The financial ratings agency Moody’s on 15 June announced that it has lowered the long-term debt rating for Oddo & Cie two notches to Ba1. The rating has a stable outlook. The cause of the decision by Moody’s is the reduced profitability of the bank, and its vulnerability to further downward pressure on revenues due to its exposure to capital markets, via its brokerage and asset management activities. However, the agency points to the financial stability of the firm in terms of owners’ equity and capital resources, which would allow it to withstand a period of reduced access to the market of well over 12 months, or potential losses. Moody’s also cites the firm’s limited vulnerability to deterioration of its assets, due to the relatively limited size of its debt portfolio.

At least three private equity funds, including Clayton Dubilier & Cire have submitted bids in recent weeks for TCW Group, the US asset management unit of Société Générale, according to sources familiar with the matter cited by Reuters, relayed by Agefi. An auction process is underway to sell TCW, based in Los Angeles, which has about USD128bn in assets under management, according to sources, who add that the sale is expected to be for about USD700m. The management of TCW is continuing talks with Société Générale, and may acquire a stake in the operation.

The Edhec-Risk Institute on 14 June announced the launch of its new Solvency II indices (“EDHEC-Risk Solvency II Benchmarks,”) developed in collaboration with the asset management firm Russell Investments. The new indices aimed at European insurers represent a dynamic equity allocation strategy.The indices, which are calculated using the underlying indices Russell Developed and Russell Global, are based on dynamic core/satellite allocation techniques and life-cycle management, and allow investors to stay within a maximal loss threshold for each calendar year.The current performance and track record of the indices, including returns and weightings, as well as a complete suite of documents, are available for free from the website:www.edhec-risk.com/solvencybenchmarks

Mutual Fund Wire reports that Russell Investments will not replace its director of strategy, Robert Stark, who has been recruited by JP Morgan Asset Management for the newly-created position of director of the strategy and development team. His former responsibilities will be taken over by other members of his former team.

With the BNP Paribas Obliselect Terra Nova 2017 fund, BNP Paribas Investment Partners has released a French-registered FCP fund which invests in corporate, quasi-government and Asian government bonds (ex Japan) from eight countries, denominated in euros or US dollars. The issuers belong to six sectors of activity and the portfolio (held to maturity on 30 June 2017), composed of 30 issuers rated at least B- (S&P) or B3 (Moody’s). The average rating for the portfolio at launch is BB- (S&P) or Ba3 (Moody’s). Hedging of forex risks for positions in US dollars is systematically applied, so that investment in euros is subject to no residual currency risks related to other currencies.The subscription period ends on 19 July 2012; the return objective is 4-6% per year, after management fees.CharacteristicsName: BNP Paribas Obliselect Terra Nova 2017ISIN codes:Capitalisation P share class: FR0011222439Distribution P share class: FR0011222462Outsourced manager: BNP Paribas Investment Partners Singapore LimitedFront-end fee: maximum 2%Management commission: 1.30% (P share class)

Gregory Park, former head of securitisation products in Asia for Deutsche Bank, has signed a partnership with the asset management unit of the Chinese asset management firm Harvest Fund Management, to launch an Asian structured credit fund, Asian Investor reports. The new structure, Harvest Northstone Capital, will take the form of a joint venture between Harvest Alternative Investment Group and the team which has been working with Park since 2010. The joint venture will make mezzanine or high yield investments in debt from SMBs in the Asian consumer sector. The partners will seek to raise USD150m for their first fund.

The financial information group Markit has announced the release of a selection of international corporate Markit iBoxx indices, which will be available in a standard total return swap format. The standardised contracts allow investors exposure to, or a hedge against, their exposure to corporate debt markets, by providing a transparent and fungible asset to market participants. Initially, the contracts will be available for the following indices: Markit iBoxx EUR Corporates, Markit iBoxx USD Domestic Corporates, Markit iBoxx GBP Corporates, Markit iBoxx EUR Liquid HY and Markit iBoxx USD Liquid HY.

