23/07/2012
Les gérants privés font face à un relèvement de leur point mort
Le seuil permettant de réaliser des économies d’échelle s’est en moyenne déplacé de 5 à 10 milliards d’encours en Europe, selon McKinsey
23/07/2012
La justice maintient le statu quo sur la TVA dans la gestion sous mandat
Alors que Deutsche Bank n'appliquait pas la taxe, la cour européenne a tranché en sa défaveur dans le cadre d’un arrêt rendu la semaine passée
23/07/2012
Les taux espagnols dépassent la cote d'alerte
Malgré l'approbation du plan d'aide au pays, les rendements à 10 ans ont atteint 7,3%
23/07/2012
La faible croissance britannique montre les limites de l'austérité
Le déficit de juin est plus élevé que prévu. Le Fonds monétaire international suggère de ralentir le rythme de la consolidation budgétaire
23/07/2012
CAC 40: la reprise amorcée début juin à 2.920 points est fragile
Le risque que l’indice développe une vague de baisse vers les 2.700 points reste élevé
23/07/2012
Les régions espagnoles appellent le pouvoir central à l’aide
Les marchés ont sanctionné vendredi la demande de la région de Valence et les mauvaises nouvelles économiques. La région de Murcie a suivi hier
20/07/2012
La gestion de fortune reste dominée par les groupes nord américains
Malgré un environnement de marché difficile, le secteur de la gestion de fortune résiste aux turbulences. C’est ce qui ressort du Private Banking Benchmark annuel publié par Scorpio Partnership. Dans l’ensemble, les actifs sous gestion sont restés quasi stable en 2011, en progression de +0,61 % par rapport à l’année précédente. Dans le top 20 des principaux établissements, les groupes nord américains continuent à dominer, avec huit établissements américains et un canadien parmi les plus importants du secteur. Comme l’an dernier, Bank of America confirme sa place de premier gestionnaire de fortune dans le monde en termes d’actifs sous gestion (1.671 milliards de dollars). Le géant américain est suivi d’UBS en deuxième position. La banque suisse gagne cette année une place et gère à fin 2011 un encours de 1.556,53 milliards de dollars. En troisième position, on retrouve Wells Fargo qui remonte aussi d’une place avec 1.300 milliards sous gestion. Pour sa part, Morgan Stanley perd deux places et occupe la quatrième position (avec 1.219 milliards), suivi, en cinquième position, de Credit Suisse, avec 843,32 milliards de dollars d’encours. Deux banques françaises se trouvent dans le top 20 : BNP Paribas à la 9ème place, avec 316,20 milliards de dollars et Crédit Agricole, qui rétrograde de trois places à la 19ème position (163,67 milliards de dollars).L’intégralité de l'étude peut être consultée en pièce jointe
Baisse des encours des hedge funds au premier semestre
Selon le HFR Global Hedge Fund Industry Report, les fonds alternatifs ont attiré 4,1 milliards de dollars au deuxième trimestre et plus de 20 milliards au premier semestre 2012. Malgré ces souscriptions, qui ont principalement bénéficié aux stratégies peu exposées aux actions, les encours s’affichent en baisse, pénalisés par le recul des performances des différentes stratégies. Les encours sur le premier semestre s’affichent en baisse de 1,3% à 2.100 milliards de dollars.
20/07/2012
Axa Wealth Direct nomme un responsable de la distribution
Axa Wealth Direct, la plateforme d’investissement direct d’Axa Wealth, vient de nommer Ian Smith au poste de responsable de la distribution, indique Money Marketing. L’intéressé occupait auparavant un poste de consultant chez CTW. Il aura pour mission de développer Axa Self Investor, dédié aux CGP.
20/07/2012
Bon deuxième trimestre pour Liontrust
Liontrust vient de vivre son huitième trimestre consécutif de souscriptions nettes. Pour la période avril-juin, la société de gestion a publié des entrées nettes de 93 millions de livres, rapporte Investment Week. Le début du nouveau trimestre s’annonce par ailleurs très profitable, avec une collecte nette de 39 millions de livres entre le premier et le 17 juillet. Les encours ont profité de l’intégration de Walker Crips et atteignent à fin juin 2,1 milliards de livres. Au 17 juillet, la société de gestion comptabilise 2,2 milliards de livres.
