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Asset Management
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25/06/2012

DWS outsources management of a residential property fund to conwert

On Thursday, the Austrian firm conwert Immobilien Invest SE announced that it has been selected to manage a third closed residential real estate fund for DWS (Deutsche Bank group), the DWS Access Wohnen III, which will invest exclusively in existing housing units in Germany, with a volume expected to total EUR120m. Subscribers can expect a dividend of 6% per year from 2014.The concept of the DWS Wohnen III is to hold 70% of assets for a period of 10 years, while the remaining 30% will be in the trading portfolio. So far, the fund has invested EUR24m in nine properties, mainly in Berlin, Potsdam and Leipzig.As for the DWS Access Wohnen I and II funds, conwert will be responsible for all duties from acquisition of the properties to sale of each apartment, including administration and development. It also provides the entire asset management of the portfolio.
25/06/2012

Swisscanto launches “smart” tracker funds

Swisscanto at the end of last week announced that it is launching four passively-managed equity funds aimed at private and institutional investors. The funds, which are closer to the reality of the financial market than traditional ETFs or tracker funds, have better risk/return properties. Instead of basing investment selections on market capitalisation, they take into account the current ecnomic performance of businesses and fluctuations in their value. Additional risks are avoided by steering clear of derivative instruments and securities lending. Name of fund, fees for B/J share classes (B capitalisation share class for private investors, J capitalisation share class for institutional investors) Swisscanto SmartCore® Global Equity (ex CH) 0.65%/0.45% Swisscanto SmartCore® European Equity (ex CH) 0.60%/0.45% Swisscanto SmartCore® North American Equity 0.65%/0.45% Swisscanto SmartCore® Asia Pacific Equity 0.70%/0.50%
22/06/2012

L'Europe renonce à une taxe sur les transactions financières à 27

Les ministres des Finances de l’Union européenne réunis à Luxembourg ont pris acte de leur incapacité à trouver l’unanimité pour mettre en place, au sein de l’Union européenne, une taxe sur les transactions financières dans les 27 pays membres. Plusieurs pays comme le Royaume-Uni, les Pays-Bas ou la Suède, s’y opposaient. Alors que les quatre pays réunis cet après-midi à Rome (France, Allemagne, Espagne, Italie), les ministres des Finances ont ouvert la voie à une «coopération renforcée», une mesure prévue par les traités et qui doit concerne au moins neuf Etats membres. De sources diplomatiques, cette taxe financière à neuf, si elle était mise en place, prendrait la forme d’une stamp duty et ne concernerait pas les produits dérivés.
22/06/2012

La BCE abaisse son niveau d'exigence pour les collatéraux

La BCE s’apprête à accepter une gamme bien plus large de collatéraux dans le cadre de ses opérations de refinancements. Dans un communiqué, la banque centrale dit qu’elle a abaissé le niveau de notation requis sur les ABS, obligations adossées à des actifs, qu’elle accepte comme collatéraux. Avec cette modification, la BCE accepte désormais de recevoir des actifs adossés à des crédits immobiliers, à des crédits accordés à des petites et moyennes entreprises, à des crédits automobile, à du crédit à la consommation et à des crédits d’immobilier commercial, avec comme exigence qu’ils soient notés au moins «triple B». Les décotes ont été fixées à 16% pour des actifs notés A et 32% pour des actifs moins bien notés. Pour les observateurs, cette mesure doit surtout faciliter le refinancement des banques espagnoles.
22/06/2012

Fitch maintient le AAA finlandais avec perspective stable

Fitch a annoncé maintenir à son niveau maximum la note de crédit de la dette souveraine finlandaise, AAA, avec une perspective stable. Le maintien de cette note s’explique par une «gouvernance extrêmement forte et par la stabilité politique et sociale», dit l’agence dans un communiqué.
22/06/2012

Madrid formulera lundi sa demande d'aide pour ses banques

L’Espagne formulera officiellement lundi sa demande d’aide auprès de ses partenaires européens pour la recapitalisation de ses banques, a déclaré vendredi le ministre espagnol de l’Economie, Luis de Guindos. Cette demande ne sera pas chiffrée, a précisé le ministre. Le montant exact de l’aide demandée par Madrid figurera dans le protocole d’accord qui sera prêt d’ici au 9 juillet, a-t-il ajouté. L’audit indépendant a révélé un besoin de 51 à 62 milliards d’euros de capitaux supplémentaires.
22/06/2012