Net inflows to long-term UCITS-compliant funds (excluding money markets) fell to EUR8bn in April, from EUR32bn in March, according to statistics from the European financial and asset management association (EFAMA).Due to this steep fall, largely related to sovereign debt problems in the euro zone, inflows to UCITS funds overall in April totalled only EUR18bn, compared with EUR47bn in March. Bond funds finished the month under review with inflows of EUR16bn, compared with EUR26bn in March. Equity funds saw outflows totalling EUR8bn, where they had posted net inflows of EUR1bn in March. The same trend could be observed for diversified funds, which saw outflows of EUR3bn, following net subscriptions of EUR4bn.Money market funds posted inflows of EUR10bn, compared with EUR15bn the previous month.Non-UCITS funds posted inflows of EUR9bn, compared with EUR12bn in March.Dedicated funds saw their inflows halved in April, to EUR5bn from EUR10bn in March.

The British firm Charles Stanley has reported pre-tax profits for the fiscal year ending on 31 March 2012 of GBP8.5m, down 37% compared with the previous year. Assets under management and administration increased 6%, to GBP15.4bn from GBP14.5bn previously.

RBC Dexia Investor Services on 14 June announced that it has won a request for proposals launched by Impax Asset Management to provide KIID services for its entire range of Irish-registered, UCITS-compliant funds.

Petercam has announced that the Petercam Equities European Convergence fund has been renamed as Petercam Equities EM EMEA (Emerging Markets Europe, Middle East & Africa). The modification is related to an extension of the fund’s investment universe to include the Middle East & Africa.The strategy of another fund, the Petercam L Bonds Universalis, is also changing, to place the emphasis on balanced investment in bonds (risk and volatility control as part of optimized risk adjustment), as well as opportunistic investment (global “total return” profiles).

AXA Investment Managers (AXA IM) has announced the launch of the AXA WF Framlington LatAm, a new fund designed to capture the attractive long-term growthopportunities presented by high quality companies based in Latin America.The AXA WF Framlington LatAm is a high conviction equities fund managed by Julian Thompson, global head of emerging markets, AXA Framlington. Its focus is on identifying undervalued and mispriced growth opportunities amongst companies operating in Latin America. The investment process combines fundamental research into stocks with insight gained from meetings and first hand interaction with company management, incorporating sector and country specific risks into the stock analysis.

Le britannique Charles Stanley a fait état pour l’exercice clos le 31 mars 2012 d’un bénéfice imposable de 8,5 millions de livres, en recul de 37% par rapport à l’année précédente.Les actifs sous gestion et sous administration se sont accrus de 6% à 15,4 milliards de livres contre 14,5 milliards précédemment.

Selon Morningstar cité par finews, UBS a l’intention de faire admettre ses ETF à la négociation sur le London Stock Exchange (LSE) le 28 juin. Ces produits ne bénéficient jusqu'à présent que d’un agrément de commercialisation et ne peuvent donc être acquis que hors Bourse. Les teneurs de marché seront Deutsche Bank, Commerzbank et Jane Street.Les ETF d’UBS Global Asset Management affichent un encours d’environ 12 milliards de francs suises, ce qui correspond à une part de 4 % du marché européen.

RBC Dexia Investor Services a annoncé le 14 juin avoir remporté l’appel d’offres lancé par Impax Asset Management pour la fourniture de services de DICI (ou KIID) au profit de toute sa gamme de fonds coordonnés de droit irlandais.

La société de fonds de fonds EIM, qui serait à vendre après une chute de 50 % de ses actifs depuis 2008, a recruté Robert Phillips, un ancien analyste d’UBP Asset Management, rapporte Financial News. L’intéressé a été nommé responsable mondial de la recherche actions long/short.