20/07/2012
AXA lance avec ICBC la co-entreprise d'assurance vie ICBC-AXA Life
Ayant obtenu les autorisations requises, AXA a annoncé jeudi 19 juillet la finalisation de sa transaction en Chine avec ICBC et le lancement de la co-entreprise d’assurance vie entre ICBC et AXA."ICBC-AXA Life succède à AXA-Minmetals Assurance créée en 1999. A la suite de l’accord annoncé le 28 octobre 2010 entre Industrial and Commercial Bank of China Co. Ltd (ICBC), AXA et China Minmetals Corporation (Minmetals), ICBC a acquis une participation de 60% dans AXA-Minmetals et est devenu l’actionnaire majoritaire de la compagnie. AXA possède 27,5% de la co-entreprise et Minmetals 12,5%», indique un communiqué.Le siège de ICBC-AXA Life est établi à Shanghai. qui va accélérer son développement et proposer aux clients Chinois des services et produits d’assurance tels que la prévoyance, la gestion privée et la retraite, répondant à leurs besoins aux différentes étapes de leur vie.La co-entreprise va bénéficier de la base de clients de ICBC, qui compte 282 millions de particuliers et 4,11 millions d’entreprises, ainsi que de sa connaissance approfondie de l’industrie financière Chinoise. AXA continuera d’apporter son expérience en développement de produits et son expertise en gestion des risques.ICBC a nommé M. Sun Chiping en tant que Président du conseil d’administration de ICBCAXA Life. AXA a nommé M. Jamie McCarry afin qu’il continue d’occuper le poste de directeur général, en charge de la gestion quotidienne des opérations.
20/07/2012
Coller Capital boucle un fonds plus important que prévu
Selon L’Agefi, Coller Capital vient de boucler un fonds de 5,5 milliards de dollars. Ce dernier véhicule secondaire, de sixième génération, visait initialement 5 milliards de dollars. Lancée officiellement en avril, la levée du véhicule de Coller aura été bouclée en quinze mois et 800 millions de dollars ont d’ores et déjà été investis. Les investisseurs anticiperaient une importante vague d’opérations, portées notamment par des cessions de la part des banques soumises à de plus fortes contraintes réglementaires.
Déficit record pour les fonds des entreprises américaines
Selon Les Echos, les déficits des fonds de pension des entreprises américaines ont atteint un record. Ils ont atteint 355 milliards de dollars, en 2011, contre 245 milliards, un an plus tôt, indique Howard Silverblatt, analyste senior chez Standard & Poor’s Indices. Les actifs gérés dans ces fonds dédiés aux retraites s'établissent à 1.322 milliards de dollars, alors que les engagements se montent à 1.677 milliards. Par ailleurs, ces fonds ont réduit leur allocation en actions, qui se situe à 48% contre 61% en 2007, selon S&P.
Blackstone voit son résultat net chuter dune année à l'autre
La société de private equity Blackstone a publié hier ses résultats du deuxième trimestre 2012. Le résultat net économique trimestriel s’élève à 212 millions de dollars, soit une baisse de 73,6%, par rapport à l’année dernière à la même période (804 millions de dollars). Les actifs sous gestion s’élèvent à 190 milliards de dollars, en hausse de 20 % par rapport à l’année précédente et stable par rapport au trimestre précédent. Le fonds immobilier mondial récemment lancé par la société affiche un encours de plus 12 milliards de dollars.
Les fonds monétaires vont devoir s'adapter à la nouvelle donne
Les fonds monétaires ont plus que jamais du mal à offrir de la performance et risquent de devoir adapter leurs frais et leur profil de liquidité, rapporte L’Agefi. Mais selon certains responsables de gestion monétaire, les fermetures de fonds ne sont pas à l’ordre du jour sur la place de Paris compte tenu de l’absence de fonds à valeur liquidative constante. L’agence de notation Fitch assure que les frais facturés aux investisseurs seront revus voire supprimés et parie également sur un allongement de la maturité des portefeuilles.
20/07/2012
Un rapport d'inspection tend les relations entre la Bred et la BPCE
La BRED et sa salle des marchés sont à nouveau visées par un rapport d’inspection de son organe central, BPCE, comme l’a révélé le site de « Paris Match » mardi, rapporte Les Echos. Outre la faiblesse des dispositifs des maîtrise des risques » de la salle de marchés et un « manque général de transparence », le rapport reproche à l’établissement d’avoir utilisé, entre 2006 et 2010, des imprécisions des nouvelles normes comptables internationales (IFRS) afin de gonfler artificiellement les résultats. Jean-Michel Laty, le directeur général de l’établissement, a accusé le rapport d’inspection « d’attitude de dénigrement », « de manque d’expertise patent », et « d’absence de méthodologie évident ».