Le mini-sommet européen accouche d'une feuille de route

France, Allemagne, Italie et Espagne sont tombés d’accord lors de la réunion de Rome pour proposer la semaine prochaine au Conseil européen un plan de croissance à hauteur de 1% du PIB de l’Union européenne, a annoncé vendredi le président du Conseil italien Mario Monti. Ce plan devrait par conséquent être d’une valeur de 130 milliards d’euros pour relancer la croissance et l’emploi. «Nous nous sommes retrouvés sur une vision commune de l’union économique et monétaire, sur une feuille de route qui supposera à chaque étape de l’union - union monétaire, union bancaire - des instruments qui correspondent à cette volonté de travailler ensemble» a par ailleurs indiqué le président français François Hollande.
François Hollande et Mario Monti au sommet de Rome le 22 juin 2012 (photo Bloomberg)
22/06/2012

Grèce : la troïka restera muette avant le sommet du 28 juin

Les inspecteurs de la troïka chargés d'évaluer l'évolution des réformes en Grèce n’auront sans doute pas terminé leur examen avant la réunion des dirigeants européens prévue les 28 et 29 juin, a déclaré Jörg Asmussen, l’un des membres du directoire de la BCE au Financial Times Deutschland. «Nous allons analyser la situation économique et nous évaluerons l'état de la mise en place du programme sur lequel nous nous sommes mis d’accord. Mais il est peu probable qu’un rapport de la troïka intervienne avant le sommet», a-t-il déclaré.
22/06/2012

L'AFT adjugera entre 7,1 et 8,4 milliards de BTF lundi

L’Agence France Trésor annonce l’adjudication, le lundi 25 juin, d’un montant global compris entre 7,1 et 8,4 milliards d’euros de bons du Trésor (BTF). Cette opération portera sur des montants compris entre 4,3 et 4,7 milliards d’euros de bons à 13 semaines qui arriveront à échéance le 27 septembre, entre 1 et 1,5 milliard d’euros de bons à 22 semaines à échéance du 29 novembre et entre 1,8 milliard et 2,2 milliards d’euros de bons à 52 semaines à échéance du 27 juin 2013.
22/06/2012

L'indice Ifo du climat des affaires allemand à son plus bas depuis deux ans

L’indice Ifo du climat des affaires allemand a enregistré une deuxième baisse consécutive en juin, tombant à son plus bas niveau depuis plus de deux ans, une évolution qui semble indiquer que la crise de la dette de la zone euro ne laisse plus l’Allemagne indemne. Cet indice qui mesure la confiance des investisseurs dans 7.000 sociétés est ressorti à 105,3 contre 106,9 en mai et un niveau de 105,9 attendu par les économistes. Il s’agit de son plus bas niveau depuis mars 2010.
22/06/2012

Hausse du rendement italien avant une série d'adjudications

Les coûts d’emprunt de l’Italie et ceux pour s’assurer contre un risque de défaut du pays sont en hausse vendredi, les investisseurs se positionnant avant une série d’adjudications programmées par Rome la semaine prochaine. Le rendement des obligations italiennes à dix ans augmentait de 13 points de base, à 5,89%.
22/06/2012

La Cour des comptes italienne étudie les baisses des notes du pays

Les magistrats de la Cour des comptes italienne examinent les déclassements décidés l’année dernière par les agences de notation Standard & Poor’s, Moody’s et Fitch pour évaluer si ces décisions ont eu un impact sur les finances publiques du pays, a déclaré vendredi à Reuters le président de la Cour des comptes à Rome. Angelo de Dominicis a précisé que l’enquête administrative avait commencé en début d’année et qu’elle en était toujours à un stage préliminaire.
22/06/2012

Bercy va s’attaquer aux paradis fiscaux

Le gouvernement compte utiliser le budget correctif de 2012, qui sera examiné dès juillet, pour durcir les mécanismes anti-paradis fiscaux en élargissant son spectre, selon le quotidien. Bercy compterait ainsi réformer un des grands dispositifs anti-abus, le 209B, qui permet de taxer en France des bénéfices réalisés à l'étranger. D’après le projet de texte que s’est procuré le journal, la possibilité d'échapper à la taxation en France en démontrant au fisc qu’elle a une activité effective dans un pays «non coopératif», serait supprimée. Ce qui n’est pas sans effet pervers pour les sociétés ayant une activité réelle dans ces pays, estime le journal.
22/06/2012

Nasdaq se lance sur les dérivés à Londres

Le groupe s’attaquera début 2013 au duopole Liffe-Eurex avec une plate-forme dédiée aux dérivés de taux courts et longs. Il recourra aux services de LCH.Clearnet.
22/06/2012