La collecte nette des fonds coordonnés de long terme (c’est-à-dire hors fonds monétaires) s’est réduite à 8 milliards d’euros au mois d’avril contre 32 milliards d’euros en mars, selon les statistiques communiquées par l’Association européenne de la gestion financière (Efama). En raison de cette forte baisse, liée notamment aux problèmes des dettes souveraines dans la zone euro, la collecte des fonds Ucits dans leur ensemble s’est élevée en avril à seulement 18 milliards d’euros contre 47 milliards d’euros en mars. Les fonds obligataires ont terminé le mois sous revue avec une collecte de 16 milliards d’euros contre 26 milliards en mars. Les fonds actions ont subi des rachats pour un montant de 8 milliards d’euros alors qu’ils avaient enregistré une collecte nette de 1 milliard d’euros en mars. Même tendance pour les fonds diversifiés qui ont subi une décollecte de 3 milliards d’euros après des souscriptions nettes pour un montant de 4 milliards d’euros. Les fonds monétaires ont enregistré une collecte de 10 milliards d’euros contre 15 milliards le mois précédent. Les fonds non coordonnés ont réalisé une collecte de 9 milliards d’euros contre 12 milliards d’euros en mars. La collecte des fonds dédiés a été divisée par deux en avril, à 5 milliards d’euros contre 10 milliards d’euros en mars.

3i Debt Management a annoncé le 14 juin l’arrivée d’Andrew Bellis en qualité de managing director et associé qui sera responsable de la croissance de la société au niveau mondial.Andrew Bellis travaillait précédemment chez Credit Suisse où il était responsable mondial des nouvelles émissions de CLO. Les actifs sous gestion de 3i Debt Management s'élèvent à 7,5 milliards de dollars ou 6 milliards d’euros, au travers de 17 fonds.

A l’occasion d’une conférence organisée par BNP Paribas Securities Services le 13 juin, Armelle Poulou, responsable de la division Marchés Financiers chez EDF Direction Trésorerie Groupe est intervenue sur les enjeux de la liquidité. Chez EDF, 2/3 du cash est placé sur des supports très liquides (comptes à terme, certificats de dépôts, ...) et le tiers restant correspond à la gestion sur des titres vifs obligataires selon une approche buy and hold. On ne va plus que sur des OPCVM monétaires réguliers pour lesquels une analyse ligne à ligne est réalisée tous les deux mois, note la responsable. EDF a augmenté son coussin de liquidité à court terme, tout en privilégiant une stratégie de diversification des supports, de telle sorte que la part des OPCVM monétaires est restée stable. La gestion en direct s’est accrue de même que le recours aux certificats de dépôts et comptes à terme qui ont l’avantage de dégager plus de rendement et une meilleure transparence dans l’analyse des sous jacents. Sur la gestion en direct, la responsable indique aller sur un horizon plus long, donc la contrainte de la liquidité est moindre. Une partie du cash était investie en fonds de gestion alternative par le passé, jusqu'à ce que l’application désordonnée et désorganisée de gates ne vienne annihiler l’intérêt pour ce type de gestion. Aujourd’hui, EDF est complétement sorti des fonds de fonds alternatifs car le risque de gates n’est pas acceptable au regard de notre politique de liquidité et nécessite un fort travail d’analyse et de suivi que nous sommes incapables d’effectuer en interne, poursuit Armelle Poulou. En tant qu’investisseur sur les obligations d’entreprises sur la partie courte de nos placements, nous avons énormément de difficultés à trouver des émetteurs pour notre gestion en direct en raison de la taille importantes de nos investissements. Nous avons mis un an et demi pour nous rendre compte que le gisement et le volume des émissions n'étaient pas suffisant, ce qui nous a finalement poussé à déléguer cette gestion à des asset managers. Sur les ETF, au niveau de la salle des marchés, nous ne traitons pas directement ce type d’instrument qui est l’apanage de la division de la gestion d’actifs. Nous intervenons au niveau de l’exécution. En règle générale, nous ne sommes pas acheteur de solutions de gestion structurée car nous n’avons pas les moyens d'évaluer correctement la qualité du collatéral. Par exemple, nous sommes régulièrement approchés par des banques anglo-saxonnes pour investir à leur côté, sachant qu’elles apportent le collatéral, qui dans la plupart des cas correspond à des produits que nous ne traitons pas et qu’il est donc difficile pour nous de juger. Le seul collatéral que nous jugeons tangible, c’est... le cash!.