20/07/2012
Affaire Libor : Le Crédit Agricole et la SocGen se défendent
Les deux banques françaises citées dans l’affaire du Libor sont sorties de leur silence. Hier, le Crédit Agricole a publié sur son site un communiqué réagissant aux informations parues mercredi matin dans un article du Financial Times, selon lesquelles des traders de quatre banques - dont deux françaises, le Crédit Agricole CIB et la Société Générale - pourraient être impliqués dans l’affaire liée à la mise à jour de manipulations de taux effectuée par la banque Barclays entre 2005 et 2009. Crédit Agricole S.A. précise qu’il n'était pas membre du panel Libor entre 2005 et 2009 et qu’il l’a été seulement à partir de novembre 2010. En outre, il n’a été contributeur au Libor USD qu'à partir de février 2011 et a répondu aux demandes d’information des diverses autorités, «comme il le fait de coutume», précise l'établissement qui a ajouté ne faire l’objet d’aucun grief.Pour sa part, selon l’agence Reuters, la Société Générale a indiqué par l’intermédiaire de sa porte-parole, que la banque coopérait pleinement . «L’enquête se poursuit, mais pour l’heure, aucune allégation n’a été portée contre nous», a t-elle ajouté.
20/07/2012
Forte baisse du bénéfice de la gestion d'actifs de Morgan Stanley
Le pôle gestion d’actifs de Morgan Stanley a terminé le trimestre sur un bénéfice de 43 millions de dollars, à comparer à un bénéfice de 168 millions de dollars un an plus tôt et de 128 millions au premier trimestre.Les actifs sous gestion ou supervision du pôle Asset Management s’inscrivaient au 30 juin à 311 milliards de dollars contre 296 milliards de dollars un an plus tôt. Le trimestre s’est achevé sur une collecte nette de 13,1 milliards de dollars.La gestion de fortune globale a dégagé au deuxième trimestre un bénéfice avant impôts de 393 millions de dollars, contre 387 millions au premier trimestre.
20/07/2012
Bon début d'année pour le groupe Primonial
Le groupe Primonial a annoncé une collecte de 468 millions d’euros au 30 juin 2012, soit une hausse de 44 % par rapport au 1er semestre 2011.Primonial REIM, la filiale du groupe dédiée à la gestion des véhicules immobiliers collectifs a réalisé un premier semestre record en termes de collecte et d’acquisitions. Les actifs gérés ressortent à plus de 1 milliard d’euros.Les acquisitions immobilières réalisées par le groupe, pour le compte notamment des véhicules collectifs, s’élèvent à 230 millions d’euros pour les 6 premiers mois de l’année.
KKR lance un fonds pour investisseurs individuels
L’Agefi rapporte que le groupe américain de capital-investissement KKR s’apprête à lancer un fonds commun destiné aux investisseurs individuels. KKR Alternative Corporate Opportunities sera un fonds fermé permettant de s’associer, pour une mise initiale minimale voisine de 25 dollars seulement, à la gestion de «situations spéciales» dans le monde.
Les ETF finalement autorisés en Russie
De récents changements dans la législation en Russie permettent désormais aux promoteurs russes de commercialiser des ETF dans le pays. Les sociétés de gestion locales ont salué la décision de la Douma, estimant que le marché russe manquait de produits d’investissement liquides, note Investment Europe. Les experts estiment que l’autorisation de commercialisation des ETF vise à attirer davantage d’investissements en provenance d’investisseurs privés sur le marché financier russe.
20/07/2012
Gestion d'actifs
EDF souhaite concentrer ses gestionnaires afin de rationnaliser ses frais de gestion
Bernard Descreux, directeur de la division gestion d’actifs chez EDF dans un entretien paru dans Option Finance numéro 1175: Mon premier chantier concerne la consolidation de notre plate forme de gestion d’actifs, qui doit devenir un véritable outil de travail pour l’ensemble du groupe et pas uniquement pour le siège en France. Nous devons par exemple être en mesure de conseiller notre filiale anglaise, EDF Energy, dans ses problématiques d’actifs de long terme ou de gestion de la retraite. Nous voulons améliorer nos partenariats avec les sociétés de gestion afin qu’elles comprennent mieux nos besoins. Certaines ont pris parfois trop de risques ; d’autres n’ont pas utilisé les marges de man??uvre que nous leur avions laissées. De même, nous avons constaté une trop grande disparité des frais de gestion entre gestionnaires d’actifs du groupe qui ne s’explique pas toujours. Nous souhaitons donc rationnaliser nos frais de gestion et également concentrer nos prestataires pour négocier des baisses de tarifs.
20/07/2012
Record pension fund deficits at US businesses
According to Les Echos, pension fund deficits at US businesses have reached record levels. They totalled USD355bn in 2011, compared with USD245bn one year earlier, says Howard Silverblatt, senior analyst at Standard & Poor’s Incides. Assets under management in retirement funds totalled USD1.322trn, while liabilities totalled USD1.677trn. These funds have also reduced their allocation to equities, to 48% compared with 61% in 2007, according to S&P.
