. Warland as portfolio manager.She will be part of the fixed income team managing the fixed income funds Skagen Tellus and Skagen Avkastning, together with Torgeir Høien and Jane S. Tvedt.She will be responsible for analysing existing and potential investments in the funds.Elisabeth Warland has experience managing fixed income funds and bonds from La Banque Postale Asset Management and Crédit Agricole Asset Management in Paris. She comes to us from Vaagen AS and she will be joining SKAGEN on a temporary contract on 1 July 2012. Separaetly, Jane S. Tvedt will be going out on leave from the summer. Torgeir Høien will be the lead manager of Skagen Avkasting during Tvedt’s leave of absence.

In May 2012, Spanish securities funds saw their 14th consecutive month of net redemptions, totalling EUR901m, compared with EUR673m in April, EUR427m in March, EUR4m in February and EUR401m in January, for a total of EUR2.4bn in net redemptions since the beginning of the year. As of 31 May, according to the Spanish Inverco association of asset management firms, assets totalled EUR124.718bn, EUR2.737bn less than one month previously, as net remdeptions were responsible this time for 33% of the decline, compared with 675 due to negative market performance – compared with 21% and 79%, respectively, in April. Three asset management firms were particularly severely affected by net redemptions in May: Bankia Fondos, with net redemptions of EUR224.75m, which are said to be related to the difficulties at, and nationalisation of, its parent company, BBVA Asset Management, with net redemptions of EUR188.66m, and Santander Asset Management, with net redemptions of EUR180.73m. However, Banca Civica, Mutuactivos and Bankinter Gestión de Activos last month show net inflows of EUR95.6m, EUR56.9m and EUR51.4m, respectively.

L’IRCANTEC a reconstruit son portefeuille en 2008 suite à la réforme des retraites. A l'époque, son allocation d’actifs était la suivante : 60% en obligations d’Etats, 25% en actions, 10% en obligations indexées à l’inflation et 5% en immobilier. Mais les lois Fillon en novembre 2011 ont obligé le régime à revoir cette répartition. L’an dernier le comité de direction a décidé de modifier une nouvelle fois son allocation en réduisant son exposition aux dettes souveraines à 46% tout en augmentant la part d’investissements en obligations indexées à l’inflation à 20% et les actions à 29%. Par contre les 5% en immobilier restent identiques. Cette nouvelle allocation sera effective avec l’attribution des mandats en cours. L’IRCANTEC devrait ensuite s’intéresser à des classes d’actifs alternatives. D’ailleurs, le régime a prévu, lors d’une récente réunion du comité de direction, son premier investissement en private equity. Il s’agira en effet d’un fonds TSI (Tourisme Social et Investissement) qui aura pour ambition de rénover des bâtiments dédiés au tourisme social. La Caisse des dépôts, l’IRCANTEC et l’agence nationale des chèques de vacances (ANCV) investiront 20 milliards d’euros dans le fonds TSI lors des 5 prochaines années. Ce fonds sera inspiré du modèle prévalant dans le private equity. Il y aura plusieurs tours de levée de fonds. Les investisseurs vendront leurs parts lorsque le projet sera complet et récupèreront alors les profits générés. Les équipes seront au comité de ce nouveau fonds pour superviser les investissements effectués. Même s’il ne s’agit pas d’un véritable véhicule de private equity, cela s’en rapproche et permet à l’IRCANTEC de se familiariser avec ce type d’investissement, avant de s’y engager pleinement dans le futur. L’un des défis de l’IRCANTEC sera de trouver des investissements alternatifs qui respectent les critères de la charte ISR.

Baring Asset Management (Barings), an asset management firm with several centuries of history, owned by the US firm Mass Mutual, keeps a low profile and does not release results, since it is not listed. The CEO of the parent company recently told Newsmanagers that the profit margis at the firm is far higher than the average for the industry (28%). This discrete profile in the media is also part of the DNA of the French affiliate, which is all the more reason to speak with its CEO.