L’encours des fonds actions a fondu de 10,7 milliards d’euros, tandis que la catégorie monétaire engrangeait une collecte de 4,7 milliards

L’Inde, premier importateur mondial d’or et l’un des principaux consommateurs de sucre, pourrait autorises ses banques à traiter des contrats à terme sur les matières premières afin d’accroître la participation et la liquidité sur le marché. Le dossier est actuellement sur la table du ministre des Finances.

Dans un nouveau rapport sur le marché immobilier espagnol, l’agence de notation s’attend à ce que la correction des prix soit plus marquée et plus longue que lors du cycle précédent. Compte tenu des indicateurs fondamentaux (ratio de prix sur revenu des ménages et ratio de prix sur loyer), elle table sur une baisse supplémentaire des prix de 25%. S&P estime en outre qu’il faudra 4 ans au plus pour que le marché absorbe l’excès de stock.

Rome tentera de réduire ses dépenses publiques de cinq milliards d’euros cette année, au lieu des 4,2 milliards annoncés précédemment, a déclaré le ministre des Relations avec le parlement, Piero Giarda. Ce dernier coordonne un examen des dépenses publiques et ses conclusions doivent être présentées par le gouvernement avant le sommet de l’Union européenne des 28 et 29 juin.

Avec un recul de 0,3% en mai, les prix à la consommation aux Etats-Unis ont connu leur plus forte baisse en trois ans, selon le département du Travail. Un déclin imputable en particulier au recul prononcé des prix de l'énergie (-4,3%).Cette évolution donne en principe plus de marge de manœuvre à la Réserve fédérale américaine pour soutenir la croissance. Le panel Reuters attendait un recul moins prononcé, de 0,2%, après une stabilité en avril.

Les ministres du Pétrole de l’Iran, du Koweït et du Nigeria ont déclaré s’attendre à ce que l’Organisation des pays exportateurs de pétrole (Opep) maintienne ses quotas de production, soit 30 millions de barils par jour (bpj). La hausse de la production de l’Arabie saoudite a porté la production actuelle de l’Opep au-delà, à 31,6 millions de bpj. Par ailleurs, cette réunion de l’Opep à Vienne va aussi permettre d'élire un nouveau secrétaire général.

Berne n’introduirait un contrôle des capitaux, complétant le plafond de 1,20 franc par euro fixé par la banque centrale, que si la crise de la zone euro s’aggravait de façon spectaculaire, a déclaré la ministre des Finances Eveline Widmer-Schlumpf. La Suisse a fixé un plafond au franc suisse le 6 septembre dernier pour préserver son économie des retombées d’une envolée de sa monnaie.

Selon le département du Commerce, le déficit des comptes courants des Etats-Unis s’est creusé plus que prévu au premier trimestre, à 137,3 milliards de dollars, soit le solde négatif le plus important enregistré depuis le quatrième trimestre de 2008. Les économistes interrogés par Reuters tablaient sur un chiffre de 132,3 milliards de dollars. Le déficit courant représente 3,6% du produit intérieur brut contre 3,1% au dernier trimestre 2011.

Malgré les signaux d’alerte sur les marchés, la chancelière allemande a fait preuve de la plus grande fermeté lors d’un discours devant le Parlement allemand : elle a invité à ses partenaires européens à s’attacher à la «tâche herculéenne» d’une intégration politique approfondie. Elle a rejeté dans le même temps les solutions contre-productives que constituent, selon elle, les euro-obligations et un mécanisme de garantie des dépôts des banques élargi. A la place de ces «solutions miracles», elle a appelé les membres de la zone euro à garder la tête froide et à emprunter le chemin de la rigueur.

Le chômage en Grèce a atteint un taux record de 22,6% au premier trimestre 2012, a annoncé l’Institut grec de la statistique. Ce taux n’avait jamais été aussi élevé depuis les premières statistiques selon le mode de calcul actuel en 1998. Le taux de chômage était de 20,7% au dernier trimestre 2011 et de 15,9% au premier trimestre de cette même année.