20/07/2012
Coller Capital closes a fund with more assets than expected
Agefi reports that Coller Capital has closed a fund with USD5.5bn in assets. The sixth-generation secondary vehicle had initially aimed for assets of USD5bn. Fundraising for the Coller vehicle, which officially began in April 2011, was completed in 15 months, and USd800m have already been invested. Investors are anticipating a wave of activity, largely driven by sales of activities by banks which are subject to stricter regulatory requirements.
20/07/2012
Money market and bond funds are the only ones to post inflows in May
Net inflows to non-money market mutual funds were slightly positive in May, according to figures from the Bank of France published yesterday. In data corrected for seasonal variation, these inflows totalled EUR0.3bn, compared with a decline of EUR7.3bn in April. But a finer reading reveals that there were net outflows of EUR2.7bn from funds investing in equities, and EUR1.7bn for diversified funds. The positive net inflows are due solely to bonds (+EUR3.7bn) and other funds (+EUR1bn), particularly employee savings funds. However, the study by the Bank of France states, the fall in net asset value (-1.7%) has led to a further decline in global assets, which total EUR847bn, of which EUR217bn were in equity funds, and EUR210.3bn in bond funds. Money market mutual funds, for their part, have posted inflows of EUR3.5bn (in CVS figures), marking a recovery in May from net outflows of EUR0.9bn in April. Insurance firms remained the most active actors, with net subscriptions of EUR4.1bn. “For the first time since December 2009, cumulative year-on-year flows have been slightly positive, at EUR0.5bn,” the study notes.
20/07/2012
Hedge fund assets down in first half
According to the HFR Global Hedge Fund Industry Report, hedge funds attracted USD4.1bn in second quarter, and more than USD20bn in first half 2012. Despite these subscriptions, which largely benefited strategies with limited exposure to equities, assets are down, penalised by the declining performance of various strategies. Assets in first half were down 1.3%, to USD2.1trn.
20/07/2012
Good quarter for Liontrust
Liontrust has seen its eighth consecutive quarter of net subscriptions. For the quarter ending on 30 June, Liontrust has published net inflows of EUR93m, Investment Week reports. The beginning of the new quarter is proving very good, with net inflows of GBP39m between 1 and 17 July. Assets have helped with the integration of Walker Crips, and as of the end of June totalled GBP2.1bn. As of 17 July, the asset management firm had GBP2.2bn.
20/07/2012
Axa Wealth Direct appoints a head of distribution
Axa Wealth Direct, the direct investment platform from Axa Wealth, has appointed Ian Smith as head of distribution, Money Marketing reports. Smith had previously served as a consultant at CTW. He will aim to develop the Axa Self Investor, dedicated to IFAs.
20/07/2012
AXA launches an insurance joint venture with ICBC-AXA Life
AXA announced on 19 July that now that it has received the necessary clearance, it has finalised a transaction in China with iCBC to launch a life insurance joint venture of ICBC and AXA. “ICBC-AXA Life succeeds AXA-Minmetals, founded in 1999. Following an agreement announced on 28 October 2010 btween Industrial and Commercial Bank of China Co. Ltd (ICBC), AXA and China Minmetals Corporation (Minmetals), ICBC has acquired a 60% stkae in AXA-Minmetals, and has become a majority shareholder in the firm. AXA owns 27.5% of the joint venture, and Minmetals owns 12.5%,” a statement says. The headquarters of ICBC-AXA Life will be in Shanghai, and will accelerate their development by offering Chiense clients insurance products and services such as retirement planning, private management, and retirement, meeting their needs at various stages of their life. The joint venture will benefit from the ICBC client base, which has 282 million retail investors, and 4.11 million businesses, and from its profound knowledge of the Chinese financial industry. AXA will continue to contribute its expertise in product development and risk management. ICBC has appointed Sun Chiping as chairman of the board of directors at ICBC AXA Life. AXA has appointed Jamie McCarry, who will continue to serve as CEO, in charge of day-to-day direction of operations.
20/07/2012
Wealth management dominated by North American firms
Despite a difficult market environment, the wealth management sector is holding out against the disturbance, according to the annual Private Banking Benchmark published by Scorpio Partnership. Overall, assets under management remained virtually stable in 2011, up 0.61% compared with the previous year. In the rankings of the top 20 businesses, North American businesses continue to dominate, with eight US and one Canadian firm among the largest in the sector. Like last year, Bank of America has claimed a place as the largest wealth manager in the world in terms of assets under management (USD1.671trn). The US giant is followed by UBS in second place. The Swiss bank has gained one place this year, and has assets of USD1.55653trn. In third place is Wells Fargo, which has gained one place with USd1.3trn in assets under management. Morgan Stanley has lost two places to fourth place (with USD1.219trn), followed by Credit Suisse in fifth place, with USD843.32bn in assets. Two French banks are in the top 20: BNP Paribas, in ninth place with USD316.20bn, and Crédit Agricole, down three places to 19th place (USD163.67bn). The full study is attached.