Des turbulences en voie de modération en zone euro

L’indicateur des chocs de marché (Index of Market Shocks ou IMS) est une agrégation des volatilités calculées sur différentes fréquences temporelles. Cette mesure – construite par analogie avec l'échelle de Richter utilisée en sismologie – est graduée de manière à fournir une indication synthétique des turbulences de marché à un instant donné. Il représente la turbulence globale du marché d’actions compte tenu des contributions à la volatilité de tous les horizons d’investissement. L’indicateur se lit comme une échelle de risque : chaque point supplémentaire représente une situation de turbulence approximativement deux fois moins fréquente.
22/06/2012

Les gérants actions françaises défensifs en mai

Les tableaux ci-contre présentent les meilleures et plus mauvaises performances en euros des fonds sur le marché des fonds actions américaines et le marché des fonds actions françaises au cours du mois de mai 2012. Ces performances sont mises en perspective par le calcul de la volatilité, du ratio de Sharpe sur trois ans d’historique, ainsi que du rendement depuis un an.
22/06/2012

La hausse du SMIC sera limitée

Le gouvernement se dirigerait vers un coup de pouce au SMIC limité à environ 2%, selon le quotidien. Un geste d’autant plus restreint que la future revalorisation légale qui doit intervenir le 1er janvier, à savoir l’inflation constatée depuis la dernière augmentation de 1,4%, limiterait le «vrai» coup de pouce à 0,6%. «Le gouvernement veut faire un geste significatif sans trop pénaliser les PME» explique le quotidien.
22/06/2012

540 millions d’euros de collecte en mai sur le Livret A et le LDD

La collecte du Livret A et du Livret de Développement Durable (LDD) est positive en mai, à hauteur de 540 millions d’euros pour l’ensemble des réseaux. Depuis janvier, elle s’élève en cumulé à 12 milliards d’euros. L’encours total sur les deux produits atteint 298,8 milliards d’euros à fin mai.
22/06/2012

Le registre unique européen sur les quotas de CO2 est opérationnel

La Commission européenne a activé le 20 juin le registre unique qui conservera à présent les permis d'émission de CO2. Cette initiative fait suite aux vols de plusieurs registres nationaux fin 2010.Après la mise en place de ce nouveau registre mieux sécurisé, l’opérateur boursier BlueNext a rouvert son marché spot. 298000 tonnes de CO2avaient déjà été traitées le 21 juin à midi, précise l’entreprise qui a dans la foulée levé son dispositif interne de sécurisation des transactions.
22/06/2012

Axa Real Estate vise les prêts immobiliers de la Société Générale

Le portefeuille de 1,2 milliards d’euros de prêts immobiliers en France et en Allemagne de la Société Générale pourrait bien revenir à Axa Real Estate, d’après la lettre spécialisée CoStar. La filiale de l’assureur serait proche d’un accord pour l’acquisition de ces prêts avec une décote inférieure à 15 % car le portefeuille de prêts est performant.
22/06/2012

JP Morgan AM crée une nouvelle division

Le nouveau pôle, baptisé Asset Management Solutions, coiffera plus de 100 milliards de dollars d’actifs sous gestion et intégrera des collaborateurs provenant des divisions d’investissement et de gestion de fortune. Il sera dirigé par Seth Bernstein, l’ancien responsable des activités taux et devises.
22/06/2012

Réélu, le président de l'AFG attentif à la fiscalité

Paul-Henri de La Porte du Theil, réélu hier pour un deuxième mandat de trois ans à la présidence de l’Association française de la gestion financière (AFG), se veut très attentif aux projets fiscaux du nouveau gouvernement, appelant les autorités à la prudence. «L’idée de traiter l'épargne de la même façon que le travail peut conduire en réalité à une taxation de l'épargne qui peut être bien plus dure que la taxation du travail», a déclaré Paul-Henri de La Porte du Theil à Reuters. Si la contribution sociale généralisée (CSG) est maintenue à 15,5%, explique-t-il, les taux de fiscalité sur l'épargne peuvent devenir très élevés et la différence par rapport aux autres pays européens, qui se situent entre 20 et 30% de taux de prélèvement, risque de devenir «dangereuse». L’ancien directeur général délégué de Crédit Agricole Asset Management (CAAM) milite ainsi en faveur d’un système fiscal incitatif à l'égard de l'épargne longue afin de favoriser le financement de l'économie.
22/06/2012

Antoine Babule nommé à la tête de Newedge USA

Le courtier conjoint à Crédit Agricole et à la Société Générale a nommé Antoine Babule au poste de directeur général de Newedge USA, en remplacement de Bill Sexton qui a récemment quitté la société. Il était dernièrement directeur administratif de l’entité américaine.

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