An easing of US laws to allow advertising of private investment offers has opened the door to abosive advertising by private funds such as hedge funds, the US financial asset management association ICI argues. The association also suggests in a letter to the Securities and Exchange Commission (SEC) that there should be a rule against publication of the performance of hedge funds, since a standard measurement tool has not been established.

The International Organization of Securities Commissions (IOSCO) on 1 June announced that it has decided to extend its consultation on the systemic risks related to money market funds, initially limited to a period of one month. The reason for the decision is a desire on the part of participants to offer more in-depth and complete comments. As a result, the consultation period will remain open until 29 June, the international organisation states.

Invesco on 31 May announced that it has signed an agreement to sell most of its European CLO assets to 3i Debt Management. The contracts represent an overall total of EUR2bn. After completing the transaction, Invesco, which would like to remain a front-line actor in CLO markets, will oversee 16 CLOs, with assets under management of USD5.3bn.

European funds, including both short-term and long-term funds, in second quarter 2012 began to show net inflows, according to the most recent statistics compiled by Morningstar. In April, investors placed more than EUR14bn in money market funds, and only EUR4.3bn in long-term funds. Bond funds continue to be the most sought-after asset class, particularly private loan funds and non-European debt funds. The trend is similar for equity funds, as the Morningstar euro zone large caps category has seen a 14th consecutive month of net outflows in April, totalling EUR900m.“Despite particularly erratic markets, inflows remain positive for funds domiciled in Europe at the beginning of second quarter. However, the funds which are attracting money are mostly invested outside Europe, both in equities and bonds,” says Dan Lefkovitz, in the European research team.

State Street has announced the appointment of Timothy Donovan as head of services dedicated to real estate funds in North America. Donovan previously worked at Beacon Residential Management, where he was chief executive officer for asset management, in charge of the real estate portfolio.

Currently, assets at OFI AM total about EUR52bn. Net inflows since the beginning of the year totalled about EUR2bn, about half of which have been for money market funds, with the remainder largely going to diversified funds investing mainly in bonds, in emerging markets funds and in inflation-linked funds, Maxime du Chayla, deputy CEO, announced on Friday at a presentation. However, there have not been positive net inflows to equities.Maxime de Lavenere Lussan, analyst and fund manager, for his part, pointed to the OMS US Equity fund (EUR70m), a mandate fund with allocations to Kinetics (25%), Baron (35%) and Edgewood (40%), and to the SSP GE US Equity fund (EUR77m), whose management is outsourced to General Electric Asset Management. Both products show attractive returns.Astrid Fredericksen, analyst and fund manager, says that the OMS BRIC fund in November 2011 became a BRICA fund, with the addition of the Africa/Middle East region, which now accounts for 8.5% of assets. Alongside Charlemagne for Brazil, East Capital for Russia, F&C for India and Lloyd George for China. OFI has selected Silk Invest for Africa/Middle East.Lastly, Xinghang Li, fund manager, painted a portrait of the Chinese market, which he considers promising. With Great Wall Fund Management, OFI has a local partner which manages a USD120m fund for it, while the QFII allocation for the French asset management firm is USD150m.

The product range from ABC Arbitrage now includes six funds, with the launch on 1 June of ABCA Interference, “which exploits new ways of dealing in futures.”The firm says that “in an infavourable context for the group’s activities, the pace of activity remains positively oriented while noticeably below the pace in first half 2011.”As of 1 June, net subscriptions totalled EUR389m since the beginning of 2012, “exceeding the inflow objectives announced in 2011,” a statement says.

As of 1 June 2012, LGT Capital Management has taken over USD2bn in assets from the insurance-linked investments (ILS) activity of Clariden Leu, a deal which was announced on 13 March. The acquisition price has not been disclosed.The entire ILS team will be joining the offices of LGT Capital Management in Pfäffikon, near Zurich. LGT CM also becomes the investment manager and distributor for insurance-linked funds from Clariden Leu, which will result in a name change for the products.